2024中级会计职称考试《财务管理》课件讲义 第四章 筹资管理（上）.docx

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1、第四堂等奥管理（上）第一节筹资假还一、企业筹费的动机种类含义军例（1）企业设立时,为取WJ资本金并形成开st税背活功的基本条件而产生的筹1.创立性资动机.企业因扩大经苗般模或湎足时外投费需要而产生的等货动机.（2）这种海资的结果往往是企业资产总奴模（如扩建厂房）的犷大和资本结构I如找投资人）的明显变化.（1）企业因调维资本结构而产生的外资动机,其原因包括：企业扩大再生产、犷派珀苗规模犷张.开展对外投员等优化资本结构，合理利用Iw分杠杼效应.a.债务多.财务风险岛.4.调型性b.股权大，资本成本高.调帙长短期借款比例.资产免海资助机偿还到期债务债务站构内部调整.Hi比率等R,期很冏祭；倩长期还i

2、期，说解偿还压力.b.结构四郎：信新镯还IHfR.保持资本站构.（2）这类妗资通常不公增加企业的资本总额5,混合性等资动机为了引进生产税扩大生产规模而筹柒Wi务资金”）通过造加筹资.既满足了经营$舌幼、投资话动的侪金畲要，又达到了消笠货本结构的目的.（2）这种动机械其Ir张性筹资动机和调整性将资动机的特性,同时增加了企业的资产的领和资本总颖,也导致企业的资产结构和资本结构同时变化.【欣选区】（2017年占I）企业因发放现金股利的需要而进行好济的动机M于（）.*扩张性筹资动机B.支付性筹资动机C创立性筹资动机D.调整性*资动机【答案】B【解析】支付性募资动机.是指为了港足经甘业务活动的正常液动所

3、形成的支付萧要IfU产生的吊资动机.在企业开展经苗活动过程中.姓常金出现超出旌持正常往甘活必资金需求的季节性、临时性的29支付需空，如炭材料灼买的大额支付、员工工资的史中发故、世行借款的偿还、段东股利的发放等,因此本题地项B正醐.（ni3i三（2016年）企出为了优化资本结构而筹烟费金，这种筹资的动机是（）.A.支付性警资动机B.创立性第资动机C调将性势资动机D.护张性期货动机【答案】C【解析】谓整性妙费动机是指企业因调整宽本结构而产生的筹资动机.故迭项C正确.(-(2015年当些债务即将到期时,企业虽然有足够的钦债能力.r为了保持现有的资本结构.仍然举借新债UIH债.这种等货的功机是).A.

4、犷张性先资动机B.支付性笫货动机C.啊整性筹资动机0.创立性筹的动机【答窠】C【解析】谓整性好费劝机产生的原因：是优化费本结构：二是性还到期债务，册务结构内部彻便.【的地题】企业创建时,为尽快形成经*能力,除了的电广房设备外,企业还需要搬市预计谨动资金需要找.井寿指相应的资金.这种筹资的动机是().A.支付性筹资动机B,扩张性筹资动机C.创立性筹资动机D.混合性筹货动机【答窠】C【解析】企业设立时,为取得费本金并形成开展处背活动的*本条件而产生的好资助机,W于创立性等傀动机,在该动机下,企业要掖照经昔毁根预计K期资本露要耻和流动资金甯要累.形成企业的经营能力.本题符合创立性第资动机的含义.选项

5、C当选.(2014年)典瞥性号货动机是指企业因涸够公司业务而产牛.的筹资动机.()【答案】【怅折】因格性蚌资动机是指企业闻调警资本均构血产4：的第资动机.二、筹费立的内容1 .科学预计资金需要*(等多少钱.2 .合理宾柞的资维道.选择筹资方式(从事好得).3 .降低资本成本、控制财务风险(主要注意什么：弟快的代价与风险).三、算*的方式及其分类1吸收H持投资+/股份制公E，般权警依V发行股票+IR份有1公司利用阐存收益/发行Wt券万两债务的向例机制M1 1,iH1.tt、疆川商业依1 1.-发行可转换1券、发行WR权证郑货,.发行优先股四、企业筹费的分类1 .按企业所取得贸金的权益将性不同类5

