2022年核电行业专题分析报告.docx

2022年核电行业专题分析报告内容目录投费一戛6核电研究糖柒及震蠹79核能发电原理及核反应地简介9全球核电发展历史12中国核电发展历史15国内核电发展现状：在运机组53台，在建机组19台18穗电,向租徽府序发jr懵期彩成数量化设Ia第22核电预期形成批量化建设趋势：华龙一号成为首选堆型22核电低核.清洁优势显著.核电发电量绝对值,占比较低22政策积极、技术成熟，批赞化建设条件已备24核电沿海待建机组超70台,可满足近10年建设需求26球电产生分析，育金的左，性产业格局27ft电产业况27核电站建设流程概况27预计核电市场规模2025年前超4000亿元29核电设计：中核、中广核占领主要市场30设备制造：国企垄断为主，细分领域民企快速成长31土建施工与设备安芸：核岛中国核建独大，常规岛多强并存33核燃料供应：中核一家独大M核电站运菅：中广核、中核二分天下37核电废物后处理市场打开新增长空间37电发KU劣：1废后处,市场广租锻发四代9技术、小0靖、倦保合利用43趋势一：核废料贮存、处理市场空间广渴43趋势二：第四代核电指明发展方向，中国高温气冷堆已正式商运43趋势三：多用途模块式小型堆建设已拉开序幕45趋势四：政策支持，技术进步推动核能综合利用48投资策:看好犊电设备!分的堂头设备企业51江苏神通：核电装网、球阀垄断，乏燃料处理市场打开新空间51应流股份：核电装备、两机叶片双轮驱动公司持续成长53中密控股：核电国产替代加速助力公司业镒塌长54风*li示57图表目录图1：核电行业分析框架7图2:核电指数狂盘8图3:核裂变原理9图4:核电站发电原理10B5：台堆0冷却制和假化剂对应情况1006:全球0吨11图7:19982021全球球电融机13图8:核电发展历史14H9：历年国内HW电lfc17H10：内技术演变所18S11：历年在运、在和党机蜗情况18S12：内在运、在BMifl示SJBWB13：中犊电发电占比全球今后248014:2021年核电发电占全发电忌量的6.02%24BB15:全Bl全社会用Iwt2021年同½i长10.30»24图16：犊电沿WM«1.iflfl70a26图17:核电产业链及主要公SJ27018:9电“体去程28H19:电站4关程碑29H20:犊电投资中谀务投资占一举29S21:设备投资中9岛设备占52%29022:h殳W的1利率Ittt308823:发电於务毛利率比较30明24:穗诞主设备*供应商31025:岛投资成本占比32图26：It粕岛授黄成本占比32S27：犊燃料环34B28:松燃35S29：世界nK分布36B30:已送普犊电机组市场份37S31:在电Mifl市降借37S32:中电普业ttWttl*38«33:中0广犊Ir业收入扑Ieie长38S34:中电、华际折取占重成本比例38S35:中9电短管性理会邃充旅37B36:中广被现金SK充油37H37:铁电厂中低废处Ji38图38:闭式核燃料循环39H39:止2022年2月.15台机组有乏Mmil堆型存求40S40：电在运IUfl机重演，（万千瓦）40B41：乏燃料年产量，K计量40»42：乏*M三1M外逐量、IHHHM4S43:乏燃料得存畏计2025年突破界点41B44:全球,台海上浮动电站一-y三±"发JR历著46图45:冷却剂系统示意图47B46:电动安全系«K量示意图478B47:犊电供热厦理图498B48:江苏戛产品51BB49:2020公司主普依成（技行业）52图60:2021。1-«3公司堡收入同比*长+32.33、52H51:公m归母A*定*长52图52:应流股份主要产品538063:2020公司主构Jt（按行业）53图54：营业收入堵速看所恢夏54图55:公司归母净利润增速有所下滑54图56:中密控股主要产品55图57:2020公司主普构成（按行业）558058:2021-三度普殳收入大幅长56B59:公司归母今到海增速回升56«1：IMyfcJMtt三上市公司WlX«2:全球被电站使用的主戛堆0Ii电技发展ffi.15«4:基2022年02月在送机Ifl情况19«5:止W2022年02月在机Ia情况21表6:核电与其他能源对比23塞7:2020年不同发电来H度电成本对比（½KWh）23«8:电政策本度更为9UR明.