20151011-国泰君安-电改电气新时代系列报告26：电动汽车电控电机迎来黄金发展期.docx

O国泰君安证券GUOTAIJUNANStCURITIES目录1 .新能源汽车帙入发展快车道，2015年加速放量31.1. 全球新能源汽车市场,1,J高景气31.2. 政策给力.中国新能源汽车驶入发展快乍道41.3. 2015年新能源汽车产销J同比显著增长61.3.1. 2015年1.8月新能源汽车产最同比增长3倍，9月数据有望再次超出市场预期61.3.2. 供需两旺,2015年新能源汽车辆贵大增71.4. 2020年有里实现5(X)万辆新能源汽车推广目标82 .电机电控是新能源汽车核心系统，衡求快速增长82.1. 新能源汽车驱动电机系统技术升级82.2. 电控是动力总成系统的核心92.3. 电机是新能源汽车驱动系统的史要组成部分I1.2.4. 电控系统市场规模超过700亿元143,供应供市场较为集中143.1. 电控电机行业供应模式粘性较强143.2. 市场竞争结构较好，份额较为集中154 .投资建议185 .风险提示18O国泰君安证券GuotaiJUNAHSccuitiTiesfiIEJEM1 .新能源汽车驶入发展快车道，2015年加速放量1.1. 全球新能源汽车市场呈现高景气全球新能尊汽车布场育豪，.产销均呈现大,1长击势.2013年全球新能源汽车销量20万辆，其中美国接近IO万辆，日本,中国、欧洲紧随其后.2014年，由于我国政策的刺激作用.新能源汽车销贵迅速增长,全年销量达到7A8万辆,同比增长320%.全球销At近40万辆,从市场结构来看，美国、日本、中国、欧洲仍然是主要市场,我国以18.7%的市场份额位居第三美国的盘占比有所下降,主要是出于新能源汽车在全球冠围内的普及，美国的优势相对不明显.其中纯电动汽车销房为4.51万辆,混合动力汽车2.97万辆.2014年中国新能源汽车产量7.85万辆,同比培氏348.57%,其中纯电动4将6万辆，插电式混合动力2.99万辆；新能源汽车销暂7.48万辆，同比增长325%,其中纯电动销的4.50万辆，插电式混合动力销件2.97万辆，新能源汽车产销均呈现大幅增长态势,«1.t20(W2014年全这新幽汽车I1.Ht(TJfS)欧洲美洲日本中国的20090.0300.10.230.420100.060.040.240.741.120111.2IS1.30.825.420122.75.3231.281220133.39.73.11.7620201481567.4840数据来源：中国产业信.0网，国泰石安证券研尤各国扶持政策不断加码.2008年经济危机之后，各发达国宓和发展中国家主动寻找战珞性新兴产业，新能源汽车产业是全球各国竟相追逐的战略性新兴产业之一.世界上各主要汽车制造大国，分别制定了新能源汽车推广计划.*2,主要汽车生产国新能海汽车规划目标国家规划期（年）断能（车产量目标沂车类型美国2015100万保有Ift插电式混动、纯电动日本2020200万年销届电动车80万混合动力120万2030年销的70%电动车，混合动力sra2()20100万保有加电动车2030500万保育班电动车法国2020200万累计产出电动车临国2015120万产£10%份额的世界电动车市场电动车2(120小鞭电动车普及率10%电动车中国201550万辆累计纯电动、插电混合动力2020年产能力200万.胆计产销500万纯电动、插电混合动力敢据来源：中国产业信且网，国泰IT安IE券研冗O国泰君安证券GUOgJUNAH“CUIUYIES行量更折1.2. 政策给力，中国新能源汽车驶入发展快车道报据我国节能与新能源汽车产业发展规划（2012-202（）年台中的界定：新能源汽车是指采用新型动力系统、完全或主要依靠新型能源驱动的汽车,主要包括插电式混合动力汽车'纯电动汽车及燃料电池汽车.