中国循环经济与绿色金融的耦合协调发展研究 会计财务管理专业.docx

中国循环经济与绿色金融的耦合协调发展研究摘要改革开放使我国的经济开始腾飞，在粗放经济发展的模式之下，我国经济发展取得了丰硕成果，创造了巨大的经济成就。但是资源与环境形势却由于粗放式的增长模式而日趋严峻。传统的数量扩张型经济增长模式已经不适应当前经济的发展状况，经济发展迫切需要向绿色、可持续的循环发展模式转型。绿色金融与循环经济具有耦合协调的关系，金融作为经济的核心和血液，对循环经济的发展起着资金支持的作用；而循环经济的发展所带来的规模效应也将反哺绿色金融,促进绿色金融的创新升级。但是现有研究大多是对绿色金融与循环经济的单独研究，而对二者之间的相互关系研究较少。本文在现有的循环经济与绿色金融的理论基础上，构建绿色金融与循环经济的综合评价指标体系，搜集2014-2019年相关指标的数据，测算其综合评价得分,并在此基础上运用耦合协调度模型深入研究绿色金融与循环经济的耦合协调关系，发现中国循环经济与绿色金融耦合度较高但协调度较低。继而提出推动中国需要健全绿色金融体系与循环经济体系，大力创新绿色金融产品，健全循环经济与绿色金融的耦合协调机制的政策建议。关键词：循环经济；绿色金融；耦合协调ResearchontheCoupIingandCoordinatingDeveIopmentofCircularEconomyandGreenFinanceinChinaAbstractSincethereformandopeningup,China'seconomyhasachievedrapidgrowthandcreatedgreateconomicachievementsthroughextensiveeconomicgrowthmodel.However,thesituationofresourcesandenvironmentisbecomingmoreandmoreseriousduetotheextensivegrowthmodel.Thetraditionalquantitativeexpansioneconomicgrowthmodelhasnotadaptedtothecurrenteconomicdevelopmentsituation,andtheeconomicdevelopmenturgentlyneedstobetransformedintoagreenandsustainablecirculardevelopmentmodel.Asthecoreandbloodoftheeconomy,financeplaysaroleoffinancialsupportforthedevelopmentofcirculareconomy,andthescaleeffectbroughtbythedevelopmentofcirculareconomywillalsofeedgreenfinanceback.Promotetheinnovationofgreenfinance.However,mostoftheexistingresearchesareindependentresearchesongreenfinanceandcirculareconomy,andtherearefewresearchesontherelationshipbetweenthem.Basedontheexistingtheoryofcirculareconomyandgreenfinance,thispaperconstructsacomprehensiveindexevaluationsystemofgreenfinanceandcirculareconomy.Thedataofrelevantindicatorsfrom2014to2019arecollectedtocalculatetheircomprehensiveevaluationscores.Onthisbasis,thecouplingandcoordinationrelationshipbetweengreenfinanceandcirculareconomyisdeeplystudied.ItisfoundthatthecouplingdegreebetweenChina'scirculareconomyandgreenfinanceishighbutthecoordinationdegreeislow.ThenthispaperputsforwardsomepolicysuggestionsthatChinaneedstoimprovethegreenfinancialsystemandcirculareconomysystem,vigorouslyinnovategreenfinancialproducts,andimprovethecouplingcrdinationmechanismbetweencirculareconomyandgreenfinance.Keywords:Circulareconomy;Greenfinance;Couplingcoordination摘要IIAbstractII1导论1.1 研究背景与研究意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义11.2文献综述21.2.1绿色金融21.2.2循环经济41.2.3绿色金融与循环经济61.2.4文献述评61.3主要研究内容71.4研究思路、方法以及创新之处94.1研究思路101.4.2研究方法101.4. 3创新之处102概念界定与相关理论2.1相关概念的界定112.Ll循环经济112. 1.2绿色金融112. 2相关理论112.4. 1环境金融理论112.2.2外部性理论112. 2.3庇古税理论123. 2.4科斯产权理论123循环经济与绿色金融的耦合协调机制3.1绿色金融对循环经济的支持134. 1.1引导资金流向，优化资源配置134.1. 2促进资源整合，推动产业升级143.1.3创新金融模式，提供金融保障143.2循环经济的发展促进绿色金融的发展与升级143.2.1提高绿色金融的整体发展水平143. 2.2推动绿色金融产业的转型升级154循环经济与绿色金融的发展现状及问题4.1循环经济的发展现状164. 2绿色金融发展现状174. 3循环经济与绿色金融发展的难点184. 3.1循环经济与绿色金融的发展缺乏内生动力184. 3.2我国绿色金融产品单一，支持循环经济发展的渠道不足194. 3.3循环经济与绿色金融沟通渠道不畅194. 3.4政策法律体系不完善195中国循环经济与绿色金融耦合协调发展的实证分析5.1指标体系的构建205. L1指标体系的构建原则205.1. 2指标选取以及数据来源215. 2循环经济与绿色金融发展的分析235. 2.1数据无量纲化处理235. 2.2运用埔值法确定指标权重245. 2.3综合评价结果分析255. 3循环经济与绿色金融耦合协调发展分析265. 3.1耦合协调度模型构建265. 3.2耦合协调度测算结果分析276主要结论与政策建议6. 1主要结论296.2政策建议306.2.1健全绿色金融体系与循环经济体系306.2.2创新绿色金融产品316.2.3健全循环经济与绿色金融耦合协调机制31参考文献31致谢331导论1.1 研究背景与研究意义1.1.1 研究背景20世纪以来，我国经济发展一直采取粗放式的发展模式，经济快速增长的同时，中国的生态环境却遭受了破坏。恶化的生态环境警示着大家，传统的数量扩张型经济增长模式已经不适应当前经济的发展状况，经济发展迫切需要向绿色、可持续的循环发展模式转型。20世纪90年代以后，我国政府把可持续发展战略作为国家发展的重大战略，积极发展循环经济将成为我国加快建设可持续经济发展模式的重要途径。金融是国家产业结构调整的核心，一个国家的金融行业发展越好，该国的资源配置效率通常情况下也会更优。倘若一国想转变经济发展模式，发展循环经济必然需要一国金融的大力支持，在这种背景下，绿色金融的概念被专家、学者们提出了。绿色金融通过在开发金融产品过程中考虑生态环境的因素，来支持经济社会的可持续发展。我国近几年将加快绿色金融的发展放在了十分重要的位置，绿色金融的发展方向已日趋明确。绿色金融能够有效配置社会资源，引导生产要素流向循环经济产业,为该产业的创新以及发展奠定坚实的金融基础。绿色金融、循环经济这两者的发展要求事实上是高度契合的，因此两者进行结合将会起到相辅相成的效果，达到互相促进的目的。