2024充电桩之国家政策学习[大全五篇].docx

充电桩之国家政策学习大全五篇第一、电动汽车的发展状况：1、为什么需要电动汽车。据英国石油公司最近发布的bp世界能源统计2009,全球原油剩余探明储量按照2008年的年开采速度计算，还可以开采42年。这意味着，到本世纪中叶，以电动汽车为代表的新能源车将毫无悬念地成为全球汽车工业的主导产品。目前我国的石油对外依存度已经超过50%,电动汽车的发展将转变传统汽车的用能形式，可以大幅度地减少石油消耗，因此我国加快电动汽车的发展将成为改变能源消费结构、保障能源安全、振兴民族汽车工业的战略举措。其实还有一个作用，对空气的污染也会少于传统汽车。2、电动汽车的政策支持家对电动汽车的发展也是非常重视，李克强总理在15年的两会政府报告中就提到支持发展新能源汽车等战略性新兴产业。14年国家为新能源的汽车发展也是出台了大量的政策。例如：7月21日，国务院办公厅专门印发关于加快新能源汽车推广应用的指导意见。1月28日，四部委发布的关于进一步做好新能源汽车推广应用工作的通知2014年2月8日，四部委发布关于支持沈阳长春等城市或区域开展新能源汽车推广应用工作的通知财政部、国家税务总局、工业和信息化部8月6日联合发布关于免征新能源汽车车辆购貉税的公告，决定自2014年9月1号到2017年12月31号，对购貉的新能源汽车免征车辆购给税。H月25日，财政部、科技部、工信部、发改委联合下发关于新能源汽车充电设施建设奖励的通知，2014年7月13日，国家发改委等五部委联合公布了政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案，方案指出，2014年至2016年，中央国家机关以及纳入新能源汽车推广应用城市的政府机关和公共机构，购买的新能源汽车占当年配备更新总量的比例不低于30%,以后逐年提高。这些支持政策归到底就是两个字。补贴。对新能源汽车给于现金补贴，还有就是牌照的优惠，很多对汽车限购的城市都对电动汽车留下了一条康庄大道。总之，在技术突破和政策扶持的双重刺激下，我国电动汽车已处于市场引爆的临界点，预计未来两年电动汽车的市场规模和生产规模将迅速扩大，我国电动汽车将进入快速成长期，同时也标志着中国电动汽车加速进入产业化、商业化阶段。3、我国和全球电动汽车的发展状况。4月9日，工信部发布2015年3月我国新能源汽车生产情况。根据机动车整车出厂合格证统计，2015年3月，我国新能源汽车生产L35万辆，同比增长近3倍。2015年1-3月，新能源汽车累计生产2.54万辆，同比增长3倍。这个基数虽然还很小，但是增长非常快。清洁能源部长会议（Cleanenergyministerial）下属的电动汽车倡议（eIectricvehiClesinitiative,简称:evi）近日发布2015年全球电动汽车及充电基础设施展望，第一电动网将重要数据提炼成一张图表，帮助读者对包含中国在内的全球主要国家的电动汽车发展有一个一目了然的判断。报告称，截至2014年年底，共有66.5万辆电动汽车上路，evil6个成员国对电动汽车的相关投资高达160亿美元。从2012年以后，全球电动汽车市场急速飙升，到2014年的两年之间就增加了约18万辆。全球电动汽车增长最快的三个国家是美国（39%）、日本（16%）和中国（12%）o汽车电气化呈现多元化发展，4.6万辆电动客车和2.35亿辆两轮电动车也加入其中。中国就是最突出的多车型联运革命先锋，截至2014年，共有2.3亿辆电动自行车、8.3万辆电动汽车和3.65万辆电动客车行驶在路上。2014年，全球插电式汽车的年销量迅速增长，从2011年的4.5万辆一举突破超过30万辆。同时，电动汽车的市场份额正在不断上升，荷兰、挪威、瑞典和美国的电动汽车市场占比都超过了1虹随着各国家扩大公共充电基础设施，为车充电也越来越容易。2012年至2014年，慢充数量增加了一倍多，快充数量增长8倍。evi成员国现在已有超过10.9万个充电点在运行中。报告还指出，2011年以来，电池成本价格下降了50%,能量密度也不断上升，电动汽车的续航里程增加了，价格便宜了，这恰恰是消费者最关注的两个基本点。即使取得很多进步，但是全球电动汽车市场仍然面临着重大而复杂的技术、资金、市场和政策挑战。报告预测，到2020年，全球电动乘用车的数量将达到2000万辆，这包括了插电式混合动力车和燃料电池汽车。