云天化2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告.docx

云南云天化股份有限公司2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告二零二三年三月根据公司法、证券法、上市公司证券发行注册管理办 法等规定，云南云天化股份有限公司(以下简称“公司”)编制了本 次向特定对象发行股票方案的论证分析报告。一、本次向特定对象发行股票的背景和目的(-)本次发行的背景全球碳达峰、碳中和目标的提出，各国都将新能源产业发展作为 重要的战略部署，作为目前动力和储能电池正极储能材料最佳选择之 磷酸铁锂综合优势明显，安全性能和循环寿命优势突出，加之 批量生产带来的成本下降，磷酸铁锂材料已经成为新型汽车动力电池 和储能电池的重要正极材料产业路线。磷酸铁作为磷酸铁锂电池正极 材料的核心关键材料，其制造技术的研发提升是促进动力电池及储能 电池健康、快速发展的重要技术研发着力点、突破口与推动力。未来我国的新能源汽车将体现出产品分层供给，技术路线各取所 需的特征，三元和磷酸铁锂将在不同的细分领域发挥各自的竞争优势, 共同为我国新能源事业作出贡献。同时，随着太阳能、风能发电规模 的不断扩大，磷酸铁锂电池以其优于铅酸电池和三元电池的循环次数 和良好的安全特性，将在未来新能源储能设备市场中占据重要地位。目前，制约锂离子电池发展的瓶颈之一是正极材料，锂离子电池 不仅要求正极材料具有较高的比容量、较好的充放电性能和循环性、 较优的安全性，同时价格也是其不能忽视的一个重要因素。本次向特定对象发行项目通过先进完整的产业链、生产技术，为 锂电池正极材料磷酸铁锂提供原材料，服务于新能源汽车和储能的发 展，为我国的锂离子电池产业、新能源汽车及储能等相关行业的发展 提供更好的服务。(-)本次发行的目的1、布局磷酸铁锂材料领域，满足新能源产业发展需求磷酸铁正极材料前驱体为磷酸铁锂正极材料原料，正极材料行业 产业链下游主要参与者为磷酸铁锂电池制造企业。根据电池应用领域, 锂电池可分为动力锂电池、储能锂电池和3C数码锂电池。磷酸铁锂 以其较高的循环寿命和良好安全性等优势，更适合作为动力锂电池和 储能锂电池的正极材料，伴随中国新能源汽车行业的迅速发展，磷酸 铁锂在动力锂电池领域的应用规模快速扩大，动力锂电池占其消费量 的50%以上。而中国储能锂电池行业尚处于发展初期，传统储能电池 多为铅酸电池，磷酸铁锂在储能电池领域的应用规模较小。但铅酸电 池的环保性差，其被磷酸铁锂电池取代已成为储能电池行业的发展趋 势，磷酸铁锂在储能电池领域的潜在发展空间可观。随着磷酸铁锂电 池市场的发展，行业内相关材料企业也抢抓市场机遇，加大布局力度， 原行业内头部材料企业也纷纷扩产。随着磷酸铁锂正极材料的快速发 展，磷酸铁正极材料前驱体将有快速扩大的下游需求。2、加快推进公司转型升级战略落地，提升整体资产利用率与收 益水平“十四五”期间，公司加快推进产业结构从“基础型”向“功能型、 专业型、高端化”转型升级战略。该项目的实施落地，将进一步推进 公司磷资源的多元化深度开发利用，推动公司磷产业链价值链的延伸。 公司在磷化工领域深耕多年，资源丰富、规模和技术领先、产业链齐 全。公司拥有湿法精制磷酸、电池级磷酸一铁产能和现有配套公用工 程，为相关磷酸铁装置提供充足稳定的原料保障，并实现显著的全产 业链成本优势；同时，公司可利用公司强大磷复肥生产能力，消化相 关含磷副产品，实现磷资源高效利用。本次向特定对象发行项目作为 传统磷化工行业的延伸，产品附加值较高，实现了磷资源高端化、精 细化利用的目标，原料来源稳定，副产品可返回现有磷复肥装置进行 高效利用，符合磷资源梯级利用和公司效益最大化的经济性原则。本次向特定对象发行项目的实施，将有效优化公司产品结构，提 升资源配置效率，增强公司产品市场竞争优势和盈利能力，提升公司 整体的资产收益水平。3、降低公司资产负债率，增强抗风险能力截至2022年9月30日，公司资产负债率为69.75%,仍处于较高水 平。公司拟将本次向特定对象发行的募集资金部分用于偿还银行贷款, 通过本次向特定对象发行，将有利于增强公司资本实力，降低资产负 债率，减少财务费用，提高公司抗风险能力，为公司持续发展提供有 力保障。二、本次发行证券及其品种选择的必要性(-)本次发行证券选择的品种和发行方式公司本次发行证券选择的品种为向特定对象发行股票。本次发行 的股票种类为境内上市的人民币普通股(A股)，每股面值为人民币 LOO元，发行方式为向特定对象发行A股股票。(-)本次发行证券品种选择的必要性1、本次发行满足公司经营发展的需要本次向特定对象发行股票募集资金运用符合国家相关产业政策、 行业发展趋势及公司发展战略。