【《TCL科技偿债能力存在的问题及完善对策研究》7800字（论文）】.docx

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1、TC1.科技偿债能力存在的问题及完善对策研究摘要在资本市场下，同行业间的竞争越来越激烈，公司必须处于无可匹敌的地位，并且有足够的资金进行回笼，才能在经济市场中脱颖而出。因此负债经营就成为公司弥补自身资金缺陷必须要经历的一条路。负债已经成为企业进行筹资的一种渠道，这不只会让企业产生优厚的盈利，但是同样也会使公司面临空前的危机。因此，公司必须精确的平衡收益一风险比率之间的利弊，有效的利用外部资金，保持合理的负债比率和结构。这就要求公司管理者要充分关注自己的偿债能力。本文以TC1.科技为例，利用2016-2020年资产负债表中的数据进行分析，找到企业偿债能力中可能出现的状况，并同时根据分析得到的状况

2、找到相应的改良措施,找到适合TC1.科技自己的偿债方法,从而促进该公司的潜在发展，进而增强其偿债能力。关键词TC1.科技；偿债能力；指标分析；问题及对策目录一、偿债能力概述1(一)偿债能力的概念1(二)偿债能力分析的指标1二、TC1.科技偿债能力分析1(一)TC1.科技简介1(二)Te1.科技偿债能力分析11.短期偿债能力分析12.长期偿债能力分析3三、TC1.科技偿债能力存在的问题及原因分析5(一)资本结构不合理5(二)应收账款和存货比重过高6（三）现金流量水平低6(四)筹资方式单一6四、加强TC1.科技偿债能力的建议7(一)优化资本结构7(二)加快应收账款和存货的周转7（三）提高现金流量水

3、平7(四)制定合理的筹资计划7五、结论8参考文献9一、偿债能力概述(一)偿债能力的概念偿债能力是企业偿还各种债务的能力。经过对企业该能力的分析，不但能够知晓其财务水平，同时也能够以此来评价其发展潜力。根据偿还期限的不同，所有公司的负债都可以根据还款期限的差异划分成的流动负债和非流动负债。这包括反映公司偿还短期债务能力的短期偿债能力和反映公司偿还长期债务能力的长期偿债能力。(二)偿债能力分析的指标偿债能力分析包含短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是指企业归还短期债务的能力，或短期债务到期后将其转化为货币资金的能力。对公司短期偿债能力分析主要是对其流动比率、速动比率、现金比率等指标上的分析。

4、长期偿债能力是指公司能否在规定时间内偿还其长期债务的能力，对公司长期偿债能力分析通常是对资产负债率、业主权益乘数、产权比率等其他长期指标的分析。二、TC1.科技偿债能力分析(一)TC1.科技简介TC1.科技创立于上世纪八十年代，其总公司建立在广东省惠州市，是中国最大的消费类电子上市公司之一，业务遍及全球。近四十年的风雨历程，TC1.科技旗下的家电、核心零部件、元器件、芯片、投影仪、能源等电子多媒体、移动通信、数字电子已经成为了公司的支柱产业，囊括了照明以及文化在内的产业集群，并且TC1.科技的海外利润已经远远超出了中国国内市场的营运利润，发展成为名副其实跨国公司。公司的主营范围主要是电子产品及

5、通信、电子计算机技术服务的研究开发以及生产销售等。它是世界三大电视制造商之一，也是世界七大手机制造商之一，在全球数字电视芯片领域占据主导地位。(二)TC1.科技偿债能力分析1 .短期偿债能力分析表12016-2020年短期偿债能力指标值项目2016年2017年2018年2019年2020年流动比率1.121.311.131.130.93速动比率1.441.511.080.760.74现金比率(%)61.3066.5150.4033.9030.57(1)流动比率流动比率二流动资产/流动负债流动比率是指企业全部流动资产与全部流动负债的比率，该比率反映了一个公司按时归还其短期债务的能力，也是衡量企业

6、的流动性资产能否在相对较短的时间内转换成现金以偿付公司的短期债务。1.510.501.1220162017201820192020流动比率图12016-2020年流动比率趋势图根据表1以及图1所提供的TC1.科技指标数据，TC1.科技2016-2020年的流动比率分别在1.12、1.31、1.13、1.13、0.93,实际上流动比率的数值差不多应该在200%上下摆动才是比较良好的管理活动，但是Te1.科技这几年的流动比率的数值都没有处在合理的范围内，尽管前两年的流动比率指标增长了大约20乐但也仅为131乐从2017年以后直至2020年该指标都处于下降的趋势，甚至在2020年末，流动比率的数值仅

