2023年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前冲刺备考300题（含详解）.docx

2023年证券分析师发布证券研究报告业务考前冲刺备考300题（含详解）一、单选题1 .0是指还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。A、历史信息Bx公开可得信息C、内部信息D、有效信息答案：C解析：“历史信息”主要包括证券交易的有关历史斐料，如历史股价、成交量等；“公开可得信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息；“内部信息”，则为还未公开的只有公司内部人员才能获得的私人信息。2 .关于完全垄断市场，下列说法错误的是OoAx能很大程度地控制价格，且不受管制B、有且仅有一个厂商C、产品唯一，且无相近的替代品Dx进入或退出行业很困难，几乎不可能答案：A解析：A项，在完全垄断市场，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，可以控制和操纵市场价格，软件考前更新，但是受到政府的管制。3 .某货币当局资产负债表显示，当前基础货币余额为27.5万亿元，流通中货币Mo余额为5.8万亿元，金融机构超额准备金为2.2万亿元，则法定准备金为O万亿元。A、3.6B、19.5C、21.7D25.3答案：B解析：全部基础货币方程式可表示为：B=M0+Rr+Re,其中B为基础货币，MO为流通中货币，Rr为法定准备金，Re为超额准备金。则法定准备金二基础货币一流通中货币-超额准备金=27.5-5.8-2.2=9.5(万亿元)。4 .假设F为指数期货价格，S为现货指数现值，e为以连续复利方式计算资金收益(或成本)，r为无风险利率，q为持有期现货指数成分股红利率，TT为期货存续期间，则当F>Se(r-q)(T-t)时，投资者的套利交易策略为O0A、卖出股指期货合约，买进指数成分股B、卖出指数成分股，买进股指期货合约C、卖出指数成分股，买进无风险债券D、卖出无风险债券，买进股指期货合约答案：A解析：若反>SegIXE),期货价值偏高，可考虑买入股指成分股，卖出期货合约进行套利，这种策略为正向套利，若F<SqXE),持有股指成分股的成本偏高，可考虑买入股指期货合约，卖出成分股进行套利，这种策略为负向套利5 .按照通行的会计准则，（）不列入银行资产负债表内，不影响当期银行资产负债总额，但构成银行的或有资产和或有负债。Av广义的表外业务B、狭义的表外业务Cx中间业务Dx表内业务答案：B解析：广义的表外业务泛指所有不在资产负债表中反映的业务，包括中间业务和狭义的表外业务;狭义的表外业务,是指商业银行从事的,按照通行的会计准则，不列入银行资产负债表内，不影响当期银行资产负债总额，但构成银行的或有资产和或有负债的交易活动，如互换、期货与期权的相关业务等。6 .下列关于证券市场线的叙述正确的有（）。I.证券市场线是用标准差作为风险衡量指标II.如果某证券的价格被低估,则该证券会在证券市场线的上方Ill.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方IV.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素A、IVIlBvI、IllC、Il、IVDvIIKIV答案：C解析：I项，证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；Ill项，如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。7 .一般而言，道氏理论主要用于对O的研判。Av主要趋势B、次要趋势C、长期趋势D、短暂趋势答案：A解析：道氏理论从来就不是用来指出应该买卖哪只股票，而是在相关收盘价的基础上确定出股票市场的主要趋势，因此,道氏理论对大形势的判断有较大的作用，但对于每日每时都在发生的小波动则显得无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的判断作用也不大。8 .合伙犯罪的两个囚徒A和B被分别关在两个房间，单独受审。每个囚徒既可以选择坦白，也可以选择抵赖，下表是不同情况下A和B的关押年数，则囚徒困境囚徒3史立定华囚徒B坦三抵敕囚徒A坦白-3,-30,一6抵够一6，OT,-1Av坦白，坦白Bx抵赖，抵赖Cv坦白，抵赖Dv抵赖，坦白答案：A解析：从囚徒A的角度看，如果囚徒B选择坦白，那么，A的较好选择是坦白，因为这样做，他的收益是一3而不是一6；如果囚徒B选择抵赖，那么囚徒A的较好选择还是坦白，这样他的收益是O而不是一1。因此，不论B选择什么，A的较好的选择都是坦白。囚徒B的策略选择过程与A类似。不论A选择什么，B的较好的选择都是坦白。97月初，某套利者在国内市场买入5手9月份天然橡胶期货合约的同时，卖出5手11月份天然橡胶期货合约，成交价分别为28175元/吨和28550元/吨。7月中旬，该套利者同时将上述合约对冲平仓，成交价格分别为29250元/吨和29475元/吨,则该套利者（）元。