宏观经济学课件(10).ppt

1,第十五章 宏观经济政策分析,2,回顾,一、宏观经济政策概述,y,凯恩斯区域,LM曲线,r1,r2,y,IS曲线,r%,r%,3,财政政策：政府变动税收和支出，以影响总需求，进而影响就业和国民收入的政策。变动税收：改变税率和税率结构。如经济萧条时减税或者改变所得税结构（P439）变动政府支出：改变政府对商品与劳务的购买以及转移支付。如经济萧条时，扩大对商品和劳务的购买，多进行公共建设。,财政政策,4,货币政策：政府货币当局通过银行体系，变动货币供给量，来调节总需求的政策。经济萧条时增加货币供给：一方面降低利息率，刺激私人投资；另一方面可直接支持企业扩大投资，进而刺激消费。经济过热时，紧缩货币供给量,货币政策,两者实质：通过影响利率、消费和投资，进而影响总需求，使就业和国民收入得到调节。,5,还包括：产业政策收入分配政策人口政策宏观经济政策的调节手段经济手段（间接调控）法律手段（强制调控）行政手段（直接调控）,广义宏观经济政策,6,财政和货币政策的影响,所有政策影响都可以使用IS-LM曲线分析得到 问题：如何使用IS-LM曲线分析？,7,二 财政政策效果,注意：虽然实行扩张性财政政策和货币政策都可以使国民收入增加，但是国民收入增加大小却因IS和LM曲线的斜率不同而出现很大差别。,8,萧条时的感性认识（扩张性财政政策）,减税。给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费需求、增加生产和就业。改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减少负担。可以刺激社会总需求（问题：如何理解？）。扩大政府购买。多搞公共建设，扩大产品需求，增加消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加。给私人企业以津贴。如通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业好生产。,9,财政政策效果图形分析,财政政策效果：变动政府收支，使IS变动，对国民收入变动产生的影响。y1-y2。影响大小与IS、LM曲线斜率有关。LM曲线不变时，IS曲线斜率绝对值越大，即IS曲线越陡峭，政策效果越大；IS曲线越平坦，政策效果越小（为什么？）。参见下页图或者P441图15-1及图下两段说明,LM,财政政策效果,y1,y2,y3,y,E1,IS1,IS2,r%,E2,E3,10,财政政策效果大小 参见P441图下两段说明,IS陡峭，财政政策效果大。利率变化大，IS移动时收入变化大。IS平坦，财政政策效果小。利率变化小，IS移动时收入变化小。,LM不变，IS形状变,y1y2,11,LM,扩张财政政策下不同IS斜率的挤出效应,y0,y2,y1,y3,y,画在一个图上（问题：如何理解？P441最后一段）,IS2,IS1,IS3,IS4,r%,12,挤出效应,挤出效应：Crowding out effect：政府支出增加引起利率上升，从而抑制私人投资（及消费）的现象充分就业经济中，政府支出增加，引起物价上升，实际货币供给减少，债券价格下降，利率上升，私人投资减少，人们的消费减少，即政府支出增加“挤占”了私人投资和消费。（P443倒数第二段）非充分就业经济中，增加政府支出同样对私人投资有“挤出效应”。（P444第二段）挤出效应越小，财政政策效果越大。直接理解：扩张性财政政策，通过出售公债，向私人部门借钱，挤出私人投资。,13,挤出效应公式推导,政府部门加入后，以定量税为例。IS曲线公式变为如果利率r不变，政府支出乘数1/（1-b）。在横轴上，截距增加了g/（1-b）。如果利率r变，则为财政政策乘数。实际上的财政政策效果小于政府支出乘数的作用。,14,LM,财政政策的挤出效应,y1,y2,y3,y,IS1,IS2,r%,g/（1-b）,-dr/(1-b),r,挤出效应图形推导,假定政府购买性支出增加了g LM不变，右移IS。均衡点利率上升、国民收入增加程度下降,15,影响挤出效应的大小因素（P444）,挤出效应的大小可以通过其公式进行分析，与三个因素有关：b、d、r。