“一带一路”倡议下人民币国际化问题研究.docx

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1、毕业论文（设计）题目“一带一路”倡议下人民币国际化问题研究专业：国际经济与贸易姓名：徐“一带一路”倡议下人民币国际化问题研究【摘要】：随着经济全球化脚步放缓，全球迈入新的经济常态，使得中国经济实现经济转型面临外部环境的重大变化和较为突出的结构性矛盾。“一带一路”则会促使我国的能源单一依赖性得以缓解，并且能够快速消耗中国长期积累的过剩产能，从而缓解结构性矛盾。而推进人民币国际化进程将在一带一路中发挥巨大作用。本文主要通过对人民币的跨境结算，货币互换，货币储蓄以及人民币对外投资等方面的研究来分析人民币国际化的现状。同时通过对人民币与其他货币（世界货币美元等）的对比，得出人民币属于国际化初期，还存在

2、较大差距。接着通过对人民币国际化潜在的机遇与威胁的分析，寻找推进人民币国际化的方法。【关键词】：“一带一路”人民币国际化机遇挑战对策BeltandRoadandRMBInternationalizationAbstractjWiththeworldeconomicgrowthslowingdownandtheworldeconomyenteringthenewnormal,therealizationofthenewnormaleconomyinChinaisfacedwithmajorchangesintheexternalenvironmentandprominentstructuralc

3、ontradictions.BeltandRoad,ontheotherhand,willeaseChina,ssingledependenceonenergyandrapidlyconsumeChinaslongaccumulatedexcesscapacity,thuseasingstructuralcontradictions.AndpushingforwardtheinternationalizationofRMBwillplayagreatroleinBeltandRoadInitiative.ThispaperanalyzesthecurrentsituationofRMBinte

4、rnationalizationthroughtheresearchofRMBcross-bordersettlement,currencyswap,currencysavingsandRMBforeigninvestment.Atthesametime,throughthecomparisonbetweenRMBandothercurrencies(worldcurrency,USdollar,etc.),itisconcludedthattheRMBbelongstotheinitialstageofinternationalization,andthereisstillabiggap.T

5、hen,throughtheanalysisofthepotentialopportunitiesandthreatsofRMBinternationalization,theauthortriestofindawaytopromoteRMBinternationalization.KeyWords:BeltandRoadRMBIntemationalizationOpportunitiesChallengesMeasures目录第一章绪论1第一节研究背景及意义1第二节文献综述1一、国外研究现状1二、国内研究现状2第三节研究内容和方法3第二章“一带一路”倡议与人民币国际化关系3第一节“一带一路

6、”的背景3第二节“一带一路”与人民币国际化相互影响分析4一、“一带一路”倡议为人民币国际化注入新动力4二、“一带一路”倡议为人民币国际化搭建新平台5三、人民币国际化是“一带一路”助推器和稳定器5第三章人民币国际化现状分析5第一节人民币跨境结算业务5第二节人民币互换协议6第三节人民币对外投资8一、人民币境外直接投资8二、人民币外商直接投资9三、人民币证券投资9第四节人民币外汇储备10第四章“一带一路”倡议下人民币国际化机遇与挑战分析11第一节机遇H一、贸易结算深化11二、跨境金融平台构建口益完善11三、资源优势互补性发展11第二节挑战12一、地缘政治问题不利于人民币国际化进程12二、我国金融体系

7、不完善12三、人民币汇率不稳定13第五章“一带一路”倡议下推动人民币国际化的对策及建议13第一节制定人民币国际化时间表，构建沿线国合作框架13第二节打造政府与私人新型合作关系，坚持“走出去”战略13第三节建立健全人民币离岸金融中心，维持汇率稳定14第四节推广人民币国际债券，大力发展人民币金融衍生品14第五节加强国内金融市场监管，防范外部风险15第六节加快产业结构转型升级，培育竞争新优势15第七节组建国际零售贸易商巨头，掌控人民币定价结算主动权15第六章总结及展望16参考文献17致谢18第一章绪论第一节研究背景及意义2001年中国加入世界贸易组织（WT0）,打开了我国金融市场走向世界的新大门，带

8、来了加速发展的人民币国际化进程，随后时隔15年后，国际货币基金组织（IMF）正式将人民币纳入“特别提款权”（SDR）篮子，成为继美元、欧元、日元、英镑后的第五种货币。据2018年央行第二季度中国货币政策执行报告统计，人民币市场占有率为1.66%,成为全球第六大支付货币，其国际化地位得到充分认可。2013年“一带一路”倡议首次的提出成为中国对外开放的新举措。“一带一路”与人民币国际化关系密不可分，在此背景下研究人民币国际化，一方面有助于推动沿线国家经济发展，以人民币作为跨境结算活货币，降低贸易成本，抵御外汇风险，另一方面有利于化解国内产能过剩，加速资金国际化流通，推动市场经济横向发展，为成熟的市

