期货投资分析试题(含五卷)含答案.docx

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1、期货投资分析试题（一）（总分100分，考试时长90分钟）一、单项选择题（每小题2分，共100分）1、利用（）市场进行轮库，储备企业可以改变以往单一的购销模式，同时可规避现货市场价格波动所带来的风险，为企业的经营发展引入新思路。A、期权B、互换C、远期D、期货2、ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，通常供应商配送指数的权重为（）oA、30%B、25%C、15%D、10%3、对卖出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）A、亏损性套期保值B、期货市场和现货市场盈亏相抵

2、C、盈利性套期保值D、套期保值效果不能确定，还要结合价格走势来判断4、在生产经营中，企业有时会面临产品价格持续上涨而企业却必须执行之前签订的销售合同的尴尬局面。此时企业可以采取的措施是（）oA、宁可赔偿违约金也不销售原材料产品B、销售原材料产品的同时，在现货市场上等量买入C、销售原材料产品的同时，在期货市场上等量买入D、执行合同，销售原材料产品5、在国际期货市场上，（）与大宗商品主要呈现出负相关关系。A、美元B、人民币C、港.D、欧元6、点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，则合理的操作是（）oA、等待点价操作时机B、进行套期保值C、尽快进行点价操作D、卖出套期保值7、 段时间

3、内所有盈利交易的总盈利额与同时段所有亏损交易的总亏损额的比值称为（）oA、收支比B、盈亏比C、平均盈亏比D、单笔盈亏比8、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）oA、期权出售者在出售期权时获得一笔收入B、如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C、如果期权购买者在到期时行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票D、投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益9、从事境外工程总承包的中国企业在投标欧洲某个电网建设工程后，在未确定是否中标之前，最适合利用（）来管理汇率风险。A、人民币/欧元期权B、人民币/欧元远期C、人民币/欧元期货D、人

4、民币/欧元互换10、下列关于高频交易说法不正确的是（）oA、高频交易采用低延迟信息技术B、高频交易使用低延迟数据C、局频交易以很IwI的频率做交易D、一般高频交易策略更倾向于使用C语言、汇编语言等底层语言实现IE如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约（）oA、多单和空单大多分布在散户手中B、多单和空单大多掌握在主力手中C、多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中D、空单掌握在主力手中，多单则大多分布在散户手中12、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右公布。A、15B、45C、20D、913、证券期货市场对（）变化是异常敏感的。

5、A、利率水平B、国际收支C、汇率D、PPI14、下单价与实际成交价之间的差价是指（）oA、阿尔法套利8、 VWAPC、滑点D、回撤值15、实践中经常采取的样本内、样本外测试操作方法是（）。A、将历史数据的前80%作为样本内数据，后20%作为样本外数据B、将历史数据的前50%作为样本内数据，后50%作为样本外数据C、将历史数据的前20%作为样本内数据，后80%作为样本外数据D、将历史数据的前40%作为样本内数据，后60%作为样本外数据16、中旬，某铜进口贸易商与家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合

6、约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。A、 57000B、 56000C、 55600D、 5570017、某个资产组合的下日的在险价值（VaR）是100万元，基于此估算未来两个星期（10个交易FI）的VaR,得到（）万元。A、100B、316C、512D、100018、梯式策略在收益率曲线（）时是

7、比较好的种交易方法。A、水平移动B、斜率变动C、曲度变化D、保持不变19、模型中，根据拟合优度与统计量的关系可知，当R2=0时，有（）oA、F=-IB、F=OC、F=ID、F二820、期权风险度量指标中衡量标的资产价格变动对期权理论价格影响程度的指标是（）。A、 DeltaB、 GammaC、 ThetaDVega21、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈（）A、正相关关系B、负相关关系C、无相关关系D、不一定22、在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）oA、升贴水不变的情况下点价有效期缩短B、运输费用上升C、点价前期货价格持续上涨D、签订点价合同后期货

