【服饰服装报告】纺织服装行业品牌力跟踪月报202403期：3月品牌积极推新营销安踏讨论热度显著上升.docx

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1、j国信证券GuMUCiNvms纺织服装品牌力跟踪月报202403期超配3月品牌积极推新营销，安踏讨论热度显著上升行业研究行业月报纺织服饰超配维持评级证券分析师：丁诗清证券分析部：关*尹0755-819813910755-819828S4dingshijie.CnguanjunyinS0980520040004S0980523110002证券分析部：刘隹琪010-88005446liujiaqiS0980523070003市场走势核心观点搜索指数：换季时节各品牌积极营销推新，阿迪和比青勒芬搜索热度环比大幅上涨。3月气温回升，大多数运动品牌积极推出新品迎接换季，同时2月受春节假期影响基数较低，大部

2、分品牌搜索热度均实现环比上涨。1）运动品牌中，国产品牌安踏、李宁、特步、361度均推出新品鞋款，热度环比上升双位数；阿迪达斯发布最新一季财报，大中华区收入超预期，搜索热度环比2月上升443.5机高端户外品牌迪桑特成为汇丰青少年官方服装赞助商，搜索热度同比增长双位数。2）全棉时代、比音勒芬携手明星开展营销活动，同时比音勒芬推出新款高尔夫服饰，搜索热度环比大幅上涨。运动社区：耐克安第虎扑讨论熬度明显提升，识货平台国产品牌畅销款上航纺织凰饰沪深300上证指数资料来源：ind、国信证券经济研究所整理相关研究报告虎扑：3月安踏、特步、耐克虎扑讨论帖数均环比2月提升，分别增加103、5、30条至242、2

3、0、457条。其中，安踏、特步、耐克ToPI帖子浏览量分别是161.6万、1.5万、121.7万,讨论话题主要和球星、赛事、装备相关。鲂织取袋海外跟踪系列四十-露露乐梯第四季度收入增长16.库存同比下降9%2024-03-28纺织俄装海外毁踪系列四I-耐克三季度业绩超预期，2025半财年指引低于假期一一2024-03-23纺织服装双周报2403期）-中国与越南妨织出口大幅转正.制造企业阿暖趋势明朗一一2024-03-19妫织服装海外战踪系列三十九-阿迪达斯库存下降24%,四季度大中华区收入馆长37%2024-03-15纺织服装海外跟踪系列三十八-亚玛芬2023收入增长23%,首次给出2024全

4、年指引2024-03-07识货：1）品牌topl-3产品合计销量：3月耐克、阿迪销量分别为17.9万和4.7万双，环比分别下降34.4%和25.2%；李宁、安踏销量分别为7万和2.2万双，环比分别上升27.3癖口提升76.5%；特步和361度销量分别为1.2万和1.3万双，环比分别提升52.5%和下降27.9%；2）3月安踏、特步折扣均环比收窄，分别+0.5、+0.1至5.6、5.9折，李宁、361度、耐克、阿迪折扣环比加深，分别4）.4、-0.K-O,F.2至5.0、6.2、6.5、4.6折；3）从topl-3平均成交价看，安踏、特步、耐克、AJ三叶草有1款价格高于1个月前，李宁、361度有

5、2款价格高于1个月前。风险提示：0观经济疲软；品牌形象受损；系统性风险投资建议：3月优质运动休闲品牌表现良好,关注低估值配机%3月气温回升，换季时节各品牌积极营销和推新，获得消费者关注。同时在运动社区上，3月耐克、安踏实现虎扑讨论热度环比提升；识货平台上国产运动品牌畅销款大部分实现销量环比提升；在折扣率健康的基础上，各品牌畅销款平均零售折扣环比小幅变化。建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安第体育、李宁、滔搏、361度、特步国际，休闲服饰板块重点推荐比青勒芬、稳健医疗。点公司盈利预涌及投资评级公旬公期投资收盘价总市值M*评（人民币元）（亿元）02020安踏体育02331李宇0

6、6110滔押01361361度01368特步国际002832比齐勒芬3ODB88稳健医疗入入入入入入入买买买买买买买981455881.19.E4429.34.7日的87770816253112323655的05691.O.O.O.21.3069752349621.O.O.Q1.1.资料来源；Wind.国信证券经济研冗所预测内容目录搜索指数：换季时节各品牌积极营销推新，阿迪和比音勒芬搜索熟度环比大幅上涨4百度指数：3月多数品牌搜索热度环比上涨，阿迪和比音勒芬热度环比大幅提升4相关词：竞品间关联度较高5运动社区：耐克安瞄虎扑讨论热度提升，识货平台国产品牌畅销款销上涨7虎扑：讨论内容主要与球星、装