本次发行可为公司推进新能源业务转 型提供资金保障，有利于推进公司在现有化肥和化工产业基础上，实 现磷矿资源的深度和多元化开发利用。公司抓住新能源材料市场发展 机遇，加快实现磷产业转型升级，巩固公司磷化工产业领先地位，优 化产业结构，为公司实现向精细磷化工、新能源材料相关产业转型升 级战略目标奠定坚实的基础。此外，本次向特定对象发行股票募集资金到位后，有助于提升增 强公司资本实力、缓解公司营运资金压力，增强公司的风险防范能力 和整体竞争力，巩固并提升公司的行业地位，为公司未来经营发展提 供有力的保障。因此，本次向特定对象发行股票对公司拓展新能源业务十分关键, 对公司战略转型具有重要意义，符合公司及全体股东的利益。2、向特定对象发行股票是适合公司现阶段选择的融资方式近年，公司的资产负债率水平不断优化，但仍保持较高水平。股 权融资能使公司保持较为稳健的资本结构，减少公司未来的偿债压力 和资金流出，降低公司财务风险。随着公司经营业绩的增长，公司有 能力消化股本扩张对即期收益的摊薄影响，保障公司股东的利益。通 过本次向特定对象发行股票募集资金，公司的总资产及净资产规模均 相应增加，进一步增强资金实力，为后续发展提供有力保障。三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性(-)本次发行对象选择范围的适当性本次向特定对象发行A股股票的发行对象为包括公司控股股东 云天化集团在内的不超过35名特定投资者。其中，云天化集团拟以现 金方式认购本次向特定对象发行股票，认购金额不低于人民币 75,000.00万元(含本数)，其余股份由其他发行对象以现金方式认购。 云天化集团不参与市场竞价过程，但接受市场竞价结果，与其他特定 投资者以相同价格认购本次向特定对象发行的A股股票。除云天化集团外的其他发行对象范围为：符合中国证监会规定的 证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险 机构投资者、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者，以 及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或其他合格的投资者等不 超过34名的特定对象。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外 机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认 购的，视为一个发行对象。信托公司作为发行对象，只能以自有资金 认购。在上述范围内，公司在取得上海证券交易所审核通过以及中国证 监会同意注册的批复文件后，由董事会在股东大会授权范围内，按照 上市公司证券发行注册管理办法的规定，根据竞价结果与保荐机 构（主承销商）协商确定除云天化集团外的其他发行对象。若相关法 律、法规和规范性文件对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定， 届时公司将按新的规定予以调整。截至本论证分析报告公告日，除公司控股股东云天化集团以外， 其他发行对象尚未确定。所有发行对象均以现金方式认购本次发行的 股票。本次发行对象的选择范围符合上市公司证券发行注册管理办法 等有关法律法规的规定，选择范围适当。（-）本次发行对象数量的适当性本次向特定对象发行A股股票的发行对象为包括公司控股股东 云天化集团在内的不超过35名特定投资者。本次发行对象的数量符合上市公司证券发行注册管理办法等 有关法律法规的规定，发行对象数量适当。（三）本次发行对象选择标准的适当性本次发行对象符合中国证监会规定条件的特定对象，应具有一定 风险识别能力和风险承担能力，并具备相应的资金实力。本次发行对象的选择标准符合上市公司证券发行注册管理办法 等有关法律法规的规定，本次发行对象的标准适当。四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性（-）本次发行定价原则和依据的合理性本次发行的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票 发行价格不低于定价基准日前20个交易日（不含定价基准日）公司 股票交易均价的80%o定价基准日前20个交易日股票交易均价二定价基准日前20个交 易日股票交易总额/定价基准日前20个交易日股票交易总量。本次发行股票采取竞价发行方式，最终发行价格将在取得上海证 券交易所审核通过以及中国证监会同意注册的批复文件后，根据发行 对象的申购报价情况，按照价格优先的原则，由公司董事会根据股东 大会的授权，与保荐机构(主承销商)协商确定。