【《基于哈佛分析框架下的M互联网公司财务分析》15000字（论文）】.docx

基于哈佛分析框架下的M互联网公司财务分析摘要在当下网络的飞速发展的时代，网络渐渐影响着社会的发展，对人民生活的影响也越来越大，互联网公司也随时代的进步不断噌加和扩大。互联网公司致力于开发与时俱进的产品,扩大产业规模,但是却容易忽略互联网公司的财务问题,财务分析没能跟上互联网行业发展的步伐。财务分析能够评价公司的经营成果和财务情况，财务分析有助于帮助公司获取的关键信息。传统的财务分析方法存在自身的弊端，无法通过分析为公司提供准确的结论，但是我国大部分互联网公司依然使用传统的财务分析方法。本文基于哈佛分析框架对M互联网公司进行财务分析，希望能够为M互联网公司的财务分析提供新思路和更准确的分析结论。哈佛分析框架由战略分析、会计分析、财务分析、前景分析构成，能够将传统财务分析方法所产生的诸多弊端进行克服。论文由五部分构成:第一部分绪论，阐述研究背景和目的，研究的意义以及文献的综述;第二部分概述财务分析理论与方法，通过对比两种财务分析方式，阐明了选取哈佛分析框架作为本文分析方法的原因;第三部分分析了互联网行业的概况，介绍了M互联网公司概况，利用哈佛分析框架从战略、会计、财务、前景四方面对M互联网公司进行全面分析;第四部分通过分析识别M互联网公司存在的问题并提出相关应对措施;第五部分综合上述分析进行总结并阐明行业的启示以及政策建议。关键词：哈佛分析框架，财务分析，互联网行业目录1绪论31.1 研究背景31.1.1 选题背景31.1.2 研究目的31.2 选题意义41.3 文献综述11.1 .1国外文献综述41.2 国内文献综述22财务分析理论与方法32.1 财务分析基础理论32.2 财务分析方法32.3 哈佛分析框架33利用哈佛分析框架分析M互联网公司53.1 我国互联网行业和M公司概况53.2 以哈佛分析框架对M互联网公司进行财务分析63.2.1 战略分析63.2.2 会计分析73.2.3 财务分析83.2.4 前景分析103.3 互联网公司的问题63.3.1 SWOT分析发现的问题63.3.2 财务分析发现的问题63.3.3 多元化发展发现的问题64M互联网公司问题的解决方法124.1 SWoT分析产生问题的解决方法124.1.1 战略方面124.1.2 从公司实际情况方面124.2 财务分析产生问题的解决方法124.2.1 加强自主创新能力124.3 M公司在多元化发展中问题的解决方法124.3.1 优化自身多元化战略125结论145.1 研究结论145.2 政策建议17主要参考文献181绪论1.1 研究背景1.1.1 选题背景现如今人类的生活进入到全面的信息和经济的时代。网络的广泛地推广，计算机的诞生，互联网技术的飞速发展从根本上改变了人类生产和生活的方式。随着中国经济和社会的高速度发展以及我国人民思想的不断进步,互联网在我们生活中的应用也越来越广泛，互联网的影响力在生活以及工作各个领域越来越大。在如今的时代和背景下，互联网产业飞速和蓬勃的发展，创业者将关注度集中到了互联网行业及其相关衍生的产品上，渐渐出现了一批发展迅速的互联网公司。M互联网公司于1998年创立，公司拥有即时通讯服务平台，人气社交软件,网络社交平台和多款流行游戏,公司将目标是为用户提供网络社交平台和多元化的互联网产品和服务。2004年M互联网公司在香港联交所上市，公司在2020年世界500强企业中排名第33位，是国内服务用户最多的互联网公司之一，同时还是目前亚洲市值最高的互联网公司。哈佛分析框架是世界著名的财务分析框架,现如今已成为西方企业进行财务分析的主要方法，但在我国企业的财务分析中使用还不是太广泛，应用哈佛分析框架进行财务分析的互联网公司几乎没有。本文将使用哈佛分析框架对M互联网公司进行财务分析，以此来提供更精确的分析结论，同时为互联网行业财务分析提供新思路。1.1.2 研究目的通过分析和了解互联网企业的发展过程会发现，互联网行业的发展潜力很大，因此互联网行业吸引了众多的投资者和创业者不断进入。随着互联网行业的规模不断扩大和发展，逐渐地形成了许多的互联网公司。本文将选择M互联网公司，通过哈佛分析框架对公司进行财务分析，并根据M互联网公司的现状，进而发现公司的优势，找出公司存在的问题，并对M互联网公司存在的问题提出针对性的解决方案。通过研读大量文献，发现哈佛分析框架在我国使用率仍然较低，在互联网企业中更是使用率极低。