8、价格下跌23、F列关于货币互换说法错误的是（）。A、货币互换是指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定期交换两种货币利息的交易协议B、期初、期末交换货币通常使用相同汇率C、期初交换和期末收回的本金金额通常一致D、期初、期末各交换次本金，金额变化24、用（）价格计算的GDP可以反映个国家或地区的经济发展规模。A、现行B、不变C、市场D、预估25、以下哪个数据被称为“小非农”数据？（）oA、美国挑战者企业裁员人数B、ADP全美就业报告C、劳动参与率D、就业市场状况指数26、由于大多数金融时间序列的（）是平稳序列，受长期均衡关系的支配,这些变量的某些线性组合也可能是平稳的。A、阶差分B、二阶

9、差分C、三阶差分D、四阶差分27、进行货币互换的主要目的是（）oA、规避汇率风险B、规避利率风险C、增加杠杆D、增加收益28、在GDP核算的方法中，收入法是从（）的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的种核算方法。A、最终使用B、生产过程创造收入C、总产品价值D、增加值29、对商业头寸而言，更应关注的是（）oA、价格B、持有空头C、持有多头D、净头寸的变化30、产品层面的风险识别的核心内容是（）oA、识别各类风险因子的相关性B、识别整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口C、识别影响产品价值变动的主要风险因子D、识别业务开展流程中出现的些非市场行情所导致的不确

10、定性31、（）反映定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数。A、生产者价格指数B、消费者价格指数C、GDP平减指数D、物价水平32、DF检验回归模型为yt=Q+Bt+yyt1+ut,则原假设为（A、HO：=1B、HO：=0C、HO：Q=0D、HO：=133、 元线性回归模型的总体回归直线可表示为（）oA、E（yi）=a+BxiB、i=xiC、i=xieiD、i=aii34、美联储对美元加息的政策，短期内将导致（）oA、美元指数下行B、美元贬值C、美元升值D、美元流动性减弱35、某互换利率协议中，固定利率为700%,银行报出的浮动利率为6个月的Shibor的基础

11、上升水98BP,那么企业在向银行初次询价时银行报出的价格通常为（）oA、6.00%B、6.01%C、6.02%D、6.03%36、通过已知的期权价格倒推出来的波动率称为（）0A、历史波动率B、已实现波动率C、隐含波动率D、预期波动率37、（）不属于金融衍生品业务中的风险识别的层面。A、产品层面B、部门层面C、公司层面D、国家层面38、天然橡胶供给存在明显的周期性，从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（）0A、降低天然橡胶产量而使胶价上涨B、降低天然橡胶产量而使胶价下降C、提高天然橡胶产量而使胶价上涨D、提高天然橡胶产量而使胶价下降39、在经济周期的过

12、热阶段，对应的最佳的选择是（）资产。A、现金B、债券C、股票D、大宗商品类40、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。A、123B、36C、69D、91241、反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券中（）oA、利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算B、利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算C、利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算D、利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算42、组合保险在市场发生不利变化时保证组合价值不会低于设定的最低收益，同时在市场发生有利变化时，组合的价值（）oA、

13、随之上升B、保持在最低收益C、保持不变D、不确定43、（）是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权。A、备兑看涨期权策略B、保护性看跌期权策略C、保护性看涨期权策略D、抛补式看涨期权策略44、以下各产品中含有乘数因子的是（）oA、保本型股指联结票据B、收益增强型股指联结票据C、逆向浮动利率票据D、指数货币期权票据45、投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）oA、买入看涨期权B、卖出看涨期权C、卖出看跌期权D、备兑开仓46、在买方叫价交易中，如果现货价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。A、正相关B、负相关C、不相关D、同比例47、被动型管理

14、策略主要就是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合与（）oA、市场基准指数的跟踪误差最小B、收益最大化C、风险最小D、收益稳定48、江苏家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，该客户与中粮集闭签订协议,集团安排将其串换至旗卜.江苏东海粮油提取现货。串出厂库（中粮黄海）的升贴水报价：-30元/吨；现货价差为：日照豆粕现货价格（串出地）-连云港豆粕现货价格（串入地）二50元/吨；厂库生产计划调整费：30元/吨。则仓单串换费用为（）o参考公式：串换费用二串出厂库升贴水+现货价差+厂库生产计划调整费A、80元/吨B、120元/吨C、30元/吨D、50元/吨49、从投资品种上看，个人投