A、盈利7500B、盈利3750C、亏损3750Dx亏损7500答案：A解析：该套利者进行的是牛市套利，建仓时价差二28550-28175=375（元/吨），平仓时价差二29475-29250=225（元/吨），价差缩小，套利者有盈利二（375-225）510=7500（元）。10 .在郑州商品交易所和芝加哥交易所之间进行小麦期货的跨市套利时，下列说法不正确的是（）。A、两地之间运输费用是决定价差的主要因素B、在郑州商品交易所买入1手小麦合约，应同时在芝加哥交易所卖出1手小麦合约C、需要考虑人民币兑美元的汇率风险D、需要同时在两个市场缴纳保证金和佣金答案：B解析：B项，跨市套利在操作中应特别注意交易单位，郑州商品交易所和芝加哥交易所之间的1手合约的单位不同。芝加哥交易所小麦合约单位为1手二5000蒲式耳（1蒲式耳二35.238升），郑州商品交易所小麦合约单位为1手二10吨。11 .关于行业集中度，下列说法错误的是OoAx在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标B、行业集中度（CR）一般以某一行业排名前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量C、CR4越大，说明这一行业的集中度越低D、行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业的总数答案：C解析：CR4越大，说明这一行业的集中度越高，市场越趋向于垄断;反之，集中度越低，市场越趋向于竞争。12 .方兴公司于5年前发行了可转换债券,期限为10年,该债券面值为IoOO元，票面利率为6%,市场上相应的公司债券利率为10%,假设该债券的转换比率为20,当前对应的每股股价为42.3元，则该可转换债券当前的底线价值为（？）元。A、788B、877C、846D、848.35答案：D解析：可转换债券的底线价值应该是纯债券价值和转换价值两者中的较高者，本题中，该可转换债券纯债券的价值=IoOOX6%X（P/A,10%,5）+1000×（P/F,10%,5）=848.35（元），转换价值=20X42.3=846（元），所以底线价值为848.35元。13 .一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产称为（）。Av国际储备B、外汇储备C、黄金储备D、特别提款权答案：A解析：国际储备也称“官方储备”，是指一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的国际间普遍接受的一切资产。国际储备由黄金储备、外汇储备、储备头寸和特别提款权构成。14 .O是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。A、道氏分析法B、技术分析法C、基本分析法D、量化分析法答案：D解析：目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。15 .O指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。Av凸度Bx基差C、基点D、久期答案：B解析：套期保值效果的好坏取决于基差的变化。基差指的是某一特定地点的同一商品现货价格在同一时刻与期货合约价格之间的差额。16 .当社会总供给大于社会总需求时,为实施宏观调控而选择的财政政策工具包括（）。I减少财政支出Il增加财政支出Ill降了税率IV提高税率V减少财政补贴A、I、IlB、IV、VC、IKIIID、I、V答案：C解析：当社会总供给大于社会总需求时，应采取扩张性的财政政策刺激需求。扩张性财政政策的手段主要包括增加财政支出和减税。I、IV、V项均属于紧缩性的财政政策。17 .为了比较准确地确定合约数量，首先需要确定套期保值比率，它是（）的比值。A、现货总价值与现货未来最高价值B、期货合约的总值与所保值的现货合同总价值C、期货合约总价值与期货合约未来最高价值D、现货总价值与期货合约未来最高价值答案：B解析：套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。18 .资本市场线（CML）是以预期收益和标准差为坐标轴的平面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。下列各项中属于资本市场线方程中的参数是（）。I.市场组合的期望收益率Il.无风险利率市场组合的标准差IV.风险资产之间的协方差A、I、IlVIllBvIl、IlhIVC、IxIKIVDvI、IlvIIKIV答案：A解析：资本市场线(CML)方程如下：其中，E(rp)为有效组合P的期望收益率；OP为有效组合P的标准差；E(rM)为市场组合M的期望收益率；OM为市场组合M的标准差；rF为无风险证券收益率。19 .