但是宏观层面上受到经济大环境影响，微观层面上受到企业内部经营因素的影响，在实践当中二者的结合暴露出了若干问题。因此本文着重于厘清循环经济与绿色金融的内涵、外延、特点及发展现状，明晰循环经济与绿色金融的关联关系，构建合理的指标体系分别测度循环经济和绿色金融，结合耦合系统理论和多元统计方法，实证分析中国的循环经济与绿色金融耦合协调机制，最后提出中国经济可持续发展的政策建议。1.1.2 研究意义通过对比分析国内外循环经济与绿色金融的相关研究成果，将两者协同发展的相关理论作为基础展开分析，以两者相互促进发展的研究开创新的理论视角。为提高中国循环经济发展水平与加快绿色金融创新提供了新的方向。在分析中国循环经济与绿色金融的耦合协调机制的理论基础上，采用了实证分析法，针对两者的发展现状展开分析，为两者的协同发展提供一定的可行性建议，解决其发展中所存在的客观问题，加快推动中国经济社会的可持续发展。在实践层面上，目前对于循环经济与绿色金融的大部分研究方向都是针对二者的理论分析,而对于二者的实证分析较少，对于二者耦合协调关系的研究更少。本文对中国循环经济与绿色金融的耦合作用机制进行实证分析，探讨当今循环经济与绿色金融耦合协调发展存在的困难，并提出中国经济可持续发展的政策建议,具有一定的现实意义。1.2 文献综述1.3 .1绿色金融环境污染严重、资源消耗过度等环境问题已经成为全球经济发展的难题，为应对生态环境的问题，全球的专家、学者们不断研究探索，试图找到实现经济可持续发展的方法。绿色金融的概念应运而生，至今为止，国内外的专家学者们虽然对绿色金融有了初步的研究实践，但还没有建立一个统一规范的体系。1.国外文献综述关于绿色金融的概念问题，学者SaIaZar(1998)提出，之所以要发展绿色金融，目标是借助研发此类产品和服务来实现保护生态环境的需求。COWan(1999)指出，绿色金融是绿色经济在金融学领域的体现，主要研究在发展绿色经济中所存在的金融层面的问题。学者Labatt、White提出，绿色金融旨在对市场发展现状进行研究，最终所要达到的目标是改善环境，尽可能将环境风险最小化。SChOltenS(2006)以金融机构为对象进行研究，考察其是否适用赤道原则，经过研究之后发现金融机构如果适用该原则，会表现出相对较强的社会责任感，同时由于该类金融机构对生态环境建设所做出的贡献，他们往往具有更高的声望。由此他认为绿色金融通过创新绿色金融产品与服务等方式来规避金融活动中可能会出现的环境风险，最终实现经济可持续发展。NannetteLindenberg(2014)提出绿色金融是公共和私人在环境产品和服务；预防、减小和弥补环境的损害；资助实施减轻环境损害的项目以及倡导提出的公共政策；金融体系中专门处理绿色投资的组成部分等领域的绿色投资。就绿色金融的实践方面来看，JacquelineLi(2015)认为可持续发展的关键是创造一个“绿色经济”，因此需要加快绿色金融技术的创新升级，通过对绿色供应链在生态工业园区(EEIP)对绿色经济的作用的调查，综合机制、法律、金融技术等角度，提出发展绿色经济的对策和评价绿色经济发展水平的方法。ChiaraCriscuolo(2015)详细介绍了2005-2010年间29个国家在绿色领域的风险投资情况，并基于寻求融资的企业交易级数据库，以及可再生能源政策和政府研发支出的指标，将一个国家的交易数量和供应政策联系起来进行分析。研究结果显示，可信稳定的国家政策是确保风险资本支持国家绿色金融发展的重要基础。2.国内文献综述我国学者对绿色金融的研究都是在国外已有研究成果的基础上加以归纳总结，缺少对我国具体绿色金融产品和服务效用的实证分析。就绿色金融理论研究的层面而言，2011年天大课题组形成研究结论，认为绿色金融与国家发展战略和社会发展目标紧密相联，因此一方面需要优化宏观经济环境，另一方面需要打好微观层面的经济基础。潘锡泉(2017)认为不完善的激励政策、期限错配的金融资源、多元化程度低的绿色金融产品以及与市场经济发展现状不符和市场机制是我国绿色金融实践中所存在的现实问题，提出应当实现政府、企业和消费者三者之间的协调合作，推动我国经济转型为“绿色化”经济。陈雨露(2020)认为“双循环”新发展格局是顺应全球形势、制定全新的顺应发展趋势的发展战略。在经济新常态的大背景之下，金融发展主要可以从四个层面作为切入点：其一，助力进行科技的发展，促进其创新、升级。