表加新H汽车分类糊况动方式工作！（理环保程度插电式混合以电能为主，燃油为辅，依地外接电源为电池充电；电能油帏比传统东西汽车电机+内燃机充足时,电机单独驱动汽车行驶：电能耗尽时,以内燃机汽车降低(PHEV)为主驱动汽车行驶50%80%纯电动汽车（EV）电机仅依栋自身携带的他能电池作为动力来源,储能电池依旅外接电源充电等油耗期料电池东电机以氢为柩料，通过与氧气发生氧化还原反应产生电能，并零油耗(FCV)通过电机柴动汽车行驶数据来谀I大徉电机发行般份及支付现金用买资产并仿第配6资金预案，国泰1；安证:分研亢十二五新IMi汽车推广进入收官之年.2013年9月,财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委关于绑续开展新能源汽车推广应用工作的通知（财建2O13551.号）印发.根据各地新能源汽车推广应用方案情况，财政部、科技部、工业和信息化部、发展改革委分别于2013年H月、2014年I月发布了新能源汽车推广应用城市（群）名单,共39个城市（群）88个城市列入新能源汽车推广应用城市（群）。新兴产业在发展初期需要政策扶持，主管部门也相应公布了新能源汽车的补贴政策，»4.惊电动秦用车、电式液舍*1力用车补助标港（2014年标准.万元盘）翔越时间纯电就峡里程R（工况法、公里）8(KR<I5OI50<R<250R>250R>502013年Ts-56/纯电动乘用车2014年3.3254.755.7/2015年3.154.55.4/括电式混合动力果用车2013年2014年/3.53.325（含增程式）2015/3.15数据来源：工业信切网.用奏H安正界小究表5,新能源乘用车2015年补贴标灌（万元/柄）车辆类型纯电续驶里程R（工况法、里程）纯电动专用车按电池容收每千瓦时1800元，每辆车补贴总额不超过135万.18燃料电池乘用车45燃料电池商用车数幅来源：工业信息网,国泰8女i£券研亢表6,新能（客车补贴标宸车»（车长1.（米）补助（万元碗）O国泰君安证券GUOTA1.JUNAHHCU1.UY心行业更听客车先发力，用车一力巨大.从销件的车型旅行，我国销华的新能源汽车主要包括新能源乘用车、商用车和其他车型.客车收到政府采购影响大，且对充电基础谀施的要求相肘较低，在政策的大力支持下,其铜殿率先出现大幅增长.而他着产业燧限套逐渐成熟和消费者教育不断进步，市场容设加大的乘用车也逐渐开始放量表7,201.12Ou年我国第售的新汽车数，项目2014年2013年销吊（辆）占比一辆）占比新能源乘用车5308271%1223069%新能源商用车2018627%380622%新能源其他车型14952%16069%合计74763100%17642100%数据来褥：中国汽车.业办会,国泰打安迂养研允132015年新能源汽车产传量同比显著增长13.1.2015年14月匍联汽车产，同比增长3倍，9月数据有再次超出市场覆期2015年18月新能寡汽车产量同比地长3倍根据工信部的数据，2015年1-8月，新能源汽车米计生产1235万辆，同比增长3倍.其中，纯电动乘用车生产521.万辆,同比增长2倍,插电式混合动力乘川车生产3.28万辆,同比增长4倍：纯电动商用车生产2.83万辆,同比增长8倍，插电式混合动力商用车生产1.02万辆，同比增长96%。2015年8月单月产量同比增长近4倍2015年8月我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长近4倍。其中，纯电动乘用车生产9175辆，同比增长近3倍，插电式混合动力乘用车生产6778辆，同比增长3倍：纯电动商用车生产6446辆.同比增长21倍，插电式混合动力商用车生产2142辆.同比增长148%.