云天化集团不参与本次发行询价，其认购价格同意根据发行人按 上述具体定价原则确定认购价格后，按前述认购价格予以认购。若本 次向特定对象发行股票出现无申购报价或未有有效报价等情形，则云 天化集团认购价格不低于上述发行底价。若公司在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资 本公积金转增股本等除权除息事项，前述发行底价将作相应调整，调 整方式如下：1、分红派息:Pl=PO-D2、资本公积转增股本或配股：Pl=P0(l+N)3、两项同时进行：P1=(PO-D)(1+N)其中，PO为调整前发行价格，每股分红派息金额为D,每股资 本公积转增股本或配股数为N,调整后发行价格为Plo本次发行定价的原则和依据符合上市公司证券发行注册管理办 法等有关法律法规的规定，本次发行定价的原则和依据合理。(-)本次发行定价方法和程序的合理性本次向特定对象发行A股股票相关事项已经公司于2022年11月 16日召开的第九届董事会第六次(临时)会议，2023年3月8日召开的 第九届董事会第十一次(临时)会议审议通过，尚需履行国有资产监 督管理职责的主体同意后提交公司股东大会审议批准，并在上海证券 交易所审核通过以及中国证监会的同意注册后方可实施。根据公司法证券法上海证券交易所股票上市规则及 上市公司证券发行注册管理办法等相关法律、法规和规范性文件 的规定，本次发行需取得上海证券交易所审核通过以及中国证监会同 意注册的批复文件。在取得上海证券交易所审核通过以及中国证监会 同意注册的批复文件后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司申请办理股票发行和上市事宜，完成本次向特定对 象发行股票全部呈报批准程序。本次发行定价的方法和程序符合上市公司证券发行注册管理办 法等有关法律法规的规定，本次发行定价的方法和程序合规合理。五、本次发行方式的可行性公司本次发行方式为向特定对象发行股票，发行方式可行。(-)本次发行方式合法合规1、本次发行符合证券法规定的发行条件(1)本次发行符合证券法第九条的相关规定：“非公开发行 证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式。”(2)本次发行符合证券法第十二条的相关规定：“上市公司 发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的 条件，具体管理办法由国务院证券监督管理机构规定。”2、本公司不存在上市公司证券发行注册管理办法第十一条 规定的不得向特定对象发行股票的情形：(1)擅自改变前次募集资金用途未作纠正，或者未经股东大会 认可；(2)最近一年财务报表的编制和披露在重大方面不符合企业会 计准则或者相关信息披露规则的规定；最近一年财务会计报告被出具 否定意见或者无法表示意见的审计报告；最近一年财务会计报告被出 具保留意见的审计报告，且保留意见所涉及事项对上市公司的重大不 利影响尚未消除。本次发行涉及重大资产重组的除外；(3)现任董事、监事和高级管理人员最近三年受到中国证监会 行政处罚，或者最近一年受到证券交易所公开谴责；(4)上市公司或者其现任董事、监事和高级管理人员因涉嫌犯 罪正在被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立 案调查；(5)控股股东、实际控制人最近三年存在严重损害上市公司利 益或者投资者合法权益的重大违法行为；(6)最近三年存在严重损害投资者合法权益或者社会公共利益 的重大违法行为。3、本次发行募集资金的使用符合上市公司证券发行注册管理 办法第十二条的规定：(1)符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行 政法规规定；(2)除金融类企业外，本次募集资金使用不得为持有财务性投 资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司；(3)募集资金项目实施后，不会与控股股东、实际控制人及其 控制的其他企业新增构成重大不利影响的同业竞争、显失公平的关联 交易，或者严重影响公司生产经营的独立性。4、本次发行符合上市公司证券发行注册管理办法第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有 关规定的适用意见一证券期货法律适用意见第18号的相关规定：(1)关于融资规模上市公司申请向特定对象发行股票的，拟发行的股份数量原则上 不得超过本次发行前总股本的百分之三十。