上海新世纪资信评估-江苏省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2021）-27正式版.docx

江苏省及下辖各市经济财政实力与债务研究(2021)公共融资部钟土芹经济实力：江苏省区位优势显著，产业结构优良，是全国经济最发达的省份之一。2020年，江苏省经济总量突破十万亿元，当年实现地区生产总值10.27万亿元，同比增长3.7%,增速较2019年下降2.4个百分点；受疫情影响，2020年全省经济增速虽大幅放缓，但呈逐季复苏态势，2020年第一季度、上半年度、前三季度和全年经济增速分别为-5.0%、0.9%、2.5%和3.7%。全省GDP规模仍仅次于广东位居全国第二位，人均GDP仅次于北京和上海，位列全国第三位。2020年，全省工业经济逐步稳定恢复，主要工业经济指标保持较稳定增长；信息技术、金融业等现代服务业增长较快；但交通运输业和旅游业受疫情影响较大，相关指标下降幅度大。从三大需求看，受疫情影响，2020年江苏省投资和消费增速均显著放缓，当年固定资产投资同比仅增长0.3%,增速较上年下降4.8个百分点；社会消费品零售总额3.71万亿元，同比下降1.6%,增速较上年下降7.8个百分点；进出口总额受疫情影响不大，当年转呈正增长，全年全省实现进出口总额4.45万亿元，同比增长2.6%,增速较上年提升3.6个百分点。2021年前三季度，江苏省经济延续稳定复苏、回暖向好态势，当期实现地区生产总值8.49万亿元，同比增长10.2%,增速较上年同期提升7.7个百分点。2020年，江苏省各地市GDP总量排名与2019年相比未发生变化，其中苏南地区的苏州、南京、无锡和苏中的南通经济总量均超万亿元，经济体量较小的地级市仍主要分布于苏北地区。各地市在人均GDP、地均GDP以及人口密度、人均可支配收入方面仍表现为较明显的梯度特征。从经济增速看，受疫情影响，2020年江苏省各地市经济增速均呈放缓态势，经济增速均在3-5%的区间，差异不大。从三大需求看，2020年，江苏省多数地级市投资和消费增速大幅放缓，尤其消费增速与上年相比回落幅度较大；进出口总额增速总体有所回升，进出口规模基本与经济发达程度相关。2021年前三季度，各地级市经济均呈现稳定复苏、回暖向好态势，GDP增速较上年相比均呈现较大幅度回升，除扬州、南京和盐城GDP增速分别为7.6%、8.3%和8.6%之外，其他地级市GDP增速均在10%以上。财政实力：江苏省一般公共预算收入居全国前列，财政收入稳定性较好，财政自给能力较强；2019年主要受减税降费因素影响、2020年主要受疫情因素影响，全省税收收入均呈小幅增长态势，近两年全省税收收入分别为7339.59亿元和7413.86亿元，同比分别增长1.05%和1.01%;分别实现一般公共预算收入8802.36亿元和9058.99亿元，同比分别增长2.00%和2.92%。全省政府性基金收入主要来自国有土地使用权出让收入，近年来土地市场景气度持续较高，2020年全省政府性基金收入继续保持相对较高增速，当年实现收入11359.39亿元，同比增长22.81%,目前已成为地方财力的第一大来源。2021年前三季度，江苏省一般公共预算收入同比大幅提升，当期完成7811.4亿元，同比增长13.1%,增速较上年同期提升12.1个百分点。江苏省各地级市一般公共预算收入排名与2019年相比未发生变化，且排名基本与GDP排名相当，苏南地区财政实力较强，其中苏州、南京、无锡一般公共预算收入均超千亿元，显著领先于其他地级市，一般公共预算收入合计占比达56.31%;苏北地区财力整体偏弱，其中淮安、连云港和宿迁3市收入规模在300亿元以下，排名仍为末三位。从增速看，2019年因减税降费因素，各地市一般公共预算收入增速普遍回落，叠加2020年疫情影响，各地市一般公共预算收入虽保持增长，但增速总体处于偏低水平，增速均在5%以内，差异显著性不大；其中常州、盐城和宿迁增速相对较高，分别为4.50%、4.46%和4.03%,增速位列全省前三位；镇江和连云港增速最低，分别为1.59%和LI3%。2021年前三季度，多数地市一般公共预算收入呈现较大幅度增长，其中宿迁、盐城、连云港、淮安、无锡和常州增幅均在15%及以上；南京、扬州和镇江增幅相对较低，增幅在58%之间。