【《乐视网财务报表分析》5300字（论文）】.docx

乐视网财务报表分析一、序言1()*1()目,意:1二、乐视网企业简介1三、乐视网财务报表分析2()产负债表分析2()不U4司J分3(.)现金流量表分析3四、财务比率分析5（-'）盈利能力分析5（二）偿债能力分析5（三）营运能力分析6五、结论和建议7()Z吉7()71 .加强应收账款管理。72 .力口强存货色'理73 .制定企业财务战略84 .木干8参考文献8一、J予百(一)研究背景随着市场经济体制的发展和标准的发展，企业所涉及的各种经济效益必须与企业的价值密切相关。这就需要企业价值的评价。财务管理在企业经营活动中的作用越来越重要。企业投资者、债权人、高级管理人员等对企业财务信息的要求也越来越高。那么如何向企业高管提供财务信息，帮助他们做出正确的决定呢？如何了解投资者和债权人的财务信息?最常用的方法是对企业财务报告进行分析。(二)研究目的及意义加强财务报表分析可以全面、客观地评价过去，并能够有效地控制企业财务活动的过程，正确预测企业财务活动的未来。通过财务指标分析和财务指标的运用，对企业财务管理进行财务管理，是提高企业管理水平的重要途径。因此，运用科学有效的财务指标分析方法，可以更深刻、准确、具体地反映企业的财务状况和经营业绩。但企业的财务报告具有其专业性、普遍性的特点，如果不采用特殊的方法对其进行系统分析，很难对企业的财务状况做出正确的评价和判断。企业财务报告分析的主要功能是对财务报表数据做进一步的整理和分析，可以更充分地展示企业的财务状况。因此，财务报告分析是非常有必要的。二、乐视网企业简介乐视成立于2004年，创始人贾跃亭，乐视致力打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，被业界称为“乐视模式二2014年乐视全生态业务总收入接近100亿元。2014年12月，贾跃亭宣布乐视“SEE计划”，即是打造超级汽车以及汽车互联网电动生态系统。该公司于2010年8月12日通过上海证券交易所股票交易系统，向社会公开发行3000万股社会公众股，募集资金1.59亿元。每股发行价5.59元，并于6月15日在上海证券所上市交易。此次发行后，公司总股本9386万股，其中国家股3386万股，法人股1700万股，内部公众股1300万股，社会公众股3000万股。到2016年12月31日，该公司总股本为20244.59万股。(一)资产负债表分析下页表2.1的流动资产增加主要是2014年收到的银行承兑汇票较多，开发新客户，应收投标保证金增加以及生产规模扩大存货增加综合所致。非流动资产的增加主要是合并的子公司待摊房租增加及无形资产增加所致。公司2014-2016年应付账款在逐年递增，主要原因是产规模不断扩大，公司为保证生产增加原材料储备，应付采购款随之增加以及公司合并两家子公司增加应付账款综合所致。负债的增加主要是因为公司为扩大生产规模向银行借款，应付账款增加以及预收账款大幅增加所致。从整体上来说，乐视网的资产2014-2016的资产规模在增加，主要保险在流动资产表上，其中2015年的所有者权益和2014年比起来，几乎增加了一半，这表示2015年相比2014年股东或者投资人收益更高。同时2015年的流动负债和2014年相比起来，几乎增加了一半。2015年家电原材料价格上证，同时国家开展家电价格专项调查并探索以支付指导价格为核心的价格管理新形式，以及各地招标模式不断调整等，国家持续加强了对家电价格控制力度，对公司的各环节产生了较大的影响。