【《陈克明食品公司股利政策的优化的案例分析5600字》（论文）】.docx

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1、陈克明食品公司股利政策分析目录一、股利MERM3论(一)股利分配的概述(二)没利分配政策的影响因素(一)陈克明食品公司得介(二)陈克明食品股利政策的选择-持续高额分配股利()陈克明食品股利政策的特征二、陈克明食SB中断股利5B的原因.2(一)其他方面资金量的增加使得股利分配资金不爵2(二)防止衰退期到来而耨资金用于企业转型3()将股利分配的费金用于投资防止衰退期4(一)保证资金足够迸行股利分配4(二)维持正常水平的股利支付5()考虑发放混合股利5(四)注重股利相关信息的披露6一、股利分配政策理论（一）股利分配的概述分配股票利润就是公司给股东的红利，这是利润分配应该涉及到的一部分。例如.利润分配

2、的日期、分红如何来进行的分配以及分红方法，包括公司用于财务计算的收入和根据利润记录确定分配的占比O公司业务流程考虑资产政策的影响和市场对异常因素的反应，遵循一致性原则（陈小明,王美丽.张伟.2022）。但是.由于我国的特殊情况，股票市场不稳定,公司股东相对份额较大,公司成长的最后期限也伴随着一系列与激励措施有关的问题。一些专门从事研究和分销的国内和国际专业人士插表于调查处于不同发展阶段、相关研究和股息支付的公司。就目前的情况来看,企业股利政策关系还没有定性。（Z）股利分配政策的影响因素一些公司的政策是根据自身情况执行的,需要考虑与分红相关的因素。股利政策可以影响通常依赖于内部和相关因素的因素,

3、只是为了在后期保护公司股东的利益。基于对外部因素的相关分析，一般的国家法规可以有效地防止通货膨张和物价上涨。这种模式直接导致与生产相关的采购价格不断上涨（李冰冰，刘阳光，黄晓,2021）。公司此前的报告显示，从生产方式来看，只要现金流动性得到有效保障,所涉股利支付泥出现一定程度的下降。涉及的一个关键内部因素是公司的投资机会和分红执行政策非常不稳定。目前,公司与股息相关的投资机会显着增加。对资源的需求如此之高,以至于需要更多的股票和相关的财富方法。相比之下,货币需求随着股票价格的上涨而熠加,并干预相关的股息支付。有了资本,就可以实现提前发行可交换债券的转型,实现资本重组。该公司还有能力值还大部分

4、愤务以维持其声誉和借款（赵鹏飞,周嘉欣，吴韶华.2021）。在决定股票分配政策时,公司必须考虑许多无法完全决定的因素。这取决于质量评估.。二、陈克明食品公司股利政策现状（一）陈克明次品公司篇介（二）陈克明食AB股第的邮持续高额分配股利表2”陈克明食品股利政策2019年2020年2021年2022年净利润529734.(X)万元744753.W万元1093580.00万元1425300.00万元每股收益1.86元2.47元3.61元4.71元现金股利总额517093.64737594.251078022.371406627.02数据来源：根据陈克明食品2019-2022年年报整理根据表格2“所示

5、，陈克明面业有可能选择剩余股利政策的,因为在2019-2022年期间.每年的净利润都是大于分配的现金股利总额的。并且在2019-2022年间.陈克明面业股利政策也符合正常股利政策的,这也能从表中看出，因为净利润增幅较大。(=)陈克明费品股利政策的将征表2-2陈克明食IS股利支付率表2020年2021年2022年股利支付率16.13%20.24%27.7%数据来源：根据陈克明食品20202022年年报整理由表1-2可得：2020-2022年陈克明食品股利支付率随净利润增加而上升,且变动较大，由此可见公司股利政策接近上升股利支付率政策。因此,陈克明食品股利分配政策可理解为两点：I.首先陈克明食品以

6、现金股利为主且发放逐渐增加.其次很少发放股票股利。所以采取的分配方式是“现金+股票”的方式.2.2020、2021.2022股利支付率是在不断上升的,但并没有明显的政策。(一)其他方面资金的增加使招股利分配资金不够企业的留存收益是制定股利政策的基础,一个企业的营业收入是股利政策的根本.而股利政策则是依靠现金流量C企业进行股利分配就是企业发放给投资者留存的资金，这部分资金也可以为陈克明食品公司进行转型或者扩大等活动锹准备。现金的变化受到企业决定投资，企业拥有的存货，企业的应收账款和预付账款企业拥有的理财等方面的影响，现金变化使得现金股利分配发生变化(郑佳琪，孙建国.钱思)。陈克明食品在2012-