7、备和赛事相关，耐克安踏讨论热度环比提升7识货：国产品牌畅销款销量环比上涨，李宁畅销款销量在国产品牌中排名第一9风险提示15投资建议：3月优质运动休闲品牌表现良好，关注低估值配置机遇15图表目录图1：运动品牌2022年3月至2024年3月百度指数月度表现5图2：休闲品牌2022年3月至2024年3月百度指数月度表现5图3：近3个月虎扑帖子数7图4：近3个月T0P1-2虎扑帖子浏览数（个）8图5：品牌在虎扑相关帖子回复数排序9图6：当月识货ToPI产品销量、价格、折扣10图7：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣11图8：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣12图9：运动品牌识货当月热销产品截图1

8、3图10：运动品牌识货当月畅销款过去180天的成交价走势14表1：近一周运动品牌百度相关词排序6表2：近一周休闲品牌百度相关词排序6搜索指数：换季时节各品牌积极营销推新，阿迪和比音勒芬搜索热度环比大幅上涨百度指数：3月多数品牌搜索熟度环比上涨，阿迪和比音勒芬熟度环比大幅提升1）运动品牌：阿迪达斯搜索指数环比增长400%以上，国产品牌积极推新熬度环比均有所提升3月气温回升，大多数运动品牌积极推出新品迎接换季，同时2月受春节假期影响基数较低，大部分品牌热度均实现环比上涨。3月安踏分别携手韩国潮牌KIRSH.POPMart与华人青年推出各大联名产品并于3月7日正式在北京限量首发凯里欧文1代篮球鞋，安

9、踏百度指数环比2月上涨23.3%；李宁先后发布惊鸿、狂怒2、音速12、行野pro等多款新产品，李宁百度指数环比增长20.7%；特步发布360X国民碳板跑鞋与轻羽5代跑鞋，热度环比上升17.8%；3月21日，361度飞燃3线下专供配色在全国限量发售，同时316度疾风家族新成员疾风CQT与疾风Q弹超5.0线上线下全面发售，361度热度环比上升13.7%o3月德国本土品牌阿迪达斯被德国足协宣布终止与其合约，同时3月13日阿迪发布最新一季财报，大中华区收入超预期，热度环比2月上升443.5%；高端户外品牌迪桑特成为汇丰青少年2024-2025年官方服装赞助商，百度指数同比增长33.8%；另外，fila

10、与始祖鸟3月百度指数环比小幅下跌,分别下降2.1%8%o2）休闲品牌：全桶时代、比青勒芬热度环比大幅提升3月全棉时代全球代言人赵丽颖新剧与凤行热播，全棉时代积极携手赵丽颖开展营销活动，百度指数环比2月上升49.4%；比音勒芬携手吴尊、马思纯推广高尔夫服饰并推出全新升级的小领T3.0,小领T3.0采用比音勒芬自主研发的BT_Gritty黑科技面料，以约5厘米的精致小领设计，完美贴合中国人的脖颈弧度，比音勒芬3月百度指数同比上涨36.9%,环比2月上升140.l%o另外，太平鸟、森马、巴拉巴拉、江南布衣与哈吉斯3月热度环比小幅增长，分别增长4.2%、7.8乐0.3%、1.8%、1.8%。!-/寸Z

11、OZ2/3OZ1.GZOzZ1.r5zoz-二rizozV0工MOZM6/0OZ三9/mzozT=ZZeZOZEWezoz-g/ezoz一寸woz-Qoswmzoz1.BZOZ7N1./ZZOZ一二KZOZ一orZZONZeZZOZB/ZZOZ与OZQ9NZ0N!gzzoz一WZZOZzzoz资料来源：百度指数,国信证券经济研究所整理图2：休闲品牌2022年3月至2024年3月百度指数月度表现波司黄太平鸟全棉时代森马巴拉巴拉dazzle江南布衣比音勒芬哈吉斯1009000800070006000zozZGZOZ1.GZOZZ1.ZeZoZ二zozOWZON6BZ0Z8BZ0ZZZCZOZg3z

