重庆大学2021年秋季学期课程作业《财务案例研究》.docx

一、多项选择题（共8题、共24分）1.下列属于经理层的是（）。A、副总经理B、总经理C、财务负责人D、技术工人2.股份公司申请其股票上市的目的有（）,A、资本大众化、分散风险B、提高股票的流动性，便于筹措新资金C、便于向社会公众展示公司的信息D、提高公司知名度、吸引更多顾客3.确定股利支付水平应考虑的因素包括（）。A、企业所处的成长周期B、目前的投资机会c、企业的筹资能力及筹资成本D、股利信号传递功能4.战略和运营重组的主要目的是（）。A、在短期内获得现金流B、逐渐改善公司业绩C、提升企业价值D、更换管理层5.轻资产战略面临的挑战有（）。A、融资方式受限B、管理失控C、转型速度快D、风险大6.如果固定资产投资项目可行，则它应该是（）。A、净现值大于零B、投资回收期大于投资人要求的回收期C、内含报酬率不小于投资者要求的报酬率D、获利指数大于17.采用现金股利，企业应具备的条件有（）。A、企业要有足够的现金B、企业要有足够的净利润C、企业要有足够的留存收益D、留存收益包括指明用途的和未指明用途的，只有未指明用途的才能用于分配。8.资本预算的特点包括（）oA、资金量大B、周期长C、风险大D、时效性强二、名词解释（共6题、共24分）1.狭义的公司治理在线答题扫码传答：狭义的公司治理，是指所有者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制，即通过一种制度安排，来合理地界定和配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。2.代理成本理论在线答题扫码传答:代理成本理论指股东希望把多余的现金流以股利的形式发放，减少经营者控制企业资源的能力。所以，股利支付率越高，可用于在职消费和过度投资的现金越少，对代理成本的减少越有用，从而企业价值越高。3.现金股利在线答题扫码传答：现金股利是以现金形式分配给股东的股利。从投资者来看，之所以投资于股票，目的在于获得丰厚的现金股利。而从公司董事会来看，为着企业的发展，需要保留足够的现金以增置设备和补充周转资金，希望把股利限制在较低水平上。但企业发放股利的多少，又直接影响到公司股票的市场价格，进而影响到公司筹集资本的能力。因此公司董事会须权衡轻重，制订合理的股利方针。发放现金股利，必须同时具备三个条件：（1）有足够的留存收益。（2）有足够的现金。（3）有董事会的决定。董事会的决定要建立在前两个条件的基础之上现金股利，是指以现金形式分派给股东的股利，是股利分派最常见的方式。大多数投资者都喜欢现金分红，因为是到手的利润。企业发放现金股利，可以刺激投资者的信心。现金股利侧重于反映近期利益，对于看重近期利益的股东很有吸引力。4.会计分析在线答题扫码传答：会计分析方法是指以会计报表和其他相关资料为依据和起点。采用专门方法进行比较、分析和评价，从而了解企业的财务状况和经营业绩，发现企业生产经营中存在的问题，预测企业未来发展趋势，为科学决策提供依据。会计分析方法是对单位一定时期的经济活动的过程及其结果进行剖析与评价,及时发现经营管理中存在的问题及缺陷，总结经验教训，以便在以后的经营活动中进一步加强管理、提高经济效益所采用的专门方法。其目的主要在于发现问题、总结经验、评价业绩、改进提高。会计分析是根据会计报表、会计帐簿，结合计划、统计和其他资料，对有关单位的财务状况、经营过程及其结果或预算的执行情况以及成本降低任务完成情况等进行的分析研究。它是会计核算的继续，也是经济活动分析的一种，主要包括财务分析和成本分析。