7、2018年年度分红金额和股利支付率一直在增加.噌加速度几乎2-3倍；营业收入2012-2022年一直在增加；面条面粉行业在2016年销量猛增.到了2017年已大致平稳。而2017年陈克明食品国际契易发展不景气,导致多数面条面粉超品价格大幅度下降；品终导致世界经济市场不稳定,影响到我国的经济发展.但因陈克明食品的规模大.之后增长难度会增加。公司在实施现金股利分红政策时,必须考虑现金流入和流出总额,以确保现金流量大于零,以便为现金分红提供资金。2012年至2016年三年间现金流量净额增长缓慢，2016年至2018年三年间保持不变。下降是在2022年。2022年,陈克明食品的现金账户不会增加,盈利时

8、会减少。2019年,陈克明食品增资仅39亿美元。由于陈克明面业的多元化投资影响了现金,这一增长匕匕争利润少了186亿美元。陈克明食品今年在投资活动上花赞了663亿元。这几乎是陈克明食品上一年投资额的两倍。与此同时,陈克明食品的固定资产也在不断增加（杨文群,朱雨菊.秦梦）。随若公司的成长，陈克明食品开始犷张以扩大产能。受此影响，陈克明食品2022年产料库存较2018年增加途70亿元。此外,陈克明食品公司财务资本下降,应收账款保持较低水平。但2022年,应收账款和预付账款比2018年翻了一番,应收账款翻了一倍多。应收账款和预付账款的预售价值微不足道,但远大于陈克明食品公司收入的翻番增长。陈克明食品

9、在供应链中早已拥有话语权。这说明陈克明食（S供应链的话语权已经不如从前了。表3-12018-2022年陈克明食品新设立子公司表2018年2019年2020年2021年2022年新设立子公司数量4个3个6个5个7个实际出资子公司数里4个3个3个5个3个出资总额16500万元25(MX)万元18000万元7)(X)0万元351(X)万元数据来源：陈克明食品网上公示数据整理陈克明食品在2022年一年出资35100万元设立了7家新的子公司,但是在7家新设立子公司中实际出资的缺只有3家。而这五年中陈克明食品对于子公司几乎是设立和投资比值为100%,而2017年则是例外,因为2017年的特姝情况,加上陈克

10、明食品前一年的分红额比平常高。所以也可以看出新设立子公司使得在2022年陈克明食品资金受限。最终可以得出结论：2022年陈克明食品导致资金受限的原因是对于理财投资方面资金使用的增加，为了陈克明食品公司产能而进行犷大规模,最后设立新公司。二1企业的成长能力可以由净利润增长率和净资产周转率两个指标体现出来。如前表3“2OI22O22年陈克明食品与苏泊尔盈利能力相关指标对比表”中6年陈克明食（S净利润增长率图形呈字用V型，而且净资产增长率的图形也呈V型,产生这样的情况主要是陈克明食品在2017年受经济环境影响。陈克明食（S收益留存,未进行股利分配的原因则是2022年发展机会多（唐昆辉.胡春华,林秋,

11、2021）。11际克明食品的可持续增长率在这几年一直增加,并且隐着时间推移,其迸行投资的机会也越来越多。在2022年可持续增长率猛增,陈克明食品减少现金股利分配。陈克明食品6年留存收益逐渐增加，表明陈克明食品公司开始走向成熟,但相应给予的机会越来越小,业务发展的货源也在减少。.在这个阶段.你比以前更有可能用你的利润来支付现金红利。公司成熟期,经营环境逐渐稳定，资金渠道多元化,现金流充裕。这一阶段是现金分红政策实施的高潮（梁宇轩.崔婷惇.席梓萱）。经济衰退的公司在转型运营、生产和管理时需要更多的资金支持,以避免长期衰退。因此,分红的可能性低于到期日。怠的来说,成熟的公司准备转型或多元化发展，以避

