2137.解决我国中小民营企业融资渠道问题毕业论文.doc

毕业论文（设计）解决我国中小民营企业融资渠道问题摘要自改革开放以来，中国很多的民营企业取得了骄人的成就，但是，有一部分中小民营企业在经营过程中却因为无法成功进行融资，阻碍自身的发展，于是融资困难成为它们发展壮大的瓶颈问题。本论文着眼于中国中小民营企业融资难特别是渠道堵塞的问题，通过对中小民营企业在我国经济发展中的地位和自身发展状况特别是融资状况的描述，剖析了这种融资难现象发生的原因，再对发达国家中小民营企业融资经验进行分析与借鉴，总结并得出了一套有利于解决我国中小民营企业的融资渠道堵塞问题的方法。关键词：中小民营企业 融资渠道 信用担保体系 金融法律体系 解决堵塞问题AbstractSmall and Medium-Sized Enterprises had developed prosperously in China for the moment since the Chinese markets opening, who wanted to occupy one piece of global business stage. Because that they cannot, yet, finance successfully in the operation process, which clag their future development. Thus, the tough financing becomes the issue of their progress. The dissertation focuses on the problem of Small and Medium-sized Enterprise progress, through the description of financing status on the enterprise, analyses the cause of the phenomenon, uses the experiences of the enterprise in developed country for reference, and summarizes a sort of methods which benefits the Small and Medium-sized Enterprise financing.Key words: Small and Medium-sized Enterprise interior and exterior financing, Credit Guarantee System, Financial legal system, deal with the blocking of the financing channel problem.目 录一、我国中小民营企业发展现状6（一）、我国中小民营企业地位和作用6（二）、中小民营企业的融资现状6二、导致中小民营企业融资现状的原因9（一）、企业自身管理体制的落后与财务制度的缺陷9（二）、直接融资渠道堵塞的原因10（三）、间接融资渠道堵塞的原因10（四）、间接融资困难的根源：借贷关系中的信息不对称逆向选择与道德风险11（五）、中小民营企业的发展与政府的宏观调控与政策息息相关12三、分析和借鉴发达国家对中小民营企业融资的成功经验13（一）、企业自身的发展十分重要13（二）、直接融资方面的国际借鉴14（三）、间接融资方面的国际借鉴14（四）、发达国家政府对中小民营企业的融资进行大力扶持15四、拓宽我国中小民营企业的融资渠道17（一）、中小民营企业要努力提高自身素质、苦练内功17（二）、完善我国现行的深交所中小企业板市场解决直接融资问题17（三）、完善银行以及其他金融机构政策解决间接融资问题19（四）、政府的政策与宏观调控发挥至关重要的作用20五、总结24附录25参考文献35致谢39一、我国中小民营企业发展现状（一）、我国中小民营企业地位和作用改革开放以来，我国经济高速发展,民营经济是经济发展中最为活跃的因素。目前我国注册登记的中小民营企业已超过4000万户(含个体工商户)，约占全国企业总数的99.8%它们创造了全国70%的新增工业产值，59%的国内生产总值，68%的出口总额和48%的税收以及75%的就业机会。