《企业集团财务管理》计算分析题及答案汇总.docx

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1、高级财务管理计算分析题及答案汇总1 .钱定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为100o万元，其资产收益率（也称投资HiIW率，定义为息税前利润与总资产的比率为20%,负依的利率为第,所得税率为40%.假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70,二是激进型70：30.对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计秀修公司对子公司投资的资本报册率，并分析二者的权益情况。2 .某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元，资产负fS率为30%.该公司现有甲、乙、两三家控股子公nJ.母公司对三家子公司的投资总额为100O万元.对各子公H的投资及所占股份

2、见下表：子公司理公司投资额（万元）母公司所占股份（%）甲公司100100%乙公司35080%丙公司25065%假定母公司要求到达的权益资本报酬率为12%,且母公司的收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同.要求I（D计算母公司税后目标利涧:计算子公司对母公司的收益奉献份颔：假设少数权益股东与大股东具彳I相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润.3 .母公司存资产总额为80000万元,下属A.B,C三个生产经营型子公M母公司对各自的资本投资额与股权比例如下r金额总位：万元子公司国公司资本投资额所占股权比例子公E股权资本总额A210007(30000B30000睑

3、50000C100OO100%100OO假设母公司资本投资的期望报州率为20%,而各子公诃上交给母公司的投资报所占母公M资本收益总额的60%c母公司与各子公司均属独立的纳税主体,其中母公司及子公司A,B的所得税率为30:子公司C的所得税率为2改要求：（1）计算母公司税前与税后目标利润总襁I.以及对于公司所要求的上交收益总救.（2）母公司对子公司所要求的报册上交总额以及各子公M应上交的数额.（3）基于母公司的报削要求，确定或规划各子公司的应实现的朵低利润目标值（包括税前与柳后）4 .某公司销咨利润率为11%,资产冏转率为5（即资产销占率为500%）,负债利息率25%,产权比率（负债/资本）3：1

4、,所得税率30%要求：计售甲企业资产收益率与资本报IW率.5 .某企业集团2003年、2001年实现销何收入分别为100O万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主曾业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净制等分别为20万元、180万元：营业现金流入JA分别为3500万元、100o万元，营业现金流出量（含所得税分别为3000万元、3600万元，所得税率30%.要求：分别计算营业利涧占利涧总额的比重、主杼业务利润占利涧总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比虫、销由首业现金流量比率、净营业利湖现金比率，并据此对企业收益

5、的旗城作出简要评价，问时提出相应的管理对策.6 .某企业集团所属子公司于2003年6月份购入生产设备A,总计价款2000万元。会计直设折旧期10年，残值率5%：税法直线折I1.1.年限8年，残值率8%：集团内部折Iu政策仿照香港资本减免方式，现定A设备内部首期折IH率60%,短年折旧率20%.依据政府会计折旧口径,该子公M2003年、2001年分别实现账面利润1800万元、2000万元,所得税率33%。要求：（1）计算2003年、20（M年实际应纳所得税、内部应纳所得税。（2）总部与子公司如何进行相关资金的结转？7 .某企业集团下国的生产经营型子公司.2004年8月末购入A设符,价值1000万

6、元.政府会计电线折IH期为5年，期值率10%：税法宜线折旧率为12.5%,无找值:集团内部首期折IH率为50（可与购置当年享受，绿年内部折旧率为30%（按设备净值计徵八20（M年甲子公司实现会计利润800万元，所得税率3外，要求：1计亢该子公司2004年的实际应税所得额与内部应税所犯撷.2计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所御税.3说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结利.8 .目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现本钱500万元，资木支出100O万元，增M营运资本300万元，所得税率30%.要求：计尊该目标公F的运用资本现金流量.9 .某集团公司意欲收购在业务及市

7、场方面与其具有一定力同性的甲企业60%的股权，相关财务资料如下：卬企业拥有5000万股普通股，2002年、2003年、2001年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率30械该集团公司决定选用市盈率法，以A企业自身的市盈率18为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估.要求：计琮甲企业预计母股价值、企业价值总额及该集团公司预许需要支付的收购价款。10 .2004年庭，K公司拟对1.企业实族吸收合并式收购，根据分析fit测，购并整合后的K公司未来5年中的股权资本现金流展分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的股权资本现金

