【《格力电器财务绩效探究案例（数据论文）》8400字】.docx

格力电器财务绩效分析案例目录格力电器财务绩效分析案例1一、雌1二、家电行业现状分析2（一）销售额下降，需求量减少3（二）产品科技水平高，更新换代快3（三）收入来源为主营业务收入4三、以格力电器为例4（一）企业简介4（二）格力电器财务现状4（三）财务绩效指标分析5（四）格力电器提升财务绩效的建议H四、家电行业提升财务绩效建议12（一）建立健全的产品研发机制12（二）与高校及研发机构合作开发项目并引进人才12（三）结合行业特点优化融资策略13（四）重视企业品牌形象建设14结束语14参考文献15一、绪论中国家电行业自改革开放以来，经历了高速的发展阶段。早期“家电下乡”政策使家电销售讯速扩大到乡村，促进了内需和外需协调发展。2019年由工信部、发改委等相关部门联合发布进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）文件，初次表露了我国实行的促进家用电器消费的措施和方式。我国对产品链长、驱动系数大、节能降耗协同作用显著的新兴绿色智能家电予以消费者适度补助。除此之外，对售卖空调、电视、冰箱、洗衣机、计算机等旧家电的消费者同一时间对购置新家用电器予以适度的补肋，促进优质新产品的售卖。这预示着，继多年以来实施家用电器补肋促进增长政策之后，迎来新一轮家用电器刺激消费政策现已开启。随着社会发展和居民收入的提高，人们的消费水平和生活水准也有了质的提升，进而影响消费者对家电的需求是以更新换代，大数据、云计算、人工智能等高新技术的快速发展实现了人与机器、机器之间、机器与生态资源的高效紧密联系，并逐步改变用户消费习惯和使用认知。正是因为产品的更新换代迅速和产业环境变化促使消费者不在单纯满足于产品性能，这种需求转为消费者价值、体验感及产品后期服务等产品服务。企业若要想在激烈竞争中保持优势,扩大市场占有率，就必须对自身的财务绩效有较为清晰的认知，对其财务状况评价分析，以便为提高企业的核心竞争力。本文的主要研究意义就是在于如何提升家电行业的财务绩效方面给出一些建议供参考，有利于企业高层制定企业未来发展战略和目标，提高企业价值，从而带动整个行业的发展。二、家电行业现状分析家电行业于“十一五”、“十二五”期内既曾面临金融危机对行业发展的极大风险，也经历了因全球快速增长的经济带来的市场需求旺盛的发展机遇。电商平台的兴起促进家电卖场线上规模不断扩大。2019年我国家电行业线上销售市场市场占有率实现38.7%,同比上升4.2%；线下销售市场市场占有率实现61.3%,同比减少5.8%可以发现随着家电卖场线上规模不断扩大，消费者逐渐从线下市场转向线上市场选购家用电器，也开始逐步注重产品的使用感和卖场的服务质量。在实行政府家电向导的政策过程中，线下卖场更加适应灵活多变的消费者，而构建线上和线下有效结合的体系，已然成为了家电企业发展的方向。（一）销售额下降，需求量减少表2-1家用电器零售总额单位：亿元年份项目2016年2017年2018年2019年2020年家用电器零售总额5370958024542505574548744家用电器零售总额增长率7.528.03-6.502.76-12.56资料来源：东方财富ChOiCe数据整理计算得出图2-1家用电器零售总额从图表中可以看出，2017年家用电器零售总额和增长率达到最高点，随后的期间多有波动，但总体呈现下降趋势。这是因为家电行业在经历了高速增长期之后，居民家电拥有量较高，家用电器一般使用年限较长，促使家电销售市场已由增量销售市场转为存量市场，消费者对于传统家电的需求量减少。（二）产品科技水平高，更新换代快随着社会发展和居民收入的提高，人们的消费水平和生活水准也有了质的提升，越来越多的消费者愿意选择带有健康、智能和环保观念的高端家电产品。且高新技术的快速发展，促使家用电器不断的提高产品性能，不断的缩短商品生命周期，所以只有紧跟科技发展的脚步，持续的投入研发，企业才能在持续不断的竞争中取得优势。（三）收入来源为主营业务收入家电行业企业的收入来源比较单一，基本上都是靠售卖产品从而获得收入，投资收益与非经营性收入等比重较低。