其二，建立和如今时代发展现状相适应的绿色金融体系。三是以内循环和外循环相互促进为目标，在提高金融业开放水平的同时注意预防和控制系统性风险。四是以国家发展战略的规划为基础，加快金融业的改革开放“3。从对绿色金融体系的研究来看，邓翔(2012)认为，目前国内外多在宏观层面上聚焦绿色金融发展问题，然而关于这一命题的研究至今没有形成体系化的研究成果。该名学者认为，政府应当尽快制定相应的政策，注重金融产品研发、建立健全监管、评价机制，从多个层面促进绿色金融研究体系的建立曾学文等(2014)从宏微观两个视角整理归纳了我国和其他国家关于绿色金融发展的评价方式，并且立足于我国的现实情况，构建了和我国绿色金融发展现状相适应的全面的评价机制。马骏(2015)认为绿色金融体系的建设有助于推动我国经济结构的优化，推动产业结构转型为绿色化产业结构。他指出提高绿色金融项目的投资回报率，企业以及消费者的环保意识倘若都能够得到提高，那么为力啊将会有更多资金进入到绿色产业当中I。杨阳、王国松(2017)运用定量分析的方法，构建一套完善的综合评价体系来测度和分析上海绿色金融发展现状，为评价我国绿色金融的发展现状提供理论依据.O关于绿色金融的实证研究部分，宁伟、余金花(2014)两位学者构建了两大模型，通过实证分析的方法探索了绿色金融发展状况和我国经济发展状况两者间存在的关系。研究结果表明，绿色金融发展的程度和我国宏观经济发展水平呈负相关I。麦均洪、徐枫(2015)基于我国商业银行的有关数据来研究绿色金融的影响因素。发现，从整体上来看，虽然金融机构具有一定开发绿色金融产品和服务的兴趣，但由于该类产品和服务给金融机构带来的经济效益不高，因此金融机构缺少推动绿色金融发展的内生动力；同时，绿色金融也缺少严格完善的监管体系u61O柴晶霞(2018)不仅从投资的角度研究了绿色金融影响经济增长的机制，还从微观角度对该机制进行了探讨。研究发现，投资消费对于经济增长的贡献度在一定程度上受到绿色金融发展情况的影响。倘若后者的发展处于低水平之时，那么投资消费行为对于经济增长并不会造成太多的影响。但是绿色金融一旦获得了较好的发展，此时消费对于经济的增长就会产生影响，当其达到一定水平时，投资与消费才能推动经济增长。并且绿色金融先通过投资拉动经济的增长，而后消费才参与到该作用中来1.1.2 循环经济1 .国外文献综述国外的专家学者主要研究循环经济对经济增长的促进作用。SjorsWitjeS(2016)认为循环经济旨在将废物转化为资源，连接生产和消费活动，他探讨分析了采购与供应实践之间的联系，建议从传统的以产品销售业务模式为基础的公共采购流程向更加以服务为导向的体系转变。提出一个分析框架，包括产品/服务组合的技术规范和非技术规范，来提高资源的利用效率I。NataliaKobza和AnnaSChUSter(2016)主要讨论循环经济的哲学思想，认为循环经济是一种工业生态学模式，提出了实现可持续的生活方式和环境友好型经济的具体解决方案。他们认为与线性模型不同，创新的循环经济方法包括生命周期思维，应同时考虑存量和流量。作者认为需要所有部门采取具体行动，才能使这场革命发生。Genoveseetal.(2017)认为循环经济不仅仅是强调环境保护，还注重经济增长和环境保护互相协调，在减少污染物排放的同时还要建立资源重复使用的循环经济系统网。2 .国内文献综述国内学者在理论与实证层面都对循环经济做了大量的研究。惠博(2012)立足于绿色金融对于我国循环经济的影响视角展开分析，研究的结论表明，绿色金融的发展对于循环经济的发展具有重要的推动作用，另外该研究当中还表明，如今我国于循环经济相关的政策法律体系还存在较大的完善空间，前者对于后者的推动机制尚未完善，绿色金融产品以及服务单一这三大问题、伍国勇、段豫川(2014)两位学者将生态经济、循环经济、低碳经济以及绿色经济之间进行对比，总结了相同点和不同点以及各自发展过程中存在的缺陷，另外结合了多种循环的概念和理论，提出“超循环经济”这一命题，对其概念、典型特征以及运作模式进行了分析。还有部分学者针对循环经济，进行了一系列研究。杨华峰、张华玲(2005)以循环经济评价指标为研究的对象，探索其主要结构，研究结果表明，改评价体系可以分为三个层次，其一是经济系统层面，其二是生态系统层面，其三则是社会系统层面。