六年增长30倍。二、充电桩的发展状况：1.为什么需要充电桩。电动汽车是指以车载电源为动力，用电机驱动车轮行驶，符合道路交通、安全法规各项要求的车辆。它使用存储在电池中的电来发动。存储电池就必须充电设备为它充电。那么电动汽车充电设施是电动汽车产业链的重要组成部分。目前为电动汽车充电设施主要是充电站和充站桩。充电站按照功能可以划分为四个子模块：配电系统、充电系统、电池调度系统、充电站监控系统。充电系统的核心也是充电桩。从上图可以看到，大部分电动车的续航能力才100多公里，所以续航里程就成了新能源电动车在发展过程中遇到的最大障碍，而要想保证电动车的正常行驶，就要修建足够多的充电站，方便人们在驾驶电动车出行时充电。“兵马未动，粮草先行”，优先建设充电站，是新能源汽车发展的先决条件。这个关系是不可颠倒的。2.什么是充电桩。充电桩其功能类似于加油站里面的加油机，可以固定在地面或墙壁，安装于公共建筑（公共楼宇、商场、公共停车场等）和居民小区停车场或充电站内，可以根据不同的电压等级为各种型号的电动汽车充电。充电桩的输入端与交流电网直接连接，输出端都装有充电插头用于为电动汽车充电。根据充电方式可以分有交流充电桩、直流充电桩、无线充电。按时间也可以分有快充、慢充、换电。3、充电桩的前景：根据工信部今年1月公布的数据，我国已建成723座充电站，28000个充电桩。按照国家相关规定，充电接口与新能源车辆的配比不得低于1。1,目前的充电桩数量远远不能满足需要。我国规划到2015年底，建成由40万个充电桩、2000个充换电站构成的网络化供电体系，预计总投资600亿元以上，其中充电设备投资120亿元。长期来看，根据国家“十三五”规划，到2020年，集中式的充换电站要发展到L2万座，分散式充电桩要达到450万个，较目前增长超过100倍。据市场预计，2015年我国充电设施市场规模将达到120亿元，2016年为240亿元，到2020年将突破500亿元。其实除了国家层面的政策支持，地方政府对充电设施的建设也出了很多政策。例如：4月7日，XX省政府公布了关于加快新能源汽车产业发展和推广应用的实施意见，意见提出，到2017年底，纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量达到7万辆以上。到2020年，全省新能源汽车生产能力达到20万辆以上。到2017年，在全省累计建设充（换）电站50个左右、充电桩3.5万个左右。XX市国土资源和规划局网站公布武汉新能源汽车充电设施建设规划，计划到2015年建成1万个以上充电桩，供市民免费使用。XX省将在中心XX县区打造服务半径平均为5公里的充电圈，逐步建成公用领域充电设施网络服务体系。上海2015年充电桩布局将超6000个。此外，为了进一步保障新能源汽车的使用，上海将在中心XX县区和示范区优先建设公共快充网络，一辆车只需20分钟就可充80%的电。天津2015年将建66个充换电站，6700个充电桩。当然除了政府建设的公共充电桩之外，还有私人运营的充电桩和每一台电动汽车会配一个充电桩。未来这一块的规模也不会少。三、充电桩对哪些股票有实质性的影响：1.充电桩的各种充电模式的应用方向：我们先看一下几个主要的充电的应用。充电桩的应用场景分析：如果要问任何一位普通潜在的新能源车消费者，其得到的答案首先就是在家能不能充电，其次是在公司能不能充电。从应用的优缺点和场景分析可以知道，交流充电村桩的数量会远远大于直流充电桩。据统计基本上是1：5o目前，发达国家电动车市场主要的还是发展私人乘用车，美国私人乘用车充电14%在办公场所、66%在家里，其充电基础设施建设是与家庭相关的。日本的做法很明确，以慢充为主，慢充和快充设施的比例是4：1。欧洲类似日本，有1万多个慢充桩，只有100多个快充站。国网2013年重新调整充电设备的发展思路，提出“主导快充、兼顾慢充、引导换电、经济实用”，从这上面来看，我们可以知道充电设备的发展是以充电为主，国家主导建设的以快充为主。整个市场需求，慢充的数量会远远大于快充。国网2014年的4次招标情况：1 .国网2014年第一批电动汽车充换电设备招标的情况。电动汽车充换电设施有6类，分别为整车充电设备539套（直流充电设备招标383套，交流充电设备招标156套）、换电系统8套、充电监控系统8套、电动汽车电池检测维护系统2套、车辆卫星定位系统-车载终端180台，及电动汽车运营服务管理系统1套。