三、以格力电器为例（一）企业简介格力电器是一家科技化、多元化的全球工业集团。格力电器主打的格力品牌,空调产业涉及全球九十多个国家和地区，是格力空调是国内空调产业唯一世界闻名产品。作为一家致力于空调产品的大型家用电器制造商，格力电器致力于用先进的技术、非凡的质量、实惠的价格给全球用户带来良好的体验。格力电器拥有自己的研发团队，坚持自主研发，开发的高端产品填补了国内空缺，摆脱了美日空调行业龙头对国内制冷技术垄断，掌握了自主研发的制冷技术，在世界舞台上获得了认可，提升了品牌知名度和影响力，且紧密结合明确的总体战略定位，努力拼搏，均已获得丰硕成果。（二）格力电器财务现状表3-12016年-2020年格力电器财务现状份项目2016年2017年2018年2019年2020年营业收入1083.031482.861981.231981.531681.99营业成本728.86995.631382.341434.991242.29营业利润175.04261.26309.97296.05260.44利润总额185.73266.16312.74293.53263.09净利润155.66225.08263.79248.27222.79货币资金957.54996.111130.791254.011364.13存货90.25165.68200.12240.85278.80流动资产1429.151715.541997.112133.642136.33非流动资产394.59434.34515.23696.08655.85总资产1823.742149.882512.342829.722792.18流动负债1268.521474.911576.861695.681584.79非流动负债5.706.428.3313.5638.59总负债1274.221481.331585.191709.251623.37股本60.1660.1660.1660.1660.16未分配利润442.27557.39819.40937.951028.42所有者权益549.52668.55927.151120.481168.80资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理计算得出（三）财务绩效指标分析结合财务绩效指标和经济附加值指标进行分析，主要从盈利能力、营运能力、偿债能力、抗风险能力和经济附加值这五个方面评估。1 .盈利能力分析盈利能力是财务绩效分析中最重要的一个方面，它是企业日常运营过程中赚取利润的能力，是评价为股东及其他利益相关者创造价值多少的指标，也可从侧面反映市场对其的认同度。本文选取毛利率、营业利润增长率和营业费用率对格力电器盈利能力进行评估。表3-2盈利财务绩效指标份项目2016年2017年2018年2019年2020年毛利率32.732.930.227.626.1净利率14.415.213.312.513.2净资产收益率30.433.437.425.7218.9资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理计算得出从总体来看，格力电器毛利率和净资产收益率有所波动，但依旧维持较高的水平。净利率从2018年呈现下降趋势，其原因是研发费用同比上升93.18%,格力开始兴建与其多元化业务有关的基地。表3-32016年至2020年营业收入结构单位：亿元份项目2016年2017年2018年2019年2020年空调880.851234.091556.821386.651178.82生活电器17.1723.0037.9455.7645.22智能装备1.6121.2631.0921.417.91其他主营33.8543.5280.07105.0672.33大宗材料交易151.14160.96275.31412.64377.71合计1084.621482.831981.231981.521681.99资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