6、1定义举例特点股权筹资股东投入、企业依法长啜也应接投货、发行股票.利用既存收益形成股东贡木.自行贡本.主权贲期持有、健缉自主调IE（不用还本）本不用便还本金，企业的永久性傥本：财务风险小,资本成本相对较高：Hi务的资掖合同取得,在规定期限内前要清除（需要还本）发行债券，向金政机构借款.租货.WH商业俱用形成债务济本，需察还本息，具有较大的财务风险I资本成本相对较低：衍生工具邪资既包含股权乂包含债务泡台融资：可$4；换僧办融资.发行优先IR或他衍生工具融资,认股权证融贵廉具股权，债权外资性旗【提示I】水族加没石明确对Wn1.或期限非常长.投资并小能在个碉定的时间点都到本金.何隹可以定含义期获取和

7、息的Hi券不设定债券的到期口与普通他券的主要区别票面利率较高.（永续Hi的将卓股遥远离于同期国福收窿率）大多饮水绘债的附加条瞅中包括赎网条款以及利率调壑条款分类为权旌1R还是金融应把“是否便无条件避免文忖现金或儿他金融资产的合同义务”作为外断永续做分类的负债的关犍关也.结合永续倚舞型说明书条款.按第经济实欢审于法律形式原则判断国内已发行的种类可拨期佗业情、可线期定向眼贲工具、可续期公司债、永续中票等【提示2】债务资本成本VIR权资本成本：债务知资的财务1迨股权筹资的财务风1.IMWiS（2021年笠I）由于商业信用筹费无宽支忖利息，所以不属于债务筹资.【答窠】【解析】赛业僧用，是指企业之间在商

8、品或先务交易中，由于延期付款或延IH交货所形成的信贷伶用关系.商业倍用足由于业务供徜活动而形成的,它是企业短期资金的一种取要的和经常性的来源，城种债务筹资方式.cniiiai（2020年在口）下列筹资方式中，及于债务等侪方式的是.*吸收之接投资B,租依C.留存收益D.发行优先股【答案】B【析】选项A.C属于股权的资.一项DjB于I生工具责.cnii三（2oi年!s11下列各项中属于债务炒费方式的芍（）.A.茄业信用B,租货C.优先股D.普通股【答案】AB【蟀析】优先IRH于桁生11筹资.普通股碣干股权第资.商业信用和租货均网Hjt务号货.（iJii三（2023年）混合筹资方式族仔股权海资和债务

9、涉费性质，下列&项中,M于混合号货方式的力（）.A.发行优先股Bifii业信用C.1.WD.发行可转换例并【答案】AD【解析】混合为济足版权V锚务性质的筹资.比为InIM模向弄好资和优先股为货.选项AD当选.商业信用第资和租货将侥均国于低务筹资,选项HC不“I迭.【多选题】（2021年春I）下列各项中,BCFJtt按期货方式的中（A.发行股票B.限行毋款C租赁D.发行债券【答案】AD【蟀析】直接期优方犬I：要行发行股票.发行假券.吸收直接投资等,间接筹资的坛本方式是世行借款.此外还行租物等方式，【名地延】（2。18年卷ID下列辩资方式中.般属于间接筹资方式的有（）.A.优先股筹资Kf1.1.赁

10、C银行悟/筹资D.债券筹资【蟀折】间接号费,是企业侪购I-假行和非世行公机构向M型黄金.间接为货的革本方式是常行借歆,此外还有租做警方式，【答窠】BC【欣选区】（2019if.CI关于宜接等宽和间接势诙，下列表达福决的是.A.我橙为资仪可以舒奥股杈资金B.Jt接好资的期费的用较高C.发行IKS!属于比按好宽0.租赁属于何按期货1答案】A【解析】H按势济是企业在按与资金供应者协商融通资金的筹资活劭，M接筹班方式生空书发行股票、发行假存、吸收直接投资等.n接筹资方式既可以筹集般权资金.也可以第集债务资金.【多选题】关于宜按筹资和向接班黄，下列表述正确的有.*间接筹资影或的主要是债务资金B,直接筹资

11、的筹资希阳攸高C.H接筹资的笫济收率较高D.间接辖资史容瑞受命跆政策的制灼和影响【答案】ABD【解析】仃接等货的筹货手段比较复杂，而间接寿资相对筒便，所以间按为资的筹贲效率方,选项C错误，3.按宽金的来海公IH不同类型含义举例格点内f筹资企业通过利湖团疗而形成的筹贡来源利用留存牧破内就筹资数额大小主要取决于企业可分配利润的多少和利涧分配政策（股利政策）:“股无需花费期资费Rb从而降低了资本成本.外部弟资企业向外部翦措费金而形成的筹饶来淞吸收收接投资发行IR票、发行债券、向根行借款、粗货、利用商业信用商要花费一定的筹资费用,从而提高了筹资成本【提示】处于初创期的企业.内部筹资的可能性有Rh处于成