本次向特定对象发行股票数量不超过5.5亿股(含本数)，不超 过本次发行前总股本的百分之三十。 (2)关于时间间隔 上市公司申请增发、配股、向特定对象发行股票的，本次发行董 事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于十八个月。前次 募集资金基本使用完毕或者募集资金投向未发生变更且按计划投入 的，相应间隔原则上不得少于六个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、向特定对象发行股票，上 市公司发行可转债、优先股、发行股份购买资产并配套募集资金和适 用简易程序的，不适用上述规定。本次发行的董事会决议距公司前次募集资金到位日已超过18个 月，符合时间间隔的要求。(3)关于募集资金用于补充流动资金和偿还债务等非资本性支 出通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象的向特定对象发 行股票方式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿 还债务。通过其他方式募集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的 比例不得超过募集资金总额的百分之三十。对于具有轻资产、高研发 投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的，应当充 分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投 入。本次发行募集资金总额不超过500,000.00万元(含本数)，其中 用于偿还银行贷款的金额不超过150,000.00万元，比例不超过募集资 金总额的30%o综上，本次募集资金将用于投资建设聚能新材20万吨/年磷酸铁 项目和天安化工20万吨/年磷酸铁项目以及偿还银行贷款，本次发行 符合“理性融资，合理确定融资规模”的规定，本次募集资金主要投 向主业。5、本次发行对象符合上市公司证券发行注册管理办法第五 十五条、第五十八条的规定上市公司证券发行注册管理办法第五十五条规定：“上市公 司向特定对象发行证券，发行对象应当符合股东大会决议规定的条件, 且每次发行对象不超过三十五名。发行对象为境外战略投资者的，应 当遵守国家的相关规定。”上市公司证券发行注册管理办法第五 十八条规定：“向特定对象发行股票发行对象属于本办法第五十七条 第二款规定以外的情形的，上市公司应当以竞价方式确定发行价格和 发行对象。”本次向特定对象发行A股股票的发行对象为包括公司控股股东 云天化集团在内的不超过35名特定投资者，符合上市公司证券发 行注册管理办法第五十五条之规定。6、本次发行价格符合上市公司证券发行注册管理办法第五 十六条、第五十七条的规定上市公司证券发行注册管理办法第五十六条、第五十七条规 定如下：“第五十六条上市公司向特定对象发行股票，发行价格应当不低 于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之八十。前款所称 “定价基准日”，是指计算发行底价的基准日。第五十七条向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。 上市公司应当以不低于发行底价的价格发行股票。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象，且发行对象属于下 列情形之一的，定价基准日可以为关于本次发行股票的董事会决议公 告日、股东大会决议公告日或者发行期首日：（一）上市公司的控股股东、实际控制人或者其控制的关联人；（二）通过认购本次发行的股票取得上市公司实际控制权的投资 者；（三）董事会拟引入的境内外战略投资者。”本次发行定价基准日为发行期首日。本次发行的发行价格不低于 定价基准日前20个交易日公司A股股票交易均价的80%o本次发行 价格符合上市公司证券发行注册管理办法第五十六条、第五十七 条的规定。7、本次发行限售期符合上市公司证券发行注册管理办法第 五十九条的规定上市公司证券发行注册管理办法第五十九条规定：”向特定 对象发行的股票，自发行结束之日起六个月内不得转让。发行对象属 于本办法第五十七条第二款规定情形的，其认购的股票自发行结束之 日起十八个月内不得转让。”云天化集团认购的股份自本次发行结束之日起36个月内不得转 让，其他发行对象认购的股份自本次发行结束之日起6个月内不得转 让。本次发行限售期符合上市公司证券发行注册管理办法第五十 九条的规定。