1978年以来，从农村转移出来的2.3亿劳动力主要由中小企业吸纳。 赵文波、关于我国中小企业融资问题的研究思考、内蒙古科技与经济、2007年4月第8 期 中小民营企业经济是一个国家经济发展的重要基础，在国民经济发展中具有特殊地位，对于促进经济繁荣、增加就业、活跃市场和维护社会稳定始终起着举足轻重的作用。在我国，自改革开放以来，特别是建立社会主义市场经济体制以来，民营经济作为我国国民经济肌体中最具活力和生命力的一个亮点“国民经济的重要组成部分”已成为支撑和推动经济增长的重要力量。但是近期的有关统计数据显示，虽然目前我国非国有经济对国民经济GDP的贡献率已达63%，对工业增加值的贡献率达74%，而与此形成鲜明对比的是，在目前全部银行信贷资产中，非国有经济占用的比率不到30%；而在证券市场上，民营公司仅占上市公司总数的1.6%。 刁钦义、打造民企融资渠道、农村金融研究、2005年第4期 （二）、中小民营企业的融资现状当前我国中小民营企业由于它们自身和外部的原因在生产经营过程中面临的最大问题就是融资困难，这个问题甚至已经成为阻碍民营企业发展的瓶颈。由于民营经济的起飞必须以足够的资金支持为前提，可以说资金是民营经济生命力得以扩张的有力杠杆，如何解决好中小民营企业的融资问题已成为促进民营经济发展的关键，对于扩大内需，保持整个国民经济持续快速健康发展，实现全面建设小康社会的目标都是很有必要的。企业的融资渠道归纳起来主要有：内源融资和外源融资，外源融资主要包括了直接融资和间接融资。在我国，中小民营企业融资困难主要呈现出几种状况。1、中小民营企业家们对于内源融资的观念凸显陈旧我国民营经济发展的金融动力支持基本是内源融资，内源融资主要有留存盈利和折旧两种。中小民营企业要扩大自己的规模，就必须增加资金的投入以扩大再生产，这就要求企业留存的多数的利润用于扩大生产规模和更新设备。但是，由于大多数民营企业家自身素质较低，缺乏长期的经营思想，更别说国际市场竞争意识。在分配利润上多存在短期化行为，大部分利润用于分配，很少从企业长远发展目标考虑自留资金以补充经营资金的不足，扩大企业的规模。因此，中小民营企业的内部融资明显不足, 民营经济的发展无法稳步地实现结构优化的扩张。2、外源融资渠道狭窄（1）直接融资。企业的直接融资主要有股权融资和债务融资。在股权融资方面，虽然有的民营企业可以将一些优质资产通过借“壳”上市的机会与国有资产控股企业合并上市，解决部分资金困难问题, 但是这种股权融资方式一般是规模较大、技术和产品较为成熟、经营管理水平较好、经济效益较佳、发展前景较好的民营企业，这样的情况很难与中小民营企业联系起来。我国公司法第八十一条规定股份有限公司采取发起设立方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额。公司全体发起人的首次出资额不得低于注册资本的百分之二十，其余部分由发起人自公司成立之日起两年内缴足；其中，投资公司可以在五年内缴足。在缴足前，不得向他人募集股份。股份有限公司采取募集方式设立的，注册资本为在公司登记机关登记的实收股本总额。股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元。法律、行政法规对股份有限公司注册资本的最低限额有较高规定的，从其规定。 中华人民共和国人民代表大会常务委员会、公司法、第四章第五节第八十一条尽管2004年5月经国务院批准，深圳证券交易所设立中小企业板市场专门为中小企业直接融资服务，但是其推行的规定却没有发生变化，现行的法律法规和上市标准不变。例如，上市门槛方面，股本必须超过5000万股；连续三年盈利。这样的条件只能让大多数的中小民营企业望洋兴叹朱长根、姚瑶、完善我国中小企业板上市、退市规则的思考、企业天地、2007年7月。在债权融资方面,发行企业债券是其最主要方式。但是，我国证券法第十六条规定，公开发行公司债券，应当符合下列条件：股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平；国务院规定的其他条件。中华人民共和国人民代表大会常务委员会、证券法、第二章第十六条从发行债券的法律法规和政策的导向上看对中小民营企业不利，中小民营企业很难通过债务融资获得资金。