12、长期的企业,内部筹资往柱难以淌足笳要.【审选题】（20201）下列各Xf1.中，礴于内麻筹资方式的是（）.A.发行脱票B.闲存收益Cfii行借款D,发行债券【答案】B【蟀析】内部筹资足指企业通过利泯留存而形成的筹资来源.所存收均属卜内部号费.Cni1.KJ（201下列各项中，胧于内部筹资方式的是（）.A.向股东发行新股为资B.向企业职工端款筹资C.向股东借赅筹侪D.利用留存收益筹资【答案】D【解析】内部筹资是指企业通忧利刑田存而形成的势资来源,近期1)是答案.外加先宽是指企业向外加第指资金而形成的姆资来源.如发行股票.债券.取得商业信用，银行借款等.选项ABC对应的内容碣于外蔺群资.imS1.

13、(2015?企业在钊创期通常乘用外都海费，而在成氏用通常乘用内部筹资.()【答窠】【解析】处于成长期的企业，内邮筹宽往往系以泄足甯要,这就需要企业广泛地开展外都筹资，如发行股票、债券,取得柘业信用.铀行件款等.,按所冷笑资金的使用期RI不同类型含义海资目的举例期宽性质长期筹资企业筹妪使用期限在1年以上的资金形成和更新企业的生产和经常能力,或扩大企业的生产经苜炭模,或为对外投资办驱资金吸收直接投资、发行股票、发行债券.取仔长期借款、租政可以是股权资金.也可以是债务贲金短助为资企业婚妪使用期IU住1年以内的资金用于企业的流动资产和费金日常周转裔业信用.短期借款.保理业务.短期融资券债务资金【彩选题

14、】下列各JS中网于短期方资方式的有).A.茄业信用B,如期融资券C.保理业务D.价汴收益【答案】三【蟀析】-DM于权益筹赛方式,国于长期筹资.(nii三(2020I1.)下列各Jf1.中，既可以作为长期涉资方式又可以作为短期好资方式的是().A.发行可转换债势B.4行毋款C.发行普通股D.i!【答案】B【蟀折】银行借款募资广泛适川干各会企业.它既可以筹象K期资金也可以川于融通初助资金.R有灵话.方便的特点,【单iH(2021年卷II)下列筹资力式中,由企业之间商&或劳务攵易活动形成的.能鲂作为企业如期资金经常件来源的是().*1赁B,雷存收益C.却期借款D.商业信用【答案】I)【解析】商业信阳

15、是指企业在商A3或劳务交易中.以Ii期付款或Si收货款方式进行则播活动而形成的借贷关系.足企业之何的直接怡用行为,也是企业短期资金的蚯要来四.W(2020年卷11上市公司演足坦期融资儒求时.殷采川发行股票方式进行融资.()【答案】【解析】公H发行殷果所为集的资金M广公司的权益资金R卜长期为货方丈.本鹤说法错误.股则内容等措合法收姬企业势贯要建循国冢法神法规，合理筹措资金规模适当序则安根据生产经营及其发改的需空合理安科费金需未取得及时朦姬要合理安排等货时何,近时取Iy货金来深势济取财要充分利Ma种为优桀遒,选挣径济、可行的资金来源结构合理取姬等济智理要踪台考虑各种筹资方式，优化资本结构（iJii

16、K（2012印）下列各项中，同于企业筹资管理应当遵循的用则行（）.A.侬法殍货暝娟B.负债破低原则C.规模适当朦则I）.结构合理旗则【答案】ACD【解析】等资管班的限则：（】）吊18台法原则I（2）战帆适当炊划，（3）取得及时族则10）来源经济映则：（5）结构合理收列.第二节债务等匿一、Wf借款极行信枚是指企业向银行成JtMH锹行金融机构借入的.常要还本付总的敢项,包括偿注期很检过】年的K期信:和不足1年的城朗借款.（）银行借款的种类技提供贷款的机构政策性银行货款商业银行贷款K他金融机构贷款-信用皿I无则产作祗押般高的利G+限;M条件技机构对侪款无JU保要求gg?第三方作保碰人,rKJW）.不