要推进（电发展25«9:中犊动力总计研究院承担犊电工程*计任务30«10:电设备!分设备市场弱模32«11：电工猩设公司承的主要91目33«12:我国天然一供应覆海（单位，M）36«13:中被燃料有限公IQ主要业务介i36«14:中Bl9电、中广2022-2027年被电上网电37表15:核JS分37表16:中低放处置厂介绍38*17:第四代犊电技术分奥44«18:，四代犊健系统大A程堆H45«19：BKUkMM推小量堆发JR45«20：犊电大地和小笊比较47«21：BKut策推MK险缘合利用48投资摘要技术雨帮政策明。，犊电期涔Jt«t化设趋势1）发展核电是改善我国能源结构的必然选择；2）三代核电技术成熟；3）政策态度更为积极、明确，关键节点突破；4）舆论负面因素排清；5）电力需求持续增长.埠合以上因素，核电转向积极有序发展阶段，有望形成稳定的批量化建设趋势，犊电产业箧迎来布ZI会，2025年年均接电设备求用546亿元.根据中国核能行业协会发布的M中国核能发展与展望（2021预测，我国三代核电按照每年核准6-8台的节奏,实现规模化和批量化发展,按照每年核准6台机组测算，预计号年核电设备市场规模约546亿元，2025年前核电设备市场规模约2185亿元。茶电产业主要分为.电站设，铁电站运.、IMM供应以及茶Jk昨5环节.具中核电站建设流程主要包括核电设计、核电设备制造、土建施工与设备安装'调试等流程.核电设计环节主要由中核,中广核占据市场；设备制造环节以国企垄断为主，民营企业主要卷与细分市场；土建、设备安奘环节，核岛中国核建独大，常规岛多强并存；核燃料供应中核一家独大；核电运营呈现中核、中广核双寡头格局，国电投'华能也有一定市场份额；核废料后处理环节，目前由中核主导建设，多家民企叁与设备供应，其中应流股份、江苏神通参与相关设备供应，日月股份、通裕市工布局核废料运输，糠电设备呈现高左竞格局I大国企主导弹性小，小艮企11分费包头弹性大.技术壁垒+准入资质+资本投入决定核电极高的行业壁垒，呈现垄断竟争持点主IHHM播局«,0企市占率超8M核电主设备主要包括反应堆压力容器、堆内构件、控制棒及驱动机构、糕压器、蒸汽发生器、汽轮发电机、主冷却剂泵等，主要参与者有上海电气,东方电气,哈电集团和中国一重.民普企业占”分1分农主导地位.其中，应流股份在主泵泵壳取得主导地位，江苏神通、纽威股份'中核科技等企业在阀门市场取得主导地位.发废料JSH序刀巳开.打开千亿增量市场.核电经历近30年发展，预计2025年在运机组将产生约1180吨乏燃料，累计13940吨；当年新增需离堆贮存的乏燃料约560吨，累计4160吨，乏麒麟计生产IUBttBaiHt,夹破一界状态，乏ttMA三MM三.“十四五”中明确提出要建设中低放废物处置场、乏燃料后处理厂.从乏燃料后处理厂的规划来看，目前国内首个200吨乏燃料处理厂（单厂投资250-300亿元）正在建设，预计2025年运行；第二个200吨乏燃料处理厂项目已完成招投标；此外，中核集团拟与法国阿海玦集团签署大型商业后处理一再循坏工程项目，建成后将具备800吨的乏燃料年处理能力和3000吨的离堆贮存能力.整个核电后处理厂的投资估计超千亿元。投资设：国家发展核电态度积极明确,核电景气持续向好，批量化建设+核废物后妪1打开核电成长空间.我们看好核电细分领域市占率高、核电业务占比高的公司，设备环节重点关注：江苏神通,应流股份、中密控股.核电研究框架及复盘球电麻蝌期列k,设的棘取决7«册工犊电站的数量和StwU犊电具有技术密集、资金投入大等特点，同时涉及安全和公众舆论，因此核电是一个由政策杷控的行业，EI家通过发放踏条控制新城核电站的审批和开工，核电设备的需求则取决于核电开工奴量及国产化率.