图2,2015年1-8月新能汽车生产分种类情况（单位:万Ia喊电动乘用车比合动力#用车瞰电动的用车*:介动力福用车数梯熠队IH;沛.W泰"安证分研究国泰君安证券GUOTAIMJNANSECURITIES132.供督两旺，2015年新能海汽车IMk大增2015年上半年部分新能障用车气量超过2014年全年水平2015年上半年，个人用新能源汽车总铜盘为6.86万辆，其中纯电动乘用7箱Q达4.15万辆.基本接近2014年全年水平：插电式混合动力乘用车销量为1.64Tj辆.已超过2014年全年水平。进I车辆蝌量包括纯电动、乘用车、混合动力和插电式混合动力总计达到8()辆.图3：2015年新用车期量大增500004500040035000XOOO2500020000I100Oox)50004572«20144201.311依据来源：工业部，国泰君安证券研究新能客车HHt与2014年同期相比有明显增长.2015年上半年，新能源客车销达到2.3万纳，其中纯电动客车销玳达到1.3万柄，己超过2014年全年销吊；插电式混合动力客车销Ift达到2014年半，预计2015年全年产玳与2014年相比持平或进一步增长；纯电用专用车销病为3266辆，2015年将突破2014年锚最；混合动力销中有校1的增长空间。图4,2015年新倦客车«|量大增数据来源:工业部,13泰君安证券研究O国泰君安证券GUOTAIJUNAMSCCURITES行:AJE*1.4.2020年有IB实现500万辆新能源汽车推广目标未来客车、租赁、出租车、物流、邮政等是政府重点推进的新能源汽车领域.从领域来看，私人领域：公共领域=3:7,根据统计数据可如，2008-2012年我国城市公交车年均增长率为3.37%：极至2012年，城市公交车总限达41.9万辆.按照历史平均增长率估算.到2020年，我国城市公交车总崎将超过50万辆。在公共交通摘域,全国出租车有120万台，公交车有50万台，公交总吊占全国机动车总业的1.7%,而耗油量高达27%,排放总量超过27%。促进节能减排，实现UJ持续发展,公交电动化刻不容缓.我国在全球葩围内推广的新能源公交数量最多,预测至2020年可达到30万：北美地区采用混合动力系统.总保钉后在Ia)(X)辆左右：欧洲采取混合动力系统和插电式混合动力系统，推广致家为2500辆：日本以混合动力系统为主，推广数址约为I(XXX)辆左右。新能就汽车的应用范围主要包括公交车、th租车、环卫物流车、私家车和公务乍。假设新能源汽车的更新比例在2015-2017年分别为30%、40%、50%,2017年之后的更新比例枪定保持在S0%,则可估算出20152020年新能源汽车的推广更新总量和各类别汽车的更新估算琏.2020年将实现新能源汽车推广数M500万辆的目标，估算结果符合政策预期。表8,2OI52O2O年新险汽车按类别估算(单位万In6i年更需比例公交车出租车环卫物流车私家车公务车2OI5E30%15.127.97.4168.5752016E40%20.937.710.9192.2752017E50%27.047.915.0219.1752018E50%28.048.616.5249.9752OI9E50%29.049.318.2285.0752O2OE50%30.050.020.0325.075数据来源：电科院，国泰打安证券研究2.电机电控是新能源汽车核心系统，需求快速增长2.1. 新能源汽车驱动电机系统技术升级E电动汽车科技发展“十二五”专项规划中指出，发展电动汽车的指导原则应紧紧把握汽车动力系统电气化的战略转型方向,理点突破1.i池、电机、电控等关键核心技术，以及电动汽车整车关键技术和商业化瓶颈.从培百战略性新兴产业用度看,发展电气化程度比较鬲的“纯电题动。电动汽车是我国新能源汽车技术的发展方向和武中之Hi.确立“纯电驱动”的技术转型战略。