17、伯格财产的占有,丽崎M研一如一产BWW.转移财产的占有e个笃M严避财产税利例,支JR、股H.专利权等I色选答】（2023年卷I）下列各项中.不胧执保贷款类型的是（）.A.保证贷款B.佶用贷款C,抵押贷款D.质押贷款【答案】B【解析】投保贷效是指出信款人或第.方依法提供担保而获得的贷然担保包括保证奇任、引产抵怦.豺产侦押,由此.担保贷款包括保证贷款、抵押贷款利质押贷款三种韭本类型.【豹选题】（2023年也11）某企业从银行取耨一邕中长用贷款，第三方张某承诺，该企业我期不能怪还贷款时，由张某代为洸偿,不考虑其他因素该贷软类型的干（）.A.而押贷款B.保证贷款C,抵押贷款D.信用贷款【答案】B【解析

18、】保证1就是指以第.方作为保正人水坨花劭款人不能偿还借秋时，按灼定双扭-定保也资任或连带贵任而取得的贷款.【内选18（2022年笠I）企业可以格某些健产作为噎押占向商业银行申诂质押贷款.下列a项中，不可以作为质押乱的是）.A.依法可以转让的股票氏依法可以转让的商怵专用权C.依法可以转止的厂房D.依法可以转让的债券【答案】C【蟀折】因为刖柳要后移对版押物的占管形态,转移蛤债权人时盛押的进行保$?.因此册押必不能是不动产.MIKia（2011年）根据HJ与收裱均衡的帔则,信用贷款利与通常比抵押贷款利率怔【答窠】【解析】信用贷款是以借救人的点誉段保证人的信用为依据而荻得的贷就，M在银行的角度，没有财

19、产救扪保,风险更隔,所以收取的利思更高.根犯风险与收旌均衡的原则.信用贷款利率比抵押贷款利率蒲.（二）K期借款的保护性条款一保护债权人这类条款作为例行常规，在大多数借软合同中那会出现.主要包括； 1）不准贴现应收票期或出仰应收账款例行性（2）不凝将宽产用作其他承诺的担保攻抵押保中条款（3）保持存叛储占Sb不准在正常情猊下山仰攸多的季产成&仔货）及时消管愦务，包括到期清偿应谈纳税金和我也债务 5）定期向提供贷款的金融机构提交财务报衣等是对企业资产的流动性及便候能力等方面的要来条款,这类条款应用于大多数借款合同.主变包括：（D耍求企业必须隹扑我低敝尔的营运资金和Irt低拓动比事数他一般性（2）1利

20、公河增加举Hi斓模保护条款（3）1制资本支出规模 4）限制长期投资、违的需要接受保护条款的.慑罚条款等【优选区小：2022年t11）对于长朗情攸令司，债权人通常会附加各种保护性条秋,以下就手一股性保护条款的是（）.A.IH1.W公司地加举债妞模B.不准贴现应收票据或出仰应收蜷款C.不准将资产用作其他承诺的担保或抵押D借较用途不得改变【答案】A【解析】选项B.CMJ：例行性保护条款，选项DAUF特殊性保护条款.（W（2017年卷I）K期情款的例行性保妒条款.般性保护条款.特殊性保炉条款可结公使用.有利于全面保护儡权人的权战，（【答案】【解析】K期喈款的保护性条款包括例行性保护条款,股性保护条歆和

21、特殊性保护条耿.上述在顶条盆结合使用.将有利J-全面保护根行等GA权人的权技.三梁行倡献的外资特点特点将述股因优点券货速度快相比于其他债务筹资方式,假敌程序粕对简单资本成本较低（Jtt低）与发伊、租赁相比,利息负担更低.无缜支付证券发行班用.租做手跳跑用等冷资费用海费弹性较大可与贷款机构直接俄定贷款的时间、放M和条件I可以提I1.Ir偿还本息缺点双制条款苏与发行公司情分相比,介同对俏款用途fi明确规定I例行性保护、一般性保妒.特殊性保护筹资效菠”限受贷:机构资本实力的制约【例选题】2017年春II与发行公司依券IH比，银行借款筹资的优点是（.A.贲本成本依岐B.资金使用的RI加条件少C.能提高