2020年江苏省政府性基金收入主要集中于南京、苏州、南通和常州等经济体量相对较大的地市。从增速看，各地市政府性基金收入均保持增长，但增速差异较大，其中盐城、泰州、宿迁和南通增速最高，达40%以上；常州、淮安、苏州、连云港和镇江增速相对最低，均未超过10%。以政府性基金收入与一般公共预算收入规模相比，2020年各地级市政府性基金收入对地方财力的贡献度较上年均有不同程度的提高，除无锡、苏州和连云港2020年政府性基金收入与当年一般公共预算收入的比率在80-100%之间，其余地市该指标均超过100%,政府财力对政府性基金收入的依赖程度总体较高。债务状况：2020年末，江苏省政府债务规模仍居于全国首位，当年末政府债务余额为17227.69亿元，较上年末增长15.79%;但因其财政实力强，财政收入对政府债务的覆盖程度仍相对较好，2020年末全省政府债务余额是其当年全省一般公共预算收入的1.90倍，位列全国36个省（区、直辖市、计划单列市）该指标升序排列第9位。2020年以来，江苏省城投债发行规模继续大幅扩张，存续城投债余额同比增幅较大，2020年及2021年前三季度全省城投债发行额分别为10225.72亿元和11443.18亿元，较上年和上年同期分别增长41.18%和53.10%;截至2021年9月末全省城投平台债券余额合计为26158.65亿元，较上年同期末增长29.05%,规模在全国31个省市规模中居于首位。城投债作为刚兑属性最强的债务品种，在目前城投债规模已较大的背景下，需关注城投债持续扩容带来的刚兑压力。若考虑城投平台带息债务，全省城投企业带息债务是2020年全省一般公共预算收入的7.33倍，在全国排名位列第6位，居于广西、湖北、重庆、四川和甘肃之后，一般公共预算收入对城投带息债务的覆盖程度偏弱。从债务分布看，2020年末江苏省政府债务、城投企业存量债券及带息债务主要集中于经济体量相对较大的地市。近两年来，除镇江政府债务余额显著扩张、而存续城投债和城投平台带息债务增幅明显较低之外，其他地市的政府债、城投债及城投带息债务的增幅差异相对不大。2020年以来，除镇江之外，其他地市城投债发行规模均大幅扩张，存续城投债余额同比增幅均较大。从城投平台带息债务看，与存续城投债余额变动趋势相同，仅镇江城投平台2020年末带息债务增幅最小，同比仅增长7.07%之外，其他地市平台带息债务增幅均保持在较高水平，其中盐城、宿迁、常州、泰州和淮安增幅在30%以上，城投平台带息债务继续呈现扩容态势。多数地市城投平台带息债务压力继续上升，其中连云港、镇江、盐城、泰州和淮安城投带息债务余额对2020年一般公共预算收入的比重均在10倍以上，属于城投平台带息债务负担相对最重的地市，债务偿付面临较大压力。一、江苏省经济与财政实力分析（一）江苏省经济实力分析江苏省区位优势显著，产业结构优良，是全国经济最发达的省份之一。2020年，受疫情影响，江苏省经济增速显著放堤，但呈逐季复苏态势，全年经济结构调整进一步优化；全省GDP规模仍仅次于广东位居全国第二位，人均GDP仅次于北京和上海，位列全国第三位。2020年，全省工业经济逐步稳定恢复，主要工业经济指标保持较稳定增长：信息技术、金融业等现代服务业增长较快，但交通运输业和旅游业受疫情影响技大。从三大需求看，受疫情影响，2020年江苏省投资和消费增速均显著放缓；进出口受疫情影响不大，当年全省进出口总额转呈正增长。2021年前三季度，江苏省经济延续稳定复苏、回暖向好态势，当期GDP同比增长10.2%。江苏省位于我国华东地区，与上海市、浙江省、山东省和安徽省接壤，地处被视为我国经济发展重要引擎的长江三角洲地区，位于东部海岸经济带和长江经济带两个国家一级重点经济带所形成的“T型”生产力布局的结合处，陆地边界线3383公里，面积10.72万平方公里，占全国的1.12%。江苏省综合经济实力雄厚，是全国经济最发达的省份之一，2020年，江苏省经济总量突破十万亿元，当年实现地区生产总值10.27万亿元，同比增长3.7%,增速较2019年下降2.4个百分点；受疫情影响，2020年全省经济增速虽大幅放缓，但呈逐季复苏态势，2020年第一季度、上半年度、前三季度和全年经济增速分别为-5.0%、0.9%、2.5%和3.7%。从经济规模来看，2020年江苏省经济总量仍仅次于广东省，稳居全国第二位；2020年全省人均GDP为12.12万元人均GDP计算口径为2020年GDP/第七次全国人口普查数据。