《基金法律法规、职业道德与业务规范》必考内容总结.docx

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1、基金法律法规、职业道德与业务规范必考内容总结第一章金融、资产管理与投资基金1.金融市场与资产管理行业考点理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的组成部分理解金融市场的分类和构成要素按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场按交易标的物分为：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场按交割期限分为：现货，期货市场金融市场的构成要素：市场参与/金融工具/金融交易的组织方式理解金肘资产的概念：代表招来收益和资产合法要求全的凭证，表明交易双方的全部权利债权的关系，一般分为债权类和股权类。理解资产管理的特征：1）从参与方来看，包含托付方与受托方：2）受托方资产主要为货币等金融资产3）管理方式主要通过投资存款

2、，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等资产管理行业的功能：1）为市场经济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品和眼务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平2）通过资产管理行业专业的管理行为活动，帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息，提高各种投资机会.帮助投资齐进行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务：3）资产管理行业创建非常广泛的投资产品和服务，满意投资者的各种投资需求，是资金的需求方和供应方能便利的连接起来：4）资产管理行为还能对金融资产合理定价，给金融市场提高流淌性，是金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济发展。2.投资基金驾驭投资基金的定义：投资基金是资产管理

3、的主要方式之.它是种组合投资、专业管理、利益共享。风险共担的集合投资方式。投资基金的主要类别依据资金募集方式，分为公募和私募：按法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型；依据运作方式，分为开放式和封闭式：依据所投资的对象，分为证券投资后金，私募股权基金，风险投资基金，对冲慕金，另类投资基金其次章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念与特点二、证券投资基金的特点（）集合理财,专业管理（二）组合投资，分散风险（三）利益共享,风险共担（四）严格管理，信息透亮（五）独立托管，保阵平安三、证券投资基金与其他金融工具的比较（一）基金与股票、债券的差异（共3条）1、反映的经济关系不同。股票反映的是一种全部权

4、关系；债券反映的债权债务关系；基金反映的是一种信托关系。2、所筹资金的投向不同。股票、债券是干脆投资工具，所筹桀的资金主要投向实业领域.基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。3、投资收益与风险大小不同股票：高风险、高收益。债券：低风险、低收益.基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。（二）基金与银行存款的差异（有3条差异）考点主要仃两个：基金通过银行代销，但不是银行发行的。I,性质不同2、收益与风险大小不同3、信息披露程度不同。其次节证券投资基金的参与主体基金的参与主体：基金当事人、（基金市场）股务机构、监管和自律机构三大类。一、证券投资基金当事人（基金份额

5、持有人1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的全部者和基金投资收益的受益人。2、博金份额持有人享有的权利（请同学们细致阅读，此处常成为考点，也是难点）（二）基金管理人1、基金管理人的主要职贡（依据基金合同约定，负贡基金资产的投资运作，在有效限制风险的基础上为基金投资者争取最大利益。）2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。3、在我国，博金管理人只能由依法设立的基金管理公司担当。（三）基金托管人1、基金托管人的职费（主要体现在基金资产保管,基金资金清算，会计划核以及对基金资金运作的监督等方面）2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担当.二、基金市场服务

6、机构包括：基金俏售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资询问公司、基金评级机构。三、基金的行政监管和自律组织（一）基金监管机构（中国证监会）（二）基金行业自律组织（基金同业协会）四、证券投资基金运作关系图第三节证券投资基金的法旅形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。一、契约型基金契约型基金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款J二、公司型基金公司型版金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，博金投资者是公司的股东。三、契约性基金与公司型

7、基金的区分（考试重点）。（一）法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。（二）投资者的地位不同契约型基金的投资芥没仃管理基金资产的权利；公司型基金的投资界可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见,公司型基金的投资者的权利要大些。（三）基金营运依据不同.契约型基金依据基金合同营运基金;公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节证券投资基金的运作方式依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所

8、进行申购、赎回、交易的一种交易方式。封闭式基金与开放式基金的区分（考试重点）1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在5年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为15年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不同.封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。3、交易场所不同.封闭式基金在证券交易所上市交易；开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式堪金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为战础，不受市场供求关系影响。5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式