7、为0.93,这表明TC1.科技的流动资产不能够按时偿还2020年的流动负债，另外，2016-2019年这四年的流动比率均值在110%左右，表明TC1.科技近几年的流动资产没有按账面价值完全变现，说明该公司在短期内对其资金保障有不利影响，存在一些资不抵债的风险。(2)速动比率速动比率二速动资产/流动负债速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。它是表示一个公司在任何时候以资产偿还各种债务能力的指标。该指标的大小可以直观的体现出公司偿还短期债务水平的大小。T-速动比率图22016-2020年速动比率趋势图正如我们所知，当速动比率的数值处在100席的范围值时，它是居于相较平稳的水平,当然也能够围绕该比

8、率值小幅度的波动。但如果该指标太小，公司就要对其进行评估，这就会使其机会成本显著增加，当该指标值太大时，对于应收账款的收回以及坏账准备的发生就会产生极高的风险。由图1以及表2中分析的结果能够了解到，2016-2020年TC1.科技近五年的速动比率值一直都呈下降的趋势，尤其是2017-2019年这两年的指标值下降的尤为明显，2019年该指标仅为0.76,下降率高达75%。出现这种现象的原因是由于2019年的存货的大量积压使其较之前年份比较很难盈利，而且资金也很难迅速变现。这个问题近年来继续存在，这意味着公司的流动负债在到期日时，TC1.科技并不能够快速变现资产以偿还到期负债，同时这也验证了上文对

9、短期偿债能力中流动比率的分析结果。(3)现金比率现金比率=货币资金/流动负债现金比率是指公司在经营活动中净现金流量与平均短期负债的比率。它衡量的是一个公司在一定期限内经营活动所产生的现金能够用以偿还短期债务的程度。图32016-2020年现金比率趋势图根据表1以及图3的数据可知,2016-2020年TC1.科技的现金比率呈逐年下降的趋势，2016-2020年从61.30%降到了30.57队总体下降了30.73%。在通常情况下，每一个企业在其日常的生产经营活动中库存现金的数额不会大批量的存有，因此该指标较为合理范围应基本维持在20%左右。也就是说，TC1.科技并没有恰当地使用货币资金，导致该企业

10、利润很低。同时，假如这些资产的金额所占的比重太大，那么公司的机会成本将会显著增加。从图3中近五年的现金比率指标值可以看出，TC1.科技这几年的数值是比较高的，这种情况可以说明的是他们的现有资金并没有获得有效的利用，单单只是在账目的表面存在。因此也就能够表明该公司对于将来的业务投资和企业发展并没有规划一个明晰的范围，也没有增加其生产能力。就现在的形势而言，该企业的日常经营活动面临着十分严峻的情形，但从前面的分析可知，TC1.科技可快速变现的资产不足以满足现有负债，尽管近几年该企业的现金比率指标值在0.6上下区间内波动，但这并不是处于完美区间，但是从另一方面而言，TC1.科技所面临的偿债违约风险在

11、一定程度上得到了减少。2 .长期偿债能力分析表22016-2020年长期偿债能力指标项目2016年2017年2018年2019年2020年资产负债率（）61.2561.8864.8966.5260.08业主权益乘数2.582.622.852.992.51产权比率（）220.70197.46197.04208.55186.38（1）资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额资产负债率反映得是公司在某一会计期间终了时总负债与总资产的百分比。T一资产负债率图42016-2020年资产负债率趋势图根据表2和图4的数据可知，2016-2020年间TC1.科技的资产负债率分别在61.25%、61.88%、6

12、4.89%、66.52%、60.08%,这五年的指标平均在64%左右，在一般情形下,资产负债率的正常范围应该是在50%上下波动。对比分析可知，TC1.科技近五年资产负债率都超过了40%-60%的范围，并不是处于完美的区间范围内。通常来讲，比率越高，债务保证率越低，公司长期债务偿还率也就越低。拥有高资产负债率的企业，资本风险主要是由借款人和投资者来承担，这可能会对TC1.科技将来寻找投资融资伙伴造成一定的阻力。（2）业主权益乘数业主权益乘数=资产总额/股东权益总额X100%=l（1-资产负债率）业主权益乘数指标表示企业的股东权益支撑着多大规模的投资，该数值越小，表明股东所占的所有者权益投资比重就