总计金额约L6亿元，我们预估交直流充电桩、充电屏招标金额约5000万元。许继电气、国电南瑞、北京普瑞特、北京华商三优、山东鲁能智能分别中标一家换电站，中标充电设备的有浙江万马新能源有限公司、北京国电通网络技术有限公司、XX市国电科技通信有限公司、XX市金宏威技术有限公司、山东鲁能智能技术有限公司、优科新能源科技有限公司、南京能瑞电力科技有限公司、国电南瑞科技股份有限公司、许继电气股份有限公司、北京国网普瑞特高压输电技术有限公司。中标充电监控的有珠海泰坦科技股份有限公司、北京华商三优新能源科技有限公司。车辆卫星定位系统-车载终端的中标是国电南瑞科技股份有限公司。从最终的中标金额和单套价值量来看，许继电气中标0.55亿元，国电南瑞中标0.45亿，北京普瑞特中标0.36亿元，北京华商三优中标700万元是中标排名前四家的企业。从中标金额来看，许继电气排名第一，同时也中标了最大规模的换电站设备，市场份额为34.4%。2 .国网2014年第二批电动汽车充换电设备招标的情况。分为电动汽车充换电设备和国家电网公司2014年高速公路城际快充网络建设招标。国家电网公司2014年高速公路城际快充网络建设招标金额大约2.3亿。由三家国网系公司包揽：许继电气中标约L09亿元，市场份额48.19%；国网普瑞特中标约6540万元，市场份额28.92%；国电南瑞中标约5177.5万元，市场份额约22.89虹充换电设备招标0.9亿，充电设备中标的企业有XX市金宏威技术股份有限公司、珠海泰坦科技股份有限公司、许继电气股份有限公司、山东鲁能智能技术有限公司、深圳奥特迅电力设备股份有限公司、国电南瑞科技股份有限公司、杭州奥能电源设备股份有限公司、浙江万马新能源有限公司、北京华商三优新能源科技有限公司、南京能瑞电力科技有限公司、北京和信瑞通电力技术有限公司。换电系统只有一个标是山东鲁能智能技术有限公司中标。充电设备中标量排名第一的是金宏威1200万，主要是交流充电设备。后面依次是奥能电源中标1097.16万元；华商三优中标1004.99万元；万马股份的子公司-万马新能源中标983.75万元。从标金额来看，许继电气依然是最大的赢家，中标金额1.2亿。，市场份额为37.5%o3 .国家电网公司的第三批电动汽车充换电设备入围结果显示，仅有北京华商三优新能源科技有限公司预中标充电设备包18,合计54套IokV整车充电设备。与招标计划相差很远。4 .国家电网公司的第三批电动汽车充换电设备入围结果显示，此次整车充电设备合计招标1112套；充换电监控系统合计招标5套；换电系统招标1套；中标整车充电设备有9家企业，分别是华商三优、中恒电气、许继电器、鲁能智能、浙江万马新能源有限公司、浙江拓峰科技有限公司、XX市金宏威技术股份有限公司、北京方智科技有限公司、XX市国电科技通信有限公司；国电南瑞中标监控系统；北京国网普瑞特高压输电技术有限公司中标换电系统；根据国外知名研究行业网站reportsnreports发布的信息，2014年至2016年，中国电动汽车充电桩总的市场空间分别为20亿元、30亿元、60亿元，直流充电桩投资占总的电动汽车充电桩投资比重分别为：15%、20%,30%,因此直流充电桩市场空间分别为：3亿元、6亿元、18亿元，年复合增速145%。从上面这些分析可以看到充电系统和监控系统的竞争最少，价值最高。交流充电桩的数量是最多的，但是交流充电桩实际上是非常简单的，技术含量很低，只是增加了一些保护功能和计费功能。从上面看竞标上也是非常激烈的。所以交流充电桩我更看好零配件，如连接器、电缆。所以充电设施的建设发展过程中我最看好充电站系统和监控系统类的公司。其次看好充电桩零配件类公司。最后才是充电桩的生产类公司。充电桩的运营公司最近几年还很难羸利。充电站系统和监控系统类的公司上市公司：$许继电气(sz000400)$(强烈推荐)。国网前两次招标，第一次占有率是34%,第二次是37.5%.这一切已经说明了许继在这一块的强势。国网作为政府充电设施建设的主导者，许继作为国网系的子公司未来肯定是占尽优势。14年在国网的中标就接近2亿，未来国家加大充电设施的投入，许继肯定是最大的受益者。强烈推荐$国电南瑞(sh600406)$(关注)。国网的前两次招标，14年在国网的中标超过1亿，占有率同样不低，作为国网系的子公司在充电监控系统和车辆卫星定位系统-车载终端有着很强的优势。