【旅游文旅报告】交通运输行业2024年春运专题报告：2024年春运录得“史上最旺春运”“探亲%2b旅游”双重需求推升行业景气度-240305-银河证券.docx

行业深度报告交通运输2024年3月5日2024年春运录得“史上最旺春运：交通运输推荐（维持）分析师S：010-80927668冈：ningxiuqi_yjOchinastoc1.coincn分析师登记编码：SO130522090001相关研究【锹泗父遇】2。21年废策路报*M场板块底出j迎来拐点，未来景气上行趋势明确?亲+旅游”双重需求推升行业景气度-2024年春运专题报告核心观点:一、2024年春运r亲+旅游”双重需求催化，民航业恢复超预期（一）2024年春运民航业加速复苏，呈现量价齐升局面旅客运:至2024年春运Mr38天,实际民航旅客累计已达80.6万人次，日均211万人次,较2019年同比+15.54%,显著商于节前期水平。根据节前交通部预测，2024年春运40天（2024年1月26日-3月5日），民航旅客运输量将达到8000万人次，折合日均200万人次，较2019年春运同比÷9.8%实际表现来看，根据交通部数据，截至2024年3月3日（春运第38天），累计民航旅客运输量已达8000.6万人次，日均210.54万人次，较2019年春运同比+15.54%；春节假期8天中，累计民航旅客运输量达1799.4万人次，日均224.9万人次，较2019年春运同比+18.88%。较2019年恢复率春运民航旅客耿（万人次）130.00%125.00%120.00%115.00%110.00%105.00%100.00%95.00%90.00%BB2：2024年春运民航旅*较2019年同比增幅（a£202433）资料来源：交通运输部，中国银河证券研究院资料来源：交通运输部，中国银河证券研究院B1：2024年春运日民航镰*量及较2019年痴（率（«£2024.33）S3：201&-2024HaM率(«£2024.33)春运民航旅客量（万人次）恢复率300r250200l50loo50o94：2019-2024年春运日均座位敷及日均族署量（单位：万人次）日均运力（计划口径）日均旅客量图5：2024春送总日航邃星及较2019年SI率（*三2024.33）图6：2024春运国内日航班量艮较2019年血率（tt三202433）国内航班5（架次）较2019年恢复率170001650016000155001500014500140001350013000总肮班鼠（架次）较2019年恢复率11*r6.11*rx11111111*sTTVFrX11*rfTx>11s*×C,>徐皓雅粽耀松港矣转抵雅瑟松握转/15000145001400013500130001250012000115001100011*s*rTrr11S*×6.11s*.r11rTs11s*11r11F林/寐/熊菇矣矣雅娥港松奈菇品港港法：资料来源：航班管家，中国很河证券研究院资料来源：航班管家,中国银河证券研究院S7：2024春运由际日航三&较2019年班率（三S20243.3）S8：2024春运地区日航班一及按2019年血率（*£20243.3）国际航班猿（架次）较2019年恢复率地区航班证（架次）较2019年恢复率650600550500伽.-10035011HHH111250«sK一2震SsSi*2三K二厥K6震*z*Kg震KE三H<I喊资料来源：航班管家，中国银河证券研究院76.00%74.00%72.00%70.00%68.00%66.00%64.00%62.00%60.00%1003503002502001501005080.