表2.1乐视网20142016年资产负债表相关项目数据(单位：元)报告期2016年2015年2014年流动资产合计2,127,574,372.521,248,324,580.681,497,658,460.23非流动资产合计2,524,427,838.342,339,958,589.551,977,049,560.21资产总计4,652,002,210.863,588,283,170.233,474,708,020.44应付账款207,413,948.45175,841,415.78154,425,040.63其他应付款199,086,145.40185,432,979.28314,848,649.99流动负债合计563,857,782.891,137,349,459.931,018,165,974.96非流动负债合计542,163,984.42579,726,862.32746,532,620.06负债合计1,106,021,767.311,717,076,322.251,764,698,595.02所有者权益合计3,545,980,443.251,871,206,846.981,710,009,425.42负债及所有者权益4,652,002,210.863,588,283,170.233,474,708,020.44资料来源：根据乐视公司2014-2016年度报告整理（二）利润表分析表2.2乐视网20142016年利润表相关项目数据（单位：元）项目201620152014营业总收入1,464,604,842.001,523,980,138.101,261,114,651.88营业成本839,083,217.85888,856,243.23742,583,995.41营业税金及附加13,954,362.6312,082,224,1910,606,555.53销售费用217,334,790.48202,948,795.68158,662,984.90管理费用159,083,662.87160,599,353.85114,816,802.17财务费用31,457,104.9850,490,644.0552,436,989.59资产减值损失19,120,227.407,635,319.584,517,135.59营业利润185,564,618.18206,941,772.36177,334,133.24资料来源：根据乐视公司年度报告整理从表2.2可以看出营业收入及营业成本从2014-2015有大幅度增加，2015-2016有所降低，2016公司实现营业收入146,460.48万元，同比下降3.90乐主要原因2016年受经济下行和行业竞争加剧等因素的影响，部分经销商库存压力较大，集中于第三季度和第四季度去库存，公司发货节奏放缓，导致很多产品的都销售出现了一定程度的下滑。销售费用，管理费用，在2015年度有较大涨幅，主要原因为开拓新市场，销售规模增大，公司员工薪水增加，投入更多的研发费用，折旧费用也有所增长及定期存单业务减少综合所致。公司2015年的净利润增上速度比较快，主要是因为公司新增合并子公司四家带来的可观利益流入。从利润表看来，我们不难看出，公司的营业收入有大幅度增长，该公司规模不断扩大，市场推广能力不错，新增许多客户，所耗费的期间费用也随之提高，营业成本也因为业务的扩展而增大，乐视网目前的盈利能力还是处于良好的状态。然而公司经过几年的发展，公司涉及行业变多，净利润却没有大幅度的提高，相比于前几年处于波动状态。（三）现金流量表分析根据下表我们可以的了解到公司这4年现金流入与支出的情况。表2.3乐视网20142016年现金流量表相关数据(单位：万)筹资活动201620152014经营活动产生的现金流量净额159,890,412.96165,580,270.18328,367,622.65投资活动产生的现金流量净额-612,698,516.21-503,763,309.61-578,311,197.05筹资活动产生的现金流量净额788,267,681.46-111,166,740.57-290,236,272.02现金及现金等价物净增加额335,448,127.63-449,340,391.12-540,248,327.65力U：年初现金及现金等价物余额294,843,864.73744,184,255.851,284,432,583.20年末现金及现金等价物余额630,291,992.36294,843,864.73744,184,255.85资料来源：根据乐视公司年度报告整理从上表2.3可以看到，在经营性现金流方面，2016年增加额比较大，经营活动产生的主要是公司经营规模扩大，公司购买原材料、销售回款规模及服务的现金支出规模均大幅流出以及促进现金回款的针对性措施，公司提供服务、销售商品收到的现金同比大幅流入综合所致。