对未来国电南瑞的销售额也能起到一定的作用。充电桩零配件类公司$中航光电(sz002179)$(强烈推荐)：每个电动汽车基本上两个充电连接器，每个充电桩至少一个充电连接器，每个充电连接器的价格上百元，电动汽车的充电连接器要承受250a电流、60OV电压的能力，所以对充电连接器的安全性、耐高温、耐久性要求都非常高，有着很强的进入门槛。中航光电在新能源汽车连接器上在国内几乎没有竞争对手。公司新能源汽车领域2014年订单破亿元，预计2015年将翻倍。2014年四季度以来订单饱满，生产接近满负荷，今年预计再翻一番，订单及销售收入均超2亿。公司主要客户包括：中通、比亚迪、江淮、奇瑞、长安、东风、宇通等。$智慧能源（sh600869）$（关注）。电缆占用了充电桩安装的很大一部分费用，特别是一些公共场合的充电桩，使用的电缆更长，占用的成本也更高。远东电缆有限公司与特斯拉中国官方合作伙伴江苏华博实业集团有限公司签订了战略合作协议，指定远东电缆为特斯拉新能源电动汽车及充电设备专用电缆，并拟在智慧能源领域展开深层次的持续合作，建立战略合作伙伴关系。新能源汽车充电站行业进入高速发展期，远东电缆作为特斯拉新能源汽车相关专用电缆供应商，也必将随着新能源汽车高速发展而大幅受益。充电桩的生产类公司$奥特迅（sz002227）$（推荐）。奥特迅是目前国内最大的直流操作电源制造商，2009年开始涉足电动汽车充电设备业务，是一家具备完整的充电桩解决方案提供能力的企业。国家电网、南方电网及中国普天均是奥特迅的客户。2014年6月，在国家电网当年第二次新能源汽车充电站设备招标中，奥特迅中标116套整车充电设备，中标金额约在IIOo万元左右。根据公司2014年财报，电动汽车充电桩业务当期实现营收1364万元，占总营收的比重仅为2.8%。不过，奥特迅正在不断追加对充电桩业务的投入。随着未来充电设备建设速度的加快，奥特迅充电桩的业务可能大幅度增长，未来有可能成为奥特迅的主营业务。$中兴通讯(sz000063)$(关注)。是我们国家新能源汽车无线充电的龙头企业。“无线充电的优势需要的场地较小。充电的方便性也好，不需要人为进行插、拔等相关操作。中兴通讯与东风汽车启动全球首条无线充电公交商用示范线；携手蜀都客车发布全球首个无线充电城市微循环公交解决方案；之后，中兴通讯与宇通客车签署了无线充电技术的战略合作协议；中兴通讯无线充电技术已正式实现商用，当然无线充电也有它的缺点，成本高，充电效率相对低、充电功率难做大。这些也许未来都可以突破。但是短期无线充电肯定不能给中兴的业绩作出大的贡献。$万马股份(sz002276)$(关注)。2014年国网的三次大的招标，万马都有中标，在民营上市公司里算是表现最好的。但是目前万马的这个市值与充电桩也没什么关系了。$中恒电气(sz002364)$(关注)。中恒电气在2014年财报中表示，目前公司已经完全具备了一整套成熟的涵盖了交流整车充电桩、直流整车充电机、电动汽车充换电站充电管理系统的技术和产品。在2014年国网的第四批招标中，中恒电气也是顺利中标。但是现在的这个市值好像与充电桩的关系不大了。目前新能源汽车的基数还是很少，充电设施的建设更多的还是要依赖政策。这是正是充电设施建设的最大风险。我们逐一追加点评：（主要依据2014年的14家充电桩企业财报分析和经营情况内容）1、许继电气反弹中非龙头，技术形态一般。没有将充电桩业务单列为公司主营，其主要业务还是特高压传输等重大工程。虽然中标充换电站等业务，但是其主营非此，业务占比短期大幅提高不太可能；而公司目前受困于大型工程合同减少，利润下滑。2、上海普天反弹龙头，市场炒作厉害，已经新高。但是公司业绩下滑也厉害。而在公司半年报的董事会报告中直言：其中充电桩业务占公司总销售收入的比重不高，对公司业绩未有太大影响。3、动力源反弹非龙头，业绩下滑。公司半年报分析自称“核心竞争力未有改变“。主营业务未见单列，募集资金投向未见单列。4、国电南瑞不见反弹，市场认可度差。业绩下滑厉害。虽然半年报中标记了不少充电桩业务，但是公司整体业绩受到轨交信号、新能源发电等影响更多。而从公司业务布局层面看，涉及也不大。5、中恒电气反弹度不高，但是实际业绩增速较高。公司半年报自称。