（2）间接融资。中小民营企业在直接融资渠道不畅通的情况下，商业银行的贷款是民营企业的重要融资渠道，由于我国目前商业银行贷款主要还是针对大客户（如国有控股或者国有大中型企业），间接融资的困难主要还是缺乏专门针对中小企业为其提供服务的金融机构，所以中小民营企业融资渠道仍旧狭窄堵塞。我国政府在1988年6月发布的中华人民共和国私营企业暂行条例中明确规定“私营企业不得从事军工、金融业的生产经营，不得生产经营国家禁止经营的产品”。国务院令、第4号发布中华人民共和国私营企业暂行条例第十二条、1988年6月25日 从而抑制了民营企业的发展直接导致民间金融机构的发育不良，中小民营企业也就不能很好地从除了国有或国有控股的商业银行以为的金融机构获得融资资金。此外，因为三大国有控股商业银行和中国农业银行的金融资产集中度高达70%以上，在这种结构下，中小民营企业贷款的主体只能是国有或者国有控股的商业银行。据调查,80 %的私营企业认为贷款难,47 %的企业停产原因是资金缺乏后续供给。王晨光、民营中小企业融资问题研究、武汉冶金管理干部学院学报、2007年3月第17卷第1期二、导致中小民营企业融资现状的原因（一）、企业自身管理体制的落后与财务制度的缺陷 1、很多中小民营企业自身素质的缺陷，管理体制不健全，多采用家族式管理,管理水平低下,注重短期利益,忽视企业长期发展战略。2、财务制度不健全，导致商业银行难以实施有效信贷投放。为了减少税费支出，部分企业往往在财务报表和账务处理等方面做文章，通过少计收入、利润和资产，多计费用和支出等手段，达到避税或者偷逃税的目的，有的企业甚至存在几套财务报表的情况。这为商业银行全面了解和掌握企业真正的财务数据、经营状况带来了难度，往往会造成银行决策滞后和决策失误，加大了银行贷款风险。3、产业化协作水平和发展后劲的不足，制约了商业银行的信贷支持。相当部分民营企业规模较小、产品结构单一、科技含量较低，在市场竞争中抗风险能力较弱，极易受市场供求关系波动的影响，从而影响商业银行在信贷支持上的积极性。4、信用观念淡薄，我国60%以上中小民营企业信用等级是3B或3B以下，贷款到期时会发生有钱不还的现象，甚至有些企业借改制等不正当手段，故意逃废银行债务，严重影响了自身的整体信用形象。（二）、直接融资渠道堵塞的原因 在我国，对在资本市场发行股票和债券的企业，市场准入要求很高。从中华人民共和国公司法对企业上市规定以及证券法对企业发行债券的规定来看，由于大部分民营企业由于经营规模较小，自有资金不足，信誉不高，运作不规范，信用等级普遍较低，使得中小企业较难进入短期融资债券的发行市场，更不用说进入股票发行市场和长期债券发行市场。虽然深圳证券交易所建立了中小企业板，但是由于其上市条件和现行法律法规不变使中小民营企业很难从此渠道进行融资直接融资渠道的受阻，导致企业发展对银行信贷资金的依赖性增大，间接融资比重越来越高，发展中的资金单纯依赖银行贷款的情况比较突出，但是依靠银行的贷款也受到客观或主观上的阻碍。（三）、间接融资渠道堵塞的原因1、由于中小民营企业自身发展体制和运营风险高的特点，国有商业银行很难为民营企业提供融资服务。目前国有商业银行对民营企业贷款的准入条件较高，贷款的方式主要是抵押和担保，信用方式几乎没有。如果民营企业没有足够的贷款抵押和担保就很难获得贷款，而许多民营企业在形成过程中，由于种种原因采取挂靠集体与集体、合资合作的方式经营，使得其动产和不动产所有权存在不同程度的产权不明晰的状况而无法用作贷款抵押品。 2、国有商业银行对中小企业的“成份”歧视以及实施的“重点地区、重点行业、重点产品、重点客户”的“四重”战略，使得国有商业银行的信贷资金更多地流向了国有大型企业，制约了对民营企业的投入。3、国有商业银行为了防范信贷风险，上收了基层机构的信贷审批权。一些县级银行连5万元以下的贷款权也没有,导致基层每笔贷款都需得到上级行审批，贷款审批权限的高度集中、审批程序的复杂化与民营企业资金需求高频率、小金额、快周转、强时效之间的矛盾。4、重约束、轻激励的贷款第一责任人制度严重影响了信贷人员放贷积极性，使得基层信贷人员只重视规避风险，不重视信贷营销，客观上加大了民营企业通过银行进行间接融资的难度。