会计分析主要是将各种会计报表资料同有关的计划、预算资料和历史资料以及同行业先进单位等资料运用专门的方法进行对比，以企业的资金运动，产品成本或商品流通费用的升降和盈亏等情况，或事业、机关单位的计划，预算执行情况等为主题，查明实际偏离计划、预算和历史，同行业先进比较的差距，发现工作中的成绩和经验，揭示存在问题，提出改进的建议和措施，进一步加强企业经营管理，做好会计分析工作，有利于加强经济核算，挖掘内部潜力，不断提高经营管理水平。5.全面预算管理在线答题扫码传答：全面预算管理指企业以战略目标为导向，通过对未来一定期间内的经营活动和相应的财务结果进行全面预测和筹划，科学、合理配置企业各项财务和非财务资源，并对执行过程进行监督和分析，对执行结果进行评价和反馈，指导经营活动的改善和调整，进而推动实现企业战略目标的管理活动。6.收购在线答题扫码传答：收购(ACqUiSition)是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以实现一定经济目标的经济行为。收购是企业资本经营的一种形式，既有经济意义，又有法律意义。收购的经济意义是指一家企业的经营控制权易手，原来的投资者丧失了对该企业的经营控制权，实质是取得控制权。行业萧条和经济不景气的时候可以在对方公司的二级市场进行低价股票收购。从法律意义上讲，中国证券法的规定，收购是指持有一家上市公司发行在外的股份的30%时发出要约收购该公司股票的行为，其实质是购买被收购企业的股权。三、判断题(共10题、共20分)1.我国，对境内上市公司股票转让的资本利得不征收个人所得税，而对现金股利所得，要按照20%的固定税率缴纳所得税。正确错误2.预算期间应按季度分段确定计划指标，以便与短期计划相衔接，也利于反映预算安排的进度。正确错误3.监事会只对董事会行使监督职能。正确错误4.通过战略地图的有关路径设计，可以有效使用有形资源和无形资源，高效实现价值创造。正确错误5.交易成本理论认为把多余的现金流以股利的形式发放，减少经营者控制企业资源的能力，可以降低交易成本。正确错误6.监事会只对董事会行使监督职能。正确错误7.证监会发布的最新的证券发行与承销管理办法规定首次公开发行股票，可以通过向网下投资者询价的方式确定股票发行价格，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定股票发行价格。正确错误8.前景分析和财务报表分析中的企业发展能力分析相同，从财务指标增长率来评价即可。正确错误9.轻资产模式下企业一般不愿意采用现金分红的股利政策,股东基本上都是靠股票升值获得溢价收益，实现投资回报。正确错误10.相对于国有企业，民营企业应对财务困境时经营调整的速度更慢，企业业绩表现不太好。正确错误四、案例分析题（共1题、共12分）1.新东方美国上市案例分析在许多人眼里，上市之时，便是荣耀与财富之门开启之始。俞敏洪的新东方美国上市，作为中国首家教育概念股受到热捧，股价上涨强劲，个人财富也水涨船高。然而，他的工作与生活并不像人们想象的那么惬意，在公司内部期望和华尔街严格的资本体系推动下，他就像一颗高速运转的行星，在学校、投资者、股东之间穿梭。听完俞老师的“诉苦”，你能感受到他的遗憾并不矫情。其实，把新东方做这么大，然后弄上市，对我个人生活来说，或许是一个错误的决策。但是，这又不是以个人意志为转移的。（一）“做教育”与上市的冲突上市以后,感觉压力陡增,实际上是把内部压力转化为外部压力了。以前内部人员拼命在问，新东方做得怎么样，新东方怎么做；现在变成外部投资者在问你做得怎么样，怎么做了。财富虽然扩张了，社会责任更是成倍地扩张了。我正在为履行这个社会责任而努力。同时，我也感觉“做教育”和上市还是有一点冲突的。作为一家好的上市公司，你就要铁定做到收入增长多少，利润增长多少，以及人数要增长多少。但对于一个教育机构来说，它最大的可持续性发展的保证，在于它的教学质量，而并不在于它的学生每年增长了多少。