【《食品饮料业盈利能力分析—以海天味业为例》6300字（论文）】.docx

食品饮料业盈利能力分析一以海天味业为例目录食品饮料业盈利能力分析一以海天味业为例1一、盈利能力简述1(一)盈利能力的含义1(二)盈利能力分析的作用1二、海天味业盈利能力现状分析2(一)海天味业的概况2(二)海天味业盈利能力财务分析2资料来源：根据公司数据自行整理5()海天味业SWOT分析5三、海天味业盈利能力持续提高的原因及启示6(一)盈利能力持续提高的原因6(二)启示7四、结束语7摘要：社会经济的发展使人民的物质生活条件日益提高。食品饮料业作为刚性消费的重要组成部分，在消费市场中发挥着重要作用。人民对美好生活的向往要求各个行业不断朝着更好的方向转变。国际形势复杂严峻，在新时代的竞争更加激烈。利用好市场经济规律，有效提升企业的盈利能力，从而在竞争中占据优势地位，已成为一个有意义的问题。为此，对海天味业盈利能力的分析具有普遍的参考价值。首先，以海天味业为例，选取2015-2019年的相关财务指标，分析其盈利能力状况；其次,对海天味业进行SWoT分析；最后,归纳出海天味业盈利能力持续提升的原因及启示。科学分析经营过程中存在的不足，提出针对性对策，帮助企业实现科学优质发展。关键词：盈利能力；海天味业；食品饮料业；财务分析一、盈利能力简述(一)盈利能力的含义盈利能力是指企业在某段时期内实现利润的能力，体现在企业收入的数额上、水平上。(二)盈利能力分析的作用1、反应投资收益和成本企业是以追求所获得利润最大化为发展动力。所以,从企业管理的角度来说，分析盈利能力的大小,不仅关乎企业管理是否高效，同时也是最终落脚点,对企业财务分析的重要性是不言而喻的。一个企业获得利润能力的高低,不仅直接影响投资收益和成本的关系,还关系着业绩的高低，有时候甚至对国民经济发展产生深远的影响。2、为提高企业的竞争力提供依据盈利能力分析在企业的经营和发展中发挥重要的作用。在对企业盈利能力分析的过程中侧重于资产负债规模、利润结构、利润分配情况等，在这些数据之间建立特定的关系，使之形成一个指标体系，分别计算各个项目的利润率与与报酬率。通过这样的方式能掌握企业的盈利情况，把握其盈利能力，为提高企业的竞争力提供依据。盈利能力分析在企业财务分析报告中所发挥的作用不容小觑。1213、为进行运营决策和投资决策提供参考通过对企业盈利能力分析,分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况，对企业盈利前景进行预测，可以使经营者了解企业经营状况和市场占有能力，进而预测企业市场前景和经营业务拓展趋势，为企业更好地进行运营决策和投资决策提供参考。二、海天味业盈利能力现状分析(一)海天味业的概况佛山市海天调味食品股份有限公司，简称海天味业。它成立于20世纪90年代中旬，改制前是国有参股的佛山市海天调味食品有限责任公司。其产品包括了酱油、蛇油、醋、调味酱、鸡精、味精等八个品种。(二)海天味业盈利能力财务分析1、总资产报酬率分析表1：海天味业2015-2019年总资产报酬率等数据指标2015年2016年2017年2018年2019年总资产报酬率24.68%26.98%27.73%27.80%27.10%息税前利润29.64亿33.68亿41.32亿50.79亿60.84亿资产平均总额114.98亿134.64亿163.36亿201.44亿247.54亿息税前利润增长率35.94%38.92%40.56%40.38%41.01%资料来源:根据公向数据自行整理分析表1可知，海天味业的总资产报酬率呈持续增长趋势，总资产报酬率增长率在2015-2016年间上升幅度较大，这是因为海天味业专注于提高报酬率。总体而言，海天味业总资产报酬率的保持在较好水平，呈现日益增长态势，在营业收入的增加和营业成本的减少方面企业取得了一定效果。表2:2015-2019年海天味业与千禾味业总资产报酬率对比情况指标2015年2016年2017年2018年2019年海天味业总资产报酬率24.68%26.98%27.73%27.80%27.10%干禾味业总、资产报酬率12.81%13.84%15.47%18.34%11.25%资料来源:同花顺财经http:/www.I从表2可得，2015年-2019年两家企业的总资产报酬率都呈现着持续上涨至2019年出现下降的态势。19年海天味业下隆了0.7个百分点，千禾味业下降了7.09个百分点。海天味业在2015年-2019年的总资产报酬率均高于千禾味业的总资产报酬率,这说明了海天味业在资金管理方面效果颇丰，经营管理能力和运营效益取得了一定效果，资产效益较好。