8、本次发行符合上市公司证券发行注册管理办法第六十六 条的规定上市公司证券发行注册管理办法第六十六条规定：“向特定 对象发行证券，上市公司及其控股股东、实际控制人、主要股东不得 向发行对象做出保底保收益或者变相保底保收益承诺，也不得直接或 者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者其他补偿。”上市公 司不存在向发行对象做出保底保收益或者变相保底保收益承诺的情 况，也不存在直接或者通过利益相关方向发行对象提供财务资助或者 其他补偿的情况。本次发行符合上市公司证券发行注册管理办法 第六十六条的规定。9、本次发行符合上市公司证券发行注册管理办法第八十七 条的规定上市公司证券发行注册管理办法第八十七条规定：“上市公 司向特定对象发行股票将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符 合中国证监会的其他规定。”本次发行不会导致上市公司控制权发生变化。10、公司不属于关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作备忘 录和关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录规定的需 要惩处的企业范围，不属于一般失信企业和海关失信企业经查询，公司不属于关于对失信被执行人实施联合惩戒的合作 备忘录和关于对海关失信企业实施联合惩戒的合作备忘录规定 的需要惩处的企业范围，不属于一般失信企业和海关失信企业。绦h,公司不存在不得发行证券的情形，本次发行符合上市公 司证券发行注册管理办法等法律、法规的相关规定。（-）本次发行程序合规本次向特定对象发行A股股票相关事项已经公司于2022年11月 16日召开的第九届董事会第六次（临时）会议，2023年3月8日召开的 第九届董事会第十一次（临时）会议审议通过，尚需履行国有资产监 督管理职责的主体同意后提交公司股东大会审议批准，并在上海证券 交易所审核通过以及中国证监会的同意注册后方可实施。根据公司法证券法上海证券交易所股票上市规则及 上市公司证券发行注册管理办法等相关法律、法规和规范性文件 的规定，本次发行需取得上海证券交易所审核通过以及中国证监会同 意注册的批复文件。在取得上海证券交易所审核通过以及中国证监会 同意注册的批复文件后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限责 任公司上海分公司申请办理股票发行和上市事宜，完成本次向特定对 象发行股票全部呈报批准程序。综上，本次发行已履行现阶段所必须的程序，程序具有合规性。六、本次发行方案的公平性、合理性本次的发行方案经董事会审慎研究后通过，考虑了公司目前所处 的行业现状、未来发展趋势以及公司的发展战略。本次发行方案的实 施有利于保障公司持续经营能力，增强公司抗风险能力，为主营业务 持续平稳、健康发展提供有力保障，不存在损害中小股东利益的情形。本次发行方案及相关文件在中国证监会指定信息披露网站及指 定的信息披露媒体上进行披露，保证了全体股东的知情权。根据上海证券交易所股票上市规则的规定，本次发行构成关 联交易。本公司将严格遵照法律法规以及公司内部规定履行关联交易 的审批程序。公司董事会在表决本次发行相关议案时，关联董事回避 表决，独立董事对关联交易发表意见。本次发行相关议案提交股东大 会表决时，关联股东回避表决。本次发行相关议案提交股东大会审议 时，关联股东亦将回避表决。七、本次发行股票摊薄即期回报及填补措施和相关主体的承诺为进一步落实国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资 者合法权益保护工作的意见（国办发（2013） 110号）、国务院 关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见（国发（2014） 17 号）和中国证监会关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报 有关事项的指导意见（证监会公告（2015） 31号）等文件的有关 规定，公司就本次向特定对象发行股票对即期回报摊薄的影响进行了 分析，并制定了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措施 能够得到切实履行作出了承诺，具体如下：（一）本次向特定对象发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响本次发行完成后，公司的净资产规模将有所上升。