【《创维电视公司股权激励方案、实施效果及改进策略分析》7400字】.docx

创维电视公司股权激励方案、实施效果及改进策略分析一、股权激励的研究背景和研究意义1二、股权激励0三述2(一)股权激励的含义2(二)股权激励的模式2三、创维电视股权激励方案实施现状3(一)创维电视简介3(二)创维电视股权激励方案实施现状4四、创维电视股权激励实施效果分析6(一)盈利能力6(二)发展能力7()成长境力7五、创维电视股权激励存在的问题及改进建议8(一)创维电视股权激励存在的问题8(二)创维电视股权激励方案的改进建议9六、结论10参考文献IO一、股权激励的研究背景和研究意义股权激励是给予员工一定比例的股权权益。实施股权激励的主要目的是为了对企业管理者和员工进行股权激励和约束,增强管理者和员工对公司的归属感。同时,企业自身也能从股权激励中获得利益.使企业能够长期稳定的发展。美国企业家在19世纪末就开始探索股权激励计划.然而在我国的股权激励机制起步较晚。最近几年,股权激励在企业中实行的越来越多，企业的财务绩效和经济都随着股权激励的实施得到一定的发展。因此，本文决定以创维电视为例研究股权激励的问题。经过学术界的研究表明.越来越多的公司为了提高公司的经营绩效.会采取适合该公司的股权激励政策。企业在寻求更快更高的发展过程中,发现股权鼓励政策只是改善公司内部结构的一种手段（张海燕.李春华,2022）.国内部分学者研究表明，公司实施股权激励是为了降低委托代理成本,在金融市场中股权激励机制会产生良好的促进作用。经过企业报表的数据分析发现，实施股权激励方案可以提高公司的经营绩效。二、股权激励的概述（一）股权:而含义股权激励的基本含义是公司为了激励员工,梗得员工能给公司带来更多效益,更好地创造价值而采取的一种方法（王秋雨,赵晓.2021）o对于在公司已经工作了规定年限或者完成了公司在业绩方面的要求的员工，通过授予一定比例的股权来激励该员工，其目的是籽优质员工转变为公司股东,以此提高员工的枳极性和创造性,增强员工对公司的归属感。因为满足授予条件的员工大多数是掌握公司核心技术的人才和对公司发展有贡献的老员工.将这一部分人转化为公司股东,可以促使他们在分享公司收益的同时又能为公司的经营发展进行创新,而且对公司的长远发展和价值创造力提供动力,有利于引导他们对长期投资收益的关注,约束舞弊等不良财务行为的发生，更有助于提高员工对公司的忠诚度，为公司发展吸引优质新鲜血液的注入,促进公司的持续性发展（陈冬梅,孙红?12018）。（二）股秘曲模式（1）股票期权股票期权是通过提供一种特定的权利给达到要求的激励对象.它的实质是认闷了公司的股票。他们在特定的时间内可以按照某一低于同一时间市价的固定价格购买一定数量的本公司的股票（周永福.吴舂.2022）。激励对象也可以选择放弃购买，如果选择电进本公司股票,一切费用由激励对颔自己支付,公司不会提供资金支持。股票期权和大多数的激励股权一样，在时间和数量方面都受到约束。（2）虚拟股票通过一种虚假的股票授予公司的激励对象，这种股票与普通股票享有相似的权益,可以直接参与股票分红或者享受股票价格上升而带来的增值收益,但是因为是虚拟的,不存在股票所有权，也没有表决权.该股票只对激励对象符合激励要求并在本公司工作时才有效（郑志强,邓丽丽,2021）。虚拟股票模式是指公司授予激励对象一种“.虚拟”的股票.激励对皴可以据此在一定期限内享受一定数量的分红权和股价升值收益。如果实现了公司的业绩目标,则被授予者可以据此享受一定数量的分红,但没有所有权和表决权,不能转让或者出售，在高开公司时将自动失效（黄玉华,韩秀英.谢芳.2017）。在虚取股票持有人实现既定目标条件下，公司支付给持有人收技时，既可以支付现金、等值的股票,也可以支付等值股票和现金的姑会。虚以股票是通过其持有者分享企业剩余索取权,将他们的长期收益与企业收益挂钩。（3）限制性股票限制性股票是指上市公司以非公开发行的方式向激励对盘授予一定数量的本公司股票,并规定其锁定期和解锁期C在锁定期和解锁期期限内，不得上市流通及转让。