三个不同的系统又各自下设指标。谢园园、傅泽强等(2015)构建了包含物质输入、物质循环、物质输出、生态效率、经济效益等多个包含多项指标的评价体系，还引入了埔值法，以我国2000-2011年间的循环经济发展状况为对象，进行综合分析。以黄永斌为代表的多名学者(2015)创制了全新的循环经济评价制度，其中包含多个部分，分别是经济发展、生态治理、资源运用、节能减排以及资源循环，几位学者引入了燃值法，针对循环经济、扶贫工作之间的耦合度进行测算，最终为我国生态破坏较严重的贫困县循环经济发展提供合理的政策建议。李刚、李双元等(2020)建立了专门针对农牧业的循环经济评价体制，其中包含了四项基本的指标，以2008至2017年为期间，青海省农牧业循环经济发展状况为对象进行评价，分析出了该省农牧业循环经济发展过程当中的主贡献因子以及负贡献因子，为该省该行业的长期健康发展提供了具有针对性的建议261.1.3 绿色金融与循环经济国内外学者分别对循环经济与绿色金融进行了大量的研究，取得了很多的成果，而对于绿色金融与循环经济的相互作用关系所作的研究却较少。国内学者对于绿色金融支持循环经济的方面有一定的研究。周淑芬、李妍等(2017)认为循环经济对农业经济增长具有促进作用。制定完善的金融支持战略，深化企业和农户对绿色金融政策和产品的认识，创新绿色金融产品和服务种类有助于推动农业循环经济的发展闭。中国人民银行马鞍山市中心支行课题组(2018)在构建了绿色金融促进循环经济发展水平评价指标体系的基础上，运用AHP法对安徽省进行实证分析，评价结果说明了安徽省各金融机构积极响应绿色金融政策,主动采取措施推动绿色产业的发展，通过加强对“两高一剩”企业的信贷控制来推动产业结构的优化升级，取得不错的成果。杨建华、郭龙(2020)两位学者提出，循环经济发展的终极目标应当是促使经济、生态以及社会之间达成平衡的关系，符合目前新时代经济发展的大趋势。我国应当尽可能开发更多绿色金融产品，进一步扩大该种产品的规模，以此来推动循环经济的发展。王筱萍，刘文华(2020)认为农业循环经济在向现代化转型的同时，也兼顾了乡村生态文明的建设。他们通过具体案例分析了不同融资模式的运行机制与存在的风险，最终提出保障分层绿色融资模式成功运用的对策建议MO对于绿色金融与循环经济的相互关系的研究，国内外学者的研究都很少。张莉莉，肖黎明等人(2018)引入了烯值法以及DEA-Malmquist指数进行测算，衡量了我国绿色金融发展的真实水平，并且考察了其效率，研究发现，从整体上看，发展的水平和效率都不尽如人意，但值得庆幸的是发展从未停止，另外我国目前存在若干省市还率地加强绿色金融投入与绿色金融投入不足的现象L朱建华，王虹吉等人(2019)建立了综合性较强，较为全面的评价体系，以贵州省2011至2015年间的面板数据作为基础，采用了端值法，对于循环经济、绿色金融两者之间的协调发展程度进行计量，研究的结果表明，就贵州省而言，两者融合发展的水平还差强人意，目前两者之间正处于初步耦合的状。12.4文献述评国外学者也针对绿色金融的命题进行了研究，研究的关注点基本在于绿色金融的内涵、实践发展状况以及产生的效果等，国外对比我国而言，绿色金融已经有了相对成熟的发展，并且已经建立了较为明确的制度。我国对于这一命题的研究开始略晚，因此国内学者通常来说都会吸收借鉴国外研究所形成的成果，研究的内容立足于发展绿色金融产业的价值、如何创制绿色金融评价指标，绿色金融的发展和国家宏观经济发展之间的关系等若干方面，还针对我国发展绿色金融,提出了政策建议，近年来，对于绿色金融方面的实证研究也开始逐渐增多，更多的是绿色金融对于国民经济的影响等方面的研究。通过对比分析国内外循环经济的相关文献，可以看出，国外学者更多的侧重循环经济的理念在现实社会的应用与推广，国内学者不仅注重理论方面的发展，还侧重循环经济在我国的具体实践，诸多学者选取多种不同的模型对循环经济的影响因素以及效率评价等方面展开分析，从理论与实践层面提出我国循环经济发展的优势与难点，具有很强的理论指导意义。通过分析国内外专家学者对绿色金融与循环经济两个部分的研究成果可知，无论是实证研究还是理论分析，诸多学者对于两个领域都有了较为深入的研究,但是对于循环经济与绿色金融的耦合协调发展的研究相对较少，对二者耦合关系进行研究对于经济社会与资源环境的耦合协调发展具有重要的意义。