13、越大，经营方式也就越好，企业不会因资金不足而举债经营，企业所面临的债务违约和经营杠杆风险也就低。T-业主权益乘数图52016-2020年业主权益乘数趋势图如表2以及图5资料所示,TC1.科技近五年的业主权益乘数分别在2.58、2.62、2.85、2.99、2.51,平均值在300%左右波动，这说明该企业在同行业中的盈利水平比较不错，但是也需要说明的一点就是TC1.科技近几年来的业主权益乘数一直呈现上升的趋势，虽然20192020年该数值有所下降，但随着TC1.科技整体技术业务的不断发展，资产类项目在资产负债表中所占的份额一直在加大，由此我们能够分析出该公司为了其经营发展极大比例的减少了公司的融

14、资杠杆，并对股东的持股比例有所加大，对比分析之下，该措施大大降低了投资者收益的风险性，为企业的生产经营提供了保障，增加了借款人和投资者获利的信心。(3)产权比率产权比率=负债总额/股东权益总额100%产权比率表示企业负债总额跟股东权益总额间的比值，表示公司对投资者权益保障的水平。该指标越小，公司长期债务得到偿还的保证就越大，投资者所得的利益就会得到更大的保证。T一产权比率图620162020年产权比率趋势图根据图2以及表6显示的数据分析可知，近五年TC1.科技的产权比率指标相对来说都比较高,虽然基本是呈下降的趋势，但是直到2020年该指标仍为186.38队通常来讲，产权比率的合理比值是在100

15、%,单单从这个方面来分析可知，该企业的长期债务并不一定能够在相应时间内得到清偿。因此，这也呼应了我们之前对TC1.科技的分析结果，该公司的日常生产经营资不抵债，负债经营是企业的常态，这给投资者带来了较高财务风险。三、TC1.科技偿债能力存在的问题及原因分析(一)资本结构不合理通过上文对TC1.科技的短期相关指标分析中表明，这些指标值较合理区域而言均相比偏小，这就说明了该企业对短期债务的偿还能力并没有充分的保障。TC1.科技吸收了许多的外部资金使其能够迅速发展，这导致该公司近期内的经营利润较低，因而产生了大额的短期债务。出现这种状况的主要原因，可能是经营管理者想要发挥财务杠杆作用，但是更大的可能

16、还是由于企业大规模资金借入导致的高额负债，造成了TC1.科技不科学的资本结构。正如我们所知，一个强大的资本结构要求公司有能力为其债务提供充足的资金。然而，TC1.科技的资金大多来自于高负债和低营业收入，这显然是给短期的偿债带来了压力。根据文中所列数据可知，该企业资产负债率的比值较大，甚至超出了合理的范围，这同时也从侧面表明了该公司资本结构存在的问题。2016-2020年间，TC1.科技资产负债率都显示出逐步下跌的趋势，这证明TC1.科技已经察觉到了财务风险的问题，并适时调整了财务融资的方式，改善了资本结构，长期负债所占的份额有所下降，所以该企业的资产负债率在逐步降低。虽然资产负债率的指标值呈减

17、少趋势，然而这依然是一个高比值的比率,所以该企业未来对于长期负债的管理仍要进一步加强，以便提高长期偿债能力。由此可见,企业债务得不到有力偿还的保证是资本结构的不合理造成的。（二）应收账款和存货比重过高经过上文中对TC1.科技现金比率、流动比率等短期偿债能力因素的分析，并综合各个指标项目分析的结论可以看出，除资本结构不合理以外，资产负债表上存货和应收账款的占有比例也会对公司的偿债能力产生影响。从TC1.科技的资产负债表以及主要分析指标中的数据可以看出，该企业2016-2020年的应收账款在资产负债表中的占比在逐年增加，以至于应收款项的收账速度体现出连续下降的趋向，这表明了该公司的应收账款难以回收

18、,资产的变现的速度相对而言比较慢，从而降低了流动比率的比值。同时从资产负债表上的数据表明，该公司近几年的存货比重在不断加大，存货周转率也在逐年下降，这样的存货周转率同时说明了Te1.科技的存货流转不顺畅，存货占用了大量了资金，因此资产不能及时变现，这影响了TC1.科技的流动资产以及速动资产，这必然也会阻碍到该企业的偿债能力。根据对TC1.科技以上的剖析可以得出，近五年公司的应收账款和存货在资产负债表中的占比过高，从而加重了TC1.科技的偿债负担。（三）现金流量水平低通过上文对TC1.科技的偿债能力相关指标分析中表明，2016-2020年TC1.科技的现金类资产呈现出连年下降的趋势，说明TC1.