12、免衰退。陈克明食品没有投资其他公司,经历了转型和多元化的发展。这也是陈克明食品2022年暂停分红政策的原因之一。（）将股利分IB的资金用于投资防止衰退期如果当前的经济形势对陈克明食品公司的业务有利.公司的利润会增加.但现在陈克明面业公司倾向于派息.让投资者对公司有信心。陈克明食品企业经济的快速发展.本身就具有更大的竞争优势。总体来看.2018-2022年经济会有所增长,特别是2022年经济噌长会比较快。迄今为止,陈克明食品一直在通过分红来加快发展,提升公司的竞争优势,但2022年将选择多元化投资而不是分红，从而加快发展。四、对陈克明傥品股利分配政策的建设陈克明食（S股利政策具有高额和持续性的特

13、点，对于2022年未迸行股利分红迸行分析：首先陈克明食品应该在资金使用和分配方面加强管理；其次针对本年面条面粉市场反应进行思考,建议陈克明食品可以考虑发放混合股利.并注重股利政策方面信息的披露。（一）保证资金足够诳行股利分配2022年向陈克明食品分配资源的问题,是不分红的根本原因。有足够的现金支持支付大额现金分红。陈克明食品的现金主要来自经营活动和外部融资。不过，大家可能都知道陈克明食品没有内部黄金。陈克明食品资产负债率保持在一定水平,预收账欷占负债的绝大部分。预付账户占外部资金的大部分，主要来自企业。2022年,陈克明食品的预付款和应收账款将增加（毕沛然.卫根曦.康飞.2021）。虽然陈克明

14、面业面条面粉公司的营业利润较以往水平再上新台阶,但资金的增加并没有达到预期。原因是货币资金被更快地用于其他目的。所以，针对上述情况，如果陈克明食品运转良好,可以在需要的时候先借债。其次,陈克明面业面条面粉要时刻注意你的话语权,忽视它会降低你追回资金的能力。第三，从投资角度谨慎。陈克明食品此前也曾在面条面粉等其他行业进行过投资.但无法期待投资回报。因此,为确保资本增长,陈克明面业面条面粉企业应根据基金的当前和预期情况考虑进行研发投资。第四,锻设理财可以盈利.但所需资金的流动性不受影咐.投资必须按比例适当（尤心怡，易志鹏.曾家宝）。（二）维持正常水平的股利支付陈克明食品的分红政策只是典型的高分红连

15、续分红政策。高额的股息支付可以为市场提供有关自身发展的良好信息,吸引更多投资者并增加己投贲人的信任度，从而导致陈克明面业面条面粉公司市值增加。当然.也存在陈克明面业面条面粉公司股本减少.未来难以扩大业务的弊镰。继续执行高分红政策会导致投资者误认为公司会继续支付大量现金,但在这个过程中,如果出现停止分红的情况,就和陈克明面业的情况类似（花月明，任忆梦,萧宇.2021）。2022年陈克明面业面条面粉股价一度接近下限。过去十年.陈克明食品的持续发展使陈克明食品的支付率从0%以上提高到70%。这个支付比例高于向行业的其他面条面粉公司,但影峋了陈克明面业面条面粉公司自身的留存收益和投资。陈克明食（S的面

16、条面粉销售额占总收入的90%以上，但面条面粉市场行业来说已经是一个成熟且脆弱的市场。它会受到影响,因为面条面粉行业会受到影响。其次,从陈克明面业面条面粉公司产销比分析来看,淇淋行业已经成熟。因此.陈克明食册现阶段应在保持公司椅定的同时考虑新的业务转型和投资C维持股票市场和持续的股息政策（蓝静怡，芦念念，姜星）。m（=）考虑发放混合股利陈克明食品多次选择现金股利分红。然而，从市场对分红政策的反应来看，投资者似乎更喜欢混合分红,因为市场对使用现金分红的反应不如混合分红。此外,混合股利的分配可用于发行减持现金股利,既保护了陈克明面业面条面粉公司的财务资源,也有利于公司未来的投贡发展和扩张的转型。如果

