【《哈佛分析框架下格力公司财务能力分析案例》15000字（论文）】.docx

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1、哈佛分析框架下格力公司财务能力分析案例痛要I前言I一、哈傥分析框架理论I(一)哈佛分析怅梁的基本概念I(二)哈佛分析梅架的内容II.战略分析I2 .会计分析23 .财务分桁24 .削景分析2二、G1.电级述及行业网2(一)G1.电器基本情况介绍2(二)G1.电器的股权结码3()G1.电器咫务娜4三、哈保分析框架在G1.电器中的应用5(一)战略分析51 .外部战咯环境分析52 .内部战路环境分析6(二)财务分析81.伏质胡力分析82营运能力分析93盈利能力分桁114.发展能力分析12(三)会计分析131 .存货分桁132 .应收账款分桁133 .固定资产分析14(四)前景分析15四、G1.电器存

2、在的问题及建议15(一)G1.电器发频在的问题15(二)G1.电器发展的建议16五、结论18参考文献18摘要：电器行业的存在是现行历史条件下社会进步的必经之路.是生活痍型提癌的必要因素.而G1.电器公司就是电器产业中的佼佼者之一。本义研究的主要对象就是G1.电器,通过哈傥分桁梅英朗从战略方E1.会计方圆、财务方圆和前景万E1.四角度来深度分析研究，可慢向比较也可纵向比较.来深入剖析G1.电器的叼务能力与发展盘势,在考虑竞争者、消费者、宏观环境等因素后发现自身的优势与不足从而迸行调整与改道。在通过一些财务数据的分析后可以得知.G1.电器在长朋偿质能力上存在一些问题.在固定贯产的处理上以及预计净残

3、值率的计提上等也需要进行战潞上的谓整。对此,本文提出了一些措施.可以有效的改善G1.电器存在的问题.此夕卜也可以使G1.电器在此略上进行一些优化。关键词：G1.电器：哈佛分析框架；财务分析-KU.aa.刖台G1.电器历经几十年的发展,依然保持榛定增长.目在电器行业中具有一定的影响力，除了与创新经营策略相关联外.还与企业的财务发展战略有若燮不可分的关系。企业从自身出发,应用哈佛分桁框架对企业选行财务分析,分析自身的优劣势以及核心竞争力。本文以G1.电器为例.在硼S分析的基描上,结合财务维度、会计维度,以及预测前景的情况下.对G1.电器的可偿愤的能力、营运能力、盈利里力、未来发展的潜力等万面遂行一

4、定层次的分析,找出G1.电器在战潞与决策万面存在的问题与不足,并计对存在的问通提出有依的措施与合理的解决方案。一、哈佛分析框架理论(一)哈佛分析框架的基本概念哈佛分桁框架(HanardAnaIy1.icaIFramewort;)最初由哈怫大学教授克里舍视普、保罗M.希利和维克多1.伯纳德提出,其主要内容是将财务分析与和战略分析相结合。从企亚战略的角度上,该框架以由定数据补充的大定性信息为主要因素,考虑更多的是非财务方面的数据,再从战略分析、会计分析、财务分析、前景分析四个维度对其进行分析.得出的墩据更真实可奥.结论更加客观。且此框架与传统的财务分析相比更有深度.能突破传统财务分析的局限性.了解

5、研究对象在行业竞争环境中的位置.及与竞争对手相比.企业内外幽优劣势.即可以预测所研究目标的行业的发展状况和企业未来的变化趋势。(二)哈佛分析框架的内容1.战略分析企业战略分析是财务分析中不可缺少的环节,同时也是企业进行财务报表分析的开始.目的在于明定利润变化及运营风险的主要因素,并根据收集到的信息进行定性分析,以评估企业盈利能力。企业在iS行战略分析时可以了解这个行业的竞孕关系、行业现状、宏观环境等外在因素.也可从内部环境的角度考,虑,通过SWOT分析磴型.分析自身的资源、有效的运营模式、核心竞争力及价值提等因素来得出结论。后续的会计分析与财务分析可以以其为基描,前景分桁可以再只数据上提出台议

6、地预测与假设,最终可为信息使用者提供相助。2.会计分析会计分桁是在战略分析的基础上逼行分析.其不仅可以分桁企业盈利能力,也可以分析企业的会计政策、会计佑计及会计得息披露芍。会计政策、会计估计一股会在企业资产金债表中披雾.此外也与企业自身的S苣或生产特色相美联“那么.会计政策的合法性、稳定性.会计估计的合理性、有效性.会计信息披露的方式与内容等.都会影Q向企业财务数据与结论的真实性、进而影骑财务结论分析的可靠性。3 .财务分析财务分桁的主要目的是在已有的财务或据基础上来评价公司现在及过云的绘装状况,以此来进行比较分析,制定新的筑路以达到新的发展。财务分析是以会计分析很出的真实靠的筋务数据为基础.

