2024注会财务报表分析讲义.docx

《2024注会财务报表分析讲义.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2024注会财务报表分析讲义.docx（33页珍藏版）》请在课桌文档上搜索。

1、其次章财务报表分析【考情分析与教材改变说明】本章分值一般在58分左右。部分年度出计算题或者综合题，分值能够达到15分左右。题型有单项选择题、多项选择题、计算分析题和综合题。2024年教材将“净经营性长期资产总投资”称之为“资本支出”，去年称之为“经营性资本支出”o同时取消了“经营性资本净支出”概念，去年的“经营性资本净支出”指的是“净经营性长期资产增加”。本章内容第一节财务报表分析概述一、财务报表分析意义二、财务报表分析局限性三、财务报表分析方法（重点：因素分析法）其次节财务比率分析（重点：指标分类、计算、评价）第三节管理用财务报表分析一、管理用财务报表（难点、重点）二、管理用财务报表分析体系

2、（难点、重点）第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的意义与内容（一）财务报表分析内容宏观分析厂战略分析行业分析公司竟争策略分析等会计分析财务报表分析内容财务分析o公司会计灵活性、恰当性并修正会计数据比率分析现金流量分析等本章前景分析财务报表预测0公司估值等（二）财务报表的运用人对财务报表分析的内容是否投资=盈利能力.是否转让股份=盈利状况、股价变动和发展前景股东Y考察经营者业绩o资产盈利水平、破产风险和竟争能力股利分配政策=筹资状况是否贷款一分析.贷款的报酬和风险债权人一矩期偿债能力,=分析其流动状况一长期偿债能力盈利状况和资本结构分析世卢商建立长期合作关系Un长期盈利能力和偿债能力、应商（

3、信用政策短期偿债能力分析J注册J减少亩计风险=盈利性和破产风险会计师I确定亩计的重点=财务数据的异常变动一经理人员改善财分析需要进行内容广泛的财务分析务决策几平句.括外部使用大关心的所有问颍二、财务报表分析的局限性先天J会计环境与会计战略本身1.披露不全+估计误差+会计政策财务报表Y人为J报表形式+数据反常+亩计报告比较基础-历史数据-计划判抿三、财务报表分析的方法（一）比较分析法r历史数据趋势分析比较分c三析法对象同类公司横向比较计划扬算预算差异分析总资产、净资产、净利润等比较分比较J结构百分比三析法福容Klj总资产及营业收入1.财务比率=会计要素之间数量关系（二）因素分析法（又叫连环替代法

4、）1.定义依据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。2.连环替代法的基本步骤及原理第1步因素分解I材料费用第2步替代顺序J一=直接材料总成本=产量X鬻矗X材料单价材料标准总成本=X材料标准单价材料实际总成本=三昙。*X材料师单价1.里材科用里第3步替代总方向第4步连环替代材料标准总_标准单产标准材料标成本产量nX材料用量X准单价蠡单产标准、/材料标产量X材料用量11X准单价实际XZ单i%际X材料标产量A材料用量准单价材料实际总_实际单产实际材坐实(S成本产量材料用量X际单价.-S三第5步替代后减替代前-IgEa第6步重复4、5步I-.郎钊【教材例

5、21】某企业20X9年3月某种材料费的实际数是6720元，而其安排数是5400元。实际比安排增加1320元。由于材料费用是由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的。因此，就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，现假设这三个因素的数值如表21所示。项目单位安排数实际数差异产品产量件12014020材料单耗千克/件98-1材料单价元/克561材料费用兀540067201320【要求】逐个分析各因素对材料费用总额的影响程度。答疑编号5765020241：针对该题提问材料标准=标准X单产标准X材料标总成本产量11材料用量准单价实际X单产标准X材料标-S31.里材料用蚩h准单价实际

