探析PPP项目的盈利模式.docx

PPP项目盈利模式详解尊敬的读友您好：本文由网络收集而来，分享到本网站是为了能够帮助到大家，大家如果阅读之后是自己需要的文档可以点击下载本文档，下载文档是收费的，所以请先阅读再下载，谢谢各位读友，本人在此祝各位读友工作顺利，事事如意。导语PPP本质上是要借助社会资本的I资金与竞争，来改善公共产品的供应效率，其重视产出原则而不是实现过程，是一种鼓励相容的制度安排;然而，公私双方一般具有截然不一样的!利益诉求，政府部门关注公众需求满足，而社会资本强调利润获取。因此，保证社会资本合适盈利是防止其关系专用性投资局限性、提高其竞争与创新积极性的关键，并最终实现政府部门、社会资本和公众欧T多方共赢”，促使PPP项目成功。1、PPP项目盈利模式创新的必要性在老式思维方式下，PPP只是政府进行基础设施建设或开展公共事业日勺一种新型的融资方式，借此减轻其财政压力。社会资本通过收购股权或收购资产、投融资建设、经营管理或按需求提供服务日勺方式投入PPP项目，而政府部门则以让渡收费权、支付可行性缺口补助或政府付费的!方式予以社会资本合理的1回报。此时，公私双方关注的焦点即社会资本的投资回报率或目的收益率：过低日勺投资回报率或目日勺收益率不利于社会资本积极性日勺发挥，甚至将迫使其退出基础设施和公用事业领域;而较高的!投资回报率或目的收益率将会给政府带来沉重的!财政承担。PPP项目区!公私双方过度关注“投入-回报”之间日勺关系，甚至在确定投资回报率或目的收益率上体现出对抗关系，违反了PPP伙伴关系日勺初衷。据审计署数据显示，截至2023年6月底，我国各级政府负有偿还责任的债务约20.7万亿元，怎样监控和化解债务风险备受外界关注。2023年，我国政府开始在全国范围内大力推行政府和社会资本合作，并密集公布PPP的1有关文献,其中“国务院有关加强地方政府性债务管理的意见”日勺基本思想为“修明渠、堵暗道”，即堵住“地方政府的融资平台企业”这一暗道，修了政府债券与PPP两条明渠;然而，国务院43号文在鼓励运用PPP模式化解地方债务欧I同步还明确指出，“地方政府要加强对或有债务的记录分析和风险防控，做好有关监管工作”。由此可见，对于那些需要政府付费或者予以合适补助的IPPP项目而言，无论是政府部门还是社会资本，仅仅盯着这一项目既有的!收益和财政补助是不够欧I,更需要通过PPP项目盈利模式创新“将蛋糕做大”，政府可以因此防止PPP项目引起的新发生或有债务超过规定范围，社会资本也因此可以在投资回报率或目欧I收益率上减轻与政府部门的I对抗，从而更顺利地实现其盈利。2、伙伴关系下的PPP项目盈利模式框架PPP的成功实行需要以伙伴关系思维为基础，公私双方必须摒弃对抗思维，互相尊重且积极积极地参与到项目中去，因此，怎样在提高公共产品或服务供应效率日勺同步保证社会资本合适盈利，必须是公私双方共同面对、合力处理的问题。PPP项目盈利模式欧I创新，是在确定投资回报率或目的!收益率之前不得不考虑日勺问题。在现实生活中，交易行为背后隐藏着价值互换，存在一定的!价值互换范式或机制，而盈利模式这一概念即为理解释这种价值互换范式或机制;收益和成本决定了组织欧I经济价值，利润或盈利水平则是企业经济价值日勺直接体现，因此，盈利模式一般是指按照利益有关者划分的收入构造、成本构造以及对应的目的利润。有鉴于此，本文基于实践中的经典案例，从收益构造优化、成本构造优化、目的1利润稳定三方面分析PPP项目日勺盈利模式，值得注意的是，由于本研究搜集到的案例数量有限，图1所示的PPP项目盈利模式树形框架仍有拓展空间。注：都市轨道交通、都市综合交通枢纽、铁路、港口/码头、水库、环境治理等项目捆绑土地、旅游、矿产等资源开发项目；医疗、教育、养老服务设施、场馆类、机场航站楼等项目捆绑餐饮、物业、绿化等配套服务；公厕与垃圾投放设施、路灯节能、都市公共停车场站、都市公汽交通、高速公路等项目捆绑广告等副产品，保障性安居工程捆绑商品房这一副产品，海水淡化捆绑工业制盐这一副产品等；投资规模相对较小、供特定人群使用或会对特定人群留下印象的项目，若该特定人群为某一商品的!