9、场机制提供政策保障。相应的，以人民币为研究对象，更能直观表现出“一带一路”的发展进程，它是国际贸易货币计量的最基本手段，将人民币作为战略国的交易载体，是为“一带一路”建设提供更多融资的必要手段。所以本文将在“一带一路”倡议背景下将人民币国际化作为研究对象，首先通过分析两者之间的关系，以探究一带一路对人民币国际化的影响，接着从沿线国的人民币的跨境结算业务，互换协议，对外投资及外汇储备角度探究当前人民币国际化现状，然后结合新丝路背景对人民币国际化进行机遇与挑战分析，最后提出解决措施并进行展望总结。第二节文献综述一、国外研究现状过去，国际货币被许多流派学者赋予了各种定义。Cohen（1971）最早从

10、货币职能角度对国际货币下了定义。他认为货币如果能将国内的职能延伸到国外，并且使用范围不仅仅局限于国内，在国外能行使国际结算职能的货币，就称作国际货币。Blinder（1996）将国际货币分为三大特征：在国外外汇储备中占主导、在国际贸易和国际金融市场有绝对优势、在外国市场上可以实现互相流通。在Cohen的基础上HartnIan（1998）重新定义了国际货币的职能：国际支付手段；国际记账单位；国际价值储藏手段。他认为只要一国货币体现一种或两种职能就可叫做“国际货币”。国际货币组织（IMF）对国际货币的定义是能够为各国政府和中央银行持有、同时也可以作为外汇平准基金对外汇市场进行干预的货币，可以在全球

11、范围内发挥类似金融货币的作用。综上所述，本文对国际货币的定义是指货币从发行国家或区域拓展到国际市场上，并行使价值尺度、交换媒介、价值储藏职能的货币。人民币国际化存在着机遇与挑战两大难题。Martellato(2010)认为如果人民币要成为国际货币，离不开中国强大的经济水平和更加开放公平的贸易政策。TUng等(2012)通过主成分分析法计算2009年人民币国际化指数仅为0.12%,并提出限制人民币国际化发展的原因主要是中国资本账户的管制。1.ee(2014)也同样认为资本项目不可兑换限制了其国际化发展，此外，他还提出不健全的金融体系是另一大挑战，这将影响未来中国能否迅速、健康地实现开放金融自由化

12、。Eichengreen(2013)认为金融市场缺少深度与流动性、资本账户管制松散以及政府的过渡干预，其将会是阻碍人民币国际化发展的绊脚石。COhen(2012)表示不能只依靠经济规模来促进人民币国际化，金融市场、资本项目管制还有汇率等方面都有待改革与发展。不过，学者们都认为人民币国际化对世界，尤其是亚洲国家、新兴国家的影响是积极地、正面的。Chey(2012)指出，巨大的政治经济利益是最直接的效益，也将作用于中国在全球政治经济中的影响。1.ee(2014)认为人民币国际化有利于形成一个更加稳定、合理的国际储备货币体系，也为其他国家的货币储备提供一个新选择。而在东南亚地区建立起人民币货币联盟，

13、所带来的经济效益将远大于美元货币联盟。Wu(2010)用实证研究验证了这一观点。2008年美国次贷危机爆发之后，美欧等主要发达国家泡沫经济破灭，但中国经济依旧稳中有进，为人民币国际化提供难能可贵的机遇和强大的保障。Kwan(2011)认为中国未来的蓬勃发展离不开人民币国际化进程。他预测到2030年，美国人均GDP可能会被中国超越，届时人民币将有机会在国际金融体系中成为主要货币及资本账户。二、国内研究现状中国近年外贸经济发展迅速，国际市场繁荣，离不开一带一路与人民币国际化相互影响，为了界定两者联系，朱晓哲对于一带一路与人民币国际化关系上进行了联系比较，认为两者相互促进，互为前提，人民币的推广为一

14、带一路战略的顺利实施和长远的目标提供资金支持，一带一路的发展必将推进人民币国家化进程，并提出此倡议下人民币国际化发展的机遇与挑战。当前，人民币充当国际贸易结算、对外投资等职能已初步显现出来，但仍需在大型商品交易计价以及国际货币储备的职能上发力。自2009年中国开启跨境贸易以人民币结算方式试点以来被业内人士认为是人民币开始走向国际化的决定性时刻。唐学学以跨境人民币业务为例，用MAT1.AB软件的季节性趋势模型对跨境人民币结算业务月度数据进行预测并对比，得出实际的跨境人民币结算业务额大于预期，可以说明在“一带一路”倡议提出后，我们的人民币跨境结算业务在不断发展，一定程度上有利于人民币横向发展，拓宽