由此我就陷入这个矛盾：一方面要保持公司的可持续增长，另一方面要保证教学质量同步增长，这都是需要时间的。单是去年一年，新东方在教师培训管理上的投入就有上千万。原来我做事比较从容，上市前也从未算过新东方每年增长率是多少。我会从容地把该花的钱都花掉。现在一方面是新东方有钱了，但却不能“从容地花钱”了，有时候还要省下来变成利润。所以对我来说，这种状况就变成一个较难平衡的状态，也是比较痛苦的状态。我本人比较喜欢悠闲地去做一件事，这点被上市给破坏了。（二）上市是被推着走的当时新东方初创时，肯定想做大，做到了一定程度觉得对我个人生活也够了，平时有点时间去旅游、写写书不是挺好吗？但是在做大的过程中，别人又参与进来了。当你认为自己做得差不多的时候，周围的合作者又会说不够好，他们希望你继续做。但同时随着人员的增加，利益纠纷增加了，结果你就发现自己主动做的感觉开始慢慢消失了。比如说像新东方上市，开始的时候就我个人而言是不想上市的。但当时面临着竞争的问题和内部利益分配的问题，全世界的资金都在找中国的投资项目，而很多基金已经开始找到了教育领域。万一真有一家外语培训机构比新东方早上市了，那么从竞争和资金上来说，新东方将会面临一个强大的对手。如果说新东方从最初的发展到做大的过程中还有我许多主动因素的话，上市从木质上来说是一直被推着走的。外来竞争对手算一个推力，内在的推动更厉害，因为公司发展到一定程度后，大家都拿了新东方的股权，股权变现是每个人都关心的问题。能一下子拿到钱而且从某种意义上来说不需要承担太多后果，那当然是大家很希望的。当然，新东方最终还是被推上市了，其中一部分原因是为了化解内部矛盾，否则新东方内部的人、循环在内部圈子里的人大家搅和，搅和到最后都觉得没有出头之日。一旦上市以后就有出路了嘛。所以在内外因素的推动下，我还是决定上市。从我个人来说，我至今还认为不是我个人最佳的选择，但它可能是新东方和新东方人的最佳选择。（三）个人生活空间受到了很大挤压我个人不上市，我的钱也够了；我本人比较节俭，不太花钱，一天只花一百块钱左右，都是用在吃上。我身上穿的衣服都非常普通，不是最贵的。车也有了，房也有了，孩子学习费也有了，老婆的生活费也有了。再多的话，反而出现一种困境，你的孩子们知道你钱很多，最后他们说不定就会利用这个，或者说他们不学习了，或者把他们惯坏了，这些都有可能。上市之后，我更加忙了。如果说有变化，就是把原来跟新东方内部人交流的时间，分出一大半跟外部的人进行交流，包括各种各样的投资者、各种股东，还有各种各样的国际会议，都得参加。还有一点，就是更加被公众化了，个人生活空间也受到很大挤压。对于未来，我想得比较简单。首先是要把新东方做好。如果这一点能做到，也许我会慢慢从总裁和董事长的位置上退下来，去做几件大事。第一，每年资助5001000名贫困大学生，帮助他们完成大学学业。这已经在做了。第二，我希望能以上市公司股份换到的钱去办一个真正意义上的私立大学。我希望它是一个包括经济、法律、商学、哲学、宗教等的小型人文精英大学，并且能够做成中国一流的私立大学。第三，如有闲暇的话多读点书，到世界各地多走走，把我的那份悠闲心情给收回来。“有财富未必有人生，有人生未必无财富”，一个人有钱并不意味着他的人生就完美、就比别人高。人生境界的高低和一个人一辈子过得值不值，有没有钱是没关系的。有智慧的人有了钱，会用钱发行股票筹资的优点。问题：读了上面的内容后，仔细想想，发行普通股票这种公司筹集资金基本方式，有哪些优缺点。在线答题扫码传答：发行股票筹资的优点：（1）能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保隙。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。