(1)投资活动产生的现金流量净额从2014年到2016年都是小于零的，说明乐视网制药公司自上市以来，一直是不断扩张的。(2)整体上看，2016年较2015年的年末现金及现金等价物余额是降低的，而且降低了将近4个亿,降幅达到38.73机(3)2014和2015年筹资活动产生的现金流量净额小于零的，说明乐视网限公司的筹资策略在之前是偏向于保守型的，也由于公司的货币资金充裕，经营活动产生的现金流也很稳定，所以公司的借款倾向于短期借款，导致了公司每年的还款金额比较大，加上2014年和2015年都有现金股利的分红，因此公司的筹资活动产生的现金流量净额都为负数。(4)经营活动产生的现金流量净额在2016年大幅度增加筹资活动产生的现金流量净额比上年同比大幅增长，主要原因是本期收到配股募集资金。期末现金及现金等价物余额比上年同比增加113.77%,主要原因是本期收到配股募集资金。四、财务比率分析(一)盈利能力分析盈利能力的分析是企业是否能持续发展的关键，也是本节分析的重点。表3.1盈利能力纵向比较项目2016年2015年2014年销售毛利率(%)42.7141.6841.12净资产收益率(%)6.9011.8310.24每股收益(元)0.26800.29750.2392资料来源：根据乐视公司年度报告整理净资产收益率是反映资本运营盈利能力的核心指标，其价值越高，越能反映企业的盈利能力。从表3.1可以看出，在净资产收益率这个方面，乐视网从2014年的10.24%在2015年有所增长，2015年的净资产收益率是11.83%,到2016年下降到6.90%,这一数据表明，乐视公司在扩大业务，努力提高营业收入的同时，还要注意改进经营管理，提高盈利水平。销售毛利率在这几年是逐年递增的，在分析企业主营业务的盈利空间和变化趋势时，销售毛利率是一个重要指标。销售毛利率是净利润的基础，单位收入的毛利率越高，抵补各项费用的能力越强，意味着企业的获利能力越高。每股收益在2016年有所下降，这主要是股票市场非理性下跌，造成广大中小投资者利益受到较大影响，为维护资本市场稳定和全体股东利益，公司积极响应中国上市公司协会倡议，在资本市场出现非理性波动的情况下，从保护全体股东利益角度出发，基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认同，公司控股股东及其一致行动人和公司董事、监事、高级管理人员通过采取暂停减持公司股票，支持公司积极实施员工持股计划，深化创新发展、专注公司经营，加强投资者关系管理等措施，切实维护全体股东的利益，坚定投资者信心。(二)偿债能力分析从表3.2可以看出资产负载率逐年下降，但是趋近于企业的最佳值，目前不存在太大的资金流动问题，这可能和公司的配股再融资有关，2016年6月170,公司成功完成本次配股工作，本次配股有效认购数量为151,903,006股，认购金额为人民币1,588,905,442.76元，占本次可配股份总数的99.37%；配股股份于2016年7月2日上市流通。本次配股的成功实施，进一步增强公司资本实力和抗风险能力，有利于优化公司资产负债结构，改善财务状况。表3.2偿债能力纵向比较项目2016年2015年2014年资产负债率（）23.7847.8550.79流动比率3.771.101.47速动比率2.170.851.25资料来源：根据乐视公司年度报告整理公司2016年的流动比率和速动比率较2015年大幅度提高，说明公司2016年的偿债能力良好。（三）营运能力分析企业的营运能力主要是指企业营运资产的效益与效率。这一章节所用的评价指标有应收账款周转率、存货周转率。表3.3营运能力纵向比较年份应收账款周转率（次）存货周转率（次）2014年5.694.22015年4.623.192016年2.212.68数据来源：根据乐视有限公司年度报告整理从表3.3可以看出，乐视网应收账款周转率逐渐下降。