其中核电开工数量主要受到国家政策的影响，而回产化率则受到可批量化建设的核电技术路线影响，从中短期来看，我国核电市场发制主要受到国产三代、四代核电技术的成熟性以及“碳中和”的驱动；长期来看.核电发展主要受到国内能源结构改苦的需求驱动。囹1核电行业分析格架*蝴梆：中国MU蜂，画i制朝向新蝌震套过去十年电指彳分为园个IWltl1)2011-2015福岛核事故后，国内核电进行了历时一年半的安全检查，虽然得出安全有保障的结论，但不上马新的核电项目，核电审批速度放缓.同阿笠国、怠大利、瑞士等提出了“弃核”的主张，公众对于核电安全性的坦情有所Ie加.新机组审批速度放缓+典论压力导致核电行业发网放缓.核电指数拈线下行；2)2015,“十二五”规划收官之年，核能协会'国冢能源局等相关人员均在不同场合透漏年内将有6-8台核电机组开工建设，随后8台新机组被审批,核电重启预期升温，核电指数大幅上张；3)2016-20182015年审批8台机组之后，虽然国家政策多次提到过核电建设目标,但并无新核电机组审批,主要原因，一方面是福的事故后公众舆论压力仍然存在；另一方面，福对核事故后，新机蛆要求具备三代安全性，2018年之前国内三代核电并无商运投产案例,因此整体审批较为谨慎,核电步数走弱.4)2019至今：随若三代核电项目落地，2019-2020年国家每年核准新机组4台，2021年国家核准5台机缎，审批和开工节奏明显加快.同时在“碳达4T、"«中和"考大力发展绿电背景下，核电指数回升.扎巴-s,等«原区制年8S6aT1.W您SH-.I3W一夕、syHW寥W,*2%送用父&扪44三三w=7竹止事，ifc三*÷三w±，*褒?照3rsm岑三-.w9izs由，旗安友筮雨.它37城E谷将5五T5=V5u7n-ffWg1.S勰烧空»&NX筮N止袋*7«望M，工软«笔一>掌£.Z.1»«crei«.-熠¢号华fc5rkx<源Ws月1.*«疏KAf等总浒V三*变匕超3.-柠fiwe去关工，三F割，U号?#彝以W送运员允卖超3QM帕祟密芟，-W孱1*尊兴，£企工，出您未«x蓼,值l.-祝等送S.0&-J3d.Jz3思S*全*90叵X*KS*64ff1.B盛誉BHivM*，«9«S.RSs-S33WGr-雷三«30苫*苫*Vu-Z65i全盘三器玲：UH刘一苔总Ssv3SoC-=<WM:S涔0t-zrH1亲ZZ=济苫1与£4&S3-*S.1医)§8三sS母母*¥*”IqeH都州隶职tf部-恪走进核电核能发电原理及核反应堆简介变It过集式反应再施.核裂变，又称核分裂,是指由重的原子核（主妾是指鼬核或杯核）分裂成两个或多个质较小的原子的一种核反应影式，强子弹或核能发电厂的能量来源就是核裂变.其中轴裂变在核电厂最常见，当热中子轰击铀-235原子后，一个铺核吸收了一个中子可以分裂成两个较轻的原子核，在这个过程中质量发生亏损.因而M出很大的能,并产生两个或三个新的中子,新中子再去撞击其它铀-235原子，从而影成链式反应.电为受控的支健.低式裂变反应转放的核能可以进行人为控制，通过在他的周圉放一些强烈吸收中子的“中子毒物”（硼、«.锄，镇等）.使一部分中子还没有被铮核吸收引起裂变时，就先被“中子毒物”吸收，这样就可以控IW中子的产生速度，使得核能JS慢地里放出来核电站就定通过搔入和提出中子吸收控SM棒实现对核反应堆中核能稼放速度的控制.图3：核裂变原理外来中子说科来源：纪网触它网，圜S证券经硒制理电站过传TMMRTMtt«T电能的总量,按餐卖发电能发电基本原理是核裂变产生施加热水生成蒸汽.将核能转变成热能；蒸汽压力推动汽轮机旋转，热能转变为机场能；然后汽轮机带动发电机旋转发电,将机械能转变成电能.以当前的主流压水堆核电站为例，其能量转接借助于三个回路来实现.在一回路中，反应堆冷却剂（通常为水）在主泉的驱动下进入反应堆，流好堆芯后滞走核燃料裂变产能的潴,进入蒸汽发生语将热量传递给二回路的水，然后再流回到主泵，循环往发；在二回路中,二回路水通过热交段被一回路的水加热生成蒸汽，蒸汽再去驱动汽轮机.