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%*«探«ssH<三三於蔡*91xffiH<二袋H<6轴H<g般*一战资料来源：航班管家，中国银河证券研究院S9：2024年春运主奥航司日均执飞帆K及较2019年同期对比情况（单位：架次）HW：2024年IKs那归全行业平均*率水平0B11：2024年春信旧碱般平均票价水平（单位：元）平均经济舱全票价（元）88.5%88.0%87.5%87.0%86.5%86.0%85.5%平均客座率资料来源：航班管家，中国银河证券研究院资料来源：航班管家，中国银河证券研究院S12：20162024年1月我国主及上市航司每月客率水平中国国航南方航空中国东航吉祥航空春秋航空-TiszozSOAZOZHS1SM=Ii60AZ0ZZO&ZOZg。ZZoZgo-ZZoZOAzoZ-IZOZ6OZOZZ?IZOZSOZOZ-OI-I二&ZOZSeizozozSAZ0ZS4Z0Z-00M1.g&szS&5ZSo-6三zg-6三zO&5Z资料来源：Rind,中国银河证券研究院飞机日利用率：2024年春运,全行业飞机日利用率进一步提升，春节假期宽体机平均日利用率超10小时。根据航班管家平台数据，截至2024年3月3日（春运第38天），全行业平均总日利用率、窄体机日利用率、宽体机日利用率、支线机日利用率分别为8.50小时/日、8.60小时/日、9.74小时/日、4.84小时/日。其中，2024年春节8天假期，全行业平均总日利用率、窄体机日利用率、宽体机日利用率、支线机日利用率分别为8.6小时/日、8.67小时/日、10.02小时/日、4.68小时/日。S13：2024年运期间全行业飞机日利用率（«£2024.33,单位：小时/日）765432*1繇*出幅K9鼻*9言KW浓XZ罪峨XoZ械*61赛X巴淡麻*9熊H(帙XI法*2幅t2三*二幅Xo蕨*6蛛长£*z三K9is*lc殿Xb/*8域Xz林*一探（二T亲+旅游”需求双催化，旅游需求空前强劲2024年春运，伴随旅游需求显著释放，国内南北生活场景互换的“候鸟航线”热度创历史新高。根据航班管家平台数据，2024年春运预订票热度来看，上海-哈尔滨、杭州-哈尔滨、广州-哈尔滨、深圳-哈尔滨、北京-海口、北京-三亚等南北向国内航线均位居ToPI0。热门航点所在省份进出港航班量来看，2024年春运期间，“东北三省”黑龙江省、吉林省、辽宁省的进出港航班量较2019年同期分别同比增长+17%、+46%、12%,海南省进出港航班量较2019年同期同比增长11%,航班量均呈现显著增长。K14：2024年春节ToPlOM11Mtt资料来源：航班管家，中国银河证券研究院资料来源：航班管家，中国银河证券研究院2024年春运尔滨及东北三青冰旅游热度空前旺,拉动航线需求才长。“尔滨”冰雪旅游出圈的主要驱动因素；1）哈尔滨具备丰富优厚的文旅资源（特别对于南方居民具有独特吸引力），是其“流量”攀升的基础：2）2023年开始，黑龙江省&哈尔滨市政府进一步发力文旅产业，对于“尔滨”冰雪旅游出圈起到了至关重要的引流作用：3）2024年初进入冬季旅游旺季，2023下半年淡季压制性旅游需求集中释放，进步催化“尔滨”冰雪旅游的热度。类H景点名称冰雪类冰雪大世界、雪乡、亚布力滑雪度假区、太阳岛雪博会、松花江冰雪嘉年华、雪人码头、兆麟公园、伏尔加庄园等动物类东北虎林园、极地公园、亚布力熊猫馆、波塞冬海底世界等人文类中央大街、索菲亚教堂、中华巴洛克、中东铁路桥、防洪纪念塔、黑龙江省博物馆、哈尔滨市博物馆、文庙、极乐寺、龙塔、哈药六厂、哈站、侵华日军731罪证陈列馆、黑龙江省民族博物馆、金上京历史博物馆、东北烈士纪念馆、金上京历史悒物馆、斯大林公园、中国庭园、哈尔滨世界欢乐城、音乐公园等高校类哈尔滨工业大学、哈尔滨工程大学、黑龙江大学、东北林业大学等资料来源：黑龙江省文化和旅游厅，中国银河证券研究院«2：尔滨张兼蹲相关sm理时间政策内容2023年3月10日发改委东北地区旅游业发展规划：提出打造世界级冰雪旅游度假地、冰雪旅游核心圈，以哈尔滨、亚布力、雪乡、长春、长白山、北大湖、松花湖等冰雪旅游特色IP为核心，依托高速公路、铁路、机场等有效衔接，提升多进出通道点对点直达能力，形成完整的冰雪旅游产品体系。