报告期内，公司新能源领域电动汽车充电设备以及数据中心高压直流电源系统(hvdc)的业务拓展得到了进一步的推广，能源互联网战略规划落地实施成效显著，产业布局已见雏形，各业务板块发展良好，公司业绩实现持续增长。研发出ZhC系列充电模块产品，成功中标国家电网公司电动汽车充换电设备2014年第四批招标项目。点评。中恒电气中标国网的模式，未来可能就是中标铁塔的模式。另外，关注其总市值95亿，Pe高达75。6、国电南自反弹度差，技术形态不好。公司业绩一般。公司信息安防业务订货严重下滑及新能源总包业务订货较上年同期有所下降。充电业务非主营业务，未来空间受限。7、和顺电气反弹度较高，有一定市场认可度，小市值26亿，pe78o公司三大主营业务中，防止窃电、电波消谐都毛利不高且业绩下降；而充电桩业务毛利率高达111%且占比提升。公司公告也称公司于2014年7月成立了艾能特（苏州）能源技术有限公司，以做大做强公司的智能化节能化电能质量产品；在产品方面，公司重点加强了电动汽车充换电设备的市场开拓，截止报告期末公司的电动汽车充换电设备已在多个省市取得订单；在技术研发方面，公司进一步完善了电动汽车充换电设备、svg.hvqc>hmcr等电能质量产品，提高了产品竞争力。点评。和顺电气算是一个主要把充电桩业务作为自己未来业务救命稻草的公司，小市值公司如果未来Pe下降到一定程度，不失为一个充电桩业务标的。8、万马股份强劲反弹。号称充电桩4大概念股之一（另外3个是奥特迅、特锐德、中恒电气）。新能源有专门板块，布局方面搞“互联网+充电运营”新生态，搭建“设备+服务+运营”的垂直产业链。点评。万马目前的玩法是很受市场欢迎的，因此被热捧。但是，如果“充电桩任务交给铁塔”了后再来看万马，会不会万马略跑到前面去了一点。自行构筑垂直产业生态，布局的盘子很大。而如前面对铁塔模式的分析，铁塔才是未来国家定位的垂直产业生态核心，万马的商业模式可能和铁塔有冲突之惑。加之，目前万马的199亿市值，99的pe,长线投资度降低。9、思源电气几乎没有反弹。业绩中规中矩，输配电企业，市值70亿，流值50亿，pe24,市净率不到2。产品毛利率34%,公司现金控制能力提升，大量投资货币基金和理财产品。其实算是一个目前还不错的公司，但是没有单列充电桩业务10、特锐德强劲反弹，技术形态好。明确将充电业务例如主营，明确的充电业务规划，专门的募资项目（6个亿），投资标的也围绕充电业务布局（例如投资第一电动网等）。与全国多个城市达成了初步合作意向，通过与政府、电动车制造商、终端用户等上下游的互相配合，在新能源汽车推广及“电动汽车群智能充电系统”应用方面扎实推进。150亿市值，85pe,略高。特锐德是一个充电桩的优质标的。但是，风险角度看，公司自承：特锐德电动汽车充电的商业模式是免费投资汽车充电系统，短期通过收取充电服务费盈利，规模效应及互联网盈利模式短期内不能显现，由于汽车充电系统前期投入较大，而资金的来源主要是通过银行融资解决，融资的财务成本较高，电动汽车又处于培育期，充电系统的投入速度要远大于电动汽车发展的速度，短期内设备空谿率很高，很难盈利，存在着较大亏损的风险。点评。特锐德的这种商业模式，其风险正是在于充电服务费长期看无法满足扩张所需要的资本投入。如果铁塔秉承国家战略，可能可以一方面从国电采购低价电，一方面对电动车“售电”从而赚取差价；而特锐德可能无法获得这样的商业模式优势，而仅仅收取服务费，未来模式前景不一定好。11、易事特有反弹形态，尚未过压力线。pe40,总市值84,流值21o次新股。坚持idc数据中心（含UPS智能电源）、智能光伏发电站（含光伏逆变器）、新能源汽车（含充电桩）三大战略产业为主导。在新能源汽车及充电桩方面，在原有适用各种端口的新能源汽车充电桩（站）及模块的基础上，推出了全系列直流及交流桩，其采用数字化智能充电模块，具有适用范围宽、充电效率高、安全可靠、充电模式组合灵活以及保护功能完善等优点。在安全可靠的基础上，具有高效节能、节省投资、高功率密度、充电快速等突出特点，其主要技术指标：效率295%,功率因数20.99,thdi5%o在整体运维系统上公司着力开发出了新能源汽车运营维护管理系统。多种产品技术的提升与新品推出，将进一步提升公司市场竞争力。不过，主营分析中，新能源设备和工程（充电桩）的营收增长高达123%,但是毛利率居然只有9%,似乎核心技术不在手；而高端电源装备和idc的毛利率高，也是募集资金主要投放方向。易事特其实是大数据范畴公司，而不是充电桩公司。