带动与汽轮机同轴的发电机发电，做功后的判余蒸汽再经三回路冷却为液态水后，再次进入蒸汽发生器循环：在三回路中，三回路冷却水通过於汽器冷却二回路做功后的蒸汽，带也列余的奔热.图4核电站发电原理斯为来源：中国核电信.的,国f三证粗济研究所蝌商用粳电反应堆“反应堆冷却剂/慢化剂和中子能分类，按照冷却剂/慢化剂的不同，反应堆一般可分为轻水堆（包括压水堆和沸水堆等）、圭水堆及气冷堆.按照所用的中子能量，反应堆一般可分为慢（热）中子雄或者快中子堆.图5:各地型冷却剂和慢化剂对应情况她（假）中于堆快中"资料来.：中国核电揭邱渊书，国lil为经济破所飒氏水地墨目世界上三三的商用堆0.目前世界上核电站采用的反应堆有压水堆、沸水堆,重水堆、石墨气冷堆、石墨水冷堆以及快中子增殖堆等，但比较广泛使用的是压水堆.压水堆以普通水作冷却剂和慢化剂，是目前世界上最普遍的商用堆型.表2全球核电站使用的主复堆型flKM三*M(PW)侬罐In水木把轻水首通木）加氏EutMHe<笈.如HuKm325X?的RM卜仍能保招漱体状3ER在黑，网路系统中使用加隰水唳收热绘,之后在mom)浓的。水水二M路祭及中降他气长故热录.柿力林水在反收拢出力齐力内HJC产主饱和薛汽的动力0.浇水电、IE水增水熔,株八站构凌凌、安全可拿.在遭费用出和负荷大捌Q市小改水跟的他力鹏等优打.及水堆假得效、充分的H用核量.僧体枳比轻木堆火.W原价川高石*H(co大把IQ0>2或双木石U联求M机.发电成本出Mk用行摩憎化.K化修域IRr冷M的反后推.近明的研元集中在气气¾*()曲河Q水石小冷H的蛤温气冷地WTCfi）|>地Z和吊环H粉悔大11以改置安全城国.运行比轨U点.候用Hut(Fw)憾*U*RIQiftUQa由优中f引起货式兼发反启府择故出来的熟能行换为电能的反成堆.快堆住反应中限同耗口支H，九Xi:产我费攵材K而I1.所产可£FffiK.偎实现核翌支U”的增*资料够：砺能源局、中西峭刖会，聆证券经济研究砧整理全嫁范Bl内大多数用于发电的在途及在反应堆采用压水堞技术.根据国际原子熊机构的统计，截至2022年02月28日，全球在运核电反应堆共439座，具中采用压水反应堆技术的共304座，占比达到693'.相较于2017年（652%）.压水堆核电站占比提升约4个pci.图6全球核电堆型载况全球核电发展历史自上世纪50年代以来，核电经历了半个多世纪的历程.按照时间醺序，全球核电发展历史大体上可以分为起步阶段、迅速发展阶段、停滞阶段、复苏阶段及施慎发展阶段等五个阶段.起步龄段（1946年T965年）第二次世界大战结束以后，美国政府在继续发展核武器、核潜艇'核航母的同时，开始了核能利用的军转民工作.1957-1960年，美国分别建成了60MW希平港压水堆核电机组和200WA律累斯登沸水堆核电机组，成为日后核电发展的主要类型，前苏联在1954年建成奥布宁斯克实验性核电机组（RBMK）.英国,法国分别于1959年和1962年建成天然铀石型气冷堆核电厂.加拿大在1962年建成利用天然铀发电的空水堆原型核电机组.这一阶段世界核电的发展百花齐放，不同类型核电机组的成功运行，为下阶段核电的快速发展打下坚实的恭础。在此期间，核电站的建设处于一个探索试毅的阶段，世界共有38个“第一代”机组投入运行，总装机12.23GPe,最大单机容量60.8万KW,迅速发阶段（1969年-1980年）上世纪六十年代，西方国家进入经济快速增长阶段，对能源和电力供应的需求急剧上升.1973年和1979年的两次世界性石油危机造成石油价格的大幅上滋，核能发电作为一种经济、安全的清洁食源受到许多国家的大力追捧。以美国为例，1966-1973年签约的核电建造合同的规模就达到170GWe,与此同时，美国的核电供应商西屋电气公司（叫）和通用电气公司（GE）大规模向西欧和亚洲出口轻水堆设备和技术，推动法国、日本等国通过引进美国技术逐步建立起本国的核电工业体系。