15、资者主要投资于（）oA、商品ETFB、商品期货C、股指期货D、股票期货50、从历史经验看，商品价格指数（）BDl指数上涨或下跌。A、先于B、后于C、有时先于，有时后于D、同时参考答案一、单项选择题1、D【解析】储备企业在商品轮入时由于资金需求量大而且时间短,经常出现企业资金紧缺状况,而通过期货市场买入保值，只需要占用10%左右的资金就可以完成以前的全部收购，同时还能够规避由于抢购引起的现货价格短期内过高的风险。在轮出的时候，储备企业也可以通过期货市场做卖出保值，避免由于商品大量出库而导致的价格下跌的风险。通过期货市场的套期保值交易,可以大大增加储备企业的资金利用率,并规避现货市场价格波动带来的

16、风险。2、C【解析】ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷，要求采购经理人针对新订单、生产、就业、供应商配送、存货、顾客存货量、价格、积压订单量、新出口订单和进口等方面的状况进行评估。ISM采购经理人指数则是以问卷中的前5项为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，各指数的权重分别为：新订单30%、生产25%、就业20%、供应商配送1596、存货10%。3、A【解析】在基差交易中，作为基差卖出一方，最担心的是签订合同之前的升贴水报价不被基差买方接受，或者是基差卖不出好价钱，而期货市场上的套期保值持仓正承受被套浮亏和追加保证金的状态。有时基差卖方会较长一段时间寻找不到交易

17、买方，期间所面临的风险主要是基差走势向不利于套期保值头寸的方向发展。如：在卖出套期保值后基差走弱；或买入套期保值后基差走强，造成亏损性套期保值。4、C【解析】企业可以采取“库存转移”的做法，在现货市场销售库存或产品的同时，在期货市场上等量买入，以虚拟库存形式维持总量不变，从而获取更大收益。5、A【解析】在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。6、A【解析】基差交易合同签订后，基差大小就已经确定了，期货价格就成了决定最终采购价格的唯一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。因此点价成了基差买方最关注的因素。要想获得最大化收益，买方的主要精力应放在何时点定对自己最

18、为有利的期货价格，也就是对点价的时机选择C当期货价格处于下行通道时，对基差买方有利，此时应等待点价操作时机，当预期期货价格触底时再进行点价。7、B【解析】盈亏比是测评量化交易模型优劣的主要评估指标之一。盈亏比=一段时间内所有盈利交易的总盈利额/同时段所有亏损交易的总亏损额。盈亏比的另一种理解方式为投资者承担一元钱的风险所能赚取的盈利。8、C【解析】使用备兑看涨期权策略时，期权出售者在出售期权时获得一笔收入，但是如果期权购买者在到期时行权的话，他则要按照执行价格出售股票。9、A【解析】本题中，一旦企业中标，前期需投入欧元外汇，为规避欧元对人民币升值的风险，企业有两种方案可供选择：一是卖出人民币/

19、欧元期货；二是买入人民币/欧元看跌期权。第一种方案利用外汇期货市场，价格灵活，操作简单。但是利用外汇期货无法管理未中标风险，因此对于前期需投入的欧元的汇率风险不能完全规避C第二种方案中，外汇期权多头只要付出一定的权利金，就能获得远期以执行价格的汇率来买卖外汇的权利。因此，除了能够规避欧元/人民币汇率波动风险外，也能够规避未来不能中标的风险。10、C【解析】C项，高频交易重点强调交易依赖的信息为高频度信息，而真实进行的交易可能很多，也可能很少，这取决于交易策略的设置，而非原始数据信息的多少。11. C【解析】一般使用前20名持仓的多空合计数之差（即净持仓）来对多空实力进行分析，如果某期货合约前数

20、名（比如前20名）多方持仓数量远大于空方持仓数量，说明该合约多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中；反之亦然。12、B【解析】中国的GDP数据由中国国家统计局发布，季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布，初步核实数据在季后45天左右公布，最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。13、A【解析】作为经济的晴雨表，证券期货市场对利率水平变化是异常敏感的C14、C【解析】滑点是指下单价与实际成交价之间的差价，滑点现象有可能是网络数据传输延迟造成的，也有可能是不正规交易商故意做手脚C在期货市场上，滑点现象大部分是由于行情波动剧烈造成的C15、A【解析】实践中经常采取的样本内、样本