根据新能源汽车的总体发展,电机类型永毡化、控制系统数字化和电机结构集成化是新能源汽车主要组件的发展方向.表9：新物B汽车电机及控制系统发票方向请务。匿读正文之后的兔It条款部分8of19特点与优劣电机类型永磁化：永磁同步电机高功率密度和高转城密度、调速范围史宽、结构简电、R量轻、高速操作性Ife好控制宗毓数字化：控制系统及功能单元数字化高速、而集成度、低成本、并可具备保护、故阳监控、自诊断等其他功能篥成化：电机与变速箱集成、电机与发动机集成、电机与电子邮件集成减少体积和重量并降低成本（可能同时降低可先性）O国泰君安证券GuOTA1.JUNAH*CUHES发展方向敢据来海：大洋电机公i国泰公女证券研完我国新能源汽车见动电机系或将朝着永磁化、敷字化和集成化方向发展.永磁同步疆动电机系统具行宽诩速范第、高功率密度、低转矩脉动等特性.能够有效满足不同车型在不同J1.况下的行驶需求，因此其应用范围不断犷大，已从乘用车逐步犷展到了商用车领域.我国拥有丰富的永租同步费动电机系统原材料烧结粒铁碟资源。2013年，我国烧结做铁硼磁体毛坯产量约为7.8万吨，超过世界总产出的80%,同时运用甩带片技术、低氧技术、多点控温烧结技术、品界扩散技术等生产工艺火大提高了我国稀土永磁原材料的性价比，推动我国永磁同步羯动电机系统的快速发展。新能源车用胆动电机系统应具需高功率密度、低成本等特点,因此提高驱动电机系统集成化程度是实现上述要求的有效途径.BB5电拄原毓是新M汽车也成本构成拿身 电池和BMS 电校系皖 磬拿电控4-0K W处JUK来源：赛越底I向，国泰灯安证券研究«10：电机、岭发JK方向集成效果电机集成化车用电机与发动机集成、车用电机与变速器集成减小电机质量和体积、降低生产成本电机控制器将功率器件、传感器、电源及无源器减小电机控制器颇求和体枳、解诀不同功率的电路组合及高电压隔离等问题集成化件箜羽器优於成至电；港模块中也、3：源：中H八TF卞国如何工2.2. 电控是动力总成系统的核心电机拄制系蜕是新能汽刎E动系统的核心.电控主要由逆变器（主要部件为IGBT模块）、车用膜电容器、印刷战跖板（PCB、逆变飘动O国泰君安证券GUOTA1.JUNAHHCU1.UY心行业JU器、电源模块和中央控制模块、软启动模块、保护模块、散热系统信号检测模块等组成.新能汽车电控系疑要求育转知、育效率、加快性好、电机及控MI1.结构整图以及运行平制转矩满足低速运行时能够快速启动、加速和瞠坡，而速运行时可在平坦路面诲速行驶、超车：商效率可保证电池一次充电后的续驶里程尽可能长；加快型好可适应路面变化及频繁启动和刹车。新能源汽车电控系统的主要元器件包括：芯片与专用器件、车用MCU、电子控制模块、功率驱动模块(IPMZ1.GBTZMosfe),车用传感器、系统集成及软件、接插件等.电控系统的开发包括软、现件设计,核心软件一般由整车厂研发，硬件和底层驱动软件可选择由汽车零部件厂商提供，从全球莅国内来看，不同的元器件有不同的供应商。表Ih电控系筑部件主要供应商电控系统部件名彝全球主要供JS商芯片和专用元潺件NXP.NEX.ana1.og，英飞凌车用MCUTi,英飞凌,飞思卡尔，瑞萨电子控制板块设计和加工制造博世.联合电子功率驱动模块三菱,英飞凌，富士车用传感器1.EM,西门子，多摩川系统集成、软件开发技术和匹配悔世,联合电子接插件申秦,mdex,安普皎据来源I车用电机基础及电了控制系统.国褰丹安证券研究目前车用高性能里动控IM策略的方式主要有矢量控M和直接转矩控制两利.与矢麻控制算法相比，直接转矩控制方法与原理易慌，结构简单.转短响应迅速.软件算法不复杂.招其应用在电动汽车的驱动捽制策略，将进一步提高电动汽车的动态性能。