从1974年到1983年，法国先后建成34座900MW及20座130OMW压水堆机组，成为全球核电比例最高（75%以上）的国冢.日本在1970-1980年间建成21台核电机蛆，成为世界第三大核电国家。在此期间，世界共有242个核电机组投入运行，全世界核电机组的总装机容量达到133GW*1966年到1980年核电装机容量的年增长率达到26%。滞缓发展阶段（1981年-2000年）由于1979年的美国三里用核电站事故以及1986年的苏联切尔诺贝利核泄漏，全球核电发展迅速降温,在此阶段，人们开始重新评估核电的安全性和经济性。为确保核电站的安全，世界各国加强了安全设施，制定了更严格的审批制度.上世纪八十年代以后，西方主要国家经济发展进入平整期，由于产业结构调整及节能措施大量采用，全社会电力需求大偃度下降，许多已经计划的电力建设项目被施置或者取消.1979年美国发生三里岛核事故后，各国普遍加强了核安全监管.提高了核电项目审管要求，致使核电建设工期拉长，造价提高。加之发电成本相对低廉的天然气兴起，高造价的核电项目成了停建和取消的重点对象，据国际靛源机构统计，在1990年至2004年间，全球核电总装机容量年增长率由此前的17%降至2%。以美国为例，八十年代初就有108座核电机组（共计110G肥）的订货合同被取消，从1979年到2009年的30年时间里，没有一个核电新项目开工，核电建设进入滞缓发展阶段。需要指出的是,即使在海媛发展阶段，核电发展也没有完全停止。法国、韩国仍然金持本国的核电发展并掌握了核电技术，迅速成长为世界核电大国.中国的核电建设也在上世纪八十年代起步”07:1*2021国际应子短机构，国购证芬经济研究所整理上世纪八十年代末，为了振兴核电市场，美国和欧洲的核电供应商与相关机构一起先后推出了“先进轻水堆用户要求''文件（URD,Ulililyrequirementsd。CUBCn1）和“欧洲用户对轻水堆核电站的要求“（EUR,EurOPCaUutilityrequirementsdocument）.提出了加强预防与缓解产至事故措施、改善人因工程等一系列新要求，以进一步提高核电厂的安全可邕性及经济性,国际上把满足URD.EUR要求的核电技术称为第三代核电技术，而把在此前建设的、以及继接用原有技术建造的核电站称为第二代核电技术核电站。震苏阶段（2。01年-2011年）进入21世纪，人们对温室气体排放等环境危机越来越关注，核电作为清洁能源的优势更新显现.同时，安全可靠性更高的第三代核电技术的研发取得更大进展.作为唯一可大规模替代化石燃料的清洁能源，核电更新受到世界许多国家的有陈，世界核电的发展开始进入复苏期，世界各国制定了积极的核电发展规划.2001年5月17日，美国总统布什颁布新的核能政策，"把扩大核能作为国家能源政策的重要组成部分”.并提出薮励和促进核能发展的具体措施。日本、韩国、英国等许多国家制定或修订本国中长期篮源政策，把核电作为本国市要的基础镜源（日本）或电力工业的主要支柱（韩国）。2007年以后，采用第三代核电技术EPR（由法国AREVA开发）的奥尔姑洛托3号机组、弗拉芒维尔3号机组分别在芬兰和法国开建，中国、印度,俄罗斯以及新兴经济体国家的一批核电新项目相继开工或者获得批准，世界核电迎来了新的发展期,2010年当年新开工的核电机组数量达到16台，慎发展鼾段（2011年及今）2011年3月发生的日本福岛核事故给刚刚复苏的世界核电造成巨大冲击，在事故后的一段时间里，对核电安全的不信任影响和左右了公众舆论，甚至影响了部分国家政府的决策，各国政府对核电有了差异化的态度，德国,意大利'瑞士等提出了“弃核”的主张，日本也一度提出“零核电”的主张.但是，在经历了短暂低迷后，包括日本在内的世界大多数国家仍然认为，在应对人口增长、电力需求增加、气候变化等复杂而米难的问题面前,核能仍然是解决能源安全的重要选项之一.对经济快速发展的国家而言，核电是不可或缺的选择.2016年底,世界能源理事会(WEC)发布第24版*世界能源报告,报告提到包括中国'韩国、印度'俄罗斯、美国等国家均有多台核电机组在建.