20160616-平安证券-电力设备行业新能源汽车产业化专题之三：电动物流车长风劲起.docx

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1、行业报告行业专题报告中国平安PINGAN平安证券公司电力设备行业专题报告电力设备2016年06月16B新能源汽车产业化专题之三：电动物流车长风劲起强于大市（维持）行情走势BB相关研究报告行业动态跟踪报告电力设务.国网启动16年充电事招，新能源汽车检听枪的20160506行业8题报告电力设备新能源汽车产业化专题之事：破在脚陡的充电激流3201603-07行业专题报告电力设备新能源汽车产业化专题之一：迎接平价时点的S味）2015-11-27证券分棉币余兵SSI!1BSiowmioiccw021-3W36729YUBWGfiPINGANCOMCN研究助理朱嫌一般仍立反M号S1.OW1.1.40700

2、30212C61645ZHUD00i54PNANCoMCN皮秀一假打亚赏他号SIoeO”5060018010-5eCCW4pu90PaANCOMOi请通过合法途径获取本公司研究报告,如鲸由未短许可的渠道款得研究报告，谢丽使用开注意阅读研究报告闻页的声明内容. 电SJ物流车,迎来政策市场双IB共娠：政策层面一推广目筑隹入.专用牌照收放等弦风劲起，市场层面-产销V型反转、运左模式创新等更足江潮济闻.5月底,工信部公示新一枇的新能源汽车车型公告.其中50%共计109款为电动专用车型，标志餐相应推广目录的甯地及产俏的放迎入锹计时阶段；同时,各地市关于电动物流车的推广政策,如专用牌照42放、运营扑有里于

3、下半年密集出台. 千亿级市场,五年十倍成长空向：电裁物流车有更成为下f电动客车市场,且基数更小.天花板更充.目前BI内电动秘髀的保有涌不足5万辅.按传统的厢式货车年产销量200万辆，到2020年电动物擀产销占比20%计，届时电动物流东年产销量有望达40万辆,未来五年国内电动物雌产销量的年值合8速有望超50%,增量JH侬百万辆,以崎均V1.20万元计，对应直接市场比横超2千亿元. 地fi新政纷至.成本优为愈显：2016年上海先期向纯电动货运车q三3000张货运汽车通行D,渤忖划推广4000辆,拟五年内实现50%的轻鳖物洗车电动化；目前已有十几个省市出台电动物流车推广未H,多按中央标准11确定，对

4、应扑贴有第达3600元kWh,可完全覆盖动力电池成本.我们对电动版海指H4E与燃油板佳宝V80逆行比对仅现，全生命同期内H4E的综合成本近14万元，已优于VeO的17万元. 产业资本涌入，租货运及风行：物流隼的牌照SS度和蝌例程由政府制订，这决定了该领域政企资源的稀缺性.电动物解市场可类比充电桩环节.有限的资源阑K下企业竞柜瞒入,有鳏拗T为-点.在推广之初.大单型的集团亘铸开不够黄峰饿市场的多样化需求，因而以客户的个性化需求为导向.推行以相代热的推广所式,并提供专业的运维服务保恿的商业模式得到越来超多的市场认可. 投资建议：屈管该市场，重在把握推动其节奏注程的核心驱动力.建议仍模式、业绕2条主

5、蛔崛殳资机会：1）sariff1.it!SJ推行W租ft模式.卡位终送牌照资源、打造全新产业生态的运营企业，如科家电源、杉杉股像大洎明1.砌I啜隹上海普天等；2）马踏飞侬一深度绑三优势车企.借劳产俏V型反转.公司业绩弹性上佳的制造企业，如斯正电机.亿纬锂能.东风汽车.魁怀电工、智M能源等.2016615,J三代一公司板价2015A2016E2017E20i2015A2016E2017E2018E00224911970.140.240.340.4582949.7348265强烈推号300153科泰电源26.510.130.250.380.54205.8105.670.149.5帏002196Si

