通信行业2023年9月投资策略暨中报总结：关注上半年高增与估值触底板块.docx

通信行业2023年9月投资策略暨中报总结关注上半年高增与估值触底板块内容目录8月行情回顾：板块表现强于大市78月通信板块下跌J,跑赢大盘78月通信板块估值回调78月通信板块重点推荐组合表现92023年9月通信板块重点推荐组合9通信行业2023年中报总结11投资建议：关注上半年高增与估值触底板块43风险提示44图表目录图1：通信行业指数8月走势（截至2023年8月31日）7图2：申万各一级行业8月涨跌幅（截至2023年8月31日）7图3：通信行业（国信通信股票池）2013年以来PE/PB7图4：通信行业（国信通信股票池）近1年PE/PB7图5：申万一级行业市盈率（TTM,整体法）对比8图6：申万一级行业市净率（整体法，MRQ）对比8图7：通信行业各细分板块分类8图8：通信板块细分领域8月涨跌幅8图9：通信行业8月涨跌幅前后十名9图10：23H1通信上市公司营收及归母净利润11图11：23H1通信上市公司营收及归母净利润（剔除三大运营商）11图12：21Q1-23Q2通信行业上市公司（不含三大运营商）综合毛利率11图13：通信行业上市公司（不含运营商）三项费用情况12图14：通信行业上市公司（不含运营商）费用明细情况12图15：2023年上半年通信行业子板块营业收入增速情况12图16：2023年上半年通信行业子板块归母净利润增速情况12图17：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况16图18：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况（不含三大运营商）16图19：通信行业分板块2023Q2营收增速17图20：通信行业分板块2023Q2归母净利润增速17图21：2019-23Hl三大运营商收入情况（亿元）17图22：2019-23H1三大运营商归母净利润情况（亿元）17图23：单季度三大运营商收入情况（亿元）18图24：单季度三大运营商归母净利润情况（亿元）18图25：三大运营商移动业务ARPU值（元）18图26：三大运营商移动业务收入（亿元）及增速18图27：新兴业务收入增长情况（亿元）19图28：中国电信固网及智慧家庭服务收入（亿元）及增速19图29：2022年中国公有云IaaS市场竞争格局20图30：23H1运营商与阿里、华为云业务情况（亿元）20图31：运营商23H1资本开支及全年规划（亿元）20图32：中国电信23H1资本开支结构20图33：物联网模组主要上市公司单季度营收及增速情况21图34：物联网模组主要上市公司单季度归母净利润及增速情况21图35：主要物联网模组上市公司毛利率情况21图36：主要物联网模组上市公司净利率情况21图37：智能控制器板块收入（亿元）及增速21图38：智能控制器板块归母净利润（亿元）及增速21图39：拓邦股份收入增速22图40：拓邦股份归母净利润增速22图41：拓邦股份单季度毛利率、净利率变化22图42：拓邦股份单季度费用变化22图43：部分AIoT芯片厂商收入增速23图44：部分AIoT芯片厂商归母净利润增速23图45：模组与控制器龙头公司PE（TTM）情况23图46：北斗板块相关公司收入增速24图47：北斗板块相关公司归母净利润增速24图48：华测导航分领域收入（百万元，23H1）24图49：华测导航海外市场收入（百万元）及增速24图50：华测导航PEBand情况24图51：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）25图52：BAT资本开支（百万元）25图53：英伟达数据中心收入（百万美元）及增速26图54：MarVeIl分终端市场收入结构26图55：2022年第三方数据中心竞争格局27图56：国内主要第三方IDC企业季度营收（百万元）27图57：国内主要第三方IDCiI）27图58：移动23-24年5G基站（2.6GHz4.9GHz）集采结果28图59：移动23-24年5G基站（700MHz）集采结果28图60：ICT设备企业营收增速情况28图61：ICT设备企业归母净利润增速情况28图62：ICT设备企业毛利率情况29图63：ICT设备企业净利率情况29图64：ICT设备企业研发费用率情况29图65：ICT设备企业2023年上半年研发费用率同比变动29图66：2021年至今ICT设备企业PE（TTM）情况29图67：光器件光模块公司单季度营收增速30图68：光器件光模块公司单季度归母净利润增速30图69：光器件光模块公司单季度毛利率30图70：光器件光模块公司单季度净利率30图71：光器件光模块公司PE（TTM）情况31图72：3）31图73：Q）31图74：亿联网络单季度毛利率、净利率变化情况32图75：亿联网络单季度三项费用率变化情况32图76：亿联网络SmartViSiOn6032图77：亿联网络PEBand33图