许多国家政府依然将核电视为能源结构的重要蛆成部分，日本近年来核电逐步重启，美、法'英、俄等大国继续坚持发展核电的方针，沙特阿拉伯、我国、加拿大及印度等国仍坚持发展核能的政策；中国自福岛核事故后进行了历时一年半的安全检查，得出安全有保障的结论，但不上马新的核电项目.2014年8月，中国自主研发的华龙一号技术方案通过国家权威评审，2015年国务院决定核准华龙一号示范机蛆，当年审批通过了8台核电机组.但在2016-2018年期间,未审批任何新项目.2019年，中国审批通过4台核电箱机蛆(太平岭核电一期、漳州核电一期).中国核电开始复苏.但从全球核电装机容量增速来看.核电发展仍较为谨慎.福岛9事故M全球犊电发JR,但穗电发展第仍不变.核电受全球不断增长的电力需求、不断加强的环保栽识及化石燃料价格波动所驱动.国际能源界许多权威组织的研究结果一致认为，福岛核事故使全球核电发展速度放慢，但核电的发履趋势没有逆转，发展中国冢已经成为未来核电发展的主要市场，变利成为全域植电发快的地区.用8核电发展历史“化、不I化、批!131(M1«试3堆AJK1954-191966-I9IHft.第二代，!中主1三代核*1am80年代中国开启建设二代ImMBaaT100oi1981-20001000200CM&)2001-2011MTKVKHfti*MY<n11iTrnvHMWD1IO-*.一,”三W212HimM9F*三受WH21MtWER1000(187/302/338Z330)资料来尊：中国接电招股说明书，国信证券经济奈究所整理从茶电站技术演变东.主要可划分四代电技术：其中，第一代是实验性的核电站，目前已经基本全部退役；第二代是以压水堆/沸水堆为主标准化'系列化和批量化建设的商业堆，是目前在运机姐的主力；第三代是安全性更高的核电站，是目前在建机蛆的主力，处于加速推广期；第四代核电站强化了防止核扩散等方IB的要求，在安全性碘济性将更施优,目前全球务四代能，个商业化示范澳目一华能石岛湾闻WMt电站已运.第一座育业化运普的3触地已完侬*g试运行.如:梅独闲”胸S打”H«»#20微妃50年代至6。年代中»1多为早删蛾梁凯使用天,岐模科和石墨慢化剌，任明/械能发电的枝木可行N,具右研犬探索的认收用至笊竹班设计上It«引钻.结收隹敢,以农机姒发电Wet不大，-质在加万千瓦之内,但体枳Itt大H衣。说中戏有盛就.埋位、典学的次俣尿冷作为指导和泄创,Wm存在许*安*G期.发电城本也«离.箕国带平淞核电站,建笈斯利帙电站、英（三卡稔霍尔生产发电网用的石果气冷用帙电厂.粉步”gJK力管式石显水冷用楂电站.川东九N6天然铀木堆核电站存2。田第M年:代至90年代是稔为成M的商亚化反成发.使用浓练懒将3,以水住X冷却利人慢化划H壮为格化找军K火扰黑料口皎好代构ttM*5rw-4fo-s.反法雄寿介妁加年.在被代位技点的毛础上.它实现/酒化、标化等，冷机册的功率木干在第一代核电技术亚础上大幡视高达M仃万T戈筑HR全世界在运棱电网用人多玄怏州第二代汝伍水雄仆的0、沸水城Omn.UiFU水瓜UWRh石受气冷般so、及石墨水冷熔（1.WR>等第3代核电H术指脩足矣m.先造轻水堆已用户蜜4T三ft<tt*和M纪切EK于今W即W-欧解用户时较水城半核电站的姿求（EtR）的质水堆系技术帔电机纨mJl"更育安仝性、更博功率的新代先送核电拈.M城芯爆化概，和大娱校秣故41触性拘战暇41分证为IOTlUK反应堆好奇约60年先进隽永域（MR>1依动先由E木堆（RM0MW108）、欧洲田水堆£僧及华电号等2Irt纪第四代帙电技术的目标是脩足安殳.经济、叫打续龙Ve极少的减卷T成.慢K愣殖的18轼防止摘丁依等炉本隹求.总计科行用用的核觉”产业A1.,t.叱梆在用御元素作夕州外.显*降乜核核13中或曲用狐*冷境,培伏0.M”快堆夷密核他使照的玄今代.资料来却：中广核电力招取设副书,国信证券淤济就究际整理中国核电发展历史我BM电起制M但是发快，目葡已掌提三代校电技术，井在第四代犊电技术发展上取存光.