基金从业-基金法律法规-三色笔记.docx

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1、基金法律法规、职业道德与业务规范三色笔记目录第一章金融市场、资产管理与投资基金2第二章证券投资基金概述6第三章证券投资基金的类型12第四章证券投资基金的监管22第五章基金职业道德33第六章基金的募集、交易与登记36第七章基金的信息披露44第八章基金客户和销售机构52第九章基金销售行为规范及信息管理56I户月艮65第十一章基金管理人公司治理和风险管理67第十二章基金管理人的内部控制72第十三章基金管理人的合规管理75注：1 .红色表示重点知识点，为高频考点2 .蓝色表示熟记知识点，为常考点3 .黑色为了解知识部分，只需了解第一章金融市场、资产管理与投资基金第一节居民理财和金融市场考点一，金融与居

2、民理财（）1 .所谓金融，简单来讲即货币资金的融通。2 .居民是社会最古老、最基本的经济主体。3 .目前，居民理财主要方式是货币储蓄与投资两类。考点二：金融市场的分类（）金融市场和金融服务机构是现代金融体系的两大运作载体。划分标准类型要点按交易工具期限货币市场短期金融市场，融通年以内短期资金的场所。包括同业拆借市场、回购市场、票据市场、大面额可转让存单市场等。资本市场长期金融市场，期限在一年以上以有价证券为交易工具进行长期资金交易。按交易标的物票据市场按交易方式分为票据承兑市场和票据贴现市场证券市场股票、债券、基金的发行和流通衍生工具市场包括远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等。外汇市场包

3、括外汇批发市场以及银行同企业、个人之间进行外汇买卖的零售市场。黄金市场用于黄金的交易和流通，目前黄金市场仍被看作是金融市场的组成部分。按交割期限现货市场交易达成后两个交易日进行交割。期货市场交易达成后，约定在未来某一特定时间进行交割按交易性质发行市场也称一级市场，是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。流通市场也称二级市场，是已经发行的证券进行买卖，转让和流通的市场。按地理范围国内金融市场由国内金融机构参与，不涉及货币资金的跨境流动国际金融市场国家间的资金融通与资金交易的市场考点三*金融市场的构成要索（）1 .市场参与者（包括政府、中央银行、金融机构、

4、个人和企业居民。其中金融机构的作用较为特殊。它是金融市场上最重要的中介机构，也充当资金的供给者、需求者和中间人等多重角色。个人居民是金融市场上主要的资金供给者）。2 .金融工具（金融工具是金融市场上进行交易的载体。金融工具最初被称为信用工具，是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证）。3 .金融交易的组织方式（1）场内交易方式；（2）场外交易方式；（3）电信网络交易方式。考点四：金融市场的监管（）金融市场本身并不完美，存在“市场失灵”现象，主要表现在：1 .外部性问题；2 .脆弱性问题：3 .不完全竞争问题；4 .信息不对称问题。第二节金融资产与资产管理行业考点一：金融资产（）金融资

5、产：代表未来收益或资产合法要求权的凭证债券类债权关系股权类所有权关系考点二：资产管理（）1 .资产管理特征（1）从参与方来看：委托方和受托方，委托方为投资者。（2）从受托资产来看：主要为货币，一般不包括固定资产等实物资产。（3）从管理方式来看：主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险或实体企业股权等资产实现增值。2 .资产管理的本质（1）一切资产管理活动都要求风险与收益相匹配：（2）管理人必须坚持“卖者有责”；（3）投资人必须坚持“买者自负”。3 .资产管理行业作用（1）有效配置资源，提高整个社会经济的效率和生产服务水平（2）帮助投资者进行投资决策（3）资产管理行业创造出广泛的投资产品和

6、服务，满足投资者（4）资产管理行业对金融资产合理定价，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。第三节中国资产管理行业的状况考点一：行业概况（）一、我国资产管理行业的现状1.传统行业：基金管理公司和信托公司2.其他行业：私募机构、证券公司及其资管子公司、期货公司、保险资产管理公司、商业银行二、各类资产管理业务简介1 .基金管理公司及其子公司资产管理业务（1）公募基金：向不特定对象、特定对象累计超过200人的基金。公开募集基金，应当经国务院证券监督管理机构注册，未经注册，不得公开或者变相公开募集基金。（2）特定客户资产管理业务：业务类型条件单一客户客户初始委托资产不得低于3000万元人民