12、科士达类似易事特。产品刚刚研发成功。2015年上半年新开发的双*75kw充电机，目前已经通过上海电科院测试；公司30kw产品已经通过金龙、百成客车厂测试认证。13、英威腾有一定反弹。主营还是在电气传动，但是业绩下滑。而新能源毛利高，也是唯一营收增长板块（40+%）。还没有形成市场拓展布局。14、众业达电气分销商。半年报中对充电桩业务描述不多，虽然券商研报提到一部分，但是内容不充实。15、奥特迅强劲反弹。市值70亿。直接套用雪球上阿狸的点评吧。“看看奥特迅，这个确实专情了，从头到尾从里到外都表示自己是个实打实的充电桩公司，可在今年上半年新能源汽车销量翻倍的情况下营收减少毛利下降，这点不大能接受。”事实上，奥特迅的半年报显示，其单列的充电业务，总值不过244万，营收还同减40%。阿狸的差评的确事出有因。三、充电站的组成模块快速充电站，满足继续行驶的需要，在20分钟至30分钟的时间里，只为电池充电50%至80%,此种方式多为直流方式。跟据XX市市场监督管理局发布的电动汽车充电系统技术规范第1部分：通用要求，充电站主要结构如下：充电站基本构成包括：充电机、监控系统、安全防护设施和其他配套设施（笔者注：配电系统）等。其中充电机通过一定规格接口与电动汽车进行连接，为电动汽车提供一定规格电源；监控系统实现对充电机、配电设备等进行监控，并实现对站内视频监视、火灾报警及其他设备进行管理。监控系统的基本功能包括站内设备的监视、保护、控制、数据记录、安全管理和事故情况下的紧急处理。充电机基本构成包括。高频开关电源模块、监控单元、人机操作界面、与电动汽车电气接口、计量系统和通讯接口等。充电站监控管理系统基本构成包括。网元层、站级监控层和网络管理层三部分。从三个方面界定充电站的管理，即管理层次、管理功能和管理业务。充电桩基本构成包括。桩体、电气模块和计量模块。交流充电桩通过一定规格接口为车载充电机提供交流电能，直流充电桩通过一定规格接口为电动汽车电池组提供小容量直流电能。充电桩基本功能为供电或充电、计量和通信，扩展功能为计费。充电站配电系统相对固定，充电站配电设施一般包括2台变压器、1台配电柜、1公里04kv电缆、2公里IOkV电缆、容量700kva以上的有源滤波装貉。充电机、电能监控系统、有源滤波装络、充电桩是充电站建设过程中用到最多且相对独特的电力设备（湘财证券：新能源汽车战略推动充电站步入投资高峰期）。充电站建设需求量不受充电桩数量影响的设备主要是配电系统、有源滤波（apf）、充电站监控系统三种。充电站采用的充电机是非线性设备，运行时会影响电力系统的电能质量，目前常用的谐波治理的方法无外乎有三种，无源滤波、有源滤波（apf）、无功补偿。有源滤波装谿由于其滤波效果好，体积小，成本始终，在充电站建设中被广泛应用。apf由电抗器、滤波电容器、逆变器和直流电容器组成；其中逆变器采用igbt器件。目前纯电动汽车多使用锂离子蓄电池。锂离子电池对充电要求较高，充电过程控制不好会造成电池永久损坏，甚至引起电池爆炸。充电站监控系统的充电监控功能可以监测电池和充电机当前状态。采用智能充电机的充电保护措施可以有效保证动力蓄电池充电过程的安全。充电站监控功能包括充电监控、配电监控、烟感监视功能、电池维护监控功能、快速更换设备监控功能等。因为充电站目前主要为国家电网在进行建设，国电南瑞在电能监控系统上优势明显。结论：1 .充电站比充电桩重要，直流比交流重要；随时间推移，重要性极有可能反转。2015年充电站预计将会有较大的发展，无论是充电站建设，还是充电站的运营，都有较大前景。主题投资与业绩双重驱动的投资机会。充电机是充电桩与充电站最为独特的设备，高频开关电源是充电机较为核心的部件；充电站运营有利可图，因公交车充电站现在使用率最高，在电价成本明确后，目前公交车充电站运营企业受益最大。充电站两大必须产品较。谐波治理设备、充电站监控；但此类产品在电力行业也有其他用途，不算最独特的。充电桩投资在2015年国家级规划出台前后，交流充电桩将有较大的主题投资机会，随后会有业绩提升带来的投资机会。快充桩大部分因使用量不足，不能达盈亏平衡，只有公交车充电桩，因为政策使然，利用率会较高；运营盈利预期较高；交流充电桩运营机会在未来电动车足够多后，如按物业管理费收取标准收取300元/月服务费，则10个月即可收回充电桩成本（最便宜的）；2 .