本文通过对M互联网公司现状的分析，以哈佛分析框架来提供参考，为M互联网公司进行财务分析。1.2 选题意义研究基于哈佛分析框架下对M互联网公司的财务分析。传统财务分析方法主要是对上市公司已经公布的财务数据来进行分析，因为无法把握源头数据的准确性，更加难以真实地把握企业的经营活动及成果，难以找出企业存在的问题，无法为企业展现有利的发展前景。仅仅通过数据来进行分析通常会误导企业，从而做出的错误的投资和决策哈佛财务分析框架是以一种全新的战略性的财务分析眼光,对企业的业绩报告进行分析。哈佛分析框架将定量分析和定性分析结合，由哈佛三位学者提出，主要包括战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分，能够有效把握财务分析的方向。1.3 文献综述哈佛分析框架自1998年被提出以来，在全世界范围内得到了广泛的应用和发展，理论研究上也取得了丰硕的成果。基于文献相关性的考虑，本文主要是对基于财务视角的推广策略研究的国内外相关文献进行系统的总结和回顾，以及在前人研究的基础上提出本文研究的必要性和可行性。1.3.1 国外文献综述西方国家财务分析发展较早，最开始诞生于美国银行业用于评估企业偿债能力，因此当时的分析重点集中在资产负债表上。随后资本市场日益扩大的规模，越来越多的企业开始关注企业的盈利状况。单一的资产负债表分析己经不能满足人们的信息需求，人们将企业损益表纳入了财务分析体系，开始分析企业盈利能力，财务分析体系不断完善。哈佛大学的三位学者Palepu,Bernard&Healy&V.1.Bemard提出了一个崭新的财务分析框架,哈佛分析框架。该分析框架将战略思想导入到财务分析体系中。三位学者认为不应该仅仅对企业的财务数据进行分析,还应该结合企业所处的环境，从战略分析、会计分析、财务分析、前景分析四方面对企业进行全面分析。该分析从战略的角度对企业进行了全面的分析，以企业未来的发展眼光对企业提出建议。克服了传统分析方法的很多弊端和局限性，为企业财务分析提供了一个优秀的框架，开创了企业财务分析的新思路。1.3.2 国内文献综述我国财务分析起步比较晚，一开始财务分析仅仅是考核企业各项指标的完成情况，这一阶段财务分析的重点在于对企业的核算，但是却忽视了对企业的整体分析。后来，财务分析不再只是考核企业各项计划指标是否达标，逐渐成为了预测企业的财务目标以及经营目标的方式。韦均剑(2020)认为互联网企业应当继续坚持其以研发为核心竞争力的发展战略，持续提升通讯技术、产品、解决方案的竞争力，满足客户的多样化需求。财务分析并不应当仅仅局限于财务报表数据的分析，应当根据公司的所处的环境，公司的经营活动，从企业经营活动的视角分析财务数据。提出了通过环境分析，战略分析到营运过程，再到最终结果的财务分析新思路，这与哈佛分析框架有很多相似之处。唐慧圆(2020)认为哈佛分析框架有助于企业更好地找出传统财务分析所找不出的问题，避免了传统财务的弊端。企业应将战略分析和财务分析相结合，通过战略分析，会计分析，财务分析和前景分析找出企业存在的问题，提出企业未来的发展方向。2财务分析理论与方法概述2.1 财务分析基础理论财务分析经历了多年的发展，现已基本形成了一套完善的财务分析体系。在财务分析的不断发展过程中，不断吸收会计经济分析和财务管理等理论知识。财务分析是根据企业的现状，合理谨慎地选择相关数据信息为依据保障，运用合适的技术和方法，帮助信息的使用者了解企业的具体情况并以此做出相应经济决策和未来规划的工具。财务分析不仅是一种经营和管理的工具，也可以看作是一种用来判断的具体过程。财务分析以选择公司的财务报表等资料为基础起点，将财务报表作为分析对象和信息根据，以相关分析技术为手段，重心落在对财务信息的分析上，最终为企业管理者提供可靠相关的信息，减少判断时的不确定性，为企业未来的发展决策提供方向。财务分析结果能够反映企业的财务状况和经营成果。通过对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等方面进行全面的分析，能够完整清晰地将企业的经营成果和财务状况反映出来。财务分析能够为监管人员提供考盒管理层的合理准确的依据，监管人员通过财务分析得出的结论可以考核管理层经营成果和产生的问题过失，有助于企业建立良好的业绩评价体系，使管理层的人员工作更加积极，推动企业朝着正确健康的方向去发展。