7、币特定的多个客户(I)特定客户要求：L单个资产初始金额不行低于100万人民币；2.能够识别、判断和承担相应投资风险的自然人、法人、依法成立的组织。(2)单个资产管理计划委托人合计不得超过200人。（3）客户委托的初始资产合计不得低于3000万元人民币，但不得超过50亿元人民币。（3）其他：专项资产管理计划和私募股权基金管理业务2 .私募机构资产管理业务（1）非公开募集的合格投资者累计人数不超过200人。合格投资者（1.3或L2同时满足）：1 .投资于单只私募基金的金额不低于100万元的单位和个人；2 .净资产不低于1000万元的单位；3 .金融资产不低于300万元或最近3年个人年均收入不低于5

8、0万元的个人。“被视为”合格投资投资者：社会保隙基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；依法设立并在基金业协会备案的投资计划：投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员4 .证券公司资产管理业务（1）为单客户办理定向资产管理业务（2）为多个客户办理集合资产管理业务（3）为客户办理特定目的的专项资产管理业务。集合资产管理计划应当面向合格投资者推广，基本条件包括；具体内容最低要求投资于单只私募基金的金额不得低于100万元类型个人或者家庭金融资产合计不得低于100万元公司、企业等机构净资产不得低于1000万元人民币5 .期货公司资产管理业务（1）单一客户资产管理业务：起始委托资产21

9、00万，不超过200人。（2）特定多个客户资产管理业务5.信托公司资产管理计划（1）信托公司设立集合资金信托计划，应当符合以下要求：委托人受益人单个计划人数单笔委托金额期限受益权划分合格投资者委托人（唯一）50人2300万元21年等额份额备注：合格投资者是指符合下列条件之一，能够识别、判断和承担信托计划相应风险的人：投资一个信托计划的最低金额不少于100万的自然人、法人或者依法成立的组织；个人或家庭金融资产总计在认购时超过100万元，且能提供相关财产证明的自然人；个人收入在最近3年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近3年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明。6

10、.保险公司、保险资产公司业务7 .商业银行资产管理业务（1）个人理财产品业务（2）私人银行业务：客户类型具体内容私人银行客户金融净资产达到600万元及以上高资产净值客单笔认购理财产品不少于100万元的自然人户个人或家庭金融净资产总计超过100万元人民币，且能提供相关证明的自然人个人收入在最近3年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近3年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明考点二：我国资产管理行业的问题及规范发展（）一、我国资产管理行业需要关注的问题1 .资金池操作存在流动性风险隐患2 .产品多层嵌套导致风险传递3 .影子银行面临监管不足4 .刚性兑付使风险仍停留在

11、金融体系5 .部分非金融机构无序开展资产管理业务第四节投资基金简介考点一：投资资金基本概念（）1 .投资基金特征：组合投资、专业管理、利益共享、风险共担。2 .资金投向：既可以是金融资产如股票、债券、外汇、股权、期货、期权等，也可以是房地产、大宗能源、林权、艺术品等其他资产。3 .投资基金是一种间接投资工具4 .主要当事人：基金投资者、基金管理人和托管人。考点二：投资基金的主要类别（）1 .按照募集方式不同：公募基金和私募基金2 .按照法律形式不同：契约型基金、公司型基金、有限合伙型基金3 .按照运作方式不同：开放式基金和封闭式基金4 .按照投资对象分类：传统投资基金和另类投资基金（1）传统的

12、投资基金：投资于公开市场交易的权益、债券、货币、期货等金融资产的基金。证券投资基金是投资基金中最主要的一种类别，主要投资于传统金融资产。（2）另类投资基金：私募股权基金（PE）：“私人股权投资基金”或“私募股权投资基金”。风险投资基金（VC）:又叫创业基金，主要通过投向那些不具备上市资格的初创期或者小型的新型企业，尤其是高新技术企业。对冲基金：“风险对冲过的基金”，利用各种金融衍生产品的杠杆效应，承担高风险、追求高收益的投资模式。不动产投资基金：以发行权益凭证的方式汇集投资者的资金，由专门投资机构进行不动产投资经营管理。其他另类投资基金：还有一些投资基金投资于大宗商品、黄金、艺术品、红酒、农产