关于有形资产净值债务率，下列说法中不正确的有O0A、有形资产净值债务率能反映债权人投资受到股东权益的保障程度B、有形资产净值债务率是负债总额与有形资产净值的百分比C、有形资产值是股东具有所有权的有形资产的净值D、对于债权人而言，有形资产净值债务率越高越好答案：D解析：D项，从长期偿债能力来讲，对于债权人而言的有形资产净值债务率越低越好。20 .股票价格走势的压力线是()oI.阻止股价上升的一条线Il.一条直线Ill.一条曲线IV.只出现在上升行情中A、IVIlBvI、IllC、IVIVDvIIKIV答案：A解析：压力线又称为阻力线，是平行于横轴的一条直线，既可以出现在上升的行情中，也可以出现在下降的行情中，在一定条件下还可以与支撑线相互转化。21 .支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，很大程度是由于（）。Ax机构主力斗争的结果B、支撑线和压力线的内在抵抗作用C、投资者心理因素的原因D、证券市场的内在运行规律答案：C解析：支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化,很大程度上是心理因素方面的原因，这也是支撑线和压力线理论上的依据。22 .关于对称三角形，下列说法错误的是O0Ax对称三角形只是原有趋势运动途中的休整状态，所以持续的时间不会太长B、一般来说，突破上下两条直线的包围，继续原有既定方向的时间要尽量早，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越不明显，对投资的指导意义就越不强C、突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1234的某个位置D、对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上和向下突破都需要大成交量配合答案：D解析：D项，对称三角形的成交量因愈来愈小的股价波动而递减，而向上突破需要大成交量配合，向下突破则不需要。23 .下述各项说法中与技术分析理论对量价关系的认识不符的是（）。A、股价跌破移动平均线，同时出现大成交量，是股价下跌的信号B、价升量不增，价格将持续上升C、恐慌性大量卖出后，往往是空头的结束D、价格需要成交量的确认答案：B解析：股价创出新高，但量却没有突破，则此段股价涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转信号，量增价升的关系，才表示股价将继续上升。24 .期货交易者按照规定交纳的用于结算和保证履约的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券称为OOAx保证金B、风险准备金C、担保金D、违约金答案：A解析：保证金，是指期货交易者按照规定交纳的资金或者提交的价值稳定、流动性强的标准仓单、国债等有价证券用于结算和保证履约。25 .物价受抑制的条件下，通货膨胀表现为货币贬值，物价上涨和货币流通速度OOAv加快Bx减慢C、不变D、停滞答案：B解析：在物价受抑制的条件下，通货膨胀是由于货币供应量超过了客观需要量,从而引起货币贬值、物价上涨和货币流通速度减慢的经济现象。26 .回归系数Bi在（1-）%的置信水平下的置信区间为（）。B.R±J2（界c.R±j1-立6）d.±qG-梯（QA、ABvBC、CDvD答案：B解析：除了对回归系数进行检验外，还可以求出各回归系数的置信区间。一般回归系数Bi在（1-）%的置信水平下的置信区间为：由±七门（力-上T）S（身）其中，Bi为回归系数估计值，n为样本数，k为自变量个数。27.针对道氏理论的不足，下列表述正确的有（）。I.投资者因得到一些不明确的信号而产生困惑II.对于研判大势有一定的帮助作用此可操作性较差IV.对于研判每日的小波动无能为力A、I、IlXIllBxI、IILIVC、 IxIKIVDvI、IlXIIKIV答案：B解析：本题考查道氏理论的应用及应注意的问题的内容。选项B属于作用，不是不足。28 .根据技术分析理论，矩形形态（）。A、为投资者提供了一些短线操作的机会B、与三重底形态相似C、被突破后就失去测算意义了D、提示投资者要耐心观望等待答案：A解析：与大部分形态不同，矩形形态为投资者提供了一些短线操作的机会。如果在矩形形成的早期能够预计到股价将进行矩形调整，那么就可以在矩形的下界线附近买入，在上界线附近抛出，来回做几次短线的进出。若矩形的上下界线相距较远，那么这样的短线收益也是相当可观的。29 .信用违约互换是境外金融市场中较为常见的信用风险管理工具。在境内，与信用违约互换具有类似结构特征的工具是信用风险缓释工具，主要包括OoI信用风险缓释合约Il信用风险缓释凭证Ill信用风险评级制度IV其他用于管理信用风险的信用衍生品A、KIlVIllBvI、IILIVC、Il、IILIVD、I、Il、IV答案：D解析：信用风险缓释工具主要包括信用风险缓释合约、信用风险缓释凭证及其他用于管理信用风险的信用衍生品。30 .我国外汇汇率采用的是（）。A、中间标价法B、人民币标价法C、间接标价法D、直接标价法答案：D解析：直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率的方法。