试论区块链应用于养老金融领域以与推出“养老币”的设想.docx

试论区块链应用于养老金融领域以及推出“养老币的设想陈玉京（包商银行战略开展部）内容提要：时下“区块链技术已成为各界关注，并在尝试推广应用的热点之一。包商银行战略开展部的陈玉京，结合其对养老机构所做的调研，对区块链技术应用于养老金融领域颇有观点。本文主要从以下几个方面加以阐述分析：区块链技术应用于金融领域的技术方向以及在养老金融应用的独特优势；从现行养老领域相关资源隔绝的状况以及从老年人行为特点总结出养老金融改进的方向；最后综合分析，对“养老币的推行提出初步设想。笔者近两年来考察了十几家养老机构，结合人们普遍关注的养老金融问题，利用区块链的原理进展解析，得出了一些有意思的论题。养老领域的工作可以说是细分性最高甚至可以说是要求近乎严苛，所以习惯于粗放式经营的养老机构往往陷入了“机构养老费力不挣人民币的困境，而那些高端养老机构又使普通中产阶级家庭感到可望而不可及，这些都给养老金融的开展带来了很高的要求。从当前技术开展的情况看，区块链金融有可能会带来养老金融深化的机遇，整合国家、机构、个人及家庭多方面资源用于推动养老金融向纵深开展势在必行，而鼓励各种机构推出“养老币”，可能是国家养老保险、机构人寿保险等当前主流养老金融之外的一种积极补充。如果推行顺利，有可能在数年后形成“养老币的交易市场。民众持有“养老币，既是对国家、对养老事业曾经做出奉献的荣誉证明，也可随时随地用于自身和亲友购置养老服务。一、 区块链技术追踪对于金融领域的意义区块链技术有可能使我们得到一种认知现实经济和市场基本属性的新的思维方式,是有可能从基本上改变互联网金融属性的技术。“区块链追踪意味着能够统计所有参与方对系统的奉献，无论是多么微小级别，无论是否需要上升到宏观层面，都可能以无缝、自动化方式进展评估和总结，因为在一些社会价值体系中是完全无法明确跟踪用户奉献的。例如，可以在所有时间内跟踪其软件代码，记录其中某一行是谁奉献的。这很重要，因为所有系统内的经济理性参与方（例如人类）都需要评估它们的奉献，然后根据它们的奉献来回馈酬劳、名誉、地位或者其他奖励。"1这里说清楚了区块链技术整合的大数据和以往大数据分析的基本不同点就是，区块链技术整合的大数据是交互生成，系统内所有经济主体参与，而且由个体私钥掌握，对个体奉献是可以进展奖励的，而以往的大数据分析那么是个别行业内的数据，而且往往是个体被动参与、个体隐私难以得到保障，个体奉献也得不到明确的奖励。基I梅兰妮斯万?区块链：新经济蓝图及导读?，新星出版社，2015年，第91页。于区块链技术有可能实现的价值互联网是革命性的，”在未来，自动市场可能支持对现实世界中的资源分配进展限价单交易和程序化交易。”“在未来能够自动运行，自己拥有自身产权的资产，可能把它想象（成）一辆自己拥有产权并能自动驾驶的汽车。自我导向的资产能够自动连接到互联网上获取信息来评估动态，然后雇佣自己为自己的需求进展交易，就像Uber现在所做的那样能够寻找潜在的客户，能够根据自己的规划来预测油价的变化进展对冲,最终在他们使用寿命到期时自动退休一一简单地说,就是能够完成各方面的自治操作。2综上，我们将把区块链技术在金融领域内的应用奠基于对个体（某个个人或某个企业）的金融行为、金融品质及其资产、信用生成过程的追踪记录，从而推动金融创新向个性化、精细化、自我管理的方式纵深开展,从而从基本上改变以往金融行业以信息不对称挣人民币、粗放式经营、追逐暴利的特征。接下来的研究试图说明，整合大数据之后展开的区块链金融应用将极大地推动养老金融领域的创新。二、 收入、财富、存在价值与养老金融在展开我们的论题之前，还需要对养老金融的特点或者说本质做出分析。养老金融涉及的主体包括个人、家庭、养老机构、金融机构、社会公益机构和国家等J我们的观点是，只有着眼于养老行为个体的真实需求和感受，着眼于个体财富的积累和传承，着眼于养老期间个体存在目标的实现，才能把养老金融的特点和本质说清楚，而这也是我们要将区块链新技术引入养老金融的基本原因。养老行为个体的真实需求和感受的满足，就是费雪?利息理论?