9、基金相比，开放式基金向基金管理人供应了更好的激励约束机制.第六节基金业在金融体系中的地位与作用（驾驭）一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济娴长三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系第三章证券投资基金的类型第一节证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义。1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基金的相识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。2、 对基金管理公司来说，基金业绩的比校应当在同类别中进行才公允合理。3、 对基金探讨评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础.4、 对监管部门来说，有利于实施有效的分类

10、监管。二、基金分类的困难2004年7月1日证券投资基金运作管理方法,首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货而市场基金等基本类型.三、基金分类（重要考点）（一）依据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。（二）依据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。（B依据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等.（四）依据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性庵金和平衡性基金。（五）依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。（六）依据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。（七）依据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金.（

11、八）特殊类型基金第四章证券投资基金的监管第一节基金监管概述一、基金监管的概念基金监管是指政府监管机构依法对基金市场,基金市场主体及其活动的基金监督与管理。二、基金监管体系：就是基金监管活动各要索及其相互间的关系，要素包含目标，体制，内容和方式。二、基金监管的Fl标（一）爱护投资者及相关当事人的合法权益（二）规范证券投资基金活动（：）促进证券投资基金和资本市场的健康发展三、基金监管的原则（一）保障投资人利益原则（二）适度监管原则（三）高效监管原则（四）依法监管原则（ID审慎监管原则（六）“三公”原则其次节基金监管机构和自律组纲一、基金监管机构（中国证监会）的职能（一）制定有关证券投资基金活动监督

12、管理的规章制度，行使审批核准或注册权:（二）办理基金备案：（三）对基金管理人，基金托管人及其他从事证券投资基金活动记性监督光了，对违法行为进行查处并予以公告：（四）制定基金从业人员的资格标准和行为准则并监修实施：（五）监督检查基金信息的披露状况：（六）指导和监督基金企业行业的活动：（七）法律行政法规贵的其他职费。二、行业自律组织（基金行业协会）对基金行业的自律管理（一）教化和组织会员遵守有关证券投资的法律行政法规，维护投资人的合法权益：（二）依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求：（三）制定实施行业自律规则，监督检查会员及其从业人员的执业行为，对违法自律规则和协会章程的，依据规定赐予纪律

13、处分：（四）制定行业职业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试，资侦管理和业务培训：（五）供应会员服务，组织行业沟通，推动行业创新，开展行业宣扬和投资人教化活动：（六）对会员之间，会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解：（七）依法办理非公开募集基金的登记：（八）协会章程规定的其他职费。第三节对基金机构的监管一、对基金管理人的监管（包括市场准入、从业资格，执业行为、内部治理、监管措施五个方面）对基金管理人的市场准入监管：1、基金人的法定组织形式：基金管理公司或证监会核定的其他机构2、管理公开募集基金的基金管理公司的审批【设立公开募集的基金管理公司应具备的条件】1）有符合证券基金法和公司法的

14、章程：（2）实缴货币注册资本不少于1亿元：（3）主要股东具备良好业绩且3年内无违法记录；（4）持有公司5%股权的主要股东净资产5000万以上：（5）取得展金从业资格人数达标15人以上：6）监事董事高管人员具备相应任职条件；7）行符合要求的经营场所和平安措施：（8）良好的治理结构和制度：（9）法律和证监会规定的其他条件。对基金管理人从业人员资格的监管：1、堪金管理人的从业人员的资格（3年以上从业经验）【施金经理任职条件】 1）取得基金从业资格： 2）通过证监会或其授权机构组织的证券法规考试： 3）3年以上证券投资从业经脸： 4）没仃公司法和证券基金投资法规定的不得担当基金行业高管的情形： 5）最

15、近三年没有收到基金证券行业行政惩罚。2、基金管理人的从业人员的兼任和竞业禁止对基金管理人及其从业人员的执业行为的监管（依法，备案，披露，存档，）对基金管理人的内部治理的监管（基金份额持有人利益优先）中国证监会对基金管理人的监管措施二、对博金托管人的监管1、市场准入监管：资格审核，任职条件2、业务行为监管：托管人职员，托管人对基金管理人的监督义务3、证监会对基金托管人监管措施：费令整改，取消资格，职费终止三、对基金服务机构的监管：注册备案，法定义务第四节、对基金活动的监管一、驾驭对基金公开募集的监管1、公募鞋金注册制度（向中国证监会注册），注册之日起6个月内起先募集：备案要求（募集期满10日内3