19、科技的资金虽然得到了有效的利用，但是现金资产却没有得到合理的利用，使Te1.科技的机会成本加大了，导致获利能力较低，同时能否在规定时间内偿还公司的短期债务对于企业来说还是未知。引起这种现象的产生还受到以下两方面的影响：从一个角度来看，公司在商业和投资活动中产生的流动性资产是否足以来偿还企业不断到期的各种负债；在另一个角度分析，企业的资产构成比例中，应收账款所占的份额不断加大，不可避免的增加了其坏账的风险，于此同时，债务违约的风险也在不断加大，由此加重了TC1.科技的偿债负担。（四）筹资方式单一从该公司相关指标分析的数据中能够看到,2016-2020年TC1.科技现有的债务结构中，流动负债所占的

20、比例在持续加大,近五年该项负债一直占80%以上,最高的甚至达到了90%,对比而言，非流动负债的比重就比较小了，一般都在20%以下。Te1.科技的资产负债表中，短期负债占有总负债的很大一部分比例，而且数额非常大，因此给TC1.科技在生产经营过程中的现金流带来了很大压力。如果在日常经营活动中不能够拥有足够的资金，那么企业的资金链将很有可能会出现断裂，同时企业的短期债务也无法在规定期限内偿还。这不仅会损害Te1.科技的声誉，还会使企业面临破产的风险。四、加强TC1.科技偿债能力的建议(一)优化资本结构企业的长期偿债能力主要由所有资产和负债的比率，即资本结构所决定的，这并不受在短期资产也就是流动资产的

21、影响。对于普遍的经营公司来讲，负债类的项目应远远小于资产类的项目。但是，因为受到流动性资产的变现速度和资产复杂性的影响，造成了企业偿债能力的水平高低不一。所以，这就需要企业重视其内部的管理规范，加强资产类项目的利用率，以增强其偿债水平。部分企业内部管理不善，存在大量过剩资产，不能够充分的运用资金，这严重阻碍到了企业的偿债能力水平。因此，我们必须要尽一切努力增强货币资金的流转，减少现金类资产的百分比，加强资产类项目的利用率，竭尽全力地利用资金充分的优势，增加现金类资金的使用，从而获取高额的企业利润，除此之外还可以通过融资筹资的方法来优化资本结构。通过增强公司的盈利能力以改善公司治理结构，降低资本

22、支出以及资本成本，改善资本结构，从而加强企业偿债水平。(二)加快应收账款和存货的周转应收账款难以收回是导致TC1.科技短期偿债能力水平不佳的主要影响因素，以至于周转率过低。因此，就十分有必要动态地分析应收账款，以加快对应收账款的回收速度。另外，存货的大量积压也是企业存在的一大问题，这导致资金变现困难。因此，TC1.科技需要将资产能够快速变现，并且出售能够在较短时间内换取现金的长期资产，把非现金类资产和企业证券之类的资产换成等价现金，以赚取大量资金来提高企业的短期偿债水平。对于加快应收账款的回收，最主要的是要加强企业的收款措施。其次是要定期核对账目，对于期限较长的借款要根据账龄分析法，确认借款人

23、是否有意拖欠债务。除此外，企业不能够高估资产，也不应该低估企业所欠负债，要合理分析应收账款，减少可能产生坏账的因素，尽可能的减少TC1.科技的财务资金风险。对于大批量积压的存货，要做适当的清理，降低每月的存货积压。同时采购部门要设定合理的供应计划，控制库存，减少库存，这样在正常销售中既不会造成产品积压，同时也为正常生产提供充足的库存。此外我们还应当及时处理废品以及残次品，避免货物的过度堆积。（三）提高现金流量水平为了加快公司的现金流，最主要的是要降低公司日常交易所产生的现金流，因此要严格掌握所购买的存货数目，在使得原材料充足供应的前提下，把握原料需求，以及废弃物处理，降低各部门的费用成本。鉴于