78：三旺通信收入（百万元）及增速33图79：三旺通信归母净利润（百万元）及增速33图80：映翰通收入（百万元）及增速34图81：映翰通归母净利润（百万元）及增速34图82：三旺通信毛利率及净利率情况34图83：映翰通毛利率及净利率情况34图84：三旺通信PEBand34图85：映翰通PEBand34图86：卫星互联网技术试验卫星发射升空35图87：国博电子与钺昌科技单季营收（百万元）及增速35图88：国博电子与钺昌科技单季归母净利润（百万元）及增速35图89：国博电子PEBand36图90：钺昌科技PEBand36图91：可视化厂商单季营收（百万元）及增速36图92：可视化厂商单季归母净利润（百万元）及增速36图93：可视化厂商毛利率情况37图94：可视化厂商净利率情况37图95：恒为科技“智算可视化”系统架构37图96：2018-2023中国移动普通光缆集采情况38图97：近3轮移动普通光缆集采加权中标单价情况38图98：全球风电政策热力图38图99：全球风电装机预测（GW）38图100：主要光纤光缆厂商营收增速39图101：主要光纤光缆厂商归母净利润增速39图102：主要光纤光缆厂商毛利率情况39图103：主要光纤光缆厂商净利率情况39图104：光纤光缆板块PE（TTM,整体法，剔除负值）40图105：储能温控厂商营收增速40图106：储能温控厂商归母净利润增速40图107：储能温控厂商毛利率情况41图108：储能温控厂商净利率情况41图109：英维克PEBand41图110：申菱环境PEBand41图111：连接器板块相关公司收入（百万元）及增速42图112：连接器板块相关公司归母净利润（百万元）及增速42图113：连接器板块相关公司毛利率情况42图114：连接器板块相关公司净利率情况42图115：连接器板块PE（11M,整体法，剔除负值）42表1：国信通信8月组合收益情况（截至2023年8月31日）9表2：国信通信2023年9月推荐组合10表3：通信行业上市公司2023年上半年业绩一览13表4：N）16表5：Q）19表6：海外三大云厂商及Meta资本开支指引25表7：三大运营商资本开支情况（亿元）26表8：中国移动近期2轮普通光缆集采头部厂商中标情况38表9：重点公司盈利预测及估值43表10：国信通信股票池458月行情回顾：板块表现强于大市8月通信板块下跌n ,跑赢大盘截至2023年8月31日，8月沪深300指数全月下跌乱 通信（申万）指数全月下跌明跑嬴大盘，相对收益，,在申万31个一级行业中排名第13名。图1：通信行业指数8月走势（截至2023年8月31日）图2：申万各一级行业8月涨跌幅（截至2023年8月31日）23,0823-0823-0823-0823-0823-0823-0823-0823-08N（“«（万）关需快，：力;ItWK M*I（K> 军用也尊方 KRTH 石工看他（方: （£*（万） 吃烟工：方偌方> 万；>I仲加 Wm*h.*。丹x»<*1HI9H万）&林业力设一万：,机.yQWftt efS；盟;资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理资料来源：版nd,国信证券经济研究所整理8月通信板块估值回调以我们构建的通信股票池（163家公司，不包含三大运营商）为统计基础，2013年以来，通信行业PE（TTM,整体法）最低达到过27.2倍，最高达到过109.0倍,中位数43.6倍，8月底PE估值为35.8倍，历史10-30分位数水平。通信行业PB（TTM）最低达到过2.2倍，最高达到9.2倍，中位数3.7倍，8月底估值为3.5倍，超过历史30分位数水平。图3：通信行业（国信通信股票池）2013年以来PE/PB图4：通信行业（国信通信股票池）近1年PE/PB市盈率（整体法，剔除负值）市净率（MR0,整体法，剔除负值）1201008060402001086、6、S铲'Z'/W/资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理（截至2023年8月31日）资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理（截至2023年8月31日）按照申万一级行业分类，申万通信行业的市盈率为196倍，市净率为1.8倍，分别位居31个行业分类中的17名和18名。若剔除中国移动、中国电信、中国联通三个对指标影响较大的标的,处于全行业偏上水平。通信行业市盈率为33.2倍，市净率为3.2倍,图6：申万一级行业市净率(整体法，MRQ)对比图5：申万一级行业市盈率(11M.