13、品等，一般也采用私募方式，种类非常广泛，外延也很不确定。第二章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点考点一：证券投资基金的概念（）1 .证券投资基金：指通过公开发售基金份额，将众多不特定对象投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式。2 .证券投资基金在不同国家和地区的称谓：美国一一“共同基金”英国和我国香港地区一一“单位信托基金”欧洲一一“集合投资基金”或“集合投资计划”日本和我国台湾一一“证券投资信托基金”考点二,证券投资基金的基本特点（）1 .集合理财、专业管理2 .组合投资、分散风

14、险3 .利益共享、风险共担4 .严格监管、信息透明5 .独立托管、保障安全考点三：证券投资基金与其他金融工具的比较（）1.基金与股票、债券的差异区别股票债券基金反映的经济关系所有权关系债权债务关系信托关系，是种受益凭证所筹资金的投向直接投资工具直接投资工具间接投资工具投资收益与风险大小高风险、富收益低风险、低收益风险相对适中、收益相对稳健2.基金与银行储蓄存款的差异类别基金银行储蓄存款性质受益凭证表现为银行的负债，是一种信用凭证收益与风险特性存在投资风险投资者损失本金的可能性也很小信息披露程度定期向投资者公布基金的投资运作情况不需要向存款人披露资金的运用情况3.基金与保险产品的差异类别基金保险

15、目的投资工具分散或者转移风险对投资人要求公募基金对投资人没有太多要求根据被保险人的年龄、身体健康等情况来计算变现能力开放式基金可以随时变现不可以随时变现第二节证券投资基金的运作与参与主体考点一：证券投资基金运作（）基金运作包括基金募集、基金的投资管理、基金资产的托管、基金份额的登记交易、基金的估值与会计核算、基金的信息披露以及其他基金运作活动在内的所有环节。考点二：证券投资基金的主要参与者（）参与主体对象职能基金当事人份额持有人分享基金财产收益；参与分配清算后的剩余基金财产；依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；按照规定要求召开基金份额持有人大会；对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；查阅或

16、者复制公开披露的基金信息资料；对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。管理人在基金运作中具有核心作用；基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。托管人独立于基金管理人，由商业银行或其他金融机构担任基金市场服务机构基金销售机构从事基金销售业务活动的机构，包括基金管理人以及经中国证监会认定的可以从事基金销售的其他机构；包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构。基金销售支付机构基金销售支付是指基金销售活动中基金销售机构、基金投资人之间的货币资金转移活动。应当取得中国人民银行颁发的支付业务许可证（商业银行除外）。基金销售支付机构从事公开募集

17、基金销售支付业务的，应当按照中国证监会的规定进行备案。基金份基金管理人或基金份额登记机构可办理基金份额登记业务。主要职责包括：建立并额登记机构管理投资人的基金账户；负责基金份额的登记；基金交易确认；代理发放红利；建立并保管基金份额持有人名册。其他基金管理人和基金托管人（既是基金当事人又是基金市场服务机构）、基金估值核算机构、基金投资顾问机构、基金评价机构、基金信息技术系统服务机构、律师事务所和会计师事务所。基金监管机构和自律组织基金监管机构我国基金监管机构为中国证监会自律组织基金业协会，2012年6月6日成立。证券交易所是依法设立的，不以营利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所和设施，履

18、行国家有关法律法规、政策规定的职责，实行自律管理的法人。第三节证券投资基金的法律形式和运作方式考点一：公司型基金和契约型基金的区别（）1 .证券投资基金依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。契约型基金是依据基金合同设立的一类基金。基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立；基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。公司型基金是在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承

19、担有限责任，分享投资收益，以美国的投资公司为代表。2.两者之间的区别契约型基金公司型基金法律主体资格不具有法人资格具有法人资格投资者的地位基金持有者通过持有人大会行使权力股东通过股东大会行使权力基金组织方式和营运依据依据基金合同成立依据基金公司章程设立典型国家中国美国考点二：开放式基金和封闭式基金的区别（）2 .依据运作方式的不同，可以将证券投资基金分为封闭式基金与开放式基金。开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。注意：这里的开放式基金专指传统的开放式基金，不包括交易型开放式指数基金（ETF）和上市开放式基金（LoF）等新型开放

