洽洽食品财务报告分析.docx

洽洽食品财务分析报告目录一、企业概况简介31、公司简介32、发展历程43、发展战略分析6二、洽洽食品资产负债表分析61、资本结构分析62、垂直分析61）资产结构分析62）流动资产结构分析73）非流动资产结构分析84）负债结构分析95）流动负债结构分析96）所有者权益结构分析10三、洽洽食品利润表分析111、利润表整体分析142、营业收入分析143、主要项目占营业收入比重分析144、成本及期间费用分析155、特殊指标分析15四、洽洽食品盈利能力分析161、资产盈利能力分析162、经营盈利能力分析173、特殊指标分析17五、洽洽食品营运能力分析171、流动资产周转率分析182、固定资产周转率分析183、总资产周转率分析184、应收账款周转率分析185、存货周转率分析18六、洽洽食品偿债能力分析181、短期偿债能力分析181）营运资本分析182）流动比率分析183）速动比率分析182、长期偿债能力分析191）资产负债率分析192）产权比例分析193）债务保障比率分析194）已获利息倍数分析19七、附录201、资产负债表202、利润表243、学员任务及其评分27一、企业概况简介1、公司简介洽洽食品股份有限公司（以下简称”公司”）的前身是安徽洽洽食品有限公司，成立于2001年8月9日。公司领导华泰集团、亚洲华海、合肥陈先保。公司经营范围坚果炒货类食品生产和销售农副产品的生产和收购（除粮、油）；肉制品生产和销售;油炸食品生产和销售;蜜饯食品生产和销售;焙烤类食品生产和销售;膨化食品生产和销售;海藻类食品生产和销售;酱腌菜类食品生产和销售;糖果类、果冻类、豆制品类食品销售（批发）（涉及许可证的凭许可证经营）。品牌理念愿景：创世界致命品牌建世界一流企业使命：创造美味食品传播快乐味道精神：团结敬业创新信念以满足顾客的需要为永恒追求，并通过一点一滴的艰苦奋斗，使我们成为食品界的一流企业，致力于把“洽洽一快乐的味道”传播到世界各地社会责任以产业报国和科技兴国为己任，做大做强民族企业；以企业的发展为社会福祉做贡献；为祖国的繁荣，为民族的振兴，为自己和亲人的幸福而奋斗利益洽洽利益来源于社会，回报社会；洽洽主张按生产要素分配方式，努力在顾客I员工与投资人之间建立稳固的利益共同体，实现共同致富品牌新形象更时尚、更快乐洽洽食品坚持以“创造美味产品，传播快乐味道”为使命，经过近十多年的发展，品线日趋丰富，成功推广“洽洽香瓜子”、洽洽喀吱脆”、“洽洽小而香”、“洽洽怪U味”等产品，深受消费者的喜爱，品牌知名度和美誉度不断提升，是中国坚果炒货行业的领军品牌，产品远销国内外30多个国家和地区。2、发展历程公司自成立以来专业从事坚果炒货食品的生产和销售，产品种类齐全，品质优良，当前主要产品有葵花子类、西瓜子类、豆类、南瓜子类、花生类等传统炒货产品和以开心果、核桃、杏仁等为代表的高档坚果产品。公司凭借优质的产品、快捷的服务、精准的市场定位和科学的管理已成长为坚果炒货行业的龙头企业。”洽洽”品牌深得广大消费者认可，在市场上树立了良好的声誉，已经成为国内坚果炒货领域的第一品牌。2002年，”洽洽”商标被国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”，2006-2008年，洽洽品牌连续位居中国食品工业协会坚果炒货专业委员会评选的”全国坚果炒货食品十大着名品牌”之首。2007-2009年度各年销售收入均居全行业首位，综合市场占有率排名居行业第一位。公司先后荣获了“中国农产品加工企业50强"、“中国食品工业百强企业“、“中国食品工业质量效益先进企业奖”等荣誉称号。公司引领着国内坚果炒货行业的技术发展与工艺创新，参与制订了国内多个炒货行业标准。公司率先将坚果炒货的加工方法“变炒为煮”，开发并建成了我国第一条坚果炒货机械化流水线，并创新性地对主要产品大规模使用纸塑包装。此外，公司还拥有多项专利技术，并掌握了坚果炒货生产的关键工艺和核心技术，持续的技术创新为公司业务的不断发展奠定了坚实的基础。公司建立了覆盖国内大中型城市的全国性销售网络，终端掌控能力强，市场反应速度快，销售渠道稳定、通畅。公司实行“精耕战略"，将全国市场划为21个片区，有117家办事处、IIoO家专业经销商及4家大型零售商。2006至今，洽洽品牌连续位居“全国坚果炒货食品十大着名品牌”之首。先后荣获了“中国农产品加工企业50强”、“中国食品工业百强企业”、“中国食品工业质量效益先进企业奖”等荣誉称号。为确保食品安全，公司在业内率先建立了以IS09001和HACCP质量保证体系为基础的质量管理体系和食品安全管理体系。根据行业特点，公司制定和实施了严密的质量控制措施，并形成了从供方管理、入厂检测、在线检测、产品出厂检测，到市场售中检测的全流程质量监控体系，切实将严格的质量管理落实到原料采购、产品设计、生产加工、产品销售、售后服务等各个环节。