达到解锁条件,可以解顿（许海燕,魏春华,2022）;如果全部或部分股票未被解锁而失效或作废.通常由上市公司按照事先约定的价格进行回购。上市公同选择限制性股票,追究其本源，想通过激励制度来鼓励高级管理人员，让他们能更好更全身心的投入到工作中，为企业创造更多财富。限制性股票是当代上市公司普遍采用的一种股权激励模式,通常是指事先给予激励对象一定数量的公司股票，但对股票的授予条件、出售条件做出限制条件（蒋秋月.日冬梅，孔红,2021）。通常,只有当激励对象完成既定的业绩目标或达到相应的工作期限等条件后,才可以在二级市场出售兑现。最开始应用限制性股票进行激励时.管理人员往往需要自己花钱购买公司开放的内部股票，而后期管理人员需要努力工作提升业绩，在股权有效期结束之前达到解锁条件,从而获得价值增值（牛永福，侯香明）。因为一旦管理人员失去这种更便捷的股权解锁机会时，他们需要承担先前的投资机会成本。三、创维电视股权激励方案实J醐状（一）创维电视简介创维电视公司是我国消费型家电行业的代表性企业,深明消费型家电领域多年,创维电视在曾经在2018-2020年三年连续获得我国“国家消费型家电企业荣誉金奖"、”国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质消费型家电企业500强”。创维电视的发展是我国消费型家电企业改革创新的缩影,因此能够在很大程度上代表着我国消费型家电企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神,坚持“以市场为导向.以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意.严把质量关口,全方位的服务跟踪,坚持做出高品质产品,本着“追求、质星、技术、精神”8字宗旨，基于消费型家电市场需求迸行不断创新，使公司始终处于消费型家电行业前沿，引领消费型家电行业的发展。图I创维电视公司组堀结构(一)创维电视股权激励方案实施现状创维电视为了激励公司核心员工为公司发展更加努力地工作，在2020年，创维电视实施了股权激励方案,这次激励的模式是限制性股票,股权激励方案如下表所示：表3-1创维电视般权激励实旃方案项目内容激励模式限制性股柒股票枭谖创维电视公司向激励对皴走向发行公司A股普通股本次股权激匠的目标能象具体范囤包括：1.创维电阳激励对蒙公司事、高级管理人员：2.公司中层管理人员：1.公司核心技术骨干和虫势骨干“本计划涉及的激励附及不包括外部且事（含独立藤事）、Jfi事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际?SSI人及其配偶.父田.子女。三W三磔励朗限占越雒电视公亘股本总S1.S1321.60万股的2.97%.公3全部在有效阴内的股权激励计划所涉及的忘的股5R怠数累计不超过公司股本总额的12%行权条件K极权海励计划有SJ期自创维电居公司股东大会召开并通过之日起至激励对象获授的限制性股票全83解除限爸或者口箝注销之日止.裴长不超1262个月，本次股斛励方案结合了6!雉电器公司自身的椅点.近降适当的犯缄指标作为本次根硼1股票生效的创绘电器公且层面业绩考接指标.包括音叱收入增长密、净费产收枝率和母济BS加佰等指配行权馀格虻次限叔性股柒99浸予价格为每股3.54元,在瓢足精定授予条件后,激励对象以每股3.54元的价格电实公司定向增发的创维电器公司A投普通.投“行权安排本方案接予的定向增发的限制性股票的授予价咯不低于公平市场价的加佻,公平巾场价格按以下价格的孰离值确定。I.本计划公告发布前I个交易日公句标的股票交易均价：2.本计划于公告发布前20个交易日、60个交易日曳考120个交易日的公H标的投票交易均价之一。资料来源：深交所能裁由表M创维电视股权激励方案可以看出,创维电视激励对象是公司中高层和各个领域的技术或者业务骨干，通过股权激励.可以提高创维电视公司管理层的积极性,增强公司的核心凝聚力和竞争力（秦志强,贾丽丽,田玉,2020）。