17、陈克明食品计划投资发展一I页新业务,但因货币资金原因无法支付现金分红.或者自身原因流动性困难.选择股票分红即可。这不仅保证了分红的持续分配，避免了股价下跌.而且提高了公司使用货币资金的效率,让投资者对陈克明食品公司充满信心.同时成为公司更高的回报.而且还可以提高公司市场。（四）注股利相关信息的按2022年，就在陈克明食品宣布不分红的第二天,陈克明食品股价暴趺C究其原因.陈克明食品的分红政策连续多年派发现金分红,但由于年末突如其来,一些投机者在短期获利，也为公司的发展做出了贡献.情况可疑.没有持股与羊群效应有关,最终结果是市场反应不如从前。同时,陈克明食品将在2022年继续派发现金,距离陈克明食

18、品公布2022年分红政策还有半个月。陈克明食品蓄事长表示,投资者对陈克明食IS充满朋待。将继续支付股息,但事实并非如此。公司的异常情况难免让投资者M为公司状况不佳,股价暴跌。从这个角度来说,董事长就是集团的代言入。作为陈克明食品的代言人.需要注意自己的言论,知道如何思考自己的言论对陈克明食品集团的影响。11五、结束语随若近年来国家股利政策的出台.逐渐得到改善。越来越多的上市公司选择分红。陈克明食IS此前的持续高分红政策在推进后戛然而止,但势必会引发市场的负面反应。通过考察陈克明食品分红政策的影响因素,分析各种分红政策出台后的市场反应,可以得出以下结论。首先，影响公司股利政策选择的原因有很多。以

19、陈克明食品为例，分红政策的特点是持续分红、高分红,但一年就突然停了下来。数据显示,陈克明食品依赖自身的盈利能力和偿债能力、资产规模和资产流动性。福利继续支付高额红利。今年暂停分红的原因如下。首先,今年陈克明食品的销色力量逐渐减弱,随着对话语权的兴.趣减弱,话语权逐渐减弱。最后,要回流现金变得越来越困难。投资理财使用了大量的流动性，限制了资金。二是国际经济高速发展，面条面粉行业成熟，陈克明食品发展机遇少，却选择隐脑利润。由于投资新业务,股息支付已暂停“第三,陈克明食品在面条面粉行业成熟成长的同时,需要资金支持投资转型，诩免衰退,保持良好的增长机会。第四,这完全符合法律要求，即使今年没有分红。股利

20、政策的制定受到多个方面影响。企业的现金流量充足,那么陈克明食品企业可以支付股利；如果企业需要发展新业务等，那么陈克明食品企业可以不分配股利。多重因素影响着企业的股利政策,陈克明食品公司管理层级应综合所有可能影响的因素，并以此制定股利政策,同时所有的投资者也应根据影响因素综合判断股利政策是否符合当前企业的发展。参考文献(U陈小明,王荚丽,张伟.上市公司股利分配政策研究U1.河北企业2022(09).R1.李冰冰,刘阳光，黄晓.我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策IJ1.辽宁经济,2021(08).R1.赵鹤飞,周嘉欣,吴笠华.上市公司股利政策问题研究J广西质量监督导报,2021(07).郑佳

21、琪，孙建国，钱思.我国上市公司股利分配政策存在的问题及对策儿企业改革与管理2021(14).151杨文好.朱雨萌,秦梦.股利政策对公司价值的影响一一以科大讯飞为例儿商讯,2021).唐展辉.胡春华.林秋.上市公司股利政策相关研究及其发展J1.知识经济.2021(19).R梁宇轩.崔婷好.席梓萱.上市公司股利分配政策研究几时代金融.2021(18).毕沛然，卫星曝康飞.上市公司股利政策影响因素研究J1.营销界,2021(25).|9|尤见怡.易志照.鲁家宝.陈克明食品股利政策影响因素及市场反应研究D北京交通大学,2021.UOI花月明，任忆梦,萧宇.陈克明面业战略调整对股利分配政策的影响D.江西财经大学,2021.“II蓝铮怡，芦念念，姜星.陈克明食品公司股利政策根究P1.吉林大学,2021.”2侯嘉懿.郝瑞祥.季思.我国上市公司股利分配政策研究川.西部皮至.2021.41(09).13田昊然.孟妍妍，沆雅.我国上市公司股利分配存在的问题及对策研究J西部皮5.2021.41(06).14阮思聪.饶荚丽.我国上市公司股利分配现状分析及完善措施J中外企业35,2021(09).