因此，本文通过整理归纳相关文献，构建绿色金融与循环经济的综合指标评价体系，测算其综合评价得分，在此基础上深入研究绿色金融与循环经济的耦合关系以及影响方式，继而提出推动中国绿色金融与循环经济耦合发展的政策建议。1.3 主要研究内容发展循环经济有助于加快传统的粗放式经济增长模式向可持续发展模式转型，从根本上解决资源匮乏和环境污染的问题。同时绿色金融作为可持续发展理念在金融领域的表现形式，它要求经济、社会、生态文明三者协调发展，这一点与循环经济的发展理念相吻合。因此二者存在着相辅相成的作用关系。本文在现有的循环经济与绿色金融的理论基础上，构建循环经济与绿色金融的综合评价指标体系，测算其综合评价得分，在此基础上研究循环经济与绿色金融的耦合协调关系，最终提出推动中国经济可持续发展的政策建议。本文共分为6个章节：第1章，导论。该章节当中，笔者主要阐述了本文研究的缘起和重要意义，并且查阅了国内外关于循环经济、绿色金融的大量文献之后，针对文献进行评述,并且介绍了本文研究的大致脉络、涉及的主要内容以及研究创新点所在。第2章，相关概念以及理论。主要对本文所研究的两个对象，绿色金融与循环经济的概念进行界定，同时简单介绍本文涉及到的相关理论。第3章，循环经济与绿色金融的耦合协调机制。主要在已有的理论基础上研究循环经济、绿色金融两者之间的协同发展机制。第4章，立足于循环经济、绿色金融发展的现实情况，总结发展过程中存在的问题。简单分析我国循环经济与绿色金融的现阶段发展情况，同时总结出现阶段所存在的一系列问题。第5章，中国循环经济与绿色金融耦合协调发展的实证分析。首先构建了两者的评价体系，针对两者的发展情况以及耦合协调度进行计量分析。第6章，结论和建议。该章节对于本文研究得出的结论进行总结，并且联系第5章当中的实证分析与我国当下实际情况，提出中国经济高质量发展的政策建议。图1.1论文技术路线图1.4 研究思路、方法以及创新之处1.4.1 研究思路本文以中国34个省份为研究对象，收集2014年-2019年的循环经济与绿色金融的有关数据，对中国循环经济与绿色金融的发展现状与问题进行分析，分别从理论层面和实证层面对循环经济与绿色金融的耦合协调发展机制进行分析，最终依据研究结论为推动中国循环经济与绿色金融的耦合协调发展提出政策建议。1.4.2研究方法第一，定性判断的方法。在对循环经济与绿色金融发展现状与存在问题分析时，本文根据近年来我国绿色金融与循环经济的相关数据，分析绿色金融与循环经济的发展现状。第二，定量计算的方法。在对循环经济与绿色金融的耦合协调关系进行分析时，本文依据搜集到的数据，运用耦合协调模型测算绿色金融与循环经济的耦合协调度。第三，规范分析的方法。在对绿色金融支持循环经济持续发展与循环经济促进绿色金融发展创新问题展开分析之时，笔者选择了规范分析法。第四，实证分析法。在对循环经济与绿色金融的发展水平进行综合评价分析时，本文基于2014-2019年相关经济变量的数据的基础上，分别构建循环经济与绿色金融的综合评价指标体系，运用烯值法对二者的发展水平进行综合评价。1.4.3创新之处第一，国内专家、学者在对绿色金融支持循环经济的发展进行研究时，基本上只针对商业银行的绿色信贷业务进行研究。本文不仅研究了绿色金融对循环经济的支持作用还研究了两者之间的耦合机制，为两者之间的协同发展从政策的层面上提出若干建议。第二，当前国内外大都从理论层面对循环经济与绿色金融进行研究，运用实证分析的文献相对较少。本文选取了中国6年的数据作为样本，综合运用燃值法、耦合模型对中国循环经济与绿色金融的耦合协调发展关系进行实证研究，数据较新，跨度较广，得到的研究结果具有一定的可参考价值。2概念界定与相关理论2.1 相关概念的界定2.1.1 循环经济循环经济的核心是资源的高效循环利用，将资源由过去单项线性的“原料-产品-废料”流动模式转型升级为适应新发展理念的“原料-产品-废料-再生原料”模式，最终实现保护生态环境与节约资源的目标。循环经济所强调的是，依托于生态经济学的相关理论，建立资源循环体系来实现资源的可持续利用，在经济发展的过程中坚持3R原则（即减量化、资源化、再使用），一改我国之前的粗放经济模式，坚持走持续发展的经济发展道路。