开篇所言的收入：“收入是一连串的事件”，“一个人的收入有三个连续的阶段：享用收入或精神收入，这是由满意的感觉或体验所构成的；实际收入，这是以生活费用来衡量的；货币收入，这就是一个人所得到的货币，用来支付生活费用。3俗话说，老人要像小孩一样哄着，说明老人的行为直“任性”的特征。当然，老人毕竟不是小孩，他们仍然是具有理性的个体，他们的历史经历和理性认识各不一样。这就要求养老机构和金融机构对老人的各种思想、行为和习惯做出精细化的描述和分别3从而使老人在消费养老机构和金融机构提供的产品时，便有限的货币（包括我们本文提出的“养老币）付出得到的是最大化的迎。一般来说，处于养老阶段的老人不再创造和积累财富，而主要是用以往创造和积累的财富来生成养老期间的收入，用于个体真实需求和感受的满足。基于中国千年文化传承的影2同上书，第80页。3欧文费雪?利息理论?，商务印书馆，2015,第3、10页。4近代以来中国社会发生的假设干重大变化，以及近年来人均寿命的普遍提高，使得各个历史时期的人们聚集在了一起，呈现出个体经历和行为颇为复杂多样的局面。所谓30、40、50后,以及即将成为养老群体主力的60、70后，思想观念、行为习惯和历史经历都很不一样。响，老人以往创造和积累的财富往往又不能全部用于自己养老，而总是想留出一局部用于子女或家族的财富传承。虽然绝大局部老人仍然需要居家养老,也更希望居家养老,但是“421”甚至“8421”家庭的普遍出现，居家养老的人力成本剧增，年轻一代客观上已经难以胜任家庭赡养的负担。由于个体财富积累的程度大相径庭，而每一个体还都有财富传承的期望，但是客观上多数家庭在未来十年以后都可能要将老辈人积累的财富更多的局部用于老人养老，这就决定了中国养老金融的复杂性更有甚于西方兴旺国家的养老金融。虽然个体的生命最终会终止，但是只要活着，养老个体的养老期间存在目标也是多样化的。随着人的预期寿命不断延长，养老时间段的长度甚至有可能超过人们工作的时间段,“人们不仅追求欲望的满足，更向往着多姿多彩的人生经历。”“一旦目标确定，就有着毋庸置疑的价值，与个人的生活水乳交融、难分难解。“一旦身处局中，此时此刻，实现目标即成存在之意义。更有甚者，不管是比赛，还是人生舞台，社会都为之提供了源源不断的推动力。当然，也有人崇尚'采菊东篱下，悠然见南山的独居意境。”5奈特的这些经济学家罕见的文采飞扬的句子，用于说明养老期间人们的目标、行为和价值取向十分恰当。人老了并不是等待死亡，特别是有一定财富积累的中产阶级更是向往多姿多彩的老年生活。从兴旺国家和中国的趋势看，不少老年人已经不再满足于简单的存在，而是对养老生活的品质要求逐步提高，他们讲究个性化服务、个人隐私的保护以及个人自由主导，更加追求精神愉悦、追求新知识和新享受，更加积极地和现实社会保持密切的接触，总之就是更加重视老年期间存在价值的实现，这些都是养老机构和金融机构需要考虑的重要因素，是最有可能产生经济利润的地方，也是区块链技术可以大显身手的所在。以上说明，养老行为个体的复杂性决定了养老机构和金融机构在设计产品的时候必须做到精细化，而区块链技术的可回溯、不可更改和全过程记录的特征，对于行为个体的精细化研究提供了可能。区块链技术对于来自相关各个方面大数据的整合，将有助于对个体思想观念、历史经历、行为习惯、财富传承状况及存在目标意愿等进展分析和归类，以便于养老机构和金融机构设计精细化的产品，满足老人个体的真实需求和感受，使老人们感到“物有所值甚至“物超所值，与此同时，国家相关机构也可以根据这些数据分析，对养老机构的设立和规模设计，对社会保障基金的投资使用，对养老金的精准发放等等，都可以逐步加强精细化操作，这些都将从不同侧面极大地促进养老金融的开展。我们认为，在养老经济和养老金融问题上，有必要坚持贝克尔的人类行为经济分析，§弗兰克奈特?不安全因素、不确定性与利润?，华夏出版社，2011年，第45页。将涉及的相关各主体都纳入经济分析的视野内6：一是不能像以往那样，政府把养老当成福利加市场，养老机构和金融机构也就拼命利用政府所能给的有限的“福利，其实出于短期行为的利用都是不可持续的；二是要拓宽养老行为个体的范围，让人们从年轻时就开场关注养老事业，同时也为自己及家人的养老做各种准备，重点就是参与养老金融；三是要把养老作为带动医疗大安康、文化旅游乃至整个金融行业向纵纵向深开展的重要产业，而不是把养老当作纯粹消耗社会资源的福利事业。