公司自成立以来在历次国家级市场抽检中，产品质量均合格并得到了良好评价，被中国食品工业协会授予最高级别的企业信用等级AAA级、企业食品安全信用等级A级，多次荣获“全国食品安全示范单位”、“全国质量管理先进单位”等称号。1.洽洽食品（002557）于2011-3-2在深圳交易所挂牌上市。2 .洽洽食品股份有限公司于2013-9T3收购江苏洽康食品有限公司60%股权股权完成工商变更登记及股权3 .洽洽食品股份有限公司于2016-1-29,洽洽食品凭借美味的食品、优质的服务、精准的市场定位和科学的管理成长为坚果炒货行业的龙头企业。“洽洽”品牌深得广大消费者认可，在市场上树立了良好的声誉，已经成为国内坚果炒货领域的第一品牌。如今的洽洽更时尚、更快乐、更有活力。全球知名华人设计师陈幼坚为洽洽量身打造的全新视觉形象。对品牌识别设计系统进行重新演绎，用符合时代潮流并切合品牌的元素为主线索，设计出投射着时尚、快乐、创新、活力、中国元素的独特品牌DNA。设计理念A_洽洽是一个快乐、轻松、健康、亲切的休闲食品品牌。B品牌识别设计着重演绎人性化的品牌特质和个性，体现喜庆、团聚、分享的快乐，投射创新、时尚、年轻、活力的品牌形象。c_新标志造型一方面以手的造型描绘吃着休闲食品的轻松状态；也可联想为一个充满活力和阳光健康的吉祥物；还有以嘴巴代表品尝食品的味觉享受和分享美食的快乐气氛，传递快乐的味道。D_新标志以洽洽英文名称ChaCha的字首C字造型，加强设计的包容性，塑造国际化的品牌形象。3、发展战略分析1）一体化战略：针对原材料供应不足，价格波动，竞争激烈及原材料价格难以保证的不利环境，可采取后向一体化战略，建设自己的生产基地，并采用前一体化战略，将成本和机会分散到大量个人，是企业与个人共同扩大市场份额，一次迅速扩展业务，是公司赢得竞争优势。2）多元化战略：主打品牌香瓜子，由于炒货的产品同质化，差异化与创新空间有限，再加上其他品牌的模仿与追随，单一的品牌结构难以保持长远的竞争优势，因此洽洽应积极拓展其他领域，丰富产品结构，走多元化的道路3）防御性战略：在瓜子领域能够争夺的市场空间已经不多了，因此洽洽应在瓜子市场采取防御的态势，将市场开拓的方向放在更为广阔的休闲食品领域，以此满足消费者日益多样化的需求二、洽洽食品资产负债表分析1、资本结构分析洽洽食品资本结构构成表（单位：万元）201620152014资产合计422,014458,081428,065负债合计118,866164,956146,103所有者权益合计303,148293,125281,962资本结构变化情况2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率资产合计-3606730016负债合计-4609018853所有者权益合计10023111632、垂直分析1）资产结构分析项目2016年2015年2014年金额比重(%)金额比重(%)金额比重(%)流动资产合计263,888310,774276,551非流动资产合计158,126147,307151,514资产总计422,014458,081428,065洽洽食品资产构成情况资产结构增减变动率2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率流动资产合计-4688634223非流动资产合计10819-4207资产总计-3606730016(单位：万元)由上图表可知，洽洽食品20142016年的流动资产占总资产的比例均达到60%以上，说明该企业资产的流动性和变现能力较强，企业的偿债能力和承担风险的能力也较强。但是，由于流动资产占较高比例，其周转速度会相对较慢，占用资金的成本也会相应增加，其获利能力相应地也会降低。洽洽食品作为一家食品企业，销售渠道多为委托代销，经销商销售，其流动资产中存货、应收账款所占比例较大，该企业营运能力将在下文应收账款周转率，存货周转率中进行进一步分析。2)流动资产结构分析洽洽食品流动资产结构分析(节选)单位：(万元)项目2016年2015年2014年金额比重(%)金额比重(%)金额比重(%)货币资金应收账款12333存货108585118304其他流动资产11344613056094816流动资产合计263888310774276551流动资产结构增减变动率(节选)2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率货币资金应收账款存货-9719其他流动资产-1711435744流动资产合计-46886342233）非流动资产结构分析洽洽食品非流动资产结构分析（节选）单位：（万元）项目2016年2015年2014年金额比重（%）金额比重（%）金额比重（%）长期股权投资固定资产净额10600398191在建工程生产性生物资产无形资产非流动资产合计158126147307151514非流动资产结构增减变动率（节选）2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