财务分析能够反映出企业存在的问题并帮助企业寻找解决的方法，明确企业未来的发展方向，推动企业健康发展。2.2 财务分析方法财务分析方法主要有:趋势分析法、因素分析法、比较分析法、比率分析法等等。趋势分析法是将企业不同时期的数据进行对比，据此评价相关指标变动趋势的方法。比率分析法是通过分析相关财务项目对比得到的具有特定经济意义的比率来评价企业财务状况、经营成果的方法。比较分析法是通过将相关数据与历史数据、行业标准、经验标准、预算数据进行比对，由此来寻找差异的一种方法。因素分析法是识别引起财务指标变动的因素及其影响程度的方法。有助于企业发现主要问题，集中力量针对性地解决问题。2.3 哈佛分析框架哈佛分析框架是将公司的财务分析分为会计分析、战略分析、财务分析、前景分析四个步骤分别来分析。战略分析是整个分析框架的基础，也是整个分析框架的起点。公司财务分析的结果是公司战略所导致，明确公司的战略目标有着非常重要的意义，对于企业的财务数据研究也十分重要。通过战略目标的角度去分析企业的财务情况，可以找出企业财务问题的原因，明确企业的战略后可以帮助企业评估会计政策的是否合理。战略分析运用swot分析方法进行，通过企业内外部环境因素，提出适合企业未来的发展战略。会计分析在战略分析的基础上，基于企业的战略来判断公司的会计政策是否合理，为接下来进行的财务分析打下良好的基础。会计分析首先需要明确企业的主要会计政策和会计科目，对主要的会计政策和科目进行会计分析,评估其是否能够客观真实的反映出企业现在的状况，如果有不客观的因素还需要将其消除。前景分析是按照上述三种分析的结果，通过合理的预测推断企业未来的发展趋势，为企业的管理者和决策者制定发展计划提供帮助和建议，指明企业未来的发展方向。传统财务分析方法是静止定量的分析思路，哈佛分析框架则与之截然不同。哈佛分析框架首先通过对企业所处的环境进行战略分析，奠定了接下来的企业战略会计政策以及财务数据的基础。哈佛分析框架还加入了反映会计信息质量的会计分析程序，能够保证分析对象的客观准确。哈佛分析框架的最后一步是对企业发展前景进行预测，这点能够克服传统财务分析方法静止的分析弊端，将分析的范围扩大到了到可以预见的未来。哈佛分析框架能够提供更加有效的财务分析结论，克服了传统财务分析方法的很多弊端，本文选用哈佛分析框架对M互联网公司进行财务分析。3利用哈佛分析框架分析M互联网公司3.1 我国互联网行业和M互联网公司概况我国互联网行业起步较晚，但我国政府不断加大对互联网行业的扶植力度，大量的资本涌入该行业，为新生的互联网公司的发展提供了资金，不断有新的互联网公司加入到行业中，使得我国互联网行业发展非常地迅速。从我国目前的情况来看，互联网公司凭借多年的发展，积累了大量的用户。互联网公司主要研究互联网技术的开发,依托互联网技术来营销网络信息商品，产品具有较高的技术含量，但是大多不具备实物形态。由于最近几年来国内互联网行业高速的发展，使得越来越多的公司开始提供相关互联网基础设备，竞争也越来越激烈。互联网行业的用户总是会选择体验更优秀的产品，用户的体验影响着互联网产品的流动方向，互联网行业的技术和产品的更新速度太快，更具备竞争力的产品随时可能会出现。经过近年来互联网行业的飞速发展，各个公司的传统优势业务逐渐地无法给公司带来更高的利润增长，多元化发展已经成为行业趋势。因此，行业内企业间竞争日趋激烈，不断有新的公司进入市场，抢占相对稳定的市场份额。综合上述分析我们可以看出我国互联网行业竞争激烈。业内公司更加需要从战略高度对企业进行分析,急需新的财务分析框架来解决传统财务分析仅提出问题但是不解决问题的局面。哈佛分析框架能够从战略角度为公司发展提供启示，招战略思维纳入财务分析框架中。M互联网公司成立于1998年，公司于2004年6月16日在香港证券交易所上市。公司自成立以来就将目标确定，为亿万用户提供优质的互联网服务。公司揩为用户提供一站式的互联网服务定为自己的战略，即通过社交平台、即时通讯工具、移动通讯工具、游戏平台等领先的网络平台，满足用户之间的沟通，平日生活中的娱乐，接收了解最新资讯等方面的需求。目前己经发展为中国最大的综合网络服务公司之一。截至2020年12月31日，公司旗下即时通讯工具拥有活跃用户12.84亿人。M网络公司深切的改变了人们的沟通方式与生活方式。