激励模式是针对上述群体发售限制性股票，激励数虽累计不超过公司总股本的12%。激励期限不超过62个月。行权条件基本满足国内消费型家电市场业绩指标,行权价格和行权安排基本合理。综上所述，此次创维电视的股权激励方案是可行的。本计划授予的限制性股票解除限售期及各期解除限售时间安排如下表所示：表3-2创维电视授予的限制性般票解除限售照及各斯解除限售时间安排筹母限口安排解除限爸时间算除限均比例自限制性投泱目记完成之BE24个月后为苜个交易日起至股权登记先第一个辎限售用成之日起36个月内的最后一个交易日40%当日结荣第二个辎跟包用自限制性股票登记完成之日起3630%个月石的苜个交易日12至股权多记完成之日起个月内的最后一个交易日当日塔来包限制性股票登记完成之日起48个月后的苜个交易日M至股权登记元第三个fie除限售用30%成之日起60个月内的晨后一个交易日当日结奏资料来源：上交所股票创维电视的股权激励方案实施比较顺利,完成度很高,这也为我们下面的分析提供了一定的基础。四、创维电视股权激励实施效果分析由于在论文写作过程中，创维电视2020年下半年数据仍然没有更新，因此本文选择的研究对象是创维电视2017年9月30至2020年6月30的数据进行分析。(一)盈利能力盈利能力就是该消费型家电公司获取利润的境力,反应一个消费型家电企业的资本增值能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的企业经营状况(龙秀英.徐芳芳.箫海)。本文通过以下三个指标来反映创维电视股权激励方案对盈利能力的影响。根据指标的变化,来分析创维电视的盈利能力。表4-32018-2020年创维电视会利能刀指标变化敢止日期20三IWI2019/12/312018/12/31基本标般收百(元)0.050.030.02净资产收拄率(%)0.510.72037运济MMOifi15(M21050611866数抠来油：创雄电视2018-2020年霰面咫务指标每股收益是反映上市公司盈利能力的指标,表述的是每股份的创利能力,该指标越高说明企业盈利能力越强。净资产收益率是创维电视企业盈利能力众多指标的核心,也是杜邦财务分析指标体系的核心，更是投资者关注的重点指标。净资产收益率越高，股东和质权人的利益保障程度越高。创维电视企业的EVA经济增加值持续增长意味若企业市场价值的不断增加和股东价值的增长.从而实现股东价值最大化的管理目标。站在公司股东的角度,只有创维电器消费型家电公司的资本收益超过为狭取该收益所投入的资本的全部成本时才能为公司的股东带来收益(冯春华,邓秋月.罗冬.2020)。因此.EVA越高.创维电视公司的价值越高,股东的回报也就越高。由衷可知,2018年到2020年每股收益、净资产收益率以及经济增加值整体都呈上升趋势,说明创维电视的圆利正力稳定上升。这也说明了股权激励对研究企业起到了积极的影响作用。(二)发展能力企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断犷大积累而形成的发展潜能。创维电视企业发展掂力衡里的核心是企业价值增长率。本文通过以下两个指标来反映创维电视股权激励对发展能力的影响。利用指标的变化情况.来分析股权激励对创维电视的发展能力的影响.442018-2020年创维电视发展强力指标变化情况跋止日期20283120I9/12S12031主营业务收入塔长率(%)13.7210.671.59叁贲产电长率(%)1.52-3.74-131主营业务利沁万元)852950971392数据来源：制蛙电视2018-2020年最新财务指标由去4-4可知,当主营业务收入增长率大于零时，表明创维电视企业当年营业收入有所增长。该指标值越高，表明创维电器消费型家电企业营业收入的增长速度越快,企业市场前景越好。总资产增长率是分析企业当年资本积累能力和发展能力的主要指标。主管业务利润越来越高说明创维电视企业发展的越来越好。由表可知,这三个指标在2018-2020年都呈增长趋势。