22、公司的社会声誉P汆次筹资数额校大【答案】A【解析】利用银行倩线心责，比发行地券和租班的利息负担变低，I1.无须支付W券发力优用、相赁手域费用等心谕优用.资本成本较岐.【的选题】下见关于银行的款外资的说法中，钳误的是（）A.HI*!/担保贷款.银行对于/用贷款通常要收取收Ai的利息B.长期第款的保护性条X-般有例行性保护条款.-股性保护条款和特殊性保护条款C.银行做秋筹资既可以筹熏长期资金,也可以用丁短期融通货金D.筹齿速度慢是银行倍效冷资的挑点之一【答案】D【解析】。发行公司债券,粗便等其他侦务筹资方式相比，银行借枚的程序相对谕单，所花时间较后,公司可以迅速狭得所需费金.选项D当选.需安注意的

23、是.信川贷款的回修较否.银行通常瞿收取收花的利息.往往还要附加一定的架M条件,选项A不当选,二、发行公司债券公司债券是公司依照法定程序发行、内定在定期限还本付患的有价证券.债券足恃分入楣有公司佛权的书面注书.它代表债券持券人与发债公司之间的债权债务美系.（）公司债券的种类分类标志类型含义记名值分在公司债券存根待上我明俄券持在人的姓名等JI他信息是否记名无记名，伊分在公司债券存根得r不记较持仃人的姓力分类标志类型含义能否转换成公可转换惯券债券拈付者可以在规定的时向内按规定的价格转换为发阳公司股票的情券司股权不可衿推债券不能转族为发楮公司股票的债券以抵押方式担保发行人按期还本付息的例券主耍是抵押锁

24、办.仃无特定财产IH保扪保债券按抵押从不同，分为不动产抵押依券.动产抵押假券和证券信托抵押他券信阳债券无担保债挣,仅凭公司自身的信阳发行的、没有柢押丛作抵押犯保的曲弄（1）资信状况符介规定标布；的公司播分可以向公众投资者公开发行.也可是否公开发行公开发行债券以自主选技仪面向专业投资者公开发行（2）未达到规定标布的公司债券公开发行应力面向专业投资-非公开发行债券应当向专业投资者发行。业投资不是折对产状况.金融资产状况、投资知识和经管1、专业能力等囚案达到W监会短定的相关务件的投资汇（一）州分的便还-发篌时明确约定，JB加公5!富为性IS就信还-偿还价格面的，厢到IK日略Ifi而下降遹用：资金将皓

25、余时.预薄利率下降时债券的同T5券今不同的到期日：分就偿还扇Fam例ta一发行叁用高-信于发行：投资人司选持最合适的丽日,现8一次偿还一W1,还本.付电【名选题】（2023年我II）关干1仃提前瞅回条款的公司使铮,F列说法中正确的有.A.提能赋回所支村的价格通常高于债券面值B.提前牲回条款使公司筹资具有一定的中性C.公司在饯测市场利率上升时更可能选择提前就回俄分D.公司必须在Hi分到期11前赎回例分【答案】AB【帐折】当公司责金芍结余时,可提前题向债赤I当预测利率卜,N时，也可提前跳W俺分，而后以孜低的利率来发行新债券.选项Cta误.提Ime国条款使公司筹货具有一定的舛性,公司可以选择赎H1.

26、也可以选择不麻回,不是必须进行赎回的,选项DWi谈.（i8J（2022年卷I）美公司债券的提前偿还条款.下列我述正确的是（）.A.提前便还系欺降低了公司筹资的灵活性B.提的偿还所支付的价格通常的君到期H的他近而上升C提前铭还所支付的价格通常低于他寿面值D.当预测利率下降时,公司可提前赎网值券而后以较低利率发行新假券-D【解析】儿有提1偿还条款的愤券可使公司好费右较大的舛性.选项，I筋决-提前偿还所支付的价格通常要Ift值券的面值.并随希到期日的临近修下降.选项B.C错误.当公司资金有结余时.町世前败回体秀I当预浦利率下降时,也可提1赎M债券,而后以牧低的利率来发行歉债券,选项D正确.【名选贬】

27、（2022年卷II）若公司发行假券的契约中设有提前赎M款.姬下列表述正制的有（）.A.当ff1.测利率下附时，公司可提的赎同做分，燃后以牧低的利率发行新债券B.提浒就回条款降低了公司郑资的冰性C.提前航网条软公增加公司的迷软压力D.当公司资金有结余时.可以提前败回债券.以就轻利息领插【答案】AD【解析】提前赎回是指在债券到期日之IK就予以偿还.当公河资金有玷余时.可提前赎回债弄,当Hi4利率下降时,也可提前收问镣养，而后以较饪的利年来发行新fA分.选项3D正确,具有健的赎H条款的债券可使公司筹资芍较大的弹性.选项B错误.提前赋条款足公司的选择权.并不表明公司定会选择I同时也是公司在适当条件下主