我国核电发展也大致经历了四个发展阶段.起步防段（20世纪80年代，21世纪相）上世纪80年代初，中国政府首次制定了核电发展政策，决定发展压水堆核电厂，采用“以我为主，中外合作”的方针，先引进外国先进技术，再逐步实现设计自主化和设备国产化,截止2003年底，国内共有在运核电机组8台，在建核电机组2台.泰山一期和大亶常一期铁电站开启Bl内犊电J设序幕1991年12月，应用中核柒团研发的CNP300压水堆技术的秦山一期核电站并网发电，结束了我国大陆无核电的历史，使中国成为继美国英国'法国'前苏联'加拿大'瑞典之后世界上第7个能够自行设计,建造核电站的国家；1994年采用法国M310型二代压水堆技术建设的大亚湾核电站并网发电.，内犊电站事主设与外引进并警.在实验性质的泰山一期和商业开端的大亚湾之后，我国在M310技术基咄上消化吸收形成了两条自主核电技术：其一是中核形成的60万千瓦级二代压水堆技术CXP600,并成功应用于2002年并网发电的秦山二期核电站和我国援建巴基斯坦的恰希玛核电站，其二是中广核消化形成的M310改进型二代压水堆技术，成功应用于2002年并网发电的岭澳一期核电站，另外，1998年6月我国引进加拿大至水堆CANDU6技术并应用于2003年并网发电的泰山三期核电站；1999年10月我国引进俄罗斯先进压水堆VVERIo0QAES91技术并应用于2007年并网发电的田湾核电站，该技术也是父早符合欧盟标准的三代核电技术.迅速发防段（2003年至2011年）为使核电建设不停步，我国明确了核电技术以二代改进型过渡、发展第三代核电的发茨路线.在三代核电技术完全消化吸收掌握之前，以现有二代改进型核电技术为基础，通过设计改进和研发，自主建设适当规模的压水堆核电站.截止2011年底，国内共有在运核电机组15台，在建核电机组28台，主要以二代改进型技术为主.内吸收再创斯麟成二代改进鬟楼电技术，犊电进入批化没阶段.20Q5年，中广核集团在岭澳一期M310改进技术基础上进行自主创新设计形成了CPR1000.CPRloog等二代改进型技术，中核集团在CNP600的基础上形成了CNPlOoo二代改进型技术，在此期间，采用二代改进型技术的核电站进入了批量化建设阶段，国内核电进入了快速发展期.引进典法三代俄电技术，JtttMAPI（X）O技术为国内设主旋机Sh2003年10月，全国核电建设工作会议傲出了“引进第三代核电技术，统一核电发展路线”的决定。2004年国家核电技术公司（现已与中国电力投资集团合并为国家电力投资桀团）成立并主导了国际第三代核电技术的招标引进，美国AP180中标浙江三门核电站，出于统一国内堆型的考虑，国内三代核电新建机组将以AP180机组为主，并争取在2010年前实现批量化建设.另外，中广核集团引进法国EPR三代核电技术，并于2009年在台山核电站项目上落地应用；中核集团继续采用俄罗斯VVERloOaAES91技术推进田湾核电项目建设.谨慎发防段（2011年至2018年）2011年3月发生的日本福岛核事故给刚刚复苏的世界核电造成巨大冲击,中国自福岛核事故后进行了历时一年半的安全检查，得出安全有保陞的结论，但不上马新的核电I页目.2012年10月，国家讨论通过了核电中长期发展规划（2011-2020年）,要求新建核电项目必须符合三代核电安全标准.2011年至2018年，歌了2015年审批的4台二代改进型技术和4台华龙一号核电机组，再无其他核电机组审批通过。敬止2018年底，国内共有在运核电机组44台，在建核电机组13台，在建机组中采用三代技术的核电站占比超505。Bl内自主设计再创新麟或三代犊电技术“华龙T-及CAPl400技术.“华龙一号”是充分利用现有设计技术和装备制造体系、渐进式改进形成的自主三代核电技术，其目的主要是促进中国核电出口。在形成之初，中广核、中核各有一个存在差异的“华龙一号”技术。