6、正电机35.090220.731.091.45157.748.332.124.3推荐600884杉杉股佯36.171.181.271.491.7930.528.524220.2风阻提示：1）政策不及预期的风险;2限动梯咫珀告不及殄蝌风险.S务公#展正文Ci免费*”vua-axvi9iusttX1.tS1.EC1.9IKS1.Er”*a”DSVMaxvH*M0t*.UB.K)h*vuaBoo(HVH9490091.|IttasVMafiozISMyWooj(Mi81.BM9SttOSS1.(WiBMffVtfYeoooiI00ZW】InasteSHwui(MSKMSoOe1.1.IVMI1.dd

7、OOSJBHVKYW.TU三三9feBBWBteIMMtx”汽车经销商1.5G营余套资料涵盖：经销商开店指南、门店运营、汽车活动策划案例，销售提升技巧、促单培训资料、顾客异议处理等.微信扫描，即可领取信公众号：在职充电社创业投资系列2017最实用创业投资资料I套017最新研究报I顶套仝周加创业3183亘最新融资商研划W10-6岁CEO创业装备秘籍一|I200套世界百强商业计划书1扫描微信二维码领取一J正文目录一、引二、caMk%*mtM.三、 推广目录将定，政策长风劲起3.1 延宕半我,推广目录落地在即3.2 补贴豺至，各地加大扶持力度.四、 成本优劣怠J1.产业资本通入4.1 电动物流年性价

8、比凸显.4.2 产业资本涌入，用货运营风行一五、 投5.1 .11151722225.2 方正电机.5.3 杉杉股份.5.4 大洋电机.iiii(iiMt.24六.风提示一、引言故载后回里，2016年对整个新旎源汽车产业而含,都将别目一招.这一年，特斯拉IIS布了Mode1.3,预定火覆程度进超预期,电动汽车的平民化时代正加速到来.而国内自年初着扑事件S酵以枭,历时6个月的暗流激湍,调变结论即将公布，市场关注的补贴调整定璃也将正式出台.纵观此次JH模空前的彻西,其宗旨在为产业保驾护航，无时8;措是为蓄积更好的动能.经历过此番洗礼,国内新能源汽车产业有单告别过去明生之初，那和粗放式的野蛮生长，随

9、麻卜“、哗秘”网只靴子的落地,产业的引擎势将再度先吗.不可否认的是，目前国内新能源汽车产业的I1.S展会多依靠政策推动，无论是早期尚用车领域的电动公交示范，还是至蚯期乘用车在更第一线城市的专用牌照IR放.以政策换市场是中昭期内的主旋律.在2015年新能海来用车.客主同比3倍以上增长，以及最新政策框架的网然基本落定之下，2016年产业和政府开始更多的聚焦于电动物流车领域.电动栩沆车瞄向城市物流Iff1.分市场,目缶行唳半径确定.充电设施易装.煤色节能经济等特点，在城市机动车尾气排放治理日趋严格.新能源汽车性价比不断提升的当下，我们认为,电动物混车有里成为下一个电动容车市场，有千亿级的市场体量,且

10、用散更小、天花板更高，其在多个维度上可比K1.电动客车：1）两者都是t。B市场，想买主体皆为受政府益笆的物流，公交企业，政策约束力较强；2）两者都有较明确的行荻将线半径，受里理侏虑的困扰较小；3）企业自有场区易于安装充电设施,贬避了现阶段充电基过设施不足的跛陷.图表1电动物流车有单成为下一个电动客车市场下一个电动1客车市场奥N朱海:平安证券研究所电动物流车，这一政策、市场双亚强关联属性的细分领域，管因于16年上半年改策空窗期的影响，其产销近于停滞、寰S度趺入冰点，在下半年政策落定之后，有里空放出“忽如一夜眠风来，干粉万树梨花开”的胜爆.此篇中，我们将就电动物流车的市场以模、政策催化、性价参比.

