《财务管理》第八章财务分析.pptx

第八章 财务分析（一）,学习目标,素质目标,能力目标,1.了解财务分析的含义和内容2.掌握财务分析的基本方法,学生运用所学的知识，能够进行财务分析。,1.较好的沟通能力2.较好的分析计算能力3.较好的合作能力4.较好的判断及决策能力,知识目标,能力目标,素质目标,第一节财务分析基础知识,第二节 财务分析方法的选择,第三节财务分析的开展,第一节财务分析基础知识,一、财务分析的含义二、财务分析的目的,第二节 财务分析方法的选择,本节要点,一、比较分析法 二、比率分析法三、因素分析法四、财务分析局限性,一、财务分析的含义 财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。,第一节财务分析基础知识,二、财务分析的目的,【例题单选题】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业的（）指标。A.偿债能力 B.营运能力C.盈利能力 D.发展能力,【答案】C【解析】企业所有者作为投资人，关心其资本的保值和增值状况，因此较为重视企业盈利能力指标，主要进行企业盈利能力分析。,一、比较分析法,第二节 财务分析方法的选择,二、比率分析法,【例题单选题】下列财务比率中，属于效率比率的是（）A.速动比率B.成本利润率C.资产负债率D.所有者权益增长率,【答案】B【解析】效率比率是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比如，将利润项目与营业成本、营业收入、资本金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、营业利润率和资本金利润率等指标，从不同角度观察比较企业盈利能力的高低及其增减变化情况，故选项B正确。,1.含义：是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。2.具体运用（1）连环替代法设F=abc基数（过去、同行业对手、预算标准）:F0=a0b0c0实际数：F1=a1b1c1实际与基数的差异：F1-F0,三、因素分析法,计算步骤,【例】某企业2019年10月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。实际比计划增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表所示。,【解析】根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加620元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。计划指标：10085=4000（元）第一次替代：11085=4400（元）第二次替代：11075=3850（元）第三次替代：11076=4620（元）实际指标：-=4400-4000=400（元）产量增加的影响-=3850-4400=-550（元）材料节约的影响-=4620-3850=770（元）价格提高的影响400-550+770=620（元）全部因素的影响,可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。（1）由于产量增加对材料费用的影响为：（110-100）85=400（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-8）1105=-550（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-5）1107=770（元）。,（2）差额分析法a因素的影响：（a1-a0）b0c0b因素的影响：a1（b1-b0）c0c因素的影响：a1b1（c1-c0）,（3）应注意的问题因素分解的关联性（会写出综合指标与因素指标间的关系公式）因素替代的顺序性（按提问的顺序）顺序替代的连环性（每一次替代均以上一次为基础）计算结果的假定性（各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假设性）,四、财务分析局限性,第一节财务分析基础知识,一、财务分析的含义二、财务分析的目的,第二节 财务分析方法的选择,本节要点,一、比较分析法 二、比率分析法三、因素分析法四、财务分析局限性,作业,完成课后同步测试,第八章财务分析（二）,学习目标,素质目标,能力目标,理解并掌握财务分析的基本指标,学生运用所学的知识，能够进行财务分析。,1.较好的沟通能力2.较好的分析计算能力3.较好的合作能力4.较好的判断及决策能力,知识目标,能力目标,素质目标,第一节财务分析基础知识,第二节 财务分析方法的选择,第三节财务分析的开展,三、盈利能力分析,一、偿债能力分析,（一）短期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析,二、营运能力分析,本节要点,四、发展能力分析,五、综合财务评价,（一）杜邦财务分析体系（二）沃尔评分法,（一）短期偿债能力分析,一、偿债能力分析,速动与非速动资产的划分,1.营运资金这一指标是绝对值，不便于不同企业之间的比较。【提示】营运资金为负，说明部分非流动资产以流动负债作为资金来源。,财务分析要点,2.一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。一般认为，生产企业合理的最低流动比率是2。