相关公司：高频开关电源（充电机）：奥特迅、中恒电气、许继电气、泰坦能源技术（港股）、光宇集团（港股）、科陆电子、艾派克（万力达）：谐波治理（业务靠前）：荣信股份、思源电气、森源电气、恒顺电气等电站监控：国电南瑞、许继电气、国电南自充电站运营。特锐德、科陆电子、和顺电子、上海普天谐波治理方面，国电南瑞、许继电气也有相关产品。四、目标公司分析充电站所需的产品许继电气、国电南瑞、能提供较为全面的产品，且业务相似度较高；因许继电气为高频开关电源行业实力较强企业，且其对中小投资者更重视（国电南瑞互动平台没有任何回复），个人更看好许继电气。而在充电站运营概念股方面可参考安信证券研报新能源汽车充电设施建设成当务之急，不再狗尾续貂。对思源电气进行分析，因其在谐波治理方面技术实力较强，且pb、Pe较低。因此此文下半部分将主要分析许继电气、思源电气。（特别补充一句，泰坦（02188）是港股充电桩龙头，在充电站领域动作很多，Pb极低，目前亏损。有没有懂港股的研究并分享一下。（一）思源电气。产品可用于充电桩，但未进入行业，专注于电网，下属储能公司只和其他公司合作过示范项目，思源电气是实力最强的SVg供应商。在谐波处理的几大公司中荣信股份因停牌中；森源电气、恒顺电气Pb过高，未进行分析。1、公司主要产品用于输配电设备的制造和服务，主营产品可用于特高压、智能电网。2004年与清华大学柔性输配电系统研究所合作成立北京思源清能电气电子有限公司，成功推出svg、apf、dvr等柔性输配电产品，2008年起陆续推出全世界首批基于igbt的链式svg,是SVg规模化应用的关键突破。据统计，目前公司运行在风电、轨道交通、煤矿、冶金等领域的SVg型动态无功补偿装谿约100o套，并且承担过诸如上海西郊变（国家科技部支撑的示范工程）、绍兴桑港变（全世界第一套35kv直挂式SVg）等国际示范工程。但思源电气SVC业务在主营业务中所占份额不高，思源清能2013年年报中收入3.93亿，占上市公司主营收入1左右%。2、公司业绩：公司发布业绩快报：预计2014年1-12月份，实现营业收入36.92亿元，同比增长9.07%；实现利润总额5.76亿元，同比增长22.88%；按3季度非经常性损益计算，扣非后归属上市公司股东利润3.35亿，同比增长19.67%,相较于3季报时扣非净利润增长32%,大幅降低;新增合同订单50.89亿元，与上年同期50.56亿订单相比略微增长。3估值对比：1 .1横向与其他谐波治理上市公司比较，思源电气的估值指标（pe、Pb）很低，扣非后利润增长较快。3 .2纵向比较思源电气历史估值，在此参考了雪球小熊投资的分析，思源电气，目前估值处于历史低位，在9-13元具有安全边际。4 .未来业绩增长点。对思源电气来说gis、断路器等用于特高压的产品对其经营来讲更为重要。关于订单饱满度。思源电气2014年新增合同订单未达年初设定目标58亿，完成50.89亿。根据公司公告，测算公司2014年结转到2015年及以后订单约47.5亿元，超过2014年全年收入36.92亿元，（民生证券股份有限公司，陈龙）2015年收入至少增长28.6%,2015年业绩增长有保障。在技术能力方面，55OkV罐式断路器已经取得国网投标资质，用于55OkV的gis要到2016年才有投标资质。公司在互动平台上有这样的回复：公司下属子公司上海思源高压开关有限公司生产的550kv产品系列中包括zf28-550型气体绝缘金属封闭组合电器gis、zh28-550型复合式组合电器hgis、lw58a-550型高压交流罐式断路器。以上三款产品已经全部通过型式试验，并在2014年7月获得国内西高所及国际kema的试验证书。lw28-550型sf6罐式断路器已经取得国网投标资质，并于今年下半年在XX省电力公司南桥站、XX省东部电力有限公司伊敏换流站-兴安-乌兰浩特开关站均有中标。zf28-550型gis及zh28-550型hgis,在电网内有投运业绩要求，可以参与投标，但没有投标资质，计划在2016年获得国网的投标资质。海外市场方面，公司中标坦桑尼亚电力公司4个33kv变电站的升级改造项目，负责项目所有成套设备供货，并提供现场安装投运指导；全资子公司“上海思源输配电”出资于肯尼亚设立子公司，经营输配电设备的销售及epc/bot项目融资、承接等；另据公司网站报道，公司145kv和252kv等级gis产品获得了俄罗斯电网公司的入网资质。