理得出表3-42016年至2020年毛利率结构单位：亿元份项目2016年2017年2018年2019年2020年空调38.5437.0736.4837.1234.32生活电器19.4320.6518.2323.4031.81智能装备4.785.856.285.9423.70其他主营7.4222.436.282.675.94大宗材料交易6.518.736.183.563.87资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理得出从营业收入、毛利率结构角度分析，2016年至2019年虽然空调的销售规模有所波动，但毛利率水平保持稳定，且远远高于同行业空调毛利率，说明企业产品的整体竞争力较强，利润有较高的含金量和持续性。格力电器具有多元化的业务营业收入总体增长缓慢。其原因是高毛利的业务销售规模较小，而有一定收入规模的业务盈利较低。所以对于毛利较低的大宗材料交易应将对其的投入，转向具有更高收益、更有发展潜力的生活家电和智能装备，从而扩大销售规模，为企业赚取更多利益。总之，格力电器收益结构与其实施的发展战略较为吻合，且格力电器多元化业务毛利率较高，对其保持乐观的态度，静待渠道变革带来进一步的增长。2 .营运能力分析营运能力是评估企业运作经营的能力，即利用存货、应收账款等资产项目为利益相关者创造价值的能力。本文选取应收账款周转率、存货周转率等指标对格力电器的运营能力进行评估，促使企业加强资产运作效率，提高利润。表3-5营运财务绩效指标份项目2016年2017年2018年2019年2020年存货周转率7.97.87.66.54.8存货周转天数46.346.948.356.176.3应收款项周转率4.34.24.97.619.6应收款项周转天数85.287.275.248.018.6资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理计算得出结合报表项目和应收款项周转率分析，应收账款资产项目的金额逐年增长，而应收款项周转率依旧可以逐年下降，且多年小于行业平均周转率，说明格力电器应收款项管理水平较高。这也与格力的销售模式有关，格力利用业内龙头企业的优势与经销商签订先收款后供货，促使格力可以抢占下游企业的资金。从2017年开始存货周转率下降，是由于地产景气度改善、夏季炎热驱动空调需求，促使家电行业进入新的补库存阶段，促使产成品有所积压。而2019年存货周转率大幅度下降，其原因是原材料价格增长较快，企业提前采购留存造成的。但随着格力的新零售模式的发展，格力不用再积压库存，通过终端经销商逐步将线下客流分流至线上，企业渠道效率提升，格力电器市场竞争力有望进一步提升。偿债能力一方面可以看出企业资本配置情况，另一方面是债权人最为关注企业是否有足够的资金偿还债务。因此本文选取资产负债率、流动比率、现金流量比率等偿债财务绩效指标，对格力电器偿债能力进行简要评估。表3-6偿债财务绩效指标份项目2016年2017年2018年2019年2020年流动比率1.121.161.261.251.34现金占比52.546.345.044.348.9产权比率2.372.261.741.551.41资产负债率69.968.963.160.458.1资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理计算得出从短期偿债能力来看，长期格力货币资金持有量占总资产50%左右，流动比率逐步增长，但仍低于行业平均水平1.97倍。流动比率表现较差是因为格力电器短期借款大量增加，格力电器短期借款大于同行业平均水平近1.5倍，而大量的短期借款会产生较大的还债压力。应付账款和其他流动负债是由于格力的采购销售模式导致的，抢用上下游企业的资金。但从线下市场零售额在逐年缩小，该销售模式存在一定风险性。从长期偿债能力来看，2016年至2020年格力电器的权益资本有所提升，权益资本比例的提高，表明股东对格力电器比较看好。