【《中通汽车财务问题现状的杜邦分析》9600字论文】.docx
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1、聊城中通客车财务问题现状的杜邦分析引宫I一、杜邦分析体系的相关慨述11.1 杜邦分析法I1.2 杜邦财务分析体系I13杜邦分析法各项指标2二、基于杜邦分析法对聊城中通客车集团进行企业财务能力分析32.1 曲城中通客车集团简介32.2 聊城中通客车集团财务能力现状分析32.3 基于杜邦分析法的指标分析5三、杜邦分析法下聊城中通客车集团存在的问题83.1 经营销售能力有待提高83.2 资产营运管理能力不到位IO3.3 企业相关内部结抱有待调整H四、杜邦分析法下聊城中通客车集团财务能力的提升对策124.1 完善营销管理方法,控制成本124.2 加强营运能力管理134.3 积极调整相关结构14五、结论
2、14参考文献15弓I言杜邦分析法以挣资产收益率为核心指标,将偿债能力、资产运营能力、盈利能力分析有机结合起来,层层分解,逐渐深化成为一个完整的分析系统,能够直观、清晰而全面也反映企业的财务状况,并能在分析过程中可以灵活地应用各种财务管理理论和工具万法。由于财务资料的可得性,上市公司的财务管理水平已成为研究的重要对象。在市场经济不断变化和发展的背景下,财务分析在企业的日常经营管理中发挥着越来越重要的作用。市场经济全球化趋势日益明显,国内经济从高速增长进入新常态.中国企业之间的竞争日趋激烈(李梅娜.张伟杰*王雨.2022)。在这样的环境下,及时准确地掌握企业的财务状况对于决策者和投资者来说尤为重要
3、C本文以聊城中通客车集团为例,结合杜邦分析系统和公司近年的财务报表,深入分析了公司净资产收益率的变化及其影臆因素。一、杜邦分析体系的相关概述1.1 杜邦分析法杜邦分析法,就是利用几个重要财务指标之间的联系,对公司的财务情况进行系统的解析。它可以用来评估公司的悬利状况,同时.也能评估股东权益的回报水平。通过这个方法,我们评估公司的绩效,就是站在财务的角度上(赵阳盛,刘埠华.2021)。上市公司想要更加了解企业盈利的情况.可以充分利用杜邦分析法中的各个指标,通过对他们进行解析,找出问题,并找到更好的方法去提升公司的盈利能力。不过有一个要注意的地万就是我们分析的时候,不能太过于片面,要从多个角度去看
4、问题.因为不论什么方法都会有它的长处和不足。所以我们要关注杜邦分析法的不足,结合其他指标,对公司进行更全面、更准确的分析(陈浩宇,杨子涵,2021)。1.2 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系,是从财务角度分析公司业绩,股本回报率和盈利能力的经典方法。运用该体系时.有两个重点的指标,一个是净资产收益率,被称作体系的龙头:另一个是总资产利润率.作为体系的核心。通过该体系,我们可以揭露企业的盈利状况.并找出其发生改变的原因(黄思琪.周翔宇,吴晨2019)。通过图1.1,我们可以看到杜邦分析体系的具体框架。通过这个框架,我们可以清晰的知道杜邦分析体系与其他体系的区别,杜邦分析体系把和它有关的指标都放在
5、了一个框架内,利用这些指标之间的关联.使这个结构中的指标层层有序,却又相互影响.从而达到全面综合分析企业状况的目的(徐俊豪,孙宇航,杜心2)22)。通过对框架内指标的分析,管理者可以从盈利、营运、偿愦等多个方面,专业、系统地剖析企业状况,明确的了解到有关指标因何变动,为管理者改善企业的状况提供依据(许鹏程.胡欣然.2019)。.杜用分析法框架图1.3 杜邦分析法各项指标131净资产收益率(ROE)净费产收益率=税后利润/所有者权益。净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比.是公司税后利润除以净资产得到的百分比率.该指标反映股东权益的收益水平.用以衡量公司运用自有资本的效率(高逸轩.郭晨曦,梁
6、若2)20)。指标值越高,说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。132资产净利率(RoA)资产净利润率=净利润/资产平均总额X100%,其中资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额)+2(曾育为,任思楠,2021)。资产净利润率是一种经营指标,它主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力.该指标反映出企业每单位资产能获得净利润的数量。资产净利润率与净利润率成正比关系.与资产平均总额成反比(蔡宜欣,钟新雨.万岳)。1.3.3 权益乘数(EM)权益柒数=资产怠额/所以者权益,权益乘数即权益总资产率,是指权益柒数资产总额与所有者权益的比率。它说明权益乘数企业资产总额与所有者权益