7、以科学合理的战略决策分析为前提,对公司的财务报表做出进一步的分析.即在问一时间将公司在行业竞争的环境中与竞争者进行横向比较.得出关于公司财务状况与经苣成果的结论,将公司不向年度的财务数据运行姒向分桁比较.发现叼务指标等比率的变化超势,发现公司自身的优势与不足.找出问题,并及时的做出决策与调整。4 .前景分析削景分析更多的是偏向于从一个更加长远的角度并结合当前及过去的财务数据指标变动.来引导企业未来的发展趋势.及创JS出一个更好的羟营结果和财务状况。一些外部和内部的信息使用者可以根据前景分析得出的结论,提前对企业的未来发展趋势有一些了解及预判,投资者在平衡风险与利益的情况下做出更加有利于自身的决

8、策.甘理者在判断前景趋势的情况下可以及时的做出一些战略上的调整.使企业走更高的价值平台。二、G1.电器概述及行业现状(一)G1.电器基本情况介绍G1.电器成立于1991年(国有控股)，是一家合并开发、生产、销售和提供股务的综合性般份有限公司，注册资本60亿.该企业于1996年在中国深圳证券交易所创业板上市,其经营业务领域主要涉及中央空调、其他智能.装备和家用电器.它的主要业务是生产和销宙空调设备,出口自行操作的电器,以及进口和出口相关备件。2019年G1.电器的名字出现在烟鬲榜世界前5(X)级中，排名414。G1.电爆的手资产收益率在上榜的百家中国企业中排名第一；由HVAC信息的徽梃可知,G1

9、.中央空调市场排名第一,市场份蹶为14.7%;由A1.)WeiQOUdNe1.w欣市场数据得出.G1.电幽的空调在在下市场中于2019年在中田家电市场排名第一,零售占比36.83%;根据日本经济新闻社2019年发布的数据可知,G1.电器在在空调领域排名第一.占世界市场的20.6%。G1.电器目削在职员工人数8X46人.2010年O1.月进行了股权融资.2016年9月,2018年9月发生了定向增发,在2019年12月发生了股权转让,交易金额达416.6亿人民币。鼓止2020年9月底资产总触2742亿元.主苣业务收入1274亿元,净利润138亿元,流动资产合计2058亿元,长期负慑合计33.55亿

10、元。径股资本公积金0.016元.（三）G1.电器的股权结构资低来源：G1.电器2019年年限敢缶图2-IG1.电器主要盥东根据图2-1可知.S1.f2020年1()月13日G1.电器的主要股东为上表所述的10P.股东最大其股数量为1034746299股,占比17.2%,前十位股东的持股比例合计数已超半数.为52.33%,且在十位股东中只有一位自然人.持股比例0.74%,其中一些股东多数也掌握若反他领域的发展趋向,所以,对于G1.电器耒说这种股权结构,可能使运药及战略决策更加多样化，因为特葭若会选取偏向自己利益最大化国决费.且这些来自不同领域持股者的战SS决策也会影响G1.电器的未来发展。资世来

11、源：G1.电揖239行年馁圾告囱2-2电器总股本交过历史由图22可知,在1996年11月的7500万8.到2010年12月的281788.875万股,再到2021年2月的)1573.0878万股,GI.电器的持台股数在整体上一亘保持着增长的状态.自2013年的3月份之后G1.电器的股东户数连续几年发生较大竭度的增流变动。说明.G1.电卷在创立之后仅十几年的时间就发生了较大的改变,且对外部有看一定的影馆力.使一些投资者保持若观望的状态并进行投资。单位：万元5?Si+负簿总谛主要资产变化发放货欹及垫款向比增长58.82%长期股权投资同比漕长213.86%其他权益工具投资同比箔长305.67%固定资