12、g&NSswzozzCMoz1.NOZZwZOZ二zzozOEZON6NN0ZBZZZOZZ/3Z0Z9C3Z0Zg/zzozWZZoZ资料来源：百度指数，国信证券经济研究所整理相关词：竞品间关联度较高据百度数据统计，运动品牌方面，安踏、李宁、耐克、阿迪等运动品牌互相关联度较高，头部运动品牌联系紧密；特步与李宁、安踏、鸿星尔克等国产品牌关联度较高。FI1.A与PUMA等国际品牌关联度较高；迪桑特与始祖鸟、萨洛蒙等户外图1：运动品牌2022年3月至2024年3月百度指数月度表现361度耐克一一阿迪达斯IUlUlemOn安踏file-迪桑特始祖鸟李宁-特步300250200-15000-10050

13、-品牌相互关联度较高。休闲品牌方面，波司登和羽绒服话题高度相关，同时与鸭鸭、高梵等竞品关联度较高；比音勒芬与阿玛施、诺帝卡和DIKENI等关联度高；太平鸟与GXG关联度较高；全棉时代与母公司稳健医疗关联度较高；森马与巴拉巴拉、江南布衣等竞品关联度较高；巴拉巴拉与森马关联度最高；地素(dazzle)与各竞品的关联度较高；江南布衣与集团旗下速写关联度最高。表1：近一周运动品牌百度相关词排序Ala迫特始祖鸟衿特步耐克阿夏达斯IuIulMnn361K1李宁斐乐三个僚头朝下是什么牌子北面耐克李宁阿迪达斯李宁始祖鸟李宁2耐克PuMA始祖鸟1.UIJ1.EMOXNIKE安踏李宁耐克迪桑特安踏3鸿星尔克FI1

14、.A是什么牌子斐乐始祖鸟是哪个国家的品牌安踏魅星尔克安踏阿迪达斯官网露露1.EMoN官网旗舰店海星尔克4将步REEBOK萨洛蒙迪桑特鸿星尔克匹克彪马NIKE露露1.EMON是哪国牌骆鸵5安踏旗下的八个品牌BEANPO1.E迪桑特是哪国的品牌萨洛蒙特步361耐克是哪一个国家的品牌耐克官网1.UUJ运动鞋品牌排行榜前十名6匹克RICKOIENS可隆猛鸡象匹克361阿迪彪马【仇U1.EMON官网特步7361飞乐服装设计网站凯乐石李宁官网鞋子品牌耐克标志图片阿迪达斯是哪个国家的露露1.EMON斯凯奇是哪个国家的品牌8361AlDO哥伦比亚冲锋衣安踏旗下的八个品牌李宁是中国品品吗特步官网耐克标志图片阿迪

15、BODYCOMBAT露露1.EMON官网旗舰店9安踏是哪个国家的品牌滔博运动KO1.ON始祖鸟官网李宁股价特步是哪个国家的品牌耐克股票阿迪达斯三叶草超级卡车36110安踏官网NIKEID运动品牌排行榜Arcteryx中国李宁德尔惠阿迪达斯NMD阿迪达斯跑鞋珠海58同城学踏足唠个国家面品牌资料来源：百度指数、国信证券经济研究所整理表2：近一周休闲品牌百度相关词排序波司建太平岛全加时代泰马巴拉巴拉dazzle江南布衣比比芬哈吉斯1羽绒服CXG稔健医疗巴拉巴拉森马DAZZ1.ING速写品方科技TOMMYHilfiger2羽绒服干夫名牌排名罗望完美日记江南布衣巴拉巴拉小魔仙OFFBlIITE森马小熊电

16、器芬迪官网3皮包公司是什么意思PEACEBIRD野合森马是哪个国家的牌子猜猜我有多爱你DIAMONDS两杠四星阿玛施TO1.ORA1.出1.AUR.4开心图片中国移动股吧苏菲是哪国品牌1.I1.Y商务时装齐等闲希诺夏之星永冠新材路易威登官网5波司登羽绒朦是是个个家的品牌保护鸟类的旦传砧杏仁粉巴拉白水杜康BA1.E玖姿诺帝卡吉利丁6羊绒衫白玉老虎母婴用品荔枝干童装品牌P1.W绿雪芽小帆船OK1.INK7鸭鸭羽绒服太平鸟男装棉柔巾ON1.INESHOPPING巴拉WC马天奴包奕凡铁西瓜8高梵太平女装二胎产假PANCOAT外国语大学JNBYVER0M0ft官网DIKENI哈吉9九牧王股票小蔷薇松山棉