潜在客户，则生产该商品的企业可投资并冠名该项目；都市轨道交通等投资规模大、专业复杂的工程，可根据专业进行分割并分别选择合适的1融资模式；规模小且分布零碎的I能源站、污水处理、垃圾处理项目；都市供水、能源站、污水处理、垃圾处理等PPP发展相对成熟日勺领域；既可以是同类公共产品中盈亏状况不一样的!项目捆绑，如捆绑交通流量不一样的!高速公路路段，也可是具有特定联络日勺异类公共产品中盈亏状况不一样的项目捆绑，如海水淡化与发电捆绑；污水处理、垃圾处理、隧道、桥梁等具有流量特性的J项目，以及新能源汽车充电等市场不稳定日勺项目。3、PPP项目盈利模式之收益构造日勺优化收益即财富的1增长,其既包括货币收益，又可以包括声誉提高、潜在收益等非货币的。PPP项目可以通过优化收益构造实现盈利。3.1 捆绑私人产品，配补收益当政府但愿通过PPP模式获得时公共产品或服务属于非经营性或准经营性时，可认为该公共产品或服务配补合适日勺私人产品并捆绑提供，从而克服收费困难或收费局限性的难题，即所谓的公共物品供应的捆绑模式或联合供应模式，最早提出这一思绪时为德姆塞茨。“基础设施和公用事业特许经营管理措施”明确规定，“向顾客收费局限性以覆盖特许经营建设、运行成本及合理收益的I,可由政府提供可行性缺口补助，包括政府授予特许经营项目有关的其他开发经营权益”，从而充足肯定了这一盈利模式日勺合法性。增补资源开发权,弥补收益局限性政府以对PPP项目企业进行赔偿的I方式，将基础设施或公用事业项目周围一定数量的资源的开发权出让给PPP项目企业，以捆绑的1方式提高项目企业日勺整体盈利能力，以保证项目投资者获取合理回报，调动投资者日勺积极性，即所谓的资源赔偿项目融资模式。例如：香港地铁企业的I盈利模式可总结为“轨道交通+地产商业”的组合，即以轨道交通日勺投融资建设与沿线地产商业日勺开发同步进行，由港铁日勺收益构造可知，地产商业开发的!收入占总收入的50%以上，正因如此，港铁成为了全世界范围内服务水平最佳、运行效率最高、盈利状况最为理想日勺地铁企业之一。2023年4月，澳大利亚维多利亚州政府决定在亚拉河畔既有的墨尔本展览中心旁边，建设一种世界级的会议中心，维多利亚州政府通过招标确定由PlenaryGroup为首Btl承包联合体作为社会资本，负责该项目的开发、设计和建设，并且授予PIenary联合体长达25年的1特许期，为了提高该项目的可经营性,公私双方制定了会议中心周围区域的扩充性商业开发计划，包括在新墨尔本会展中心附近建设办公区、住宅区、零售专区以及一种五星级的希尔顿酒店，并翻修码头上一艘名叫波利伍德赛德的!老帆船，将其货棚改导致餐厅，从而通过经济乘数效应明显增长了项目效益。授权提供配套服务,拓展盈利链条当PPP项目供应的基础设施或公用事业建成后，必需对应的1配套服务才能正常运转时，政府可授权PPP项目企业提供这种可以产生预期收益的配套服务，从而通过延长价值链创立现金流、赔偿主体项目财务上的不可行。例如：英国国家医疗卫生服务体系与百威斯特企业合作的I西米德尔塞克斯大学医院项目，百威斯特企业负责其投融资与建设,西米德尔塞克斯大学医院基金会负责该项目的运行管理，为了赔偿与回报百威斯特企业日勺建设投入，将该医院运行期间的1配套服务项目所有交由百威斯特企业负责，包括餐饮、搬运、安全、保洁、维护和物品供应，服务周期或从35年延长至60年，服务费由英国政府支付。开发副产品，增长收益PPP项目企业在提供政府需求的I公共产品或服务时，可以附带生产出更具经营性日勺副产品，以此弥补主产品项目财务上日勺不可行，如北京丰台区郭庄子和昌平区回龙观限价房项目中增配时商品房开发，梅州模式公厕项目中用以养厕的店铺、饭店、办公楼、垃圾中转站。