（2）没有固定的到期日，不用偿还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。（3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。（4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。发行股票筹资的缺点主要是：（1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。另外，普通股的发行费用也较高。（2）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。五、单项选择题（共10题、共20分）1.公司董事会将有权领取股利的股东有资格登记截止日称为（）。A、股利宣告日B、股利支付日C、股权登记日D、除息日2.投资者在选择永续债的时候承担的风险要（）普通债券。A、高于B、低于C、等于D、不确定3.下列哪种不属于股利支付方式（）0A、现金股利B、股票股利c、配股D、财产股利4.决定债券是否按面值发行的主要因素是（）。A、期限B、债券面值C、票面利率高低D、票面利率与市场利率的一致程度5.（）的目的是为了保证会计信息的真实性。A、前景分析B、会计分析C、战略分析D、财务分析6.通过战略地图实施将战略目标与执行有效绑定，可以引导下列除（）之外的组织按照战略目标持续提升业绩,服务企业战略实施;通过战略地图的使用，可以更好地实施平衡计分卡法。A、分支机构B、薪酬与考核委员会C、责任中心D、部门7.以下不属于收缩型财务战略的特点的是（）0A、维持或缩小投资规模B、大量支付股利C、缩小对外筹资D、股份同购同时借入大量贷款8.资本预算项目的时期范围一般都在（）。A、一年以上B、3个月内c、6个月到一年D、3个月到6个月9.下列哪个选项属于权益资金的筹资方式（）。A、利用商业信用B、发行公司债券C、融资租赁D、发行股票10.（）指投资主体将资金或资源投入到生产经营领域，以使获取利润的投资活动。A、实体投资B、金融投资C、直接投资D、间接投资特别提醒：一、多项选择题（共8题、共16分）1.下列属于经理层的是（）。A、副总经理B、总经理Cx财务负责人D、技术工人2.以下属于财务危机成本的有（）。A、人力资源B、行政开支C、放弃投资计划D、市场份额缩减3.实体投资的特点有（A、流动性差B、与生产经营紧密联系C、投资同收期长D、投资变现速度慢4.公司治理结构力图通过多层代理关系，从（）等方面，形成一个相互制约同时又降低代理成木、提高决策效率的组织体系。A、职业经营B、激励和监督C、责权利对等D、信息交流5.以下属于绩效考核的工具方法的有（）。A、平衡计分卡法B、关键绩效指标法c、经济增加值法D、现金增加值法6.相对于发行股票筹资而言，企业采用发行债券方式筹资的优点有（）oA、保证股东对公司的控制权B、可以减少财务杠杆作用C、资金成本较低D、有节所得税效应7.传统公司治理理论中，公司治理的主要利益相关人士有（）。A、股东B、管理人员C、理事D、其它贷款人8.轻资产战略面临的挑战有（）。A、融资方式受限B、管理失控C、转型速度快D、风险大二、简答题（共6题、共30分）1.可转换债券的优点包括？在线答题扫码传答：对发行人来说，发行可转换债券具有如下优点：一般来说，可转换债券的票面利率总是低于同等条件和同等资信的公司债券.这是因为可转换债券赋予了投资者购买股票的权利，而作为补偿，投资人得到的利息就低。可转换债券在公司的会计处理上是一项负债，只有投资人行使了转股权利，才转换为公司股票。与直接发行股票相比，可转换债券对公司每股收益的摊薄被延迟了。可转换债券在转换成公司普通股以前的若干年里，公司所支付的债息可作为固定开支、计入企业成本，与直接发行新股相比，债息可以在税前抵扣，因而相当于公司合理避税，提高了公司的收益。