【《海信电器股权激励对企业业绩的影响分析》10000字】.docx

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1、海信智能家居股权激励对企业业绩的影响分析二、相关概念界定与0怆（一）股权激励相关概念界定（二）股权激励理论基础.（三）股权激励与上市公司业绩的相关联系一（四）上市企业股权激励实施现状一八gSIIJh1.11MJ二、三HBKtKeUQOOTeE（一）六智能强匍介（二）海信智建家居三次股权激励具体执行内容四、瞄家居Ift权激IBI对企业峥的影响研究（一）财务维度（二）车财务难健（）案例结论与启发（一）设置合适的股权激励对象狂图15（二）采用多种激励方式结合的方式15（）采用合适多样化地业缭指忻15（四）完善股权激励企业的内外部环境16六、论文09rF足与W1.16一、引言随着近年来我国的经济快速发

2、展和产业规模不断犷大.企业为了自身可持续稳定地发展,并且提高本身企业的市场核心竞争力,愈加高度注里对全体员工尤具特别来说是对中高层企业管理者的长期股权激励.即员工股权长期激励.理论界与实践界也逐渐展开了对股权激励的研究和探索。股权激励是指企业作为一种非短期的激励机制.赋予高管一部分的权力和股份,使得高管箜够将自身的经济利益与企业的其他经济利益整切联系在一起,从而大大降低了代理费用的成本,使得企业价值达到最大化（李明宇，张艺婴,2022）o提升自己的企业业绩一直是永恒的话题,企业的每一项经济行为和活动都必须是以自己所创造的企业价值作为其出发点.而企业的业绩则是由企业家自己制定的各种表现方法和形式

3、之一,企业的业绩体现就是企业管理者的工作成绩,能够直接反映出一个企业管理者对于企业资产进行使用的有效性和所可能产生的经济影响和效果.因此本课题以具有代表性的海信智能家居为研究对象.基于国内国际的环境下,分析海信智正家居的四次股权激励方案对海信智能家居业绩的影响,以及存在的问题并适当提出自己对于股权激励制度需要改进的看法。二、相关概念界定与理论基础(一)股权激励相关概念界定股权激励:所谓股权激励主要是一种以公司股票为其活动载体的激励性行为(王思聪.赵天,2021)通过赋予企业经邑者依法获得属于该公司所有股权的特殊激励,让他们转变成了该公司的大多数股东投入参与该公司的战路决策、共同分享盈利、承担风

4、险.赋予权利的同时也带来了一些所需要自己承担的贡任和义务.使他们可以为公司的长远发展而尽心服务.从而在实践中调整治理架构、减少了代理费用、提高了管理效果、增强了公司的蕤聚力及在市场上具有竞争性(钱晓星.孙梦国.周欣怡.2023)oI.股权激励的方式(I)股票期权股票期权主要是指上市企业或者公司为了支付公司管理者和专业技术工作者有权在一定的时期内以一个事先提前约定的交易方式价格进行购买上市公司部分的股份.当上市公司与其他激励对象签订合同时会给予其他激励对象一定的交易价格题买部分股份的权利.当交易结束之后.激励对象也就有权揩部分股票卖掉来获取其他股权在市场上的价格与所谓行权交易价之间的最低值,在交

5、易的合同期内.期权既无法进行转让也就没能从而无法取得收益,因此激励对象的利益便与公司股价有了空切的联系,只有当企业市价上升时,股票期权的拥有者才能够获益.艇够促进激励对叙更加努力地为企业创造价值(吴吴天,郑子轩,冯芷.2021)。(2)业绩股票业绩股票,顼名思义,与激励对颊的业绩息息相关.指的是在一段时间的开始阶段为企业的激励对象设定这段时间结束需要达到的企业经营业绩和目标,若这段时间末公司已经达到了设定的目标.激励对象就有机会获得公司部分股份或者能够用来购买该公司股份的一些奖金,激励对象也可以在一定时间内通过企业业绩考核的方式获得规定比例的业绩股票（陈思源.楼文斌.江雨.2019）O（3）限