2023年8月16日哈尔滨马迭尔文旅投资集团正式挂牌成立（由太阳岛集团、哈尔滨文旅集团2大哈市国企全面战略重组成立）：标志着唯一承担全市冰丐经济和文旅资源资产聚集、资本放大、品质提升、产业升级功能的文化旅游投融资平台、战略合作平台，以及文旅品牌营销、文体项目经营、创意设计产业发展平台正式建立。2023年9月6日习近平总书记赴黑龙江视察：提出“把黑龙江打造成冰雪旅游度假胜地和冰雪经济高地，把绿水青山、冰天雪地更好转化为金山银山2023年11月3日黑龙江省文旅厅黑龙江省冬季冰雪旅游“百日行动”实施方案：黑龙江省于2023年U月8日至2024年2月28日开展冬季冰雪旅游“百日行动2023年11月17日黑龙江省政府黑龙江省大力发展特色文化旅游实施方案（2023-2025年）、黑龙江省粒放旅游消费潜力推动旅游业高质量发展50条：1）加强滑雪度假基地建设，将亚布力滑雪旅游度假区打造为世界级滑雪基地，推进哈尔滨冰雪大世界相关度假区升级改造，创新举办哈尔滨国际冰雪节、亚布力滑百节等冰雪节会项目：2）2023年11月23日起，哈尔滨铁路部门新增加列动车组优惠政策，最大折扣5.5折：3）元旦假期松花江冰雪嘉年华、哈尔滨世界欢乐城、斯大林公园、中国庭园、音乐公园、黑龙江省博物馆、哈尔滨市博物馆等景点免门票；4）2023年11月以来，黑龙江省推介会覆盖粤港澳大湾区、中部地区、华北地区、西南地区、东北地区等5大重点地区客群，参与推介会企业超WO架,媒体曝光累计超1.8亿次。资料来源：黑龙江省文化和旅游斤，中国银河证券研究院画凿面联诽与海附CHZAGA1.AXYSECURmES邙性烈nw呼916:2024-20243.3)917:2024M*s三m*EV三ES202433)不为萩汁卡吉家理涔寿(相务)s2三9技定2-s第1天第3天第5天第7天第9天第11天第13天第15天第17天第19天第21天第23天第25天第27天第29天天天天31盼褥-:v-.-.-Ss舁(相头)g20三-圣定碟.918:2024柏和»3«2高S.202433)ls58sSs芯229用忘泣褪50:J14o0o%一2000%H80.00%60.00%0.00%20.00%0.§919:20245思*wws那三MM三(*£20243.3)(貂哭)芯2S9用来泣#天天天天天天天口3579U13方第第第第第第第15天第17天第19天第21天第23天第25天第27天第29天第31天笫33天第35天天天天天天l3579卯第第第第第15天第17天第19天第21天第23天第25天第27天第29天第31天第33天第35天深孟泄漏”2。24曲M»aM»M+«串冷戴8*««»»簿X-密雷超渣9ml三¼tt木。国睇U*嵬欣就送小京匿扁£就手策+假取汾港曾替：苗湎算二吊流阻摩舟号战凌。盍懿斯匚斯济野施2024枚喷排定s藕M弱湾茨寇普翁骞祥24890抻-涔酋A济屏2977乎A法三海出警>832凌。920:2024书MM口fu11ttEE*u(ItS202433)lsss岌20-9稔亲触第I天第3天第5天第7天第9天第H天第13天第15天第17天第19天第21天第23天第25天第27天第29天第31天第33天第35天不学氐国警IE片如训3三苴空舞海奇f三1al泳S三O921:2024Mmswstfm*EVSBWS202433)lllx道百冢寿涔二(相洛)芯2019ffi亲蔺佛160oo%S0=0.00%器0120.00%-0o0o%w080.00%3703go三00%20.00%350000%340IMOo%-O2oo%一Oaoo%9800%9*00%9400%9200%90.00%88.00%8*00%84.00%82%K22：2021-2024年主要节假日海甯岛免猊购金及购人次海南离岛免税购物金额（亿元）购物人数（万人次）资料福如海口海关，中国箱河证券研究贬图23：2021-2024年主要节假日EM岛免税人均消费金（单位：元）人均消费金额（元）12000.010000.08000.06000.04000.02000.00.010819974010251950298169936mu储.