21、外测试操作方法是：将历史数据的前80%作为样本内数据，后20%作为样本外数据。基于样本内数据对策略进行回测并进行参数优化，认为得到较满意的绩效表现之后，再使用样本外数据进行绩效验证。16、D【解析】铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准,减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。此时，铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0.平仓后，实际付出的采购价为55600（现货最终成交价）+100（支付的权利金）=55700（元/吨）。17、B【解析】计算VaR至少需要三方面的信息：一是时间长度N;二是置信水平；三是资产组合未来价值变动的分布特征。选择时间长度N就是确

22、定要计算资产在未来多长时间内的最大损失，这应该根据资产的特点和金融机构的管理政策来确定。一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR,而期限较长的头寸则可以每星期或者每月计算VaRC此外，投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素C在实际中，大多数资产通常都有每天的报价或者结算价，可以据此来计算每日的VaR,并在基础上扩展到N天的VaR,可用的扩展公式是：。故18、A【解析】在收益率曲线水平移动的情况下，投资者认为各期限的收益率都将向同一方向发生变动，变动幅度大致相当。在这种情况下，采用梯式策略是一种比较好的交易方法，投资者认为各期限的收益率变动基本相当，因此

23、将头寸均匀地分布于各期限上。19、B20、A【解析】Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。21、A【解析】从BSM期权定价公式可以看出，在某一时点上，S、K、T都是确定不变的，只有。是一个估计值，它可以来自于过去的统计，也可以来自于对未来的预期，而对过去的统计又会因为采样周期不同而不同，因此是一个不易确定的风险项的大小直接影响到了最终价格的高低，即其他因素不变，标的资产波动率与期权价格正相关。22、D【解析】买方叫价交易，是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为C基差交易合同签订后，基差大小已经确定，期

24、货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。当点价结束时，最终现货价格=期货价格+升贴水，因此，期货价格下跌对基差买方有利.A项，升贴水不变的情况下点价有效期缩短，此时距离提货月可能还有一段时间，买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近；BC两项会使买方的采购成本上升。23、D【解析】D项，货币互换一般在期初按约定汇率交换两种货币本金，并在期末以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换。24、A【解析】用现行价格计算的GDP可以反映一个国家或地区的经济发展规模，用不变价格计算的GDP可以反映国民经济的增长速度。

25、25、B【解析】ADP全美就业报告是由美国自动数据处理公司(AutomaticDataProcessing,简称ADP)联合穆迪分析公司(MOOdyKAnaMiCS)定期发布的私营部门非农数据，又被市场称为“小非农“数据，一般在美国非农数据公布的前两天(即每月第一个星期三)晚上公布，是对美国非农就业人口的提前预测，对黄金白银、外汇等市场影响巨大。考点：失业率、非农就业数据26、A【解析】由于大多数金融时间序列的一阶差分是平稳序列，受长期均衡关系的支配，这些变量的某些线性组合也可能是平稳的。【解析】一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险，所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险，而交叉

26、型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险，也可用来管理利率风险C28、B【解析】收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法,最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。29、D【解析】对商业头寸而言，更应关注净头寸的变化而不是持有多头还是空头。因为对商业机构而言，多还是空往往是由他们的商业角色决定的，通常不会改变他们的多空方向，只会根据价格对持有头寸做出相应的调整。30、C【解析】产品层面的风险识别是识别出单个金融衍生品所存在的风险，核心内容是识别出影响产品价值变动的主要风险因子。部门层面的风

27、险识别是在产品层面风险识别的基础上，充分考虑一个交易部门所持有的所有金融衍生品的风险,核心内容是识别出各类风险因子的相关性及整个部门的金融衍生品持仓对各个风险因子是否有显著的敞口。公司层面的风险识别则是在部门层面风险识别的基础上，更多地关注业务开展流程中出现的一些非市场行情所导致的不确定性，包括授权、流程、合规、结算等活动中的风险。31、B【解析】消费者价格指数反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数C32、A【解析】DF检验的原假设为：HO：Y=L若拒绝原假设，则所检验序列不存在单位根，为平稳性时间序列；若不拒绝原假设，则所检验序列存在单位根，为非平稳