6、制性股票限制性股票是指上市公司将高管或员工作为激励对象给他们锁定公司未来一段时间需要达到的业绩目标,只有达到目标.激励对象才能在解锁期内获得限制性股票,如果没有达到业绩目标,限制性股票作废（谭梓榆，彝冬梅，跳嘉.2022）。（4）虚拟股票虚拟股票的激励对焦享有分红权和费本享有增值权,但同时又不会直接影响到企业的股东所有权和控制权,由于该种股票具有虚取的特点因此激励对象比较广泛、支付方式也比较灵活，可以支付现金、等价股票.或者用于其他等价股票和其他现金之间的组合（齐雪峰，彭泽）O（二）股权激励理论基础I.委托代理理论委托代理理论最早由Jcnscn和MCrk1.ing（1976）提出,主要强调经营

7、者与所有者之间信息不对称和利益冲突的情况（程海蓝.曹星原.袁雅.2021）。在两权分离的状态下,经营者和所有者都是企业的参与者,由于经营者具有专业的经营公司的知识培训，掌握的企业经营信息比所有者多，但是两者的各自利益并不完全一致，于是产生了委托代理问题,而股权激励是其中一个解决委托代理问题所要付出的成本（段云天.余梓萱）O2.激励理论激励理论主要是一种泛指通过充分地满足企业对于个体的工作需求从而充分调动个体的积极性的一种理论依据（叶婉仪,马紫,2022）。激励理论的目标就是希望能够有效地激发个体对于企业工作的积极性与其创造力.促使其为自己的企业发展创造更多的价值,从20世纪二三十年代以来,国内

8、外已经有许多读者对积极性理论迸行了深入的研究.包括马斯洛的工作需求阶段层次和赫兹伯格的双因素理论.两个理论有相通的地方就是都有需求的高低之分.每一层需求都是在前一层需求被满足之后而产生的,因此企业要让员工作够更好地实现自我价值从而为企业创造价值的话.需要满足其低层次的需求.才签激发员工为企业奋斗的使命感（苏沛然，钟瑾萱，许嘉）。（）股权激励与上市公司业绩的相关联系股权激励与其他业绩考核相互联系或者挂钩,主要的目的就是为了鼓励和保护留住公司的核心员工为自己创造价值,将公司核心员工的利益和价值捆缠在一起,可以促使核心人才注重公司未来的发展（何以蓝.吕居曦.2021）0股权激励方案产生的目的是为了能

9、够提升公司的经营业绩,但从股权激励方案的实施结果中并不是绝对对企业业绩具有积极作用,对于股权激励与上市公司业绩的理论研究也有正相关、负相关、非线性相关等关系，其中有许多学者认为两者的关系是非线性相关,比如阿布都合力力阿布拉托在混合所有制企业中研究得出的结论是U性曲线相关（施梦帆张凯）O（四）上市企业股权激励实施现状在一些经济发达的美国和西欧等地区进行股权激励现状相较于我国更加普遍和成熟,我国的企业股权激励工作虽然发展较晚。但是够着我国市场经济的迅猛发展,企业人员数量的迅猛妈长,有很多企业都走上了股权激励之路,许多企业也制定了股权激励方案,我国最早实施这种股权激励方案的企业就是深圳万科集团（庄思

10、敏.欧阳智宇.田若2021）o20（）9-2019年间.由于我国大型上市公司制定和实施的股权激励黄金数量整体呈上涨趋势,加上2016年上市公司股权激励管理办法的颁布和实施.仅II年间新增的股权激励实施公司就占到了2019年所有上市公司数量的37%叫S快速增长的股权激励企业数量.一方面来源于公司总体枳极性的增加,另一方面也来源于公司整体数空的增加（白雪岗，邱乐来）O三、案例分析-海信智能家居股权激励历程（一）海信智能家居附介海信智芯家居公司是我国智能家电行业的代表性企业,深耕智爱家电领域多年，海信智能家居在瞥经在2O182O2O年三年连续获得我国“国家智能家电企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”

11、以及入围了华润排行榜排出的“全球优质智能家电企业500显”。海信智能家居的发展是我国智能家电企业改至创新的箔影.因此能够在很大程度上代表若我国智能家电企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神,坚持做出高品质产品,本着“追求、质量、技术精神”8字宗旨,基于智能家电市场需求进行不断创新,使公司始终处于智能家电行业前沿，引领智能家电行业的发展。杀事会技术比监运就总监财务总监行政总Jfi财务科四财务科三财务科二M务科一销Vf分公司W的件分公司二tfiX58.htm1.#O1.dM)表4-6海信智能家居2OI22O2O年图利能刀部分指标一览表20122013201420152016201720