由于缺乏整体性的经济分析，缺乏对产业链上各个主体经济行为的深入理解，也就对社会相关的资源利用不完全,从而出现大家都看着未来至少二十年内养老产业空间十分巨大7,但是却没有多少实力强劲的资本愿意进入的为难局面。资本进入的困难导致了养老机构及其服务的稀缺性明显，如果不解决好开展的瓶颈问题，势必在未来十年后供需矛盾严重失衡。在如此为难和矛盾的局面中突围，必须要有崭新的养老金融思路。随着区块链技术不断应用于经济金融领域，可能会有助于打通养老金融相关的各个环节的资源和信息分割，促进全社会都以新的方式来关注和培育养老事业，特别是可能会促进社保基金、住房公积金、商业保险、养老产业基金等产生协同效应，促进医疗和养老结合、旅游文化和养老结合、地产物业和养老结合等行业融合局面的形成。三、区块链记录个人人生档案和家庭状况为养老金融奠基由于人均预期寿命的不断延长，想要较高养老人生质量的人们至少要提早二十年布局养老金融。也就是说，这些注定要向公共资源寻求帮助的人，要提早二十年把自己以及家庭的各个方面的情况都几乎亳无保存地让金融机构知晓。有意识地建设自己的人生档案，在区块链上奉献数据越多，对数据本身的积分奖励（养老币）积攒也越多。由于给金融机构提供了延续二十年以上的可信证据，并且各方面状态保持良好，信用积累可能越好（对养老币有倍增效应）。区块链的全过程记录，有利于金融机构精细化的操作。金融机构会跟踪你和你的家庭成员的安康状况，你的资产负债状况，你的消费行为和交通行为，并适时对你的人寿险保费、6加里贝克尔?人类行为的经济分析?：“人类行为不能被条块分割，这种条块分割认为人类行为有时基于最大化，有时不然；有时受稳定的偏好驱使，有时受随意的动机摆布；有时需要最优的信息积累，有时那么没有这种需要。相反，人类行为均可以视为某种关系错综复杂的参与者的行为，通过积累适量信息和其他市场投入要素，他们使其源于一组稳定偏好的效用达至最大。”三联书店，2008年新2版，第19页。7国家统计局发布的数据显示，2015年中国总人口超过13.6亿，其中60周岁以上老龄人口超过2.1亿，占总人口的15.5%,65周岁及以上人口13755万人，占总人口的10.1%。这两项指标都超过了国际上公认的人老龄化的“红线”。这实际上标志着50后已经正式进入养老阶段，随着60、70后的逐步参加，预计2030年全国60周岁以上老人将占总人口比例的30%左右，再加上我国平均预期寿命已经由1960年的43岁提升至2012年的75岁，今后仍将持续提升，养老产业的市场空间将出现难以遏制的爆发性增长。车险保费进展调整，减少或提高你的消费贷款的利率，他们还会不遗余力地为你的子女做教育成长金融规划，做你的慈善信托和家族信托等等。区块链的全过程记录，也有利于养老群体的细分。不同家庭出身、学历和社会经历的人们，不同消费行为和资产负债状况的人们，肯定会对养老方式提出不同的要求，有着不同的期望。比方：知识分子一般不大合群，喜欢讨论学术或政治问题，喜欢每天都有时间可以安静地读书或写作。老兵一般喜欢群居，精力比较充分，喜欢每天有时间锻炼身体、干些体力活。干部喜欢组织活动，喜欢开会，继续表现自己的领导能力和演说技能。为什么要用加密后的数据一是自己掌握着私钥，可以保护自己的隐私，不让与己无关的金融机构或别有用心者获得数据；二是不能更改，防止私人和金融机构内部人员串通，产生任意减免保费、降低利率等舞弊行为；三是可以追溯，让养老机构更好地了解你过去的行为习惯，以便提供更具针对性的养老方案和护理方案。对家庭情况以及拥有住房状况的区块链记录,还将有助于“以房养老金融产品的推广，可采取售后回租、收拢后统一出租等多种方式，同时也防止出现子女私自卖房或出租房屋等纠纷。四、区块链整合大数据资源为养老金融精细化操作提供了可能区块链对与养老个体行为相关的大数据（如家庭资产负债、个人安康数据、消费行为数据、交通行为数据等）做有效整合，对不同地域、不同消费习惯和行为习惯的养老人群进展精细化分析，有助于金融机构对投资养老机构更加精准。