12、产同比增长4.00%无形资产同比赠长1.94%在建工程司比增长46.10%资K来源G1.电器239年年俄报告G1.电器为加强不向产业链之间的共句发展.m强对单位组织上游及下游企业的财政支持,充分利用资金,提高企业收入,增加对外贷款和预付款,其账圆价值由期初的90.8亿元增至期末的144亿元。由表22可知凶定资产与无形资产在两年中无较大变化,但在建工程在去年的基础上增长了46.1%,变动原因主要在于投资中基建工程的投入有大比例的噌加。S22C1.电器45欢收入笠业收入苣业成本毛利率营业收入比上年同明塔城营业成本比上年同期增减分行业制造业156888659016.13103703283171.60

13、33.90%8.03%7.74%其他业务41264368524.2239796089409.763.56%49.88%54.07%分产显空调I38665O551O3.8287192449061.2137.12%-10.93%-11.83%其他业务41264368524.2239796089409.763.56%49.88%54.07%分地区内销136()732()6974.4385697917155.5337.02%-8.26%-7.95%外销20815452,041.7()180()5366016.0713.50%-6.53%-6.71%其他业务41264368524.22397960894

14、09.763.56%49.88%54.07%资K来源：G1.电器2019年年箧报告单位：元由上表2-3观察可知,在行业方面.G1.电器的收入来源皤向于制造业,毛利安为33.90%.比上年救少了8O3%,但相反的是其他业务的收入只占一小部分,毛利率为3.56%,营业收入却比上年地长了49.88%,说明G1.电跟在今年的业务中改变了苣销和发展策略,将业务向其他领域拓展。在产品方面,空调是主要的营业收入毛利率为37.12%,营业收入与去年相比向样减少了10.93%.耳他业务的营业收入与2018年相比增长了49.88%,如今G1.电器除了在空谓产8方面有所成熟外,也正在向新能源板诀和半导体板块等领域柘

15、展。在地区万面.G1.电器在海外市场发展忙出了巨大努力,坚持以自己的品牌为中心,从战略、技术等各方面发展自己的品牌建设,秉持公开、透明、合作、共谶的理念,以促进G1.品牌的知名度不断f大及提升。三、哈佛分析框架在G1.电器中的应用(一)战略分析I.外部战略环境分析(1)竞争者的竞争能力。截止至2021年二月份.G1.电器的总市值为3549亿,流通市值3522亿.居于第二位,美的集团总市值为6554亿.是G1.电器的1.847倍,流通市值为6399亿.比G1.电器多了2877亿。在苣业收入与净利润方面.美的集团以2168亿的收入居于第一位,海尔智家电器以1544亿的营业收入位于第二位.G1.电器

16、的营业收入只有1259亿,约比美的集团少了2倍。由此可知,在家电行业中,G1.电器并不是行业中的翔想,相反一百保持在第一位的是美的集团。(2)潜在进入者的威劭。家电产亚历Wr1.十年的时间早已经过各种改革创新形成这个行业自有的发展渠道.虽然在其他行业有所成尉的企业也开始打算开拓家电领域.但是原本的家电早已深入民心.四买者更愿意咫买这冲老品牌。此外,在中国市场中,尽管存在若潜在竞争者的威胁,但他们的专业技术还是有所欠缺,并且这些海在进入者并不是将所肓的经营重点都放在家电,所以这些潜在进入者的存在并不会对家电行业造成较大的负面影响。(3)替代品的替代胡刀分析。替代品是指两冲音品之间可以互相替代,对

17、于购买者效果可能会一样的几种超&。替代丛的出现,可能会迫使残家提升产品的质.质量的提升就会增加生产成本,成本的增加就会使两附的定价增高,这样最终就会导致销的就少。就目前而言.G1.电器的主要产品就是空调,目前能代背空调的只有电扇或者手动折扇.但这些产品与空调相比,对于消费者来说效率是大大降诋的,所以这冲替代品并不会对G1.电器造成影响。(4)供应商的讨价还价能力。讨价还价能力是指企业从供应鹿处购买材料或技术支持时,供应商以提廉价格以获得更大利益的能力。就G1.电器而言,营业成本主要包含的是原材料.其在总营业成本中占比86.66%,折旧占比154%等.笳供应苞来说,供应育会选择在原材料上放宽价格

