中级财务管理考试必记公式大全.docx
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1、-中级财务管理考试必记公式大全一、复利现值和终值复利终值复利终值公式: FP(1i)n其中,(1i)n称为复利终值系数,用符号(F/P,i,n)表示复利现值复利现值公式:PF1/(1i)n其中1/(1i)n称为复利现值系数,用符号(P/F,i,n)表示结论(1)复利终值和复利现值互为逆运算;(2)复利终值系数(1i)n和复利现值系数1/(1i)n互为倒数。二、年金有关的公式:项目公式系数符号系数名称普通年金终值普通年金终值系数年偿债基金偿债基金系数普通年金现值普通年金现值系数年资本回收额资本回收系数预付年金与普通年金的联系预付年金现值=(1+i)普通年金的现值预付年金终值=(1+i)普通年金的
2、终值预付年金现值系数=(1+i)普通年金的现值系数即:普通年金现值系数表期数减1,系数加1预付年金终值系数=(1+i)普通年金终值系数即:普通年金终值系数表期数加1,系数减11.预付年金终值具体有两种方法:方法一:预付年金终值普通年金终值(1i)。方法二:FA(F/A,i,n1)1现值两种方法方法一:PA(P/A,i,n1)1方法二:预付年金现值普通年金现值(1i)2.递延年金现值【方法1】两次折现计算公式如下:PA(P/A,i,n)(P/F,i,m)【方法2】PA(P/A,i,mn)A(P/A,i,m)A(P/A,i,mn)(P/A,i,m)式中,m为递延期,n为连续收支期数,即年金期。【方
3、法3】先求终值再折现PAA(F/A,i,n)(P/F,i,m+n)终值递延年金的终值计算与普通年金的终值计算一样,计算公式如下:FAA(F/A,i,n)注意式中“n”表示的是A的个数,与递延期无关。3.永续年金利率可以通过公式i=A/P现值P=A/i永续年金无终值4.普通年金现值 =A*(P/a,i,n)终值= A*(F/a,i,n)5.年偿债基金的计算偿债基金和普通年金终值互为逆运算;偿债基金系数和年金终值系数是互为倒数的关系。6.年资本回收额的计算年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所债务的金额。年资本回收额的计算实际上是已知普通年金现值P,求年金A。计算公式如下:式中,
4、称为资本回收系数,记作(A/P,i,n)。【提示】(1)年资本回收额与普通年金现值互为逆运算;(2)资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。【总结】系数之间的关系1.互为倒数关系复利终值系数复利现值系数1年金终值系数偿债基金系数1年金现值系数资本回收系数12.预付年金系数与年金系数终值系数(1)期数加1,系数减1(2)即付年金终值系数普通年金终值系数(1+i)现值系数(1)期数减1,系数加1(2)即付年金现值系数普通年金现值系数(1+i)三.名义利率与实际利率一年多次计息时的名义利率与实际利率实际利率:1年计息1次时的“年利息/本金”名义利率:1年计息多次的“年利息/本金”四.风险与收益的计算
5、公式1.资产收益的含义与计算单期资产的收益率资产价值(价格)的增值期初资产价值(价格) 利息(股息)收益资本利得期初资产价值(价格)利息(股息)收益率资本利得收益率2.预期收益率预期收益率E(R)式中,E(R)为预期收益率;Pi表示情况i可能出现的概率;Ri表示情况i出现时的收益率。3.必要收益率必要收益率无风险收益率风险收益率4.风险的衡量方差方差和标准离差作为绝对数,只适用于期望值相同的决策方案风险程度的比较。标准差标准离差率对于期望值不同的决策方案,评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值5.资产组合的风险与收益1)投资组合的期望收益率2)投资组合的风险3)投资组合的方
6、差6.系数定义公式证券资产组合的系统风险系数7.资本资产定价模型R = Rf+(RmRf)R表示*资产的必要收益率;表示该资产的系统风险系数;Rf表示无风险收益率,通常以短期国债的利率来近似替代;Rm表示市场组合收益率四、总成本模型总成本固定成本总额变动成本总额固定成本总额(单位变动成本业务量)1).高低点法b=a=最高点业务量成本-b最高点业务量或:=最低点业务量成本-b最低点业务量2).回归分析法a=b=第三章预算管理一.现金预算可供使用现金期初现金余额现金收入可供使用现金现金支出现金余缺现金余缺现金筹措现金运用期末现金余额二.生产预算预计生产量预计销售量预计期末存货预计期初存货(备注:生
7、产量跟销售量有关)三.直接材料预算1.*种直接材料预计生产需要量=*产品耗用该材料的消耗定额该产品预计产量(生产需要量跟材料消耗定额和产量有关)2.*种直接材料预计采购量=*种直接材料预计生产需要量+该材料预计的期末库存量-该材料预计的期初库存量(采购量跟生产量有关)3.购买材料支付的现金=本期含税采购金额本期付现率+前期含税采购金额本期付现率4.期末应付账款余额=期初应付账款余额+本期预计含税采购金额-本期全部采购现金支出(包括支付前期的采购支出)四.直接人工预算1.*种产品直接人工总工时单位产品定额工时该产品预计生产量2.*种产品直接人工总成本单位工时工资率该种产品直接人工总工时五.制造费