15、使用范围。从国际视角出发，随着亚投行与丝路基金的建立，对人民币国际化进程构建的金融平台正逐渐健全，沿线国家与中国签订的人民币债券，货币互换协议数量增长趋势较快，人民币所能抵御外汇风险的能力增强，人民币逐渐被各沿线国所认可。林润红，蔡彤娟利用VAR模型将人民币与沿线主要国家货币汇率进行动态联动研究，结果表明人民币正逐渐影响着“一带一路”沿线各国的货币汇率，但其传导及关联性较弱，这是因为人民币还未被“一带一路”沿线各国更广泛，深度认可。第三节研究内容和方法本文与当代时政相结合，首先从“一带一路”倡议着手，分析了“一带一路”政策与人民币国际化的关系，结合货币的跨境结算、货币互换、货币储备、对外投资方

16、面解读了该政策下的人民币国际化进程，然后，分析了当前我国货币面临的机遇与挑战，并对目前人民币国际化存在的弊端和缺限提出了相应的措施和建议，最后做了简要的总结和展望。本文拟采用比较分析法、定量和定性分析法相结合，图表分析、归纳法等若干种研究方法对本论文进行分析研究。第二章“一带一路”倡议与人民币国际化关系第一节“一带一路”的背景国家主席习近平于2013年9月在对哈萨克斯坦进行访问时，首次提出共建“丝绸之路经济带”的战略构想，随后时隔一年后，习近平主席在APEC峰会上更详细地阐述了此战略,此后，中国提出建立丝路基金。“一带一路”战略作为一个开放的地域合作机制，它既传承了我国古代丝绸之路和古代海上丝

17、绸之路的文化内涵，同时也是建立在亚太经合组织(APEC)合作机制、中国东盟(10+1)、欧亚经济联盟等既有合作机制基础上的创新理念。目前“一带一路”战略包含“贸易畅通、政策沟通、资金融通、设施联通、民心相通”五个方面，涵盖了海运，航运，管道运输等交通方式，是顺应全球化趋势，促进周边国家共同发展的新型合作思想。当今全球多极化趋势加强，贸易保护主义及霸权主义盛行，发展中国家受到发达国家的排挤，以美国为首的世界强国对欠发达地区实行孤立甚至掠夺行为，严重违背了联合国理念，而中国提倡的“带一路”战略是具有普惠性及包容性，从基础设施援建到人道主义资金扶持，中国一贯以亲诚挚和理念加强沿线国家联系，真正从物质

18、到文化上对欠发达地区给予关怀，“一带一路”倡议顺应了全球化普惠思想，是中国在联合国中负责任的表现，这对于沿途国家实现共同繁荣，构建共呼吸共命运的“命运共同体”具有重要意义。第二节“一带一路”与人民币国际化相互影响分析一、“一带一路”倡议为人民币国际化注入新动力古代的丝绸之路既是中国联系西域、中亚的重要商道，也是中外政治、经济、文化交流的国际窗口。亚欧板块主要国家齐心协力打造新丝绸之路计划，不仅有助于中欧贸易关系达到新台阶，而且还能推动周边国家的区域合作，除此之外，新丝路将向中欧两个古老文明注入新的生机活力，实现沿途、沿岸经济合作的新格局。“一带一路”涉及沿线60多个国家的贸易往来，基础设施联动

19、，工程承包，资金融通，在国际结算、投资、储备中充分会体现人民币在各沿线国的流通的地位，为区域内市场建设注入新的动力，人民币逐渐彰显出国际化地位。在过去以美元称霸全球市场的背景下，欧盟的成立，欧元成为欧盟一体化的结果并制衡美元的全球地位，但在全球经济危机席卷下，美元依仗布雷顿森林体系，以大规模的存量和流通量压制了欧元的崛起。人民币想成为国际化货币离不开“一带一路”的支持，当前我国产能过剩，能源需求压力大，制造业所造成的环境问题加剧，核心竞争力不足等诸多问题亟待得到解决，“一带一路”战略恰好能满足“三去一降一补”方针。利用沿线国家基础设施匮乏，能源丰富的优势，将国内过剩的产能一部分转移，一方面寻得