（四）、间接融资困难的根源：借贷关系中的信息不对称逆向选择与道德风险中小民营企业直接融资渠道受阻，于是只能转向间接融资方式，主要向国有控股商业银行贷款却遇到渠道阻塞，其根源在于银企之间存在着信息不对称因素。信息不对称普遍存在于我国商业银行中，使得银行交易效率降低，金融风险增大。在企业与银行发生的信贷关系中，作为借款者的企业通常比商业银行更清楚信贷项目成功的概率和偿还贷款的条件及意愿，所以在申请贷款时，借款者通常倾向于披露有利于获得贷款的信息，而隐瞒对其获得贷款不利的信息。对于银行而言，在此期间即存在决策风险，为了平衡这一风险可能给银行贷款所带来的损失，便要求较高的利率。这样，低风险项目由于借贷成本高于预期水平而退出借贷市场，那些愿意支付高利率的都是高风险项目。所以，银行在主观上形成一种认识：最有可能偿还贷款的最优借款者不会借款，前来借款的都是违约风险很大的借款者，受这种认识的影响，商业银行就很可能不发放或少发放贷款，从而形成了逆向选择。道德风险是在交易完成之后发生的，如贷款者放贷之后，将面对借款者从事那些贷款者不期望进行的经营活动，因为这些活动可能导致贷款难以归还。这样必然会降低借款者的还贷能力，从而影响到贷款者的预期收益。（五）、中小民营企业的发展与政府的宏观调控与政策息息相关 1、政府针对中小民营企业融资拟订的法律法规不健全，信用政策法规不完善，不利于银企合作。我国至今没有一部完整的规范信用的法律法规，由于信用法制的不健全使得一些失信者有空可钻、有利可图，失信者的利益驱动又导致中小民营企业信用机制日益弱化，使得银行对中小企业的贷款慎之又慎，产生了金融市场对中小民营企业的马太效应。2、政府营造的信用环境和金融服务有待改善。（1）政府缺乏一些强有力的信用担保等政策。国家颁布的关于企业融资、信用担保方面的政策几乎全是为大中型企业设计的，而没有专门涉及民营企业。（2）中小民营企业的信用担保体系不健全，虽然各地相应地建立了一些民营企业担保机构，但担保机构的性质、地位、行业主管等没有在法律上予以明确，担保机构实际运作中存在诸多问题，这样的情况难以满足广大民营企业的需求。3、政府缺乏专门的管理机构。政府对中小民营企业的宏观调控和引导作用没有充分发挥出来，缺乏对中小民营企业支持的专门的管理机构。现在我国的各级针对民营企业管理机构，大多从事监督和管理工作，并不能提供中小民营企业所需要的服务、指导和咨询工作。三、分析和借鉴发达国家对中小民营企业融资的成功经验在发达国家，中小企业在发展过程中同样也遇到类似我国这样的融资困难问题，但是这些国家在面对这个问题的时候，采取的措施取得了比较好的效果、问题得到较好的解决，在这里从几个方面来看发达国家的经验总结，并从中借鉴找到我国中小民营企业融资道路。（一）、企业自身的发展十分重要发达国家的中小民营企业发展起步早，在管理经验以及技术等多方面都很大程度上优于我国国内企业。1、发达国家中小民营企业进行较彻底的企业改革、建立规范的管理制度、树立现代营销理念、实施战略管理、大力开展技术创新、提高经营者素质和决策水平等，使企业自身很容易拥有吸引银行主动贷款的实力。2、发达国家的中小企业拥有较为透明的财务制度，减少了企业与金融机构特别是银行之间的信息不对称问题的发生。3、发达国家的中小企业拥有比较高的信用观念，托马斯弗里德曼在世界是平的里提到美国之所以能够拥有如此完善的金融市场和消费市场，就是因为美国拥有其他国家无可比拟的信用观念。（二）、直接融资方面的国际借鉴发达国家的中小民营企业的直接融资相对于中国企业的直接融资却有了长足而且较为成功的发展，值得我们深思与学习。发达国家政府主要利用其高度有效的资本市场为中小企业拓展直接融资空间。美国政府在这方面做得较为成功。美国民营企业非常注重直接融资，与其它国家中小企业资金来源结构比较，美国中小企业发行有价证券(公司债券、股票)的比例最高。美国中小企业长期资金的供给主要来源于公司债券，短期资金则依赖于银行信贷，这与美国资本市场的发达程度有很大关系。债券发行的比例大大超过银行融资，这是因为：除商业银行、公共事业外，企业发行债券的原则比较自由，在法律上对发行债券形成的负债总额不作限制；可发行债券种类多，企业与作为主承销商的证券公司对发行总额、发行条件进行协商，即可做出发行决定。美国中小民营企业的股权融资主要通过柜台市场。