6、X单i际X材料标产蚩材料用量准单价材料实际=实际X单产实际X材料实总成本产量材料用量际单价A除我答案其次节财务比率分析一、偿债实力比率（一）偿债实力的衡量方法流动资产年末余额I用资产（资产）一差额偿债能力的衡量方法绝对数，不便于不同企业之间比较厅务,关键要注意各个指标的计算与分析流动负债年末余额经营活动现金流量净额IrJ用赚的现f现金来源1金还债一比率、现金需求jU偿还本金及利息需要现金（二）短期偿债实力比率1.可偿债资产与短期债务的存量比较长期资本用于流动资产部分能够成为流动负债“缓冲垫”须持动产于动债必保流资大流负流动资产非流动资产（长期资产）流动负债营运资本长期负债股东权益长期资本营运资

7、本=流动资产-流动负债营运资本=长期资本-长期资产【例1单选题】（2024年）下列事项中，有助于提高企业短期偿债实力的是（）。A.利用短期借款增加对流淌资产的投资B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流淌负债中的无息负债比率答疑编号5765020241：针对该题提问*显示答宴A除款答案；正确答案JC答案解析J营运资本=长期资本一长期资产，选择C可以导致营运资本增加，所以，有助于提高企业短期偿债实力。2.短期债务的存量比率流动资产年末余额用资产（资产y0差额债务=比率JQ流动负债年末余额I用赚的现金还债营运资本=

8、流动资产-流动负债流动比率流动资产流动负债营运资本配置比例流动比率=流动资产流动负债流动资产流动资产-营运资本1I-营运资本/流动资产流淌比率指标分析:(1)不存在统一的、标准的流淌比率数值【尽量采纳行业或历史指标对比分析】(2)流淌比率相对上年发生较大变动，或与行业平均值出现重大偏离应对构成流淌比率的流淌资产和流淌负债各项逐一分析，找寻形成差异的缘由。为了考察流淌资产的变现实力,有时还须要分析其周转率。存货、预付款项、1年内到期非流动资产及其他流动资产等3.短期债务与现金流量的比较货币资金+交易性金融资产部分资产变现能力弱资产债务差额比率营运资本=流动资产-流动负债流动、速动、现金比率经营活

9、动现金流量净额赚的现金还债tr现金来源(比率现金需求J金量率现流比经营活动现金流量净额流动负债偿还本金及利息需要现金【例2多选题】流淌比率为1.2,则赊购材料一批，将会导致()。A.流淌比率提高B.流淌比率降低C.流淌比率不变D.速动比率降低答疑编号5765020242：针对该题提问显示答案正确答案JBD答案解析假设：原来的流淌比率=流淌资产/流淌负债=1210=1.2,赊购材料IO万,即分子分母同增10万，则流淌比率变为：2220=l.1l,其分子分母同时增加一个等值数AB降低B营业收入净利润总贫产一平均值净利润股东权益平均值井:母后子翅则销售净利率的驱动因素销隹,今茶I诙净利润）而J润表各

10、影响因素驱动因素利润表结构r绝对数及变动百分比变动1结构百分比及变动找出重要项目，进行各项目分析（营业收入、营业成本）分品种、部门、客户群等四、市价比率【违反先母后子的原则】市盈率、市净率和市销率归属普通股的收益-净利祖优先股股利,RSU攵I普通股的股数当期流通在外加权平均数在声内E该股票流通时间（天或月）加权原理一爷需XHTa通股数360天或12月在杵肉出该股票流通时间（天或月）加权原理一?晶通股数360天或12月：期初流通股数及股票股利额X100%减当期回购股数X回购至年底时间I加当期发行股数360天或12月发行至年底时间360天或12月反映按照当期盈利能力，如果按市价购买该股，多少年能够

11、收回投资市上率=每股市价市盈率越高，意味着企每股收益业未来成长的潜力越大市盈率越高，说明投资，于该股票的风险越大决策者使用预期每股收益每股市价优先股清算价值及拖欠股利市净率=股东权益总额-优先股的权益普通股股东权益流通在外普通股股数资产自债表日流诵在外的普诵股额量士上出*每股市价市销率=每股销售收入销售收入流通在外的加权普通股数量市价比率将在第七章企业价值评估中用于企业价值评估财务比率总结r偿债-短期Y先母后子J长期存量流量存量流量差额比率现金流量比率资产负债率一长期资本负债率产权比率+权益乘数营运能力盈利能力咨户r流动一存货+应收账款八非流动一销售、总资产、权益先母后子1.市价比率,市盈、市