目前世界上绝大多数国家都采用直接标价法。我国国家外汇管理局公布的外汇牌价，就是采用直接标价法。31 .债券持有人持有的规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券，称之为OOA、浮动债券B、息票累计债券C、固定利率债券D、附息债券答案：B解析：息票累积债券是指规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券。32 .非随机性时间数列包括（）I非平稳性时间数列H季节性时间数列III趋势性时间数列IV平稳性时间数列A、KILIIKIVBxILIILIVC、I、IL111D、 I、Il答案：B解析：非随机性时间数列包括季节性时间数列、趋势性时间数列和平稳性时间数列。33 .某公司某会计年度的财务数据如下，公司年初总资产为20000万元，流动资产为7500万元;年末总资产为22500万元，流动资产为8500万元;该年度营业成本为16000万元，营业毛利率为20%,总资产收益率为5%,给定上述数据，则该公司的流动资产周转率为O次。A、1.88Bv2.50C、2Dv2.35答案：B解析：依题意，营业收入二营业成本-营业毛利率）=6000（1-20%）=20000（万元）；流动资产周转率二营业收入平均流动资产二20000（7500+8500）2=2.5（次）o34 .不属于直接管制政策的是OOA、外汇管制B、贸易管制Cv调整再贴现率D、财政管制答案：C解析：直接管制政策包括外汇管制、贸易管制和财政管制。例如为了改善国际收支状况，各国政府都实行“奖出限入”的保护性贸易政策。在奖出方面，给出口商提供信贷、出口津贴、减免出口税等以增加外汇收入;在限入方面，对进口采用许可证制、进口配额制和提高关税等手段减少外汇支出。C项属于货币政策。35.资本资产定价模型(CAPM)中的贝塔系数测度的是()。Av利率风险B、通货膨胀风险C、非系统性风险D、系统性风险答案：D解析：系统性风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。资产定价模型(CAPM)提供了测度系统风险的指标，即风险系数B,用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。36 .通常影响行业景气的几个重要因素是()。Av需求、供应、产业政策、消费习惯Bx需求、供应、产业政策、价格Cv需求、供应、国际市场、价格D、需求、供应、国际市场、行业技术答案：B解析：影响行业景气的外因是经济周期、宏观经济指标波动、上下游产业链的供需变动；内因是行业的产品需求变动、技术水平变化、生产能力变动、产业政策的变化等。分析行业景气变化时，通常会关注以下重要因素：供应、需求、价格、产业政策。37 .当期权合约到期时，期权（）。A、不具有内涵价值，也不具有时间价值B、不具有内涵价值，具有时间价值C、具有内涵价值，不具有时间价值D、既具有内涵价值，又具有时间价值答案：C解析：内涵价值指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即执行期权合约可获取的行权收益，是随时都存在的。而在到期日时，期权合约时间价值为零。38.在一元回归中，回归平方和是指（）。2 2 2 Or KJZ O -7 % -7 7 _ _ _ _ (z(z 八y«ABCDB、BC、CD、D答案：C解析：A项为总离差平方和，记为TSS；B项为残差平方和，记为RSS;C项为回归平方和，记为ESS。三者之间的关系为:TSS=RSS+ESS。39 .下列对于缺口的描述，正确的是（）。I缺口也是一种形态Il缺口宽度表明股价向某个方向运动的强弱Ill缺口将成为日后较强的支撑或阻力区域IV持续性缺口一般会在短期内被封闭A、I、Il、IVB、I、IILIVC、Il、HLIVD、I、Il、Ill答案：D解析：IV项，持续性缺口是一个趋势的持续信号，一般不会在短期内被封闭。40 .下列投资策略中，属于战略性投资策略的有OoI事件驱动型策略Il买入持有策略Ill投资组合保险策略IV固定比例策略AvI、IlX111BxI、IILIVC、IlVIILIVD、I、Il、IV答案：C解析：战略性投资策略也称为长期资产配置策略，是指着眼较长投资期限，追求收益与风险最佳匹配的投资策略。常见的长期投资策略包括：买入持有策略；固定比例策略；投资组合保险策略。41 .以下指标，不宜对固定资产更新变化较快的公司进行估值的是OoAv市盈率B、市净率C、经济增加值与利息折旧摊销前收入比D、股价/销售额比率答案：C解析：C项，经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标，简称EV/EBIDA,适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司，不适用于固定资产更新变化较快的公司。42 .短期内可能被封闭的股价缺口包括（）。