20、式基金。封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。2.两者之间的区别:类别开放式基金封闭式基金份额限制不同不固定固定期限不同不确定，理论上可以无限期存续一般有一个固定的存续期限交易场所不同向基金管理人或其销售代理人提出申请、赎回需求完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易价格形成方式不同以基金份额净值为基础主要受二级市场供求关系的影响激励约束机制不同基金经理面临赎回压力，激励约束机制比封闭式基金更好基金经理不会在经营与流动性上面临直接压力投资策略强调流动性管理，基金资产中要保持一定现金及流动性资产全部

21、资金在封闭期内可进行长期投资考点三基金财产的独立性（）1.基金财产的债务由基金财产本身承担，基金份额持有人以其出资为限对基金财产的债务承担责任。3 .基金财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。4 .基金管理人、基金托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入基金财产。5 .基金财产的债权，不得与基金管理人、基金托管人固有财产的债务相抵消，不同基金财产的债权债务不得相互抵消。考点四】伞形基金伞形基金是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的种基金结构形式。伞形基金的特点：L简化管理，降低成本；2.强大的扩张功能；第四节证券投资基金的起源与

22、发展考点一证券投资基金的起源、发展历程、发展趋势与特点（）1.证券投资基金的起源（1）起源：1868年，英国“海外及殖民地政府信托基金”是最早的基金，荷兰是基金思想的发源地之（2）早期发展：世界上第一只公司型开放式基金是1924年美国波士顿”马萨诸塞投资信托基金”1940年，美国颁布投资基金法和投资顾问法。2.证券投资基金在美国及全球的普及性发展（1）1970年以前，大多数共同基金是股票基金，只有一些平衡型基金在其组合中包括了一部分债券；2 2）1971年，第一只货币市场基金建立；（3）就全球而言，进入21世纪以后，世界基金业的规模继续膨胀。3 .全球基金业发展的趋势和特点（1）美国占据主导地

23、位：占世界半数以上；（2）开放式基金成为主流产品；（3）基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出；（4）基金资产的资金来源发生了重大变化；个人投资者一直是传统上证券投资基金的主要投资者，养老金越来越成为基金的重要资金来源。（5）ETF等被动基金规模迅速扩大；（6）另类投资基金兴起。第五节我国证券投资基金业的发展历程考点一：我国证券投资基金发展历程（）1.萌芽和早期发展阶段（19851997年）：（1）1992年11月，设立深圳市投资管理公司，发起设立了当时国内最大规模的封闭式基金天骥基金。（2）1992年11月，经中国人民银行总行批准的国内第一家投资基金一淄博基金是我国境内第一家较为规范的基金，于1

24、993年8月在上交所挂牌交易。2.试点发展阶段（19982002年）（1） 1998年，封闭式基金基金开元、基金金泰的设立标志着规范化的基金在我国正式发展；（2） 2001年9月，我国设立第一只开放式基金一华安创新；使我国基金业发展实现了从封闭式基金到开放式基金的历史性跨越。（3） 2000年10月，证监会发布开放式证券投资基金试点办法，由此揭开了我国开放式基金发展的序幕。（4） 2002年10月，首家中外合资基金管理公司国联安基金管理公司批准筹建。3.快速发展阶段（20032007年）（1） 2004年6月1日证券投资基金法实施。4.行业平稳发展及创新探索阶段（20082014年）（1） 2

25、012年12月28日，全国人大常委会审议通过了修订后的证券投资基金法，并于2013年6月1日正式实施。修订后的证券投资基金法对私募基金监管、基金公司准入门槛、投资范围、业务运作等多个方面进行了修改和完善。（2） 2012年6月6日，中国证券投资基金业协会正式成立。5.防范风险和规范发展阶段（2015年至今）第六节证券投资基金业在金融体系中的地位与作用考点一I证券投资基金在金融体系中的作用（）1 .为中小投资者拓宽投资渠道2 .优化金融结构，促进经济增长3 .有利于证券市场的稳定和健康发展4 .完善金融体系和社会保障体系5 .推动责任投资，实现可持续发展第三章证券投资基金的类型第一节证券投资基金