率长期股权投资固定资产净额7812在建工程生产性生物资产无形资产非流动资产合计10819-4207(单位：万元)单位：(万元)4)负债结构分析项目2016年2015年2014年金额比重(%)金额比重(%)金额比重(%)流动负债合计114628160860141324非流动负债合计负债合计118866164956146103洽洽食品负债构成情况负债结构增减变动率2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率流动负债合计-4623219536非流动负债合计负债合计-46090188535)流动负债结构分析项目2016年2015年2014年金额比重(%)金额比重(%)金额比重(%)短期借款360007850058000应付票据10415152354385应付账款28809预收款项15484应付职工薪酬应交税费其他应付款其他流动负债25971洽洽食品流动负债结构分析(节选)流动负债合计114628160860141324流动负债结构增减变动率（节选）2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率短期借款-4250020500应付票据-482010850应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费其他应付款其他流动负债流动负债-4623219536由上表可知，企业的流动负债主要由短期借款，应付账款和预收账款构成，分别达到了流动负债总额的,6）所有者权益结构分析洽洽食品所有者权益结构分析单位：（万元）项目2016年2015年2014年金额比重（）金额比重（%）金额比重（%）实收资本（或股本）507005070033800资本公积158230158794175754盈余公积未分配利润51697归属于母公司股东权益合计294923285402272700少数股东权益所有者权益（或股东权益）合计303148100%293125100%281962100%所有者权益结构增减变动率2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率实收资本（或股本）0016900资本公积-564-16960盈余公积未分配利润归属于母公司股东权益952112702少数股东权益所有者权益合计1002311163由上两表可知，洽洽食品股东权益主要来源于归属于母公司股东权益，20142016年归属于母公司股东权益的比重都占主要部分，说明企业股东权益结构比较稳定。3、资产负债表分析总结根据上述分析总结，洽洽食品在2016年已然进入成熟期，资本结构稳定，总资产虽然有减少，但是资产利用率有提高，企业处于一个稳定的发展趋势。重点指标分析：资产方面着重分析了货币资金，应收账款，固定资产，无形资产，长期股权投资。得知企业改变了资金结构，增加了理财产品投资，减少了对联营企业的投资；企业有着开发新产品，改变信用政策以增加应收收入的可能性。综合来看，企业资产流动性较强，有着较强的偿债能力。负债方面着重分析了短期借款，应付账款，预收账款。得知企业有着较低的财务风险,有着较强的偿债能力，但却没能合理运用财务杠杆效应。综合利润表中净利润的减少，预收账款的异常变动也使得企业有着提前确认收入的嫌疑。所有者权益方面可以看出企业股东权益结构比较稳定。三、洽洽食品利润表分析洽洽食品利润表分析（单位：万元）项目金额结构（%）金额结构（%）金额结构（%）2016年2016年2015年2015年2014年2014年一、营业总收入351,301100331,137100311,323100营业收入351,301100331,137100311,323100二、营业总成本310,792292,6892803,40营业成本242,165223,392214,938营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益O00投资收益三、营业利润35,038营业外收入营业外支出非流动资产处置损失利润总额所得税费用四、净利润归属于母公司所有者的净利润35,371少数股东损益五、每股收益（元）基本每股收益（元）稀释每股收益（元）六、其他综合收益七、综合收益总额36,060归属于母公司所有者的综合收益总额36,524归属于少数股东的综合收益总额洽洽食品利润表增减变动额2016变动额2016变动率2015变动额2015变动率一、营业总收入营业收入二、营业总成本营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益三、营业利润营业外收入营业外支出非流动资产处置损失利润总额所得税费用四、净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益基本每股收益稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额1、利润表整体分析综合资产负债表可看出，企业在2016年处置了大量的长期股权投资，可推测企业在2016年投资决策有较大失误。