2.1.2 绿色金融所谓绿色金融，指的是在进行投资决策时，金融不能不再坚持传统的做法，而是而是选择将于环境要素相关联的可能存在的成本、收益以及风险均纳入投资与融资决策评估程序中，在金融活动的过程当中，金融机构应当尽可能节约资源并且保护生态,将资金更多地引入到绿色产业当中，助力可持续经济的健康发展。2.2相关理论2.2.1环境金融理论环境金融理论将环境和金融这两个概念进行结合，结合之后表现出鲜明的绿色特征。传统金融理论存在一项基本的假设，即环境是可再生的，亦或是环境的容量是没有上限的，环境金融理论恰好相反，在该理论之下，环境无法再生，环境容量也具有上限。根据环境金融理论，环境要素也是生产要素，也要加入到生产活动当中，并且可以用具体的价格来讲话生态资源。根据环境金融理论，环境为生产者提供了大量的资源，助力生产活动。从另一个角度来说，环境还需要承载人类活动制造的无用废料。我们可以发现两者意见已经构成价值补偿，此处所指的价值可以理解为货币化之后的环境价值。综上所述，我们应当注重资源环境、人类经济社会的协调发展。2.2.2外部性理论外部性这一概念最初是由学者PaulA.Samuelson所提出的，该名学者认为,无论是企业生产活动也好，消费者的消费活动也罢，都会给无关团体带来一定影响，可能是正面的，也可能是负面的。外部性可以分为两种情况，其一是外部经济，其二则是外部不经济。所谓外部经济，指的是生产亦或是消费活动使得其他团队获得利益，但是无法向获利的团队索取回报。至于外部不经济，概念正好相反，指的是生活或者是消费行为会导致部分主体受到损失，但是无法填补其受到的损失。从经济学的角度来看，环境是具有明显外部性特征的公共物品，要改变传统的粗放式经济增长模式，只有将环境成本内化到企业的生产成本当中，从而为绿色金融的实施提供了理论和方法上的指导。2. 2.3庇古税理论庇古税由经济学家PigOU最先提出，指的是倘若生产、销售行为造成了负外部性，就应当受到惩罚，典型的方式就是征税，通过这样的手段，让排污者的私人成本、社会成本之间达成一致。PigoU提出，如果对于经济当事人而言，社会成本以及私人成本之间处在不对等的状态当中，市场资源配置就会开始失灵。也就是说，如果外部经济效应存在，仅仅依靠个人主义机制，就不能使社会资源实现最优的配置，此时政府应当通过发布经济政策的方式来纠正这种外部性。倘若发生了外部不经济效应，此时对于企业而言，边际社会成本和边际私人成本相比较而言更大，此时需要向该企业征收税款。反之如果存在的是外部经济效应，此时边际社会成本和边际私人成本相比较而言更小，企业应当获得来自政府的补贴。庇古税十分看重政府对于经济的干预职能，但是没有把干预行为所产生的成本纳入考量，当政府不断进行干预时，干预成本就会不断增加，直到超过外部性带来的损失,此时从效率的角度考量的话，消除外部性的行为就显得没有必要了。2.2.4科斯产权理论不同于庇古税理论，科斯产权理论充分考虑了市场机制的运行，当出现外部效应的时候，责任双方自发的通过协商来确定赔偿或中止损害行为的继续。政府所需要做的只有产权的界定。因此，以资源产权和排污权为交易标的的数量工具开始逐渐成为环境政策制定的侧重点。科斯产权理论与庇古税理论的相同点在于致力于解决相同的问题，及实现环境问题外部效应的内部化，区别在于对政府控制力度的要求不同。3循环经济与绿色金融的耦合协调机制如图3.1所示，绿色金融支持循环经济的发展，主要体现在绿色金融为循环经济提供了资金支持，引导生产要素流向绿色产业。而循环经济的发展则对绿色金融的产品结构和服务水平提出了更高的要求，从而促进了绿色金融的创新升级。同时绿色金融企业也会在循环经济发展的同时扩大规模、优化结构、提高效率。图3.1耦合协调路径图2.1 绿色金融对循环经济的支持金融可以通过投资和融资等方式调节社会资金的流向，循环经济要得到健康的发展，就需要绿色金融提供一定的支持，绿色金融对于资金有引导的作用，资金流入绿色产业之后，产业的结构将会变得更加合理。同时循环经济的聚集优势也会随着生产要素的投入越来越明显，各种资源的整合将推动循环经济发展，促进产业升级。2.1.1 引导资金流向，优化资源配置资金流动为我国经济的发展指明了方向，由此我们可以得出结论，循环经济要获得更好的发展，资金的流向必须是绿色产业。