28、动采取的行为.因此不会给公司增加还映的压力,只是增加了公司的筹资弹性，只右公司认为跋问对自己奇利的情况下才会选和提前镀问，选JBC错误.（）发行公司债券的籁资特点特点描述原因优点次箫资数随大与银行毋款:、租赁等愤务第侪方式相I匕可通过资本巾场筹集大物的资金提高公司的社会声誉公司f（fi券的发行主体行严格的资格*制外资使用IU制少与银行的款相比,募奥的资金在使用上具有相对的反活性和自主性缺点资本成本负担较高与银行借款相比）（1）发行债券的利息负担和筹货费用期比较高（2）不能像银行借款一样进行债务展期.财务压力人【专选鉴】（2013年）与限行借款相比下列各项中.（*广发行债券筹资特点的有）.A.资

29、本成本较高8.一次筹资数版较大C.犷大公司的社会影响D.恭货货金使用取IW较多【答案】三【蟀析】，世行借款相比.发行债券的阳负旭和筹班费用都比较甫.因此资本成本较蒲.选项A正确：银行借款的致微会受划贷款:机构济本实力的制约，难以像发行值券那样能一次性筹集到大佬资金，选JHH正痫：债券发行主体有严格的1.M.通常是有实力的股份布奴公司和行取舟任公司发行公司债券.选项Cd：酹：与嶷行借款相比.发行债券等集的资金在使用上具右相对灵活性和自主性，1制条件较少,选项I）播映.三、租赁是指通过签订费产出让合同的方式.使用费产的力（承租方）通过支付租金.向出让资产的力（出租方）取Iu班产使用权的种交易行为，

30、在这项交易中,承租方通过得到所第资产的使用权,完成了势如费金的行为.（-租Vi的会计处理【提小】涉及承租人、出租人和资金出541.it.出租人一是债权人也是债务人.既要收取租金又要偿还债务.【小站】.种租赁方式的对比相赁方式涉及几方相遇物日it相出也由建买合同关系H投租费aA.承租人出阻人出国人的货合同总后回租A.承相人射程人色后出雷人买奏合同用绡合同出租人.承租人.资金出借人出出人出曼人资金出借人借款合同期费合同【附选题】12020年也I1.D承租人既是痂产出件衣乂地资产使用行的租制方式是）.AjJ1.杆租赁B.直接出货CUf后回机D.SSfff1.Vt【答案】C【解析】K后对科站指水租方由

31、于急需贵金等各种原因.络白己的贵产售给出租方.婚后以租货的形式从出租方Ki封不动地租回谢产的使用权.此时承租人既是资产出竹希义是资产使用并【取送答】（2021年；卷H）果租费公司明进设备并出的,设备价歆为100。万元.该公司出资200万元.东欧通过设缶抵押贷款解决，并用租金他还贷款.该祖诚方式是）.A.出后回租B.住营租费C.杠杆机货D.JOSff1.tt【答案】C【解析】杠杆机场是指涉及承租人出租人和烫金出倡人三方的租赁业务.一般来说.巧所涉及的货产价值M费时.由租方自己只投入然分资金,通常为资产价值的20%10M其余应金则通过将该资产抵押担保的方式,向第三方（通常为银行申请贷砍解决.然后出

32、租人将的道的设备出租蛤承租方.用收取的租金偿还贷瞅.【名送廖】（2017年卷II）下列关干杠杆租赁的表述中,正曲的有（.A.出租人既足例权人又是情务人B.涉及出租人、承租人和资金出俏人三方当事人C,租赁的设符通常是出租方已有的地符D,出租人只投入设备购买纨的部分资金【答案】ABD【解折】机赁的设在通常是出租人根据出备霜要齐的娈求啦族均买的，所以选域C不正确.【判断18杠杆租货的情况下,出机人既是债权人也是债务人.如果山机人到期不能按期偿还借款.资产的所有权则转格治资金的出借石Z（【答案】【解折】杠杆机豉，这种情况1.出租人度是资产的出借人,I可时乂是贷款的借入人，通过租赁既娈收取租金，乂娈偿还