2、营业收入分析洽洽食品营业收入构成情况(单位：万元)项目2016年2015年2014年金额比重(%)金额比重(%)金额比重(%)营业收入351,301100331,137100311,323100其他收入000000合计351,301100331,137100311,323100由上表可知企业营业收入每年都稳定地增长且主营业务方向十分明确和突出。3、主要项目占营业收入比重分析项目金额结构(%)金额结构(%)金额结构(%)2016年2016年2015年2015年2014年2014年营业总收入351,301100331,137100311,323100营业总成本310,792292,6892803,40营业利润35,038净利润该企业虽然营业收入每年都有增长，但在2016年营业利润和净利润占营业收入比重均有下降，整体分析中提到过一部分原因是投资收益大幅度减少引起的，另外一部分原因则是成本控制不够理想，上表中营业总成本占营业收入比重有略微上升。4、成本及期间费用分析项目金额结构（%）金额结构（）金额结构（）2016年2016年2015年2015年2014年2014年营业成本242,165223,392214,938营业税金及附加销售费用管理费用财务费用营业总成本310,792100292,689100280,340100成本及期间费用增减变动率（节选）2016增减变动额2016增减变动率2015增减变动额2015增减变动率营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用营业总成本5、特殊指标分析2016变动额2016变动率2015变动额2015变动率资产减值损失2016变动额2016变动率2015变动额2015变动率营业外支出项目2014 年2015 年2016 年总资产报酬率总资产净利率净资产收益率销售毛利率销售利润率销售净利率成本费用利润率盈利指标分析表1、资 产盈 利能 力分 析由上 表可 知， 企业 的总 资产 报酬 率和 总资四、洽洽食品盈利能力分析洽洽食品资产负债表和利润表相关数据（单位：万元）项目2014年2015年2016年税前利润净利润资产合计428065458081422014股东权益合计281962293125303148营业收入311323331137351301营业成本214938223392242165毛利率所得税费用期间费用营业利润35038利率在2015年有较大幅度上升，说明企业的盈利能力在往好的方向发展，2016年企业的总资产报酬率和总资产净利率趋于平稳，这是由于企业的总资产和利润总额（净利润）同时下降导致的，企业的资产利用率趋于稳定，说明企业在节约资金方面取得了良好的效果，如何在节约资金的同时增加利润，是企业需要进一步突破的难题。2、经营盈利能力分析由上表可知，企业的销售毛利率，销售净利率，销售利润率，在2015年均有上升，却在2016年均有下降，这是因为企业销售收入虽然增加但是销售利润却反而下降了；企业的成本费用利润率在2015年有上升，却在2016年有下降，这是因为企业成本费用虽然增加但是销售利润却反而下降了。结合，企业如何在保持销售收入、成本费用增长的同时增加利润是企业需要解决的一大难题。3、特殊指标分析净资产收益率（权益净利率）一一杜邦分析体系净资产收益率是反映企业盈利能力的核心指标，该指标越高说明企业的盈利能力越好。重要指标因素分析表项目2016年2015年变动情况净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数差额计算法：可见，权益乘数的变化对净资产收益率的影响最大，说明企业没有充分利用财务杠杆的作用。总资产周转率对净资产周转率是正影响，结合总资产报酬率可以得知，企业对资产的管理控制在一个合理的范围内；销售净利率对净资产收益率的影响虽然不大，但2016年净利润呈负增长，仍值得企业警惕；2016年企业的资产负债率为五、洽洽食品营运能力分析时间流动资产周转率周转天数固定资产周转率周转天数总资产周转率周转期2015年3051574862016年295162450项目应收账款周转率周转天数存货周转率周转天数2015年121722016年141691、流动资产周转率分析2、固定资产周转率分析3、总资产周转率分析4、应收账款周转率分析5、存货周转率分析六、洽洽食品偿债能力分析1、短期偿债能力分析1）营运资本分析项目2015年2016年流动负债合计160,860114,628流动资产合计310,774263,888营运资本149,914149,260由上表可知，洽洽食品2016年营运资本下降了654万元，主要原因是2016年流动负债降低了46232万元，流动资产减少了46886万元，流动资产的减少略大于流动负债的减少。