格力电器的产权比率逐年转好，越来越接近行业平均水平。虽然资产负债率也在逐渐下降，但负债占比始终过高，离行业平均水平48.55%来说还是有一段距离。结合报表项目分析，长期借款相较上年相比增长了3868.60%。这些都说明格力电器重构负债结构，在逐步完善其资产负债结构，降低其负债风险性，减少偿债压力，对于所负担的负债拥有相对良好的偿还能力。4 .抗风险能力分析抗风险能力是指当企业面对政策、市场环境等不可预料的风险时，是否可以正常经营，是否可以继续发展企业的战略目标。本文选取现金占比、股权资本比重和净资产收益率，对格力电器抗风险能力进行简要评估。表3-7格力电器抗风险财务绩效指标年份项目2016年2017年2018年2019年2020年现金占比52.546.345.044.348.9股权资本比重83.079.680.585.584.1净资产收益率30.537.533.424.519.7资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理计算得出表3-8美的集团抗风险财务绩效指标年份项目2016年2017年2018年2019年2020年现金占比15.9219.4510.5723.4822.53股权资本比重89.4375.2769.3769.7068.48净资产收益率26.8825.8825.6626.4324.95资料来源：2016年至2020年美的电器财务报告整理计算得出从上述指标可以看出，格力电器长期持有大量的货币资金，说明当遇到短期风险时，格力拥有足够的资金继续运作企业，保证企业可以正常生产经营。从资产负债率和股权资本比重分析，股权资本比重长期维持80%左右，表明股东对格力电器经营成果较为看好，而资产负债率持续降低，财务杠杆水平下降，减少财务风险。净资产收益率近年来有所波动，但净资产收益率水平一直维持较高水平,始终高于行业平均水平。与同行业美的集团进行对比，可以发现现金占比、股权资本比重和净资产收益率总体而言格力电器好于美的集团。受疫情影响，格力电器净资产收益率下降较快，而它的竞争对手美的仍旧保持自己的发展进度。其原因一是格力电器虽然从专业化向多元化发展，但其多元化产业发展缓慢，对于毛利率较好的生活家电和智能装备销售规模较小。而占比较大的传统核心产业空调受到打击，营业收入有所下降；二是线上市场发展比较迟缓。格力电器对于线下卖场比较看重，所以在其他家电企业大力发展线上市场的时候，格力电器对此仅进行小部分投资。当疫情来临时，发现线下门店基本无法正常营业，才开始积极发展线上市场，打价格战抢占市场。而竞争对手美的利用优惠的价格早已抢占线上市场的优势，线上规模连续增长，疫情期间产品增长保持稳定。两者相比格力电器抵抗风险的能力有所不足。5 .经济附加值分析表3-9经济附加值(EVA)单位：亿元份项目2016年2017年2018年2019年2020年税后净营业利润105.57211.08249.34214.55177.93资本总额569.64719.591043.051316.171332.73加权平均资本成本率7.417.357.287.016.94EVA值63.33158.19173.38122.2585.44资料来源：2016年至2020年格力电器财务报告整理计算得出测算出来的EVA值与2017年有一个大幅度的提升，与其税后净营业利润紧密相关，是因为格力美国销售有限责任公司进入合并报表范围，合并后的净利润有一个大幅度的提升。2019年经济附加值首度下降，一方面是税后净营业利润有所下降，由于2019年夏季出现凉夏现象，以及房地产业完工增长速度不景气的影响，造成需求量减少，促使利润下滑。另一方面，格力资本总额上升的较为快速，主要是借入较多的资金发展新的业务和线上平台。虽然经济附加值有所下降，但不能否认格力电器仍旧在为股东及其他利益相关者创造价值。综上所述，格力电器核心业务盈利能力较强，总体年均毛利率高于行业平均水平，且多年坚持分发现金红利，留存收益每年稳定增长，但多元化业务盈利规模有待进一步的提升。营运能力方面，格力电器应收账款周转率表现良好，而存货周转率有所下降，有待渠道改革成功可以改善。