M互联网公司不仅在高速蓬勃向上地发展，还将重点放在加强核心技术的开发上，坚持增强自我创新意识。目前M互联网公司有50%的员工为科研人员，M互联网公司目前为国际上申请专利以及获专利授权最多的公司之一。截至2020年12月31日,公司资本规模达到4743.67亿元,同比增长38.14%,其中流动资产总额为2583.43亿元，非流动资产总额为2578.56亿元。2020年全年营收额达162838亿，年度盈利420.85亿元。收入实现了50%的同比增长，经营盈利同比增长41%。截至2020年底，公司市值达到15873亿美元，是中国市值第一的互联网公司。从上述财务数据可以看出，M互联网公司资产规模在不断地扩大，营业收入增长迅速，这表明公司发展势头良好。优秀的财务数据是对M互联网公司的肯定，但同时也会掩盖公司发展过程中存在的问题。目前M互联网公司仍然倾向采用传统方法进行财务分析,传统财务分析方法不利于更好的发现并解决问题,其过多的关注于数据表现,往往却忽略了挖掘数据背后的动因，无法为公司提供战略上的指导。公司业绩高速增长的背后存在地问题，公司的前景和未来该如何发展，这些问题都有需要运用哈佛分析框架进行分析。3.2 以哈佛分析框架对M互联网公司进行财务分析3.2.1 战略分析企业战略决定着企业的行为行动力。通过战略的角度分析一个企业，企业的经济行为可以得到合理的理论支持，同时可以从战略层面评判公司的管理水平，便于分析人员从宏观层面定性的了解企业。因此，哈佛分析框架第一步进行战略分析，在战略分析的基础上开展后续分析，为的是能够更加完整和准确的分析企业。企业进行战略分析必须从公司现在的环境开始。用SWOT分析方法分析M互联网公司内外部环境条件。优势分析，多年的发展使得M互联网公司积累了足够的资本，企业扩张的需求能够得到满足，有利于企业资金进入新开发的市场，同时足够的现金流可以保证企业资金流的安全。M互联网公司是国内较早成立且取得成功的互联网企业，公司利用推出的即时通讯软件已经培养起了一大批忠实的用户，经过多年的发展互联网公司研发推出了多种改变用户生活交流方式的产品,本身的品牌影响力十分可观，成为我国家喻户晓的互联网公司。不仅有引导潮流的产品软件，M互联网公司还拥有优秀的管理团队和先进的管理思想，这让M互联网公司发展的方向更加明确清晰。劣势分析，M互联网公司的创新能力一般，由于多次复制他人的产品才取得了较大的成功。M互联网公司的优势产业依然集中在公司的传统优势产业上,在新兴的医疗、金融、交通等领域尚未建立足够的优势。公司资源因为涉及的业务太多反而分散不均,这导致公司在很多本来优势的领域被竞争对手和新兴企业通过差异化抢占了大量的市场。随着公司规模的的不断扩大，公司的管理机构逐渐臃肿，发生人才流失现象，可能会一定程度导致管理失效。机会分析，十三五国家将互联网+工程上升到国家战略层面，给予不通过规模的互联网企业各种扶持，M互联网公司可以因此抓住网络基础设施的建设,国家层面数据公开的优势，利用自身多年来积累的大量用户资源以及资本和技术优势大力发展互联网+工程，在中国不断新增大量网民的良好机会下，M互联网公司应继续扩大自己的用户数量。5G技术的持续开发也为M互联网公司移动端的业务持续发展创造了技术基础。威胁分析，由于中国互联网产业的高速发展，一直都有着大量竞争者的加入，在各个领域不断抢占市场份额，因此M互联网公司的诸多业务会受到一定的威胁。同时一些传统的大企业也利用自身的优势资源投身到互联网行业中，使得市场竞争更加的激烈。如今时代科技发展日新月异，革命性的技术创新或是颠覆性的商业模式一旦出现，将会打击M互联网公司长久发展打下来的基础，对M互联网公司造成致命的打击。随着互联网的高速发展，国家加大了对互联网的监管力度，公司一部分的互联网业务在新政策的实行下将面临被取消的风险。优势1.充足的资本2.大量的用户基础3.优秀的管理团队4.品牌效应5.技术领先劣势1.创新能力不足2.新兴市场没有优势3.业务太过分散资源机会1.国家的支持2.5G技术的推广威胁1.行业竞争激烈2.可能出现颠覆性技术3.国家政策的洗牌3.2.2 会计分析M互联网公司实行跟随者以及多元化的发展战略，M互联网公司对外提供多种基于网络的PC端和移动端的服务。M互联网公司通过购买其他互联网公司的服务和技术，然后借助自己多年培养的用户量为基础，进行代理运营，再把运营的收入与服务开发商进行分红。