资料来源：海口海关，中国银河证券研究院图24：2024年节三亚UH回程超济遂求,公务总机事价格近100元«MS三亚北京02月1汩冏四O11胸心AqIfiWW-It9MM,It为X?IO19:3500:05Mvw34vwo»4040.QlCwI”西心Q08:50.rru12:55uaomwy9800,副,南方SczmiM77XA)13:45MJHKdftTi17:55XZOBMUftMU0MJM»9800,Ql/方0QBZMM11W(*>O15:0018:45ASBMIM-WQU.»9800.(3/方IW»can?,pi113（八）19:00UMMti22:55xflvmeBMJ0f%U4l,9800,fflAMUBF10KW-、O16:0019:55XZOMUtm>.oo*9880,成a'Zl<Q08:3012:30B0MVCT2M90.P-9990.岗I1.A；、.o13:3017:30Jt4»9990,昌Iaa*MWOMUftU<W七，)15:30MMiMTi19:20MKMUtnW-8*9990»皿gmv?17:3021:25ItVda9*9990,QlMHM.*TiamnAn9a<n，a19:30mtn23:30MIMvailM9M49S*M0*9990»品9nm20:4500:40IIW重qu»»9990.m-oMaMn-资料来源：携程，中国银河证券研究院S25：2024年春节三亚-上海0S霾疥船一求,公务Ift机票价格近I(XXx)元Wi=J1.上海02月17日网六KXW%3/5RVU算WtKXntsKHWB”，迂O19:25MUBMyiT822:30CRBMVInftWgJHB9200,量IMBer.再E«Knu"R"ma21:0023:55»9200,«3CMTUmMC).07:5011:15»9500,鬲IAA0<XTl-MD,MK9CDBMbmaCAJ.014:003KT"17:10mmn4nltW9<*Q<IIOD»9500.TW，M.，08:153UUWJCT111:20jMmsHW>«OiMtov»9756.3O15:0018:10»9756,E4SMUt11P反方17:5021:00“9756,EQMMMUtnVf2f20:4023:35»9761,011.1,IDMUMrMnCNBBfUAn21:2000:20»9761,岗Iauu三Wn21:2000:20v9800,岗Jva15:1018:20v9900.MaaMVSTIJmBHmT2vFf,o>nm>N(4,>>¾o07:50AB>ruen11:154aMXM11*13010,骨a14:0017:10»13010,y资料来源：携程，中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免费声明。2024年春运,西安、庆等二峻机场业务,显增长，«1面印证旅游Il求空前旺盛。根据同程旅行2024春节假期旅行消费报告，2024年春节假期，西安、重庆在TOPIO热门目的地中分别位列第1、第3,而重庆-深圳、重庆-广州、重庆-上海等航线也居TOPlO热门国内航线中。考虑到二线机场中转机票相较于-线机场直飞机票价格更为便宜，这一现象侧面印证了今年春运旺季中，很大一部分消费能力并非最高水平的旅客群体也产生了较大的出行需求。