2.请简单描述代理理论？在线答题扫码传如作答中有图片或公式，请使用“扫码传”3.固定资产投资决策方法有哪些？在线答题扫码传答：6.参考答案：用于长期投资的评价方法大多可用于固定资产投资决策。（1）非贴现法会计收益率法静态同收期法（2）贴现法净现值法现值指数法重庆大学网络教育学院内部收益率法动态投资回收期法4.资本预算的基本内容与步骤包括哪些？在线答题扫码传答：资本预算的基本内容与步骤包括：形成投资意图，寻找投资机会，设定决策目标；提出各种可能的投资方案；估算各种投资方案预期的现金流量；估计预期现金流量的风险程度；根据资本项目决策方法对各种投资方案进行比较并选优；项目实施后.不断地进行评估和控制。5.投资的动机主要有哪些？在线答题扫码传答：（1）收益动机。是指投资获取物质利益或利润最大化的动机，它是市场经济活动中最一般、最普遍、最根本的动机形式。无论是对进行日常经营活动所需的原材料、低值易耗品等的投资，还是长远运营所需的固定资重庆大学网络教育学院产、无形资产、人力资源的投资，无论是对内投资还是对外投资，基本目标都是为了获取利润。（2）降低风险动机。一方面，如果企业有闲散资金，只要投资收益率大于存款利率，则应进行对外投资，这样可以防范货币资金贬值风险；另一方面，如果现有投资较少，可能不利于分散风险，则新增投资可以分散风险（3）扩展动机。扩展包括规模的扩展和经营范围的扩展。规模的扩展即企业资产、人员、设备等方面的增加，通过对内投资与对外同业投资均可实现规模的扩展。另一方面是经营范围的扩展，主要指企业投资于原有经营范围之外的行业，以共享资金、技术、市场、知识等，从而达到成长和增加价值的目的。经营范围的扩展，可以是对供应链条上上下游业务范围的扩展，也可以是对完全不同行业的扩展。6.绩效考核的.主体和客体分别为什么？在线答题扫码传答：绩效考核的主体：绩效考核的.主体即是绩效考核的组织者和实施者。绩效考核的组织者是企业本身，主要由治理层的薪酬与考核委员会来进行组织；实施者是根据组织制定的政策具体实施操作细则的部门或人员，根据绩效责任在不同层次的签订，实施者也有不同层次。从治理层与管理层两个层次来看。在治理层应设立薪酬与考核委员会或类似机构，主要负责审核绩效考核的政策和制度、绩效计划、绩效评价实施方案、绩效评价结果等，协调解决绩效考核工作中的重大问题。管理层应在薪酬与考核委员会或类似机构下设绩效考核工作机构，主要负责制定绩效考核的政策和制度、绩效计划，组织绩效计划的执行与实施，编制绩效评价管理报告等，协调解决绩效考核工作中的日常问题。绩效考核的客体：绩效考核的客体即绩效考核的对象。绩效考核的客体是与绩效考核的主体相对应的，主体作用的对象就是客体。故根据绩效考核的主体，绩效考核的客体也主要分为两个层次，治理层与管理层。治理层的客体是董事与高管层，薪酬与考核委员会主要针对董事和高管人员制定考核和薪酬方案。管理层的绩效考核客体是各层级被评价对象，往往是上级评价和考核下级，为下级制定薪酬级别。三、判断题（共10题、共20分）1.管理层应在审计委员会或类似机构下设绩效考核工作机构，主要负责制定绩效考核的政策和制度、绩效计划，组织绩效计划的执行与实施，编制绩效评价管理报告等，协调解决绩效考核工作中的日常问题。正确错误2.股票发行申请未获核准的，自证监会做出不予核准决定之日起6个月后，发行人可再次提出股票发行申请。正确错误3.传统重资产运营有着较低的经营杠杆与财务杠杆。正确错误4.通过战略地图的有关路径设计，可以有效使用有形资源和无形资源，高效实现价值创造。正确错误5.公司治理结构的特定缺陷（所有权结构、董事会对于管理层的约束程度）对公司运营和资本结构决策产生影响，从而直接导致财务困境的发生。正确错误6.战术性投资指只解决一些局部问题的投资，如降低产品成本、提高产品质量。