,仅次于北京和上海，位列全国第三位。2021年前三季度，江苏省经济延续稳定复苏、回暖向好态势，当期实现地区生产总值&49万亿元，同比增长10.2%,增速较上年同期提升7.7个百分点。图表1.2011-2020年江苏北地区生产总值及增速变动情况12.001200001000008000060000100002000002011 年 2012 年 2013年 2014 年 2015 年 2016年 2017 年 2018年 2019年 2020年地区生产总值亿元T-地区生产总值同比增速%-右轴数据来源：2011-2020年江苏省国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理图表2.2020年江苏盾与全国其他省市地区生产总值及增速对比r 10100.00080.00060.00040.00020.0000Ii，向山浙河四福湖湖上安河北陕江辽重云广贵山 对东江南九建北京海徽北京西西宁庆南西州西2020年地区生产总值亿元一2020年地区生产总值增速%-右轴西藏 青海 宁夏 海南 甘肃 吉林 黑龙江 新理 天津 内蒙B64202-46120.000数据来源：各省市2020年国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理江苏省县域经济和城区经济发展水平均较高，百强县和百强区综合实力在全国相比较为突出，对全省经济的引领作用较强。根据工信部赛迪研究院发布的2021年中国县域经济百强研究和2021年中国城区高质量发展白皮书，全国综合实力百强县榜单中，江苏共占有25席，占总数的四分之一，是百强县数量最多的省份；百强县前10名中，江苏占据六席，并包揽前4位，较上年均增加一席，其中昆山市、江阴市、张家港市和常熟市位列前四位，太仓市和宜兴市分列第7位和第8位。百强区榜单中，江苏省占据百强区22席，较上年增加4席，数量超过广东省位居第一位。从产业结构看，江苏省自2015年开始实现产业结构“三二一”转变，目前形成了以冶金、石化、机械、汽车、纺织及电子信息产业等传统支柱产业与现代服务业并举的产业结构。2020年，受疫情影响，江苏省经济增长显著放缓，但经济结构仍进一步优化，当年实现第一产业增加值4536.7亿元，同比增长1.7%,增速同比上升0.4个百分点；第二产业增加值4.42万亿元，同比增长3.7%,增速同比下降2.2个百分点；第三产业增加值5.40万亿元，同比增长3.8%,增速同比下降2.8个百分点；三次产业增加值比例由2019年的4.3:44,4：51.3调整为4.4：43.1：52.5,第三产业占比提高1.2个百分点。2021年前三季度，江苏省实现第一产业增加值2535.05亿元，同比增长3.3%；第二产业增加值3.73万亿元，同比增长12.5%；第三产业增加值4.51万亿元，同比增长8.8%。2020年，江苏省工业经济逐步稳定恢复，全年规模以上工业增加值同比增长6.1%,增速较2019年仅下降0.1个百分点。中高端行业发展相对较快，2020年全省高技术产业同比增长10.3%,增速同比上升3.5个百分点；装备制造业增加值同比增长8.9%,增速同比上升2.9个百分点；上述两个行业增速分别高于规模以上工业4.2个百分点和2.8个百分点，对规上工业增加值增长的贡献率分别达37.4%和71.4%。分具体行业看，电子、医药、汽车、专用设备等先进制造业增加值同比分别增长9.4%、12.2%、4.5%和9.8%o智能制造、新型材料、新型交通运输设备和高端电子信息等新产品产量亦实现较快增长，其中碳纤维增强复合材料、新能源汽车、城市轨道车辆、集成电路、太阳能电池等新产品产量同比分别增长48.9%、42.0%、24.5%、22.3%和16.5%o工业企业经营效益有所提升，全年全省规模以上工业企业实现营业收入同比增长4.0%,增速较上年提升0.5个百分点；规上工业企业利润同比增长10.1%,增速较上年提升15.5个百分点。服务业方面，2020年江苏省现代服务业实现较快发展，但交通运输业和旅游业受疫情影响较大。当年全省第三产业增加值同比增长3.8%,占GDP的比重为52.5%,占比较上年上升1.0个百分点。