7、的倍数关系。其中资产总额是股东权益怠额的多少倍,是杜邦分析法中的一个指标,权益乘数反映了企业财务杠杆的大小,权益乘数越大,说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小,企业对权益乘数负演经营利用得越充分,财务杠杆越大(钱忆然.崔雨晴.2022)。反之,该比率越小,债权人权益的保障程度越高,财务杠杆越小,企业的偿债左力也就越强。1.3.4 销售净利率销售净利率,又称销售净利润率,是净利润占销售收入的百分t%是指企业实现净利润与销售收入的对比关系,用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平(婉息宇.叶婷玉,康容.2022)。它与净利润
8、成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销告收入额的同时,必须相应他获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。并且通过分析销告净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时.注蔗改迸经营管理,提高盈利水平(洪宇航.石欣,2023)。1.3.5 总资产周转率总资产周转率是销售收入和平均总资产之比.是衡量企业资产管理效率的重要财务比率,在财务分析指标体系中具有重要地位。总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项很里要指标,体现企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度,反映企业全郃资产的管理质量和利用效率(温泽宇,阮思雨,货海)。一般情况下,这个数值越高.表明了企业总资产周转速度越快
9、。销售能力就越强,资产利用效率就越高。二、基于杜邦分析法对聊城中通客车集团进行企业财务能力分析2.1 聊城中通客车集团简介中通汽车公司是我国客车零部件行业的代表性企业,深耕客车零部件领域多年,中通汽车在魁经在2018-2020年三年连续获得我国“国冢客车零部件企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质客车零部件企业500强”。中通汽车的发展是我国客车零部件企业改至创新的缩影,因此能够在很大程度上代表着我国客车零部件企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神,坚持“以市场为导向,以客户为中心”的经营理念,拥有一批高素质的管理人力和高素质的专业技术队伍,吸收新
10、创意.严把质量关口,全方位的服务跟踪,坚持做出高品质产品.本若“追求、质量、技术、精神”8字宗旨,基于客车零部件市场需求遂行不断创新,使公司始终处于客车零部件行业前沿,引领客车零部件行业的发展。2.2 聊城中通客车集团财务能力现状分析2.2.1 盈利水平指标分析为了分析聊城中通客车集团的金利水平,我分析整理了三个指标的数据,如图2.1所示。每R收元)俏售毛利率(三),资产收第率黄粒来源:东万明富网图2.1脸城中通客车集团2016-2020年盈利能力指标对比图根据图2.1.我们可以知道在2OI&2O2O年朗间,即城中通客车集团的每股收益整体呈下降状态,虽然2017年提高了0.08.但2017年以
11、后每股收益逐年呈直线下降,说明在2017到2019年聊城中通客车集团的企业利沟在逐年下降,直到2020年每股收益才有所提高。而净资产收益率和每股收益保持同向变动,说明这五年股东权益的收益水平在逐年降低,到2020年才有所回升(丁若楠.薛藩宇.邓欣.2021)。朗城中通客车集团在2016-2020年期间销售毛利率的波动幅度不大,但2017年以后,销售毛利率在逐年降低,从2017年的68.81%一路降低到了202()年的60.84%。综上所述,可以看到聊城中通客车集团的盈利水平在不断降低,到2020年才有好转。2.2.2 盈利稳定性分析盈利稳定性分析就是分析利润的构造。分析稳定性的指标一般客车零部
12、件公司营业利润和总利润的比值。一般来讲,它们比值越大,客车零部件公司盈利水平的稳定性就会越好,反之则表示公司的盈利稳定性较差。表2.120162020年80城中通客车集团利润构成表-20162017201820192020利润总额金额(万元)76.757.0085.292.0239,451.9626,552.9535.137.44营业利润金额(万元)72,040.5583430.2438,298.8026,864.2035,146.00比至(%)93.86%97.82%97.08%101.17%100.02%营业外收金领(万元)4716.451861.781153.16-311.25-8.55
13、支净做比重(%)6.14%2.18%2.92%1.17%-0.02%贡把来源东方财窘网从表2-1中可以看出.近五年聊城中通客车集团的营业利润占总利润的比重基本保持一个较为椅定的状态,占比分别为93.86%,97.82%,97.08%,101.17%,100.02%o2016年至2020年期间营业利润与总利润的比值都比90%大,由此可知.联城中通客车集团在日常经营和发展中的盈利稳定性较强。2.3 基于杜邦分析法的指标分析231净资产收益率净资产收益率是用净利润除以平均股东权益得到的。通过这个指标,我们可以知道企业进行投资之后,到底有没有收益.收益情况如何。净资产收益率的高低和投资收益的大小呈正相