战术性投资金额少，投资过程较短，对企业财务状况影响不大，一般由高级管理者提出。正确错误7.购建房屋的支出属于资本支出。正确错误8.回售价格一般比市场利率稍低，但远高于可转换债券的票面利率。错误9.通过公开收购或代理权争夺而造成的接管，将会改选现任经理和董事会成员，从而作为最后的外部控制机制解决代理问题，提高了代理成本。正确错误10.当并购方与被并购方处于同一行业、生产或经营同一产品，并购使资本在同一市场领域或部门集中时，则称之为纵向并购。正确错误四、案例分析题（共1题、共14分）1 .美的管理层收购粤美的发布公告称，该公司原第一大股东顺德市美的控股有限公司与美托投资有限公司于2000年12月20日签定了股权转让协议,美托投资以每股3元的价格受让美的控股7243.0331万股（占总股本的14.94%）。股权转让完成后，美托投资正式成为粤美的的第一大股东，所持股份上升到22.19%,而美的控股退居为第三大股东。粤美的公司的股权变动预示着该公司控股权的转移，由代表当地地方政府的美的控股逐步转移到美托投资手中。美托投资成立于2000年初，是由美的集团管理层和工会共同出资组建的公司。据介绍，美托投资成立的初衷是为了优化公司的产权结构和提高经营绩效，在公司全面实行员工持股制度，让公司管理层及下属企业的经营者、业务或技术骨干以现金方式有条件地认购该公司股份，并依法享有所有权和分配权的内部产权制度形式，员工持股可以采取实股和期权等各种形式。在2000年4月10日，美联社托投资以每股2.95的价格，协议受让了美的控股有9243.03万股中的3518万股。由此，拉开了粤美的的管理层收购（MBO）的序幕。问题：L什么是管理层收购？2 .管理层收购的特征有哪些？3 .结合案例说明：如何解决管理层收购计划中所需收购资金的来源问题？在线答题扫码传答：（1）管理层收购：（ManagementBuyouts,简称MBO）是指（核心）管理层人员以所在目标公司资产（或股权）为抵押（或质押），通过负债融资收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购行为。（2）特征：一是MBo的主体仅限于公司中拥有经营控制权的高层管理人员；二是MBO属于一种典型的杠杆收购方式；三是MBO的目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在“潜在的管理效率空间”的企业。（3）一般来讲，管理收购所需的收购资金是通过股权抵押等方式来获得5至10倍的融资完成的。粤美的在首次协议收购股权时就是采用了这种股权抵押的方式，管理层持股款先以10%的现金支付疾苦持股费用，然后采取股权抵押获得融资来支付90%的持股款，以后再通过分期付款的方式来完成的，而这部分持股款的来源是该公司今后持续的利润和现金流。五、单项选择题（共10题、共20分）1.资本预算项目的时期范围一般都在（）。A、一年以上B、3个月内C、6个月到一年D、3个月到6个月2.传统理论中，公司治理的目标是（）。A、保证公司价值最大化B、保证利润最大化C、保证股东利益的最大化D、保证每股收益的最大化3.公司治理重组最核心的就是（）的变更。A、管理层B、董事会C、股东大会D、监事会4.认为由于风险的存在,在股票投资者可能获得的两种收益一一股利和处置股票带来的未来资本利得当中，投资者宁愿选择马上可以到手的股利理论是（）。A、税差理论B、“一鸟在手”理论C、信号传递理论D、顾客效应理论5.以下属于偿债能力分析的指标的是（）oA、产权比率B、每股收益C、总资产周转率D、总资产增长率6.决定债券是否按面值发行的主要因素是（）oA、期限B、债券面值C、票面利率高低D、票面利率与市场利率的一致程度7.