r又与k、h有关（见P444）。,16,影响挤出效应的大小因素（续1）,注意：P444最后两段内容,17,问题与讨论,P454-455第1、2、3、4、5题,18,LM越平坦，收入变动幅度越大，扩张的财政政策效果越大。LM越陡峭，收入变动幅度越小，扩张的财政政策效果越小。此时位于较高收入水平，接近充分就业。斜率大，h小，货币需求变动导致r变动大，收入变化就越小。（为什么？P442）,IS不变，LM形状变,LM曲线三个区域的IS效果,r4,r1,y1,r2,r3,r5,y2,y3,y4,y5,y,LM,IS1,IS2,IS3,IS4,IS5,IS6,r%,19,LM越平坦，IS越陡峭，财政政策效果越大，货币政策效果越小。（见P442-443）政府增加支出和减少税收的政策非常有效。私人部门资金充足，扩张性财政政策，不会使利率上升，不产生“挤出”效应。,凯恩斯陷阱中的财政政策,凯恩斯陷阱中的财政政策,IS1 IS2,LM1,LM2,y,r0,r%,y1,y2,20,凯恩斯主义的极端情况,凯恩斯极端的财政政策情况,IS1 IS2,LM1,LM2,r0,r%,y,y1,y2,凯恩斯主义的极端情况：LM为水平、IS垂直时，货币政策完全失效，投资政策非常有效。IS垂直：投资需求的利率系数为0，投资不随利率变动而变动。货币政策无效。LM水平时，利率降到极低，进入凯恩斯陷阱。这时货币供给量增加不会降低利率和促进投资，对于收入没有作用。（见P443图下一段）,21,IS垂直时货币政策完全失效,IS,LM1,LM2,y0,r0,r1,IS垂直时货币政策完全失效,此时，货币政策能够改变利率，但对收入没有作用。（见P443图15-5上一段）,r%,y,22,问题与讨论,P455第6、7题,23,货币政策效果：变动货币供给量对于总需求的影响。货币政策效果同样取决于IS和LM曲线的斜率。货币政策如果能够使得利率变化较多，并且利率变化导致的投资较大变化时，货币政策效果就强。,三 货币政策效果,货币政策效果,y1,y2,y,LM1,LM2,IS,r%,24,货币政策效果的简化图示,货币政策效果,y1,y2,y,LM1,LM2,IS,r%,y3,m/k,hr/k,r,由m=ky-hr公式可以推导图形表示的变化。,25,LM形状不变IS陡峭，收入变化小，为y1-y2。IS平坦，收入变化大，为y1-y3。IS陡峭，投资利率系数小。投资对于利率的变动幅度小。所以LM变动使得均衡移动，收入的变动幅度小。见P445对图15-6的说明,货币政策效果的大小,货币政策效果因IS的斜率而有差异,y1,y2,y3,y,LM1,LM2,IS1,IS2,y2-y1y3-y1,r%,26,货币供给增加。LM平坦，货币政策效果小。LM陡峭，货币政策效果大。（如何理解？见P445图15-7下几段）LM平坦时，货币供给增加，利率下降得少，对投资和国民收入造成的影响小；反之，LM陡峭时，货币供给增加，利率下降得多，对投资和国民收入的影响大。,IS形状不变时的货币政策效果,货币政策效果因LM的斜率而有差异,y1,y2,y3,y,LM1,LM2,IS1,IS2,y4,y2-y1y4-y3,r%,27,古典主义的极端情况,水平IS和垂直LM相交，是古典主义的极端情况。,古典主义极端下的货币政策十分有效,IS,LM1,LM2,y,r0,y1,y2,r%,28,古典主义的极端情况（续1）,财政政策完全无效LM垂直，私人没有闲置货币，政府支出对私人投资产生完全“挤出”IS水平，斜率为0，投资对利率很敏感；政府支出增加时引起利率稍有上升就会产生完全“挤出效应”（见P446相关分析）,古典主义极端下的货币政策十分有效,IS,LM1,LM2,y,r0,y1,y2,r%,29,古典主义的极端情况（续2）,货币政策十分有效如果实行增加货币供给政策，则效果会很大，也可以从LM和IS曲线分析（见P446相关分析）,古典主义极端下的货币政策十分有效,IS,LM1,LM2,y,r0,y1,y2,r%,30,注意1：为什么下图称为古典主义的极端情况,具体说明见P446最后一段,古典主义极端下的货币政策十分有效,IS,LM1,LM2,y,r0,y1,y2,r%,31,注意2：现实经济IS、LM形状,具体说明见P447二、三段,32,货币政策的局限性,通货膨胀，紧缩货币效果显著；衰退期，扩张货币效果不显著。