（二）许继电气：特高压直流、配网自动化龙头，电动汽车充电设备先行者1、公司主要产品及竞争优势：产品分为5大部类（智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、ems加工服务、智能电源及应用系统），其中电动汽车充电业务（许继电源的智能电源及应用系统）有较高份额，公交换电占70%份额、智能电表占有率稳居前5,配网自动化领导者。完成了许继柔性输电公司注入，在特高压直流换流站领域，形成了直流控制保护、换流阀及直流场设备的全产品链覆盖格局。许继电气目前在直流控制和保护领域与南瑞继保平分市场，换流阀业务的市场占有率达50%,直流场设备的市场占有率达20%。在直流充电桩核心部件高频开关电源许继电气市场份额前三，技术实力较强。公司在配网领域的产品相对最为齐全。从配网业务的实力、工程业绩、市场占有率等方面看，公司是行业内配网业务最好的企业，公司会在未来配网自动化市场领域占据更多的优势。公司目前是国家电网下属上市公司：2012年，国家电网公司将中电装备所持有的许继集团股权上划至国家电网直接持有，许继电气成为国家电网下属上市公司。许继集团仍有资产注入预期：国家电网2014年工作会议提及推进下属产业公司整体上市，许继集团产业整体上市通过许继电气是最优选择。截至2013年6月30日，许继集团共有9家控股子公司和4家全资子公司，如下图（许继电源已注入）。3 .许继电气的业绩与未来预期：因2014年一季度进行了资产注入，单纯业绩对比失真，静待年报详细分类。从业绩快报来看，因为资产注入，股本增加1倍，注入的资产带来利润翻倍，每股收益原地踏步。公司能取得原有资产经营效率原地踏步已经是管理水平很高，因为这个特高压直流龙头在2014年没有多少特高压直流的活干。另参考券商观点，中银国际证券有限责任公司1月22日调研纪要：由于配网、直流、冲换电的行业情况都比较差，公司2014年的经营压力很大。从总体经营上看，后续外部行业环境要明显好于2014年，特别是特高压直流业务。平安证券：考虑到特高压直流线路的建设周期一般为2年，2012年核准开工的两条特高压直流已于2014年相继完工，2013年未有特高压线路核准，2014年许继电气特高压业务的收入实际处于低点水平；而换流阀、直流场设备的招标一般在项目开工伊始，而2014年下半年核准的宁东一浙江线，以及2015年上半年预计核准的3条特高压直流有望对公司业绩是较大利好，需要关注进展。这不正是我喜欢的，现在遇到了市场的问题，公司自身经营依然良好，可见的未来市场将有所改善的票么。4 .许继电气所涉细分市场地位4.1 本文重点充电站（桩）。在快充领域市场是最重要的参与者，公司战略也较为注重此业务，生产能力很强。2014年一季度，许继电气完成了许继电源有限公司75%股权的注入，形成了完整的电动汽车充换电业务产品链。许继电源成立于1994年，主要致力于电力电子变换技术，业务覆盖电动汽车充换电设施、电力电源（包括电力直流操作电源、电力专用UPs）、特种电源和电能质量产品等领域，其商用车充换电系统的市场占有率达70%o许继电气在国内电动汽车充换电领域占据近30%的市场份额。公司成功建设了世界上功能最全、规模最大、服务能力最强的充换电站一一青岛薛家岛电动汽车智能充换储放一体化示范电站，并实现了电动汽车快速充电站设备在京港澳、京沪、青银等3条高速公路的批量供货从公开资料看到的数据是，2013年许继电源实现营业收入6亿元，毛利率29%,其中充电站业务收入占比56%；2014年国家电网4批次招标中，许继电气中标充电设备包、换电设备包、充电站监控系统包。在充换电领域，许继集团能提供从配网建设一充换电一充换电站监控完整解决方案。许继电源有较强的研发能力，也有较强的意愿参与充电桩业务，加快各类充电桩的开发，目前已经完成了快充站充电设备、商贸中心充电设备、驻地交流电充电设备布局：最新推出的整车快速充电设备售价近20万，每套包含1个充电柜和3个充电桩，可同时满足6辆电动汽车的充电需求，单个充电桩功率120kw(dc500v,250a),已具备月产100套的生产供货能力。1适用于写字楼的30kw壁挂式快速充电桩已进入测试阶段。1小区式充电桩单价近3千元，已具备月产5000套以上的生产能力，可及时满足大规模的建设需求。4. 22015-2016年直流业务是一大看点a特高压直流应用