M互联网公司为了降低相关的代理成本，还会投资相关提供服务的企业从而获取版权和专利技术。M互联网公司现拥有两种主要的盈利方式：第一种提供多种虚拟的游戏道具和会员权利作为增值服务的收入，第二种依靠自身积累的大量用户，通过用户的访问点击量，出租广告位来收取客户广告费作为收入。基于M互联网公司的营运特点，我们可以推测以下会计科目和政策需要重点关注:第一项为无形资产，相关游戏和影音的版权衣机使用权,第二项是可供出售金融资产，多元化经营而投资获得的,第三项是有别于一般企业的盈利模式带来的收入。M互联网公司增值服务收入随着用户使用的期限而分期计入收入，该收入的确认依赖于对用户使用期限的判断，管理层主管的判断很大程度上影响了用户消费的期限，因此具有一定的不确定性。M互联网公司在2020年共发展12个产业，对外投资70起，将重点发展集中在在文化娱乐、交通、医疗健康、金融等领域。其中出资5亿人民币入股国内大型网络直播平台虎牙TV,出资10亿人民币发展美团等，由此看来M互联网公司在近年来对外投资布局相关产业的速度快,M互联网公司可供出售金融资产的增长速度与之相吻合，与业内同规模公司发展趋势相同，这种财务数据也契合公司多元化发展战略衣机追随者发展战略。M互联网公司的无形资产主要包括相关产品的版权和使用权等，公司的相关游戏和影视版权等都均有着很强的时效性，当热度下降之后，该无形资产能够给企业带来的收益也将不断衰减。M互联网公司的收入主要由广告收入，增值服务收入和其他收入三部分构成。广告收入主要来自展示广告和效果广告，增值服务收入主要来自游戏，应用中的虚拟道具，其他收入包括为其他公司提供流量支持等等。增值服务收入占比72%,广告业务收入占比18%,其它业务收入占比11%,根据数据可以判断M互联网公司各项收入中增值服务收入所占比例最大。近年来M互联网公司的大部分增值服务收入来自游戏，其中虚拟道具的销售收入所占比重最大。M互联网公司在销售产品前会预估虚拟产品的使用期间，依据用户的消费习惯和流失情况，游戏的生命周期以及用户是否对营销活动感兴趣来判断。M互联网公司虚拟产品道具的增值服务收入会在管理层预计的使用年期内进行分摊，这种分摊的主观性太强，将会导致收入确认的不准确，比如用户的喜好发生了变化，产品更新换代速度变快等情况。2019年M互联网公司的一款游戏发生了封号事件，由于开发商对第三方插件的封锁，导致购买了虚拟的道具产品大量玩家被封号，因为此事件大量的的玩家放弃了这款游戏，被封禁的账号中的大量虚拟道具产品的收入全部可以由递延收入转为当期的营业外收入。如果M互联网公司仍按照预期的生命皱起进行收入确认，将会导致当期收入和利润的减少。但同时我们也可以注意到，如今游戏市场竞争空前激烈，更新速度极快，很多玩用户同时选择多款游戏，这将导致玩家的使用率消费率不规律，可能会存在长时间不进入游戏，不消耗道具的情况，导致公司一开始的预期无法实现，因此按使用年限分摊的收入确认方法可能会导致一定会计期间内的收入、利润虚增。但相应的意外情况出现概率极小，且M互联网公司拥有收入的定期检查制度，对发现的不符合预期的相关产品会重新进行收入确认政策的调整以保证收入确认的客观性。M互联网公司是一家网络公司,大部分的存货是公司为了发展电商业务而采购的相关商品，其一直是资产中占比最小的部分。M互联网公司近五年的其它应收账款呈现持续噌长的趋势，应收账款增长速度高于其它收入的噌长。收取网络广告的账款增长明显，为了提高广告的点击率，公司优化广告的投放效果和对用户的展示方式，优化了社交平台，加上多年来积累的用户数量为广告商吸引来更多的用户。借此优势，大量的广告客户选择M互联网公司投放广告，M互联网公司应收账款款也在逐年的噌加。通过建设网络平台，获取第三方供应商粉红的应收账款也在逐年增加，M互联网公司一直加强建设网络平台，其他公司可以借助M互联网公司的平台和客户资源，将自己的服务推向市场，实现盈利后与M互联网公司进行分红。M互联网公司的应收账款的周转比较稳定，公司施行较短的信用期，能快速收回应收款项，保持资金的流动。我们可以得出结论：M互联网公司对资产及收入的确认与实际情况基本相符，企业的真实状况与企业的战略阶段相符合，由M互联网公司关键会计科目所呈现。存在收入来源不稳定和无形资产摊销方式选择不合理的问题，丹M互联网公司运营多年经验丰富并且管理水平较高，能够合理估计相关资产的使用年限和增值服务的使用年限。可以判断M互联网公司的财务数据是真实可信的，可以在此基础上进行下一步的财务分析。