28、时间序列C33、A【解析】对一元回归方程Yi=+BXi+i两边同时取均值，则有E(yi)=+xio这表明点(i,E(yi)在E(yi)=a+Bxi对应的直线上，这条直线叫做总体回归直线(或理论回归直线)。【解析】美元指数(USDX)是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。美联储对美元加息的政策会导致对美元的需求增加,美元流动性增加,从而美元升值,美元指数上行。35、C【解析】银行报出的价格是在6个月Shibor的基础上升水98BP

29、,这个价格换成规范的利率互换报价，相当于6月期Shib。互换的价格是7%-98BP=6.02%。所以，如果企业向银行初次询价的时候，银行报出的价格通常是6.02%。36、C【解析】隐含波动率是通过已知的期权价格倒推出来的波动率，是隐藏在期权价格里面的，因此叫作隐含波动率。37、D【解析】金融衍生品业务中的风险识别可以从三个层面上进行，分别是产品层面、部门层面和公司层面。考点：风险识别38、A【解析】天然橡胶供给存在明显的周期性，这种周期性主要来源于橡胶树的开割及停割导致供给量的变化C从8月份开始到10月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱都会降低天然橡胶产量而使胶价上涨。39、

30、D【解析】在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的1215点。40、D【解析】当经济告别衰退步入复苏阶段，经济虽然开始增长，但由于过剩产能还没有完全消化，通货膨胀程度依然较低C随着需求回暖，企业经营状况得到改善，股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应美林时钟的912点。41、B【解析】反向双货币债券与双货币债券的结构类似，两者最大的区别在于，反向双货币债券中利息收入是以外币计价并结算的，而本金则是以本币计价并结算的。因此，投资者的风险敞口只体现在利息收入上，风险敞口是比较小的。42、A【解析】保护性看跌期权策略是在持有某

31、种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。43、B【解析】保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，购进以该资产为标的的看跌期权，从而在一定期限内保障资产的价值不会低于某一限定值，而市场价格上升时，组合价值则随之上升。44、D【解析】之所以称之为指数货币期权票据，是因为内嵌期权影响票据到期价值的方式并不是简单地将期权价值叠加到投资本金中，而是以乘数因子的方式按特定的比例缩小或放大票据的赎回价值C45、B【解析】投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，应买入看跌期权或卖出看涨期权。D项，备兑开仓适用

32、于投资者买入一种股票或手中持有某股票同时卖出该股票的看涨期权的情形。46、B【解析】如果现货价格波动不大，基差卖方通常需将升贴水的报价与期货价格涨跌相联系：在买方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就下降一些，期货价格跌了，升贴水报价就提升一点。而在卖方叫价交易中，当期货价格涨了，升贴水报价就提升一点，期货价格跌了，升贴水报价就下降一些C其目的是为了保持期货价格加上升贴水与不变的现货价格之间相匹配，使基差买方易于接受升贴水报价。47、A【解析】被动型管理策略主要就是复制某市场指数走势，最终目的为达到优化投资组合与市场基准指数的跟踪误差最小，而非最大化收益。48、D【解析】带入公式，仓单串换费

33、用：-30+50+30=50元/吨【解析】从投资品种上看，个人投资者主要投资于商品ETF,相对于投资商品期货，商品ETF免去了个人投资者持仓换月的风险，投资更为轻松，且追踪误差小，费用低，更受个人投资者的青睐“50、A【解析】从历史经验看，商品价格指数先于BDI指数上涨或下跌，BDl指数是跟随商品价格指数的变化而变化的。期货投资分析试题（二）（总分IOo分，考试时长90分钟）一、单项选择题（每小题2分，共100分）1、国内生产总值的变化与商品价格的变化方向相同，经济走势从（）对大宗商品价格产生影响。A、供给端B、需求端C、外汇端D、利率端2、下列不属于量化交易特征的是（）0A、可测量B、可复现