2、净资产收益率分析表3:海天味业2015-2019年净资产收益率等数据指标2015年2016年2017年2018年2019年净资产收益率32.11%31.65%31.12%32.66%33.69%净利润25.10亿28.43亿35.31亿43.65亿53.53亿净资产87.51亿100.14亿117.64亿138.88亿165.98亿净利润增长率20.06%13.29%24.21%23.60%22.64%净资产增长率16.87%15.43%17.37%18.05%19.51%资料来源：根据公司数据自行整理从表3可以看出，海天味业的净资产收益率于波动上升。总体而言，海天味业的净资产收益率连续多年保持在30%以上，表现着逐年上升的走势，说明该企业的盈利能力强劲。净利润增长率、净资产增长率总体保持上涨态势，2016年出现波动，其中2016年净利润增长率收窄了6.77个百分点。这是由于2016年海天味业对厂区进行产能改造、新建工厂，同时加大广告费用投入，为未来更好的发展做准备。表4:2015-2019年海天味业与千禾味业净资产收益率对比情况指标2015年2016年2017年2018年2019年海天味业净资产收益率30.91%32.00%31.12%32.66%33.69%干禾味业净资产收益率15.32%13.11%15.21%20.79%13.92%资料来源：同花顺财经从表4得，海天味业的净资产收益率下滑出现在2016年到2017年，在2016年后则呈逐年上升趋势。而这一时期，干禾味业呈现出下降-上升-下降的趋势。2019年时，海天味业的净资产收益率达到了33.69%,为近5年的最高水平。由此可见，海天味业对自有资本的使用效率更高，企业盈利能力更好。3、海天味业每股收益分析表5:海天味业2015-2019年每股收益等数据指标2015年2016年2017年2018年2019年每股收益0.931.051.311.621.98净利润25.10亿28.43亿35.31亿43.65亿53.53亿资料来源：根据公司数据报自行整理从表5得，海天味业的每股收益于2015-2019年由0.93上升至了1.98,上升了1.05个百分点。海天味业致力于促进公司高质量发展，专注调味品。坚守“守拙择善、务实创新“的企业理念。因此2015-2019年的每股收益逐年增加。净利润连续5年增长，2019年达到53.53亿。由此可见，公司处于成长期，盈利能力较好，财务健康状况较好。表6:2015-2019年海天味业与千禾味业每股收益对比情况指标2015年2016年2017年2018年2019年海天味业每股收益0.931.051.311.621.98资料来源：同花顺财经从表6得，在2015-2019年内海天味业的每股收益逐年增长。而干禾味业的每股收益波动频繁，总体呈现下降趋势。由此可见，在每股收益指数上，海天味业优于千禾味业。分析可得海天味业普通股获利水平高，公司发展潜力大。4、毛利率分析表7:海天味业2015-2019年毛利等数据指标2015年2016年2017年2018年2019年毛利47.37亿54.75亿66.64亿79.15亿89.96亿销售收入112.89亿124.59亿145.84亿170.34亿197.97亿销售成本65.57亿69.83亿79.21亿91.19亿108.01亿毛利率41.94%43.95%45.69%46.47%45.44%销售收入增长率15.05%10.31%17.06%16.80%16.22%销售成本增长率12.08%6.50%13.43%15.13%18.44%毛利增长率19.42%15.58%21.70%18.79%13.65%资料来源：根据公司数据自行整理从表7可得，海天味业的毛利率在2018年时较高，2019年下降了1.03个百分点，销售收入、销售成本、毛利三项指标在2015-2017年间都不断攀升。销售收入增长率呈波浪形变化，在2016年出现大幅回落，回落4.64个百分点，于2017年以17.06%的增长率达到5年内的最高水平.2018-2019年这一比例再次下滑。销售成本增长率呈现下降-上涨变化趋势,在2016年降至6.50%,2019年高于2015年水平达到18.44%。2019年的毛利润增长率是五年来最低的，为13.65%。表8:2015-2019年海天味业与千禾味业毛利率对比情况指标2015年2016年2017年2018年2019年海天味业毛利率41.94%43.95%45.69%46.47%45.44%千禾味业毛利率37.19%40.97%43.34%45.74%46.21%从表8得,2015-2019年间海天味业的毛利率虽略有波动,但总体上保持稳定,2017-2019年连续三年保持在45%以上。