8、漉fit将稳定在6500万元左右：又根据推测.如果不对1.企业实施的并的话,未来5年中K公H的股权资本现金流俄将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年的股权现金流用将稳定在4100万元左右。购并整合后的预期资本本钱率为6也要求：采用现金流量贴现模式对1.企业的股权现金价值进行估算-11 .企业2001年度平均股权资本50000万元,市场平均净资产收益率20%,企业实际净资产收益率为28.若剜余奉献分配比例以50%为起点较之市场或行业最好水平，经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为8g。12 ：（1）计IZ该年度剩余奉觥总额以及经营籽可里得到

9、的知识资本报时涵.（2）基于强化对经营者的鼓励与约束效应促进管理绩效长期持续增长角度.认为采取怎样的支付策略较为有利。12 .某集团公司2001年度股权资本为20000万元，实际资本报酬率为18%,同期市场平均报酬率为1%,相关亿经营拧管理缢效费料如下：指标体系指标权重%报削影响有效权重营运效率3021财务平安系数1512本钱控制效率107资产增值能力1511.5顾客效劳业绩107创新与学习业绩106内部作业过程业绩IOIO要求；计算经营者应得奉献报酬是多少？13 .2003年、2004年某企业核心业务平均资产占用制分别为100O万元、1300万元：相应所实现的销的收入存额分别为6000万元、

10、9000万元：相应的营业现金流入量分别为4800万元、6000万元：相应的营业现金奔流量分别为K）OO万元（其中非付现首业本我为400万元）、1600万元（其中非付现营业本钱为700万元）科设2003年、2（MH年市场上同类业务的资产稻售率平均水平分别为590%、64O,最好水平分别为63OE、71要求：分别计算2003年、2004年该企业的核心业务资产俏得率、核心业务俏普营业现金流入比率、核心业务非付现本钱占营业现金净流价比率,并作出简要评价。14 .某集团公司2001年末有关财务指标如K：利润表指标本年线计1、主营业务收入490002、主营业务利润190503、营业利润144551、利润总

11、额14875减：所得税49105、净利润9965现金流量指标1、般营活动产生的现金流S1.净颤600现金流入小计1900现金流出小计13002,投资活动产生的现金流氓-200现金流入小计500现金流出小计7002.筹资活动产生的现金流砒300现金流入小计800现金流出小计500现金及现金等价物净增加额700其他财务指标1、增值税税撇4602、必需的维持性资木支出额3603、到期债务本.&290（其中,本金150）据上述指标计算该集团公司的以下指标（要仃荷I工计算公式）：工程比率1、现金流金比率2,首业现金流量比率3,首业现金流量纳税保障率1.雉持当前现金流录能力的保障率5、首业现金净流Y偿假奉

12、献率6、自由营业现金流房比率7、销1营业现金流入比率15 .某企业的有关财务数据如下：2004年商品箱售收入总额2100万元,较2003年增长20%：现金流入出2000万元，其中营业现金流入赧HOO万元,较2003年增加100万元.2004年现金流出量1800万元.其中营业现金流出盘1200万元.较2003年增加200万元。2001年需损熟增俏税60万元，所得税50万元，开支维持性资本支出30万元。2001年非付现本钱110万元，较2003年增加30万元.要求：（1）分别计算该企业2004现金流盘比率、营业现金流量比率、营业现金流量纳税保障率、维持当前现金流量能力保障率：2）计算该企业2001

13、年与2003年的销传营业现金流入比率、非付现本钱占首业现金净流也比率：（3）对该企业2004年的财务状况做出综合评价.16,某企业20（M年的有关财务数据如下：主营业务收入总额6000万元：现金流入量3500万元,其中甘业现金流入量2100万元：现金流出埴2700万元，其中营业现金流出最MOQ万元;该年高缴纳增值税470万元,所得税，I860万元；开支维持性资本支出365万元：到期债务本息310万元，其中本金160万元：当年所得税率为30%.根据以上资料，要求：（1）计算该企业20（M年营业现金流后比率、首业现金流玳纳税保障率、处持当前现金流量能力保障率、营业现金净流限偿债奉献率、自由现金流I