整体法)对比6Q0资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理(截至2023年8月31日)资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理(截至2023年8月31日)图7：通信行业各细分板块分类资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理56 专网 工业互联网 物联网 IDC 光纤光线 企业数字化 光器件光模块在我们构建的通信股票池里有164家公司(不包含三大运营商)，8月份平均涨¢1-2.21.8月份通信行业中，细分领域行情分化，其中，可视化、运营商、北斗板块分别上涨9.X、4.0口和0.笈，光器件光模块、企业数字化、光纤光缆、IDCv物联网、工业互联网、专网和5G分别下跌8.2犀、5.2d4,限、3.3，、2.63、2.53、1.83和Io图8：通信板块细分领域8月涨跌幅可视化9.7%运营商4.0%北斗0.5¼资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理(截至2023年8月31日)从个股表现来看，2023年8，)、浩瀚深度(34.721)、华力创通(32.77。)、中光防雷(24.31i)V润建股份(13.651)V恒为科技(13.051)中富通(12.2%)、有方科技(10.251)V创耀科技(8.588)和德Th科技(8.42i)图9：通信行业8月涨跌幅前后十名中贝通信浩瀚深度华力创通中光防雷润建股份恒为科技中富通有方科技创耀科技德生科技科信技术深南电路视源股份浪潮信息剑桥科技-13.24%-13.54%-13 .70¼-14. 40S-40.00%-20.00%0.00%40. 00%60. 00%80. 00%*s日海东山精密移远通信瑞可达鼎通科技资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理（截至2023年8月31日）8月通信板块重点推荐组合表现2023年8月份的重点推荐组合为：中国移动、中兴通讯、中天科技、三旺通信、威胜信息、广和通。组合收益率跑赢沪深300指数，跑赢通信（申万）指数。表1：国信通信8月组合收益情况（截至2023年8月31日）年月月度蛆合月度收薇率蛆合收注率沪深300指依收注率通值板块推敷收益率600941.SH000063.SZ600522.SH2023年8月688618.SH300638.SZ688100.SH中国移动中兴通讯中天科技SL-2.9C-5.821-5.19«二旺通信广和通威胜信息资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理2023年9月通信板块重点推荐组合2023年9月份的重点推荐组合为：中国移动、中天科技、三旺通信、华测导航、润泽科技、移远通信、力合微。表2：国信通信2023年9月推荐组合上市公司名称心推荐噌辑中国移动国内电信运营商龙头，盈利能力稳步提升，数据资产进表估值有望重塑中天科技国内线蜿龙头企业，能源领域在手订单充足，光通信布局持续突进润泽科技园区级IDC龙头企业，联合运营商高速发展移远通信物联网模组龙头，估值触达历史底部区间，股权激励彭显长期增长信心三旺通信国内工业以太网交换机龙头,新技术与新基地布局将驱动新增长华测导航北斗高精度定位应用领先企业，国内需求有望复苏，海外市场快速发展力合微深耕电力姣载波通信技术，电网在手订单充足，非电网业务加速布局资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理通信行业2023年中报总结受益于运营商的稳健增长，2023年上半年，通信行业上市公司营业收入和归母净利润整体实现增长。以我们构建的通信行业股票池里的161个上市公司为研究对象（不含三大运营商），86家公司2023年上半年营业收入实现了正增长，正增长公司占比53.典；75家公司2023年上半年归母净利润实现正增长，占比46.%；80家上市公司的扣非归母净利润实现了正增长，占比B02023年上半年通信行业上市公司实现营业总收入为13804.9J；实现归母净利润1275.7亿元，同比增长孔剔除中国移动、中国电信、中国联通三家公司，则通信行业上市公司实现营业总收入为3992.6亿元，同比增长0.3»实现归母净利润为258.0亿元，同比增长2.7九刨除运营商数据来者，通信行业整体增长趋缓，收入、净利润同比基本持平。图10： 23H1通信上市公司营收及归母净利润营业收入（亿元）归母净利润（亿元） 营收增速R） 利润增速（%）30000 16*M . ij SZ i I I I 二:201920202021202223H1资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理图11: 23H1通信上市公司营收及归母净利润（剔除三大运营商）营业收入（亿元）归母净利润（亿元）营收增速（%） 利演增速（%）100 r 50%9000 - 45%8000 -. 40%7000 -.。35%- |1l HLi,o° 之201920202021202223H1资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理总体来看，上半年毛利率同比修复。