其中，现代服务业实现较快发展，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值分别增长15.5%和7.7%,增速分别高于第三产业11.7个和3.9个百分点。受疫情影响，交通运输业总体呈下降态势，尤其旅客运输量下降幅度较大，2020年全省货物运输量和货物周转量同比分别增长2.6%和3.8%,增速同比下降2.0个和0.5个百分点；旅客运输量和旅客周转量同比分别下降29.5%和39.8%,较上年分别下降28.6个和42.4个百分点。同受疫情因素影响，全省旅游业受影响较大，2020年全省接待境内外游客4.7亿人次，同比下降46.3%；实现旅游业总收入8250.6亿元，同比下降42.4%,增速较上年下降达50.5个百分点。2020年末，全省金融机构人民币存款余额17.26万亿元，较上年末增长12.9%,增速较上年末提升3.5个百分点；金融机构人民币贷款余额15.45万亿元，较上年末增长15.9%,增速较上年末提升0.7个百分点。江苏省经济内生动力较强，投资和消费是拉动全省经济增长的主要动力。投资方面，主要受民间投资下降影响，2020年江苏省固定资产投资增速显著放缓，当年固定资产投资同比仅增长0.3%,增速较上年下降4.8个百分点；其中民间投资同比下降0.8%,民间投资占固定资产投资的比重达68.8%。分产业看，2020年第二产业和第三产业投资同比分别下降5.1%和增长4.1%,增速较上年分别下降8.5个和2.2个百分点。第二产业投资中，制造业投资占比达56.9%；高技术制造业投资增势较好，全年高技术制造业投资同比增长4.5%,其中电子及通信设备制造业、医药制造业和计算机及办公设备制造业同比分别增长5.0%、23.2%和19.1%o房地产方面，2020年江苏省房地产开发投资同比增长9.7%,增速较上年提升0.3个百分点；全年商品房销售面积15427.0万平方米，同比增长10.4%,增速较上年提升6.8个百分点，其中住宅销售面积13855.7万平方米，同比增长10.4%,增速较上年提升6.2个百分点。2020年，江苏省实现社会消费品零售总额3.71万亿元，同比下降1.6%,受疫情影响，增速较上年下滑7.8个百分点。分行业看，批发和零售业零售额同比下降1.0%,增速较上年下滑6.9个百分点；住宿和餐饮业零售额下降幅度较大，当年同比下降7.9%,增速较上年下滑16.6个百分点。从消费品类值看，粮油食品类、日用品类等基本生活类消费增长仍保持平稳，上述品类商品零售额同比分别增长13.3%和10.0%,服装鞋帽针纺织品类商品零售额同比小幅下降2.5%；部分消费升级类商品零售额增长仍较快，全年限额以上单位化妆品类、通讯器材类商品零售额同比分别增长12.7%和6.2%。对外经济方面，2020年，江苏省对外贸易受疫情影响不大，当年转呈正增长，全年全省实现进出口总额4.45万亿元，同比增长2.6%,增速较上年提升3.6个百分点。2021年前三季度，江苏省固定资产投资同比增长6.7%,增速较上年同期提升8.4个百分点；实现社会消费品零售总额3.17万亿元，同比增长19.5%,增速较上年同期提升24.2个百分点；实现进出口总额3.75万亿元，同比增长16.6%,增速较上年同期提升15.8个百分点。（二）江苏省财政实力分析江苏省一般公共预算收入居全国前列，财政收入稳定性较好，财政自给能力较强；2019年主要受减税降费因素影响、2020年主要受疫情因素影响，近两年全省税收收入均呈小幅增长态势。全省政府性基金收入主要来自国有土地使用权出让收入，近年来土地市场景气度持续较高，2020年全省政府性基金收入继续保持相对较高增速，目前已成为地方财力的第一大来源。2021年前三季度，江苏省一般公共预算收入增速同比大幅提升，当期完成781L4亿元，同比增长13.1%,增速较上年同期提升121个百分点。江苏省财政实力居全国前列，财政收入主要来自税收收入和国有土地使用权出让收入。2020年，江苏省实现财政收入2.30万亿元，同比增长14.52%,增速较上年上升6.8个百分点，增长主要来自政府性基金收入拉动。其中，2020年一般公共预算收入和政府性基金预算收入占比分别为39.33%和49.32%,是财政收入的主要构成；上级补助收入对财政收入形成一定补充，2020年上级补助收入占比为11.36%。