17、店破他石油巴拉巴柒牌男装三只小山羊索贝贝第玛10波司登官网JOEONE家纺品牌geniolmode安踏标志SiKWTOUTBUBBERYCI11JC111JCOSME资料来源：百度指数、国信证券经济研究所整理运动社区：耐克安踏虎扑讨论热度提升，识货平台国产品牌畅销款销量上涨虎扑：讨论内容主要与球星、装备和赛事相关，耐克安踏讨论热度环比提升3月安踏、特步、耐克虎扑讨论帖数均环比2月提升，李宁、361度和阿迪虎扑讨论帖数有所下降，耐克虎扑讨论帖数仍是首位，为457条；单月的讨论帖数来看，李宁讨论帖数为257条，环比下降34条，位居第二；安踏帖子数为242条，环比上升103条，位居第三。从高热度帖子

18、看，3月李宁、安踏、361度、特步的topi帖子浏览数分别为9.1万/161.6万/31.2万/1.5万，国际品牌耐克、阿迪topi帖子浏览数分别为121.7万/32.9万；各大品牌前两大热度的帖子基本是关于球星赛事与运动装备的讨论。具体来看，特步、361度、耐克、阿迪在3月高热度帖子主要是讨论篮球球星与相关赛事；安踏、李宁的高热度帖子话题主要是运动装备图3：近3个月虎扑帖子数Jen-24Feb-24Mar-24资料来源：虎扑，国信证券经济研究所整理图4：近3个月TOPl-2虎扑帖子浏览数（个）ToPl帖子浏览数T0P2帖子浏览数资料来源：虎扑，国信证券经济研究所整理图5：品牌在虎扑相关帖子回

19、复数排序安踏李宁特步361资料来源：虎扑，国信证券经济研究所整理IR货：国产品牌畅销款销量环比上涨,李宁畅销款销在国产品牌中排名第一从识货数据看，国际品牌中耐克topl-3产品的销量最高（4.9万/4.9万/2.2万）。国产品牌中，李宁销量位居第一，topl-3销量分别为3万/2万/2万。从识货前三大产品合计销及环比增速，,国际品牌中，耐克（含Jordan）继续处于第一位（销量17.9万，-34.4%）,阿迪达斯环比下降一位，处于第三位（销量4.7万，-25.2%）；本土品牌中李宁的销量最高（销量7万，+27.3%）,安踏（销量2.2万，+76.5%）、361度（销量1.3万,-27.9%）、

20、特步（销量1.2万，+52.5%）。从识货前三大产品平均合计折扣，3月安踏、特步折扣均环比收窄，分别+0.5、+0.1至5.6、5.9折，李宁、361度、耐克、阿迪折扣环比加深，分别0.4、-0.K-0.K一0.2至5.0、6.2、6.5、4.6折。从识货前三大产品平均成交价，安踏T0P3中3款价格均比180天前下降，同时有1款的价格高于1个月前。李宁T0P3中有2款的价格高于180天前，有2款价格高于1个月前。耐克T0P3中3款价格均比180天前下降，有1款价格高于1个月前AJT0P3中有1款价格高于180天前，有1款价格高于1个月前.。阿迪T0P3中3款价格均低于180天前，同时3款价格均

21、低于1个月前。三叶草T0P3中有1款价格高于180天前，其中1款价格高于1个月前。特步T0P3中有1款价格高于180天前，有1款价格高于1个月前。361度T0P3中有1款价格高于180天前，有2款价格高于1个月前。图6：当月识货TOP1产品销量、价格、折扣资料来源：识货，国信证券经济研究所整理图7：当月识货TOP2产品销量、价格、折扣当月T0P2产品销量（个）当月T0P2产品折扣安踏李宇特步361度NikeNikeJordanAdidas三叶草资料来源：识货，国信证券经济研究所整理图8：当月识货TOP3产品销量、价格、折扣当月T0P3产品折扣资料来源：识货，国信证券经济研究所整理图9：运动品牌

22、识货当月热销产品截图安李宁射克AJ9M4ftAMttHHM.Fh=W季宁聿鱼7ProME9”支ImI1.,11XAffNUceDunk品清副体闲宣古人样AkJordan1a海古K防清.人一2ve、VW.gigtrfa8lUGMSM9a4B/MBfiMJCMMae0eftitMnerdcgcy312三台一气z人支二y.，3、一.J,另白，MBBzMt8ftJKtt2B三ftMB*三ft星考-JTCJtB3Oe-308M295*2366v373Ov388&宿3473，B4714524v560125266安凌云MIBA用遇，休IU丹”季宁5B3HMtfHttMSii盼看RMAmJNikSMtBoro