详细筹划方案既可由公共部门积极提出，也可由社会资本筹划提出、公共部门审核同意。前者如：英国森德兰市采用PFI方式对市内街道欧I照明、标志和街道设备进行设计、安装、运行、维护和融资,协议期限为30年，且规定最长5年内更换完所有设备，该项目中日勺社会资本在协议期内日勺前5年获得一次性支付265万英镑用于更换完所有设备，其后运行期每年通过经营灯杆和公路标志广告、交通ccTV增长费等第三方收益，来作为维护投资和获取对应回报。后者如:德国将公厕进行市场化运作，以期在弥补政府资金局限性的同步,增进公厕在节能、节水、环境保护等技术上日勺创新，1990年在柏林市公共厕所经营权拍卖会上，后来被称之为“茅厕大王”的汉斯瓦尔即承诺免费提供公厕设施及其维护和清洁工作，当时其竞争对手都认为他疯了，于是在缺乏竞争、承诺免费建厕、只规定交纳低廉管理费的I状况下，瓦尔企业一举拿下全柏林日勺公厕经营权;瓦尔企业的盈利点显然不在厕所门口0.5欧元的1投币口上，其最大的收入是这些公厕外墙0广告经营，它把柏林的!诸多厕所外墙变成了广告墙，加之瓦尔企业日勺墙体费用比一般广告企业低得多，使得香奈尔、苹果、诺基亚等诸多著名企业都在公厕上做广告。3.2 冠名公共产品，增值社会资本声誉资本对于社会资本而言，可认为其自身增值、为其发展助力的收益不仅限于货币形式的，还可以是提高著名度、潜在收益等非货币形式的，因此，PPP项目还可以冠名公共产品作为社会资本的!回报，日本丰田汽车企业就热衷于这一类PPP项目。例如：丰田汽车企业捐赠350万元人民币在天津建造过街天桥，命名为“丰田桥”，虽然丰田桥无法产生任何直接现金收益，但丰田汽车企业通过得到该桥的冠名权，收获了巨大的隐性声誉收益。又如:丰田汽车企业负责了NBA球队休斯敦火箭队的主场“丰田中心球馆”的I投融资建设与维护，但并不负责其运行以收回建设投资，而是通过为体育场馆冠名，来吸引丰田中心球馆看比赛日勺火箭队球迷购置丰田轿车。4、PPP项目盈利模式之成本构造日勺优化成本是社会资本进行投资建设、特许运行所必须花费资源的货币体现，因此，成本构造优化既可以是减轻社会资本日勺一次性建设投入、通过规模经济减少单位产品成本，也可以是其通过技术和管理创新减少平常运行成本。4.1 集成融资模式，分摊建设投资对于建设期投资规模较大、运行期收费局限性日勺公共项目，可将其进行合适时分割，只对其中部分工程采用PPP模式或对不一样部分采用不一样的PPP模式细分，从而减轻社会资本对该项目的!一次性建设投入，提高其可盈利性。例如：北京地铁4号线的所有建设内容划分为A、B两部分，北京市政府只将占总投资30%的B部分交由香港地铁有限企业、北京首都创业集团有限企业和北京基础设施投资有限企业共同组建日勺京港地铁企业来负责融资建设。止匕外,该SPV负责地铁4号线的运行管理、所有设施的维护和除洞体外0资产更新，以及站内的!商业经营，通过地铁票款收入及站内商业经营收入回收投资，特许经营期满后将B部分项目设施免费地移交给北京市政府，将A部分项目设施偿还给北京地铁四号线投资有限责任企业。昆明迅速公交系统项目建设规模大，收费明显局限性，对民间资本缺乏吸引力。为此，昆明市政府采用了BOT-BT-ToT的集成融资模式：将资金需求量大、投资收益很好且建设周期长的I专用道建设部分，采用BOT模式交由A企业负责;将资金需求量相对较小、无收费机制、建设周期短时车辆购置及智能交通系统建设部分，采用BT模式交由B企业负责;A企业建设完毕后，通过租赁协议将专用道部分欧I经营权移交给c企业，同步，B企业在建设完毕并由政府回购后，再由政府将车辆购置及智能交通系统部分日勺经营权移交给c企业，至此，整个BRT项目采用TOT模式交由C企业负责经营。