中小企业柜台市场包括：通过计算机中心，将各证券公司通信网络与NASTAQ系统相联系；柜台交易市场主要由全美证券协会(NASD)管理。 孙宋芝、对国内外中小企业融资制度的比较分析、财经纵横、2008年第1期 在加拿大，以创业者和“天使基金”等个人为主体的股权投资，以互助基金和银行等机构为主题的风险投资，通过证券交易所和购并市场获得的股权资本等，都是加拿大中小民营企业直接融资的形式。 高正平、中小企业融资新论、中国金融出版社、2004年8月第一版、第105页（三）、间接融资方面的国际借鉴发达国家都有相应的专门为中小民营企业提供商业信贷资金的对口银行或者金融机构，支持了企业的发展壮大。日本是一个典型的支持民营企业发展的国家，国家非常注重建立各种针对民营企业发展的中小金融机构，它们在日本的民营企业发展中起着主导性作用。为民营企业设置的政府中小金融机构主要有国民金融公库、中小企业金融公库和商工组合中央金库三家，其资金主要来源于政府采取政府提供资金或提供债务担保的形式，基本上不接受存款的非赢利性金融机构。 高正平、中小企业融资新论、中国金融出版社、2004年8月第一版、第95页德国支持民营企业发展的中小银行主要有合作银行、储蓄银行和国民银行等；法国成立了中小企业发展银行，主要职能就是为民营的中小企业提供商业银行贷款担保，也为民营企业提供一部分直接贷款。（四）、发达国家政府对中小民营企业的融资进行大力扶持1、设立专门的政府部门和政策性金融机构为民营企业的发展提供各方面援助。在美国，中小企业管理局作为一个永久性的联邦政府机构，其主要任务是专门规划、协调、指导、推进中小民营企业发展的最高领导机构。各州设有中小企业服务总署和中小企业服务中心以及分支机构。服务中心提供的服务几乎是免费的，主要提供融资担保，解决民营企业的资金问题，联邦政府规定了指定的中小民营企业的贷款银行、贷款项目和数额。2、建立和健全对中小民营企业的信用担保体系。信用保证制度是发达国家中小民营企业使用率最高并且效果最佳的一种金融支持制度。在美国，中小企业管理局对中小民营企业最主要的资金帮助就是担保贷款，凡是申请担保并获准的中小民营企业在逾期不能归还商业银行贷款时，它保证支付不低于90%的未偿还部分，但担保总额不超过75万美元，且担保部分不超过贷款的90%。近年来，中小企业管理局还制定和实施了“债券担保计划”、“担保开发公司计划”、“微型贷款计划”等多种资金援助计划，使按正常渠道无法获得贷款的中小民营企业得到了资金上的支持。 方小平、郭卓慧、中小企业融资问题研究、当代经理人、2006第2期加拿大中小企业担保体系最具特色，由三部分组成：一是1961年经议会批准由联邦工业部组成实施的全国性、政策性的中小企业贷款担保体系，目的是帮助中小企业以较低的成本获得银行贷款，保证银行在不能收回贷款时得到补偿。二是促进区域经济发展的中小企业区域担保体系。为帮助中小企业特别是新办中小企业解决贷款问题，政府区域经济发展部实施了包括特定行业中中小企业贷款担保计划、微型企业贷款担保计划和社区创办中小企业贷款担保计划在内的中小企业区域担保计划。三是促进中小企业对外出口的出口信用保险体系。加拿大政府成立了政策性的加拿大出口发展公司，为企业提供出口信用保险与买方信贷。 高正平、中小企业融资新论、中国金融出版社、2004年8月第一版、第104页3、积极拓展中小民营企业直接融资渠道以促进融资来源的多元化。前面已经讲到发达国家对于解决直接融资渠道堵塞的措施，这里也就不再进行详细描述。总的来说就是在常规的股票市场之外设立独立的第二板块股票市场。第二板市场的上市条件较之于主板市场要低，非常有利于中小企业上市。尽管我国已经有了初步的中小企业板的建立和发展，但是很多政策措施仍然需要健全和完善。解决直接融资渠道的问题，在一定程度上促进了发达国家中小企业筹资来源的多元化。4、建立完备的金融法律体系。发达国家为了规范金融市场，为更多的中小民营企业营造良好的融资环境，建立了比较完备的金融法律体系。日本围绕其中小企业基本法，形成了6个系列法；美国在解决中小企业融资问题上从法律规范的角度环节了中小企业融资难的困境。美国政府制定的法律专门保障中小企业，为它们营造良好的市场环境、政策环境、金融环境，使中小民营企业的融资变得有章可循，有法可依，对于保护中小民营企业的合法权益，促进其发展起到了十分重要的作用。