14、关,净资产收益率越大,投资收益就越多,反之,则越少。该指标能将自有资本获取净回报的多少表现出来。资料来谀:由ndas据库图2,2容资产收益率对比图通过图22可以看出,从整体上看,瓠城中通客车集团的净资产收益率在2016年到2020年间呈现出下降的趋势,2017年是最高的,2017年以后连续下隆,到2019年下降至4.5%,而后在2020年净资产收益率得至叨幅提高,提高到6.81%。客车零部件行业的净资产收益率的变化趋势和聊城中通客车集团一致,但是行业平均水平的变化幅度比较小,下降的速度缓慢,接着在2020年客车零部件行业的净资产收益率平均水平也得到了提升。前两年,脚城中通客车集团的净资产收益率
15、都行业平均高.但在2017年以后,中通汽车集团的净资产收益率均明显比不上行业平均,而且相差的幅度也在拉大(潘心怡,弟艇程.2018)。说明战城中通客车集团运用自有资本获得收益的能力有待提高。2.3.1 销售净利率销总净利率一般用来衡量一个客车客邮件公司的销售状况,它是公司销售获得的脂共收入中净利润所占的比重,该指标越大,该客车零部件公司的销售水平越高,公司销售带来的收益就越多。30*资潟来源:WiM数据库图2.3销年净利率对比图从图2.3可以看出.2016年到2019年聊城中通客车集团的销售净利率呈直线下降趋势,从24.38%降低到5.86%,直到2020年销售净利率才有所提高。客车零部件行业
16、的销售净利率平均水平2016到2020年间和聊城通客车集团保持同向变化,只是变化的幅度小于战城中通客车集团。2016年到2018年觊城中通客车集团的销色净利率都比行业平均水平高,但是逐渐在接近客车零部件行业平均水平,到2018年差不多与客车零部件行业平均水平持平。2019年以后,欧城中通客车集团的净资产收益率开咐氐于行业平均水平(卢翔宇,沈子涵,余阳,2021)。说明聊城中通客车柒团的营业收入水平在逐年降低,且已经达不到客车零部件行业平均水平。2.3.2 权益乘数权益乘数可以反映出公司利用财务杠杆开展业务活动的程度的大小。如果一个客车零部件公向的权益费数的值很高,那同样的.它的愦务也会更多,如
17、此就会有更大的杠杆作用和公司风险。所以,客车零部件公司要找到适合、合理的负债额度,管理者经过分析.找到合适的结构,让公司的利润最大是尤为重要的。货料来源:Wmd数据库图2.4权益奏数对比图从图3.3可以看出.这五年间,联城中通客车集团的权益乘数呈先上升后下降又上升的趋势,2016年到2018年觊城中通客车集团的权益乘数逐年上升,从1.17提高到1.26,而后在2019年权益乘数下降了0.04个点,2020年又收复到1.26c客车零部件行业2016到2020年的权益乘数平均值在2016年到2019年每年都在上升,从1.51提高到1.67.但2020年降低到了1.53。通过图3.3.我们一限就可以
18、看出聊城中通客车集团的权益乘数相对于行业的均值来说是扃低的.说明聊城中通客车集团负担的愤芬比较少,同时也说明期城中通客车集团运用财务杠杆开展业务活动的程度较低.达不到行业平均水平。2.3.3 总资产周转率一段时间内公司的净销售收入除以平均总资产就会得到总资产周转率。这个指标可以让我们了解到中通汽车公司进行投资的资产占比和公司销售水准是否在相互合适的水平。这个指标的数值下降,说明公司资产周转需要的时间越来越长,这会直接作用到公司的利润上,导致中通汽车公司的盈利能力减弱。资料来源:Wmd故据(三图2.5总资产周转率对比图从图3.4可以看出.现城中通客车集团的总资产周转率在2016年到2020年呈现
19、波动状,2016年总资产周转率从0.58提高到2017年的0.72,达到这五年的搽值;2018年的资产周转率较2017年下降了0.16个点,2018年以后总资产周转率开始逐年上升,但是到2020年还没有嵌豆到2017年的水平。客车零部件行业的总资产周转率平均水平在2016到2019年间在0.6到0.63之间波动,波动幅度不大基本俣持稳定,而2020年客车零部件行业平均水平出现了大幅提高,从2019年的0.63提高到0.71。从图中3.4.我们可以发现五年来聊城中通客车柒团的总资产周转率和行业的差距非常小,这说明抑城中通客车集团的资产利用率与行业平均水平差的不多。三、杜邦分析法下聊城中通客车集团
20、存在的问题3.1 经营销售能力有待提高经过上一堂分析,我们可以了解到聊城中通客车集团的销售净利率整体呈现下降的趋势。为了找到销生净利率升高和降低的原因,接下来进一步对聊城中通客车集团的销售和成本费用进行分析,找出问题。聊城中通客车集团从2016到2020年的销售净利率等指标的情况如图3.1所示。确隹?利军IS隹刊闰系成本费用利闰军请售成本王资料来源:东方达常S3图3销生净利率等指标对比图3.1.1 营销能力薄弱通过图3.1.我们可以看出在2016年到2019年,聊城中通客车集团的销告利润率逐年快速下降.从28.71%一路下降到8.34%,虽然2020年有所好转,但是增长的蜴度较小,销售利润率较
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