12、1820192020基本每般收益1.071.651.350.760.930.991.061.151.oo销售毛利率29.7328.6732.5435.8937.9437.2837.82净资产收益率23.4119.7722.2423.IX245323.923.0726.5323.3（数据来源于网易财经：f1.OfcwbbZyJ）OO858.hm1.*01c04）总体来看.海信智能家电公司基本每股收益和净资产收益率在2008年是最低值,这是受到各种内外部环境以及一些事情发生的影响，再加上国外智能家电生产商不断地进入我国智能家电市场.因此我国国内智能家电行业的形势严峻。2006年的股权激励方案实施前

13、后排除受到外部事件的影响因素之外,股权激励实施前后净资产收益率的涨幅还是可观的，但是从表中明显看出，海信智能家电公司从2011年净资产收益率从30.03%下降到2013年的19.77%,说明了海信智能家居第一次的股权激励不适合于企业的长期发展，因此可以认为2006年的股权激励方案的实施对企业的魅利能力有一定程度的消极作用(苏沛然.钟瑾苴,许嘉,2021)。第二次2016年海信智正家电的股权激励之后,基本每股收益指标呈现出缓慢上升的趋势，净资产收益率从24.53%下降到23.9%.下降幅度较小.且之后几年都比较稳定。海侑智能家电企业的销售毛利率在2003年至2(X)5年之间变化幅度并不是特别大，

14、但是自从第一次股权激励之后，海信智能家电企业的销售毛利率再次下降到27.44%,说明第一次的股权激励方案并没有对企业的盈利起到积极作用。而第二次海信通过改进后的股权激励方案前后三项盈利能力指标都比较稳定。由于第三次海信股权激励方案的研究数据有限，暂时还不能得出有关于第三次股权激励方案的任何结论。4.成长旎力分析智能家电企业成长能力指企业资产规模的扩张速度和持续经芭的能力,反映了该智能家电企业未来的发展趋势与发展速度。本部分以海信公司营业收入噌长率、总资产增长率、净利润詹长率展开分析,具体数据如下表47和4-8表4.7海信智能家居2OO32O1I年成长能力部分指标一览表200320042(X)5

15、200620072(X)82(X)920102011Si1.iIKA增长率57.0938.6739.3836.1816.7711.8712.321.9626.25总资产曙长率38.9119.8612.3735.1238.1515.7911.6416.8029.73净资产收益率53.966.5627.9511.03-101-133.1-13819.62130.20(数据来源于网易财姓:f1.ftc%vbbzy_(XXX58.htni1.#OIKM)表48海信智能家居2O122O2O年成长左刀部分指标一览表20122013201420)520162017201820192020营业收入爆长军12.

16、1213.7812.9410.940.7512.0()16.9213.977.24总资产增长率-0.5760.6720.13035-0.932557-3.4427.0017.69净资产收益率-5.26X4.430.1611.7121.85.897.4X7.737.(X)(敬据来源于网易网经:f1.OcwbbzyJXX)X5S.htm1.W)Ic(M)由该表中可以看出第一次股权激励方案实施之后海信智能家居的营业收入增长率和净利润增长率明显呈现急速下降的趋势,昌至净利润增长率指标下降到负的一百多,直到2010年这两个指标才从增长方向发展.海信的净利润增长率从2010年急速上升到2011年的130.

17、2,然而海信2012年又迅速下降至526.变动非常不稳定,总资产增长率虽然在2006年股权激励实施之后有所熠长,但增长幅度很小,随后海信从2008年至2010年保持在“0.20)区间内浮动,接下来几年内呈现出大幅度不稳定的变化,联系该阶段所发生的外部事件,整个国产智能家电行业均收到了很大的打击,说明在大环境的背景下海信企业第一次股权激励方案实施对企业的成长能力并没有明显的促进效果。第二次2016年海信的总体股权激励措施和方案的执行结果相对显著,从2016年实施了总体股权激励之后.营业收入同比增长率已经得到1125%的大幅提升.砥之几年海信公司一直保持较为稳定的增长趋势.净利润同比增长率虽然没有

18、大幅提升.但接下来海信公司连续几年一直保柿若良好的增长趋势发展,总资产比增长率于2016年至2018年变动较大.根据最新的2020年总资产增长率数据.说明海信企业的总资产增长率正在朝着利好的方向进行发展,所以海信企业第二次股权激励政策方案的制定和实施对于海信企业的生存和成长旎力的直接影响也都是正向的。（二）非财务维度以非财务维度看待股权激励对智能家电企业业绩的影响,本部分主要以海信员工总、数的各年变化、员工学历人数的变化以及管理层人均年薪的变化这三个方面进行分析。I.海信智能家居员工总数的各年变化各年海信员工总数如下表4-9和表4-10表4.92005-2011年海信智胡家居员工总数年份200