14、S比率：（2）对该企业2004年的财务状况做出踪合评价.1 .解：列表计算如下：保守型激进型理税前利涧（万元200200利息（万元）2456税前利润（TjJt）176144所得税万元70.57.6税后净利万元105.686.4税后净利中母公司权益（万元）63.3651.84母公司对子公司投资的资本报胱率（15.09%28.8%由上表的计算结果可以看出:由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的奉献程度也不同,激进型的资本结构对母公司的奉献更嬴所以.对于市场相对稳冏的子公E可以有效地利用财务杠杆.这样.较高的债务率意味着对母公司技高的权益回报。2 .解，（1）母公司税后目标利润=200OX1

15、.-30%）12%=168（万元）（2）子公司的奉献份额：甲公司的奉献份额=168X80%4（）0/1000=53.76（万元）乙公司的奉就份额=168X80%X35O1OCIO=47.（M（万元）丙公司的奉献份额=168X80%X2501000=33.6（万元）（3）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润=53.76100%=53.76（万元乙公司税后目标利润=47.0480%=58.81万元）丙公司视后目标利润=33.665%=51.69（万元）3 .触在该例时中，如果按照960OX10000/61000=1574万元确定子公司C对母公司上缴税后利润额的话，母公司获得1574万元的子

16、公MC上撤税后利润后,必须补交1574X=55%+31.（55%-25%）（1-30%）=101.5%5 .解，2003年:甘业利润占利润总额比虫=580/600=96.67%主导业务利润占利润总额比重=480/600=8（K主导业务利润占营业利润总欲比重=480/580=82.76%Ifi用洋业现金流量比率=3500/4000=87.5%净营业利润现金比率=（3500-3000）58Q（1-30%）J=123&2004年：营业利润占利润总额比重=620/800=77.5%,较2003年下降19.17主导业务利润占利润总领比.用=500/800=62.5%,较2003年下降17.5%主导业务利

17、润占百业利润总额比31=500/620=80.61%,较2003年下降2.12%销售营业现金流麻比率=4000/5000=8g较2003年下降7.5%存营业利润现金比率=（40003600）/620（130%）=92.17%.较2003年下降30.83%由以上指标的比照可以看出:该企业集团2001年收益质量,无论是来源的稳定可瓶性还是现金的支持能力,较之2003年都有所下降，说明该集团存在着过度经营的领向.该企业集团在未来经营理财过程中,不能只是他纯地追求俏售额的增加,还必须对收益质量加以关注,提高营业利润，特别是主导业务利涧的比重,并强化收现管理工作，提高收益的现金流入水平.6 .解：200

18、3年：（1）子公司会计折旧额=2000X（1-5%）10（12-6）/12=95（万元）子公司税法折旧额=2000X（1-8%）8（12-6）/12=115（万元）子公司实际应税所汨额=1800+95-115=17803j元子公司实际应纳所汨税=1780X33%=587.4（万元子公司内部首期折旧额=2000X60%=1200（万元）子公司内部好年折旧额=（2000-120020%=160（万元）子公司内部折旧额合计=1200+160=1360万元）子公司内部应税所得Si=I800+95-1360=535（万元）子公司内部应纳所得税=535X33%=17655（万元）（2）内部应纳所得税与实际

19、应纳所得税的差额=176.55587.1=710.85万元该荽额（410.85万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。2004年:（1）子公司会计折旧额=20OOX（1-5%）/10=190万元子公司税法折旧额=200OX（1.-8%/8=230（万元）子公司实际应税所汨额=2000+190-230=1960（万元）子公司实际应纳所得税=1960X33%=646.8（万元子公司内部财年折旧额=20%=128（万元）子公司内部应税所汨额=2000+190128=2062（万元）子公司内部应纳所汨税=2062X33%=680.16（万元）（2）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=680.，16646