12、净、市销违背先母后子五、杜邦分析体系（一）杜邦分析体系定义利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。该体系是以权益净利率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利实力及杠杆水平对权益净利率的影响，以及各相关指标间的相互作用关系。因其最初由美国杜邦公司胜利应用，所以得名。（二）净资产收益率分解净资产=收益率1=核心指标净利润X销售收入X平均总资产平均净资产销售收入平均总资产净利润销售收入、,平均总资产XX销售收入平均总资产平均净资产销售净利率X总资产周转率权益乘数1II利润表2表结合资产负债表净资产收益率第一次分解.销售净利率总资产周转率外益乘

13、数I高盈利，低人）经营低盈利，高周一、4战略财务政策三1.杠杆高，经营风险高,财务杠杆低讲一步分解教材例题顺序净资产=请售净x总费产X权益收益率利率周转率乘数历史5.614%4.533%整体方向4.533%本年4.533%替后减替前（三）杜邦分析法局限性厂总资产净利率净利润总资产f所有者权益j没有区分一经营与金融活动I没有区分有息无息债务第三节管理用财务报表分析一、管理用财务报表（一）管理用财务报表基本思路资产负债表企业活动分为经营活动，利润表和金融活动J现金流量表区分经营资产和金融资产区分建营负债和金融负债I区分工损益和胃损益区分经营现金流量和金融现金流量（二）管理用资产负债表1.经营资产与

14、金融资产划分主要标准经营资产一金融资产一销售商品或提供劳务所涉及到的资产利用经营活动多余资金进行投资所涉及的资产可供出售金融资产经营负债与金融负债划分标准和资产相同货币资金货币资金是经营活动所必需3种划分方法不太容易识别项目债权投资（长短）金融资产短期权益性投资金融资产长期股权投资经营资产无息、经营资产短期应收票据应收项目有息金融资产大部分经营资产应收利息金融资产依附关系例外短投f应收股研长投f金融资产经营资产2.经营负债与金融负债划分划分标准一和资产相同包括金融负债短期借款一年内到期的非流动负债长期借款应付债券优先股金融负债不太容易识别项目长期应付款融资租赁T金融负债经营活动经营负债无息经营

15、负债短期应付票据I有息f金融负债依附关系应付项目大部分T经营负债应付利息金融负债应付股利3.管理用资产负债表构成优股金融负债普股经营负傀财务会计资产负债表经营负债经营资产金融负债金融资产所有者权益资产合计负债及所有者权益合并管理用资产负债表经营资产减：经营负债金融负债减：金融资产所有者权益净经营资产合计净负债及所有者权益合计净经营资产=经营资产-经营负债将-金融）一页=金融负债-金融资产净经营资产=净负债+股东权益二净投资净负债净投资资本净投资资本，又称为“净资本”或“投资资本”净经营资产分类营运资本=流动资产-流动负债利用投资者提供的资本取得的经营性流动资产W二1二经营性流动资产一经营性流动

16、负债营运资本净经营资产丁:：二=经营性长期资产一经营性长期负债I期资产利用投资者提供的资本取得的经营性长期资产愦资者提供净投资资本管理用资产负债表经营性流动资产减：经营性流动负债经营营运资本金融负债减：金融资产净（金融）负债经营性长期资产减：经营性长期负债净经营性长期资产所有者权益净经营资产合计净负债及所有者权益合计净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营性长期资产净投资资本，又称为“净资本”或“投资资本”（三）管理用利润表公式1：经营损益=一=X（1一所得税税率）公式2：金融损益=一=X（1-所得税税率）公式3：净利润=经营损益+金融损益=税后经营利润一税后利息费用=一净利润=经