16、2资，收到验资报告10日内向证监会备案）2、对公开募集基金销售活动的监管二、基金销售适用性监管（坚持投资人利益优先原则,依据投资人风险承受实力销售不同风险等级产品）三、对宣扬举荐资料的监管（内容合规，真实,与实际合同吻合）四、对战金销售镀用的监管（合同中载明相关费用）五、驾驭对基金运作的监管（组合投资方式，信息披露，基金份额持有人大会）第五节、对非公开募集基金的监管、驾驭非公开募集基金管理人登记事宜非公开募集基金不须要证监会审批，实行向基金行业协会登记二、驾驭对非公开募集基金募集以及运作的监管筹集要求：【特定对象，合格投资者，募集对象不超过200人，对象为单只私募基金投资金额100万以上的单位

17、或个人】私募基金监管【产品向行业协会备案：应当有基金托管人托管，但是基金合同有约定的除外：坚持专业化原则，简历防范利益输送和利益冲突机制：照实披露信息】第五章、基金职业道德第一节、道德与职业道德1、理解道德、职业道德与基金职业道馆的关系2、理解道德与法律的联系和区分联系：目的一样，内容交叉：功能互补，相互促进区分：表现形式，内容结构,调整范用，谑整手段4个方面不同其次节、基金职业道稿（规范1、驾驭基金职业道德规范的内容包含六项内容：遵守法律合规（最基础的要求）：诚恳守信（核心规范）：专业谨慎:客户至上：忠诚尽货：保守隐私。1）.驾驭遵守法律合规的含义和基本要求最基础的道德要求，要求做到：熟识道

18、德法律规范：遵守道德法律规范（2）、驾驭诚恳守信的含义及基本要求是核心道他规范，要求：不得欺诈客户，不得内幕交易操纵市场，不播不正值竞争。（3）驾驭专业审慎的含义及基本要求具备专业学问和实力，耍求：持证上岗，持续学习，审慎开展职业活动。（4）、驾驭客户至上的含义及基本要求一切从投资者根木利益动身，要求：客户利益优先，公允对待客户。（5）、驾驭忠诚尽责的含义及基本要求调整基金从业人id与所在机构之间的关系，要求：廉洁公正，忠诚敬业（6）、驾驭保守隐私的含义及基本要求是从业人员的法定义务，不得泄露客户和所属机构的相关信息。包含三类随私（商业险私，客户院私，内葬信息）。要求做到：保守客户隐私，不得泄

19、露所属机构的商业机密:不得泄露在执业活动中获得的内幕信息。第三节、基金职业道德教化和修养考点：理解基金职业道德教化与修养的内容与途径职业道镌教化内容有两点：培育职业道德观念：灌输基金职业道德规范五种职业道德教化途径：岗前教化，岗位教化，基金协会自律，树立道第典型，社会监督。职业道德修养的方法：树立正确的道德观念：领悟规范内容：主动参与道德实践。第六章、投资管理基础第一节、财务报表1、 理解资产负债表、损益表和现金潦量表所供应的信息资产负债表称为“第一会计报表”，报告了企业在某一时间点的资产，负责和全部者权益的状况揭示出企业在特定时点财务状况，是企业瓜里获得结果的集中体现。反应企业偿建债务实力，

20、资本结构是否合理，经营是否稳健，经营风险等。损益表（利润表）反映一个时期的总体经营结果，揭示财务状况发生的干脆缘由，是一个动态报表，看企业获得利润实力和经营趋势。现金流域表也叫财务状况变动表，表现的是特定会计时间内，企业的现金增减改变。有利于投资者评价企业偿债实力和变现实力。2、理解资产、负债、权益的类型；资产=负责+全部者权益全部者权益包含：股本，资本公积，盈余公积，未安排利涧。3、理解利涧和净现金流净利润=息才兑前利涧-利息和税镀经营活动产生的现金量CIO）+投资活动产生的现金域（CFl）+融资活动产生的现金量（CFF）=净现金流其次节、财务报表分析1、理解基于财务报表的比率分析的用途【企