短期内，在募 集资金的效用尚不能完全得到发挥的情况下，公司的净资产收益率可 能会受到一定影响，即期回报可能被摊薄。但从中长期看，公司向特 定对象发行募集资金带来的资本金规模的增长将带动公司业务规模 的扩张，并进而提升公司的盈利能力和净利润水平。公司将积极采取 各种措施提高净资产和资本金的使用效率，以获得良好的净资产收益 率。本次向特定对象发行的股票数量合计不超过5.5亿股，拟募集资 金总额不超过500,000.00万元。1、基本假设假设前提(以下假设仅为测算所用的示意性假设，不代表公司对 未来的盈利预测或现金分红的计划。本公司2022年度的经营业绩取 决于国家宏观政策、市场状况的变化等多重因素，敬请投资者注意)：(1)假设公司于2023年9月末完成本次向特定对象发行(该完 成时间仅为公司估计，最终以取得上海证券交易所审核通过以及中国 证监会同意注册的批复文件并实际发行完成时间为准)；(2)假设本次向特定对象发行股票预计发行数量为5.5亿股(该 发行股票数量仅为公司用于本测算的估计，最终以取得上海证券交易 所审核通过以及中国证监会同意注册的批复文件后实际发行股票数 量为准)，募集资金到账金额为500,000.00万元(不考虑发行费用)， 本次发行完成后，公司总股本将由1,834,754,087股增至2,384,754,087 股；(3)假设宏观经济环境、公司所处行业情况及公司经营环境没 有发生重大不利变化；(4)公司截止2022年9月30日实现归属于母公司股东的净利 润为513,049.40万元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利 润为498,066.08万元，进行年化处理后，测算预计2022年归属于母 公司股东的净利润为684,065.87万元、扣除非经常性损益后归属于母 公司股东的净利润为664,088. 11万元；假设2023年归属于母公司所 有者的净利润和归属于母公司普通股股东的扣除非经常性损益后的 净利润分别按以下三种情况进行测算：（1）假设公司2023年归属于 母公司股东的净利润与2022年持平，2023年归属于母公司股东扣除 非经常性损益后的净利润与2022年持平；（2）假设公司2023年归 属于母公司股东的净利润与2022年相比上升30%, 2023年归属于母 公司股东扣除非经常性损益后的净利润与2022年相比增加盈利30%； （3）假设公司2023年归属于母公司股东的净利润与2022年相比下 降30%, 2023年归属于母公司股东扣除非经常性损益后的净利润与 2022年相比增加亏损30%；（5）以下测算未考虑本次发行募集资金到账后，对公司生产经 营、财务状况（如财务费用、投资收益）及股权激励等的影响；（6）在预测公司发行后净资产时，未考虑除募集资金、净利润 之外的其他因素对净资产的影响；（7）上述假设分析中关于本次发行前后公司主要财务指标的情 况不构成公司的盈利预测，投资者不应据此进行投资决策，投资者据 此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任°2、测算过程基于上述假设前提，本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标 的影响测算如下：单位：万元项目2022年度（预测）2023年日£（预测）本次发行前本次发行后总股本（万股）183,475.41183,475.41238,475.41假设公司2023年归属于母公司股东的净利润与2022年持平，2023年归属于母公司股东扣 除非经常性损益后的净利润与2022年持平2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告归属于母公司股东的净 利润684,065.87684,065.87684,065.87归属于母公司股东的扣 除非经常性损益后的净 利润664,088.11664,088. 11664,088.11基本每股收益（元/股）3.733.733.47扣除非经常性损益后的 基本每股收益（元/股）3.623.623.37稀释每股收益（元/股）3.733.733.47扣除非经常性损益后的 稀释每股收益（元/股）3.623.623.37加权平均净资产收益率50.17%33.41%31.49%扣除非经常性损益后的 加权平均净资产收益率49.07%32.59%30.71%假设公司2023年归属于母公司股东的净利润与2022年相比上升30%, 2023年归属于母公 司股东扣除非经常性损益后的净利润与2022年相比增加盈利30%归属于母公司股东的净 利润684,065.87889,285.63889,285.63归属于母公司股东的扣 除非经常性损益后的净 利润664,088. 