中广核集团是在CPR1000+技术基础上改进形成ACPRInOn核电技术，再结合法国EPR技术形成了中广核“华龙一号”三代核电技术，并于2015年12月在防城港开启示范堆项目建设；中核集团在CNP100O基础上改进形成AcPlOoO核电技术，再进行渐进式改进形成中核“华龙一号”三代核电技术，并于2015年5月在福清开启示葩堆项目建设.为了统一国内技术路线，国家决定对中核和中广核技术进行融合，成立华龙国际核电技术公司负责融合密宜，2017年8月，国家能源局同意华龙国际核电技术公司上报的女华龙一号技术融合方案.标志着华龙一号技术融合基本完成.另外，国电投在消化吸收美国AP100O技术的基础上形成了具有自主知识产权的CAP1400技术.AP1000、华龙T及VVERI200等三代电技术在国内并行发展之A.国内新建核电机组拟采用三代技术路线大致经历了三个阶段的转变：1'AP100O引进之初,国内后续新上马的三代核电机组需全部采用AP1000技术，但由于该技术在全球首次应用，示跑项目三门、海阳核电站建设因种种原因一再延期，AP10不只备快速批量化建设的条件；2、华龙一号项目2015年在防城港和福清核电站开建，国内部分原计划采用APl（X）O的核电项目（比如福建潼州核电项目）也更改为华龙一号，呈现AP1000、华龙一号舟亍发展的态势；3、2018年6月，中俄签订VVERI200型三代核电机组200亿元植架合同，板塌合同约定，中俄将在田湾和徐大堡厂址合作建设4台VVER-1200型三代核电机蛆，国内核电技术路战将呈现三足鼎立之势。积锻有序发防盘（2019年圣今）三代犊电审批加速，政策态度租领明2019年1月，国内核电经过三年冰冻期，批准了四台华龙一号机组（漳州核电一期2台，太平岭核电一期2台）,随后，在2020年我国再次新核准四台华龙一号机蛆（昌江核电二期2台、三浪核电一期2台）.我国核电审批节奏明显加快.2020年9月28日，中国具有完全自主知识产权的三代核电技术“国和一号”（CAPI400）研发完成；2021年，“华龙一号”首推福清5号机组成功商运，“华龙一号”的成熟落地以及“国和一号”的研发成功为核电积极发展更定夯实的技术基础.2021年3月.'十四五”提划申明提出枳«1府序的发及沿海三代犊电设，2021年国内新糠港机蛆5台.包括4台华龙一"压水堆，1台玲戏一号小堆，分别是I田湾犊电7号、8号机组，依大W电3号、4VUfl.潮W江多用途«（块式小St地，我W电批明ND逮.图9：历年国内新核准核电机蛆敷中国核生行业济会、国际原子能机构I.UA.核安至局.国信还劣经济册究所整理Hl内四代核电技术制S界.国内目前研发的第四代核能技术有两种：一种是高温气冷堆，另一种是牡基熔盐堆：高温气冷堆采用愕怏气体氨进行冷却,氨气能够充分吸收热量，产生700多度的高温，从而提高发电效率，同时气冷堆的安全性也更高.目前世界首座四代核电高温气冷堆石岛湾高温气冷堆核电站已成功商运。社蒸熔盐堆的主要特点是用熔盐作为换热介质，对水资源的消耗很少，因此适合在水资源短缺的地区建设。此外，用稀土元素资源更为丰富；同时熔盐堆运行过程中本身不带压，出现事故时能够自动停止核反应，安全性更高。目前甘肃骨基熔盐堆已完成机电安装，即将试运行.图10国内桢电技术演变历程诳“来JT国电投官网，SHS证券授济研究所整理国内核电发展现状I在运机的53台，在机组19台收至2022年02月28日，我国所有在运（以首次并网为灌、在建（以浇漱第一城混凝土为准）核电机组均为沿海核电站，在运的核电机组共53台，装机容约5465万千瓦，在建核电机组共19台（包括快城2台'小城1台）.总装机容量约2148万千瓦.其中，在建机组中有一半以上采用的是华龙一号.此外，徐大强4号机组已获得核减，哲时还未浇漉第一3«混餐土（FCD）.Sii历1T在运，在it和歌Sl机组情况A:三ttKfft*A.国际库子靛M*fEt国NiI界的*曰究所整理阳12：内在建,在auiM览后来林中因吟能行业协会、国限打登机构1.F、中国核电.中广阂fM,国绪证瘀3济研究所婺理«4:止血2022年02月在建机缰情况“也"JWM