26、分类概述考点一：证券投资基金的分类标准及介绍（）分类标准类别投资对象股票基金（80%,历史最悠久）、债券基金（80%）、货币市场基金（IO0%）、混合基金、基金中基金（如ETF联接基金）和另类投资基金。另类投资基金商品基金：以商品现货或者期货合约为投资对象，主要有黄金ETF和商品期货ETF非上市股权基金：2014年，嘉实基金管理公司发行了首只以投资于非上市公司股权的形式参与国企混合所有制改革的公募基金一一嘉实元和封闭式混合型发起式基金。房地产基金：收益主要来源于租金收入和房地产升值。投资目标增长型（成长型）：追求资本增值，较少考虑当期收入，有风险大、收益高的特点收入型：追求稳定的经常性的收入，

27、以大盘蓝筹股、公司债券和政府债等稳定收益证券为投资对象。有风险小、收益低的特点平衡型基金：既注重资本增值又注重当期收入的基金投资理念主动型基金：力图取得超过基准组合表现的基金被动（指数）型基金：选取特定指数作为跟踪的对象资金来源和用途在岸基金：在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金（所有流程均在一个国家）离岸基金：指一国（地区）的证券投资基金组织在他国（地区）发售证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国（地区）或第三国（地区）证券市场的证券投资基金，如我国的“内地香港互认基金”（基金的发售地和使用地不在一个地方）国际基金：资本来源于国内，并投资于国外市场的投资基金，如QDTT基金特

28、殊类型基金避险策略基金、上市开放式基金（LOF）、分级基金3.证券投资基金分类的实践（1）依照规定，基金评价机构对证券投资基金进行评价并通过公开形式发布基金评价结果的，应当成为中国证券业协会的特别会员（2）晨星资讯和银河证券是目前业内认可程度比较高、使用范围比较广的两家评级机构。第二节股票基金考点一：股票基金的类型及特点（）1.股票基金在投资组合中的作用（1）追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资；（2）风险较高，预期收益也较高，也是应对通货膨胀最有效的手段。2.股票基金和股票的区别股票股票基金价格变动频率不同每一个交易日内始终处于变动中每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有个价格影响

29、价格的因素不同投资者买卖股票数量的多少和多空力量强弱的对比而受到影响不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响定价依据不同根据上市公司的基本面，如财务状况、市场竞争力、盈利预期等方面的信息对股票价格高低的合理性做出判断基金份额净值是由其持有的证券价格复合而成的风险不同风险较大投资风险低于单一股票的投资风险3.股票基金的类型（1）按投资市场分类：分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金三大类。国外股票基金又可进步分为单一国家型股票基金、区域型股票基金、全球股票基金三种类型。（2）按股票规模分类（最基本的股票分析方法）：分为大盘股、中盘股和小盘股基金分类标准小盘股中盘股大盘股依据公司市值

30、的绝对值市值小于5亿元人民币一市值超过20亿元人民币依据相对规模累计市值占市场总市值20%以下-累计市值占市场总市值50%以上（3）按股票性质分类价值型股票基金（长线投资）：收益稳定，价值被低估，安全性高，市盈率及市净率低;成长型股票基金（短线投资）：收益率增速快，发展潜力大，市盈率及市净率高；平衡型基金：同时投资于价值型股票与成长型股票，其收益、风险介于两者之间。（4）按基金投资风格分类小盘中盘大盘成长小盘成长中盘成长大盘成长平衡小盘平衡中盘平衡大盘平衡价值小盘价值中盘价值大盘价值（5）按行业分类：基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金等。第三节债券基金考点一债券

31、基金的类型及特点（）1 .债券基金在投资组合中的作用（1）以债券为投资对象，对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力；（2）相比股票型基金，波动性较小，被认为是收益、风险适中的投资工具；（3）当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好的分散投资风险。2 .债券基金与债券的区别（1）债券基金的收益不如债券的利息稳定；（债券利息是确定的）（2）债券基金是没有到期日的，但是债券是有固定期限；（3）债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测；（4）投资风险不同。3 ,债券基金的分类（1）根据债券发行人不同：政府债券、企业债券、金融债券等；（2）根据债券到期日：短期债券、长期债

32、券等；（3）根据债券信用等级：低等级债券、高等级债券等；（4）根据债券基金自身特点：标准债券基金、普通债券基金和其他策略债券基金三种:第四节货币市场基金考点一：货币市场基金的类型及特点（）1 .货币市场基金在投资组合中的作用（1）货币市场基金的特点：风险低、流动性好，适合短期投资。（2）适合人群：厌恶风险、对资金流动性和安全性要求高。（3）货币市场的进入门槛通常很高（相对于股票市场而言），货币市场基金由于属于场外交易，所以投资门槛极低。2 .货币市场基金的投资对象（1）货币市场基金投资对象现金；期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在397天以内（含39