格力电器的偿债能力表现一般,存在较高财务风险性。抗风险能力指标表现良好，但疫情期间因多元化发展缓慢、线上市场发展迟缓对利润有所影响。经济增加值有所波动，发展趋势与盈利指标相似。尽管格力电器在近几年遭遇来自于整个行业以及宏观经济形势等诸多方面的考验,但企业积极主动适应新时代变化，关注产业变革，积极实施渠道变革，通过稳步实施多元化战略来谋求进一步的发展。由此看来,格力电器财务绩效表现较为良好，而存在的问题格力自身也在一步一步进行改革从而解决。（四）格力电器提升财务绩效的建议结合上述分析，格力电器是一个运营和发展都较成熟的企业，本身是具备一定的价值及竞争力。但若想寻求更好更稳定的发展，增强其财务绩效，还是需要进一步解决自身存在的问题。主要是以下三点建议：1.推进有效产品多元化家电行业竞争环境越来越激烈，格力电器业务也逐渐从专一化转向多元化。格力电器开始尝试手机、新能源汽车以及芯片等其他领域。但是这些领域都是需要长期大量的投入，在短时间内很难有利润。对于格力原是专业化生产空调的企业来说，进入这些市场暂且不提需要耗费大量的资金，在这些领域比较成熟已近树立起较高的进入技术门槛和品牌门槛。所以对于格力电器来讲，应选择一种企业自身具有良好基础的产业进行拓展，这样不仅能够有效的拓展企业的发展市场，还可以避免带来巨大的发展隐患。2 .资本结构不合理，财务风险较高。格力电器的短期负债占总债务资本比重高，长期负债和短期负债的比例严重失衡，而且格力电器长期建设珠海高栏基地、广西仓库基地、江西赣州智能基地、临沂基地等在建工程投资项目，这使企业偿还短期债务的能力存在一定风险。且格力电器存有较多资金，这部分资金并未给企业带来收益，降低了资金的利用效率。因此格力电器可以降低短期负债的比例，通过向银行借贷长期款项或是借助券商发行债券，从而提升长期负债的金额，降低财务风险。也应增强货币资金的管理，实现资金更高效的流动，提高资金周转能力。3 .加强与线上销售平台的合作伴随电商平台的兴起，现在更多的消费者选择网上购买家电产品，享受互联网及物流带来的方便快捷。消费者在线上平台挑选家电产品已成为常态，且消费者在电商平台上有了更多的选择，可以轻易的对比多家价格。家电行业的线上市场无疑可以为家电行业带来新的活力，所以格力电器应积极与线上销售平台的合作，为消费者提供良好的销售服务。四、家电行业提升财务绩效建议（一）建立健全的产品研发机制随着互联网技术和人工智能发展，消费者对家电的需求不再限制于基础的使用功能，更多的希望可以家电产品更加智能化、人性化。企业对于新需求应该成立专业项目化的开发团队，由管理层和开发团队共同制定开发计划，并建立完整的开发流程。（二）与高校及研发机构合作开发项目并引进人才一方面，家电行业产品更新换代频繁，企业需要新的产品来扩大销售市场，而高校及研发机构往往是技术创建研究项目的。两者可以说都有着相同的目标，所以企业可以和高校以及研发机构建立合作关系。企业选择与自己产业相关的研究项目提供资金和设备，提出自己期望的研究需求，高校、研发机构利用技术和人才优势。这样不仅可以降低企业自己成立研发团队的成本和风险，提高技术创新的成功率。另一方面，人力资源成本费用在企业的成本费用中占有极大的占比，为了追求盈利的最大化，许多企业都期待能够有效的减少专业培训成本费用，就需要高等院校与企业之间创建起一种长久和稳定的校企合作关系，及时掌握企业的运营机制和工作岗位需求和变动，将企业的专业人才作为高等院校人才培养的总体目标，以就业为指引逐步完善高等院校的人才培养计划方案，培养出具备合乎社会需要的经世致用的专业人才。（三）结合行业特点优化融资策略家电行业主要依托技术在市场竞争中获得活力，因此家电企业大多数为高新技术企业，所以家电企业应该多方位进行思考，采用最佳的融资策略。一方面，由于家电市场竞争激烈，家电产品更新换代迅速，且消费者不在只满足产品功能性质，也开始注重起购买过程中的导购和售后服务的用户体验感。这些需求促使企业需要长期持续不断的投入大量的资金用于研发、导购和售后服务来提高自己的市场竞争力。