18、区间,以获取更大的利益。对于技术方面,企业也多是选择海外市场，这种时候企业能够争取最优利益的概率也会大大降低。对此,在供应商讨价还价这方圆.G1.电卷并不占取很大的优势。(5)购买者的议价能力。购买者的议价能力也可以使企业实现盈利,即是指消会者足否愿意以高于企业期望的价格去购买产品。对于家电而言,购买者所选的藤品不同,那么他的议价程便也就有所不同。比如,当消费者的买高的产品时,因高端产品的供应鹿.生产成本、产品质拉等问脸.四买者的可议价区间就会相对较小,相反的是.当题买者也买平价产品时.因销售柒道较多.若供应雀想要狭得利品.那么购买者的可议价区间就会万大。对于G1.电器来说.因主要服务对象是中

19、低谎消费者,那么购买者的议价能力是比较强的。2.内部战略环境分析(I)优势分析另牌优势。2019年，G1.电器在净资产收益率万圆排名第一,而财富名单上的中国公司为129家；根据HvAC信息公布的的数据.G1.中央空调市场排名第一.市场份联为14.7%;由AOWeiQOOdNeIwo水发布的数据可知.G1.电器在2019年度占市场零色总的36.83%,在中国的空调线下市场中排名NO.I：册发体系优势。G1.电器拥有世界上最大的空调研发中心,有4个国家研发中心，15个高质研究机沟.900多个大型实验室和1.4万多名研发专亚人员。此外.G1.电器的节能环保智胡设备工程技术极认为是国际领先水平,可达到

20、918的能效.其用发的空调被称为是最=R舱的。稣销模式的优势。G1.电器的销隹模式主要是台主旨控、互利共寂,在施固城上、战下的业务模式时,旃两个渠道紧密副合.以形成全新的稍售平台。G1.在不断健全的市场相关制度上,利用政策来引导销售公司在各柔道上实施多样促销活动,以此来扩大销色群体和出牌知名度。(2)劣势分析海外市场处于劣势。根据东方财富网的2020年6月30日的数据可知.G1.电器大防的主行业务收入为378.19亿.占营业收入的比至为54.41%,主管利润126.58亿.利润占比86.25%,而海外的主笠业务收入为1电93亿只占笠业收入的17.11%,主箴利润为14.97亿，利润占比1020

21、%,虽然外销的利润占比超出10%,但海外市场的销色利润额与G1.电器向其他地区销售获得的收凿相比,海外市场只多了约7%左右。产品劣势。G1.电器的产品可分为几大板块,主要是空调、智能电器、生活电器、具他等。其空调的主管业务收入413.33亿，占收入比例59.47%,生活电器的主管业务收入22.19亿.占收入比例3.19%,智基袋备的主营业务收入为2.09亿.占收入比例0.3%.利润占比分别为90.28%、4.96%,0.32%。由以上数据可知.在收入的各种来源中,只有空调产品是G1.电器的主要收入索道,而具他收入来源较为分散且教据不可观。(3)机会分析宏观化境。质检总局、国家标准委和工信部于2

22、016年联合发布了装品制造业标准化和质量提升计划.2017年K)月工信部发布了高蜻智业再荀造行动计划(2O182O2O年)等,在相关政策的支持下,智能家电快速发展,行业对这方面的需求也急剧增加,生产能力迅速提高,产业技术更换的速度也在加快,家电制造已成为中国制造业发展的核心。智里家具市场的发展。2016年全球智能S!造业金融市场达到8687亿美元,其中中国规模约占五分之一,仅经过两年的发展.智能家电期超过万亿美元。考虑到智能家电的发展现状和趋势,智能家电行业预计今后将保持检步增长。与市场上其他家电行业相比.G1.电器创新型碳智能家具更符合现代人的生活理念,G1.电器也为此加强了自己的地位。海外