11863,314.54863,314.54基本每股收益（元/股）3.734.854.51扣除非经常性损益后的 基本每股收益（元/股）3.624.714.38稀释每股收益（元/股）3.734.854.51扣除非经常性损益后的 稀释每股收益（元/股）3.624.714.38加权平均净资产收益率50.17%41.36%39.09%扣除非经常性损益后的 加权平均净资产收益率49.07%40.40%38.16%假设公司2023年归属于母公司股东的净利润与2022年相比下降30%, 2023年归属于母公 司股东扣除非经常性损益后的净利润与2022年相比增加亏损30%归属于母公司股东的净 利润684,065.87478,846. 11478,846. 11归属于母公司股东的扣 除非经常性损益后的净 利润664,088.11464,861.67464,861.67基本每股收益（元/股）3.732.612.43扣除非经常性损益后的 基本每股收益（元/股）3.622.532.36稀释每股收益（元/股）3.732.612.43扣除非经常性损益后的 稀释每股收益（元/股）3.622.532.362022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告加权平均净资产收益率 扣除非经常性损益后的 加权平均净资产收益率50.17%24.62%23.13%49.07%23.99%22.53%注：上述财务指标的计算方法具体如下：（1）本次发行前的基本每股收益=当期归属于母公司股东的净利润/发行前总股本；（2）本次发行后基本每股收益=当期归属于母公司股东的净利润/ （发行前总股本+本次 新增发行股份数X发行月份次月至年末的月份数÷12）；（3）本次发行前的加权平均净资产收益率=当期归属于母公司股东的净利润÷（期初归 属于母公司股东权益+当期归属于母公司股东的净利润÷2）；（4）本次发行后的加权平均净资产收益率=当期归属于母公司股东的净利润K期初归 属于母公司股东权益+当期归属于母公司股东的净利润÷2+本次发行募集资金总额X发行月 份次月至年末的月份数口2）。根据上述假设测算，与本次发行前相比，本次发行后公司基本每 股收益、稀释每股收益和加权平均净资产收益率均有一定程度的下降。（二）本次发行摊薄即期回报的特别风险提示本次向特定对象发行募集资金到位后，公司的总股本和净资产将 会相应增加。本次募集资金到位后的短期内，公司净利润增长幅度可 能会低于净资产和总股本的增长幅度，每股收益和加权平均净资产收 益率等财务指标将出现一定幅度的下降，股东即期回报存在被摊薄的 风险。特此提醒投资者关注本次向特定对象发行摊薄即期回报的风险。（三）董事会选择本次向特定对象发行的必要性和合理性1、本次向特定对象发行A股股票募集资金使用计划公司本次向特定对象发行拟募集资金总额（含发行费用）不超过 500,000.00万元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于:序 号项目名称项目实施 主体投资金额 （万元）拟投入募集资金（万 Q1聚能新材20万吨/年磷酸铁项目聚能新材299,636. 11200,000.002天安化工20万吨/年磷酸铁项目天安化工225,444.73150,000.003偿还银行贷款-150,000.00150,000.00合计675,080.84500,000.00在本次向特定对象发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金 投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后 按照相关规定的程序予以置换。若实际募集资金金额(扣除发行费用后)少于上述项目拟以募集 资金投入金额，在最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将 根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决 定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集 资金不足部分由公司自筹解决。2、本次向特定对象发行的必要性和合理性(1)符合国家产业政策，增强公司盈利能力和可持续发展能力本次发行募集资金投资项目为公司主营业务的延伸及拓展，符合 国家产业政策及公司未来整体战略方向。