【提示】营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。营业周期短、应收账款和存货的周转速度快的企业其流动比率低一些也是可以接受的。,3.虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。计算出来的流动比率，只有和同行业平均流动比率、本企业历史流动比率进行比较，才能知道这个比率是高还是低。【提示】流动资产中存货变现速度比应收账款要慢得多；,4.速动资产 流动资产存货预付款项一年内到期的非流动资产其他流动资产货币资金交易性金融资产应收账款应收票据【提示】部分存货可能已被抵押；存货成本和市价可能存在差异。,【提示】速动比率也不是越高越好。速动比率高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。大量使用现金结算的企业速动比率大大低于1是正常现象。影响此比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。,【提示】应收账款并不一定都能变为现金，资产负债表反映时点数，并不代表应收账款的平均水平。【提示】现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反映企业直接偿付流动负债的能力，表明每1元流动负债有多少现金资产作为偿债保障。经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受。一般而言，流动比率速动比率现金比率,（二）长期偿债能力分析,【例题】如果资产负债率为60%，计算权益乘数、产权比率。,解析：资产负债率总负债/总资产60%总资产负债所有者权益由此可知产权比率总负债/股东权益1.5权益乘数总资产/股东权益2.5,1.资产负债率这一比率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债能力越强。2.产权比率和权益乘数是资产负债率的另外两种表现形式，它和资产负债率的性质一样。3.利息保障倍数该比率越高，长期偿债能力越强。从长期看，利息保障倍数至少要大于1（国际公认标准为3）。【提示】在短期内，利息保障倍数小于1也仍然具有利息支付能力。因为计算净利润时减去的一些折旧和摊销费用并不需要支付现金。,财务分析要点,二、营运能力分析,（一）应收账款周转率应收账款周转率是一定时期内主营业务收入净额与平均应收账款余额的比值,是反映应收账款周转速度的指标。(二)存货周转率存货周转率是一定时期内企业营业成本与平均存货(存货平均资金占用额)的比率,是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合指标。(三)流动资产周转率流动资产周转率是流动资产在一定时期所完成的周转额(营业收入净额)与流动资产的平均占用额(平均流动资产总额)之间的比率,是反映企业流动资产周转速度的指标。(四)固定资产周转率固定资产周转率是指企业年营业收入净额与固定资产平均净值的比率,是反映企业固定资产周转情况,从而衡量固定资产利用效果的一项指标。(五)总资产周转率总资产周转率指企业营业收入净额与平均资产总额的比率,可用来反映企业全部资产利用效率。,财务分析要点,三、盈利能力分析,销售毛利率=毛利润销售收入销售净利率=净利润销售收入资产净利率=净利润平均总资产净资产收益率=净利润平均净资产,财务分析要点,四、发展能力分析,财务分析要点,五、综合财务评价,（一）杜邦财务分析体系,杜邦分析体系是以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为基础，重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响和作用关系。,1.杜邦体系的分解,净资产收益率=总资产净利率权益乘数总资产净利率=销售净利率总资产周转率净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数其中：权益乘数=资产总额所有者权益总额=1（1-资产负债率）=1+产权比率,2.关键公式,（1）净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点；净资产收益率的决定因素有三个：销售净利率、总资产周转率、权益乘数。（2）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低；（3）资产总额由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度；（4）负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带了较多的【提示】（1）权益乘数资产/权益（在杜邦分析中一般分子分母均应用平均数）（2）权益乘数与资产负债率成同方向变化,3.财务分析要点,（二）沃尔评分法,沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来,并分别给定各自的分数比重,然后通过与标准比率进行比较,确定各项指标的得分及总体指标的累计分数,从而对企业的信用水平作出评价的方法。,三、盈利能力分析,一、偿债能力分析,（一）短期偿债能力分析（二）长期偿债能力分析,二、营运能力分析,本节要点,四、发展能力分析,五、综合财务评价,（一）杜邦财务分析体系（二）沃尔评分法,作业,完成课后同步测试,