23、市场的突破。在劣势分析中,得出G1.电器的海外市场处于劣势,但刘于G1.电置甚至有资本的家电企业或集团来说.海外市场的拓展都是不可避免的。尽管如今想要在海外市场获取利益比较困难.但在行业中一旦有企业在海外找到了突破口,对自身和所在行业来说都是值得一说的,毕竟海外市场还有许多空映值用我S去填补。(4)威胁分析竞争者的威胁。由东方财富网的数据可知.在成长性这一方面,小照电器的三年复合(指潜利沟三年的平均增长率)的数据为37.78%位于第五位，而G1.,电器的教值为4.21%位列第24位。在上文中的外部战略环境分析中可知,在总市值、流通市值、净利润中,美的集团一直位于第一位,而G1.电卷位于第二位。

24、此外,美的出团在家电行业的苣业收入中.一直稳居第一,海尔智家的1544亿元排在第二。消费者观念改妾的威胁。随着生活质量的不断提高,人们对物资的要索也不再是当初仅考.虐价格因素的情况,而是考虑价格的同时也考虐产县的节能环保、产出债、高端智能等等因素.有的消劳者皂至不考虑价格只为四买一个高质St产品。为此供应商原本的产成品在销售上就会受到阻碍.能狭取的收益也会大大降低。生态环境的威胁。因2020年初爆发的一场疫情.导致了许多中小微企业面临倒闭县至已倒闭的危除,这也使许多的劳知者失去了收入来源.这也间接造成了G1.电器的服务对金减少。同时因国外也受到了疫情的波及,邦么有国外消隹耍道的企亚也会遭受很大

25、的损失.甚至有些企业因为筱昆不里梢曾到国外,最终走破产的道珞,那么一些有外销渠道的企业.会在长时间内都会处于下降的趋势。（三）财务分析1.偿债艇力分析企业的性愤能力指数不仅反我自身的经亘风险,巨崖反映企业能否通过质务周转来为企业带来更大利益。本又通过流动比率、速动比率、现金比率来分析G1.电器的短期偿债能力，通过资产负质率、利息支付倍教、股东权益比率来分桁G1.电器的长照性伤能力。(D短期偿质能力表3-1G1.电嚣的短期佗潴能力指标2019201820172016流动比率1.25831.26651.1631.1264速动比率1.H621.13961.05071.0552现金比率(%)74.21

26、5671.711567536775.3593资鞅来源：新浪财及从2016年到2019年.G1.电器的流动比率一直在1.2左右浮动.这表明企业是有能力用1.2元的流动资产去偿还1元的流动负债.但流动比率为2时是比较合理的,所以这反映了企业短期性愤能力不如预期值,且反映了G1.电器没有充分利用自身闲置的流动资产。因速动比率是不包括流动资产中可用性低的项目后的比率,所以其更能反映企亚的短期偿愤能力,这和情况下速动比率为1：1也是适当的,因为在排除低可用性项目后,后使所有的流动负愤被要求同时偿还.企业也可以维持正常运转.由表3/的数据可知.G1.电器的速动比率维持在I1.左右.说明G1.电器的短期偿债

27、能力很不低。现金比率是反应企业屈期信情能力的最佳指标。一股而言,现金比里在20%以上较为合理,但这并不意味看企业的现金比率越高越好,若现金比率较息,则反映出公司现有更产未得到充分合理的利用.所以从这几年的数据来看G1.电器的现金比率一自维持在70%上下.间接的反皎出企业在现金类资产方面自若较低的周转利用能力,即GI.电器虽然偿债能力强,但其流动资产并未得到8理的运用。(2)长期偿债能力表S-2G1.电器长期偿方里力括医2019201820172016资产负质率()60.403363.096368.909469.8834利息支付倍数-1109.6012-3198.1925627I.6(M5-28

28、2.4376股东权益比率(%)39.596756.003731.090630.1166更送来源：新浪财运资产负惯率除了撕工企业财务仅除.也能衡盘企亚的负情情况O由表3-2可知.G1.电器近几年的资产负质率一直保持在60%以上且呈现出的是下港的趋势.说明了其资产负债率得到了很好的控制并趋于正常,但也反映出了近几年G1.电器的负愤程度较高。利息支付宿数可用来评价企业偿还质务的能力,也反映了企业偿还惜款利息的可靠程度,通常认为这个指标大于I并越高越好。但由上表可知.G1.电器的的利息保障倍数为负数.此数值说明了企业狭利能力低.没有足够的资金来源偿还债务利息,并有可能会面庞若亏损及稳定性降低的冈院,所