21、业资产流淌性：企业面临的财务风险；企业资产运用效率：盈利实力】2、理解衡量盈利实力的三个比率：销伟利润率（RoS）=净利涧/箱售收入资产收益率（ROA）=净利洞/总资产权益酬劳率（ROE）-净利涧/全部者权益第三节、货币的时间价值与利率1、驾驭货币的时间价值的概念：指货币I若时间的推移而发生的增值。2、驾驭名义利率和实际利率的概念名义利率：包含了对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时,名义利率比实际利率高。实际利率：在物价不变且购买力不变的状况下的利率，或者是指当物价有改变，扣除通货膨胀后的利息率。2、 驾驭即期利率和远期利率的概念即期利率：设定到期日的零息票简券的到期收益率，从现在到时间T的

22、收益，利息和本金都在时间T支付。远期利率：资金的远期价格，从将来某个时间点到另时间点的利率。3、驾驭单利和宓利的概念第利：只算本金在计息周期的利益亚利：每经过个利息周期，利息加入本金再计算下周期的利息4、理解时间和贴现率对价值的影响5、理解Pv和FV在投资估值中的应用：发利方式计鲸第四节、常用描述性统计概念（内容计算太繁琐，考分乂少，请有爱好的学员自学教材相关堂节）1、驾驭平均值、中值、百分位的概念、计算和应用2、理解方差和标准差的概念、计算和应用方差越大，收益与期望值差距越大：标准差低于期望值，说明收益比较稳定。3、理解相关性的概念：从资产回报向光性的角度分析两种不同证券表现的联动性。第七章

23、、权益投资第一节、资本结构1、理解不同权益类别之间投票权和全部权的区分公司债权方（债权持有人或银行），对公司事务没有表决权；但是不管公司盈利与否,都有权要求公司到期支付本息。2.权益证券理解权益证券的类型：股票/存托凭证/可转换债券/认股权证理解一般股和优先股的区分：优先股的股东以不享受表决权换取对公司盈利和剩余财产的优先安排权。一股股股东有表决权，但是本息得不到保障。公司破产消并时，债券持有者由于优先股股东，优先股股东由于一般股股东。理解可转债的定义：在一段时期内，持有者有权依据约定的转换价格或转换比率将其换成一般股股票的公司债券。理解可转债的特征：是含有转股权的特殊债券：有双重选择权（投资

24、者有转股权，发行人有提前赎回权利）可转换债券的基本要素：标的股票/票面利率/转化期限/转换价格/转换比例/赎回条款/回隹条款4、权证理解权证的定义：是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定时间内或特定到期日，持有人有权依据约定价格向发行人购买或出售表弟证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证的基本要素.：权证类别，标的资产，存续时间，行权价格,行权结算方式，行权比例5、权益类证券投资的风险和收益理解不同种类权益资产的风险特征：系统系风险（市场风险如经济缘由）：非系统性风险（公司经营中的特定风险）收益特征：预期酬劳越高风险越高，也就是风险溢价6、影响公司发行在外股本的行为理

25、解般股IPO和其他发行方式的区分：IPO是指首次面对不特定的社会公众投资者发行股票募集资金并上市，再融资是指公司为增加资本再次发行股票。第四节、股票估值方法理解内在估值法与相对估值法的区分：内在价值法又称肯定价值法或收益贴现模型，依据将来现金流的贴现对公司内在价ffi进行评估：相对价值法是运用一家上市公司的市盈率，市净率，市售率，市现率等指标与竞争者对比，已确定该公司价值的方法.第八章、固定收益投资第一节、债券与债券市场1、理解不同的债券发行人（政府发政府债、银行发金融债、公司发公司债）2、驾驭债券的种类和特点依据发行主体分：政府债，金融债，公司债依据偿还期限分：短期（1年内），中期，长期依据