主要原因是乐视网2014增加了更多的客户，营业收入较去年增加103.82%,应收账款增加；公司今年收购两家子公司的应收账款纳入公司。存货周转率逐年降低，主要原因是公司生产规模扩大，需要备足原材料、产品储备时间较长、期末尚未发货的库存商品增加以及公司合并取得两家子公司增加存货综合所致。然而，在2016,增速回落，呈下降趋势，有可能是宏观因素，原材料成本和劳动力成本增加，整体经济放缓，再加上不断增加，销售分流。乐视网的存货周转率处于较低水平，股票流动性不高，流动性弱。营运资金过多停留在应收账款上，影响公司资金正常周转及偿债能力。随着公司的发展，我们不难发现乐视网对应收账款管理有点松懈，坏账损失可能会增大；存货管理不妥当，太多的存货积压导致公司资金链可能存在断裂的问题。五、结论和建议(一)结论企业的可持续发展能力作为企业可持续发展的客观要求，决定着企业整体寿命的长度和企业长期经济效益的大小。财务因素分析通过了解各个财务管理影响因素对分析指标的影响，对企业财务管理环境，企业的盈利能力、发展能力、偿债能力和资产管理能力状况等进行分析。进而找出相关问题提供有效的提高可持续发展能力的途径和改善方法。根据前面的财务指标分析，我们可得知乐视公司2014到2016资产规模在不断扩大，营业收入稳定增长中，企业有着良好的偿债能力，但是2016年企业的存货周转率和应收账款周转率在下降中，这表明企业这一年疏于管理，公司各个产品线的发展态势都比较好，但是同时也存在经营和财务隐患。(二)建议1.加强应收账款管理。企业应建立定期对账制度，确保双方在应收账款金额、还款期、付款方式等约定条件下付款。之后出具一个具有法律约束力的文件，而不是口头承诺。应收账款的对账是营销人员定期与客户对账，对账情况及时向财务部反馈，确保双方统一付款金额。营销人员可以根据管理单位的产品退货和支付发票进行订单的登记。2,加强存货管理减少库存，降低消耗，加速存货资金周转，是存货管理的重要内容，财务管理者必须建立存货效益分析制度，对存货既进行定性分析，又进行定量分析，充分合理运用财务指标和先进的科学方法,从不同角度来考核存货的经济成果，如计算存货周转金的周转次数和家电加成率的实现结果，来直接反映存货的管理状况。对存货的采购控制一要控制采购数量；二要控制采购资金；三要控制采购价格。原材料应选择价格低、距离近的适用存货，以节省采购费用和运转费用，降低存货采购成本，减少资金占用。3 .制定企业财务战略企业财务战略的目标，只有以企业的可持续发展为战略目标，才能使企业的长远利益和短期利益达到统一、战略目标和战术目标的统一。企业的融资策略，应该是保持企业的长期稳定，保持企业的偿付能力，提高企业融资能力为目标。企业财务战略是企业发展的核心，为了有效地实施正确的财务战略，使企业有动力和巨大的潜力，提高发展质量，使企业的可持续发展能力得到了提高。4 .优化财务杠杆乐视网2016每股收益下降，因此应积极回应股东协会中的建议，在资本市场异常波动的情况，从保护全体股东利益的角度，乐视网未来的基于公司价值的确定和识别的发展,控股股东和高级管理人员将减少持有股票，而支持公司员工持股计划的实施，进一步创新和发展，关注公司的业务，加强与投资者之间的关系，进一步优化财务杠杆，切实保护全体股东的利益，让投资者们有更有信心。参考文献1石良玉.论上市公司财务分析体系的改进D.云南大学,2015.2夏凌.基于杜邦财务分析体系的W股份公司盈利能力研究D.云南师范大学,2014.3曹晓丽.财务分析方法与财务分析中存在的问题J.财经问题研究,2014,(S2):73-75.4张延美.江苏恒瑞医药股份有限公司财务分析与评价D.西南交通大学,2014.5刘晓慧.伊利股份财务分析研究M.青岛理工大学,2014.6余泽飞.昌九生化公司财务分析及问题诊断研究D.辽宁大学,2014.7侯松媛.上海电力公司财务分析研究D.长安大学,2014.8陈晰.吉林石化公司财务分析研究D.华东理工大学,2015.9张先治.财务分析理论发展与定位研究J.财经问题研究,2014,(04):81-86.10李心合,蔡蕾.公司财务分析:框架与超越J.财经问题研究,2015,(10):67-73.