17、营损益+金融损益=税后经营利润一税后利息费用税后经营利润=净利润+税后利息费用经营损益金融损益税后利息费用=税后经营利润-净利润（四）管理用现金流量表1.经营现金流量1.1 含义羟营活动开展步骤为生产性投资活动I营业活动的运行、净经营长期资产增加营业现金毛流量k/Y经营现金流量或叫实体现金流量决定企业1.2 经营现金流量（实体现金流量）计算公式（1）营业现金（毛）流量与营业现金净流量税后经营净利润一己扣除非付现成本加：折旧与摊销营业现金（毛）流量减：经营营运资本（净）增加营业现金净流量（2）净经营资产总投资、净经营资产净投资、资本支出关系及验证净经营资产净投资与股东和债权人供应资金关系本期相对

18、于上期资本增量净投资=股东资金占用资金来源C经营营运资本增加本期净投资1.净经营性长期资产增加=期末净经营资产一期初净经营资产=（期末净负债+期末股东权益）-（期初净负债+期初股东权益）（3）实体现金流量的计算公式营业现金净流量税后经营净利润、营业现金毛流量加：折旧与摊销f.经营营运资本净增加净经营资产总投资净经营性长期资产增加逢经营资产净投资资本支出折旧与摊销实体现金流量（经营现金流量）Il=税后经营争利润-净经营旧产;二投资=营业现金毛流量-净经营费产后投资=营业现金净流量-资本支出1.3经营现金流量（实体现金流量）的用途（1）向债权人支付利息（税后利息费用）（2）向债权人偿还债务本金，清

19、偿部分债务;体金量实现流（3）向股东支付股利；（4）从股东处回购股票；（5）购买金融资产（形成新的债权）（1）出售金融资产（减少债权）；（2）借入新的债务；注意顺序（3）发行新的股份。2.企业的融资现金流量2.1融资现金流量构成及与实体现金流量关系营业现金流量-净经营资产投资实体现金流量0债权实体现金流量(经营现金流量)实体现金流量0期末借款一期初借款2.109%11.853%(11.853%9.02%)XO.58984I,0.643%N11.853%+(11.853%-9.02%)0.8167J本年【例4计算题】某公司2024年管理用资产负债表和利润表资料如下:管理用资产负债表2024年12

20、月31日单位：万元净经营资产上年末本年末净负债及股东权益上年末本年末经营资产28003500金融负债11501500经营负债600800金融资产250300净负债9001200股东权益13001500净经营资产合计22002700净负债及股东权益合计22002700管理用利润表2024年度单位：万元项目上年金额本年金额经营活动：一、销售收入30004000减：销售成本26003500二、毛利400500减：营业税费3030销售费用2020管理费用IO50三、主要经营利润310400加：其他营业利润405()四、税前营业利润350450加：营业外收支净额50150五、税前经营利润400600减：

21、经营利润所得税费用121180六、税后经营利润276420金融活动：一、税前利息费用100100利息费用削减所得税-31-30二、税后利息费用6970税后净利润合计207350备注：平均所得税率31.00%30.00%经营活动：一、销售收入30004000减：销售成本26003500二、毛利400500减：营业税费3030销售费用2020管理费用1050三、主要经营利润310400加：其他营业利润1050四、税前营业利润350450加：营业外收支净额50150五、税前经营利润400600减：经营利润所得税费用124180六、税后经营利润276420金融活动：一、税前利息费用100100利息费用

22、削减所得税-31-30二、税后利息费用697()税后净利润合计207350备注：平均所得税率31.00%30.00%【要求】(1)计算2024年和2024年的权益净利率差额，并用差额分析法分别分析销卷净利率、资产周转率和权益乘数各因素的变动对权益净利率变动的影响程度。(时点指标用期末数，下同)(2)分别计算2024年和2024年的税后经营利润率、净经营资产周转次数、净经营总资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率。(3)用差额分析法依次分析经营差异率、净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度。(4)用连环替代法依次分析净经营总资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利