26、债券持有人收益方式分：固定利率债，浮动利率债，蚁进利率债，免税债券依据计息与付息方式分：息票债券和贴现债券依据嵌入的条款分：可赎Pl债券，可回性债券，可转换债券，通货膨胀连结债券，结构化债券理解固定利率债券：由政府和企业发行的，有固定到期日，在偿还期内有固定的票面利率和不变的市值.在偿还期内定期支付利息，到期还本。浮动利率债券：票面利率有改变，基准利率+利差零息债券：有肯定偿还期限，但在期内不支付利息，发行时低票面价值，到期支付票面价值.理解债券违约时的受偿依次：债务人优于股权持有名获得企业赔偿。详细依次为：有保证债券一优先无保证债券一优先次级债券一次级债券一劣后次级债券4、理解投资债券的风险

27、类型：信用风险，利率风降，通胀风险，流淌性风险,再投资风险，提前赎回风险理解中国两大依券交易市场：银行间市场，交易所市场其次节、债券价值分析1、驾驭债券价格和到期收益率的关系：在其他因案相同的状况下，债券价格和到期收益率成反向增减关系2、理解债券的到期收益率和当期收益率的区分联系：债券市场价格越接近债券面值,期限越长，则当期收益率越接近到期收益率：债券市场价格越偏离债券面值，期限越短,则当期收益率越偏离到期收益率。3、债券的久期:债券的久期有陈存续期，指的是债券平均到期时间，从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限,也就是债券投资%收回其全部本息的时间。第三节、货币市场工具1、驾驭货币市场工具

28、的特点：都是盖分契约：其现在1年内（含1年），流淌性高，大宗交易且主要是机构投资者参与，本金平安性高。2、常用货币市场工具类型：银行间短期资本（同业拆借），1年或1年内银行大额存单，397天内债券，1年内债券回购,1年内中心银行票据，证监会及央行认可的其他流淌性好的金融工具。第九章、衍生工具第一节、衍生工具概述1、衍生品合约的概念：衍生工具是一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产，通常叫合约资产。可以是股票等金融资产或者黄金等大宗商品。2、衍生合约的特点：跨期性，杠杆性，联动性，不确定和高风险性其次节、远期和期货1、理解期货和远期的定义与区分远期合约是指交易双方约定在将来的某个时间依据

29、约定价格买入或卖出肯定数量的某种合约标的的资产和约，通常为大宗商品或农产品。期货是双方约定将来依据确定价格交易的一种合约。2、理解期货和远期的市场作用：风险管理，价格发觉，投机第四节、互换合约1、理解互换合约的概念：双方约定在将来某个时间相互交换某种具有相等经济价值的现金流或合约标的资产的合约。现实中常见有利率互换和货币互换。2、理解远期、期货、期权和互换的区分：从交易场所看：期货和期权在交易所交易，远期和互换合约在场外交易。从损益特性看：远期，期货和互换合约大都买卖双方将来的义务，统称双边合约：期权合约只有一方在将来有义务,属于单边合约，具有损益不对称性。从信用风险看：期货交割比例低，远期合

30、约交割比例高。第十章、另类投资第一节、另类投资概述理解分类投资的优点：提高收益：分散风险另类投资的局限：缺乏监管和信息透亮度：流淌性差，杠杆率搞：估值难度大理解私募股权投资对象：专业化私募投资基金：大型多元化金融机构下设的干脆投资部门:特地从事股权投资及管理业务的机构；大型企业投资基金部门：政府背:景的投资基金不动产投资对象：地产，商业房地产，工业用地，酒店，养老地产大宗商品投资的投资对象：能源类，基础原料类，贵金属类，农产品类第十一章、投资者需求与资产配置第一节.投资者类型I个人投资者和机构投资者其次节、投资者需求和投资政策1、投资名需求的影响因素：投资期限，收益要求，风险容忍度，流淌性2、

31、投资政策说明书包含的主要内容：投资回报率目标，投资范国，投资限制，业绩比较标准，投资决策流程等第十二章、投资组合管理第一节、系统性风险、非系统性风险和风险分散化1、投资基金的主要风险：系统性风险（政治因素等不行抗力产生，无法回避）和非系统性风险（个体缘由产生的特定区险，可以回避）2、 理解风险和收益的对应关系：风险和收益相伴相生3、驾驭分散风险的原理和方法：分散和组合投资（不把鸡蛋放在一个篮子）其次节、资产配置1、理解不同资产间的相关性，及其对风险和收益的影响：资产收益的相关性会影响投资组合的风险，不会影响预期收益率。2、理解均值方差法及其条件：两个风险资产的投资组合：加入无风险资产的投资组合