BB26：2024年春运3江北机期日进出港航1£（*S2Q24.3.3）BB27：2024年春运西安阳机场日进出港航SHt（至2Q24.3.3）较2019年恢复率西安咸阳机场航班量（架次）较2019年恢复率重庆江北机场航班量（架次）120.00%115.00%110.00%105.00%100.00%95.00%90.00%KS。，了明100O950900850800750*62糕Kgz探K昌繇*6运*二震SsKsX一最*6*斛H<8栋X紧Kgg探«1蕊1.1.Mt*1/1t1.*1.Q/*t*t*/,TfrrgrSgrT>TXTTETTTS?XrTSrTx:I”ICZf一egz6icogzG-8SKE956-1一一INZaZNg88乐鼓歌法爆赛/繇颇密照融技密融融版u资料来源：航班管家，中国银河证券研究院028：2024年春节假期热门目的地昌2024春节假期热门目的地资料来源：航班管家，中国根河证券研究院S29：2024年春节热门国内航线2024春节假期热门国内航线庆06广州成都07昆明西安08长沙北京09杭州上海深圳资料来源：同程旅行2024春节假期旅行消费报告，中国很河证券研究院01三亚-北京06贵阳杭州02重庆-深圳07三亚上海03昆明上海08重庆-上海04庆广州09哈尔滨-上海05三亚-哈尔滨10北京-三亚资料来源：同程旅行2024春节假期旅行消费报告，中国银河证券研究院S30：2024年运主要千万皴机埼中，庆江北、西安Jt阳日均进出潮昧S一名居第（单位：架次）2019春运日均进出港航班量-2024年春运日均进出港航班量资料来源：航班管家，中国银河证券研究院（三）国际线加速修复至疫后高点，东南亚免签等政策端剌激催化效应强2024年春运，国际线进一步依气改，各海外区域较2019年快气率进一步创疫后新高水平.根据航班管家平台数据，2024年春节8天假期，主要海外目的地国家及区域平均进出港航班量较2019年恢复率分别为：韩国83%日本72%新加坡102%、马来西亚77%.印度尼西亚57%,越南76%、泰国59%、澳大利亚86%、欧洲87%.美国22%o从结构来看，2024年春节8天假期，主要海外区域航班量占比分别为：东南亚43%、东亚33%.欧洲10%、大洋洲4%、北美1%、其他8%o东南亚、东亚、欧洲航班量占比最大，为春节假期航班的最主要目的地区域。932：2024年春节海外目的地昧IE*结构饼IE031：2024年春节主要海外目的地国家航整较2019年IR共率.2024年春节主要海外目的地国航班量恢复率资料来源：航班管家，中国策河证券研究院资料来源：航班管家，中国银河证券研究院S33：2023-2024年主臭节假日各口岸出入境人员数（单位：万人次）各口岸总出入境人员数量034:2023-2024年主要节假日日均出入境人数及班率（单位：万人次）各口岸口均出入境人员数量一一较2019年恢奥率资料来源：国家移民管理局，中国银河证券研究院资料来源：国家移民管理局，中国银河证券研究院国际线IR短持依受务于政策利好。2023年11月-2024年1月，我国与欧洲5国（法国、德国、意大利、荷兰、西班牙）、“新马泰”先后达成免签优惠政策，其中与“新马泰”实现互免。2024年1月11日，国家移民局推出新政，约定外籍人员在北京首都、北京大兴、上海浦东、杭州萧山、厦门高崎、广州白云、深圳宝安、成都天府、西安咸阳等9个国内枢纽机场，推行24小时直接过境旅客免办边检手续，且对于持24小时内国际联程机票，经上述任机场过境前往第三国或地区的出入境旅客，可以免办边检手续，直接免签过境。2024年2月26日，美国交通部宣布，自2024年3月31日起，允许中方航司每周执行50个中美直航客运航班，即中美双边执飞达每周100班，中美航班增班进一步取得新进展。