3.2.3 财务分析M互联网公司业务规模在不断的扩大，应收账款在不断的上升，其他金融资产的增长开始出现了正向增长，M互联网公司近年来为了加快打造互联网+的生态系统，不断进入行业里的不同领域，积极收购行业相关公司。同时M互联网公司利用多年来积累的资产和用户数量，也开始进军热门游戏影视增加增值服务的收入，为了取得游戏影视等版权，预付账款也在不断地增加，实行地扩张政策为M互联网公司带来了平稳的收入增长。收入不断增长并且保持了高增长率，这使公司的现金以及银行存款也在不断地噌长,M互联网公司的自产总额也因此在不断增加。M互联网公司的短期偿债能力分析。M互联网公司的流动资产科目中，变现能力最强的两项资产是定期存款和现金科目，能够保障流动负债的安全，是M互联网公司占比最大的其他流动资产，但资产中的营利能力也是最差的。M互联网公司的营利能力也会因为定期存款和现金所占的比例过高导致消减。因此为了给公司带来更大的利润，应该改变流动资产占比结构，多利用相关流动性强的资产。M互联网公司的流动负债中的递延收入占了总负债50%以上，虚拟产品道具的销售是主要的递延收入来源，由于虚拟商品基本不会发生退换的情况，不会给企业增价偿还压力。M互联网公司的盈利能力分析。公司的增值服务收入占总收入比重的67.46%,是公司的主要增值服务收入，但是增值服务的成本一直在增长，因为公司的创新能力不足,M互联网公司近年来的多款游戏产品大多是以代理的形式推出，因为需要支付第三方供应商代理费，致使公司运营游戏的成本过高。公司的成本增幅高于收入增幅，虽然部分游戏因为时下的热度，能够在短时间里为公司带来大量的收入外，大多数游戏并没有像公司预期的那样带来收益。互联网行业是技术密集型行业，自主创新能力在行业和公司中起到主导地位，拥有高水平的员工才是技术创新的保障,也是公司赖以生存的关键。为了自主创新技术的发展,公司雇佣跟多的高素质人才，致使成本有所增加，但是引进高素质人才，增强自主创新能力，更有利于公司的长久发展。公司的短期盈利能力一般，因为M互联网公司更加注重的专利技术，从长远来看会给公司带来巨大的收益，但是在短期内给企业带来的利润并不能达到成本的要求。M互联网公司营运能力分析。M互联网公司总资产处于快速增长的状态。在2019年公司投资可供出售金融资产，导致总资产增幅也大幅上涨。2019年公司投资同比噌长率高达362.43%,2020年可供出售金融资产同比增幅高达245.87%o因为总资产的快速增幅，M互联网公司积累了大量行业内优秀产品和技术,有利于公司进军新兴市场，抢占更多的市场份额，得到更优质的资源，为用户提供更全面的服务，能够为公司的持续发展积累充足的资本。截止到2020年12月31日，M互联网公司推出的社交平台活跃用户为9.796亿人，增值服务付费用户为1.102亿人次，这些用户为M互联网公司带来了39%的利润增幅，公司的盈利水平通过多年积累的用户可以得到稳定地增长。M互联网公司的利润在未来一段期间内仍会呈现稳定发展的状态。3.2.4 前景分析随着互联网不断地发展，M公司踏足的领域越来越多，不断对外投资使得资产越来越多，这会造成公司的成本持续上涨，资产周转效率会不断降低，M互联网公司在未来发展的过程中将会面对诸多的挑战。M互联网公司实行多元化的发展策略,使得公司踏足的领域和进军的市场越来越多，公司的资产越来越多，导致营业的成本增长过快，公司的盈利能力会因此得到抑制。当今互联网行业竞争异常激烈，为了防止竞争对手抢占市场，保证自身产业的市场占有率，M互联网公司出于战略防御的情况下，进入诸多自己不熟悉不了解的领域。因为不同类型的产品过多，使M互联网公司推出的每款产品很难满足用户的需求，这也直接导致了许多产品无法出售，没有足够的盈利能力,公司的营业成本噌长率高于营业收入噌长率,使得公司盈利能力不断下滑。M互联网公司创新能力不足，M互联网公司的许多产品主要以代理形式在自身的平台上运营，为取得相关代理权势必需要付出高额的内容成本，第三方供应商代理运营为主的模式导致了内容成本过高，这是导致M互联网公司营业成本不断升债）的另一主要原因。近年来M互联网公司以先进的广告支持技术，开放自己的优质广告资源用来推广公司的产品。近年来公司的广告收入成为了第二大收入方式，日益扩大的应收广告款项仅次于增值服务收入。