23Q2通信行业上市公司（不含三大运营商）毛利润同比增长3.5,（高于收入、利润增速），毛利率同比回暖。整体来看，23Q2通信板块上市公司综合毛利率达到25.傕，同比提升0.7pct,主要受益于上游大宗等原材料价格压力趋缓。图12： 21Q1-23Q2通信行业上市公司（不含三大运营商）综合毛利率资料来源：Wind,公司公告，国信证券经济研究所整理费用端增长超收入增速，研发费用投入维持高水平。通信行业公司（不含三大运营商）上半年整体费用端增速远超收入增速，三项费用率合计约1147.8亿元，同比增长乱其中，销售费用203.6亿元（同比增长，）、管理费用549.8亿元（同比增长11.僵）以及研发费用394.4亿元（同比增长14.3）。拆分来看，费用增长主要来源于：（1）考虑到去年同期由于疫情等因素影响，市场拓展和业务开拓受阻，2023年加大市场投入；（2）股权激励费用成为多家公司份管理费用等大增的主要原因；（3）研发投入依然维持在较高水平。图13：通信行业上市公司（不含运营商）三项费用情况图14：通信行业上市公司（不含运营商）费用明细情况期间费用（亿元）YoY（%）期间费用率2500 30%2000 -iu201920202021202223H1资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理分子板块来看，通信行业子板块业绩增速分化。2023年上半年，营业收入增速靠 前的板块主要包括可视化、工业互联网、IDCx运营商等，板块增速分别为37. 5®、 29. 73RQ I；利润端，可视化、IDC、光纤光缆等板块增速增长显著，增速分别为 果、61.4B Bo图15： 2023年上半年通信行业子板块营业收入增速情况资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理图16： 2023年上半年通信行业子板块归母净利润增速情况资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理；注：可视化板块净利润 同比增长艮为便于观察其他板块数据，做缩限处理外部环境压力下，多个板块增长均出现明显放缓甚至衰退，可视化以及部分跨界布局新能源等领域的通信厂商取得良好业绩。2023年上半年，由于外部环境的不确定，多个前期高增长的板块增长速度放缓，例如物联网、北斗等。在利润增速超过50的个股中，排除掉部分因2022年上半年的低基数因素影响的个股外，其中（1）跨界布局新能源，尤其是储能等方向的厂商增长显著，例如科士达、科华数据、英维克等，（2）可视化板块受益于招标修复，业绩兑现度较高。表3：通信行业上市公司2023年上半年业绩一览归母净利润增长区间证券代码证券商称板块誉业收入同比2扣非归母净利润同比300698.SZ万马科技5G4234.91-13.219300711.SZ广哈通信专网1458.Ofl19.2|2002123.SZ梦网科技企业数字化758.442.3R1002583.SZ海能达专网608.1|-7.4口4002491.SZ通鼎互联光纤光缆584.6110.45688132.SH邦彦技术专网419.81-6.68002231.SZ奥维通信专网342.910»1603083.SH剑桥科技光器件光模块278.8121.212603421.SH鼎信通讯物联网255.1133.912>1300366.SZ创意信息卫星通信240.5124.716300017.SZ网宿科技IDC196.91-8.211002104.SZ恒宝股份物联网185.5151.712002161.SZ远望谷物联网184.2138.615002912.SZ中新将克可视化170.01108.5|1600776.SH东方通信5G152.11-6.21-300615.SZ欣天科技5G150.91135.Ol1002518.SZ科士达IDC129.8185.6«1002017.SZ东信和平物联网128.2116.711300414.SZ中光防雷SG108.Ofl8»3002335.SZ科华数据IDC93.7153.519300548.SZ博创科技光器件光模块89.910.»-300349.SZ金卡智能物联网79.5116.213002837.SZ英维克IDC75.6«42.011603220.SH中贝通信5G75.2127.119002467.SZ二六三企业数字化73.-2.51850>>oo?300050.SZ世纪鼎利SG69.8B-39818002316.SZ亚联发展专网69.4Sl-41.917002796.SZ世息科技5G67.41-1.415603881.SH数据港IDC66.314.