33、债务.S1.界出租人到期不健按期偿还倡款.货声的所有权则将移给贾金的出倡#.（E9租金计算（出租人如何确定租金），租金的构成，影响因素（-优先股的种类分类标准分类含义1.股息率在.股权存会期限定股总率优先股成总率在股权存线B1.内不作调整内是否第察汴动股息率酰先股股息中根JK灼定的H算方法进行训壑2.分红是否具有强的性强制分红优先IR份可分比税后利何时必箱向优先股股东分用利涧I1.强制分红优先JK在有可分配税后利刑时，可以不向优先股股东分配利强公司当年可分配利润不足以支付优先股般患时,则将应付般患KIR税优先股积到次年或以后某一年Ja利时.在普通股的股息发放之前，连同3.所欠股息是否累枳本年优

34、先股股息,并发放作累积优先股公司不足以支付优先股的全部Ifi刖时.对所欠圾患部分,优先股股东不能要求公司在以后年度补发4.造行物权向铃通股股东一起您加或余税后利参与优先设杼仃人除可按规定的股息率优先获招股息外,还可与普通股股东分享公司的刹余收益湖分配*参与优先股持行人只能获取一定股患但不能参加公司Sj外分红5.是否可以转换成件通股可转换优先股在规定的时间内.优先股股东或发行人可以按照一定的转换比率把优先股级或该公司普通股不可转族优先2不低杷优先就换成谈公而件通股6.是否afr要求公司回购优先股的权利可回物优先股允许发行公司按发行价加上一定比例的补修收益回曲【提求】发行人要未燃回优先股的,必须完

35、全支付所欠股1不可别的优先IR不1有财甥条歆的优先股【提小】根1我国（优先IR试点许理办法，.我国目IW的优先股只便是：每股泉而金物为HX1.无、不可转换优先股、聚积优先股、非禽与优先股、固定股息率优先股、避制分红优先股.【缺选即】（2020年底I）餐与优先股中的“警与”.指的是优先股股东按碇定股息率狭行股息后,还能够按相应娓定与昔通股东一起辱与（）。A.制余财产清偿分配B.认期公司增发的新股C.剁余税后利涧分配D,公司经首法策【答案IC【蟀析】持有人除可按.杨定的股忍率优先获得股区外,还可Ij伟通股股东分享公司的剜余收益的优先股,稔为参与优先股.三ttJ（2018年卷I1.）若某公司当年可分

36、配利湖不足以支付优先股的全都IR总时.所欠般忠在以石年收不于衿发.取该优先股国于非米秒优先股，【答窠】【解析】非IR物优先股是指公司不足以支付优先股的全部股总时，对所欠股息部分,优先股股朱不能要求公司在以后年度补发.（=优先段的特点特点描述原因优点有利于常富资本市场的投资结构为投资存世供多元化投资梁道.增加固定收型产丛,适公Gm现金红利的投资者存利于股侪公诃股权资本结构的盟能既包括储务资本和股权资本的结构调整,也包括股权贸本内部结构词期有利于保障砰通股收益和控制权优先股的扬坡收益是固定的.只要净利润If1.加H岛于优先股段总.住通媒体股收激就会上升（财务杠忏效应）.优先股股东无我决权,不会分政

37、传通服股东对公司的杜刖权。债务为费相比，有利于对城公司财务风险优先股IR利不是公司必须镇付的项法定GJI务.在公司财务状现超化.经营成Jft不隹时可以不支付,相对诲免了企业的IW务负担.优先股没有规定仙终到明日,实况上足种永续性俄款,其收冽由企业决定.具右较大的灵活性.帮加了权益资本,降低了企业用体父债率.改琲了公司的财务状况.提高公司的济产版Jib缺点可能给股份公司带来1定的IW务压力与负Hi筹资Im匕优先股资本成本相对F债务较i（优先股股息不僮抵俄所IV税.而债务利息可以抵N所得税）与肯通股方资相比，股利支付相对于普通股的明定性.公增加公司的财务风险（固定股息率、强IM分红、可累积）【提小

38、】依本改二步通股优先股债券势资风段财务风险）I普通股优先股Hi势对公司控加权的影晌：普通股（分散）：优先Ii（不影晌）：值舜（不影晌）【多送8】（2022年我I）关于依寿和优先股的JHnJ特点,F列&述正德的仃（）.A.优先股股息和债券利息都帆F公司的法定镣务B,在分配剁余财产时，优先股股iff1.Mi权人的清信序都先于普通股股东C优先收皎恩和依分利息都会产生所称税抵减效应D.都不会比响件通股股东对公司的控制权【答案】W【解析】优先股股利不是公司必须偿付的项法定例分.选域A钳识.依券利息会产生所得税抵AE收应，优先股股息不会产生所得税报域效应.选项C错误.【的选题】（2019年我I）与仲通股不