23、率变动的影响程度。答疑编号5765020701：针对该题提问I显示告覆:一隔程答宴:【答案】(1) 2024年：销售净利率=207/30OOX100%=6.9%资产周转率=3000/(2800+250)=0.98权益乘数=(2800+250)/1300=2.35权益净利率=6.9%0.98X2.35=15.89%2024年：销售净利率=350/4000X100%=8.75%资产周转率=4000/(3500+300)=1.05权益乘数=(3500+300)/1500=2.53权益净利率=8.75%X1.05X2.53=23.24%权益净利率差额=23.24%-15.89%=7.35%权益净利率差

24、额=23.24%-15.89%=7.35%权益净利率=销售净利率X资产周转率X权益乘数=6.9%X0.98X2.35=15.89%销售净利率变动对权益净利率影响=(8.75%-6.9%)0.98X2.35=4.26%资产周转率变动对权益净利率影响=8.75%X(1.05-0.98)X2.35=1.44%权益乘数变动对权益净利率影响=8.75%1.05(2.53-2.35)=1.65%(2)指标2024年2024年税后经营利润率(税后经营利润/销售收入)9.2%10.5%净经营资产周转次数(销售收入/净经营资产)1.3641.481净经营总资产净利率(税后经营利润/净经营资产)12.545%15

25、.556%税后利息率(税后利息/净负债)7.667%5.833%经营差异率(净经营总资产净利率一税后利息率)4.878%9.723%净财务杠杆(净负债/股东权益)0.6920.8杠杆贡献率(经营差异率X净财务杠杆)3.376%7.778%(3)经营差异率变动对杠杆贡献率变动的影响程度=(9.723%-4.878%)XO.692=3.35%净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度=9.723%X(0.8-0.692)=1.05%(4)权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率一税后利息率)X净财务杠杆2024年权益净利率:12.545%+(12.545%-7.667%)XO.692=15

26、.921%(1)第一次替代：15.556%+(15.556%-7.667%)XO.692=21.015%(2)(2) -(1)净经营资产净利率变动对权益净利率的影响=21.015%-15.921%=5.09%其次次替代：15.556%+(15.556%5.833%)XO.692=22.284%(3)(3) -(2)税后利息率变动对权益净利率的影响=22.284%-21.015%=1.27%第三次替代：15.556%+(15.556%-5.833%)XO.8=23.334%(4)(4) -(3)净财务杠杆变动对权益净利率的影响=23.334%-22.284%=1.05%本章小结比较分析法历史数据

27、趋势分析同类公司横向比较计划预算预算差异分析会计要素总量Q总资产、净资产、净利润结构百:一=部分体财务比率=会计要素之间数量关系因素分析法关键步骤替代顺序性替代总方向=许准历史向实际现在差异计算方向=替后减替前偿债短期先母后子长期存量差额比率现金流量比率资产负债率一长期资本负债率产权比率+权益秘类营运能力资产慧动一存货+应收账款盈利能力一销售、总资产、权益先母后子U市价比率市盈、市净、市销违背先母后子管理用资产负债表经营性流动资产减：经营性流动负债经营营运资本金融负债减：金融资产净（金融）负债经营性长期资产减：经营性长期负债净经营性长期资产所有者权益净经营资产合计净负债及所有者权益合计净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本将经营性长期资产1.杜邦分析体系净资产M销售净M总资产H权益收益率B利率*.周转率乘数2.改进的财务分析体系的基本柜架权益净利率一次分解净经营资产净利率税后经营净经营资产利润率周转次数杠杆贡献率经营差异率净财务杠杆口一日八，心诬，人-八必人八.存量本“净资本”或“净投资资本“胃铮经营资产增量净经营资产净经营资产净投资是全部筹资需求，也称为“实体净投资”或“净经营资产增加”。“净经营性长期资产增加“加“折旧与摊销”被称为资本支出。增量净经营性长期资产资本支出包含折旧I