说明了股权激励使企业的发展能力有所提升,创维电视企业的市场前景越来越好。(三)成长能力企业成长能力分析是对消费型家电企业扩展经营能力的分析.用于考察企业通过逐年收益增加或通过其他融资方式获取资金扩大经营的爱力。企业成长能力是对企业未来发展趋势与发展速度的反应，包括消费型家电企业规模的犷大,利润和所有者权益的增加。企业的成长麋力隐着市场环境的变化,反映了该消赁型家电企业未来的发展前景。本文通过以下三个指标来反映创维电视的股权激励长能力的影响。利用三个指标的变化情况.来分析创维电视的成长能力。表4-52018-2020年创维电视成长设力指标娈化情况截止日明202QdI刈2019/131刈和”31音亚利湖向心8长(%)4.2)-137.84-501.07利海怠飘网比增长(%)”2.78-157.44-877.1净资产增长牢(%)4.80.4125数据来源：创维电视20I8Q020年IR新财务指标净资产增长率反映了创维电视企业资本规模的扩张速度,是御量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。从表看出,创维电视的净费产增长率逐年增高,说明企业成长状况很好。创维电视的利涧宿额在2018和2019年一直为负数,表示创维电器消费型家电公司在当前会计期间处于亏损状态。不过在202()年实施股权激励后扭转了营业收入和净利润增长率持续下降的态势,使得两者迅速回升。说明了创维电器消费型家电股权激励实施是有一定效果的例。五、创维电视股权激励存在的问题及改进建议通过对创维电视盈利能力、发展能力及成长能力的综合分析，表明了股权激励在一定程度上提高了该公司的经营业绩。但是在股权激励实施过程中也暴露了一些问题,以下内容就分析了创维电视在实施股权激励过程中存在的问题。(一)创维电视股粒存在的问题1.对股权激励实施方案的积极作用与根本目的认识不足，导致实行的有效效果发生了偏差。股权激励制度的根本目的是为了使创维电器消费型家电公司高级管理层艇够以股东的身份参加公司内部决策.为创维电器消费型家电企业的长期发展而尽神尽力，然而,国内部分上市企业的股权激励,在实施过程中却局限于对近几年创维电器公司业绩的追求.行权等待期与限售期也都制定的十分短，导致股权激励计划往往体现的是短期效应。而且,国内部分消费型冢电公司的股权激励计划，其所涉及的激励股票的总体数目已经达到我国规定的最高限额(不超过该消费型家电公司股本总额的10%),这完全不考虑为企业今后的股权激励的持续实行留下可用的储备资源。国内上市公司的这种短视行为，可能会损害企业的长远利益。2 .股权激励做成股权分配股权分配只是工具,对创维电器消费型家电员工迸行股权激励才是目的。创维电视将股权激励做成股权奖励,但创维电视并不是简单的股权分配,不仅要学会在意识上舍得分配.还要便得在技术上精通分配，如何能够取得更好的激励员工的效果.3 .激励方案制定中对企业绩效考核指标不健全现在，国内上市消费型家电公司业绩考核大多数以“净资产收益率”与“净利润增长率”作为该消费型家电企业业绩评价的指标.这不仅不能全面的反映消费型冢电企业的财务状况,而且这种考核方式对非财务指标也没有任何的考核依据。4 .业绩考核指标设定过于简单通过分析发现创维电视的股权激励方案在业绩指标的设立过于低并且评价的指标非常单一。所以,创维电器消费型家电公司为了有更好的激励效果,要加强对业绩考核指标的合理设置,使得创维电器员工能够发挥出自己最大的优势帮助企业发展。(一)创维电视股钝方案的改进建议1 .加强治理结构的完善股权激励方案的实施效果与上市消费型家电公司的治理结沟之间存在着相辅相成的关系。如果要完善公司治理结构。苜先，需要优化独立莹事制度，有效发挥董事会作用，防止缺位。其次.完善监事会制度C充分保障监事会的监督职责履行,对上市公司股权激励计划与方案运行情况进行监督与督促。科学制定上市公司权力制衡与监督机制,能防止创维电器公司经理人专断和越位，有效发挥创维电器的股权激励的作用。