20、新经济增长点，缓解供给侧不均衡问题，另一方面对于沿线国家，国与国之间的联系加强，利用人民币作为贸易结算货币降低各沿线国的交易成本，加速人民币流通，便于中国根据区域资本流通调整跨境货币发行计划，从根本上缓解区域资源不协调，改善各国人民生活水平，进而缩小贫富差距。二、“一带一路”倡议为人民币国际化搭建新平台“一带一路”倡议将推动亚洲债券市场的开放和发展，一方面信用等级较高的沿线国家、企业及金融机构能借助亚投行获得公共或私人资本进行生产性领域投资。同时.，符合条件的国内企业和金融机构可以在境外发行人民币债券和外币债券，将资金回笼从而实现资本循环。本币债券的对外发行，一定程度上，使人民币成为其他国家的

21、融资货币，拓展中国的金融市场的海外业务，这将是更成熟、更高层次的货币国际化标志。由于“新丝路”沿线国家资本存量较低，中国可以增加对外直接投资，进一步提供人民币计价的海外融资。周边国家不仅能通过亚投行的海外融资业务增加资本量的情况下，也增进了沿线国对人民币的认可程度，同时也缓解了国内资源过剩的现状，推动中国金融市场向国际化发展。综上所述，“一带一路”倡议并非中国阴谋论，也非霸权主义思想，中国一贯主张的便是“睦邻友好，共同发展”的理念。为了免受美国霸权主义的影响，只有从制度上完善人民币的区域化流通，从基础设施上建立健全货币结算，储备平台，从文化上加强各沿线国对人民币持有的信心，增进邻国依赖性和亲和

22、力，才是为今后奠定人民币国际化并长期制衡美元的关键一招。三、人民币国际化是“一带一路”助推器和稳定器人民币国际化对“一带一路”倡议起带动作用：一是由于中国以人民币为载体对外进行资本和产品输出，直接方便了本国支付手段和简化了跨境交易手续；二是人民币国际化带动了沿线国家参与贸易的主动性，为区域贸易提供了直接的平台，扩大贸易规模；三是进行人民币结算可以防止大型商品在交易前，中后期由于外汇波动导致的结算价差异化，最大化保障中国以及有关国家在“一带一路”倡议下获得的利益。加速人民币的国际化使用，受强大的货币储备支撑。中国作为外汇储备规模最大的国家，有能力担负起沿线国家因资金短缺而难以融资的风险，尽管与发

23、达国家金融市场相比,中国资本市场结构还不完善，但巨大的资本储备、离岸人民币市场的跨速发展以及央行稳健的货币政策能够为沿线国家企业和金融机构提出担保，缓解各国融资难问题，带动区域协调发展。如果还一昧任美元摆布，全球汇率剧烈震荡以及美国背后对欠发达国家采取的歧视手段只会加剧地区资源不平衡发展，两极化明显。因此作为如今唯一能从总量上与美国抗衡的中国担负起扶持发展中国家的大任，只有日益完善人民币国际化这一战略，才能为“一带一路”推进保驾护航。第三章人民币国际化现状分析第一节人民币跨境结算业务随着我国改革开放步伐加快，我国的对外开放程度日益加深，在跨境贸易中人民币跨境结算业务发展迅速。据央行发布的中国货

24、币政策执行报告统计，自2011年以来跨境人民币结算额2.08万亿一路攀升至2015年的7.23万亿元，人民币跨境贸易结算规模稳步扩大，2014年结算额增长速度最快，环比增长率为41.46乐2015年人民币跨境结算额达到最高，这是因为在当年，在提出“一带一路”倡议后，中方与沿线49个国家签订了进出口贸易协定，投资额同比增长18.2%,我国承接“一带一路”相关国家服务外包合同金额178.3亿美元，执行金额121.5亿美元，同比增长分别为42.6%和23.45%,实现了政策落实，大力投资的理念。其中在人民币跨境贸易额中跨境货物贸易占主导地位，在过去7年里由2011年的1.56万亿以三倍的增速增长至6

25、.39万亿，服务等无形贸易量互补式上升。2015年后由于供给侧结构性改革，沿线国家对中国经济持续增长的信心不足、人民币贬值预期等因素影响中国经济发展，一定程度减缓了跨境贸易进程，但在2017年逐渐好转，这体现了我国经济转型的成果以及沿线国家对该政策的信任度的提升。2018年受中美贸易战影响，中国企业抓住了“一带一路”这一机遇，调整贸易对象，转变产业链发展方向，一方面降低了在境外的中国企业因向美国上缴高昂税收而面临亏损甚至破产倒闭的风险，另一方面也为人民币跨境结算、流通建立了良好的物质基础。据最新数据统计，2019年1月份跨境贸易人民币结算业务发生4780.4亿元，相比去年11月下降了1.29乐