I普通缺口Il突破缺口Ill持续性缺口IV消耗性缺口A、IVIlB、IxIVC、Il、IllD、IIKIV答案：B解析：普通缺口具有的一个比较明显的特征是，它一般会在三日内回补；同时,成交量很小，很少有主动的参与者。消耗性缺口一般发生在行情趋势的末端，表明股价变动的结束。判断消耗性缺口最简单的方法就是考察缺口是否会在短期内封闭。若缺口封闭，则消耗性缺口形态可以确立。43 .显著性检验方法中的t检验方法，其原假设和备择假设分别是OoA、HO：10;1=0B、HO：1=0；10C、HO：1=1；11DvHO：11；1=1答案：B解析：回归系数的显著性检验就是检验回归系数Bl是否为零。常用的检验方法是在正态分布下的t检验方法。原假设和备择假设分别是HO：1=0；10o44.相对估值方法包括（）。I.市净率法（PB）Il.无套利定价法III.市值回报增长比（PEG）IV.市销率法（P/S）A、IVIlBvI、IILIVC、IxIKIVDvIl、IILIV答案：B解析：相对估值是参考可比证券的价格，相对地确定待估证券的价值。常见的相对估值方法有：市盈率法、市净率法、市销率法、企业价值倍数、市值回报增长比和市盈率相对盈利增长比率。45 .针对同一外汇期货品种，在不同交易所进行的方向相反、数量相同的交易行为，属于外汇期货的（）。A、跨币种套利Bv跨市套利C、跨期套利Dv期现套利答案：B解析：跨市套利，也称市场间套利，是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲所持有的合约而获利。46 .证券研究报告按研究内容分类，一般有（）。I.宏观研究Il.微观研究此行业研究IV.策略研究V.公司研究A、II.III.IV.VAvI.III.IV.VB、I.IV.VC、I.Il.III.VD、III.IV.V答案：B解析：证券研究报告按研究内容分类，一般有宏观研究、行业研究、策略研究、公司研究、量化研究等;按研究品种分类，主要有股票研究、基金研究、债券研究、衍生品研究等.47 .PPI向CPl的传导途径有（）。I原材料T生产资料T生活资料Il原材料T生活资料T生产资料Ill农业生产资料T食品T农产品IV农业生产资料T农产品T食品A、I、IllBvI、IVC、Il、IIIDvIIKIV答案：B解析：PPl向CPl的传导通常有两条途径：以工业品为原材料的生产，存在“原材料一生产资料一生活资料”的传导；以农产品为原料的生产,存在“农业生产资料一农产品一食品”的传导。48 .下列情况回归方程中可能存在多重共线性的有（）。I模型中所使用的自变量之间相关H参数最小二乘估计值的符号和大小不符合经济理论或实际情况Ill增加或减少解释变量后参数估计值变化明显IVR2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著A、KIlVIllBvLIKIVC、I、IILIVDvI、Il、川、IV答案：D解析：多重共线性的判断方法包括：计算模型中各对自变量之间的相关系数，并对各相关系数进行显著性检验。如果一个或者多个相关系数是显著的，就表示模型中所使用的自变量之间相关，因而存在多重共线性问题。参数估计值的经济检验，考察参数最小二乘估计值的符号和大小，如果不符合经济理论或实际情况，说明模型中可能存在多重共线性。参数估计值的稳定性，增加或减少解释变量，变动样本观测值，考察参数估计值的变化，如果变化明显，说明模型可能存在多重共线性。参数估计值的统计检验，多元线性回归方程的R2值较大，但是回归系数在统计上几乎均不显著，说明存在多重共线性。49 .I项，3个月欧洲美元利率期货合约的面值均为IoooOOO美元，所以该公司需要买入合约20000000÷1000000=20O；Il项，该公司在期货市场上获利二(93.68-93.09)÷100÷4×100X20=2.95(万美元)；111项,该公司所得利息收入为20X1000000X5.15%÷4=257500(美元)；IV项，实际收益率二(257500+29500)÷20000000X4=5.74%。A、IxIKIVBvIl、IVC、I、IlVIllD、IVIl答案：A解析：Ill项说法错误，沪深300股指期货的当日结算价是某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价，计算结果保留至小数点后一位。I、Il、IV项说法正确，故A项正确。50 .我国利率市场化改革以()为突破口。A、外币贷款利率B、同业拆借利率C、本币存款利率Dv长期存款利率答案：B解析：放开银行间同业拆借市场利率是整个金融市场利率市场化的基础，我国利率市场化改革以同业拆借利率为突破口。51 .如果当价格变动时，供给量保持不变，那么，供给弹性为。，则称该种产品有0。A、缺乏供给弹性B、完全缺乏供给弹性C、具有供给弹性D、完全具有弹性答案：B解析：如果当价格变动时，供给量保持不变，那么，供给弹性为0,则称该种产品有完全缺乏供给弹性。52 .除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为（）。