厂商悲观，即使央行放松银根，投资者也不愿增加贷款，银行不肯轻易借贷。尤其是遇到流动性陷阱时，效果很有限。增减货币供给要影响到利率，必须以货币流通速度不变为前提。但是通胀时，尽快消费，货币流通速度加快；而衰退时，货币流通速度下降。外部时滞。利率下降，投资增加，扩大生产规模需要有时间。资金在国际上的流动。从紧货币政策下，利率提高，国外资金进入，若汇率浮动则本币升值（问题：如何理解？），出口减少、进口增加，本国总需求下降；若汇率固定，央行为保证本币不升值，必然抛出本币，按照固定利率收购外币，于是本国货币供给增加。,33,四、两种政策的混合使用,两种政策混合使用的效果初始点E0，收入低。为克服萧条，达充分就业，实行扩张性财政政策，IS右移；实行扩张性货币政策，LM右移。两种办法都可使收入增加。但会使利率大幅度变化。,财政政策和货币政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,34,稳定利率的同时，增加收入,如果既想增加收入，又不使利率变动，可采用扩张性财政和货币政策相混合的办法。扩张性财政政策，使利率上升，同时扩张性货币政策，使得利率保持原有水平，投资不被挤出。IS和LM移动的幅度相同，产出增加时，利率不变。（见P448-449说明）,财政政策和货币政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,35,某宏观经济模型(单位：亿元)：c 200+0.8y，i 300-5r，L 0.2y-5r，m 300。试求：（1）IS-LM模型、均衡产出及利率，并作图进行分析。（2）若充分就业的收入水平为2020亿元，为实现充分就业，运用扩张的财政政策或货币政策，追加投资或货币供应分别为多少？解：（1）IS-LM模型为:y 2500 25r,y 1500+25r。y=2000,r=20,例题,36,解：（2）设扩张财政政策，政府追加投资为G，则i300-5r+G，新IS方程为-200+0.2y=300-5r+G与LM方程y 1500+25r联立方程组求得y2000+2.5G。当y2020时，G8。设扩张货币政策，政府追加货币供应为M，则m300+M，新LM方程为 300M0.2y-5r.与IS方程y 2500 25r联立方程组求得y2000+2.5M。当y2020时，M8。,例题（续）,37,混合使用的政策效应,问题：使用IS-LM曲线画出同时使用财政政策和货币政策时对产出和利率的影响。其中扩张性政策和紧缩性政策随意搭配。看你能画出几种情况？,38,混合使用的政策效应（续1）,政府和中央银行可以根据具体情况和不同目标，选择不同政策组合：经济萧条不太严重，扩张性财政政策刺激总需求，紧缩性货币政策控制通货膨胀。严重通货膨胀，紧缩性货币提高利率，降低总需求。紧缩财政，以防止利率过高。不严重的通货膨胀，紧缩性财政压缩总需求，扩张性货币降低利率，以免财政过度而衰退。经济严重萧条，膨胀性财政增加总需求，扩张性货币降低利率。,39,混合使用的政策效应（续2）,现实经济不同政策组合例子（见P449）经济政策还要考虑政治上需要（见P449）,40,IS、LM斜率对政策的影响,IS、LM斜率对财政政策的影响：LM斜率越小，财政政策效果越明显；越大，越不明显。IS斜率越小，财政政策效果越不明显；越大，越明显。IS、LM斜率对货币政策的影响IS斜率越小，货币政策效果越明显；越大，越不明显。LM斜率越小，货币政策效果越不明显；越大，越明显。,41,IS、LM斜率对政策的影响综合,42,财政与货币政策配合使用,政策运用技巧：政策使用必须相互配合，不能互相冲突和抵消。政策调节力度不同。如支出与准备率变动猛烈，税收较缓。政策作用范围不同。政策见效时间长短不同。任何政策既积极，也消极。古典主义区域：货币政策有效，财政政策无效凯恩斯区域：财政政策有效，货币政策无效 中间区域：财政政策有效货币政策有效,