M互联网公司还将自己的平台资源逐渐开放利用，利用大平台的优势和多年积累的消费用户，吸引着第三方开发商的进入，然后M互联网公司与之进行收入分红，公司的应收账款也越来越多。但是快速增长的应收账款导致应收账款周转率降低。通过对前景分析我们可以看出，对M互联网公司的发展构成挑战的因素是相互联系的。在互联网行业竞争日趋激烈的现状下，M互联网公司被迫进行大规模的资产扩张，但是大规模的扩张会使公司有限的资源分散开来，使得公司无法全部满足用户的需求，在市场的份额竞争中被其它的公司超越，这导致M互联网公司只能通过与第三方公司代理共同运营的方式获取优秀产品,这也导致了M互联网公司高额的内容成本及代理费，使得公司的盈利水平下降。公司无法左右外部因素，应对挑战只能从公司内部战略方面。M互联网公司继续实施多元化的发展战略，经过多年的发展，老品牌产品的发展己经到达了行业里的顶端。同时从宏观层面分析，经过十几年我国网民的不断增长，互联网行业的上升空间逐渐缩小，由于行业内技术密集，行业中竞争激烈，公司如果不能够及时根据用户的喜好需求推出新产品将导致流失大量的用户和流量，继续利用自身社交平台积累的海量用户实施相关多元化战略仍是M互联网公司未来的战略方向。3.3 M互联网公司的问题3.3.1 SWoT分析发现的问题M互联网公司自主创新能力不足，多次复制他人的产品才取得巨大成功。M互联网公司在新兴领域的尚未建立优势，优势产业仍然集中在公司传统产业±o公司因为涉及的业务过多，分散了公司有限的资源，导致公司在很多领域被竞争对手抢占了市场。随着公司规模的不断扩大，公司的管理机构逐渐臃肿，存在人才流失的现象，可能会一定程度导致管理失效,。由于中国互联网产业的高速发展，一直都有着大量竞争者的加入，在各个领域不断抢占市场份额，因此M互联网公司的诸多业务会受到一定的威胁I。同时一些传统的大企业也利用自身的优势资源投身到互联网行业中，使得市场竞争更加的激烈。如今时代科技发展日新月异，革命性的技术创新或是颠覆性的商业模式一旦出现，将会打击M互联网公司长久发展打下来的基础，对M互联网公司造成致命的打击。随着互联网的高速发展，国家加大了对互联网的监管力度，公司一部分的互联网业务在新政策的实行下将面临被取消的风险。3.3.2 财务分析发现的问题M互联网公司的摊销政策并不能反映公司的无形资产。M互联网公司销售虚拟产品道具被列入增值服务收入，增值服务收入在管理层预计的使用年限内进行分摊，销售的虚拟产品和虚拟道具会被确认为递延收入。这种分摊政策的主观性较强，如果用户的喜好和需求发生了改变，产品不断地更新，更新换代的速度加快等，这些情况将会导致不准确损位收入确认。如果M互联网公司依旧按照以及用户的习惯爱好，发布前预期的使用周期来进行收入确认，那么就会出现当期收和营也利润的减少的问题。如今的互联网市场更新换代的速度极快，竞争空前激烈，很多玩用户同时选择多款游戏，这招导致玩家的使用率和消费率不规律性，可能会存在长时间不进入游戏，不消耗道具的情况，导致公司一开始的预期无法实现，按使用年限分摊的收入确认方法可能会导致一定会计期间内的收入和利润虚增。游戏公司容易出现业绩不稳定的现象，但是近些年来M互联网公司的游戏业务发展十分顺利，M互联网公司运营了多款人气游戏，但是利润比较少，大多为代理运营，盈利需要与第三方的开发商进行分成，这也见解说明了M互联网公司收入数据有一定的水分。虽然近年来M互联网公司的收入保持高速的增长,但其仍然存在一些问题，没有稳定的收入来源，利润水平低，较短的游戏生命周期，运营时间久了人气波动明显。容易流失大量用户。3.3.3 多元化发展中的问题多元化的发展策略增加了M互联网公司的对外投资，增加了公司的营业成本，公司的盈利能力得到了限制。当今互联网高速发展的情况下，行业内的竞争异常的激烈，M互联网公司被迫进入到不了解的领域内拓展，为了保证公司的发展，扩大公司在市场中的占有率，防止竞争对手抢占细分市场。公司为开发市场,推出了不同类型的产品，这也导致了M互联网公司无法做到每款产品都满足用户的喜好和需求，这也使得许多产品没有足够的盈利能力。4M互联网公司问题的解决方法4.1 SWOT分析产生问题的解决方法4.1.1 战略方面在战略方面，M互联网公司应该采取SO战略，抓住良好的机遇，利用自身多年来发展积累的资源和专利技术，最早的即时通讯工具和爆火的网络社交平台，多年的发展积累的大量用户和流量，大力发展并且稳固传统的优势业务，并且积极寻求多元化发展，进军新兴领域，抢占市场的份额，只有这样才能在互联网快速发展更新换代的大环境中领先于其它行业内公司。