图表320182020年江苏全看财政收支情况（单位：亿元）指标2018年2019年2020年一般公共预算收入8630.168802.369058.99其中：税收收入7263.657339.597413.86一般公共预算补助收入1778.152024.452210.22政府性基金预算收入8222.819249.5911359.39其中：国有土地使用权出让收入7478.608564.2310618.29政府性基金补助收入40.7237.49405.38财政收入合计18671.8420113.8923033.98一般公共预算支出11657.3512573.55一.13681.5512315.61我女性基金预算支由9053.649907.65财政支出合并20710.9922481.2025997.19税收收入占由（%）84.1783.3881.84一般公共预算自给率（）74.0370.0166.21数据来源：2018-2020年江苏省财政收支决算表，新世纪评级整理2020年，江苏省一般公共预算收入规模仍仅次于广东省，位居全国第二位。2019年主要受减税降费因素影响、2020年主要受疫情影响，近两年江苏省一般公共预算收入均呈小幅增长态势。2020年全省实现一般公共预算收入9058.99亿元，同比增长2.92%,增速较上年上升0.92个百分点。具体看，2020年江苏省实现税收收入7413.86亿元，同比增长1.01%,增速基本与上年持平。江苏省财政收入稳定性较强，2020年税收占比为81.84%；其中，增值税、企业所得税和契税贡献相对最大，对税收收入的贡献率分别为39.72%、18.19%和12.39%；土地增值税、城市维护建设税、个人所得税和房产税形成一定补充，占比分别为7.88%、6.19%、5.31%和4.34%,合计占比为23.72%。财政支出方面，2020年江苏省一般公共预算支出为13681.55亿元，绝对值同比增长8.81%；当年一般公共预算自给率为66.21%,仍居全国第五位，位于上海、北京、广东和浙江之后，财政自给能力总体较强。从支出结构看，2020年全省一般公共服务、教育、社会保障和就业、医疗卫生及公共安全支出等刚性支出合计为7311.21亿元，刚性支出占比为53.44%,财政弹性支出存有一定空间。2021年前三季度，江苏省一般公共预算收入完成7811.4亿元，同比增长13.1%,增速较上年同期提升12.1个百分点，两年平均增长6.9%；其中，税收收入完成6430.3亿元，同比增长13.4%,增速较上年同期提升14.4个百分点。图表4. 2019-2020年江苏省与全国其他省市一艇公共预算收入及税收占比情况14.00012,00010,0008.0006.0004.0002.00002019年一般公共依算收入亿元 T-2019年税收占比-右轴古江2020 一般公共预算收入亿元 一一2020年税收占比-右轴数据来源：Wind,新世纪评级整理因较强的经济发展水平及人口集聚能力，近年来江苏省土地市场景气度持续较高，以国有土地使用权出让收入为主的政府性基金收入持续增长。2020年，江苏省实现政府性基金预算收入为11359.39亿元，绝对值同比增长22.81%,增速同比提升10.32个百分点，其中国有土地使用权出让收入为10618.29亿元，占政府性基金预算收入的比重为93.48%o同期，全省政府性基金权预算支出12315.64亿元，绝对值同比增长24.30%,支出主要用于国有土地使用出让收入安排的支出。江苏省省级财政收入主要集中于一般公共预算补助收入，2020年江苏省省级一般公共预算补助收入占比达77.53%,一般公共预算收入和政府性基金收入占比分别为5.26%和2.99%；此外，因当年新增抗疫特别国债转移收入计入政府性基金补助收入，省级政府性基金补助收入增幅较大，当年实现省级政府性基金补助收入405.38亿元,同比增长981.30%,占当年省级财政收入的比重为14.22%。具体来看，2020年，因国家调整增值税留抵退税分担机制政策，江苏省对中央进行增值税收入调库，省级增值税调减幅度较大，当年江苏省仅实现省级税收收入28.64亿元，绝对值同比下降56.15%；当年省级一般公共预算收入150.00亿元，绝对值同比下降21.02%；一般公共预算上级补助收入2210.22亿元，同比增长9.18%。