32、。3、最小方差法及有效性前沿、资本市场线最小方差法是求解最优投资组合的方法之一，适用于投资者对于其收益率低要求的情形，最小化投资组合风险。有效前沿是由全部有效投资组合构成的集合，在全部投资组合中预期收益最高，风险最低。资本市场线：供应有效投资组合风险与预期收益的关系4、理解CAPM模型：就是资本资产定价模型,探讨投资者依据分散化的理念投资，最终证券市场达到均衡时，价格和利率如何确定的问题。5、理解战略资产配宜和战术资产配置战略资产配置：满意投资者风降与收益目标做的长期资产配比,较长时期内追求长期回报的资产配置战术资产配置：依据短期内特定资产的表现,主动主动对资产动态调整.增加价值的主动策略。第

33、三节、主动和被动管理1、驾驭主动投资和被动投资的含义、区分被动投资通过跟踪指数来操作，主动投资通过分析市场来操作。理解股票型指数基金的管理和风险收益特征生动管理产品的核心竞争力在于拥有市场“共识”意外的信息更有效的利用信息获得更高回报。主要取决于投资者运用信息的实力（信息深度）和驾驭投资机会的个数（信息广度）。被动管理产品优点是节约交易成本,收益取决于投资者跟踪偏差的大小。第四节、投资蛆合构建1、理解股票投资组合的构建要点：自上而下（宏观和行业入手）和自下而上（个股入手）两种策略2、理解债券投资组合的构建要点：主要考虑到期收益率，利率期限结构，久期，凸性第五节、投资管理流程理解基金公司投资管理

34、部门设置：投资决策委员会：投资部：探讨部：交易部第十三章、投资交易管理第一节、证券市场的交易机制1、理解一级市场和二级市场一级市场是发行市场，就是投资者从发行人那里认购股票或基金；二级市场是交易市场，就是各个投资者之间进行的上市证券的交易买卖2、做市商和经纪人的区分：两者市场角色不同；利润来源不同：市场流淌性贡献不同3、理解中国主要交易所及其所属类型：上海证交所，深圳证交所，都是会员制4、理解买、卖空和加杠杆对风险和收益的影响买空交易一般都是利用保证金帐户来进行的。当交易者认为某种股票的价格有上涨的趋势时，他通过交纳部分保证金，向证券公司借入资金购买该股票期货，买入的股票交易者不能拿走，它将作

35、为货款的抵押品，存放在证券公司。如以后该股票价格果真上涨，他又以高价向市场抛隹股票，将所得的部分款项归还证券公司贷款，从而结束其买空地位。交易者通过买入和卖出两次交易的价格差。卖空是指股票投资者当某种股票价格看跌时，便从经纪人手中借入该股票抛出，目后该股票价格果真下落时，再从更低的价格买进股票归还经纪人，从而赚取中间差价。加杠杆后，投资拧的收益和风险都会成倍增加。5、理解基金公司投资交易流程：形成投资策略：构建投资组合：执行交易指令：绩效评估与组合调整：风险限制第三节、交易成本与执行缺口1、理解不同类型的交易费用：显性成本：佣金，印花税，过户费品性成本：买卖差价：市场冲击：对冲费用：机会成本第

36、十四章、投资风险的管理与限制第一节、风险的类型1、驾驭风险的定义和分类风险是指将来不确定事务可能对公司带来的影响。主要有商业风险,操作风险，投资风险。2、理解投资风险的种类：市场风险，流淌性风险，信用风险其次节、投资风险的测量1、理解事前与事后风险事前风险用来衡量预料现在和将来：事后风险用来评价历史表现。2、理解贝塔系数的概念和计算方法贝塔系数是评估证券和投资组合系统性风险的指标，反应投资对象对市场改变的敏感度,采纳回来方法计算。3、理解下行风险和最大回撤的概念和计算方法下行风降是指由于市场环境改变，将来价格走势有可能低于基金经理或投资衣所预期的目标价位。最大回撤是指从资产最高价格到最低价格的