A、奇异型期权B、现货期权C、期货期权D、看跌期权答案：A解析:金融期权是指合约买方向卖方支付一定费用，在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。除交易所交易的标准化期权、权证之外，还存在大量场外交易的期权，这些新型期权通常被称为奇异型期权。53 .以下选项属于跨市套利的有（）。I买入A期货交易所5月玉米期货合约,同时买入B期货交易所5月玉米期货合约11卖出A期货交易所9月豆粕期货合约,同时买入B期货交易所9月豆粕期货合约Ill买入A期货交易所5月铜期货合约,同时卖出B期货交易所5月铜期货合约IV卖出A期货交易所5月PTA期货合约，同时买入A期货交易所7月PTA期货合约A、ILIIIBvI、IL111GILIILIVDvI、IILIV答案：A解析：跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出（或买入）同交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约获利。IV项属于跨期套利。54 .高增长行业的股票价格与经济周期的关系是OoA、同经济周期及其振幅密切相关B、同经济周期及其振幅并不紧密相关C、大致上与经济周期的波动同步D、有时候相关，有时候不相关答案：B解析：增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅并不紧密相关,而且其收入增长的速率并不会总是随着经济周期的变动而出现同步变动，因为它们主要依靠技术的进步、新产品推出及更优质的服务，从而使其经常呈现出增长形态，因此这类行业的股票价格也不会随着经济周期的变化而变化。55 .在国际标准行业分类中表示某小类的四位数代码中，O位数字表示该小类所属的中类。Av第一B、第二C、前二D、前三答案：D解析：在表示某小类的四位数代码中，第一位数字表示该小类所属的部门，第一位和第二位数字合起来表示所属大类，前三位数字表示所属中类，全部四个数字就代表某小类本身。56 .下列整理形态中，（）具有较强的上升意识。A、对称三角形B、上升三角形C、下降三角形D、矩形答案：B解析：上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。57 .有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的OoA、期值B、现值C、有效利率D、复合利率答案：B解析：不同的信用工具，其价格确定方式各不相同。有价证券的价格实际上是以一定市场利率和预期收益为基础计算得出的现值。58 .下列关于价差交易的说法，正确的有OoI若套利者预期不同交割月的合约价差将缩小，则进行卖出套利Il建仓时计算价差，用远期合约价格减去近期合约价格IH某套利者进行买入套利，若价差扩大，则该套利者盈利IV在价差交易中，交易者要同时在相关合约上进行交易方向相反的交易AvI、IL111B、KIKIVGIKIILIVDxI、IIKIV答案：D解析：Il项，建仓时计算价差，应用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。59 .证券或组合的收益与市场指数收益OoA、不相关B、线性相关C、具有二次函数关系D、具有三次函数关系答案：B解析：从E(rp)=rF+BpE(rM)-rF<Bp,可以看出证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关，B系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。60 .下列说法正确的有OoI如果股票内部收益率小于必要收益率，则可购买该股票H运用现金流贴现模型估值时，投资者必须预测所有未来时期支付的股息Ill内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率IV内部收益率实际上就是股息率A、KIllB、 I、IVC、Il、IllD、I、IILIV答案：C解析：I项，如果股票内部收益率大于必要收益率，则可购买该股票；IV项，内部收益率与股息率是两个不同的概念，前者为贴现率，后者为分配率。61.贝塔系数的经济学含义包括Ool.贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同Il.贝塔系数反映了证券价格被误定的程度III.贝塔系数是衡量系统风险的指标IV.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性A、IVIlB、I、IllC、 I、IlhIVD、Il、IILIV答案：C解析：B系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。B系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。系数是衡量证券承担系统风险水平的指标。62 .通过电子化交易系统，进行实时、自动买卖的程序交易，以调整仓位，这种做法被称为（）。A、静态套期保值策略B、动态套期保值策略C、被动套期保值策略D、主动套期保值策略答案：B63 .