34、C、简单明了D、可预期3、协整检验通常采用（）oA、DW检验B、E-G两步法C、LM检验D、格兰杰因果检验4、在买方叫价交易中，如果现货成交价格变化不大，期货价格和升贴水呈（）变动。A、正相关B、负相关C、不相关D、同比例5、全社会用电量数据的波动性（）GDP的波动性。A、强于B、弱于C、等于D、不确定6、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用（）oA、t检验B、OLSC、逐个计算相关系数D、F检验7、下列关于各种交易方法说法正确的是（）0A、量化交易主要强调策略开发和执行方法B、程序化交易主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据C、高频交易主要

35、强调交易执行的目的D、算法交易主要强调策略的实现手段是编写计算机程序8、（）指农业经营者或企业为规避市场价格风险向保险公司购买期货价格保险产品，保险公司通过向期货经营机构购买场外期权将风险转移，期货经营机构利用期货市场进行风险对冲的业务模式。A、期货+银行B、银行+保险C、期货+保险D、基金+保险9、宏观经济分析是以为研究对象，以为前提。（）A、国民经济活动；既定的制度结构B、国民生产总值；市场经济C、物价指数；社会主义市场经济D、国内生产总值；市场经济10、进行货币互换的主要目的是（）oA、规避汇率风险B、规避利率风险C、增加杠杆D、增加收益11、（）期权存在牵制风险。、 、 、 BCD12

36、、金融机构内部运营能力体现在（）上。A、通过外部采购的方式来获得金融服务B、利用场外工具来对冲风险C、恰当地利用场内金融工具来对冲风险D、利用创设的新产品进行对冲13、影响国债期货价值的最主要风险因子是（）oA、外汇汇率B、市场利率C、股票价格D、大宗商品价格14、如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是（）oA、通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存B、通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存C、通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存D、通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存15、假设美元兑澳元的外汇期货到期还有4个月，当前美元兑澳元汇率为0.8USD/AUD,美国无风险利率为5

37、%,澳大利亚无风险利率为2%,根据持有成本模型，该外汇期货合约理论价格为（）o（参考公式：）A、0.808B、0.782C、O.824D、O.79216、卜.列关于国债期货的说法不正确的是（）oA、国债期货仅对组合利率风险的单因素进行调整，不影响组合持仓B、国债期货能对所有的债券进行套保C、国债期货为场内交易，价格较为公允，违约风险低，买卖方便D、国债期货拥有较高的杠杆，资金占用量较少，可以提高对资金的使用效率17、社会融资规模是由（）发布的。A、国家统计局B、商务部C、中国人民银行D、海关总署18、以下各产品中含有乘数因子的是（）oA、保本型股指联结票据B、收益增强型股指联结票据C、逆向浮动

38、利率票据D、指数货币期权票据19、多元线性回归模型中，t检验服从自由度为（）的t分布。A、n1B、nkC11-k1Dnk+120、金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）oA、设计和发行金融产品B、自营交易C、为客户提供金融服务D、设计和发行金融工具21、目前，全球最具影响力的商品价格指数是（）0A、A.标普高盛商品指数（S&PGSCDB、路透商品研究局指数（RJ/CRC、彭博商品指数（BCOM）D、JP摩根商品指数（JPMCI）22、般而言，GDP增速与铁路货运量增速（）oA、正相关B、负相关C、不确定D、不相关23、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天左右

39、公布。A、15B、45C、20D、924、在下列经济指标中，（）是最重要的经济先行指标。A、采购经理人指数B、消费者价格指数C、生产者价格指数D、国内生产总值25、美国某公司从德国进口价值为IooO万欧元的商品，2个月后以欧元支付货款，当美元的即期汇率为L0890,期货价格为1.1020,那么该公司担心（）。A、欧元贬值，应做欧元期货的多头套期保值B、欧元升值，应做欧元期货的空头套期保值C、欧元升值，应做欧元期货的多头套期保值D、欧元贬值，应做欧元期货的空头套期保值26、下列关于价格指数的说法正确的是（）oA、物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果B、在我国居民消费价格指数构成的八大类别中