所以应该避免这部分资金是通过债务融资的方式筹集的。若采用债务资本融资，这样会造成企业资产负债率过高，所以保持适度的资产负债率是家电企业融资策略制定中所需要关注的重点。另一方面，要考虑国家政策的对家电行业的影响。比如，高新技术企业可以享受企业所得税为15%的税收优惠，因此可以通过税率因素来达到优化资本结构的目的。企业初创期的利润很少，甚至会亏损，当期可能无法获取太大的抵税效益，但在当期无法取得的抵税效益可以延续到之后的年度。在企业的初创期应该保持相对低的资产负债率，该阶段主要采取股权融资的方式，而在成长和成熟期，则可以保持较高的负债比率，以此充分发挥企业的杠杆效应。（四）重视企业品牌形象建设品牌形象是指企业或其某个企业品牌在销售市场上、在社会大众所认可的个性特点，它反映购买者对企业品牌的评价与认知，主要是品牌知识及人们对品牌的主要态度。企业应该对自身品牌有较为清晰的认知，从而凝聚品牌效应，打造品牌形象，提升市场竞争力。在品牌认知方面，要着重关注消费者对品牌形象的认识及对该品牌的态度，这些与消费者偏好紧紧挂钩。可以通过新媒体渠道大力宣传推广品牌文化，与电商平台合作举办品牌文化节让品牌深入人心，抢占更多的消费者群体。消费者对品牌的偏好促使对该品牌商品价格不敏感，乐意为高品质产品支付较高的价格，能够了解到偏爱的企业品牌价值，也乐意为企业品牌贡献力量。结束语面对高库存、低需求的市场环境，家电企业遭遇困境，急需从自身上寻找问题，从而解决问题，谋求发展机会。财务绩效指标和经济附加值评价可以发现财务报表所反映企业运营方面存在的问题，从而提出化解方案，实施具有前瞻性的企业发展战略，提升市场竞争力。就目前而言，我国家电行业竞争激烈，会使企业留存暴露运营方面存在的弊端，因此家电行业应当通过建立健全的开发制度、与高校及研发机构合作开发项目、引进高素质强专业的人才、重视品牌形象建设等方式来解决。除了家电企业自身需要做出相应的改善，政府也应该注重提出政策促进行业的发扬，解决内需不足的问题。时代一直在变，消费者需求也在不断变化，家电行业也需要在新的发展时期把握机会，掌握核心技术从而满足多变的消费者，不要安于所习，只有这样，我国的家电行业才能有更好的发展，才能让世界认同我们“中国创造”的地位。【参考文献】1杨世龙.基于因子分析法的家电企业财务绩效研究j.河北企业,2020(11):67-68.2蔡一凡.基于因子分析的家电制造企业财务绩效评价D.阜阳：阜阳师范学院,2019.3丁晓玲.基于因子分析法的家电行业财务绩效评价D.广东外语外贸大学,2019.4赵超.EVA业绩评价在家电制造企业的应用研究D.北方工业大学,2020.5刘素雅.轻资产家电制造企业盈利模式及财务绩效研究D.湖北经济学院,2019.6朱丽圆.家电行业技术创新投入对企业财务绩效的影响分析D.河北地质大学,2020.7张旭.EVA在我国国有企业业绩评价中的应用一一以格力集团为例J.中国集体经济，2019(30):30-31.8武睿，朱颂东.家电企业财务能力分析一一基于对美的集团与格力电器对比分析J.市场周刊，2017(3):70-72.9王文凤.基于综合评价法的上市家电企业绩效评价研究D.西华大学,201910张新民，钱爱民，陈德球.上市公司财务状况质量：理论框架与评价体系J.管理世界,2019,35(07)：152-166+204.H黄丽颖.我国家电行业多元化经营的风险和绩效分析D.西南财经大学,2019.12万葵.基于“互联网+”背景下家电行业上市公司财务绩效评价J.时代报<,2018(10):188-189.13李锦锦.格力电器财务战略案例研究D.吉林财经大学，2017.14黄少山.轻资产运营模式下家电制造企业财务绩效研究D.安徽财经大学,2018.15刘静.家电企业战略调整对企业绩效影响的双案例研究D.东华大学,2018.16施虹.B2C电商企业财务绩效分析与评价D.华东交通大学,2017.17王毅.基于因子分析法的格力电器财务绩效评价D.河北师范大学,2017.18樊雯.投入资本收益率视角的格力电器价值驱动研究D.兰州理工大学,2016.