29、以GI,电器的隹情能力极为低下。权益获敬等于股东权益比率的倒数,反应管理层的姓英理念和风险辘好。通常认为，股东权益比率越低,其财务风院就相对较大,其故佰慈小说明其负债越高。根据表3-2得出.G1.电器的股东权益比率在3O%4O%之间,并保持稳定增长的趋势.说明其财务风险正在降伍综上所述,分析表明.G1.电器的流动比率、速动比率在保持梗足增长,具有较强的短期信债能力,从资产加快率、股东权益比率等知.G1.有否较高的负情值,即长照恺付里力较此.但其也正在提总长期偿付能力。2 .营运施力分析应收账款周转率（次）370915V2015201620X720182019-G1.电者S3”378133379

30、32O2444S7-Mmxa140W91S39O313”“1406M14SZZ-rw,1594112X9912197Ii02471872U资枕来源：新浪财姓IS3-1应收账SR周秽率对比图根据图3-1数据及趋势可知.G1.电器的应收赚欹周转率最高值为37.0915%,在2016年之后其敬据一直持下降状恣.百至2019年的244437%。应收账款周刊率越高说明G1.电器的坏账损失率越低.资产周转快,信情能力强。虽然G1.电器的应收账款周转率从2016年开始下将,但比起美的集团和海尔智冢.G1.电器的应收账款周转率一百保持领先地位。存货周转率（次）资把来源：新浪财经图12存黄咫转率对比图根据图3-

31、2的存货周转羽足比图可知.G1.电器的颗据值在7%的上下浮初，几年来一百保持核定,反映出了企业在存贷购买、生产与梢隹等刍环节中有看一个很好的平撕。且由河比图可知,家电行业中位于前几名的家电企业,其存货周转率无较大差别.均在65%上下浮动,说明G1.电器与K它企业在存货的周演速度上、资产的流动性上无太大差别。总资产周转率（次）丧心来源：掰段财展.电21第育mS333总资产周转率对比S3根据图3-3可知.G1.电器的总责产周转率在2018年之前为上升居劳.在2018年达到0.8499%后又呈现出下将的趋势。与这个行业中的美的集团和海尔智爱进行对比发现.G1.电器的照资产周转率处于劣势,即与其他企业

32、相比G1.电器的销售能力不强,资产投资的收益也不高,抬别是与美的集团对比.2015年的做资产周转率差了近乎T.尽宫在近几年总资产周转率有所提高,但G1.电器还需控制和提总各项资产的有总使用率.提息销色收入.进而提高总资产周转率。3 .图利左力分析表33植f净利率(%)对比分析表20152016201720182019G1.电器12.914914.334515.179113314512.5293美的集团9.84159.97337.73178.33789.0854海尔智家6.59865.61995.68385.32996.1438资校来源：新浪财展根据上表3-3可知,在家电行业中.G1.电器的销售

33、净利率远远高于美的出团与海尔智家,其在2017年的时候达到最应值61791%.其后销位净利率开始下降.但2019年下降到12.5293%时,也比美的集团的最高倩9.9733%和海尔智家的最高值6.5986%要否.说明企业在近几年的销售收入获取的能力较高,盈利能力强。S3总资产净利泡蜜(%)对比分析表20152016201720182019G1.电寤7.94129.0242!1.329711.31669.295美的集团10.937610.59438.88988.46048.9373海尔智家7.84556.45836.40336.14196.9656资特来源：新浪财及由上表3,的数据可知,在的资产

34、净利润率这万面,G1.电器的浮动范围相比美的集团和海尔智能广.近几年中最大值可高达3297%,最小值低至7.9412%,且在2017年成功超越美的集团07354%,虽2019年较2018年下降了2.0216%,但观察具余两冢企业可知.在近五年的时间两家企业的总资产净利润率均处于下将的状态,说明在此期同家电行亚的资产流动情况正走下坡路.且获利能力也在下降.而G1.电器相比美的集团和海尔智家.在2019年其总资产净利润率是最高的一家企业。会3-5净资产报册翟()对比分析表20152016201720182019G1.电器38.907242.58347.6241.630735.7468美的集团海尔智