8、用预算1.变动制造费用预算变动制造费用分配率业务量预算总数2.制造费用预计现金支出制造费用预算总额折旧费用六、单位生产成本预算1单位产品预计生产成本单位产品预计直接材料成本单位产品预计直接人工成本单位产品预计制造费用2期末结存产品成本期初结存产品成本本期生产成本本期销售成本七.销售及管理费用预算销售及管理费用预计现金支出销售及管理费用预算总额折旧及摊销费用第四章筹资管理(上)融资租赁租金的计算:(按等额年金法)(1)、租金在期末支付租金=【设备原价-残值*(P/F,i,n)】/(P/A,i,n)(2)、租金在期初支付租金=【设备原价-残值*(P/F,i,n)】/【(P/A,i,n-1)+1】【
9、提示】这两个公式都是在假定预计残值归出租人所有的情况下得出的。如果预计残值归承租人所有,则不需要减去残值租金=【租赁设备*(P/F,i,n)】/(P/A,i,n)第五章筹资管理(下)一.可转换公司债券的转换比率的计算二因素分析法的计算资金需要量(基期资金平均占用额不合理资金占用额)(1预测期销售增减率)(1预测期资金周转速度变动率)【提示】如果预测期销售增加,则用(1预测期销售增加率);反之用“减”。如果预测期资金周转速度加快,则应用(1预测期资金周转速度加速率);反之用“加”。三.销售百分比法外部融资需求量=增加的资产-增加的经营负债-增加的留存收益增加的资产=增量收入*基期敏感资产占基期销
10、售额的百分比+非敏感资产的调整数或=基期敏感资产*预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数增加的负债=增量收入*基期敏感负债占基期销售额的百分比或=基期敏感负债*预计销售收入增长率增加的留存收益=预计销售收入(总收入)*销售净利率*利润留存率(备注:预计销售收入(总收入)*销售净利率=净利润利润留存率=留存/利润)四.资金习性预测法1、高低点法:b=(最高收入期的资金占用量-最低收入期的资金占用量)/(最高销售收入-最低销售收入)a=最高(低)收入期的资金占用量相当于Y-b*最高(低)销售收入2、回归直线法:Y=a+b*方程两边同时乘以,得y=na+b* 方程两边同时乘以*,得*y=*a+b*2
11、 解联立方程即可五、资本成本计算总公式:1、银行借款资本成本一般模式折现模式根据“现金流入现值现金流出现值0”求解折现率2公司债券资本成本一般模式折现模式根据“现金流入现值现金流出现值0”求解折现率3.融资租赁资本成本融资租赁资本成本的计算(不考虑所得税)(1)残值归出租人设备价值年租金年金现值系数+残值现值(2)残值归承租人设备价值年租金年金现值系数4.普通股资本成本股利增长模型法假设:*股票本期支付股利为D0,未来各期股利按g速度增长,股票目前市场价格为P0,则普通股资本成本为:【提示】普通股资本成本计算采用的是折现模式。资本资产定价模型法KsRf+(RmRf)5.留存收益资本成本参照普通
12、股成本公式,但不考虑筹资费用。6平均资本成本六、杠杆效应1、经营杠杆系数(1)DOL的定义公式:经营杠杆系数息税前利润变动率/产销变动率(2)简化公式:报告期经营杠杆系数基期边际贡献/基期息税前利润DOLM/EBITM/(MF)基期边际贡献/基期息税前利润【提示】经营杠杆系数简化公式推导假设基期的息税前利润EBITPQVcQF,产销量变动Q,导致息税前利润变动,EBIT(PVc)Q,代入经营杠杆系数公式:2.财务杠杆系数(1)定义公式:(2)简化公式:3.总杠杆系数(1)定义公式【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系DTLDOLDFL (2)简化公式七.资本结构优化1.每股收益分
13、析法=结论:如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润,则运用负债筹资方式;如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润,则运用权益筹资方式。2.公司价值分析法(1)企业价值计算(2)加权平均资本成本的计算第六章投资管理一.项目现金流量(一)投资期在长期资产上的投资垫支的营运资金(2) 营业期税后付现成本税后付现成本付现成本(1税率)税后收入税后收入收入金额(1税率)非付现成本抵税非付现成本可以起到减少税负的作用,其公式为:税负减少额非付现成本税率估算方法直接法:(NCF)营业收入付现成本所得税间接法:营业现金净流量税后营业利润非付现成本分算法:营业现金净流量收入(1所得税率
14、)付现成本(1所得税率)非付现成本所得税率(3) 终结期特点主要是现金流入量内容固定资产变价净收入:固定资产出售或报废时的出售价款或残值收入扣除清理费用后的净额。垫支营运资金的收回:项目开始垫支的营运资金在项目结束时得到回收。二.净现值(NPV)净现值(NPV)未来现金净流量现值原始投资额现值三.年金净流量(ANCF)年金净流量现金净流量总现值/年金现值系数现金净流量总终值/年金终值系数四.现值指数(PVI)PVI未来现金净流量现值/原始投资现值五.内含报酬率(IRR)1. 未来每年现金净流量相等时(年金法)未来每年现金净流量年金现值系数原始投资额现值02. 2.未来每年现金净流量不相等时如果