四、拓宽我国中小民营企业的融资渠道（一）、中小民营企业要努力提高自身素质、苦练内功解决民企融资难的根本目的在于突破民营企业现行的发展瓶颈，而民营企业要有新突破，必须内外联动，如果民营企业融资的外部环境大大改善而内部情形不变，其吸收消化贷款的能力仍然难以提高，贷款风险还是很大。1、民营中小企业应把主要精力放在练好内功上，如进行产权改革、建立规范的管理制度、树立现代营销理念、实施战略管理、大力开展技术创新、提高经营者素质和决策水平，当企业具有增长潜力与发展后劲、品牌知名度提高之时，银行将主动为之服务。2、企业应该努力提高财务的透明度: 培育企业自我积累的能力, 努力提高自身的技术水平, 促进企业全面规范运作, 降低管理和财务风险。3、正确树立信用观念，懂得信用是企业生存之本，融资之机，努力提升自身的信用形象，改变拖欠贷款，故意逃废银行债务等现象。（二）、完善我国现行的深交所中小企业板市场解决直接融资问题（1）中小民营企业要融资必须得转变传统的观念，不能想到融资就想到银行贷款，应该明确意识到，银行贷款只是企业融资的主要方式之一，而且传统的银行信贷业务在世界范围内都不断收缩，而发行股票或债券等正日益登上历史舞台，成为企业融资的重要融资渠道。因此，政府应该大力构建发达的资本市场，特别是要建立多层次的资本市场。（2）2004年5月，在我国的深圳证券交易所已经建立起中小企业板，因为存在着许多问题，例如上市和退市的规定仍然和主板市场相同等，所以政府必须着手解决。上市条件应该尽快降低。因为股本必须超过5000万股，连续三年赢利，这样的条件只能让大多数中小科技企业望洋兴叹，因此，如果想要有更多优秀的中小企业上市，上市的条件应该尽快降低。但是不能因此降低上市公司的质量要求，要坚持以上市公司的成长性和市场前景为前提。具体的市场准入条件可以参考国外二板市场的准入条件，选择更适合我国国情的中小企业板市场准入条件。例如可以参考美国的NASDAQ的入市标准，第一，发起上市，一个公司必须满足：净有形资产达400万美元以上，或市值达5,000万美元以上，或净收入达75万美元以上，三个条件中的一个；持续上市，一个公司必须满足要求：净有形资产达200万美元以上，或市值达3,500万美元以上，或净收入达50万美元以上，三个条件中的一个；第二，公众持股量排除“有发行公司的经理或董事和拥有10%以上的收益权所有人直接或间接持有的股票”。除了以上这些上市的要求外，还有一些监管要求：发表年度和中期报告，至少有两个独立董事，董事会审计委员会中，大多数必须是独立董事；每年召开股东大会；法定人数要求；委托代理要求；对利益冲突进行复核；股东对某些交易活动的批准。 美利坚合众国议会、1934年证券交易法在进行债务融资方面，更新改进企业债券额度管理办法，国家可适当放松法律法规的规定条件，允许有条件的中小企业发行债券。（三）、完善银行以及其他金融机构政策解决间接融资问题在中近期内，金融机构信贷资金仍将是我国中小企业融资的最主要渠道。目前，各金融机构正处于体制改革和机构调整的特殊时期，业务竞争日趋激烈。这一时期，金融机构更加容易忽视对中小企业金融服务的倾向。要克服这种倾向，关键是要处理好扶持中小企业发展与防范、化解金融风险的关系。 王铁军、中国中小企业融资的28种模式、中国金融出版社、2004年10月第一版、第73页换句话说就是前面所提到的因为企业和银行之间信息不对称的原因，造成了银企之间的矛盾，加剧了中小民营企业融资难的状况。要想破除这种现状，就是要处理好扶持中小民营企业发展与金融风险之间的关系，使银行和企业达成“双赢”的局面。当前采取的措施应当有：1、树立“贷款立行”的观念，更新银行信贷管理制度。各商业银行应该尽快完成从“存款立行”向“贷款立行”转型，更新信贷人员，提高信贷人员的素质，根据各地经济发展水平不同以及当地基层金融机构咨信等级情况，实行特殊情况特殊处理；根据金额、期限、对象等贷款的需要采取相应的审批制度等，这样既有效控制了风险又扶持了需要融资的中小民营企业。2、改革现有的信用登记评定方法。目前，国有控股的商业银行的信用登记评定办法标准中，经营规模一项权重较高。在中小民营企业融资中，应当弱化经营规模而转而进行对企业的发展前景以及市场供求情况进行评级。3、适当扩大贷款抵押率。为防范金融风险，银行贷款会以企业的资产进行抵押。