2016年，洽洽食品由于营运资本的减少，其短期偿债能力有一定的下降，但是却提高了企业的流动资产周转率，由于企业的资产负债率较低，所以对偿债能力的负面影响小于对资产利用率的正面影响。2）流动比率分析项目2015年2016年流动负债合计160,860114,628流动资产合计310,774263,888流动比率3）速动比率分析项目2015年2016年流动负债合计160,860114,628速动资产合计速动比率2、长期偿债能力分析1）资产负债率分析项目2014年2015年2016年负债合计146,103164,956118,866资产合计428,065458,081422,014资产负债率由上表可知，洽洽食品的举债经营比率呈下降趋势，3年资产负债率均小于50%,说明企业具有较强的偿债能力和较低的财务风险。这和洽洽食品处于高经营风险的环境有关，使其不得不选择低财务风险的战略。2）产权比例分析项目2014年2015年2016年负债合计146,103164,956118,866股东权益合计281,962293,125303,148产权比率3）债务保障比率分析项目2014年2015年2016年经营活动净现金流量15,732.626,672.847,235.4负债总额146,103164,956118,866债务保障比率企业经营净现金流量对其债务偿还的满足程度较低，但是却呈逐年上升的趋势，也表明企业的长期偿债能力在逐步增强。4）已获利息倍数分析项目2014年2015年2016年利润总额37585.947424.646986.8利息费用-1024.19-716.272-1161.01债务保障比率由上表可知，洽洽食品2014-2016年已获利息倍数均为负数，直接原因是财务费用为负，即利息收入高于利息费用所导致。主要原因是因为企业减少定期存单存款金额，增加理财产品投资所致。利息收入高于利息支出，也侧面反映了该企业有较强的偿债能力。七、附录1、资产负债表编制单位：洽洽食品股份有限公司单位:万元项目2016年2015年2014年流动资产货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付款项应收利息其他应收款存货其他流动资产流动资产合计长期股权投资固定资产原值累计折旧固定资产净值固定资产减值准备固定资产净额在建工程工程物资固定资产清理生产性生物资产公益性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用股权分置流通权递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计流动负债短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债衍生金融负债应付票据应付账款预收款项卖出回购金融资产款应付手续费及佣金应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应交款应付保证金内部应付款其他应付款预提费用预计流动负债应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款国际票证结算国内票证结算递延收益应付短期债券一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计非流动负债递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计所有者权益实收资本（或股本）资本公积库存股专项储备盈余公积一般风险准备未确定的投资损失未分配利润拟分配现金股利外币报表折算差额归属于母公司股东权益合计少数股东权益所有者权益（或股东权益）合计负债和所有者权益（或股东权益）总计2、利润表项目2016年2015年2014年一、营业总收入营业收入利息收入已赚保费手续费及佣金收入房地产销售收入编制单位：洽洽食品股份有限公司单位：万元其他业务收入二、营业总成本营业成本利息支出手续费及佣金支出房地产销售成本研发费用退保金赔付支出净额提取保险合同准备金净额保单红利支出分保费用其他业务成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失公允价值变动收益投资收益其中：对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益期货损益托管收益补贴收入其他业务利润三、营业利润营业外收入营业外支出非流动资产处置损失利润总额所得税费用未确认投资损失四、净利润归属于母公司所有者的净利润少数股东损益五、每股收益基本每股收益稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额归属于母公司所有者的综合收益总额归属于少数股东的综合收益总额3、学员任务及其评分