同时，干禾味业出现良好的上升趋势，并在2019年超过了海天味业。这说明，尽管海天味业在2015-2018年在毛利率的指标上优于千禾味业，但竞争对手的实力也在增强，威胁也在逐渐增强。这说明海天味业需要在控制成本方面持续发力。5、销售净利率分析表9:海天味业2015-2019年销售净利率等数据指标2015年2016年2017年2018年2019年销售净利率22.22%22.82%24.21%25.63%27.06%净利润25.10亿28.43亿35.31亿43.65亿53.53亿销售收入112.94亿124.59亿145.84亿170.34亿197.97亿净利润增长率20.06%13.29%24.21%23.60%22.64%资料来源：根据公司数据自行整理从表9可得，2019年的净利率较高，达到27.06个百分点，净利润增长率2016出现下降，下降了6.77个百分点。与表9销售收入增长率相比，海天味业2015-2019年净利率增长放缓是由于这一时期国内消费环境不利以及市场占比份额上升空间缩小所致。2015-2016年净利润增长率下降，主要是由于这两年内的营各项费用增加。原因如下：广告费用增加；管理费用、研发支出增加。受以上原因的影响,其增速下降。2017年净利润增长了24.21%,有两点原因：2016年江苏工厂一期工程投产运行，产能得到进一步提升；2016年海天味业大规模去产能，挖掘潜在产能，为后续进一步提速发力奠定基础。表10:2015-2019年海天味业与千禾味业销售净利率对比情况指标2015年2016年2017年2018年2019年海天味业销售净利率22.22%22.82%24.21%25.63%27.06%千禾味业销售净利率10.67%12.98%15.19%22.53%14.63%数据来源：同花顺财经从表IO可得，海天味业的净利率连年上升，到2018年更是超过了25%。同时，对比千禾味业净利率可看出.海天味业的净利率始终远高于千禾味业，差距仍在20%左右。这说明海天味业的获利能力强劲，财务状况健康。将海天味业的盈利能力指标纵向进行分析,同时将海天味业与同为食品饮料业头部企业的千禾味业进行横向比较，认为海天味业的各项财务指标表现健康，盈利能力优异，企业发展潜力大。由海天味业的现状分析可看出,海天味业的利润率高，可是持续增长的空间在缩小，着力提高利润空间，同时向降低成本消耗发力，才能使企业的发展更具可持续性。(三)海天味业SWoT分析优势机会1、国家发布食品安全法，提高相关标准.加之宏观调控，减少了行业恶行竞争。2、拥有先进技术和较高研发水平。3、规模效应突显.原料议价能力强。1411、国家经济发展持续上涨，消费力和消费心理变强。2、行业竞争格局较复杂，行业集中度较低，存在产业整合机会。3、并购新公司，规模扩大。劣势挑战【、酱油占据在酱油业的绝对主导地位，其他产品竞争力不强。2、行业增速放缓，竞争加剧。3、中高端市场竞争力不足。1、经营规模扩张，对人才的需求加大，且要求的相关技术也会更加先进。面临技术人才不足的风险O2、外企加入竞争加剧。3、原材料价格上涨，成本上升。从2014年上市到2019年，其市值在短短六年内增长了5倍，取得了喜人成果。但前进路上仍存在卡脖子的问题：食品安全意识不足、中高端市场竞争力低下等。欣喜地看到现阶段的海天味业已然成为行业佼佼者，但市场份额提升方面仍存在不足，解决这一问题可从大力发展三大主营业务入手。海天味业陆续并购了其他企业，这一举措剑指横向丰富产业发展。此时提高公司治理水平、加强投资者关系管理就显得尤为关键。三、海天味业盈利能力持续提高的原因及启示（一）盈利能力持续提高的原因1、财务状况稳健流动资产占比高,企业的资产变现能力和流动性强,抵御风险能力极强,安全系数极高，企业经营性负债比重低，2015年至2019年流动比率均未超过于2.65,2019年更是控制在2.54,财务基本没有风险，经营状况极度优秀，为盈利能力的持续提高奠定了基础。2、经营方法得力首先，得益于“先款后货”的销售政策，公司没有长期借款，大部分流动负债与对上、下游的占款有关：对上游供应商先货后款，对下游经销商要求先款后货。2019年公司总负债81.56亿元，其中15.91%为应付账款（包括上游供应商占款），50.25%为预收款项（包括下游经销商占款）。这样一来，账户里有大量的货币资金，可以用于投资理财产品。