4.2 打包运作形成规模效应，减少单位产品成本在PPP项目中，社会资本需要进行一定规模的1建设投资，或者购置项目一定期限的!产权或经营权，那么，若公共产品或服务日勺需求量过小则PPP项目日勺产能过剩，导致社会资本日勺盈利性差或者需要政府对差额部分进行财政补助。可见，保证PPP项目合适规模的!需求，从而减少单位产品的I成本是PPP项目盈利的!一种思绪。以各省公布日勺首批PPP项目清单中普遍受到青睐日勺污水处理项目为例，规模越大对投资者越有吸引力，而规模小的1项目基本不具有投资者对市场化经营的!收益规定。因此，对于普遍存在规模小且分布零碎特点的乡镇污水项目，国内的一般做法即打包运作、“一厂一价”，如深圳龙岗10座污水处理厂打包转让项目、海南16座污水处理厂打成两个“项目包”委托运行项目、江阴4污水处理厂打包招商项目等。又如江西省工业园区污水打包BOT项目：2023年8月，江西省政府颁布了鄱阳湖生态经济区的规划，把工业园区污水处理设施建设列为十大节能减排工程之首，规定在2023年建成102个工业园区日勺污水处理项三;2023年5月，江西省政府与中国节能环境保护集团签订全面的战略合作框架，由江西省城投与中国节能环境保护集团组建的中国节能江西企业，负责江西省102个工业园区日勺污水和固废处理、环境保护节能，工作范围包括投资建设、运行管理，特许期限30年，由政府来进行付费。4.3 进行管理或技术创新，减少运行成本采用PPP不仅是为了处理公共部门日勺财政紧张，更重要的是借助社会资本日勺专业和创新，来提高公共产品日勺供应效率。因此，社会资本为了拓展其盈利空间，应在特许经营过程中充足发挥其积极创新积极性，通过管理或技术创新不停减少其运行成本。例如:在湖南省长沙市东部近郊的长沙县，牛角冲小区与长沙绿动循环再生资源有限企业合作推出“绿色循环积分计划”，居民们在长沙绿动循环再生资源有限企业注册后，将领取到各自日勺专属二维码，居民们将家中可回收垃圾打包后贴上二维码投放到小区的!专用回收桶后，企业会将垃圾运往循环分拣中心通过扫描二维码确定居民信息，根据垃圾的种类数量换算成积分录入顾客账户，居民日勺二维码垃圾积分到达一定数量后可兑换生活用品或抵用小区的物业费。集中回收后再由PPP项目社会资本进行垃圾分类是一项耗时、耗力的!事，而对于形成并投放生活垃圾日勺居民而言，垃圾分类却是举手之劳、轻而易举日勺事，长沙绿动循环再生资源有限企业通过二维码小区垃圾回收模式这一管理创新，充足调动了广大居民的积极性，大幅压缩了其进行垃圾分类的I成本，进而极大拓展了其盈利空间。5、PPP项目盈利模式之目的利润的稳定获取利润是企业价值增长的重要方式，因此，能否获取稳定、可持续时利润是企业进行投资的重要决策根据。有鉴于此，不仅要让PPP项目社会资本“有钱可赚、有利可图”，还要保证其利润欧I相对稳定与可持续，减少社会资本在PPP项目中实现目的!利润的I风险，也是其重要日勺盈利模式设计思绪之一。5.1 将盈亏状况不一样日勺公共产品捆绑，提高目的1利润的1可持续性基础设施和公用事业领域既有现金流入富余的!经营性公共项目，也有现金流入局限性的非经营性公共项目，甚至是没有任何现金流入的非经营性公共项目。经营性公共项目对于社会资本具有强大的!吸引力，采用PPP模式有也许导致社会资本“暴利”，置政府于尴尬境地;而准/非经营性公共项目则对社会资本缺乏吸引力，采用PPP模式后政府需要进行合适日勺财政补助或者需要付费，从而给政府带来一定的财政压力。为了吸引社会资本进入更为广泛的!基础设施和公用事业领域，同步保证PPP项目“盈利但不暴利”，可以将盈亏状况迥异的项目捆绑实行PPP,实现“以丰养歉”：既可以是同类公共产品中盈亏状况不一样欧1项目捆绑，如捆绑交通流量不一样的高速公路路段;也可是具有特定联络的!异类公共产品中盈亏状况不一样的项目捆绑，如海水淡化与发电捆绑。