基于此种控制方法的诸多优点决定了其在车用羯动控制系统中有着非常实用的价值,*12»直接转矩拄M与矢拄制的特点与性能比较特点与性能亶接转矩拄制馋控制定子底链转子幽a转矩控制开关控制连续控制既傩脓动平滑IH无有调速瓶BI不够宽比我宽ftws永忠同步电机矢Ift控制和n接转矩控制的新完3,IH案已安W养研九电拄的成本主I集中在IGBTKife.IGBT占到总成本的40%-S0I1.g尚未国产化，为田外垄断，国外主要有TojxXaIndustries»Mitsubishi.Meidensha»Nichicon.Nissan»Magna.Toshiba,BOSCh等生产电动汽车用逆变器.国内技术还有待进一步完善【GBT产业链包括上游芯片设计、中有芯片直走、下游封装(根块封奘和胆管封装).芯片制造技术是各大半导体公司的技术核心,目前集中在一些国外的大半导体制造商,如英飞凌、塞米控、ABB、三菱、富士等.用于O国泰君安证券GUOTA1.JUNAHHCU1.UY心行业更听技术，因此价格班本由这些厂商制定，时装技术相时要由单得多,但其成本却占整个功率模块的很大比例，因此，如能掌握时装技术，不仅对降低控制器成本有虫大意义，还对改善控制系统的整体设计、提高控制器的功率密度有柬大影响.其他一些关键部件.性能硅钢片、绝缘材料等也主要依赖进口，如国内能实现技术突破，期市场空间巨大.2.3. 电机是新能源汽车聒动系统的重要姐成部分新能海汽车用电机的要求相对较育.电机主要由定子、转子、机壳、连接器,族转变压器等零部件装配而成，在纯电动车和燃料电池汽车上，郭动电机是睢一的动力部件：在油电混合动力汽车上，曲动电机系统是实现各种工作模式的关键，R接影响油耗指标、排放指标、动力性、经济性和税定性.由于安装环境较狭小，其工作环境更杂多变FI恶劣，因此新能源汽车对舞动电机系统提出了多方面要求,舞动电机系统的驱动特性决定了汽车行驶的电耗指标、排放指标、动力性、经济性和稳定性。我国电机J*1.好，但新能M汽车期动电机仍处于发展初期目前新能源汽车驱动电机产业的规模不大，特征主要表现在四个方面。首先，门极较御，僭要具法较强的技术实力；其次，专业电机企业数最少，有能力生产性能可靠的新能源车辆动力总成的企业不多：再次，我国存在驱动电机产业化优势，但突破大规模产业化瓶颈尚需各方加以时日共同努力：最后，国家对新能源汽车驱动电机行业扶持步伐加速,未来国内新能源汽车驱动电机企业面临良好的发展机遇.新能源汽车用驱动电机有四根电M直流电机、无喇永磁电机(永磁同步电机和宣渔无刷电机)、鼻步电机和开关Jt阻电机.电机类型从大类上可分为宜流电机、交流电机.直流电机采用碳刷来改变电机绕加的电流方向以产生输出力矩。因此白.流电机的体枳一般比较大而且电蒯需要定期维护,可籍性不能满足汽车应用.在交流电机中交流团应电流是一类得到广泛应用的电机,优点是低成本，制造工艺成熟：晚点为体积较大且效率偏低.开关磁阻电机的转子结构只有铁芯，结构紧凑以结实：徒点为较大的噪声和S1.动，相比于永磁电机体枳偏大.永照电机体枳小，效率商，具体可分为两种,一种是表面是的水磁电机，如常见的无刷直流电机，此类型网速范围比较窄，口有力矩波动。另一种是永磁毡阻同步电机，兼具水底电机体积小、效率高的优势，也具有比较宽的恒功率调速范围，代表了电动汽车用电机的方向。世界上先进的混合动力车的M造厂商包括丰田、木旧、福特、通用等等均采用这个技术。表13,四种W动电机对比9S亶旗电机水磁电机开关限电机功*«度<%>低中高较Ift峰值功率(%)85-S990959597<90o%ftWH*(%)8OS790-928587793O国泰君安证券GuotaiJUNAHSccuitiTiesfiIEJEMWt(rmin)可性玷构的坚固性4000-800012000-15000一般4000-10000好好<15000优秀HR好忧再电机的外海尺寸大中小小电动机的量中轻轻电动机虚本(kw)IO心10IO-15«10控(捧作性俺最好S好好ttMSftUt*X1.03，2.54.5单位出功率的相对成本1.0081.21.01.50.61.0如HHHk少.