11、模式革新以及产业链图JS.作以探讨.二、千亿级电动物流车市场崛起电动物流车领域正迎来政策与市场的双臣共娠,政策层面一一推广目嶷准入、专用牌照IR放等咳风劲起，市场层面一产销V型反W运营模式创新等f1.0a.国内的物流运给分为干线运输和同城快递，前者泛拴城市间的长途货运，后者则涵盖城市内的事织快递配送及最后一公里物流投递.目前国内物流市场整体迫于成熟,面向最后一公里的。2。配送刖处于快速崛起阶段.以现阶段电动物流车的技术性能.鞋广场景而论，用于用距离运输的电动专用车，MPV轻客车型与市场需求深度契合，其臼天送货，明上回基地充电，相较传统的末联投递交通工具,如摩托车、电动三轮.电动自行车及老旧的交

12、叉型乘用主等车辆，在公共安全、短济环保,交通治理及城市形象等新面具有显电的优势,市场替代空间广用.图表2电动物流车解决城市最后一公里配送资H亲源:第一物氐、平安适林明兜磁2015初跖锋芒，引燃千亿级市场自2008年政府若力扶持新旎源汽车产业伊始，国内电动榭流车行业就开启了征程.2008年5月6B,由东风汽车研2的纯电动轻卡在武汉投入试运营,成为我国第一歆纯电动燮型卡车.早期新能源汽车示范推广的重点在客车,公交车领烧，以电动物流车为代表的电动专用车领域处于缓慢的导入期.据相关报道，2014年新倭源物流车销量上升至50。辆.2014年7月.国务院办公厅出台，:关于加快新能潮汽车推广应用的程与意见,

13、其中第十三条明确.犷大公共服务领域新能源汽车应用Sg模：，各地区.各有关部门要在公交车.出租车等城市客运以及环卫、客溜.机场通勤.公安亢逻等领域加大新能源汽车推广应用力度，制定机动车更新计划，不断提高新能源汽车运苣比重；，新能源汽车拊广应用城市新增或更新车辆中的新能源汽车比例不低于30%.2015年3月，交通运输部US布关于加快推注新能iS汽车在交通运输行业推广应用的实施意见.挂出：，至2020年,新能源汽车在交通运输行业的应用初具毋信,在城市公交、出相汽车和城市桎流配送等领域的总达到30万辆;，公交都市创建城市新结或史新城市公交车、出租汽车和城市栩沆配送主辆中，新，源汽车比例不低于30%；京

14、津g区新增或更新城市公交车.出租:t车和城市物流IE送车辆中，新能源汽车比例不低于35%；，到2020年，新能源城市公交车达到20万辆,新能源出租汽车和城市榭码送车翔共达到10万辆.政策的保将护航下，国内电动物g产业开始步入快速上升凯道一据高工产研电动车研究院（QGII）调研数弼显示，2015年新能源专用车产4.78万辆,渗透率2.8%,其中纯电动物流车产4.45万辆，占比达93%.据第一电动网统计，2016年1-2月期间，以4-6米纯电货车为主，纯电动物海生素计产量达535辆,同比增长60%；环比15年四季度产量大CS蔓缩，主要系16年初推广目录更新以及政策空窗期所致.图表32015年纯电动

15、物流车产量节节攀升即保说交一“劭.平安逶务研丽威至目前，国内电动物流车的保有尚不足5万踊.不及货车保有的1%,我们认为,未来五年国内电动栩流车的增空间有空达百万辆.拓此，我们分析了国内汽车.物流业的几组相关BHg： 货车保有2000万辆据公安部统计，2013年底，国内机动车数量突破2.5亿辆,全国大中型客车数量达249万辆,货车数量达2016万辆,货车增加116万辆； 货车产俏J1.300万辆,，年（20152020年中国货车行业深度调研及未来投资所向预测咨询报告显示,2014年国内依车（含非完整车辆、半挂车引车）累计产销分别为3195901三31.84406辆,产销同比累计分别下降7.86%

16、ff1.8.92%; 轻型货车产销160万辆/年一一2015-2020年中国货车行业深度调研及未来投资新向预测咨询报告显示，2014年轻型货车（含非完整车辆）累计产销分别为1661643辆和1662634辆,产销同比宗计分别下降12.31%和12.87%; 18型货车产销50万辆,，年（2015-2020年中国货车行业深度调班及未来投资新向预宽咨询报告显示，2014年送型货车（含非完壑车辆）家讨产箱量分别为538908徜和529942辆.产销同比累计分别增长2.17%和0.55%.目前国内主流的电动物沆车多为46m车型，替代目标为传统的微55.轻型货车，该领域的市场需求预计维持整体平稳,按传佼