35、家47282244.939243.584545.103144.36537.020938.499539.597440385744.089资特来源：新浪财及根据上表的数据可知.G1.电器、美的史团和汨尔智家三家企业的净资产报酬率较为相似.反应了35%至48%的净资产报M率是一个正常值。相比美的集团平稳发展的趋势和海尔智家呈现上升的趋势,GI,电器2017年达到47.62%的净资产报酬案后呈现出了大阖下降的超势,仅两年的时间G1.电器就下降了11.8732个百分点。结合上述分析,型然G1.电器在家电行业中呈现出了一个盈利能力强的状态,甚至在销年净利率这方面远超于其他家电企业,但观察了G1.电器近几年

36、的数据后.就会发现在2017年后.不论是稍售净利率、总资产净利海率还是净资产报酬率.均表现出了一个下降的趋势.说明在2017年后G1.电器的盈利能力开始隔氐,销售收入和净利润呈下降趋势,资产的利用率、流转的速度也降低,向外界表现出了一个没有强化管理的表受。so-10-204 .发展能力分析20152016201720182019王管北务收入婚怔*%）29041810401”.918733884OO1.S1.一争利田增长正值）1140822979844986317.195358327一冷,芦Jt长*（川761141308922168MS7222208521勺舆产fit长五（*）349941278

37、411737416670S12632830黄粮来源：新源财展图24G1.电密发展能力指标由下图37的数据和趋势发展折线图知.G1.电阳的主营业务收入谱长率（）、净利润增长率（）和总资产陪长率（）在2017年开始走向下坡路.净黄产增长率（%）在2018年后趋于下将。净资产增长率从2017年的44.9X63%到2019年的58827%,下坡式下理了50.869,从近几年的整体情况来看,G1.在主营业务收入塔长率这万是上升的.2019年比2015年增加了29.0,69个百分点,但从发展趋势来若.主营业务收入地长率的趋势是下降的.2017年到2019年下降了36.9036%。从般体观察.表中的四个敬据

38、均处于上升状态,2015年至2019年.主管业务收入增长率增长了29.0569%,净利润谱长率增长了5.5481%,净资产增长率谱长了13.2407%.总资产增长率总长了91334%.若观察分析财务指标近斯都处于下降状态.说明G1.电器在行业中的发展能力不强.尽看G1.电翁已经Zo强管理、调整政策和改革到新,但也只是改变了前几年的发展力.2017年后企业的发展状态又呈现急速下翅的趋势,故G1.电器的发展能力处于弱如（三）会计分析垠据G1.电器的生产经英为点可以了解到盅定资产、存货、应收账款占资产的比蚩较大.并且报表披露的会计政策和会计估计主要是来自以上科目,所以选取以上科目作为凿点分析50象。

39、表34G1.电器的会计分析指标20152016201720182019应收张款及应收票据177.6亿327.9亿380.7亿436.1亿85.13亿货币资金888.2亿957.5亿996.1亿1131亿1254亿固定资产154.3亿176.8亿174.8亿183.9亿191.2亿存贷94.74亿90.25亿165.7亿200.1亿240.8亿资K来源：东方财富网1 .存贷分析据新浪财日上G1.电猥发布的年度报表知.G1.电器的存贷主要是原材料、在产品、产成品等。库存计价方法采取的是计划成本法.俄存制度是永续盘存制,低值易耗品和包装物的秘销方法是一次推销法。对于G1.电器来说.因其产品丰富存货规

40、模大,采取永续盘存制可以使余额的正确性更加可靠且能及时掌握企业的财产娈动情必此外,关于G1.电器选择计划成本法,即按计划的金融入旅.和实际煦人的价格、质量等无关.能避免实除成本法按实际金额入账和工作集大的不足,其更符合G1.电器的实际情况1,由上表可知.G1.电器的存货一直在增多,说明一83分原因来自消费者对产品的功能质量要求增高,导致旧产8的库存增多,也说明了G1.电器资金周转的速度有所缄缓,另一部分假因也有功能是企业生产规磴犷大、存比价格上涨的原因。2 .应收账款分析由于会计政策的变更,将应收假款和应收票据、应付账款和应付票据日为一类的原因.这一类的财务数据奥将会有较大的变更。G1.电器的