26、直接投资人民币结算业务发生2023.1亿元，减少了6.4亿投资。但相较于去年10月增加了460.9亿，以10.67%增速领先。80070060050040030000200100020112012201320142015201620172018一跨境货物贸易一服务贸易及其他经常项目跨境贸易结算额（亿元）图3.12011-2018年人民币跨境结算业务第二节人民币互换协议中国与沿线国签署双边互换协议不仅仅考虑到降低外汇风险，也是推进人民币国际化的“凭证”。据央行发布2018年第四季度中国货币政策执行报告（全文）显示：截至2018年，已有37个国家或地区的央行（货币当局）与本国签署了双边本币互换协议

27、，总规模约3.066万亿元，并且在当年末，人民银行境外货币当局动用人民币余额为327.86亿元，动用外币余额折合4.71亿美元，人民币开始逐步发挥储备货币功能。由图3.2知，在银行间外汇即期市场上人民币对各币种交易量中美元占97%以上，欧元占比在1%左右，由此可见美元依然主导全球货币交易市场，中国与美国间贸易关系密不可分。2018年人民币对各币种交易量美元欧元日元港币英镑澳大利亚元新西兰元新加坡元法郎图3.22018年银行间外汇即期市场人民币对各币种交易量我国与沿线国家货币互换量逐年提升，所签订的互换协议额已占我国对外协议额一半以上。如图3.3所示，我得出一个规律，国家的发达程度与互换协议成正

28、相关，其中新加坡所签订地互换协议额高达7500亿，占比37.8%,其次为马来西亚，占比22.18%,签订额为4400亿，大部分国家都在初始互换协议的基础上进行了续签，且金额呈现递增趋势，由此得出人民币所在沿线国家的地位大大提高。俄罗斯乌克兰白俄罗斯塞尔维亚亚美尼亚阿尔巴尼亚匈牙利哈萨克斯坦乌兹别克斯坦塔吉克斯坦巴基斯坦斯里兰卡新加坡印尼泰国马来西亚卡塔尔土耳其埃及阿联酋蒙古图3.3我国与沿线国家货币互换协议金额占比第三节人民币对外投资一、人民币境外直接投资“一带一路倡议下人民币对外投资增长势头成为人民币国际化的一大亮点。据商务部发布的数据显示：2018年全年，我国全行业对外直接投资达8538亿

29、元，同比增长4.2%0其中，对外金融类直接投资93.3亿美元，同比增长105.1%；对外非金融类直接投资1205亿美元，同比增长0.3%；对外承包工程完成营业额1690.4亿美元，同比增长0.3%；对外劳务合作年末在外各类劳务人员99.7万人，较上年同期增加1.7万人。如3.4图示，2017年至2019年1月中人民币对外投资呈曲折式上升，在2017年，中国制订了对外投资创新行动计划和工作方案，规范对外投资、优化行业结构，稳步推“一带一路”国家地区投资，境外经贸合作区建设步伐加快；国际能源合作再上新台阶；跨国并购规模持续增长，使得在当年11月创下近10年单月对外投资新高，达3226亿元，随后在国

30、际汇率波动，金融业结构性改革，经济结构转型等因素影响下波动性较大，增速放缓，但上升趋势明显。单位：亿元350030252O150010500O对外直接投资一外商直接投资直接投资图3.42017年1月至2019年1月人民币对外直接投资二、人民币外商直接投资2018年，中国实际使用外商直接投资1.85万亿人民币，相比2017年增长了6726.7亿元，增长率达56.8机在对外直接投资中，外商投资占主导地位，2017年外商直接投资占直接投资72.1%,而对外直接投资占27.9%,2018年，外商和对外投资分别占70%和30%o充分说明了我国在不断完善的市场以及人民币国际化进程加速，外来投资企业愿意持有

31、本国货币来规避国际汇率波动，并持有进行投资，体现出人民币的升值空间大和风险系数低。三、人民币证券投资一国证券市场是反映该国货币流通的重要金融市场，以境外投资者在境内以该国货币结算的证券投资量作为考察对象也能研究一国货币的国际化进程。人民币证券市场的繁荣离不开金融产品的投入量。站在国外视角看，近年来，QFIl挤占国内股市比重增大。据央行2018年人民币国际化报告显示：截至2017年末，境外主体通过QFII、RQFII、沪股通和深股通持有境内股票市值分别为5208.03亿元、1232.32亿元、3322.52亿元和1983.83亿元，同比增速分别为32%、46%94%和635%。股市行情的波荡起伏