4.1.2 从公司实际情况方面根据M互联网公司的实际情况来看，M互联网公司应该不断学习其他企业的优秀模式，继续发展跟随者战略。利用自身的即时通讯工具和网络社交平台不断拓展自身的服务业务种类，不断进入新的领域，比如新兴的金融、交通、医疗等方面。4.2 财务分析产生问题的解决方法4.2.1 加强自主创新能力公司应不断加强自主研发能力，形成鼓励内部团队创新的机制。M互联网公司应该加强自主研发能力，招聘更多的高素质员工。M互联网公司的大部分游戏业务都是代理第三方发行商的，这使得内容成本提高，还需要代理费用。加强自主研发，提升创新能力，能够降低内容成本及代理费用，提高公司的盈利能力。为了开拓和占领新市场，M互联网公司可以继续实行追随者的战略，但不是搬运别人的产品，而是在原先的基础上进行创新和改良，再利用自身的平台优势，数据优势和用户数量优势占领新市场。M公司应通过通过差异化获得竞争优势，用创新的技术革新创造出更能满足用户需求和喜好的产品，以较低的成本和自身多年积累的用户和流量抢占新兴市场，使公司利润不断地增长。同时更加鼓励公司内部团队逐渐摆脱对外来内容的依赖，积极培养自主创新思维，主动创造用户需求，应定期举行外出培训I,增强员工的自主创新能力。继续坚持其以研发为核心竞争力的发展战略，持续提升通讯技术、产品、解决方案的竞争力，满足客户的多样化需求。4.3 M公司在多元化发展中问题的解决方法431优化自身多元化战略M互联网公司应当优化自身的多元化战略。M互联网公司应当抑制公司的资产规模的高速增长，大力推动开放策略，创造新型的战略平台，以此来不断降低M互联网公司的资本投入。M互联网公司应当实行双赢策略，互利共生，帮助扶植有发展潜力的小规模公司从而来拓展领域，利用自身拥有的大量用户资源，网络社交平台资源，优秀的技术支持能力和强大的运营能力，使其快速的成长。双方通过共享开放网络平台的资源，有利于双方集中资源，然后发挥各自的专长互利共生，用双方资源互补的方式互利共生，这也是M互联网公司来获取资源的渠道，并且M互联网公司对外投资获取资源的需求可以降低，有利于提升公司总资产的周转效率。战略是企业行动的指引，战略的选择实施将直接影响企业的发展。M互联网公司还可以挖掘更多的发展潜力，在未来，M互联网公司应当继续优化自身的发展战略，降低资产周转效率，提高盈利能力。5结论5.1 研究结论本文基于哈佛分析框架对M互联网公司进行财务分析，首先通过SWOT分析方法分析了公司内外部地环境，为了顺应公司内外部环境条件，采取多元化发展战略是最有利地。把握发展地机遇，积极进军新兴市场，抢占市场份额和资源,加强自主创新能力，增加专利技术，在行业竞争中保持领先的地位。从会计角度得出结论。根据公司业务和相关科目的占比判断，确定了公司的重要会计科目为无形资产和递延收入。M互联网公司财务数据真实客观，将相关科目的数额和变化趋势与企业财务分析应有的表现进行对比，没有发现异常。最后从前景角度分析得出以下结论：(1)目前互联网行业发展迅速，行业内的竞争激烈，公司未来一段时间应开拓更多的领域，仍然是向着多元化的战略方向去发展。(2)降低公司未来的发展需要的成本，提高利润和资产运营的效率。(3)公司应该招聘更多高水平员工，加强自主研发能力，降低内容成本和代理费用，提高公司盈利能力。5.2 政策建议本文利用哈佛分析框架分析M互联网公司，首先进行战略分析，通过swot分析企业发展的内外部环境，帮助企业提出战略上的建议，形成了一个以战略为主要的分析框架。将战略思想融入到财务分析中，分析的结论更加客观，相关财务指标的变化的原因也能够准确地还原出。最后针对分析出的问题提出建议。行业内其他公司也可以放下传统的财务分析方法，尝试使用哈佛分析框架，能够克服传统分析框架的弊端，提高分析的准确性及实用性。M互联网公司目前已经发展成为行业内的龙头企业。公司近年来积极对外投资，拓展进入各种领域，抢占新市场的份额，对外投资规模年年增加，但实际上获得的收益没有达到预期，投资失败的风险也增高，真正为公司带来盈利的还是原先的核心服务业务。我国互联网行业经过多年发展，公司已经在自己的主营业务领域获得了技术优势,积累了大量的用户流量。但是踏出自己原先的业务领域,利用公司有限的资源去拓展自己不熟悉的业务，踏足新领域很难获得成功。如果过多投资从