本次募集资金投资项目具有 良好的经济效益和社会效益，实施将有效提升公司的盈利能力，并能 优化公司的主业结构，进一步增强公司的核心竞争力，推动公司的可 持续发展，维护股东的长远利益。(2)降低公司资产负债率，增强抗风险能力截至2022年9月30日，公司合并报表口径总资产规模为 6,163,477.44万元，净资产规模为1,864,273.28万元，资产负债率 69.75%O通过本次向特定对象发行，有利于增强公司资本实力，进一 步降低资产负债率，减少财务费用，提高公司抗风险能力，为公司持 续发展提供有力保障。(四)募集资金投资项目与公司现有业务的关系及从事募投项目 在人员、技术、市场等方面的储备情况1、本次募集资金投资项目与公司现有业务的关系公司拥有磷矿资源，从事磷矿采选及经营；从事化肥的研发、制 造与销售业务；依托磷矿资源发展磷化工、氟化工相关产业；发展以 聚甲醛为主要产品的工程材料产业；结合主业开展商贸物流业务。本 次募集资金将投资建设聚能新材20万吨/年磷酸铁项目和天安化工20 万吨/年磷酸铁项目以及偿还银行贷款。公司是国内磷化工龙头企业之一，现有磷矿原矿生产能力1,450 万吨/年，企业湿法磷酸产能约260万吨/年(折纯)，其中工业级磷 酸一钱的产能为28万吨/年，85%工业级湿法精制磷酸装置产能为20 万吨/年，双氧水装置产能20万吨/年，为磷酸铁项目运行提供充足的 原料支撑。本次拟实施的磷酸铁项目作为传统磷化工行业的延伸，“磷 矿精制磷酸磷酸铁，产业链与公司现有磷肥、磷化工产业链高度 契合，能有效提升公司磷资源整体配置效率，进一步增强公司磷化工 产业一体化、高端化、精细化水平；磷酸铁产品下游用于新能源电池， 具有广阔的市场前景；相关项目将增强公司产品市场竞争优势和盈利 能力，提升公司整体的资产收益水平。公司资产负债率仍处于较高水平，截至2022年9月30日，公司 资产负债率为69.75%o公司拟将本次向特定对象发行的募集资金部 分用于偿还银行贷款，通过本次向特定对象发行，有利于增强公司资 本实力，降低资产负债率，减少财务费用，为公司持续发展提供有力 保障。2、公司从事募集资金投资项目的人员、技术、市场等方面的储 备情况(1)人才储备公司历来重视人才培养和储备，经过多年发展已经形成一支高素 质的核心管理团队和优秀的技术团队，造就了一批核心骨干人员和产 业工人，形成了一支具有较强创新能力和高度敬业的人才队伍。本次 募集资金投资项目中的磷酸铁项目为公司主营业务的延伸及拓展。公 司将根据业务发展需要，继续加快推进人员招聘培养计划，不断增强 人员储备，确保满足募集资金投资项目的顺利实施。(2)技术储备公司在原料技术保障方面具有明显的技术优势。作为国内大型化B- 2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告 肥生产企业，公司目前已具备成熟的高纯度磷酸一铁生产装置和生产 经验，是目前国内少数完全掌握湿法磷酸溶剂萃取法生产工业净化磷 酸企业之一，在湿法净化磷酸领域具有较强的技术优势，可为磷酸铁 生产提供稳定、具有成本优势的主要原料。公司在磷酸铁生产方面有充分的技术保障。公司研发中心集中公 司优势研发力量，组织开展了磷酸铁前驱体合成产业化技术开发，对 磷酸铁前驱体产业化生产技术进行了全流程系统开发及验证评价，对 产品指标及电化学应用性能进行了全面测试，获得了成熟可靠的磷酸 铁前驱体产业化技术。依托已建成10万吨/年磷酸铁装置，对磷酸铁 产业化项目工程设计进行了系统优化，在产业化技术开发基础上，结 合公司实际以及磷酸铁前驱体技术发展方向，对公司磷酸铁前驱体项 目进行了有效技术提升，为公司磷酸铁前驱体项目的落地实施以及保 持长期的市场竞争力，提供了坚强有力的技术保障。此外，公司在“磷矿采选一湿法磷酸精制一磷化工”全产业链的新 技术研发、高效生产运营和安全环保管理等其他生产技术方面也积累 了丰富的经验。公司依托技术创新能力强和敬业度高的技术队伍，为 公司不断提升生产管理和装备运营技术的提供坚强保障。公司项目建 设和生产运营均有良好的技术储备。(3)市场储备受益于新能源汽车产业的快速发展，造就了锂电池巨大的市场需 求，而磷酸铁锂因拥有较高的循环寿命和良好的安全性等优势，更适 合作为动力锂电池和储能锂电池的正极材料，本次募投项目生产的磷 酸铁正极材料前驱体为磷酸铁锂正极材料原料。随着产能的释放和下 游磷酸铁锂的需求增长，我国磷酸铁产量持续上涨。根据QYR (恒 州博智)统计数据，2021年我国磷酸铁的产量达到33.37万吨，同比 增长164.72%, 2022年上半年我国磷酸铁产量总计为24.2万吨,同比 上涨112%。尽管如此，由于下游磷酸铁锂的需求强劲，国内磷酸铁 市场仍然呈现供不应求的状态，各家企业开工率接近满产。同时储能 产业是我国战略性新兴