比方养老社区的规划，床位和房间的规模，医养结合的模式乃至养老医院科室的分布，护理人员的安排和培训等等。不同地域气候情况的变化，不同的消费行为和资产状况，对于养老人群的护理和照料提出精细化的要求，也为异地留鸟式养老、房车旅游式养老乃至游艇迁徙式养老等新的养老金融提供了开展机遇。为了使投资这些新型养老模式的机构更加精准有效，有必要利用区块链技术建设交互式移动平台，适时追踪投资工程的运行状况、养老人群的活动场景等，增强工程的现场感，吸引更多的投资和养老人群的参加。国家养老金和养老机构补贴的精准发放，对养老金融的扶持也要精准到位。用于这些领域的大数据不能像前些年扶贫县、扶贫人口数据那样任意地改变。对于养老机构和养老金融机构的补贴也要利用区块链技术实施定向追踪，也可以用“养老币”实施奖励。五、养老金融和国家经济开展改革的配合区块链记录房与人。养老金融的一个重要支柱是民众拥有产权的房产，区块链的记录进一步加强了房地产交易的透明性和便捷性，从而有利于国家房地产去库存战略的实施，可选择有利于养老人群居住的地域和房产过剩社区做去库存的文章，大大拓展养老机构的可利用资产。区块链记录关于企业成长过程的“事。上市公司成长过程坚实加上有效的信息披露，将增强投资者和金融市场的信心，从而有利于增加居民投资的收益。当前社保基金、企业年金以及保险资金的持续入市场景正在生成,投资者收益当然也是民众养老金融的重要组成局部。美国的养老基金就是金融市场长期稳定的重要基石8。“区块链政府9彻底改变证明“你妈是你妈的政府办事方式。“区块链政府将导致的变革是全方位的，有可能推动全社会各种社会格局的运行成本的降低叫因此，养老事业的整合成本会降低，养老社区将更有活力，养老机构将注入各种新生力量并激发自生力量的增长，进而推动养老金融的多样化创新，慈善养老和家族信托等也有望出现爆发式增长。六、关于推出“养老币”的假设干初步设想根据以上理论阐述，我们提出鼓励养老机构和金融机构推出“养老币的假设干初步设想。初始阶段：1、愿意“以房养老的人群，可以在养老机构或金融机构（银行、保险、信托均可进展这项业务）在区块链上登记其房产情况，由机构根据其房产价值或出租价格按月发放“养老币"（其等值的资金价值也用区块链记录），用于购置养老期间的食宿、护理、医疗和旅游等各项服务。在此期间房产交由机构出租获得收益，按照老人意愿可随时终止，也可随老人生命停顿而终止。终止时做出清算，区块链上记录的每月房产收益之总值扣除“养老币价值之总值，结余可由老人后代继承。8按照OECD的分类，可将机构投资者分成投资基金、保险公司和自主养老基金（即私人养老金，针对政府的公共养老金而言可自主投资）三大类。在三大类机构投资者中，差距最大的就是养老基金局部：美国2013年养老基金资产在三大类机构投资者中最高，达16.89万亿美元，恰和当年GDP相当，可谓“富可敌国”。美国的养老基金总资产是中国的55.8倍，投资股市比例高达50.7%。养老基金在美国的资本市场中起到了中流砥柱的作用。美国的资本市场能够快速收复次贷危机的失地，以投资基金和养老基金为代表的机构投资者作为中流砥柱，是一个重要因素。关于机构投资者对资本市场的影响研究此前已经有不少成果，发现养老基金资产的数量对股票市场的深度、流动性，以及私人债券市场的深度均有正面的积极影响，且明显影响不同国家的金融开展水平。私人养老基金资产与资本市场之间存在很强的正相关性，特别对欠兴旺国家，养老基金资产对长期资本市场流动性具有正面影响。9梅兰妮斯万?区块链：新经济蓝图及导读?，新星出版社，2015年，第110120页。对于制度改革的成本收益，科斯曾有过精彩的论述：“当在各自为改进决策的前提下，对各种社会格局进展选择时，我们必须记住，将导致某些决策的改善的现行制度的变化也会导致其他决策的恶化。而且，我们必须考虑各种社会格局的运行成本（不管它是市场机制还是政府管理机制），以及转成一种新制度的成本。在设计和选择社会格局时，我们应考虑总的效果。"R科斯等?财产权利与制度变迁?