多较多敛粼来湖：新能源汽T的小功电机系统3.【，"，：,1："目It市场上电动汽车主JHE备的是交流感应电机和水磁电机泞存欧美使用较多，特点是成本低，但转速区间小、效率低：后者受口系车有眯，转速区间和效率都有所提升，但是需要使用反世的稀土水底材料铉铁硼，目前国内电动轿车主要采用永磁同步电机，其中混合动力轿车企业如东风、奇瑞、长安、一汽、上汽等。而国内的大巴车则主要采用交流电机.，口本主要汽车公司如本田、丰田、东风口产等法本都采用水毡同步电机，例如丰田的PriUs,本田公司的CIV1.C。目前美国的汽车公司大多采用高速、高效的交流异步电机驱动系统，这主要与路况有关，美国的高速公路已经具番一定规模，除了大城市外，汽车一般都会以一定高速行驶，所以他们主要采用高速时效率更离的异步电机。欧洲主要采用交流博应电机，如法国雷诺汽车公司的C1.ioE1.ectric.«14,斫明车电机类也及供应商糊电动机类里艇商宝马13永磁同步电机采埃孚宝马Mini-E交流感应电动机ACPropu1.sion日产IXaf永横同步电动机IivhouseTes1.aS交流感应电动机福田电机佛兰Spark永磁电动机日立汽车系统搞特FoCUSE1.ectric永磁电动机MagnaPowertrain本田FitEV永梭电动机Iivhouse本田PnIiS交流电动机1.nhousc效枢来源：中国新能海汽汇市场分析？,国军日女述券研尢表15,国内电动客车用胆动电机基本情况电机厂商拽制器厂商电机类型电机型8电机功率使用车厂异步JD147ASOKW”80KW黄御、宇通、安凯、青年'少林并步JDI56M1.KWjISOKW字通、中法用车时代异步JD185100KW/IS0KW青卬、少林水磴TQD1.OI45KW.6()KW亚星.仃路佳、安海.青年.少林异步YQS1.2501.I-485KW/I50KW安凯、常R1.(S门金龙、金放、申龙上海南车上窗瑁华异步YQS1.dO1.UQHX>KV.'291KW中通.金推界步YQS1.2K01.I4Q90KW/250KW厦门金龙.金藤O国泰君安证券GUOTAIJUNANMCURITIES行*JEM异步YHD2S0MX)90KW455Kw申龙.申沃福建尤道4ar永疏YHD2J40M465KW/I20KW金Ife并步YHD280M9696KW/I65KW安凯、扬州亚星潦圳大地和永磁GI1P651.06OKW/I2OKW海格永跳G1.MP2801.O120KW/I80KW中沃上海大郡水城DJ2IO3-I-T48KW,I00KW五洲龙大徉电机水出YnnIStoI1I5KW/I5OKW和田'一汽世樊电机时光科技异步YCVF28OM-8A63KW/1I5KW黄海万向（要樊电机）界步异步YCVF28OM2-85YeVF2501.T132KW/240KW1(X>KW,2(WKW字通、中沃申沃、百路佳万向班长）字迹踪步YCVF28OSC11>wi4(>w字通蓝海V健科技并步KAM28OHF75KW/128KW广论相山柠林亿成JIiit无利BSI2-3O(K1.,32O12OKW/I8OKW广通上邵电驱动水出36XTYZXISD3H<MKWI2OKW.汽西门子舁步IPVSiMK5KW/15OKW安凯、SJ田、申沃、中大JKiSi1公河公信.电利院.国泰灯安iF.