但是目前银行资金总量与企业可供抵押的资产总量之间差距过大，如果继续沿用这种信贷方式会造成银企关系扭曲。因此，银行可以按照各地区不同经济发展情况适当扩大贷款抵押率来缓解这一矛盾，但是这样银行可能会冒更大的风险，但是作为国有控股商业银行，应当履行一些政策性银行的职责。4、完善信贷人员的考核制度。信贷人员在银企之间发挥着非常重要的作用，在以往的制度下，信贷人员过度拥有放贷权力而使有些贷款成为死账呆帐，使银行与企业之间的信息不对称，因此，对信贷人员进行严格的管理和考核显得十分重要。特别是在发放贷款的制度上，有的贷款政策应当放宽，但是有的确需上收的，上级行要提高审批效率。（四）、政府的政策与宏观调控发挥至关重要的作用1、成立专门的部门及专门的政策性银行为中小民营企业的发展服务。（1）国家应该借鉴美国等发达国家的模式在国家机构中设立一个专门为中小民营企业提供服务的政府部门，以促进解决部份中小民营企业中存在的制度混乱、管理弱化、经营盲目等问题,提高企业素质,以便容易得到贷款。政府应该从地方到中央组建统一的为中小民营企业服务的工作机构,整合各方资源,综合协调、负责当地中小民营企业的技术、培训、信息、担保、融资等各类服务工作和具体政策措施的落实工作,努力提高中小企业的素质。（2）开设针对中小民营企业发展第四家政策性银行即中小企业发展银行。鉴于中小民营企业自身的弱点同时又在国民经济中的重要作用，世界各国都建立了专门针对中小民营企业发展的政策性金融机构，因此，想要促进我国中小民营企业的发展，必须得同样建立一个政策性金融机构。目前我们三大国有控股商业银行和一家国有商业银行正向企业化改制，政府就不能像以前用行政手段干预银行业务，这样的客观条件又促使必须成立一家政策性的金融机构。虽然国有控股商业银行仍然扮演着政策性支持的角色，但是从长远来看，成立一家专业性的政策性银行是必然趋势。2、建立健全完善的信用担保体系，为我国中小民营企业的发展营造良好的金融环境。原国家经贸委员会1999年发布关于中小企业信用担保体系试点的指导意见以来，截至2002年末，全国共有贷款担保公司848家，从业人员5723人，注册资金183.72亿元，可用担保资金总额242.33亿元，资金来源以政府出资为主，其中政府完全出资的有289家，占机构总数的34.1%；参与出资的有325家，占38.3%。根据人民银行统计司的调查，2002年担保机构累计赔偿为777笔，累计金额3.42亿元，担保费收入4.3亿元，利润总额2亿元。 王铁军、中国中小企业融资28种模式、中国金融出版社、2004年10月第一版、第68页这说明我国已经开始在着手构建完善的信用担保体系，但是担保机构却面临很多问题，机构数量有限，担保功能薄弱，资金规模太小，担保业务期限短，自身的风险防范落后，缺乏相关法律保障等。鉴于此情况，要建立完备的信用担保体系是一个长期困难的过程，需要注意许多问题。建立中小民营企业信用担保机制，把最终防范信贷风险的重点放在企业第二还款来源的控制上，尤其是要控制其提供担保的质量。（1）建立从地方到中央的分层次的中小民营企业信用担保体系，运作则实行事业法人的信用担保中心和企业法人的国有或国有控股进行。（2）因为实力不足，可以建立信用风险基金，分不同地区城市进行管理，这样可以充实担保机构的资金实力。（3）选择合适的贷款担保方式。目前我国金融机构的担保贷款结构比重为：保证贷款第一，抵押贷款第二，质押贷款几乎没有，这样机构不利于贷款债权的保护。因此，信贷机构在贷款时，应尽可能选择抵押和质押方式。（4）运作的模式应该将银行、担保机构、借贷企业三方的利益捆绑，共担风险。这样无论哪一方都会积极地为企业的发展和赢利做出贡献。共担风险的模式如：第一，担保公司不搞全额担保，担保数额不超过贷款总额的70%，其余部分由借款人提供抵押或第三方担保；二是对于担保部分，担保公司不担全部风险，对坏帐损失只承担70%的赔偿责任，其余30%由银行另行解决；最后是赔偿坏帐损失时，担保公司按照合同的约定，从贷款到期日起分期赔付而不是一次性全额赔付。综上所述，我国应该逐步建立起以政府为导向，多渠道多形式参与的中小民营企业贷款信用担保的市场化运作机制。