32、侧面反映出该国货币的汇率稳定以及金融机构的内部结构的完善性。虽经过2015年的大牛市以后，中国证券市场处于低迷状态，除了受国家政策影外，美国对中国企业尤其是高新技术产业的施压也是放缓脚步的原因之一，近期全球都迎来争夺5G技术、人工智能的的浪潮，中国能否抓住这一机遇，迎难而上，这也就决定了中国未来股市的走势。一证券投资人民币跨境收付（左轴）一同比增速（右轴）图3.1证券投资项下人民币跨境收付月度情况第四节人民币外汇储备人民币外汇储备作为抵御国际清算，收支逆差风险的手段是衡量沿线国对人民币信心的一个重要因素。自2015年特别提款权成员国扩张，人民币成为新进一份子，国际对其货币储备动机大大增强。根据

33、IMF数据显示，2018年末，官方外汇储备币种构成（COFER）报送国持有的人民币储备规模为7335亿美元，较去年提升0.67个百分点。据不完全统计，已有60多个境外央行或货币当局将人民币纳入外汇储备。由此得出人民币在国际的地位受到重视，其安全性逐渐为各国认可。在过去十年内，中国离岸人民存款量都呈上升趋势，虽中途受外汇干扰，在2014年12月份达到峰值后离岸人民币资金池持续收紧，从2017年后资金逐渐回笼，2019年2月初迎来了规模为200亿元首单离岸央票，月末香港人民币存款余额合计6082.67亿元，较上月增加91.43亿元，增幅为1.5机充分说明央行为管控离岸市场流动性，稳定利率的表现，体

34、现出投资者对人民币信心的恢复。香港离岸人民币存款规模1,200,000音廿6T0NWZ#810Z皿Nl野二ONWnoz皿。I9I0zWmH91。Z皿8$。CxlWaloZ皿9W0N皿ITOZ皿百Toz皿6ZTON皿z#ZIOe皿ION叱zla。IoZ皿s0IOe皿品6。Z皿ml600CXl出8升8。N皿1#8。ON1,000,000800,000600,000400,000200,0000-人民币存款总额图4.1香港离岸人民币存款规模第四章“一带一路”倡议下人民币国际化机遇与挑战分析第一节机遇一、贸易结算深化“一带一路”倡议有利于了沿线国与中国的贸易沟通，借助基建的完善和金融平台的构建直接参与

35、本国贸易结算，节省了国与国之间的贸易成本，有效抵御了美国凭借大型商品定价权垄断国际市场的风险，有效跨越汇率风险带来的损失，同时也延续了从古至今丝绸之路贸易文化。中国秉承“共商共建共享”的原则，提倡贸易多边主义，自“一带一路”提出以来，中国增设了丝路主题专项资金拨款，丝路基金，发展丝路主题债券，为进出口贸易深化提供了资金支持。二、跨境金融平台构建日益完善根据一带一路的战略要求，海外投融资平台在人民币国际化进程上扮演了助推器的角色。2019年中旬，中国开展了第二届“一带一路”国际高峰论坛合作会议，在大会上，我国着重强调了加强融资平台的扩建，在AIIB建立基础上，打造中国特色的融资平台，以互联互通为

36、导向，从运输业、制造业、互联网等行业着手建立专项融资项目，健全丝路基金，建立了“一带一路”税收征管合作机制，反对贸易保护主义，中国鼓励第三方国家企业进军本土产业，也希望在如此好的机遇下各国能够量力而行，以多方参与，互惠互利达到共同目标。三、资源优势互补性发展由于“一带一路”沿线大多数国家特别是中亚，西亚地区经济发展水平落后，产业结构单一，能源资源的附加值低，虽自然资源丰富但因为开采能力和基础设施有限未能实现规模性，机械化开发，加上劳动力资源丰富且低廉，地价便宜等优势，正好与产能严重过剩，人口基数大，产业结构调整的中国惺惺相惜，通过已建成的亚欧大陆桥、泛亚铁路以及沿线港口打通了从西欧至东亚的陆上

37、丝绸之路和太平洋与印度洋相连的航线。中国借着此战略机遇，出口本土优势性产业，转移劳动力，一方面能够以资源丰富，成本低廉的欠发达地区为依托，从国外运输足够的油气资源和低价的初级产品，另一方面能实现本国基础设施“走出去”，帮助沿线国家从基建入手，指导合理开采，延长产业链，增加附加值。最终实现资源共享，责任共担的发展理念。第二节挑战一、地缘政治问题不利于人民币国际化进程从古至今，资源优势之争贯穿着国际冲突始终，以国土侵略性质的资源掠夺加剧了沿线国家和地区动荡，其中沿线地区中中亚、西亚成为迄今难以解决的难题，由于历史、宗教原因，这些地区政权更迭严重，加上美国霸权主义思想盛行，以军事干预动荡地区，试图垄