2024年2月29日，国家移民局再推出新政，约定境外人员搭乘国际或地区航班白浦东国际机场入区无需中国签证，移民管理部门凭商务合作区综合管理机构备案的有效邀请，仅开展国际旅行证件核验；国际侧入区的境外人员在区内开展商务活动，可停留30天，并可根据需耍中请延期。盘3:2023年11月至今出入如N*政策列哀能*国间，件及政策2023年11月15日国家主席习近平与美国总统拜登与美国旧金山举行中美会晤，提出“两国增加直航航班”。2023年11月17日文旅部、外交部、国家移民管理局等召开中国入境旅游政策发布会，提出将进步优化签证及入境旅游便利化政策。2023年11月17日国家移民管理局：自2023年11月17日起，我国72小时/144小时过境免签政策适用国家范围增至54国。2023年11月22日中国民航局局长宋志勇与美国大使伯恩斯在北京会谈，就进一步大幅增加中美航班达成一致意见。2023年11月24日外交部宣布，我国将对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚6个国家持普通护照人员实行单方面免签政策。2023年11月26日马来西亚总理宣布，将从12月开始，对中国等国的游客实行30天免签证入境政策。2024年1月11日国家移民管理局：外籍人员在北京首都、北京大兴、上海浦东、杭州箫山、厦门高崎、广州白云、深圳宝安、成都天府、西安咸阳等9个抠纽机场，24小时直接过境可免办查验手续。2024年1月25日我国与新加坡达成互免签证协议：自2024年2月9日起，双方持普通护照人员入境对方国家，若从事旅游、亲、商务等私人事务不超过30天，可实行免签入境。2024年1月27日我国与泰国达成互免签证协议：自2024年3月1日起，两国永久互免对方公民签证。2024年2月7日外交部宣布，中国公民白2024年2月19日起，可申请巴西10年多次商务、旅游、亲签证。2024年2月26日美国交通部发布新命令，自2024年3月31日起，允许中方航司每周执行最多50个中美直航客运航班。2024年2月29日国家移民管理局：境外人员搭乘国际或地区航班自浦东国际机场入区无需中国签证，移民管理部门凭商务合作区综合管理机构备案的有效邀请，仅开展国际旅行证件核验：国际侧入区的境外人员在区内开展商务活动，可停留30天，并可根据需要申请延期。资料来源：文化和旅游部、外交部、国家移民管理局、民航局，中国银河证券研究院«4:中美航邃整情况理（1对往返记为1X）时间中美航班增班进展2020年3月“五个一，政策开始实施.2020年6月中美定期客运航班服务全部暂停。2020年8月中国航司每周运营8班（美方航司8班，合计16班）。2020年11月中国航司每周运营8班（美方航司10班，合计18班）2023年1月8日中国航司每周运营8班（美方航司12班，合计20班）2023年5月3日中国航司每周运营12班（美方航司12班，合计24班）。2023年9月1日中国航司每周运营18班（美方航司18班，合计36班）。2023年10月29日中国航司每周运营24班（美方航司24班，合计48班）。2023年11月9日中国航司每周运营35班（美方航司35班，合计70班）。2023年3月31日中国航司每周运营50班（美方航司50班，合计100班）。资料来源：民航局、美国交通部,中国银河证券研究院«5:中国公民出境团体科目的地国舍单第一批（2023年2月6日起）：20国泰国、印度尼西亚、柬埔寨、马尔代夫、斯里兰卡、菲律宾、马来西亚、新加坡、老挝、阿联酋、埃及、肯尼亚、南非、俄罗斯、瑞士、匈牙利、新西兰、斐济、古巴、阿根廷。