41、应收题欹分析指标可从坏账准备和账舲西方面分析。结合表36和表3来分析G1.电器.可以看出G1.电器的应收账款和应收票据从2018年的436.1亿断崖式减少到2019年的85.13亿,从坏跟准备的散据来看,G1.电器2-3年的计提爆账比例为50%.相较于美的集团34年的应收於款计提比例为60%,说明企业迸行了战略调整和营稍策略的改变.进而造成了G1.电器的梢售回欹情况良好,周转速度快.降低了企业的坏账风陵。表37G1.电器坏账计褐比例项目-期末余额吃面余颔坏账准菖计提比例（）1年以内7267865933.86363393,296.775I至2年524837349.35104,967,469.87

42、202至3年13053449.246526.724.64503年以上19470426.8919.470.426.89100资K来源G1.电器239年度报表3 .固定资产分析G1.电跟的限定资产主要分为房屋及建筑物、机器设备、电子设备等几大类.计提折旧的方法是年限平均法。企业与向行业这行比较时,在启屋及建箕物这方面.G1.电器规定的指标是预计使用年限20年.比美的柒团最高使用年限低了30年,比海尔智家的低了20年.但G1.电器拥有的的主要固定资产并不是厉屋及建筑物,所以对G1.电器的影响并不大。在机器设备、电子设国、运输设备方面.G1.电器的预计使用年限划抵于美的集团与海尔智家.特别是在机器设备

43、方面.G1.电器预计使用年限为6/0年.糙应预计使用年限比美的集团低了8年,比海尔智家低了30年,一方面是与当今时代电子设备更新换代国速度有关.也与企业升级改造的策略相呼E此外.观察下表知.G1.电器的预计净残值率在各类别中均为S%,反映了G1.电器的净残值率不会防若实际情况避行调整.相反的是其余两家的预计净残值率就具有一定的弹性,可以视实际情况而定。具次根据上去可知.G1.电器的固定资产嫁额一直维持在上升的趋势,说明虽然其固定资产处于更新变帙的状态,但闲置的固定资产还是遂渐增多。表38G1.电器（S定资产类别分析固定资产类别企业预计净残值至预计使用年限（年）年折旧率G1.电器5%204.75

44、%房屋及建魂物美的集团o%-o%15-506.7%-1.8%海尔智家0%5%8-40/G1.电器5%6-109.5O1%-15.83%机器设备美的集团0%10%2-185O%5.O%海尔智家0%-5%8-40/G1.电器5%2-331.6747.50%电子设备美的集团0%o%2-2050%45%海尔智家/G1.电器5%3-423.75%-31.67%运输设备美的集团0%-10%2-2050%45%海尔智冢0%-5%5-10/资收来源.G1.电器、美的集团、海尔智家2019年度报表综上所述,G1.电器在存比或固定资产这方面黯要诳行新的战略调整,以有效的周转运用用jfi的固定资产.或者信用一个可以

45、处理存货以达到企业利益最大化的方法,此外,企业也应注重固定资产的预计净残值率.可以做一个适当的调整.来应对不同的实际情冗关于应收账欹的处理,G1.电器的战略运营已经初见成效,说明G1.电器在应收账款的管理上有严格把控。(四)前景分析在新时代背景下.G1.电器进入了一个创新领港的新阶段,其一直坚守若“工匠精神”、“挑战精神”和“创新精神”,伴以点越的品质和卓越的的科学技术水平,来发展扩大品牌。G1.电铝也坚持着自主研发核心技术的理念,同时培养创新型人刁以不断巩固领先地位。此外,G1.电器也将产品质量视为垂点.形成以自主创新为核心的郎全新又全面的质事管理模式.以此来达到引领家电品牌、拉大与竞争者的差正、巩固消贽者的目的。在运营战略上,G1.电器建立了隐目的线上、线下相结台的销售模式与业务布局.借助第三万朝云院平台实现对库存商劭的大数据分析,通过低库存的数据来逆向推动公空的预计生产计划，进而促进库存的结构达到最优模式.以此降低滞销风险。在固定资产方面,由于近几年家电行业的不景气.固定资产的周转率也随之降低。G1.电器将新能源投入智能装备板块和智能家居板块后.因需要的福发周朝长.短时间内难以获利、难以见到成效,使得营业收入增加的速度低于固定资产噌加的速度,iS而可得知并预测出固定资产周转率喈加的可能性不大。在应收账效这一方面,由企业的年度报表数据卷.应收耗款的颔度正在提息.坏赚准