38、断中东石油资源，除此之外苏联解体后，俄国也有意在背后中亚地区上与美国对峙，欧盟因难民问题和债务问题陷入僵局，中口，印巴之间遗留的领土之争问题为沿线国家长期合作奠定了不稳定因素，种种外部力量的干预，加上本地区各国的政治经济利益的不完全一致性，必然增加丝绸之路经济带建设的外部干预风险。博弈与冲突并存的背景下，如果不解决好过去历史遗留问题以及对地区资源有效保护，否则很难推动“一带一路”沿线国合作。总之，为了推动人民币国际化，中国是否能在国与国之间、战略与战略之间的博弈和竞争中生存下来并赢得胜利是个巨大的挑战。二、我国金融体系不完善我国受制于改革开放脚步相较于发达国家晚，金融市场结构还处于完善阶段，央

39、行对市场的干预度较强，市场竞争活力较弱，由于我国国企在社会主义市场经济中占支配地位，民营企业参与积极性低，进而证券市场的运行具有国家调控性质，商业银行资本负债结构问题突出，央行虽实行利率市场化政策，但在同业拆借、银行监管、金融产品开发上作为国家“亲儿子”的国有制四大商业银行能够不平等参与竞争，获得专项资金扶持，这也阻碍了金融体系的透明化，公平公开化。其次，我国金融市场创新力度不够，相较于美国资本市场，证券市场中交易种类较少，中国最近才在海外发行了以互联网为基础的独角兽股，股票国际化进程差距较大，并且股票发行规模还较小，以人民币发行的指数化债券处于起步阶段，在国际金融市场的话语权不够。综上，中国

40、倘若要在“一带一路”下得到他国信任，只有不断建立健全丝绸之路交易平台，深化金融服务业创新，以打造全新的海外融资平台才能弥补起步较晚的国内金融市场。三、人民币汇率不稳定因为“一带一路”沿线国家发展水平不同，各国与中国进行货币结算动机各异，比如欧盟、俄罗斯、印度等较发达的金融市场对人民币需求数量较大而诸如柬埔寨、老挝、越南等欠发达国家交易量较少，导致资金配置水平不均引起区域性汇率波动和信用风险。这种不利的传导机制可能通过亚投行传导至我国，当发展中国家大规模使用人民币时势必会影响我国币值的稳定，冲击我国金融发展和内部经济的稳定，也将对国内经济和人民生活造成严重影响。其次，人民币在国际化推进中遭遇“特

41、里芬”难题（既要维持本币币值稳定同时又要预防通胀上升）这使得货币政策干预陷入矛盾的僵局，我认为，应在保持本币稳定的前提下让通胀呈现小幅上涨趋势，这样有助于我国产品的出口，沿线国投资的增加，实现贸易顺差的局面。第五章“一带一路”倡议下推动人民币国际化的对策及建议第一节制定人民币国际化时间表，构建沿线国合作框架根据中国多年体制机制，中国往往会在迈向一个阶段开始制定一系列规划，来更好地实现计划的实现，“一带一路”提出背景下，为了适应各国不同的发展水平，对相关贸易体制，币值兑换，基础设施招标等制定相应时间表进一步落实和推动人民币国际化总体战略和目标的具体体现。该时间表可粗略，也可具体。其进程应与我国制

42、定的社会发展和国民经济目标相吻合，也就是说，粗略的制定需按照未来中国经济发展方向，而具体的话是要将人民币国际化的内容在今后若干个“五年规划”中体现出来，分别从贸易种类，能够适应各个阶段的进程。其次，中国可借鉴欧盟的合作方式，以“不结盟”方式实现沿线国人民币自由流通，要充分了解各国国情，根据各国资源能源，基础设施，生活水平，文化习俗制定鲜明丝路文化的合作框架，充分实现“一带一路”国家的资源有效利用，为全力构建一带一路贸易新模式完善基础设施和合作平台。第二节打造政府与私人新型合作关系，坚持“走出去”战略贸易的深化离不开政府与企业的合作，当前，中国正在打造PPP新型合作模式，政府参与企业项目承包，能