第二批（2023年3月15日起）：40国尼泊尔、文莱、越南、蒙古、伊朗、约旦、坦桑尼亚、纳米比亚、毛里求斯、津巴布韦、乌干达、赞比亚、塞内加尔、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、亚美尼亚、塞尔维亚、克罗地亚、法国、希腊、西班牙、冰岛、阿尔巴尼亚、意大利、丹麦、葡萄牙、斯洛文尼亚、瓦努阿图、汤加、萨摩亚、巴西、智利、乌拉圭、巴拿马、多米尼加、萨尔瓦多、多米尼克、巴哈马。第三批（2023年8月10日起）：78国日本、韩国、土耳其、奥地利、德国、英国、捷克、美国、墨西哥、澳大利亚等78个热门旅游目的地国家。资料来源：文化和旅游部，中国银河证券研究院2024年春节，东南亚、日韩在出境游目的地区城中热度离。主要有以下驱动因素：1）东南亚“新马泰”双边免签政策刺激叠加北半球冬季热带游场景催化，日本亦适逢滑雪旺季；2）春节8天假期长度更适合于安排洲内短途出境游：3）当前我国居民消费水平仍处于恢复阶段，洲内短途出境游性价比相对更高。«6:2024年4KM同各国内航司新增Ql宙的主Ira际航线（括号内为每IIsE次）航局2024年春运期间新增&加宙的主要国际航线中国国航新马泰：北京首都-曼谷（14）、北京首都-普吉（14）、北京首都-清迈（7）、成都天府-曼谷（7）、杭州-曼谷（7）、杭州-普吉（7）、上海浦东-星谷（7）：北京首都-新加坡（21）、成都天府-新加坡（7）、上海浦东-新加坡（7）、重庆-新加坡（7）；北京首都-吉隆坡（7）、成都天府-吉隆坡（5）.日韩：北京首都-冲绳（2）、北京首都-大阪（7）、北京首都-大连-福冈（5）、北京首都-大连-广岛（2）、北京首都-大连-仙台（2）、北京首都-东京成田（7）、北京首都-东京羽田（21）、北京首都一名古屋（4）、北京首都-札幌（4）、天津-大连-东京成田（4）、杭州-大阪（7）、杭州-东京成m（4）、上海浦东-大阪（14）、上海浦东-东京成田（28）、上海浦东-福冈（5）、上海浦东一名古屋（7）、上海浦东-仙台（2）；北京首都-釜山（4）、北京首都-首尔金浦（7）、北京首都-首尔仁川（14）、成都天府-首尔仁川（5）、杭州-首尔仁川（7）、天津-首尔仁川（5）、温州-首尔仁川（3）、延吉-首尔仁川（7）、重庆-首尔仁川（4）°南方航空新马泰：广州-曼谷（7）、揭阳-曼谷（6）、广州-普吉（7）、重庆-普吉（3）、广州-沙巴（4）、广州-清迈（4）、沈阳-曼谷（5）、郑州-曼谷（14）、广州-吉隆坡（7）、广州-新加坡（7）。日：广州-大阪（3）、郑州-首尔（5）、长沙-首尔（4）、哈尔滨-首尔（7）、牡丹江-首尔（2）、长春-首尔（2）0中国东航新马泰：兰州-普吉（4）、武汉-曼谷（4）、上海浦东-清迈（7）、上回浦东-普吉（7）、上海浦东-曼谷（7）、昆明-曼谷（7）、昆明-普吉（3）；昆明-新加坡（4）、上海浦东-新加坡（7）、合肥-新加坡（3）、南京-新加坡（2）；上海浦东-吉隆坡（7）。日骑：武汉-东京成田（D、上海浦东-福冈（3）；杭州-首尔仁川（4）。春秋航空新马泰&其他东南亚：深圳-曼谷（7）、揭阳-曼谷（7）、上海-金边（7）、广州-金边（7）、宁波-曼谷（4）、南昌-曼谷（3）。日斡：上海-札幌（3）、南京-济州岛（3）、杭州-济州岛（4）、石家庄-首尔（2）、上海-冲绳（4）。吉祥航空新马泰&其他东南亚：上海浦东-新加坡（21）、上海浦东-曼谷廊曼（7）、上海浦东-曼谷素万那普（7）、上海浦东-普吉岛（14）、南京-曼谷（7）、上海浦东-清迈（7）、上海浦东-巴厘岛（7）、上海浦东-卡利博（3）。日:上海浦东-东京羽田（3）、上海浦东-东京成田（7）、上海浦东-大阪（21）、南京-大阪（7）、上海-札幌（3）、上海浦东-冲绳（4）、北京大兴-大阪（7）、北京大兴一名古屋（3）、上海浦东一名古屋（14）、南京一名古屋（4）、上海浦东-旭川（2）；上海浦东-济州岛（14）、北京大兴-济州岛（7）、南京-济州岛（4）。