立足保险主业 发挥长期优势 推进实体经济及金融市场高质量发展.docx

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1、立足保险主业发挥长期优势推进实体经济及金融市场高质量发展保险资金发挥长期资金积极作用的多重成效越来越显著，但保险资金发挥长期投资和价值投资的优势尚未充分体现。在推进供给侧结构性改革持续深入、双循环体系不断完善、新发展格局持续构建的背景下，保险资金作为长期资金、耐心资本不仅面临行业高质量发展的内在要求，更要思考如何在新格局、新环境、新经济的背景下，更深度融入促进国家战略、实体经济、民生建设及金融市场改革的进程与发展之中。改革开放以来，随着保险行业的稳步发展壮大，保险资金作为代表性的长期资金、耐心资本，始终恪守稳健增值、长久期投资和风险可控的投资理念及价值目标，充分体现自身作为“稳定器”“助推器”

2、及“压舱石”的角色与功能,在我国供给侧结构性改革、构建国内国外双循环体系及实现高质量发展的国家战略及实体经济运行中，发挥着越来越重要的功能与作用。发挥保险资金长期资金优势是经济社会和行业自身发展的客观要求从投资特性看,保险资金具有长久期、规模大、低交易频次等特征，具备较强稳定性和深度价值发现的核心优势，通过发挥大类资产配置及长久期的资金管理能力，进而实现风险保障及价值增值的多重目标。作为全球金融市场较为稀缺的长期资金，保险资金越发成为资本市场的重要组成、经济社会发展的有力支撑。以美国为例，其私募股权投资以专业的机构投资者为主，据美国证券交易委员会（SEC）数据显示，以保险资金、养老金、主权财富

3、基金等为代表的长期资金占比接近50%,通过资本化的运作，在为美国资本市场提供持续长期资金支持的同时，还有力促进了其经济、科技、产业等多领域的发展，实现了长期资金、资本市场及产业资源的正向循环。从顶层规划看，充分发挥我国保险资金作为长期资金的优势，无论从国家顶层设计、战略规划、发展远景等都被寄予深切厚望。国务院金融委明确提出要引导保险公司等树立长期投资理念，开展真正的专业投资、价值投资，成为促进资本市场发展、维护资本市场稳定的中坚力量；中共中央办公厅、国务院办公厅印发的建设高标准市场体系行动方案，进一步提出要培育资本市场机构投资者，提高保险资金等长期资金的权益投资比例，开展长周期考核；而国务院关

4、于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知进一步要求，要鼓励保险公司等发挥长期资金优势，加大对水利、水运、公路、物流等基础设施建设和重大项目的支持力度。从改革目标看，发挥保险资金长期资金优势不仅是优化融资结构、金融供给侧结构性改革的客观要求，更是实现绿色发展及责任发展的必然担当与使命。近期，证监会在关于优化营商环境，加快培育基金类主体资本市场的建议关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见等文件中多次提出提高中长期资金占比，进一步优化融资结构，推动保险资金等积极投资资本市场；银保监会在传达学习贯彻国务院金融委会议精神、银行业保险业绿色金融指引等,多次要求发挥保险资金期限长、规模大、来源稳定的优势，加

5、大对国家战略和企业的长期融资支持力度，加大对国家战略和企业的长期融资支持力度。建立健全保险资金长周期考核机制，丰富保险资金参与资本市场投资的渠道，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。保险资金发挥长期资金积极作用的多重成效越来越显著近些年来,保险资金始终恪守长期投资、价值投资、责任投资理念，在维护资产负债均衡驱动、推进保险行业持续健康发展的同时，也成为推进金融市场改革、优化大资管运行生态及服务国家战略、助力民生建设的有力支持。一是推进资负联动，保障保险行业行稳致远。保险资金主要来源于对投保人的负债，且保险产品存续期较长，传统寿险的期限通常在12年以上，在为保险资金运用提供资金支持的同时，也带

6、来了负债特性及刚性成本的要求。近年来，我国保费总额持续攀升，2021年我国原保费收入4.49万亿元。保费的累积在强化保险资金规模优势的同时，其负债特性也决定了资金运用须以资产负债匹配管理为起点与依归。截至2021年末,我国保险资金运用余额23.23万亿元，年化投资收益率接近5肌通过大类资产配置、组合投资等多种手段，来保障负债端投保人权益及保险行业的持续均衡稳健发展。二是丰富资金供给，切实服务金融市场改革。长期以来，我国金融市场融资以银行贷款等间接融资途径为主，而保险资金作为重要的机构投资者，通过债券、股票、基金、另类投资等直接融资形式，在丰富资金供给、优化融资结构的同时，直接注入实体经济的血脉

7、，切实服务金融市场改革。截至2021年末，保险资金银行存款2.62万亿元，占资金运用余额的11.27%；债券投资9.67万亿元，占比39.04%；股票和证券投资基金投资2.95万亿元，占比12.70%；包括长期股权、另类产品在内的其他投资8.59万亿元，占比36.99虬三是强化主动管理，完善大资管生态的建构。我国保险资金运用体系也在不断完善与进化，形成“自有资金投资+委受托管理+金融产品投资”的综合运用体系。同时将债权投资计划、股权投资计划等由注册制改革为登记制，支持保险资产管理公司发起设立长期限的产品，根据实体经济的融资需求创新产品形式，丰富培育长期资产的交易市场。2021年全年，债权投资计

8、划、股权投资计划和保险私募基金年度登记（注册）规模首次突破1万亿元大关，为资管市场提供了稀缺的长期、稳健的优质产品。其鲜明的市场定位及丰富的产品体系切实促进了大资管生态的发展。四是创新产品形态，有效服务实体经济发展。保险资管产品具有交易架构清晰、投资链条短、直接对接实体项目等优势，目前，债权投资计划、股权投资计划、保险私募基金等保险系金融产品，已成为保险资金发挥长期资金特色，服务国家战略和实体经济的重要途径。截至2022年5月，债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金共登记（注册）产品2554只、登记（注册）规模5.69万亿元，产业范围涵盖战略新兴产业、新型基础设施、双碳目标、区域发展、国企混

9、改等，为实体经济项目直接注入了源头活水。且在海洋工程装备、商用大飞机、新一代信息技术产业、集成电路等领域，形成一批有特色、有口碑、有影响力的产品条线和明星工程。五是体现责任担当，切实服务民生工程建设。保险资金规模大、期限长、来源稳定，这决定了其与健康、医疗、养老等产业之间具有天然的契合点和良好的匹配度。近年来，保险资金不断加快在养老产业、医疗健康等国家鼓励、民生亟须的战略领域进行布局，构建全生命产业投资链条。目前保险机构已在全国30余个城市通过轻重资产多种模式布局养老机构、社区和居家养老等；在支持养老三支柱建设方面，企业年金方面，在22家具有投资管理资格的机构中，有6家保险机构、2家保险资管机构，投资管理资产合计L33万亿元，目前投资管理企业年金规模最大的三家金融机构均来自保险行业，市场份额占比超过40%o保险资管职业年金的专业能力和管理能力获得了各方的普遍认可。