串5002093.SZ国脉科技5G64.4R2.S92688387.SH信科移动卫星通信56.5«30.213000586.SZ汇源通信光纤光镀52.9f29.2|8688292.SH浩瀚深度可视化52.2128.011300638.SZ广和通物联网48.5159.914300442.SZ润泽科技IDC47.8«32.314600487.SH亭通光电光纤光缆45.31403300394.SZ天孚通信光器件光模块36.4115.Ol430M0?300292.SZ吴通控股5G36.31-13.11-688618.SH三旺通信工业互联网33.3152.215300213.SZ佳讯飞鸿物联网32.8i3室3603660.SH苏州科达企业数字化32.di5.图3600105.SH永鼎股份光纤光缆32.411e91300627.SZ华测导航北斗30.3«30.1B6300098.SZ高新兴物联网26.(-274i2603700.SH宁水集团物联网25.Cf21.1|7300308.SZ中际旭创光器件光模块24.据-5.A93300066.SZ三川智慧物联网24.第193.51-688080.SH映翰通工业互联网22.1|18.2002929.SZ润建股份5G20.2118.6«2y-3cc,002446.SZ盛路通信5G20.C-0.9B1000063.SZ中兴通讯5G19.9f1图3688375.SH国博电子卫星通信17.7110.711600845.SH宝信软件IDC17.3114.41i001270.SZ毓昌科技卫星通信16.2B44.4ff2600498.SH烽火通信5G15.502601869.SH长飞光纤光纤光缆15.518遇2002908.SZ德Th科技物联网15.IR。嬖2B3B9flcf7fl3l8fl4iQ4Ji4fls3f1>1H9a8fl8afR49lda色3l19i43ll%9i三*l6fl3.20.3,232114-18711.T4-6,24-1468.N&5,618-13&1;14.-5.13.-17-12-57-8-14-17-48-15128613-76O15-4-26-.2_8O1-3二-2222A-04-o-二-一二二67i®5f4i2I45l561l1l7is®<l1l3l，913B4l0lG7811172934.47.25192630263011111158193132.593349.-二二八2二二2二-5-6-11C0-11.5-13.5B-15.0-16.8-17.2f-18.CP-19.91-23.2B-23.5B-24.CU-24.1F-24.21-24.3-24.TB-25.3B-26.4»-27.IP-28.3-283B-29.71-30.Oi-31.4fl-31.d-32.Ii-32.7f-33.0600050,SH中国联通运莺商688100.SH威胜信息物联网002829.SZ星网宇达北斗002115.SZ三维通信5G603602.SH纵横通信5G601728.SH中国电信运营商600941.SH中国移动运营商600522.SH中天科技光纤光缆002465.SZ海格通信北斗68418.SH震有科技专网000938.SZ紫光股份企业数字化603118.SH共进股份专网603496.SH恒为科技可视化002139.SZ拓邦股份物联网002384.SZ东山精密5G300047.SZ天源迪科5G000988.SZ华工科技光器件光模块688018.SH乐建科技物联网603712.SH七一二专网003031.SZ中瓷电子光器件光模块300560.SZ中富通5G300689.SZ澄天伟业物联网300738.SZ奥飞数据IDC002402.SZ和而泰物联网002402.SZ和而泰物联网300768.SZ迪普科技可视化600345.SH长江通信北斗300183.SZ东软载波物联网002544.SZ普天科技5G002463.SZ沪电股份5G300252.SZ金信诺5G003040.SZ楚天龙物联网300628.SZ亿联网络企业数字化002841.SZ视源股份企业数字化603912.SH佳力图IDC301191.SZ菲菱科思企业数字化301018.SZ申菱环境IDC002792.SZ通宇通讯5G002296.SZ辉煌科技专网300543.SZ朗科智能物联网300959.SZ线上线下5G002281.SZ光迅科技光器件光模块300259.SZ新天科技物联网688182.SH灿助科技5G688195.SH腾景科技光器件光模块300383.SZ光环新网IDC300913.SZ兆龙互连IDC300570.SZ太辰光光器件光梭块300597.SZ吉大通信5G300822.SZ贝仕达克物联网300590.SZ移为通信物联网300353.SZ东土科技物联网300353.SZ东土科技工业互联网000561.SZ烽火电子专网300531.SZ优博讯物联网300504.SZ天邑股份5G300134.SZ大官科技5G688205.SH德科立光器件光模块300101.SZ振芯科技北斗002383.SZ合众思壮北斗002396.SZ星网锐捷企业数字化-36.4114.11-51.91002916.SZ深南电路5Q-37.OB-3921300502.SZ新易盛光器件光梗块-37.5B-20.71600118.SH中国卫星北斗-40.TB,1-8.3B002881.SZ美格智能物联网-43.