绿色金融通过引导资金投入绿色产业，优化社会资源的配置，从而使绿色产业能吸引更多的资金，提升循环经济在整个经济结构中的比重。绿色金融引导资金流向绿色产业的同时，也会带动其他生产要素向这类行业聚集。通过这种生产要素的转移，循环经济也将成为社会资源的聚集领域，从而使得社会资源的配置得到优化。同时由于技术的创新，生产要素的利用率也会提高，从而产生更高的经济效益，吸引到更多的资源，使得资源的配置也趋向合理化、科学化。3. 1.2促进资源整合，推动产业升级一方面而言，绿色金融发展之后，优质的资源会率先进入到循环经济行业当中，使得该行业的技术创新得到支持，同时生产力也会有一定程度的提高，生产出更多更高质量的经济产品，增加企业的利润，带动企业进一步发展。另一方面，循环经济行业不断提高的生产力和利润将会吸引更多的企业加入循环经济行业中来，“两高一剩”企业得不到资金的支持而破产，环境友好企业则借助资源倾斜不断壮大，各项资源的重组整合和产业的整合优化进一步加快。4. 1.3创新金融模式，提供金融保障循环经济产业的发展过程中，不仅需要资金和技术的支持，还需要应对各种风险的能力。循环经济的发展需要技术的不断创新，但是技术创新不仅存在失败的风险，而且新技术投入生产运用也需要资金和时间的成本。绿色金融可以通过对循环经济的资金支持，确保技术的创新和运用。循环经济发展期间，绿色金融的发展可以为其提供一定的保障。具体而言，绿色金融可以通过创新自身发展的模式，尽可能降低产业发展萌芽时期以及技术推广时期的融资风险。3.2循环经济的发展促进绿色金融的发展与升级当今，随着绿色理念逐渐被企业家们接受，绿色金融对循环经济的支持作用越来越明显，同时循环经济的发展也对绿色金融提出了更高的要求，推动着绿色金融的创新升级。3.2.1提高绿色金融的整体发展水平金融一方面能通过高效的资源配置促进经济的发展，但同时一国的金融水平又受到经济发展水平的限制。若想使循环经济获得健康且持续的发展，绿色金融以及循环经济两者之间发展水平相适应是必不可少的因素。随着循环经济的发展，绿色金融必须加快产品与服务的创新以适应循环经济的发展。现阶段绿色金融产品的种类较少、经济效益不高，主要是由于环境风险的高不确定性加大了环境风险的预测和评估难度。但是随着循环经济的发展和绿色金融的实践经验不断积累，绿色金融工具的优势将不断放大。金融机构在依据循环经济理念创新绿色金融产品的同时，自身也实现了可持续发展，绿色金融的整体水平也得以提高。3. 2.2推动绿色金融产业的转型升级绿色金融通过引导资源流入绿色产业，优化社会资源的配置来推动循环经济的发展，在这个过程中，环境友好型企业由于绿色金融的支持，资源利用率与利润率得到提高，又反过来促进了绿色金融的发展，提升了绿色理念的吸引力，扩大了金融机构绿色金融产品的市场份额。循环经济若能得到持续且健康的发展，将会诞生大量的环境友好型企业，这对实体经济的发展而言，将会起到实在的促进作用，实体经济若能得到发展，绿色金融的发展又获得了优渥的环境条件，绿色金融发展的规模将会扩大，另外效能也会提高，结构亦可得到优化。通过以上论述，我们可以发现绿色金融倘若能够得到发展，将会为循环经济的优化和产业调整提供了大量的资金支持，资金流向循环经济行业的同时，也会带动其他生产要素向这类行业聚集，促进资源的有效配置，从而推动了循环经济的发展。同时循环经济的高速发展也为绿色金融提出了更高的要求，反过来促进了绿色金融的产品创新与服务升级。二者耦合协调发展的作用也将促进循环经济与绿色金融各自的发展，从而实现整体经济的可持续发展。4循环经济与绿色金融的发展现状及问题3.1 循环经济的发展现状近年来，中国大力推动循环经济的发展以期实现经济的可持续发展。一方面不断加强循环经济理念在公众中的认知度，出台了多项政策，现已形成以中华人民共和国循环经济促进法为核心的多方面法律法规政策体系。另一方面，大力推进循环经济在生态工业、生态农业中的应用实践项目。图4.12014-2019中国单位GDP能耗（数据来源：据CSMAR数据计算整理）第二、第三产业GDP占总GDP之比0.30.20.10201420152016201720182019第二产业图4.22014-2019第二、第三产业GDP占总GDP之比（数据来源：据CSMAR数据计算整理）据可查询到的数据显示，循环经济增长呈高速增长的态势。单位GD