39、济相比,下列国干优先股潜资优.点的是（）.A.有利于降低公司财务风险K优先皎股息可以抵及所得税C.有利于保障件通股股东的控制权D.芍利干减轻公司现金支付的Iw务压力【答案】C【解折】优先脱筹资的优.，/盯利于聿濡资本市场的投资结构；4利于般份公司股权资4结构的调结I付利于保依普通股收减和拉别权；有利于降帐公司财务风网,优先股期货的战点：可能给股份公司带米定的“务压力。降他公司财务以降是与债券为琉相比的优点.由于优先股IR东无表袂权.因此不影峋普通股股东财企业的柱IW权.【内选18（2017年）下列关于优先股期费的表述中，不正确的是）.A.优先IR筹资有利于调镂IK权资本的内部结构B.优先股为资

40、於有债务寿费和股权等资的某些性所C优先股筹资不利于保普通联的控制权D.优先股筹资会给公司带来一定的肘务压力【答窠】C【解析】优先股的每股收益是固定的，只要冷利洞增扣并n岛于优先股股总“件通股的每收费就会上开，另外,优先股IR东无特姝情况没有衣决权,因此不影响普通股股东时企业的控刖权,所以优先股有利于保陵普通股的控制权.所以选项C的表述不正确。【名地题】（2017年卷I）股而苜.与发行普通股相比.发行优先般的特点有）.A.可以处抵公司的资本成本K可以增加公司的财务杠杆收班C.可以保障件通股股东的控IW板D.可以降低公司的财务风险【答案】三:【解析】上市公司有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东

41、分配IRa.因此财务风险止于停通82.i项D错误.（Ai1.K（2015年）下列各种海资方式中，城有利于降低公司财务网Kt的是.A.发行普通成B.发行优先股C发行公而债券D.发行可特换债券【答案】A【解析】发行公司债券和发行可转换债券均须支付债券的利忠.时务处&$父大.除公司经转成果不件无法分归般用的情况,发行优先股组支付优先股股利,财务风险强于俄券筹资方式怛用于普通股筹资方式,发行普通股没有还本付息的财务压力,企业可以根据经花状猊和业绩的好坏.决定是否支付IR利.支付多少般利.所以财务14险低于发行优先股.更低于债券筹资方式.第五节算费实务创新一、尊公开定向债务破资工具（PPN）含义IE公开

42、定向债务融资工HJRfi法人资格的非金融企业.向俚行间市场特定机构投资人行俵务电资工具取得宽金的筹资方式，是一种脩务海资创款方式.特点（I）简化的信息披露要求.非公开定向债务1资工具只需向定向投资人技露倍息,无纸履行公开故霞信必义务，技需方式可t新妁定.同时.非公开定向发行有利于引入风险值好型投资W.构建多元化的投资才诈体.（2）发行疑搜没有叫我IUW.C）发行方案灵活.由于采取春公开方式发行，利率、规模、资金用途等条款可由发行人与投货者通过对的演，（玲柘碉定.（DRS资工具有限度海通.5）发行价格存在流动性溢价.定向工具的利率.比公开发行的IH1.类债券利率要高.JVi（2022年卷I）非公

43、开定向俵务融资IIMniR有法人资格的I1.金融企业.向限行间市场特定机构投资人发行债务注资工具取得费金的一种将资方式，（）【答案】【解析】至公开定向镯务般横，具是A有法人资格的学金购企业,向根行间力场特定机构投货人发行债务融资1：具取得资金的郑资方式,种债务筹资创新方式.【名选区】下列关于奉公开定向战务融资工具（PPN）的说法中，Wii吴的右（）.A.发行人是H有法人资格的金尊企业K只需向定向投资人被以信息.无纪相行公开披露信息义务C.发行规模具在明碉限制0.是一种网按RS资方式【答窠】ACD【解析】季公开定向偶分融资.1：具是具在法人资格的善5?融企业.向根行间市场特定机构投货人发行镣务纸贲工具取得资金的净资方式,是企业第要的新的应接itt资方式.选项A.D错误.PFW的发行炫极没有明的膜相.选项C错误.二、四Mt杈投黄PEft）含义私募股权投资是指通过私舔期金财作上市公司逆行的权益性投资（股权筹资方式）在资金募集h.主要通过非公开方式向向少数机构投货者或高冷值个人募集.它的tfi句和啜M都是瑞金管理人通过