*-48.81300563.SZ神宇股份5G-44.4>-56.4B300620.SZ光库科技光器件光模块-45.2FQ-41.4f301165.SZ锐捷网络企业数字化-46.得6.8B-49.91300921.SZ南凌科技专网-46.5i5.51-72.21603887.SH城地香江IDC-47.2B-6.3«-64.Oi688668.SH鼎通科技5G-4B.5三-53.6a002547.SZ春兴精工5G-50.8i飞谦-107.301205.SZ联特科技光器件光模块-51.8»-62.Cf603559.SH中通国脉5G-53.2B二F-21.1i002151.SZ北斗星通北斗-54.4135.5-86.71300045.SZ华力创通北斗-55«13«-3121002194.SZ武汉凡谷5G-58,Oi-8.91-5981688498.SH源杰科技光器件光模块-60.5B-90.5f002897.SZ意华股份5G-63.-7.Cl-50.61603516.SH淳中科技企业数字化-64.7B27.91-102.000977.SZ浪潮信息企业数字化-65.图-98.71300327.SZ中颗电子物联网-66.51"i-72.41300310.SZ宜通世纪物联网-76.9f-86.81603893.SH瑞芯微物联网-90.9i-92.31300578.SZ会畅通讯企业数字化-96.OB-131.300177.SZ中海达北斗-104.IP7浦4.71300211.SZ亿通科技物联网-106.1?-117300458.SZ全志科技物联网-108.4S-128/1300603.SZ立昂技术5G-116.21-263.000070.SZ特发信息光纤光缆-116.424il-256.688048.SH长光华芯光器件光模块-118.0»-200603068.SH博通集成物联网-123.9»-77.11603236.SH移远通信物联网-141.71-2.6B-160缰603042.SH华脉科技专网-152.8»-124.68313.SH仕佳光子光器件光模块-153.91-238.细68159.SH有方科技物联网-198.9S?9.31T17.1,300249.SZ依米康IDC-208.4»-18.4B603322.SH超讯通信专网-211.218.9-232.(9603803.SH瑞斯康达专网-223.2B-233.(1300499.SZ高澜股份IDC-225.2B二，47.31300025.SZ华星创业5G-302.2B12.三-85.71300710.SZ万隆光电5G-318.TB-37.21600198.SH大唐电信5G-343,OBo«l12000836.SZ富通信息光纤光携-420.8B-5080002813.SZ路畅科技物联网-574.8S25.cl-9084.9B300565.SZ科信技术5Q-651.2B-659.CW300322.SZ硕贝德5G-1567.6|-1223.篁资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理（以国信通信股票池为研究对象）2023年二季度通信行业上市公司经营面临压力，2022年低基数背景下，仅实现同比微增。以我们构建的通信行业上市公司为研究对象，2023Q2通信行业整体实现营业收入7220.1亿元，同比增长3.8»；实现归母净利润784.2亿元，同比增长实现扣非归母净利润729.0亿元，同比增长乳剔除三大运营商，2023Q2通信行业上市公司整体实现营业收入2185亿元，同比增长I;实现归母净利润149.7亿元，同比增长1.01；实现扣非后归母净利润125.7亿元，同比增长叽图17：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况营业收入（亿元）归母净利润（亿元） 营收增速（%）利润增速（%）8000 r7000 -.lllll220122Q22203220423012302图18：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况（不含三大 运营商）营业收入（亿元）归母净利润（亿元）营收增速（%） 利润增速盘）2500 1 250%220122022203220423012302资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理（以国信通信股票池 为研究对象）资料来源：Wind,国信证券经济研究所整理（以国信通信股票池为研 究对象）表4:通信行业公司二季度收入及利润情况（亿元，）缎域公司前称归母净利润（亿兀）胃业收入（亿兀）23022202YoY(B)23022202YoY()运营商中国联通31.827.615.31