有色金属复合铜箔行业深度报告.docx

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1、有色金属复合铜箔行业深度报告目录1、电解铜箔行业简介41.1、 电解铜箔概述41.2、 锂电铜箔概述51.3、 电解铜箔的生产工艺62、新基建+新能源带动铜箔需求，电解铜箔维持高增长82.1、 在碳中和背景下，国内铜箔需求保持高速增长82.2、 电解铜箔市场集中度较高,锂电铜箔占比逐渐提升92.3、 锂电铜箔薄型化成为趋势，6Um以下铜箔占比提升.102.4、 铜箔加工费逐渐回落，电解铜成本成为影响铜箔价格走势的2.5、 113、优异的性能契合锂电池发展方向，复合铜箔或成为趋势123.1、 三明治结构能够有效提升锂电池的综合性能123.2、 复合铜箔的核心壁垒是生产工艺和设备143.3、 复合

2、铜箔基膜主要采用PET基膜,而PP膜电池端性能更好164.打破不可能三角，复合铜箔产业化在即174.1、 高安全性是复合铜箔的主打优势174.2、 低成本是产业化加速的基石184.3、 轻薄化打开广阔的应用空间224.4、 PET铜箔尚处于技术验证阶段，产业化元年来临244.5、 市场需求强烈驱动复合集流体产业化加速255、复合集流体市场需求及空间测算285.1、 新能源汽车市场保持高速增长，锂电池铜箔行业持续受益285.2、 锂电池需求快速增长，复合铜箔市场空间广阔295.3、 强兼容为复合铜箔需求打开另一片蓝海305.4、 高渗透率下，复合铜箔成长空间广阔316 .投资建议337 .风险因

3、素341、电解铜箔行业简介1.15、 解铜箔概述电解铜箔是指以铜材为主要原料，采用电解法生产的金属铜箔。电解铜箔的制备过程是将铜材溶解后制成硫酸铜电解液，然后在专用电解设备中将硫酸铜电解液通过直流电电沉积而制成箔，再对其进行表面粗化、防氧化处理等一系列处理，最后经分切检测后制成成品。电解铜箔作为电子制造行业的功能性基础原材料，被称为电子产品信号与电力传输、沟通的神经网络，主要用于锂离子电池和印制电路板的制作。电解铜箔是覆铜板、印制电路板和锂离子电池制造中重要的原材料之一。根据应用领域的不同，可以分为锂电铜箔、标准铜箔；根据铜箔厚度不同，可以分为极薄铜箔、超薄铜箔、薄铜箔、常规铜箔和厚铜箔；根据

4、表面状况不同可以分为双面光铜箔、双面毛铜箔、双面粗铜箔、单面毛铜箔和超低轮廓铜箔。图1:电解铜箔的分类资料来源:中一科技招殴说明书,信达沃募研发中心1.16、 电铜箔概述锂电铜箔，作为锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池中电极结构的重要组成部分，在电池中既充当电极负极活性物质的载体，又起到汇集传输电流的作用，对锂离子电池的内阻及循环性能有很大的影响。根据锂离子电池的工作原理和结构设计，负极材料需涂覆于集流体上，经干燥、馄压、分切等工序，制备得到锂电池负极片。为得到更高性能的锂电池，导电集流体应与活性物质充分接触，且内阻应尽可能小。锂电铜箔由于具有良好的导电性、质地较软、制造技术较成熟、成本优势

5、突出等特点，因而成为锂离子电池负极集流体的首选。锂电铜箔一般厚度较薄，受锂离子电池往高能量密度、高安全性方向发展的影响，锂电铜箔正向着更薄、微孔、高抗拉强度和高延伸率方向发展。根据头豹研究院，锂电池铜箔的品质对锂电池的能量密度、安全性、寿命等方面产生关键影响，品质的评判在于其是否具备良好的物理和化学指标。其中，厚度、厚度均匀性、面密度、表面粗糙度、抗拉强度、延伸率和孔隙率等是考察锂电池铜箔物理品质的主要指标。抗氧化性、耐腐蚀性、耐热性等耐受性是考察锂电池铜箔化学品质的主要指标。锂电池铜箔指标众多，锂电池铜箔下游客户一般需对指标进行综合考虑。目前彳亍业重点关注的指标为厚度。然而，铜箔厚度越薄，其

6、发生断裂的几率越高，影响动力电池安全性，因此低厚度铜箔需同时具备更高的抗拉强度。表1：锂电池铜荒关健技术指标相标美量倒落关友技术招标时堀络的影响时钗电池的主要影喻物林要求厚度（um）厚薄度能量密度厚度越低，能量密度越名厚度均为姓徐段在嗣斜上的负极材料的质量波动称量和姓能一JtH厚度均匀姓越高,电池客量和一Jttt稣高面宙度(gcm2单4表面面积的质量容量和能量密度*zttf.电池越枝,客量和提量密度越高物足指标(um)贸极材料在桶上的时*力内阻初循环先命表面粗极度越低,电池内国越小，寿命越长粒伸依度（MPaI斯乂.只建几率良品率.K量.内粗和诵坏*令等猊拄强度越高,电池良品率.容量越由，内Ie

7、E超小，寿命继长延伸隼（%）断裂.父健儿隼良品率.客量，内阳和械环寿命等延伸率维高,电池良品率.农量越小,内松越小，寿命越长孔隙卓（%）货极材料在纲笫上的附代力信率i1能和林球寿命孔隙率越馔,电池俗率姓能越好,寿命越长化学指标抗火化也.耐用tkli.*t热通等耐受44纣应箕化腱人度.财腐蚀能力、财热能力良品率.安全tt和和询贝寿命*ttt.国杆高科中访专科，是一杵柔性复合集沌体的制作方法，生要用于降低襄流体的延伸率和电池内阳.提高电池的编坏姓能.畀降低多层真空俄的成本.2020年,比亚迪申请+利.包括一料复合集流体.电池板片,电池和车崎.有利于提高电芯的理论质量宙度以及减少电芯的内尔.2021

8、年.OPPP中请专利，也找电加根片.制备方法.复合义演体.电池及电子议备，主要用于提候一村电极抹片的制备方法.复畲集凝体.电池及电子设吝.摸索工艺生产液型阶段：头部电池厂商开始投入PET钠箔新技术2021-072022-01启动蒯20204,双星新材立发PET钠项口，2021年遗行开发，产品已运往下游客户过行评价认证.2021年.万顺新材已开发出应用于电池食城的栽体树展，样品已送往下游客户的证.20224-,方邦股份表示正在PET复合纲拓犊城遗行了物发布国.仅尚处于早期阶履技术松证阶段：部分电池企业和材料企业遗行密集的技术脸it.大部分电池厂商仍处于现里状方20222025高速发展期C庆金美自主研发的高分子艮合例旗已成功应用于新能源汽车电池,并收利通过笈国串刺实会.K计2022下半年送人支产阶戊.2022下半年，1：明科技表示将计划投资60亿元在裁州Jt段任电池复合俯箔生产基地.大1樵量产化阶段：住过前期密集的技术会证.PET忸拓行业有望在猊头企北的帝保下启动大见模化量产黄料来源:头的研党就、怙达江豕研艮中心4.5、