，上海三联书店、上海人民出版社，1994年新1版，第52页。2、养老机构对于购置其鼓励的新型养老服务（如房车旅游、医养结合产品）的，可加大“养老币”发放和奖励力度；对于提前购置服务的，也可加大“养老币”发放和奖励力度。养老机构和医疗、旅游、金融行业的相关企业可组成战略联盟，推动“养老币的发放和消费。3、局部企业的企业年金可以替代为养老机构和金融机构合作发行的“养老币"，特别是实行员工持股的企业。员工持股可以在一定期限内转换为“养老币，由企业或其他员工购回其股份。普及阶段：1、年轻人和社会公众到养老机构做志愿者，每次可获得少量“养老币”。但由于人数众多，可有力推进“养老币”的发放。2、年轻时有经济能力者对养老机构做出捐献，可根据捐献金额多少为其发放一定数量的“养老币”，或者给其指定的人发放“养老币”。3、年轻时候提前布局自己的养老规划，购置人寿保险等，可以由保险机构根据其学历、家庭情况、安康状况以及购置寿险数量等为其发放定数量的“养老币，这是在寿险之外带有奖励性质的，与寿险的保障条件互相不排斥。其他金融机构也可和养老机构合作，推出类似功能的“养老币”。成熟阶段：1、养老机构的声誉获得社会公众认可到达一定的程度，并取得金融机构的履约保证，就可以大量发行自己的“养老币，筹集用于养老根基设施建设的经费；社会公众购置的''养老币，可用于购置该养老机构提供的服务，等“养老币”市场形成后，也可用于交换其他机构发放的“养老币。2、国家给每个社会成员都会在其65周岁以后每年发放一定数量的“养老币，数量的主要依据是纳税情况、服兵役情况、为国家做出某种重大奉献情况以及各个省份之间养老金严重不均的情况U等。这种“养老币可用于购置一切养老机构的服务，包括社区养老、居现在只有少数城市和地区对某些养老机构数量不等地发放补贴，或者给予水电煤气费的减免，从全社会角度看，缺乏公平性。再以企业年金为例，目前企业和职工参加城镇基本养老保险的缴费28%,负担非常沉重，严重挤压了企业年金的开展空间。美国由雇主和雇员平均分担的社会保险税（养老、伤残和遗属保险），仅为工资收入的12.4%o有的专家提出，如果以此为参照系，当前城镇职工基本养老保险的缴费率可以大幅降低，这样才能调整养老保障制度构造，从而拓宽企业年金开展的制度空间。降低基本养老保险缴费率还有助于提升一些效益相对较差的企业及其职工对于企业年金的需求，从而改变目前企业年金市场实际上沦为"富豪俱乐部”以及主要是垄断行业与企业享受企业年金税收优惠政策的为难局面。但是如果真的降低基本养老保险的缴费率，有的省份养老金大量亏空的情况会更加恶化.在普遍降低缴费率的同时考虑推出可以在全国通用的国家“养老币”，将在一定程度上缓解有的省份养老金严重入不敷出的困难。家养老，以表达国家对所有公民的公平性以及对国家曾经做出奉献的奖励。同时，这种“养老币具有稳定“养老币市场币值和平衡各机构“养老币币值的作用。最大的问题在于流通，什么时候才能到达可以流通的程度，操作层面要好好考虑一下。首先最需要的是在国家政策的支持至少是默许之下，知名养老机构和金融机构展开战略合作，因为“养老币”信誉的基石是养老机构提供的养老服务质量，而养老服务的质量在很大程度上又依赖于养老金融服务的深度和广度，说到底就是依赖于金融机构的积极配合。事实上，推行“养老币到实现全流通的时候，一定会在很大程度上促进养老机构和金融机构互利共赢机制的实现。其中最关键的是，“养老币将激发全社会各种主体参与养老服务和养老金融的积极性，从基本上激发全社会“向孝”、"向仁、“向善”良好气氛的形成。（注：关于推出“养老币”的设想，有了比特币的先例，一般人都不会疑心其技术可行性了。但是作为一个有可能到达数万亿甚至数十万亿级别的数字货币币种，也不可以掉以轻心。对此，笔者曾经屡次讨教过国际一流区块链专家、中组部“千人方案”教授之一、北航蔡维德先生，他对诸如养老金融、供应链金融、商业票据、房地产信托资产证券化这些区块链技术应用前景非常看好，而且认为从他的实验室运行结果看，已经没有技术障碍。在本文写作过程中，笔者所在银行的领导刘鑫行长助理曾给予指导，在此表示感谢J（资料来源：作者投稿）