17、的厢式货车（依生、轻型）年产销量200万辆,到2020年电动卷流年产销占比20%计，届时电动物流车年产笫量有望达40万辆,未来五年囱内电动物流车产情的年经合增速有鳖超50%,增赃模达百万辆.以每辆均价20万元计，对应5接市场赃模超2千亿元.图表4未来五年国内电动物流车t年I!合Ht速有型超50%向动物海车户MMIt造N亲薄GGt1.平安证券研糊i2015年，电动物流车市场谈芒初Bt,2016年，在政策与市场的双B助推下,电动物流车即将迎来华美篇章，.三、推广目录将定，眉隙长风勃起好俨在2015年做井的产照数据之后，电动糊流车迎来了政策滴整的陶口明，车架推广目录中置*技术参数说整等贬苑措施的出台

18、，迪一步提升了电动物流车领域的准入门检.在历时近半年的整顿之后,5月24日，工信部公示了新一枇的新能源车条公告，在新入选的218款新能源车型中有103款为电动专用车型，标志着相应推广目录的落地连入倒计时航段,同时，各地市关于电动物流车的推广政策,如专用牌照S放等有单于下半年密集出台,在政策红利的持续催化下，电动树端车正迎来一波高祟气度的顺周期.3.1 延宕半载，推广目录落地在即目前政府对新能源汽车的灯政扑贴是以车企为对象，相应补贴车型须注入新能源汽车推广应用推荐车型目录,而注入推广目录的前提是要迪入道路机动车辆生产企业及产品公告.即走完上公告（拿准生证）、迎目录（拿朴贴）这两步. 2016年推

19、广目录It置2015年12月15日，中机车辆技术眼务中心IK布了关于开展2016-2020年新能源汽车推广应用工程推荐车型目录申报工作的通知”，明确自2016年1月1日起，IS0：节期与新赖源汽车示55推广应用工程推荐车型目录废止.一车企需更新申报推荐车型2016年1月14日，工信8叫布新能源汽车推广应用推荐车型目录（第1批），247款车型入选新目录，其中未包含电动物港车型.一一新的推广目录开始落地图表5岑新能源汽车推广应用推荐车型目录3IS布始末XHS年12月9日,工伯部发布第76他报广目录.欧计收录3409款车IIIIIIIXH6年1H14”工恺部发布第1批新收H求,共247款下型II20

20、09讪11口，工恺部发布第一枇推广H城,共5砍车熨2015年12月15日，：中H1.中心培知11军JS.广：目*K:II201碑4月1日.工椁部发布第3投新版H录.共309软不型费内来源：工OUS,S的突所截至目前，新的推广目录已IR布3批，共计收录1022款车型,其中新能源客车898款，占比88%;新能源轿车及乘用车124歆,占比12%;而新超涉专用车车里向未入围. 新门槌,再出R新袋源专用车迟迟未能入国推广目录的主要原因,是新目录申报中,对新掂iS专用车.车提出了两项新的技术妾求，包括动力电池系娩总质占比及能量消耗量：一、运喻类新能源专用车.货车动力电池系统总质占整车整备质量比例不超过25

21、%,作业类新他源专用车.货车不超过20%.事.纯电动.插电式混合动力（含增程式）专用车.货车旎量消髭量级符合以下要求：图表6电动专用车.货车旎消耗量新好疫术脚消口佳纯电动吨百公里电耗不超过IOkWhM1.N1.美采用:ER法.其他咨采用40knVh等速法,只中作JIk吨百公旦电环侬1IOkWhIS由#类专用车检测时上装部分不工作.（含滑程式）混插电式混合动力专用车（赚GB179S3标准赃合动力定条件B的测试条件）燃料消耗量与现行的常赃燃料消疑国家标准中对应跟佰用ttd于80%JiO的消转限曲,M1.SGB19S78.N1.、M2类叁照GB20997,H他车型参照GB30510.注.仅对提娱笠询