33、7天）的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券；中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。（2）货币市场不得投资于股票；可转换债券、可交换债券；以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外；信用等级在AA+以下的债券与非金融企业债务融资工具；中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。3 .货币市场基金的支付功能（1）每个交易日办理基金份额申购、赎回；（2）在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并每日进行收益分配；（3）每日按照面值（一般为1元）进行报价。4 .美国货币市场基金的产生和发展（1）货币市场工具则是浮动利率，但许多中小

34、投资者无法进入货币市场（因有最低交易额规定），货币市场基金将许多投资者的小额资金集合起来由专家操作，进行货币市场工具投资，使中小投资者也能享受到市场利率。（2）货币市场基金既具有活期储蓄的方便性，又有活期储蓄不可比拟的收益，投资者不仅可以获得货币市场工具组合的收益，也可据以签发支票，相当灵活，流动性较大。5 .中国货币市场基金的发展（1）我国最早的货币市场基金成立于2003年12月，华安现金富利基金、招商现金增值基金、博时现金收益三只货币市场基金分别获得中国人民银行和中国证监会批准。（2）2004年8月，中国证监会和中国人民银行颁布了货币市场基金管理暂行规定，特别规定“对于每日按照面值进行报价

35、的货币市场基金，可以在基金合同中将收益分配的方式约定为红利再投资，并应当每日进行收益分配”。第五节混合基金考点一：混合基金的类型（）类型定义偏股型基金股票占投资下限为60%；或若股票占比低于60%时，则业绩比较基准中股票比例值260%（基准股票比例60%100%）o灵活配置型基金以业绩比较基准中的股票比例作为划分标准，分为基准股票比例60%100%（含60%）.基准股票比例30%60%（均不含）、基准股票比例030%（含30%）三级分类。偏债型基金业绩比较基准中债券指数为主的混合基金，债券投资260%业绩比较基准中债券比例值270%。保本型基金基金名称中出现保本字样，基金合同载明基金管理人或者

36、第三方承担保本保证责任的混合基金。避险策略型基金基金合同载明通过一定的避险投资策略进行投资运作，引入相关保障机制，以在避险策略周期到期时，力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损的混合基金。绝对收益目标基金业绩比较基准为银行定期存款收益或者定期存款收益基础上增加某个固定值或者某个年化固定值的混合基金。其他混合型基金兜底的分类，指不适合与其他混合基金进行收益与风险评价比较，在上述分类中无法明确归属的混合基金。第六节避险策略基金考点一：避险策略基金概述（）1 .避险策略基金的前身是保本基金，保本基金的最大特点是其招募说明书中明确引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金

37、的保证；避险策略基金的投资目标是在锁定风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。2 .我国保本基金的保本保障机制包括：（1）基金管理人对份额持有人承担保本清偿义务，由担保人和管理人对投资人承担连带责任。（2）基金管理人与保本义务人签订风险买断合同，保本义务人负责向基金份额持有人偿付相应损失。（3）经中国证监会认可的其他保本保障机制。3 .避险策略基金的投资策略（1）对冲保险策略主要依赖金融衍生产品，如股票期权、股指期货等，实现投资组合价值的保本与增值。（2）固定比例投资组合保险策略（CPPI）风险资产投资额=放大倍数X（投资组合现时净值-价值底线）=放大倍数X安全垫风险资产投资比例;风险资产投资额

38、/基金净值*100%第一步：设定投资组合的价值底线第二步：计算投资组合现时净值超过价值底线的数额第三步：按安全垫的一定倍数确定风险资产的比例，并将其余资产投资于保本资产：保本资产和风险资产的比例并不经常变动，必须在一定时间内维持恒定比例，以避免出现过激投资行为4 .避险策略基金的类型类型定义本金保证股本金保证比例为100%,但也有低于100%或高于100席的情况收益保证保证到期有一定收益（我国没有）红利保证保证每期投资有固定的红利5.避险策略基金的分析指标：（1）封闭周期：越长则投资者承担的机会成本越高。（2）保本比例：到期时投资者可获得的本金保障比率。常见的保本比例为80%-100%o其他条