券砧汽表16,主及电动客车电机Xe厂家M（万内）南车时代西门子天南IHRmIA*知"YCVF28()M2-6BJD156IPV5I38（双电机GI.MP2XKH.0YTD1.ISHH料舁步异步三相异步二相异步水屐同步永磁同步HfSHtSHfSFfSFiSH级«功率IIOKWSOKW85Kw100KW120KW1I5KW峰值功率20()KW150KW150KW150KwIW)KW150KW定布tBtSrpm570rp113500rpm1440pn60Op<n100oTpm35O()rpm3(MXkpm1250OrPm（带变速箱）43OOr<n34XM)rpm34JOOrpmMWC1.050N.m1.300N.mIO5ON.m600N.m12<XN.m95ON.mWCffft2.027Nmk£2321Nm打17«ONmkN1.500N11g3243N.m.¾g2375N.m¾g191<)N.m25(X)N.m46(X)N.mIO(X)Nm2M)0N.m2K110N.mSf1.51.8k沏如WOk赵“电机+Mi38)400尿370kg400kg尺寸500*60Omm950600MOOmm74O×525×3915(1A)540x4904IO×58Omm93%90%93%92%90%95%定电压S6OVACMVik3008503S()V<k380Vk600V<kK400-700)mr*9IP55IP541P6IP65IP65IPft5水冷水冷水冷风冷水冷水冷价格1650009500095000欲抠来浜：公司公告,电科院闰泰百安证券研究谶材将受益于普能能汽车电机发及.永磁电机的原材料主要是攸帙硼和硅钢.较铁硼约占电机成本的10%.从磁材料的下游细分褥求看.未来新能源车和变频设得足磁材发展的重要领域，以一辆普通矫车为例，取动电机是永磁体材料应用的重点和核心，整乍大约有30个部位需要使用到永磁体材料:如果是拿华轿车，则需要使用部位达到7O8O只.考虑到高效节能，除了舞动电机外，用辆一般轿车还约需要用永屈体2-3千克.2.4. 电拄系统市场规模超过70。亿元随着2014年新能源汽车市场爆发性的增长，国内电机控制器的需求业不断上升，2013年国内的电动汽车控制器需求信近1.8万套，市场规模约为3.3亿元人民币,2014年国内需求后为7万套，市场规模约为11.5亿.根据2015年新能源汽车上半年的销I匕预计2015年新能源汽车产销能达到25万辆.新能源车主要分为轿车和客车（纯电动和混动汽车电控成本差别不大），根据目前市场价格，轿车电控价格大妁为1万元/套，客车电控价格大约4万元/套.由于电机电控的市场竞争秩序较好.我们假设随着产能扩张价格较为图和下降.平均每年下降4%.2020年,如果实现国家计划电动汽车累计产销盘力争达到500万辆.我们估算电控系统市场规模将达到763亿元.图6,我国电控行业未来五年市场俄模估算数柢来淞：W泰n安证券研完3.供应端市场较为集中3.1. 电控电机行业供应模式粘性较强从供应模式上来看，国内建动电机、电机控制器、系统集成及整车厂之间的供应关系呈现多样化特征.但总体来说,动力总成供应商在新车型推出前的研发阶段就要参与设ih融入设定各种技术指标，因此在后续的批量供应时能转保障一定比例的份额。*17,电控系统行业供应模式模式福架体系内配套，即提鬲第动电机及控制片生产能力的要体车厂进行内部配套【电机+控制器+整车制造】比亚迪，南车时代电动【电机+控制器】今【整车J】上海电界动、大都控制、精进电动拥有品动电机及拄制4»两种产品生产能力，将产品直接供应给整车厂抑育驱动电机及控制卷两种产品生产妣，亶按供应给事统商，再由系统商提供给整车厂【电机+控制器】今【系统商】4【整车厂】整车厂分别采购驱动电机和控制器进行坦装生产【电驱】【整车厂】今采购【控制器】汇川技术、蓝海华牌系毓商分别采购蓼动电机和控制器，蚯完成后供应的整车厂【电驱】【系统商】今采购装配号【整车厂】【控制器】车厂分别向电机厂和控卷厂进行采购，同时由电机厂提供第蝎K成【电机厂：电机+集成系统】【整车厂】。采购【控制器】福工动力、西门子整车厂分别向电机厂*1控“厂进行采购，同时由控IM0厂类供系统集成【控制器厂：控制器+系统集成】【整乍厂】今采购【电机】数抠来源：电科阮清华大学.