行业研究：我国电解电容器纸行业发展趋势分析【含规模、增速预测等】.docx

我国电解电容器纸行业发展趋势分析电解电容器纸或电解纸，是构成铝电解电容器的三大关键材料之-O作为电解液的吸附载体，与电解液共同组成电解电容器的阴极,同时起到隔离两极箔的作用，也被称之为隔离纸。它既属于特种纸范围，又电子元件材料，需要有苛刻的物理要求和极高的化学纯度，同时又需具备优良的电气性能，为技术密集型产品，制造壁垒高。图表1:电解电容器及电容器纸示例图表2:电解电容器（素子）结构示意需求端看，电解电容器纸是生产电解电容器必不可少的重要原材料，其市场需求取决于电解电容器市场的发展。而电解电容器则被应用于家电、消费电子、工控、新能源及新能源车、轨道交通、航天航空等众多领域。由于下游需求广泛且总体呈扩容趋势，我国电解电容器纸的消费也整体稳步增长。2020年，全国电解电容器纸需求量约2.1万吨，同比增加3.3%,相比2016年则增长16.2%,期间年均复合增速约3.8%o图衰3:2016-2020年中国电解电容鸿蛾需求量变化情况供给端看，由于高技术壁垒，能够生产电解电容器纸特别是高端产品的国内厂家非常有限，过去10年，国内电解电容器纸的产量基本维持在1.6-1.7万吨，2011-2020年CAGR约0.5%。而随着需求的较快增长，国内供需缺口呈现逐渐扩大趋势，国内电解电容器纸净进口量从2015年的2,019吨快速上升至3,915吨，增长接近翻倍，净进口比例则从约11%增至近19%。以进出口均价变化来看，2015-2020年,进出口电解电容器纸均价整体分别呈现震荡走升和震荡下行态势，进口均价除2015年略低于0.9万美元/吨外，其余均在0.92万美元/吨以上，其中2020年达到0.974万美元；而出口产品均价则基本在0.6万美元/吨（仅2015年约为0.62万美元/吨），其中2020年为0.468万美元/吨，不足进口均价的一半，显示出国内高端产品生产能力缺乏，对外依存度较高，其也预示着未来国产替代存在一定的空间。阳衰4:2011-2020年中国电解电容器场产量情风S<5:2015-2020年中国电解电容S版冷进口量占比变化20.(M18.TH)6.0%14.0%i2.xom8.×6.0X2011201220152014201520162017201820192020电N电耳京就产W方叱16.1H201520162017201S20192020SA6:2016-2020年中国电解电容总做进出口数量及会蕨国衰7:2015-2020年中国电解电零叁进出口均价变化对比5.0005.0004.5004,SOO»-4;一»4.COO14.03.S3.02.52.0001.5001.00050020162017201820192020U三出U金万生用三斑"金"7万丈七出口Gfy4(右”411at4.03.SOO1.000500IXW0的0.7600600.S6004600.3600.«0OlW0060SkB也灼而万为小改0心9的/方关心市场规模方面，电解电容器纸直接下游铝电解电容器行业保持稳步增长，2011-2020年市场规模从164亿元增加至305亿元，年均复合增速CAGR约7.1%。在新能源及新能源车、消费电子及其它应用场景扩展的拉动下，预计铝电解电容器市场将继续较快增长，假设“十四五”年均复合增速CAGR6%,测算到2025年有望超过400亿元，并将同时带动电解电容器纸市场的持续扩容。若电解电容器纸保持与铝电解电容器市场同样的增速，测算到2025年，中国电解电容器纸容量将达到13.9亿元，假设“十四五”电解电容器纸均价年均增长3%,可计算对应的需求量约2.4万吨。综上所述，我国电解电容器纸市场规模不大，整体预计将保持低个位数增长。预计2025年的需求量约2.4万吨，对应约13.9亿元，“十四五”期间的年均复合增速约3%左右。另外，由于电解电容器纸技术壁垒较高，特别是高端品种，对外依存度较高，其预示着未来国产替代存在一定的空间。