2020江苏省省级一般公共预算支出为1255.70亿元，同比增长14.51%0政府性基金收支方面，2020年江苏省省级政府性基金收入为85.37亿元，同比下降22.94%,主要系车辆通行费收入及彩票公益金收入下降所致；当年省级政府性基金支出为117.15亿元，同比增长14.71%,主要系政府收费公路专项债券收入安排的支出、其他政府性基金及对应专项债务收入安排的支出增加所致。二、下辖各市经济与财政实力分析江苏省下辖13个地级市，以长江和淮河为界，分为苏南、苏中、苏北三个区域板块。其中，苏南地区包括南京、无锡、常州、苏州和镇江5市；苏中地区包括南通、扬州和泰州3市；苏北地区包括徐州、连云港、淮安、盐城和宿迁5市。江苏区域经济在人均GDP、地均GDP、人均可支配收入、人口密度等方面均呈现十分明显的梯度特征，南北发展差异较大；其中苏南地区位于“长三角经济区”中心区域，经济发展水平总体领先于苏中和苏北地区，经济实力和城市经济基础较好。2020年，受疫情影响，江苏省各地市经济增速均呈放缓态势，经济增速均在3-5%的区间，差异不大；规模上看仍以苏南4市和苏中南通领先，经济体量较小的地市仍主要集中于苏北地区。财政收入方面，各地市一般公共预算收入排名基本与GDP排名相当；从增速看，2019年因减税降费因素，各地市一般公共预算收入增速普遍回落，叠加2020年疫情影响，各地市一般公共预算收入虽保持增长，但增速总体处于偏低水平，差异显著性不大。2021年2月，江苏省人民政府发布江苏省国民经济和社会发展第十四个五年规划和二。三五年远景目标纲要（以下简称“纲要”），根据纲要，江苏省将因地制宜探索社会主义现代化建设实践，推进苏南、苏中、苏北地区的区域协同创新，引领区域经济协同发展。其中，苏南地区扛起“在率先实现社会主义现代化上走在前列“新使命，把握高质量发展的先发优势和禀赋优越的基础条件，全面提升国际综合竞争力和可持续发展能力，努力成为在全国率先实现社会主义现代化的先行军。苏中地区紧紧抓住全面融入长三角区域一体化发展和长江经济带高质量发展的历史机遇，更大力度推进南北融通、江海联动和陆海统筹，努力成为推动江苏率先实现社会主义现代化的生力军。苏北地区持续巩固高水平全面建成小康社会成果，发挥后发优势，拓展发展空间，努力成为支撑全省社会主义现代化建设的接力军。图表5.江苏看区域分布情况资料来源：新世纪评级根据公开资料绘制图表6.2020年苏南与苏中、苏北地区主要经济发展指标比较苏南（苏州、南京、苏中苏北（榆州、拉城、无8、雷州、慎江）（南通、扬州、泰州）津安、连云涔、宿迁）GDP（亿元）59384.2721397.4123837.98常住人口（万人）3801.361679.922993.52辖区面积（平方公里）28328.0020432.0054458.00一般公共预算收入（亿元）5944.741351.771612.47人均GDP（万元）15.6212.747.96地均GDP（亿元/平方公里）2.101.050.44人均一般公共预算收入（万元）1.560.800.54人口密度（人/平方公里）1341.91822.20549.69城镇人均可支配收入（万元）6.26-4.624.26-3.883.37-2.64i数据来源：江苏省13个地级市国民经济和社会发展统计公报及财政决算报告等，新世纪评级整理（一）下辖各市经济实力分析2020年，江苏省各地市GDP总量排名与2019年相比未发生变化，其中苏南地区的苏州、南京、无锡和苏中的南通经济总量均超万亿元，经济体量较小的地级市仍主要分布于苏北地区。各地市在人均GDP、地均GDP以及人口密度、人均可支配收入方面仍表现为较明显的梯度特征。从经济增速看，受疫情影响，2020年江苏省各地市经济增速均呈放埃态势，经济增速均在3-5%的区间，差异不大。从三大需求看，2020年，江苏省多数地级市投资和消费增速大幅放缓，尤其消费增速与上年相比回落幅度较大；进出口总额增速总体有所回升，进出口规模基本与经济发达程度相关。2021年前三季度，各地级市经济均呈现稳定复苏、回暖向好态势，GDP增速较上年相比均呈现较大幅度回升，除扬州、南京和盐城GDP增速分别为7.6%、8.3%和8.6%之外，其他地级市GDP增速均在10%以上。从经济总量来看，2020年江苏省各地市GDP总量排名与2019年相比未发生变化，经济发展差异化仍较显著。