23、ugh体网,古静12-AffJordanCourtside23RB三*.HJfR)vC*-4WT，/五WMMae9Memg京日EeMSBCIW三Bs*w2345437-*396*4三叶草毗国达策特步361度MasOriginateSuperstar贝整1JeAtTlKXIdMVkosXW遍动休的5WB毋干公自透气IB9341BK11TEAMASRHBB.W*MiAfia-9-9F./q-XBitIBMBMMIMZMI-2eaee三Me*eMrBMW夕W*ejtawmiaa#，：，WtBeR255J*554aw2757吃”，0窿57,俯217*3132339ef393183E17*1725Vld

24、bdasOdgIfMhForumWA.BAdklaftnoEntrapISiW利舒通RlMXAm修2000公二代耐龙MoiAn36Ui2ETB9Bft*马位otia三1一出aag。*wMUWftMB?Beftd%tMJQMtnaAWaM5380364377*322932*227*，*立65，*w2“2423591372“7889499b-XMXo勺SMOG通HMMAfTMdid*ProBounce201SBRUR.伊，罩一号Ki5li防滑制ATO34fl3Ri8MHBQWMHR*30Aff，一oe也IgsoeaMa为M”80BBfiK9555*5336504-M“181?一185Vl91665

25、7，921144*299279279，M2资料来源：识货，国信证券经济研究所整理图10：运动品牌识货当月畅销款过去180天的成交价走势安JK马四代单量柏油册2.0象牙白Ztt色温云,牙自/祟色/灰胃匿7天30天8天1W二-厂nl257天3S天1营7矢30天1“天IMXA*_Vl28衿赤兔7Pro标准白赤兔6Pro白色/黄色RHyira7天30天6(三)v*kiR*7天3(8天1呼MlYTt/7天30天8夭1呼jwfZtr4*克DunktfffZAemaNikeAirForce1钝白解典courtborough女如11色/H色7天30S夭1呼7关3(8天1呼7夭30夭60夭IMXAJAlrJor

26、dan1低带/射BSAirJordanlegacy312低帚/白色/灰色JordanCourtside23OS伯色/灰色7襄30天S天1呼7；7天30天IMX7M30只S犬18MIk*Trp_.VV302阿迪达煮adIdasVlcourt灰色/H色眼色neoEntrap白色*KProBounce2018JK色Iov7430关8天1呼供30X60IBOM7天30天W天IMXIhpWUMt5三叶草OfifllraleSuperstar大/日Il金标OriginalsFonimK7三三OriginalsSambaOGBS三RZK7*306OXISOMXyW*11rvAZ7天30天MIMX7天30天W

27、天10X特步MTnraTMsat2OSM2ieMB7fl7夭30夭8夭1MX,.ji(trp(v11VS沿7天30天W天1呼HlMk,7天Wz.60天1呼P_.V465361ftBig3TEAM素色/无花JMl飞第2ET全力以JS3批及ZxR囊XV小爱一7天30天40天1.7天8天8天1SMhnrM77天30天11仪)天1呼-T-INwtljr资料来源：识货，国信证券经济研究所整理风险提示1、口观经济疲软；2、品牌形象受损；3、资本市场系统性风险。投资建议：3月优质运动休闲品牌表现良好，关注低估值配置机遇3月气温回升，换季时节各品牌积极营销和推新，获得消费者关注。同时在运动社区上，3月耐克、安

28、踏实现虎扑讨论热度环比提升；识货平台上国产运动品牌畅销款大部分实现销量环比提升；在折扣率健康的基础上，各品牌畅销款平均零售折扣环比小幅变化。建议把握低估值景气赛道品牌的配置良机。运动板块重点推荐安第体育、李宁、滔搏、361度、特步国际，休闲服饰板块重点推荐比青勒芬、稳健医疗附表：相关公司盈利预测及估值公司公司投责收盘价EPSPEPB代码名称人民福20222023E2024E202220232024E202202020安踏体育买入81.92.683.614.7530.622.717.26.502331李宁买入19.81.571.231.3212.616.115.02.506110滔搏买入5.10