161其次是在“高盈利，低周转”的经营方针中得到实惠。通过年度报告和计算数据，可以看到企业盈利能力非常强大且稳定。3、竞争优势持续提升增强品牌实力。海天味业披露的年度报告可以看出，酱油、调味酱、蛀油组成了海天味业主营业务收入。作为不折不扣的“现金牛”产品，酱油产品在2019年更是以11,628,511,840.07元的营业收入排在所有产品收入的第一位。自2013年以来，海天味业的酱油保持较快稳定增长，长期是全国销量冠军。强大的品牌效应以及客户认同感是海天味业在长期经营中取得的独特优势。近年来，海天味业在产品和包装改进，推广和工厂建设方面品牌持续取得突破，在满足更加年轻化消费群体的需求的同时，品牌也愈发年轻化。20152018年，海天味业收入自112.94亿元增长到170.34亿元，同期广告费用自1.85亿元增长到5.06亿元，广告费的增长远远超过收入的增长。通过对多个受众为80、90后的综艺节目进行赞助，以增加品牌对目标群体即年轻消费者的渗透。突出产品类型和规模优势。海天酱油的品种多、层次丰、口味全、用途广，展现出了强大稳健性和品牌活力。蛀油市场的前景为公司提供了更大的增长空间。蛀油是增长最快的细分品类的调味品之一。蛀油发展有从地方向全国、从餐馆到居民的特点。目前，海天已形成“一酱一特色”的产品矩阵，包括全国性基础酱料、地方风味酱料。同时，海天已建有四个省级研发平台，在行业中处于领先地位。随着高明项目、江苏项目等实行，在“三五规划”期间，提升了30%以上的总体产能。规模优势+精益生产，成本控制到位。产品结构升级+直接物价增长，吨价稳中有升。近些年，公司进行了内部技术改进、流程优化和精细管理，内在综合竞争力逐年提高。（二）启示1、加快营销转型，推进品牌创新，建设高质量新业务食品饮料行业，产品推陈出新速度快，现大部分年轻消费群体乐于尝试新产品，消费形势日渐威胁到旧产品的市场份额，如此态势下，唯有加大营销支出的投入，研发出更健康的食品，才能抵御日益激烈的竞争，在市场竞争中步步为营。作为行业龙头，海天味业更是推动网络营销、产品、团队等转型，满足新消费需求，从而增加营业收入。多管齐下，全面发力。一方面，要加快新业务的发展，通过零售电子商务的创新与合作，积极发展新的在线业务。另一方面，大力推进品牌建设，同心共信，通过多元化多渠道媒介重点发力于头牌综艺，并行“强国品牌计划”，配套营销网络策略，不仅扩大了品牌知名度，使品牌传播从央视、卫视、网络再到社区，全方位多管齐下，稳步推进多渠道共同迈进，缩短与消费者的距离。同时，致力于业务的发展创新，建设更多增长极。1812、强化国家战略科技力量，产品对接国际，夯实产品高标准要求从高质量项目再到符合国际标准的产品，精益求精。加大科研攻关力度，同时开展核心技术、产品品质、设备装备、包装、环保等方面的科研项目。推动生产基地产能改造，促进生产能力的提高，产能配套适度先行，以确保市场的稳定发展。913、培育人才技能和企业文化内生动力，整合人才资源，建立人才团队加强人力资源改革，以强化人才发展、业务发展为主线，通过薪酬制度改革、自主经营管理等措施，深化人力资源改革：1、围绕核心工作设置了不同机构，通过促进每个业务主体的独立管理经营，激发人才活力，释放人才红利，激励人才提质增效，稳驾管理马车，把稳人才水平与业务水平齐头并进。2、深化薪酬体系，建立薪酬激励机制，关注各部门员工技能，通过技能培训强化员工工作能力，以期为公司出谋划策，实现创造价值和提高自身收益的良性循环。3、培育和建立工匠团队，通过多种方式宣扬优良企业文化，以上带下,以点带面，营造你追我赶、优胜劣汰的竞争氛围。4、全面落实经营体对企业文化的主体责任，严抓企业不良风气，从而营造和谐企业工作氛围，提升员工队伍的凝聚力和战斗力，提高企业软实力。1,014、立足高效率、强规范，搭建信息智能化平台在现有制造企业生产过程执行管理系统框架的基础上，加快生产制造现代化步伐，实行信息的智能改造，加强生产、供应、销售全过程的有效协调。从自动化到信息化、智能化,整合智能生产和制造的推广和供应链，高效联动核心业务链。推进生产制造智能化和供应链一体化。把控流程拉通和再造，多过程部署智能信息系统，提高企业运转的内生动力。在财务管理方面，创造一个自主的系统，可以结合高效、实时和安全的数据。四、结束语文中通过运用财务数据比较分析方法对海天味业进行分析，结合SWOT分析，认为海天味业的各项财务指标表现优异，盈利能力强劲，增长潜力大。这说明海天味业重视企业经营理念，充分利用自身核心竞争力，实现了较好的管理风险。得益于一系列措施，企业盈利能力得到提高，更好地实现了经营目标。