39、件相同时，保本比例较低的基金投资于风险性资产的比例较高。（3）赎回费：对提前赎回基金的投资者收取较高的赎回费。（4）安全垫：是风险资产投资可承受的最高损失限额。第七节交易型开放式指数基金（ETF）考点一，交易型开放式指数基金（ETF）的特点（）1 .被动操作的指数型基金：跟随指数包含的股票购买，复制和跟踪指数。2 .独特的实物（一篮子股票）申购、赎回机制ETF指定的一篮子证券或商品来换取；赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子证券或商品；如果想变现，需要再卖出这些证券或商品。实物申购、赎回机制是ETF最大的特色之一。3 .一级市场与二级市场并存的交易制度在二级市场的交易与封闭式基金类似。在一级

40、市场上中小投资者被排斥在外，在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。不论是资金在定规模以上的投资者还是中力微资者，均可按市场价格进行ETF份额的交易。考点二：交易型开放式指数基金（ETF）的套利（）1 .当二级市场ETF交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进ETF,然后在一级市场赎回（高价结算）份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易；相反，当二级市场ETF交易价格高于其份额净值，即发生溢价交易时，大的投资者可以在二级市场买进一篮子股票，于一级市场按份额净值转换为ETF（相当于低价买入ETF）份额，再于二级市场上高价卖掉ETF而实现套利交易。

41、2 .折价套利会导致ETF总份额的减少，溢价套利会导致ETF总份额的扩大；3 .正常情况下，套利活动会使套利机会消失。考点三：ETF与LOF的比较（）ETFLOF申购、赎回标的基金份额与一篮子证券或商品基金份额与现金的对价申购、赎回场所交易所代销网点或交易所申购、赎回限制要求的数额较大（30万份以上）无特别要求基金投资策略完全被动式可被动也可主动二级市场净值报价频率每15秒提供一个一天提供一次或者几次备注：上市型开放式基金（LOF）：是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额出购或赎回的开放式基金。它是对我国对证券投资基金的一种本土化创新。考点四：E

42、TF的类型（）标准类型跟踪指数股票型ETF（分为全球指数ETFs综合指数ETF.行业指数ETF、风格指数ETF（如成长型、价值型等）、策略指数ETF等）、债券型ETF和商品型ETF复制方法完全复制型ETF（如上证ETF50）与抽样复制型ETF(1)199043加拿大多伦多证券交易所推出第一只ETF（2）1993年，美国第一只ETF一一标准普尔存托凭证3）2004年，我国第一只ETF上证50ETF考点五ETF联接基金（）ETF联接基金是将绝对部分基金财产投资于某一ETF,密切跟踪标的指数表现、可以在场外（银行渠道等）申购赎回的基金。ETF联接基金ETF业绩紧密跟踪标的指数表现运作方式开放式申购门

43、槛低（1000份）高（至少30万、50万、100万份等）投资标的跟踪目标ETF一篮子的股票和债券，并与特定指数一致；ETF标的指数的成分股和备选成分股完全复制标的指数，其净值表现与盯住的特定指数高度一致证监会规定的其他证券品种目标ETF不得低于基金资产的三;剩余部分用来主动管理来强化收益申赎渠道银行、证券公司、互联网公司平台证券公司费用管理费：90%的ETF资产不得收取ETF在交易所交易的费用与封闭式基金的交易费用相同，远比开放式基金申赎费用低托管费：不得对ETF部分收取费率：参照开放式基金的相关费用第八节QDIl基金考点一1QDIl基金概述（）1. QDII：合格境内机构投资者；2. QDI

44、I基金可以人民币、美元或者其他主要外汇货币为计价货币募集；3. 2007年，证监会颁布合格境内机构投资者境外证券投资管理实行办法。4. 除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：（1）购买不动产，购买房地产抵押按揭，购买贵重金属或代表贵重金属的凭证，购买实物商品；（2）借入现金（临时用途除外），且该借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%；（3）利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外；（4）参与未持有基础资产的卖空交易；（5）从事证券承销业务。第九节分级基金考点一：分级基金（）1 .分级基金的概述分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。其中，分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益较低的子份额称为A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。2 .基础份额（1） A类份额：低风险、获得基准收益，本金有保证（2） B类份额：高风险、高回报3