24、在不同时期经营日常所产生的现金流相差甚微，同时可以给公司提供比较可观的短期资产流动，因此日常经营所产生的现金流对于企业短期债务偿还的保隙有着非常大的影响。此外Te1.科技也能够改变其经营模式，自产自销，以缩减其成本，加强企业的获利能力。其次，要尽可能地增加业务收入，以满足客户的需求。因此，要以市场为导向，开展切实可行的市场调查，完善企业的营销手段，开发新技术手段，提高TC1.科技在资本市场的占有力。企业还应加强市场分析，有效的使用举债资金，并把其运用到恰当的投资项目中去，控制好债务占比，并降低财务成本。（四）制定合理的筹资计划公司倒闭的例子并不少见，造成这种结果的主要原因不是因为企业的负债总额

25、大于资产总额，造成资不抵债的结果，而是因为企业对于他们的资产负债结构比例不能够合理的安排，资产无法在较短内换取现金，负债也不能够在规定时间内清偿。因此对企业来说采取什么样的负债经营模式就显得尤为重要了。其中一种是向资本市场筹集，也就是拆借，这种方法的贷款期限不长，但是会带来较高资金成本；还有一个方式则是可以发行债券，企业可以对内发行债券，但是这个方式筹集到的资金并不能解决企业对资金的大量需求；对外发行债券也是企业能够选择的途径，这样的做法虽然可以凑集到大量的资金，但是与此同时也会带来极高资金成本，同时带来很大的财务风险。但是如果合理利用筹集来的资金，有效的进行生产经营，这样一来企业的获利水平也

26、能够得到进一步的加大，同时偿债能力水平也会有所提高。从TC1.科技短期负债的规模和份额来看，其占比较大，而且金额也比较高，长期和短期债务的比例失衡，除此之外，该企业还存在大量的在建工程，这阻碍了公司短期债务的清偿。根据上述分析，一方面，TC1.科技可以通过发行债券和长期贷款的方式借款，缩减短期债务的比重，以此来减轻短期偿债能力的负担。另一方面，利用发行股票来获取资金也是一种非常不错的选择。通过多种多样的融资筹资方式来降低企业的财务风险，提高企业的偿债能力，使TC1.科技的发展经营更上一个层次。五、结论偿债能力水平的高低是衡量其财务管理水平的可靠因素。一个处在资本市场中的企业,要当足够重视偿债能

27、力的水平。对于其偿债能力的分析，起初要分析企业所有资产的质量，并根据现有资产的质量来规划相关资产的分配。另外，应当根据经营者提交的企业中期财务报告以及该企业偿债能力各相关指标的优势和劣势。其次还应该加强相关比率指标的分析规范，根据出现的问题，找到根本解决偿债能力问题的方式方法。最后，还应该结合资本结构和盈利能力对公司进行分析，并采取相应对策，实现公司效益最大化。每一个企业都应该根据自己的特点来分析自己的偿债能力，运用改进后的分析计算方法为企业创造更高的利润。成功的公司不能盲目地复制他们的例子，这样有可能会使盈利的业务变成亏损。总的来说，分析一个企业的偿债能力水平的高低是财务数据分析的中不可或缺

28、的组成成分。参考文献1张先治,陈友邦.财务分析M.大连:东北财经大学出版社,2019.2张晓莉.财务分析方法的探讨与研究J.商业研究,2010,(2).3米静，耿琛珥.中小企业的偿债能力分析一一以A公司为例J.中国商论，2016,(35).4岳玉廖.偿债能力分析说明J.经济,2016,(4).5林芳强，耿成轩.企业短期偿债能力指标体系的重建J.财会月刊(理论版)，2013,(5).6于明波,许学军.企业偿债能力分析一一以海尔集团和美的集团对比为例J.金融经济,2012,(6).7崔海轮，常海强.短期偿债能力指标及其缺陷J.财会通讯(理财版)，2017,(1).8刘明剑.对企业短期偿债能力的分析分.经济师,2011,(08).9王文静.白酒行业某公司偿债能力分析J.现代营销,2018,(11).10朱文明.浅析财务比率分析局限性及应对措施J1.知识经济,2012,(1).11王洪海.财务分析视角下的企业偿债能力、营运能力和盈利能力J.经营管理者,2011,(11).12覃薇霖.企业偿债能力分析J.合作经济与科技,2016,(8).13苗伟伟.企业偿债分析研究J.商业文化,2018,(4).14苏剑,李权鑫.格力电器偿债能力分析J.企业改革与管理,2016,(8).15王文静.白酒行业某公司偿债能力分析J.现代营销,2018,(11).