苏南地区的苏州、南京、无锡经济规模仍处于绝对领先地位，2020年地区生产总值均超万亿元，分别为2.02万亿元、1.48万亿元和1.24万亿元，经济总量合计占全省各市经济总量合计数的比重达45.27%0南通2020年地区生产总值首次突破万亿元，达10036.31亿元，经济总量仍排名第四位；常州自2017年开始排名超过徐州跃居第五位，2020年GDP为7805.30亿元；徐州排名第六，2020年GDP为7319.77亿元；扬州自2019年超过盐城位列第七位、盐城后移至第八位，上述两市2020年GDP分别为6048.33亿元和5953.40亿元；泰州和镇江仍分列第九、十位，分别为5312.77亿元和4220.09亿元。淮安、连云港、宿迁经济总量仍居末三位，2020年GDP分别为4025.37亿元、3277.07亿元和3262.37亿元。总体看，江苏省各区域经济总量南北差异较大，其中苏南地区经济较为发达，对全省的地区生产总值贡献度高，2020年该区域5个地级市GDP合计5.94万亿元，占各市GDP总量合计的56.76%；经济体量较小的地级市则主要分布于苏北地区，2020年苏北5市GDP合计占比仅为22.79%o从经济增速看，受疫情影响，2020年江苏省各地市经济增速均呈放缓态势，经济增速均在3-5%的区间，差异不大。具体来看，2020年GDP增图表7. 2019-2020年江苏北各市地区生产总值及增速18.20,00016j00012,000.008j000.004000 00 0 00 2019年地区产总值亿元2020年地区生产总值亿元2019年地区生产总值增澧%卜右轴2020年地区生产总值增鸿%-右轴速超过4%的地市包括南通、南京、常州和宿迁，经济增速分别为4.7%、4.6%、4.5%和4.5%；其他地市经济增速均在4%以下，其中淮安和连云港分别为3.2%和3.0%,居末两位。24,0.数据来源：江苏省13个地级市国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理从人均经济指标看，2020年江苏省各区域人均地区生产总值继续呈现明显的梯度特征，苏南、苏中和苏北的人均GDP分别为15.62万元、12.74万元和7.96万元。其中，苏南地区的苏州、南京、无锡和常州2020年人均GDP分别为15.82万元、15.91万元、16.58万元和14.79万元，居前四位。扬州超过镇江位列第五位，镇江后移至第六位，上述两市2020年人均GDP分别为13.26万元和13.15万元；苏中地区的南通、泰州2市分列七、八位，2020年人均GDP分别为12.99万元和11.77万元。苏北地区5市人均GDP相对较低，盐城、淮安、徐州、连云港和宿迁分别为8.87万元、8.83万元、8.06万元、7.12万元和6.54万元，居末五位。各区域地均GDP也出现明显差异，2020年苏南、苏中、苏北地均GDP分别为2.10亿元/平方公里、1.05亿元/平方公里和0.44亿元/平方公里。除此之外，苏南、苏中和苏北地区在人口密度、人均可支配收入等方面亦呈现较明显的梯度特征。图表8,2020年江苏省各市主要人均经济指标情况苏南苏中苏北人均GDP万元地均GDP亿元/平方公里人均可支配收入万元一一人均一般公共预算收入万元T-人口密度PV平方公里.右轴数据来源：江苏省13个地级市国民经济和社会发展统计公报及公开资料，新世纪评级整理从三大需求看，2020年，江苏省多数地市投资和消费增速大幅放缓，进出口总额增速则有所改善。固定资产投资方面，2020年固定资产投资增速位列前五位的地市为苏州、南京、无锡、南通和镇江，分别为6.6%、6.6%、6.1%、5.8%和3.0%,其他地市均未超过1%；其中，常州、泰州、徐州、连云港和宿迁在0.1%-0.4%之间,扬州、盐城和淮安呈负增长，分别为-1.5%、-7.4%和-29.6%。从增速变动情况看，盐城和淮安2020年固定资产投资增速回落幅度较大，分别同比回落12.3个和35.9个百分点；扬州、连云港、徐州、宿迁、泰州和常州回落幅度在5-8个百分点之间，其他地市固定资产投资增速总体变动不大。图表9.2020年江苏盾各地级市投资、消费、进出口规模及增速数据来源：江苏省13个地级市国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理2020年，江苏省多数地级市房地产投资保持增长，部分地市增速维持在较高水平。