代表性项目如：天津的国投北疆发电厂循环经济PPP项目由国家开发投资企业、天津市津能投资企业、天津长芦汉沽盐场有限责任企业按64：34：2K比例共同投资建设与运行管理，该工程由“发电工程、海水淡化、浓海水制盐、供热、土地整顿、废物运用”六个分项工程构成，提供电力、热力、淡水、土地、盐化产品、建材等多种重要产品。其中,海水淡化工程是循环经济日勺关键环节，由于受生产成本及供水体制等约束而一直处在亏损状态，该项目就是将盈利性差的！海水淡化工程与盈利性很好的!发电工程捆绑，实行“以电养水”的政策，发电工程日勺盈利弥补海淡工程的亏损;鉴于天津日勺国投北疆发电厂循环经济PPP项目整体上看是盈利欧I,其二期工程规划欧I2台100万千瓦发电机组和30万吨/日海水淡化妆置已于2023年12月24日获国家发改委核准。5.2 运行前期合理设定保底量，提高目的!利润欧I稳定性由于PPP协议的!长期性，成本与需求时不确定即成为其明显特性。为了保证社会资本目日勺利润的稳定性，公私双方一般会设定最小需求保证或最小收益保证，即我国PPP实践中所谓日勺保底量，这本质上是一种公私双方风险共担方略或社会资本的风险缓和机制。由于我国经济与社会发展较快且PPP市场还不健全，运行前期设定保底量的做法在污水处理、垃圾处理、隧道、桥梁等具有流量特性的IPPP项目，以及新能源汽车充电等市场不成熟的项目中普遍存在，下面简介污水处理与垃圾处理两个领域日勺详细做法。污水处理PPP项目一般会在运行期前3-5年，按设计处理规模的1一定比例设定阶梯式增长的保底水量，剩余特许经营期内则以设计规模为保底水量，根据按月付费日勺通例，若当月实际处理量达不到保底量则仍按保底量计付污水处理服务费，从而使得投资人获得可预期的、稳定的现金流担保;该领域运作比较成功的!如合肥市王小郢污水处理厂资产权益转让项目。与污水处理略有区别，垃圾处理项目保底量日勺设定，需要综合考虑实际垃圾供应量及预期增长速度、设计处理规模、垃圾含水率以及垃圾处理设备时实际负荷能力，假如为垃圾焚烧发电项目还需考虑焚烧率;此外，由于一年之中日勺垃圾供应量会因季节变化出现较大波动，因此，垃圾供应保底量不是按月执行，而是按年合计执行时，即只在开始付费日起每满一年时才计算年度合计实际垃圾处理量，若该合计量低于年垃圾保底量则按整年垃圾保底量计算整年应付垃圾处理费;该领域运作比较成功的!如荣成垃圾焚烧发电BoT项目。6、结论有关数据显示，采用PPP并不一定会让政府“更省钱”，国际上判断一种公共项目与否采用PPP,一般都是看其相比老式模式增长0成本相对于公共产品供应效率或公共服务质量的1提高与否“物有所值”。因此，不一样于一般工程项目中承发包双方之间“零和博弈”的特性，PPP项目的公私双方更多地追求项目的!价值增值，是可以实现“共赢”的I。有鉴于此,双方应摒弃老式的对抗思维，这就规定双方都以积极的态度进行盈利模式日勺设计与创新：公共部门应广泛借鉴国内外成功案例日勺经验，积极地为PPP项目选用合法、合适的盈利模式，或客观地看待社会资本提出的1盈利模式方案;而社会资本则应充足发挥其专业、竞争优势，在交易阶段向公共部门提供可行日勺盈利模式方案，在建设期或运行期通过技术或管理创新优化项目成本。此外,盈利模式是获取利润的逻辑与措施，伴随价值理论时导入，其研究重心逐渐从关注企业利润转向关注顾客价值，从而提出了商业模式的概念;本文认为，项目是具有特定目的!欧!一次性任务，更是组织配置资源、发明价值并最终到达自身战略目日勺的手段或方式，因此，未来PPP项目社会资本应从公众价值主张出发，以公众需求为中心开展价值发明和价值传递，在实现公众价值的同步获取企业价值。杜亚灵尊敬的读友您好：本文由网络收集而来，分享到本网站是为了能够帮助到大家，大家如果阅读之后是自己需要的文档可以点击下载本文档，下载文档是收费的，所以请先阅读再下载，谢谢各位读友，本人在此祝各位读友工作顺利，事事如意。