43、更直接了解企业的投融资状况，对特色产业进行资金扶持，降低企业融资门槛，有利于化解企业融资难问题，除此之外，通过以政府的声誉和名义参与招商引资能减少跨国企业间的矛盾和信任度风险。另一方面，采取“公私合营”方式能构建沿线国合作信息网，以政府名义监督企业内部结构，规范企业日常经营水平，降低经营风险。但政府不应过度干预企业的方式，做到事前提供资金支持，事后负责监督的职能，使得沿线各国企业能在跨国收购投资中以低风险方式保证更大的收益，为打造成“亲”“清”新型政商关系而努力。“走出去”战略是我国制定的一项长期国家发展战略，它不仅关系到我国外汇储备的保值增值问题，而且也关系到经济健康稳定发展前景。纵观改革开

44、放40周年，我国经济、政治、文化、人民生活水平、社会发生了翻天覆地的变化，我们一定要亳不动摇坚持“引进来，走出去”，抓住互联网机遇，顺利完成第四次革命，利用好网络这一契机将我国电商企业向沿线国发展，充分利用双方资源优势，以减产增收、转型升级方式实现从中国制造到中国创造转变，让沿线各国人民享受开放带来的成果。第三节建立健全人民币离岸金融中心，维持汇率稳定建立健全人民币离岸金融中心是任何一个国家货币国际化、全球化必备的基本条件。从历史上看，世界主要货币发行国的货币国际化进程中离岸金融中心占据不可小觑的地位。从条件来看，香港是目前建立人民币离岸金融中心的首选地之一，自从港珠澳大桥开通后，在政治，经济

45、，文化上，大陆与香港的关系愈加密切，为大陆投资者到香港投资带来了便利，也为央行更好调控离岸金融市场奠定了基础。为了保障“带一路”倡议实施过程中减少人民币汇率波动造成的损失，我国应推进汇率市场化改革，增加汇率弹性并逐步过渡到汇率目标区域，为最终实现汇率的自由浮动奠定基础。当然，由于离岸人民币市场所产生的外汇交易量巨大，因此健全的离岸人民币金融体系更能体现出一国抵御外汇波动的能力，发展离岸人民币市场便成为汇率稳定的物质基础。而在推进汇率市场化改革的过程中，要采取的货币政策的是要维持汇率稳定并有一定的弹性。未来更具弹性的自由浮动汇率制度将是必然选择，因为清洁的汇率制度更能为新丝路经济创造活力，有利于

46、市场的公平竞争。第四节推广人民币国际债券，大力发展人民币金融衍生品如今，经济全球化大背景下，开放债券市场无疑会推动人民币国际化和企业走出去的过程。高信用等级或主权债券正取得突破，引导人民币向国际储备货币进军。2014年英国政府在伦敦发售了西方国家首只人民币主权债券，成为人民币国际债券走向发达国家的第一步。从2015年第一季度首只公募发行规模10亿元人民币的熊猫债再到2016年NDB在上海发布第一只规模为30亿元人民币绿色金融债券。这些各式各样的债券形式是深化人民币国际化的基础，成为重要国际储备货币注入活力。同时，发展金融衍生品是避免人民币国际化过程中产生剧烈波动、分散汇率管理风险的一种产品。目

47、前人民币金融衍生品的现状是境内品种少、规模小，只有人民币外汇掉期、人民币利率互换等少量产品；相比之下，境外的人民币衍生品品种多、规模大、交易活跃。因此，伴随着人民币国际化的进程，我国应大力发展基于人民币汇率的金融衍生品，如人民币指数期货等，掌握人民币定价权，促进人民币国际化平稳、健康、有序地进行。第五节加强国内金融市场监管，防范外部风险完善的金融市场监管是维持沿线国家长期贸易合作的保障。原有的金融监管体制已不足以满足开放条件下的风险管理需求，我国金融监管部门应该改革监管体制，加强国内协同和国际合作，在保证国内市场安全的基础上，实现内外风险的调控。人民币国际化有利有弊，假若没有明确风险管控目标，

48、所带来的结果可能是弊大于利的。为了维护好“一带一路”双边贸易安全进展，在预防外汇风险上中国应主动建立风险预警机制，明确提出监管目标，时刻应对币值波动造成的损失。我认为监督目标可以从投资风险评估，跨境贸易结算，汇率交易机制着手，贯穿贸易始终，只有在充分明确了监管目标，协调处理好支出转换和支出调整的关系，保持国际收支平衡条件下才能够取得比较好的监管效果。此外，央行应根据人民币对外汇的价格制定相应的货币政策，在保证货币市场化流通稳定情况下，加强对各商业银行资产负债表的审核，推动国内商业银行公开透明进行跨境贸易结算业务。第六节加快产业结构转型升级，培育竞争新优势当前，我国正处于产业结构转型升级的转角，转变经济发展方式，调整生产结构是顺应由粗放型向集约型经济发展的新理念，对比与沿线国家，为了在节能减排、产业布局上发挥大国风范，各