20、.8=33.66（万元）该差额（33.66万元）由子公司结转给总部。7 .解：（1） 2004年子公M会计折旧额=UoOOX运用资本现金流最=息税前经营利润X(I-所得税率)+折旧等非付现本钱-资本支出-增量营运资本=300。X(1-30%)+500-1000-300=1300(万元).9 .解，B企业近三年平均税前利涧=2200t2300-2400)/3=2300(万元)B企业近三年平均税后利润=23OOX1-30%)=1610万元B企业近三年平均斑股收益=税后利润/普通股股数=1610/5000=0.322(元/股)B企业每股价值=每股收益市盈率=0.322X18=5.80(元/股)B企业

21、价值总额=5.80X5000=29000(Tjtc)A公司收购B企业5般的股权，预计需要支付价款为：29000X60%=17的。(万元)10 .解：20052009年1.企业的奉帆股权现金流Ift分别为：6000(-3500-2500)万元,50025003000)万元、2000(6500-4500)万元、3000(8500-5500)万元、3800(9500-5700)万元；2009年及其以后的奉献股权现金流吊恒值为MQO(6500-4100)万元。1.企业2005-2009年顼计股权现金价值=6000/1*6%)+(-500)/(1+6%),*2000(B6%)*+3000S6%),*38

22、00,=-6000X0.9J3-500X0.89+2000X0.84+3000X0.792+3800X0.747=-5658-115+1680+2376+2838.6=791.6(万元)2009年及其以后1.企业预计股权现金价值=24006%X(1-6%),=29880(万元)1.企业预计股权现金价(ft总额=791.6+29880=30671.6(万元)11. M(1) 2004年剩余奉献总额=500OOX(28%20%)=1000万元2004年钱营者可望得到的知识资本报酬额=剜余税后利间总额X50%X各项指标报IW影响彳I效权曳合计=4000508(y=1600(万元)(2)最为有利的是采

23、取(股票)期权支付策略,其次是递延支付策略，特别是其中的递延股票支付策略，12. Mi经甘者应得奉献报州=20000X18-12%)50-150/600=-0.0067、销售营业现金流入比率1900/19000=3.88%15. Mi(1) 2004年的各项指标值如下:现金流出比率=现金流入修，现金流出收=2000/1800=Ij1.营业现佥流找比率=营业现金流入营业现金流出=1100/1200=1.17营业现佥流中纳税保隔率=(营业现佥净流居+所得税+增值税)/(所得税-增伯税)=(1400-1200)+60*50/(60+50)=2.82维持当前现金流球能力保障率=首业现金净流收/维持性资

24、本支出额=(1400-1200)/30=6.67(2) 2003年:销售营业现金流入比率=销传首业现金流入量/销售收入净额=1300/2000=65%非付现本钱占营业现金净流用比率=非付现首业本钱/营业现金净流量=80/300=26.67%2004年；销售营业现金流入比率=销仰首业现金流入量,销售收入净额=M(K)/2100=58.33%相对于2003年下降了6.67%非付现本钱占首业现金净流汆比率=非付现首业本钱/营业现金净流以=110/200=55%相对于2003年上升了28.33%(3)集合评价：从2001年的各项财务指标来看，反映出企业的经营状况偲好。现金的流入M不仅能鲂满足口常的现金

25、支出，而且对于维持当前的现金流量也提供了足够的保障.但相对于2003年的指标来看,钱首状况却有所下降，说明该公司存在着过度经营的领向.要求在未来羟营理财过程中,不能只是常纯地追求俏售额的增加.还必须对收益质t加以关注.提高收益的现金流入水平.16、解：(I)营业现金流Ift纳税保障率=(营业现金冷流Sb所得税增值税)/(所得税，增值税)=700*4860*470)/(4860470)=1.13维持当前现金流量能力保障率=苜业现金净流量/必需的维持性资本支出j-700/365-1.92营业现金净流量偿债奉献率-(营业现金净流加维挣性资本支出)/到期债务本息-(700365)/310-1.08自由现金流量比率=股权自由现金流量/营业现金净流量=【700-365-150(1-30%)-160/700=0.1注：自由现金流最为：营业现金流收一处持性资本支出一到期债务利息(1一所得税率一到期债务本金一优先股利一优先股票致I可额(2)从2001年的各项财务指标来看反映出企业的经昔状况也好。但自由现金流量比率为01,说明该企业还没有很强的现金支付能力，需要进一步提高收益的质量，提高现金流入水平,并防止公司的财产损失.