40、，不直接包括商品房销售价格C、消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数D、在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大27、份具有看跌期权空头的收益增强型股指联结票据期限为1年，面值为10000元。当前市场中的1年期无风险利率为2.05%o票据中的看跌期权的价值为430元。在不考虑交易成本的情况下，该股指联结票据的票面息率应该近似等于（）%。A、2.05B、4.30C、5.35D、6.4428、关于备兑看涨期权策略，下列说法错误的是（）oA、期权出售者在出售期权时获得一笔收入B、如果期权购买者在到期时行权的话，期权出售者要按照执行价格出售股票C、如果期权购买者在到期时

41、行权的话，备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票D、投或者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益29、对于ARMA（p,q）模型，需要利用博克斯-皮尔斯（Box-Pierce）提出的统计量来检验模型的优劣。若拟合模型的误差项为白噪声过程，则该统计量渐进服从（）分布。（K表示自相关系数的个数或最大滞后期）A、X2（K-pq）B、t（K-p）C、t（Kq）D、F（K-p,q）30、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）oA、区间浮动利率票据B、超级浮动利率票据C、正向浮动利率票据D、逆向浮动利率票据31、金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场

42、内、场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险（）,将其销售给众多投资者。A、打包并分切为2个小型金融资产B、分切为多个小型金融资产C、打包为多个小型金融资产D、打包并分切为多个小型金融资产32、CPI的同比增长率是评估当前（）的最佳手段。A、失业率B、市场价值C、经济通货膨胀压力D、非农就业33、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况？（）A、国债价格下降B、CPEPPl走势不变C、债券市场利好D、通胀压力上升34、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（）oA、平稳时间序列B、非平稳时间序列C、单整序列D、协整序列35

43、、下列不属于升贴水价格影响因素的是（）oA、运费B、利息C、现货市场供求D、心理预期36、（）主要强调使用低延迟技术和高频度信息数据。A、局频交易B、自动化交易C、算法交易D、程序化交易37、关于一元线性回归被解释变量y的个别值的区间预测，下列说法错误的是（）oA、距离X的均值越近，预测精度越高B、样本容量n越大，预测精度越高，预测越准确C、反映了抽样范围越宽，预测精度越低D、对于相同的置信度下，y的个别值的预测区间宽一些，说明比y平均值区间预测的误差更大一些38、（）最早以法律形式规定商业银行向中央银行缴存存款准备金。A、美国B、英国C、荷兰D、德国39、下列关于事件驱动分析法的说法中正确的

44、是（）oA、影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件B、“黑天鹅”事件属于非系统性因素事件C、商品期货不受非系统性因素事件的影响D、黄金作为种避险资产，当战争或地缘政治发生变化时，不会影响其价格40、下面不属于持仓分析法研究内容的是（）oA、价格B、库存C、成交量D、持仓量41、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（）A、巴西B、澳大利亚C、韩国D、美国42、（）是公开市场级交易商或外汇市场做市商。A、报价银行B、中央银行C、美联储D、商业银行43、若国债期货市场价格低于其理论的价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是（）oA、买入国债现货和期货B、买入国债

45、现货，卖出国债期货C、卖出国债现货和期货D、卖出国债现货，买入国债期货44、在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）。A、升贴水不变的情况下点价有效期缩短B、运输费用上升C、点价前期货价格持续上涨D、签订点价合同后期货价格下跌45、通过股票收益互换可以实现的目的不包括（）oA、杠杆交易B、股票套期保值C、创建结构化产品D、创建优质产品46、RJ/CRB指数包括（）个商品期货品种。A、17B、18C、19D、2047、（）是指持有一定头寸的、与股票组合反向的股指期货，般占资金的10%,其余90%的资金用于买卖股票现货。A、避险策略B、权益证券市场中立策略C、期货现货互转套利策略D、期货加固定收益债券增值策略48、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）oA、狭义货币供应量MIB、广义货币供应量MlC、狭义货币供应量MOD、广义货币供应量M249、卜列属含有未来数据指标的基本特征的是（）oA、买卖信号确定B、买卖信号不确定C、买的信号确定，卖的信号不确定D、卖的信号确定，买的信号不确定50、持有成本理论是以（）为中心，分析