如图所示：图1-1 中小民营企业信用担保运作模式 高正平、中小企业融资新论、中国金融出版社、2004年第一版、第263页中小民营企业信用担保机构省级政府国家政府地方政府金融机构中小民营企业资金加政策资金加政策资金加政策资金实际流入资金担保注：表示当金融机构对中小企业的贷款发生损失时，担保机构返还给信贷额的70%*70%；表示企业付给担保机构的费用。3、建立一个完备的金融法律体系，使得中小民营企业的发展有章可循，有法可依。长期以来，我国民营企业的发展面临着不利的外部环境，虽然我国政府开始对民营企业采取积极扶持与保护的态度,尤其是中小企业促进法的出台，标志着我国促进民营企业发展进入法制化、规范化的轨道，但是相比西方发达国家的水平与民营企业发展的要求，还存在相当大的差距，如已出台的法律条款大多未落到实处，距离真正付诸实施还要付出很大的努力，等等。因此，我国政府还需要大力推进针对民营企业的法律法规制度改革，如中小企业促进法中含有中小企业金融机构的设立、中小企业融资措施等规定，在此基础上，还应该对中小企业银行、基金等金融机构专门立法，规范其职责、资金来源、运作方式等。在经济的发展过程中，为配合中小企业促进法的顺利实行，国家有关部门应逐步推出配套政策和办法，使中小企业促进法不只是停留在书面文件上成为空洞的条文，而增加其可操作性。另外，针对民营企业专项法律的空白，建议进一步制定和完善关于中小民营企业融资、投资等专项法律，逐步建立起较为完善的民营企业法律保障体系。五、总结 本论文主要内容是对中国中小民营企业融资问题进行研究。其中，对中小民营企业的地位和发展状况特别是融资困难状况进行阐述，分析其融资困难的原因，通过对发达国家中小民营企业的融资经验进行剖析和借鉴，总结出一套适合于中国中小民营企业融资的理论：（一）、中小民营企业要努力提高自身素质、苦练内功。（二）、完善银行以及其它金融机构的制度，加大对中小民营企业的扶持力度。（三）、加强政府的宏观调控手段，为中小民营企业融资营造良好的金融环境与法律、政策环境。附录 本文的论述对象是中小民营企业。由于我国所有制的特殊性是以公有制为主体，其它所有制共同发展，因此民营企业的概念只在有中国特色的社会主义国家下出现，而资本主义国家并未明确划分国有企业和民营企业等概念。这些因素决定了本文在资料的整理和找寻上，特别是借鉴发达国家经验部分，所涉及的中小企业就是中小民营企业，两者概念实际相同，特此说明。文献综述摘要：本文总结了中国中小民营企业在融资时遇到的一系列渠道方面的问题，现有融资渠道都不同程度存在融资困难；以及从企业和资本市场、国情等方面出发，通过对企业自身的发展的滞后，资本市场发展的不成熟，融资供给理论和信息不对称理论寻找到其中的原因；最后根据中国的实际情况，借鉴发达国家企业发展的先进融资经验，如政府的支持、构建健全的资本市场、增加信贷行为的透明度，对民营企业的融资提供了大量有效的方法，解决中小民营企业的融资渠道堵塞问题。文章本着和谐的大思想以及以人为本的手笔，研究出怎样解决中小民营企业融资渠道问题，突显出此论题研究的可行性。关键字：融资渠道堵塞 信息不对称 资本市场 政府政策 第三方信用担保一、 前言中国的民营企业经过至改革开放以来的快速发展以及艰苦创业，现在已经基本进入了一个规范化的发展轨道。这些民营企业要发展壮大，要在中国市场甚至世界市场占有一席之地，现阶段就必须有大量的并且稳定的资金作为基础和保证。然而，中国民营企业却面临着融资难的残酷现实，由于一些历史原因和国情，民营企业不像国有企业一样容易取得银行的融资。拓宽民营企业的融资渠道和融资方式就成为我国民营企业当前发展的一大问题，积极寻求解决的办法对促进我国民营企业的发展也是至关重要的。二、 正文（一）、中国中小民营企业融资渠道的现状1、由于中国的资本市场还处于初级阶段，国家对中小企业发行债券和发行股票上市融资有十分严格的限制。中国的实际情况表明，目前中小企业外源融资主要依靠银行贷款，因此间接融资的困难也就表现为银行贷款难。上海城市合作银行在1997年4月对部分中小企业做了一项全面、深入的调查发现如下现象：一是资金不足是造成中小企业停产的首要原因；二是资金不足是造成企业经营困难的第二大原因；三是中小企业最希望解决的问题就是融资渠道；四是中小企业在融资渠道方面极端的依赖银行。由于中小企业难以通过正常渠道获得银行贷款，特别是国有银行的贷款，使得相当一部分中小企业要么停留在“小打小闹”式的自我积累和零负债