国泰底安SE军研学表18：部分整车厂商电机及拄制系统产业性车企加电三制球一汽客车卧龙电气、上海电驱动、纽贝尔、大洋电机上海大郡、纽贝尔、大洋电机北汽丰田美国伊顿、大洋电机、纽贝尔大洋电机、纽贝尔五洲龙大连天元电机、上海大郡、五洲龙五洲龙、上海大郡南车南车时代南车时代安凯上海南洋电机、包头长安永磁上海瑞华宇逋万向、江特电机汇川技术、万向、中环动力金旅厦门金旅、尤迪电机嘎门金旅、福建副攻中通上海大郡、上海加泮电机、天津松正上海大郡、上海瑞华、天津松正厦门金龙上海南洋电机'包头长安永磁厦门金龙申法襄樊特种电机、Wii*1>j.I1.-万向、株洲电力、上海电驱动数据来源：中机质新兴产业研究所.国泰公安证券研完3.2. 市场竞争结构较好，份额较为集中全球电机市场划分为整车厂与专业电机厂共存的局面.国外的多数佗O国泰君安证券GUOTA1.JUNAHHCU1.UY心行业更听业电机为内配一.一世等零部件巨头具有很覆实力。除Teva以外,国外新能源汽车电电机已基本果用水感同步电机，宝马、大众、丰田、日产的电机系统均为内部配套,除此之外.在新能源汽车电机领域竞争力额先主要为博世、大陆、麦格纳等大型零部件集团，国内综合实力较覆的电机企业为大洋电机、上海电驱动等。我国新能源客车主要采用交流井步电机，乘用车则那本全部采用永磁同步电机，国内目前能为新能源商用车提供电机的企业较多，但同时能为商用车也能为乘用车提供电机的企业则相对较少.一般来说,大型车企使用自主汽车并搭载自主配套电机.国内车企优先选用国内品牌.表19：国内主要电机上市公司年报概况皿曹叠收入亿）冷利安（亿）同比地M（%）薪m电机业务卧龙电气68.934.4622.46报告期内.公司5效节能电机、无树狂流电机、新能源汽车电机第产品比上年同期仃税人幅度增长大洋电机44.432.737.80款能源动力总成高增长,2014年公司新侵汨乍箱功力忌成第统收入99必47万元，同比墙长18435%.云超电气4.31082-12.47公司加大汽车期能化产出的研发，市场开拓力度.Mtt.第能产&格成为公司未来中长期增K点.江特电机7.930.393139新能源汽车的销何收人于2014年实现811.74%的增长方正电机622OH»7.32Ii航公司已经完成/3T5KW东列电机的研发和洋性利诙,产乩质添混合动力4.低速电动车和纯电动汽车.IMK来源:公司公告.国泰n安证券研究BB7.蛔T场份!腋娱中aIttiDahWw卜.河犬n；J1.«!数搦来淞：电科院.国泰出安证券研究电控市场结构较为集中，主要供应厂家发展最广,国外的新能源汽车以混合动力为主，采用永磁同步电机及控制器.电机控制器生产企业主要有丰田、本田、日历、福特、通用、明电舍电机、东芝、UQM电机、Actropu1.sion.ENoV.国内企业对新能源汽车及其核心部件的投入力度加大电机捽制器的发展快速从技术研咒向产品开发方向发展,除了推车厂,先后也出现了一些专业研发生产车用电机O国泰君安证券GUOTAIJUNANSECURITIESr¾瞅动系统的产业化公司，逐步形成有利于提高产品晶麻、降低成本的产业链。表20,国内主襄电拄生产企业产储及客户修况公司名*间*当，产修fttM主要产品合作伙伴上务电盟动股份有隈公司2008.76000万IOTJftSf定二期规划5-8万6产能，预计IS>16年建成,瑞时总产能18万永磁同步电机及控M拓乘用车企业如奇瑞、街安、上汽、古利、H淮、长安、华馁等;商用车则有申茨、中通、宇通、北汽福田、汽客车.万向、黄海啸上毒大郡动力控技术需跟公司200555万«纯电动牵引电UU控M».双电机系统、商用车混令动力系统.ISG系统汽、东风.上汽、长安'广汽，北汽等*不动力200935000万5000台北汽集四IS年新建3个新或源汽