19、52006200728200920102011员工总数1036915709152181648418M92117421925（资料来源：海信官网）表4.102012-2018年海信智能家居员工总数年份2012201320142015201620172018员工总数57795586395917857971549835353156079（资料来源：海信官网）从表六中海信智爱家居各年的员工总数变化数据中可以看出,以2012年为分界线,2012年前从2005年至2011年海信员工总数的总体趋势比较稳定，且有缓慢增长的趋势,从2011年至2012年这段时间.海信员工总数处于迅猛增长的趋势,从21925人增

20、长到57795人.之后2012年过后,又继续保持在一个新高度的稳定趋势，海信公司的总体人数在上升，说明海信集团的企业规模正在不断地壮大,且海信企业的各项员工福利以及股权激励等措施留的住企业的人才并且能够吸引更多的人才进入企业为企业效力。结合海信智能家居股权激励对象的人数数据便可以一目了然如下表4-11,股权激励对象人数呈现指数性增长。表4-11海危智能家居三次股权激励时受人数年份2006年2016年2019年激励对釜人数33249474（资料枭源：海信官网）2,海信员工学历人数的变化2006年至2018年海信智能家居员工学历人数占比情况如下表4-12表4/2海信智能家居员工学历人数占比表地位：

21、%年份研究生本科大专生大专以下20060.2713.248.5138.0220070.3214.2346.3439.112(X)80.3918.0265.0416.562(X)90.5415.959.2224.3420100.5420.3856.1222.96201!0.8826.2555.5117.3620120.5518.0246.1335.2920130.7420.9352.7125.6220140.8123.3652.8223.0220150.9825.5253.6819.8220161.2727.553.4117.8120171.4630.1655.7212.6620181.6132

22、.3354.5511.51（资料来源：海信*g网）2006年海信企业改变了对员工学历的划分方式.将大专改成大中专，而高中以及高中以下改成中专以下,在2015年又将研究生具体到硕士和博士,这体现了海信智能家居员工整体学历的提升。从海信智能家居员工学历人数占比表中非常明显的看出,海信的研究生的人数逐渐上升,从2（X）6年的0.27%上涨到2018年的16%,海信公司本科生员工也从2006年的13.2%上涨到2018年的32.33%,大专生也有小幅度的增长,大专以下的海信员工数量反而呈现下降的趋势,说明激励计划吸引了大量高学历人才的加入,海信企业人员的素质水平得到很大的提高O3.管理层人均年薪表44

23、32004201.1.年海信智能家居管理层人均年航单位：万元年份200420052006272008200920102011管理层人均年薪13.6110.1917.2524.9118.1841.0639.3757.31（资料来源：海信官网）表4-132012-2018年海信智能家居管理层人均年薪单位：万元年份20122013201420152016201720!8管理层人均年薪64.1983.8124.67135.46147.86203.57260.67（资料来源：海信皂网）在第一次股权激励方案实施之前，2（X）4年至2005年，管理层人均年薪有所下降.2006年第一次股权激励方案实砸之后海信

24、管理层人均年薪上升至2007年24.91万元随后由于外部事件的严重影响也开始有所减少和下降,接一直若保持总体上升的波动,直到第二次股权激励方案实施前后,海信管理层的人均年薪均呈现快速增长的发展趋势,第二次股权激励方案实施之后年薪增长速度更加的明显.股权激励的方案将海信企业的经营绩效和企业的生存与发展水平和激励对段的收益相挂钩,由去中的数据可以得出,股权激励实施之后管理层的年薪快速上涨,工作积极性得到提升,海信智能家电企业业绩也会得到提升。（三）案例结论与启发海信智能家居的三次股权激励措施和方案的激励目标也都不同,第一次股权激励主要注重的就是高管激励.第二次的股权激励注重对员工的激励.第三次股权