经营上的协同效应主要体现为规模经济性和范围经济性,规模经济性的并购动机主要体现在（）中。A、横向并购B、纵向并购C、混合并购D、三者皆有8.通过战略地图实施将战略目标与执行有效绑定，可以引导下列除（）之外的组织按照战略目标持续提升业绩,服务企业战略实施;通过战略地图的使用，可以更好地实施平衡计分卡法。A、分支机构B、薪酬与考核委员会C、责任中心D、部门9.下列哪种不属于股利支付方式（）0A、现金股利B、股票股利C、配股D、财产股利10.投资者在选择永续债的时候承担的风险要（）普通债券。A、高于B、低于c、等于D、不确定特别提醒：一、多项选择题（共9题、共27分）1.股份公司申请其股票上市的目的有（）,A、便于向社会公众展示公司的信息B、提高股票的流动性，便于筹措新资金C、提高公司知名度、吸引更多顾客D、资本大众化、分散风险2.以下属于营运能力分析指标的有（）。A、存货周转率B、市盈率C、总资产周转率D、应收账款周转率3.如果固定资产投资项目可行，则它应该是（A、内含报酬率不小于投资者要求的报酬率B、投资问收期大于投资人要求的回收期C、获利指数大于1D、净现值大于零4.按并购的实现方式划分，并购可分为（A、横向并购B、股份交易式并购C、纵向并购D、现金购买式并购5.战略和运营重组的主要目的是（）0A、提升企业价值B、逐渐改善公司业绩C、更换管理层D、在短期内获得现金流6.下列关于可转债的说法正确的是（）。A、转换价值预期越高，票面利率越高B、市场利率水平高，票面利率就高C、发行可转换债券信用评级高的公司，其发行的可转换债券的票面利率相对其他同期发行可转换债券的公司更低一些D、大多数情况下，可转换债券的票面利率低于普通公司债券的票面利率7.相对于发行股票筹资而言，企业采用发行债券方式筹资的优点有（）。A、资金成本较低B、可以减少财务杠杆作用C、有节所得税效应D、保证股东对公司的控制权8.关键绩效指标法是通过建立对企业绩效产生关键影响力的关键绩效指标体系，将（）有效联系，并据此进行绩效管理的方法。A、损益B、战略规划目标C、成本D、价值创造活动9.项目计划书的主要内容有（）。A、项目业务目标B、项目可行性分析C、财务分析D、项目的行业（市场规模、增长速度等）背景介绍二、名词解释（共4题、共16分）1.股票股利在线答题扫码传答：指以发放股票的方式进行股利分配的方式，通常按照每10股发放多少股的形式进行，也称“送股”。2.杠杆收购在线答题扫码传答：杠杆收购是一个企业主要通过借债来获得目标企业的产权，然重庆大学网络教育学院后从目标企业的现金流量中偿还债务的兼并支付方式。3.流动比率在线答题扫码传答：它是流动资产与流动负债的比值，有财务常识的人都熟知该指标通常有大于1.5或2倍的数值要求。4.平衡计分卡发在线答题扫码传答：平衡计分卡法是指基于企业战略，从财务、客户、内部业务流程、学习与成长四个维度，将战略目标逐层分解转化为具体的、相互平衡的绩效指标体系，并据此进行绩效管理的方法。三、简答题（共2题、共12分）1.如果一个公司具有较高的营运资金，该如何评价？在线答题扫码传答：一般来说，营运资金管理的核心问题是企业在风险与收益之间的权衡，高营运资金持有量意味着低风险与低收益策略，而低营运资金则意味着高风险与高收益，但是，这个结论并非所有情况都适用，有时候高营运资金并非企业的主动选择，而是市场环境恶化的被动结果，主要表现在库存商品和应收账款迅速上升，上升速度远超过营业收入的增长速度。这种高营运资金带来的结果是高风险、低收益，企业长期盈利能力存在重大风险，在营运资金分析时需要注意区分这种情况。具体而言、营运资金与风险的关系可以从两个方面把握：一是营运资金越高的企业短期偿债风险相应较小，这使企业在与供应商的合作关系中处于产业价值链的有利位置.