从房地产开发投资规模看，2020年江苏省房地产开发投资规模超过千亿元的地市为苏州、南京、无锡、南通和常州5市；徐州和扬州分列6、7位，分别为867.07亿元和833.97亿元；其他地级市的房地产开发投资规模均在500亿元左右及以下。从增速看，房地产投资增速超过20%的地市有泰州、南通、淮安和盐城4市，增速分别为41.4%、37.5%、28.5%和和21.3%；扬州、常州、连云港和宿迁在10-20%之间；南京、徐州、镇江、苏州和无锡均在5%左右及以下，其中苏州和无锡分别负增长0.5%和0.6%。图表10.2019-2020年江苏省各地级市房地产投资完成领及增速数据来源：各地级市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴及政府网站等，新世纪评级整理注：公开资料未查询到淮安2019-2020年房地产开发投资数据消费方面，2020年，苏州、南京社会消费品零售总额分别以7702.00亿元和7203.03亿元的规模位居前两位，规模远高于排名第三的南通市；南通和徐州社会消费品零售总额分别为3370.40亿元和3286.09亿元，排名三、四位；无锡、常州和盐城分列五至七位，规模分别为2994.36亿元、2421.40亿元和2216.10亿元；其余地市均在2000亿元以下，其中镇江和连云港社会消费品零售总额分别为1141.93亿元和1104.29亿元，居末两位。从增速来看，受疫情影响，2020年各地市社会消费品零售总额较上年均呈下降态势，且增速与上年相比均大幅回落；2020年仅盐城、南京、常州和南通社会消费品零售总额实现正增长，增速分别为1.1%、0.9%、0.8%和0.3%；其他地级市均为负增长，其中连云港和徐州增速垫底，分别为-5.0%和-7.0%。进出口方面，江苏省各地级市进出口总额排序基本与经济发达程度排序相关，进出口总额主要集中于苏州、南京、无锡、南通和常州5市。其中苏州市对外开放程度高，进出口总额保持在绝对高位，2020年达22240.86亿元，占各地市合计数的50.08%,大幅领先于第二名的无锡市（6075.61亿元）和第三名的南京市（5340.21亿元）。南通、常州2020年进出口总额分别为2627.10亿元和241730亿元，分列第4、5位。其他地级市均在100O亿元左右及以下，其中淮安、宿迁分别仅为343.95亿元和330.01亿元，规模垫底。增速方面，各地市进出口总额受疫情影响不大，2020年多数地市进出口总额呈正增长，其中宿迁、盐城、徐州和南京增速在10%以上，分别为39.6%、24.2%、14.2%和10.6%；连云港、扬州、无锡和镇江进出口总额出现下降，降幅分别为0.7%、1.1%、4.6%和7.0%。2021年前三季度，江苏省各地级市经济呈现稳定复苏、回暖向好态势，地区生产总值增速较上年相比均呈现较大幅度回升，除扬州、南京和盐城GDP增速分别为7.6%、8.3%和8.6%之外，其他地级市GDP增速均在10%以上。图表11.2021年前三季度江苏*各地级市地区生产总值及增速三三202111季度地区生产总值亿元T2021年前三孥度地区生产忠值地虹卜右轴数据来源：江苏省各地级市政府网站等公开资料，新世纪评级整理（二）下辖各市财政实力分析1.下辖各市一般公共预算分析江苏省各地级市一般公共预算收入排名与2019年相比未发生变化，且排名基本与GDP排名相当，苏南地区财政实力较强，其中苏州、南京、无锡一般公共预算收入均超千亿元，显著领先于其他地级市，一般公共预算收入合计占比达56.31%,苏北地区财力整体偏弱。从增速看，2019年因减税降费因素，各地市一般公共预算收入增速普遍回落，叠加2020年疫情影响，各地市一般公共预算收入虽保持增长，但增速总体处于偏低水平，差异显著性不大。2021年前三季度，多数地市一般公共预算收入呈现较大幅度增长，其中宿迁、盐城、连云港、渔安、无锡和常州增幅均在15%及以上；南京、扬州和镇江增幅相对较低，增幅在58%之间。江苏省各地级市一般公共预算收入排名与2019年相比未发生变化，且排名基本与GDP排名相当，苏南地区财政实力较强，苏北地区财力整体偏弱。从规模看，2020年苏州、南京、无锡一般公共预算收入居前三位，显著领先