15、投资方案的每年现金流量不相等,各年现金流量的分布就不是年金形式,不能采用直接查年金现值系数表的方法来计算内含报酬率,而需采用逐次测试法。六.回收期(PP)(1) 静态回收期1. 未来每年现金净流量相等时静态回收期原始投资额/每年现金净流量2.未来每年现金净流量不相等时的计算方法在这种情况下,应把每年的现金净流量逐年加总,根据累计现金流量来确定回收期。(二)动态回收期2. 1.未来每年现金净流量相等时在这种年金形式下,假定经历几年所取得的未来现金净流量的年金现值系数为(P/A,i,n),则:计算出年金现值系数后,通过查年金现值系数表,利用插值法,即可推算出回收期n。3. 2.未来每年现金净流量不
16、相等时在这种情况下,应把每年的现金净流量逐一贴现并加总,根据累计现金流量现值来确定回收期。计算其动态回收期。七.固定资产更新决策营业现金净流量计算的三种方法。1.直接法营业现金净流量=收入-付现成本-所得税2.间接法营业现金净流量=税后营业利润+非付现成本3.分算法4.寿命期不同的设备重置决策八.债券价值的计算债券价值=未来利息的现值+归还本金的现值=PVI(P/A,i,n)M(P/F,i,n)债券的内含报酬率逐次测试法,与求内含报酬率的方法相同简便算法九.股票投资股票价值=未来各年股利的现值之和优先股价值=股利/折现率固定增长模式2)零增长模式3)阶段性增长模式许多公司的股利在*一期间有一个
17、超常的增长率,这段期间的增长率g可能大于RS,而后阶段公司的股利固定不变或正常增长。对于阶段性增长的股票,需要分段计算,才能确定股票的价值。(二)股票投资的收益率模式计算公式零增长股票内部收益率R=D/P0固定增长股票内部收益率R=D1/ P0+g=股利收益率+股利增长率阶段性增长股票内部收益率利用逐步测试法,结合内插法来求净现值为0的贴现率。第七章营运资金管理一、营运资金的计算营运资金流动资产流动负债二、现金管理的有关公式存货模式1.机会成本2.交易成本3.最佳持有量及其相关公式随机模型(米勒奥尔模型)式中:b证券转换为现金或现金转换为证券的成本;delta,企业每日现金流变动的标准差;i以
18、日为基础计算的现金机会成本。【注】R的影响因素:同向:L,b,;反向:i最高控制线的确定H3R2LHR2(RL)现金收支日常管理现金周转期现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期其中:存货周转期平均存货每天的销货成本应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入应付账款周转期平均应付账款每天的购货成本三.应收账款的相关公式1.应收账款的机会成本(1)应收账款平均余额日销售额平均收现期(2)应收账款占用资金应收账款平均余额变动成本率(3)应收账款占用资金的应计利息(即机会成本)应收账款占用资金资本成本日销售额平均收现期变动成本率资本成本应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入2.应收账款的坏账
19、成本应收账款的坏账成本赊销额预计坏账损失率3.信用条件【信用条件决策】增加的税前损益0,可行。*计算步骤:1.计算增加的收益增加的收益增加的销售收入增加的变动成本增加的边际贡献增加的销售量单位边际贡献增加的销售额(1变动成本率)2.计算实施新信用政策后成本费用的增加:第一:计算占用资金的应计利息增加(1)应收账款占用资金的应计利息增加应收账款应计利息日销售额平均收现期变动成本率资本成本应收账款占用资金的应计利息增加新信用政策占有资金的应计利息原信用政策占用资金的应计利息(2)存货占用资金应计利息增加存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变动成本资本成本(3)应付账款增加导致的应计利息减少(增加
20、成本的抵减项)应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余额增加资本成本第二:计算收账费用和坏账损失的增加收账费用一般会直接给出,只需计算增加额即可;坏账损失一般可以根据坏账损失率计算,然后计算增加额。第三:计算现金折扣的增加(若涉及现金折扣政策的改变)现金折扣成本赊销额折扣率享受折扣的客户比率现金折扣成本增加新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折扣率旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣率3.计算改变信用政策增加的税前损益增加的税前损益增加的收益增加的成本费用【决策原则】如果改变信用期增加的税前损益大于0,则可以改变。【提示】信用政策决策中,依据的是税前损益增加,因此,这种方法
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