完善职工监事制度,加强监事会的监督职麋、董事会审计委员会等对公司蚕事会和管理层的日常监督,避免出现创维电器公司高管人员操纵财务数据来获得股权权益的现毁向。2 .制定合理有效的股权激励方案不冏公司具有不冏的业务特点,创维电器企业优势也表现在不冏的方面.公司需要结合自身以及宏观环境设计管理层利益与股东利瑟平衡机制,推出慎重考虑过的股权激励计划及方案,在符合法律法规限定的同时迎合创维电器公司发展目标,另外要合理权衡约束与激励的关系,在保持创维电器公司业绩增长的同时考虑长期性的战略影响。3 创造良好的法治环境通过法律法规的制定,引导上市消费型家电公司正确使用股权激励,规范制定规划.监督与警示上市公司的不当行为网。通过国家出台相应的法律法规,促使上市消费型家电公司在股权激励实施过程中出现问题的时候有法可依.为其提供法律保障。良好的法制环境也使得股权激励对上市消费型家电公司的财务绩效也能发挥促进作用。4.良好的策划能力和组织能力如果想使创维电视突破单一的营销模式,良好的策划能力能够用助创维电视的长远发展、(S牌的树立、口碑的营销、渠道的建立与管理制订一个符合创维电视实际的营销策划万案。这就要求消费型家电市场音销人员必须具备长远的目光,具备对市场的预测能力和良好的策划能力,这样才能为创维电视的长远发展制订合理的策划方案。而优秀的组织能力则是对营销策划方案颂利执行的保证。在执行营销方案的过程中必然会涉及到不同的部门,若想协调好各个部门,让创维电器公司各个部分能够通力合作,就要求营销人才必须在具备良好的沟通潴力的同时.还具备优秀的组织的能力。六、结论本文苜先通过研究创维电视2020年实施股权激励后的财务数据与近几年数据迸行分析发现进行股权激励后，创维电视的经营绩效变化明显，比以往的经营绩效要好。总的来说,该公司的股权激励方案对公司未来发展具有深远的影响,为公司的发展夯实了基础.确保了发展的源源动力。其次提出了创维电视在实施股权激励期间出现的一系列问题”股权激励实施的积极作用与根本目的认识不足,导致实行效果发生偏差、股权激励做成股权分配、行权指标过低以及业绩考核指标设定过于简单等问题.使得股权激励的效果大打折扣。最后提出一些相应的建议来改善创维电器公司的股权激励方案。计对创维电器公司股权激励过程中设定的治理结构的完善、股份支付成本对经营业绩、出台的法律法规、营销模式的改善、良好的策划能力和组织能力,以此来保证创维电器公司股权激励方案的效果1.参考文献111万华林股权激励与公司财务研究述评J会计研究,2018(05):52-58.张海燕.李春华高级管理层激励与上市公司经营绩效经济研究.2019(05):32-39.王秋雨.赵晓,股权激励对我国上市公司财务绩效的影响研究一一来自A股市场的实证证据四.投资研究,2017(8):22-34.|4陈冬梅.孙红霭公司治理与股权激励第版北京：清华大学出版社，2018(8):303-362.周永福，吴春.医药上市公司实施股权激励与绩效关系实证研究J现代商员工亚,2016(07>:13-14,郑志强，足丽丽.我国上市公司股权激励实施中存在的问题及改进建议J商业会1+,2017(05):88-90.黄玉华，舜秀英，谢芳.上市公司管理层股权激励对公司绩效影响分析j中外企业冢，2019,(31):45-46.网许海燕.魏春华.股权激励对企业绩效激励效果的影响分析J.商场现代化,2016(18):90-93.将秋月,吕冬梅.扎红.股权激励方案实施案例分析及改诳建议一一以长安汽车为例几商业会计,2019(05):78-79.I1.()C1.csJ1.,1.iZEManageria1.Atiribu1.cs,Incentives,andPcrfonnancc(J).SsmE1.ectronicJouma1.,2017(8):24-29.1111DaviesJR.I1.i1.1.ierD.Mcco1.ganP.OwnershipStructure,Manageria1.BehaviorandCorporateVa1.ucJ.Journa1.ofCorporateFinance,2016.11(4):645-660.