并且可以利用这一优势与关键性资源供应商建立战略合作伙伴关系，充分利用供应商的资金，可见，营运资金规模对公司的产业链关系会产生影响；二是较高的营运资金可能是企业的销售不畅导致存货大量囤积引起的，或者公司管理层对市场未来预期并不看好，从而保留大量货币资金而不进行扩大投资，此时，较高的营运资金可能蕴藏着公司长期经营风险的增加。2.并购的类型可以分为哪些？在线答题扫码传答：按照不同的分类标准可以将并购划分为许多不同的类型。（I）按并购双方产品与产业的联系划分，并购可分为：横向并购。当并购方与被并购方处于同一行业、生产或经营同一产品，并购使资本在同一市场领域或部门集中时，则称之为横向并购。纵向并购。它是对生产工艺或经营方式上有前后关联的企业进行的并购，是生产、销售的连续性过程中互为购买者和销售者（即生产经营上互为上下游关系）的企业之间的并购。混合并购。它是对处于不同产业领域、产品属于不同市场，且与其产业部门之间不存在特别的生产技术联系的企业进行的并购。（2）按并购的实现方式划分，并购可分为：现金购买式并购。其又包含两种情况：第一，并购方筹集足额的现金购买被并购方全部资产，使被并购方除现金外没有持续经营的物资基础，成为有资本结构而无生产资源的空壳，从而不得不从法律意义上消失。第二，并购方以现金通过市场、柜台或协商购买目标公司的股票或股权，一旦拥有其大部分或全部股本，目标公司就被并购了。股份交易式并购。其又包含两种情况：第一，以股权换股权。这是指并购公司向目标公司的股东发行自己公司的股票，以换取目标公司的大部分或全部股票，达到控制目标公司的目的。通过并购，目标公司或者成为并购公司的分公司或子公司，或者解散并入并购公司。第二，以股权换资产。并购公司向目标公司发行并购公司自己的股票，以换取目标公司的资产，并购公司在有选择的情况下承担目标公司的全部或部分责任。目标公司也要把拥有的并购公司的股票分配给自己的股东。四、判断题（共5题、共15分）1.预算期间应按季度分段确定计划指标，以便与短期计划相衔接,也利于反映预算安排的进度。正确错误2.并购支付方式的选择仅对并购双方股东收益产生影响。正确错误3.股份公司在进行股利分配时，应当坚持同股同权，同股同利的原则。正确错误4.中国情景下的MBo并不以公司下市为目的，而是管理层（包括一些员工）会成为公司的第一大股东，并同时实际控制着公司的经营。正确错误5.内部融资的低风险性，一方面与其低成本性有关，另一方面是它不存在支付危机，因而不会出现由支付危机引起的财务风险。正确错误五、单项选择题（共10题、共30分）1.我国上市公司证券发行管理办法规定可转换债券自发行结束之日起（）后方可转换为公司股票。A、3个月B、2个月C、6个月D、1个月2.下列哪个选项属于权益资金的筹资方式（）0A、融资租赁B、发行公司债券C、发行股票D、利用商业信用3.下列属于固定资产投资决策方法中非贴现法的有（）。A、静态同收期法B、现值指数法C、净现值法D、内含报酬率法4.现金管理的目标是（A、加强现金收支计划B、尽量使现金的收益最c、在现金的收益性和流动性之间进行权衡，在较少风险水平上获得较大收益D、尽量减少现金支出5.决定债券是否按面值发行的主要因素是（）0A、票面利率高低B、债券面值C、票面利率与市场利率的一致程度D、期限6.绩效考核的客体中的治理层的客体是A、各层级被评价对象B、董事与高管层C、分支机构D、部门7.在传统的重资产盈利模式下，财务管理的重心是（）。A、合作伙伴B、员工C、供应商D、财务出资人8.下列哪种不属于股利支付方式（A、配股B、股票股利C、财产股利D、现金股利9.下列关于外部融资的说法正确的是（）。A、外部融资成本低B、外部融资效率低c、外部融资风险小D、外部融资是来源于公司外部的融资10.认为股利的支付不影响公司价值的股利理论是（）。A、MM股利无关论B、“一鸟在手”理论C、代理成本理论D、信号传递理论特别提醒：