37、损失。投资期限越K越不利。4、理解风险价值YaR的概念，了解常用计算方法风险价值VaR是指在肯定的持有期和给定的置信水平下，利率汇率等市场风险要素发生改变时可能对某项资金头寸，资产组合或投资机构造成的潜在最大损失,常用的计算方法仃：参数法，历史模拟法，蒙特卡洛法。第三节、不同类型基金的风险管理1、理解股票型基金的风险管理：通过分散投资降低个股投资的非系统风险，系统性风险主要限制投资经理在该系统性风险的暴露是否符合投资方针的规定。2、理解混合型基金的风险管理：主要取决于股票与债券配置的比例。3、理解债券型基金的风险管理：通过限制投资对象减低信用风险，通过合理配置资产降低利率风险：4、理解货币市场

38、基金的风险管理：主要而临利率风险，购买力风险，信用风险和流淌性风险。第十五章、基金业绩评价第一节、基金业绩评价概述1、理解投资业绩评价的基础概念：基金绩效衡量是对基金经理投资实力的衡量，其目的在于将具有超凡投资实力的优秀基金经理鉴别出来。基金绩效衡量对投资者、监管部门以及基金公司本身都重要的意义。其次节、肯定收益与相对收益1、驾驭收益率的计算方法期末基金堆位资产净值-期末基金资产净值/期末基金单位总份额2、理解业绩比较基准概念与选取方法肯定收益与相对收益的概念肯定收益是指在肯定期间的收益回报：相对收益是指相对于肯定的业绩比较基准的收益。业绩比较基准一股选取几个指数的组合（如沪深指数*70%+中

39、证全债指数*30）3、理解风险调整后收益的主要指标熨普比率；特留诺比率：詹森a；信息比率与跟踪误差。第三节、业绩归因1、理解BrinSon归因方法的三个归因项匿产配置：行业选择与证券选择；交叉效应2、理解全球投资业绩标准（GIPS）的目的和作用该标准的作用是通过制定表现报告确保投资表现结果获得充分的声明和披露。3、自2005年1月日起，必需采纳经每日加权现金流调整后的时间加权收益率；2010年1月1日起，必需在全部出现大额对外现金流的日子对投资组合进行实际估值。4、2006年1月1日起，公司至少每季度一次计铝组合群的收益，并运用个别投资组合的收益以资产加权计算。2010年1月1日起，必需至少每

40、月结算一次组合群收益，并运用个别投资组合的收益以资产加权计卯。.第十六章、基金的募集、交易与登记第一节、基金的募集与认购1、驾驭基金募集的概念与程序基金的募集是指基金管理公司依据有关规定向中国证监会提交募集申谛文件，发售基金份额，募集基金的行为。基金募集一般经过：申请，注册，发售，基金合同生效4个步骤。2、基金认购的概念：在募集期内购买基金份额的行为其次节、基金的交易、申购和联回1、驾驭开放式基金申购与赎回的概念投资者在开放式基金合同牛.效后，申谙购买基金份额的行为称为基金申购：基金份额持有人要求基金管理人网网所持有的开放式基金份额的行为，叫做赎回。3、驾驭开放式基金申购与赎回的费用结构申购费

41、用:在申购时收取（前端收费），在赎回时扣除（后端收费方式）赎回费用：场外赎回,场内赎回。4、理解巨额赎回处理：单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的10%时叫巨额赎0.处理方式有两种（接受全额赎回，部分延期赎回）第三节、基金的登记1、驾驭基金份额登记的概念：是指基金注册登记机构通过设立和维护基金份额持有人名册，确认基金份额持有人持有份额的事实。2、驾驭登记机构职责：（I）建立并管理投资者基金份额账户（2）负贵基金份额登记，确认基金交易3）发放红利4）建立并保管基金投资者名册（5）施金合同或者等级代理协议规定的其他职责3、理解登记业务流程T日，投资齐的申购和赎回申请信息，通过代销网点传到代销总