29、.390.300.3612.817.114.03.203813宝胜国际买入0.620.020.090.U36.06.75.70.401368特步国际买入4.50.350.390.4412.911.610.31.501361361度买入4.40.360.460.5512.19.57.91.303818中国动向无评级0.3-0.11-0.090.03-2.9-3.59.40.2NKE耐克无评级657.823.3627.2031.8628.224.220.612.81.U1.U露露乐蒙无评级2734.548.3286.1298.2256.631.827.821.5ADS阿迪达斯无评级1576.226

30、.01-16.9333.1860.6-93.147.55.602313申洲国际买入69.23.043.033.5822.822.919.33.700551裕元集团无评级10.31.280.100.188.097.956.40.602232品苑国际无评级2.90.440.460.516.66.35.71.002678天虹国际集团增持4.00.17-0.410.6423.4-9.76.20.4300979华利集团买入61.62.772.743.1922.222.519.36.6603055台华新材买入9.90.300.500.7333.019.913.52.3002003伟星股份买入10.80.4

31、70.500.6123.021.617.73.2605138盛泰集团增持7.30.680.290.5210.725.114.02.0601339百隆东方买入5.61.040.390.505.414.411.20.9000726鲁泰A买入6.31.090.580.765.811.08.40.7300577开润股份增持18.30.200.670.9291.327.219.82.7603558健盛集团买入11.190.690.730.8516.215.313.21.92199维珍妮买入1.830.290.230.326.47.95.70.9605080浙江自然买入20.012.110.921.219

32、.521.816.51.2300918南山智尚无评级9.800.520.600.7318.816.313.32.1603889新澳股份买入7.000.760.560.649.212.510.91.3605189富春染织无评级14.191.310.711.3810.820.110.31.2002042华孚时尚无评级4.7-0.210.160.21-22.430.322.61.11476儒鸿无评级132.15.634.S45.4223.530.424.47.41477聚阳实业无评级91.13.503.694.1426.024.722.07.09910丰泰企业无评级38.62.211.301.951

33、7.529.619.88.2300888稳健医疗买入34.83.871.251.699.027.820.61.4002563森马服饰增持5.60.240.420.4823.513.511.71.3600398海澜之家买入8.90.500.660.7417.813.512.02.7603877太平鸟增持16.80.390.891.0742.918.815.71.9002154报喜鸟买入6.10.310.490.5719.812.510.81.8601566九牧王增持10.2-0.160.320.59-65.431.917.31.4603001ST奥康无评级4.5-0.960.110.18-4.7

34、41.824.90.5603518锦泓集团无评级9.40.250.821.0537.711.49.01.1603908牧高笛增持34.42.111.992.5216.317.313.64.9002293罗茶生活无评级10.00.680.730.8714.613.611.52.1002327富安娜买入10.70.650.700.7816.515.313.72.4603365水星家纺无评级17.31.051.411.6216.512.310.71.8002397梦洁股份无评级3.0-0.590.10-5.131.4-1.401234中国利郎买入4.70.370.440.4912.610.69.51

35、.503998波司登买入3.60.200.250.2918.214.612.63.61910新秀皿无评级27.11.520.002.3717.8-11.48.8ITX.MAInditex无评级363.510.3311.1312.0735.232.630.110.09983迅销无评级2242.742.5739.7345.1152.756.549.73.6002832比音勒芬买入29.51.271.672.0523.317.714.45.1603808歌力思增持8.50.060.590.94153.214.59.01.1603587地素时尚买入13.00.801.121.3416.311.69.7

36、1.7603839安正时尚无评级6.00.300.260.3319.722.617.90.903306江南布衣买入13.71.081.201.6112.611.48.54.103709嬴家时尚无评级12.40.661.221.4318.910.28.72.201913普拉达无评级58.11.391.892.1341.930.827.26.6MC.PA1.VMH无评级6399.9218.29254.83281.8529.325.122.79.5KER.PAKering无评级2856.9228.26248.53275.7012.511.510.43.7CFR.SIX历峰集团无评级1086.230.

37、0327.1753.5036.240.020.38.2RMS.PAHermes无评被18386.8250.76292.24327.2673.362.956.228.4数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理。注：无评级公司盈利预测来自Bloomberg、Wind一致预期免责声明分析师声明作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。国信证券投资评级投资评级标准类别级别说明报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即报告发布日后的6到12个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。A股市场以沪深300指数（000300.SH）作为基准；新三板市场以三板成指（899001.CSI）为基准：香港市场以恒生指数（HS1.HI）作为基准：美国市场C标普500指数（SPX.GD或纳斯达克指数（IXIC.GD为基准。股票投资评级买入股价表现优于市场代表性指数20%以上