K35：2024年春运新加坡履宜机场日进出港航3K（202435）新加坡樟宜机场航班量（架次）较2019年恢发率图36：2024年春运国曼谷素万那机场日进出港航IHt（«£2024.36）泰国曼谷素万那普机场航班量（架次）较2019年恢更率g62605856545250181/*1.1.V*1.1*1.2V*t山nQ/u1.r*r11fcx=ir>rxrrxJt»tx*T×*trpxTxtT11ixRx«rIggZGl8926IcOICZ68iCZ0U'5IIIllZZcMZZCOgCOg麻粽粽展辕送除粽戢矣矣弑醒娥弑/冠震转140.00%120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%8070605040302010-82.00%80.00%78.00%76.00%71.00%72.00%70.00%68.00%66.00%61.00%资料来源：OAG,中国银河证券研尢院资料来源：（MG,中国银河证券研究院资料来源：中国国航、南方航空、中国东航、吉祥航空、春秋航空官方订阅号0B37：2024年春运事国机场日进出港*三（2Q24.3.5）«38:2024年春运吉坡国际机场日进出港航羞（aS202435）泰国椀变机场航班量（架次）较2019年恢复率IV隆坡国际机场航班Itt（架次）较2019年恢复率90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%>r«r111111r*TxCrp11*11rr11*11x.r11*sm际绘谶除标强矣/港抵港菇矣龈转辙段转皓Kg照K8母*一Ss*1捻*6N寐KIZ博*6一宗*二照Ss*«母*二震资料来源：OAG,中国银河证券研究院H39：2024年春运日本东京羽田机场日进出港航霍（a£2024.3.5）日本东京羽田机场航班St（架次）较2019年恢毙率120.00%100.00%80.00%60.00%40.00%20.00%0.00%资料来源：OAG,中国银河证券研究院S4C：2024年春运日本大阪关西机场日进出港航整一（9至2024.3.5）日本大阪关西机场航班址（架次）较2019年恢复率MS8isX88株依«赛K国雄*1鼻*2赛於亲282726252423222120104.00%102.00%100.00%98.00%96.00%91.00%92.00%9000%88.00%14'13-1241403938373635M90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%10.00%30.00%20.00%10.00%0.00%资料来源：OAG,中国银河证券研究院资料来源：OAG,中国银河证券研究院图41：2024年割！日本d缮道新千岁机场日迸出海出（2Q24.3.5）942：2024年春送时国仁川机场日进出港航邃星（SS2024.3.5）H本北海道新千岁机场航班破（架次）较2019年恢狂率韩国仁川机场航班量（架次）较2019年恢亚率9000%8ft00%70.00%6ft00%50.00%40.00%3(100%20.00%10.00%0.00%100.00%90.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%1200080604020资料来源：OAG,中国银河证券研究院*«*2糕Xz最*9一糕长二线资料来源：OAG,中国银河证券研究院（四）展望后市：3-4月淡季公商务需求恢直确定性有望增强，期待五一旺季旅游需求再释放2024年春运于3月5日正式结束，3-4月将进入传统平淡季，我们认为，伴随宏观经济进一步复苏,有望推动公商务出行需求恢豆的确定性增强。同时可以看到，2024年春运作为第一个不受疫情影响的春运，已呈现出的返乡+旅游的旺盛出行趋势，反映