42、部，总部汇总后传到注册登记机构：T+1日，注册登记机构依据T日各代销机构的申请及T日的基金份额净值统一确认处理。第十七章、基金的投资交易与结算第一节、基金叁与证券交易所二级市场的交易与清算1、理解证券投资基金场内证券交易市场:是指在证券交易所内，按肯定时间，肯定规则集中买卖已发行证券形成的市场。2、理解证券投资基金场内证券结算机构：是指为证券交易供应集中登记，村官预结算服务，不以盈利为目的的法人.经国务院证监会批准设立。3、理解证券投资基金场内交易涉及的主要费用项目：佣金，过户费，经手费，证管费，印花税。场内证券交易收费标准：佣金不高于交易额3%,不低于监管费和手续费：基金交易目前不收过户费：

43、2008年9月19日起，印花税只对出让方依据1%征收，受让方不收。4、理解场内证券交易特殊规定及事项大宗交易，固定收益证券综合电子平台：回转交易：开盘价和收盘价：除权与除息。5、驾驭场内证券交易清算与交收的原则（1）净额清算原则：（2）共同对手方制度： 3）货银应付原则：（4）分级结算原则其次节、根行间债券市场交易与结算1、理解银行间债券市场的交易制度 1）公开市场级交易制度 2）做市商制度； 3）结算代理制度2、理解银行间市场的交易品种和类型银行间市场的交易品种品种:债券；回购:远期交易。银行间市场的交易类型：询价方式，自主谈判，主笔成交,订立书面合同4、驾驭银行间债券结算类型和方式银行间债

44、券结算类型：全额结算与净额结算：实时处理交收和批量处理交收银行间债券结算方式：纯券过户：见券付款：见款付券：券款应付5、理解银行间债券结算业务类型分销业分：现券业务：质押式回购：买断式回购：债券远期交易：债券借贷第三节、海外证券市场投资的交易与结算1、理解QDIl开展境外投资业务的交易与结算状况合格境内机构投资者QDll开展境外证券投资业务，应当仃境内资产托管机构负费资产托管业务，可以托付境外证券服务机构代理买卖证券。中国证监会和国家外汇管理局对境内和境外证券投资实施管理。第十八章、基金估值、费用与会计核算第一节、基金资产估值1、驾驭基金资产估值的概念：是指通过对基金拥有的全都资产和负债按肯定

45、原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。基金资产总值是基金全部资产的总和。基金资产一基金负债=基金资产净值基金份额净值=基金资产净值/基金总份额基金份额净值是计算投资者申购/赎回基金份额的基础，也是评价基金投资业绩的基础指标之%2、智驭基金资产估值的法律依据证券投资基金法第20条和37条明确规定：基金公司应当履行计算并公告基金资产净值的货任，确定基金份额申购,赎回价格：托管人应当履行纪核审查责任。基金合同的内容和格式规定：基金合同应当列明基金资产估值事项。关于进步规范证券投资基金估值业务的看法要求：基金管理公司应道订立健全有效的估值政策和秩序。3、理解基金资产估值的责任人：基金管理

46、人4、理解基金资产估值的估值程序 1）基金份额净值依据每个开放日闭市.后，基金净值/当日基金份额来计算： 2）日常估值由基金管理人进行，每个交易日估值后发给基金托管人： 3）基金托管人依据估值方法时间进行史核，再回给基金管理人，由基金管理人对外公布。5、基金资产估值基本原则（1）对活跃市场的投资品种,估值日有市价的，采纳市价确定公允价值：（2）对活跃布场的投资品种，估值日没有市价且最近交易日发生重大改变影响价格的，应参考类似品种调整确定：、3）不存在活跃市场的投资品种，采纳市场参与并普遍认同的技术确定：4）上述原则不能客观反映的，基金公司应与托管人商定估值。6、理解详细投资品种的估值方法 1）交易所上市交易品种的估值：交易所上市的仃价证券依据估值日的挂牌市价估值:上布的债券依据第三方估值机构供应的当日估值净价估值：可转换债券按收盘价估值：股指期货依据当日结算价估值：对不存在活班市场的有价证券，采纳估值技术估值：私募债券依据成本价估值。 2）交易所发行未上市品种的估值：首次发行未上市的，采纳估值技术估值：送股增股配发股等发行未上市股票，按上市的同股票估