25、激励同时考虑到高管和员工,并巨是考虑到各个时间段的时代背景,经过分析相关财务指标,发现海信智能家居的第一次股权激励方案带来一定的消板影响,第二次的股权激励方案带来的是积极正面的影晌.因此并不是每一次的股权激励方案的实施就一定是积极的影响（地梦帆张凯,2021）。所以对于股权的激励不但需要一个合适的股权激励措施.而且还需要一个良好的智能家电公司内外部条件。结合海信智能家居财务维度和非财务维度相关指标数据分析可得,企业股权激励计划实施方案的制订,在一定程度上有助于促进了海信智能家电公司的发展,股权激励虽然能够有效帮助公司更加稳定地运作,但是股权激励计划的设置也至关重要.需要结合每个时间段的经济社会

26、背景、海信企业的战路等,以及行权条件的设置、激励程度要合适恰当,不旎太过容易也不能太过困难,激励过度会损害股东的利益.激励过于轻度会影饱员工的工作积极性.激励对覆的范围也是需要合理的。五、上市公司股权激励改进措施(一)设置合适的股权激励对受范围我国大部分智能家电公司一鳗会选择高层和核心人员作为股权激励对象,觉得高层和核心人员对智能家电公司做出的贡献是最大的.然而其他员工对公司的贡献也是不可或缺比如一些中层管理者和普通股工.中层管理者起到上传下达的作用,没有中层管理者为中介准确传达高层管理者的指令,没有普通员工的辛勤工作,海信智能家电公司的运作也将会受到阻碣,但是股权激励对象太过于广泛，这不但会

27、导致激励成本的加大,降低海信企业的业绩，而且会导致激励方案的失败,因此设置合适的股权激励对负范围很重要。(二)采用多种激励方式结合的方式我们都知道合理的股权激励模式对海信企业的发展很里要,但是我们如果想要得到更好的激励效果.便需要多样化的激励模式相结合,满足海信企业未来发展战略的各种需求,比如长期激励、短期激励、物法激励、精神激励、薪酬激励,福利待遇等等.同时也满足不同海信员工的各项翕求,创建全面的激励体系.吸引更多的人才进入海信公司，为公司效力。(三)采用合适多样化的业绩指标我们在考虑设置海信公司的业绩指标时,不逢盲目地模仿其他公司的业绩指标而是因地制宜,我们应该要充分地结合自己海信智能家居

28、公司目前现有的基本条件和海信智能家居公司预期的想要实现达到的目标来进行考虑设置合适的公司业绩指标,但是公司的业绩指标也不能过于单一,可以选择采用公司的财务指标和非公司的财务指标有机结合的方法.仅有智能家电财务指标的话,业绩容易受到经营层的操纵,仅有非财务指标的话,海信智能冢居企业容易悔离自己运营方向，将两者结合可以扬长补短.在业绩指标的设为上需要符合企业的政策.客观公正.才可以促进股权激励的成功实施.积极地引导海信智能家居员工的未来发展.从而促进企业发展。（四）完善股权激励企业的内外部环境首先,股权激励管理制度要求企业能够取得市场预期的积极推动作用,企业内邮就需要及时地做好充足的资金和准备,完

29、善有效的对海信智境家居企业内部监督管理机制和对海信智能家居企业内部人力资源合理配置.加强对企业信息披露等,其次,通过对职业经理人甄别考核和评估的机制来增强海信智能家居企业的竞争力和经营绩效.这也是提升企业经营绩效的一种有效途径.提高了海信智能家居职业经理人的鲍别筛选机制能够降低对海信公司管理的伦理和道德因险.优秀的职业经理人会为企业创造更大的价值。六、论文的不足与展望由于本人的写作能力和对海信智能家居公司股权激励案例认识程度有限,本文研究仍然存在着很多不足之处.苜先.只是根据海信企业公开数据进行分析,因此我们分析的并不是很全面*从这篇文章的总体内容结构上还是显得有点简单.各个章节之间也缺乏了一

30、些总体性和逻辑。其次,本文仅以海信智能家居的股权激励方案进行分析,没有通过其他企业的股权激励制度进行可行性对比来突出海信智能家居股权激励的优劣。参考文献111辛低速.股权激励对公司业绩的影响一一以海旨智能家居为例IJ1.意业会tt.2020.(14):25-29.I21JcnscnMichae1.C.,Mcck1.ingWi1.1.iamH.Theoryofthefirm:Manageria1.behavior,agencycostsandownerships1.11ctureJ.North-Ho1.1.and.1976.3(4).李明宇.张艺馨.激励理论在企业舌理中的应用研究J企业改数与管理

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