价差交易包括OoI跨市套利Il跨品种套利Ill跨期套利IV期现套利A、KIlXIllB、I、IILIVC、Il、HLIVDxKIlVIIKIV答案：A解析：利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利行为，称为价差交易或套期套利。价差交易又根据选择的期货合约不同，分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利。64 .跨市套利发生的前提是OoA、不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间存在差价B、不同市场上期货商品相同或相似，不同市场间的差价发生变化C、不同市场上期货商品不同，不同市场间存在差价D、不同市场上期货商品不同，不同市场间的差价发生变化答案：B解析：在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品。一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这个稳定差额发生偏离，交易者就可通过买入价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约而在这两个市场间套利，以期两市场价差恢复正常时平仓，获取利润。65 .O与经济效益状况是影响证券市场供给的最根本的因素。Ax上市公司质量B、发行上市制度C、宏观经济环境D、股权流通制度答案：A解析：上市公司质量与经济效益状况是影响证券市场供给的最根本因素。质量高的上市公司易于为证券市场所接受，因而有利于股票供给的增加；反之，质量低的上市公司，其股票很难被市场接受，对股票的供给增加不利。上市公司的质量和业绩情况也影响到公司本身的再筹资功能和筹资规模，从而影响股票的供给。66 .当投资者买进某种资产的看跌期权时，OoA、投资者预期该资产的市场价格将上涨B、投资者的最大损失为期权的执行价格C、投资者的获利空间为执行价格减标的物价格与权利金之差D、投资者的获利空间将视市场价格上涨的幅度而定答案：C解析：当投资者买进某种资产的看跌期权时，其预期该资产的价格将下降，其最大损失为全部权利金，当（执行价格一标的物价格）权利金时，期权交易会带来净盈利，标的物价格越低，盈利越大。67 .运用重置成本法进行资产评估的优点有（）。I.比较充分地考虑了资产的损耗，评估结果更加公平合理有利于单项资产和特定用途资产的评估川.在不易计算资产未来收益或难以取得市场参照物条件下可广泛地应用IV.有利于企业资产保值A、I、IlVIllBvI、HLIVC、Il、IILIVDvI、IlVIIKIV答案：D68 .EVA?在价值评估方面的用途有（）。I.对企业基本面进行定量分析Il.评估企业业绩水平的分析工具III.可以作为企业财务决策的工具IV.可以加强内部法人治理结构A、IVIlBvIVIVC、Il、IILIVDvI、IlVIIKIV答案：A解析：对于证券分析人员和投资者来说，EVA?是对企业基本面进行定量分析、评估业绩水平和企业价值的最佳理论依据和分析工具之一。69 .以下政策可以扩大社会总需求的是（）。A、扩大征税力度B、增加税收优惠C、降低投资支出水平D、减少转移性支出答案：B解析：在经济萧条时期，政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补贴支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求，增加社会总需求，促进经济增长。70 .在进行行情判断时，时间有着很重要的作用。下列说法正确的有OI一个已经形成的趋势不会发生根本改变H中途出现的反方向波动，对原来已形成的趋势不会产生大的影响Ill一个形成了的趋势不可能永远不变IV循环周期理论强调了时间的重要性A、KIK111BvI、ILIVGILIILIVDvI、IILIV答案：C解析：一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。71 .在资产定价模型中，B值为1的证券被称为具有OoA、激进型风险B、防卫型风险C、平均风险D、系统性风险答案：C解析：B值可以用来衡量证券的实际收益率对市场投资组合的实际收益率的敏感度，如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大Y%,则证券i的实际收益率比预期大BiY%因此，B值高（大于1）的证券被称为“激进型”的，这是因为它们的收益率趋向于放大全市场的收益率；B值低（小于1）的证券被称为“防卫型”的;市场组合的B为1,而B为I的证券被称为具有“平均风险”。72 .反映证券组合期望收益水平的总风险水平之间均衡关系的方程式是（）。A、证券市场线方程Bx证券特征线方程C、资本市场线方程D、套利定价方程答案：C解析：A项是反映任意证券或组合的期望收益率和风险之间的关系，B项是证券实际收益率的方程，D项是反映证券组合期望收益水平和多个因素风险水平之间均衡关系的方程