22、力的动力电池给斗林钻资料来源:中V1.军崛术锻务中心.平安淞姗凭所据第一电动网统计，在此前公布的6批免购置税目录中，共涵盖362款托电动专用车,其中有超过290多个车型未达到吨百公里陇电量在IOkwh以下”这一要求，而对应满足新能源专用车.货车推荐车型技术要求的车型仅36S,达标率10%.我们认为，新标准门推的提升旨在加速新能源专用车侵域技术的革新速程.遏制85分车企为提高续驶里程而盲目熠加电池数量.出现“只拉电池不拉货”的问题，回归电动G用车节能环保的初衷.据了解,目前各家物流车企都在针对新贬,做产品的询整及检测申报工作一2016年5月24日，工信部IK布道路机动车辆生产企业及产品公告）（第

23、285枇）的车辆新产品公示信息,共有218款新籍渔车型入迭.其中,新能源专用车甑面，有福田、北京、大运、黄海*东风.华神、扬子江、东风.环球.莺速.田野.中悦.卡威、SS妁后舟、青年曼、康迪.五菱畅达.跃迎.储龙.凯马.时风.太行成功.东风.徽环.邨牛.海德.解放.神州、字通.长帆汽车.迪马、炫虎等33个罚牌109款车型入选,占比比批入选新能源车型的50%.图表7第285批道路机动车辆生产企业及产品公告中入选上百款新能源专用车车型2345序号企业名称东风汽车公司炳丽江偿(武又帝跟时公司东风号南汽车有限公司汽吉林汽车有限公司一汽解放青岛汽车有限公司d比气福田:气耳股仔有限公司力舁t银用汽车有限公

24、司江苏珏地新舟新能源电动汽车有限公司产品商标产金名杯产品型号I2Z1.K11轮车E05020XXYSZBEV炖SiraC输车EQ5020XXYSZBEV1tm1.Ri式台车EQ5023XXYACBEV2纯电动厢式运输车EQ5023XXYTBEV4纯电动厢式运输车EO5023XXYTBEV5纯电动厢式运箱车EQ5040XXYBEV使晒斓式运输车EQ504iXxyacbev纯电动厢式运输车EQ5041XXYACBEV1纯电动厢式运输车EQ5041XXYACBEV2纯电或厢式运输车EQ5041XXYACBEV3纯电动照式运输隼EO5041XXYACBEV4捶期斓式运输车EQ504IXXYACBEV5

25、东风牌使电动厢式运输车EQ5042XXYACBEVEQ5042XXYACBEV1纯电就厢式运输车EQ5044XXYTBEV姓电逆曜式运箱年EO5044XXYTBEV1炖期斓式运输车EQ5045XXYTBEV1使电动照式运输车EQ5070XXYTBEV10纯电动软赁汽4：底经EQ1042TACEVJ纯电动软掂底空EQ1042TACEVJ1纯电动找货;7车底世EO1044TTEVJ纯用动我货汽车底理EQIO44TTEVJ1.统电动我货汽车底盘EQ1045TTEVJ纯电动碇赁汽车底坦EQ1070GTEVJ10纯电动软掂柞底经EQIo80TTEVJ华神度炖电动厢式运输车DFDsO70XXYFBEV扬子

26、江牌纯电动厢式运输车WG5040XXYBEVJtmw)埔车EQ5041XXYPBEVWara纯电动找货;柞底型EQ1041PBEVJ纯动H式输隼CA5020XXYEVA1炖电动厢式运饰车CA5020XXYEVE1炖电动厢式运输车CA5O21XXYEVB11.i三11输东CA5042XXYP401.EVrnnug碇轮隼CA5O43XXYP401.EV型输车CA5O47XXYP401.1E4stow纯电硒式运输隼CA5071XXYP401.1E歌WtBe炖碉厢式运饰车CA5075XXYP401.1E纯电动厢式运输车CA5080XXYP401.1E平头纯电动发货汽主底盘CA1042P401.BEVA

27、8平屿底盘CA1043P401.BEVA8平头蛇电动莅货汽主底盘CA1047P401.1BEVA钊W我财车J三CA1071P401.1BEVA钊神雌弟i淬底盘CA1080P401.1BEVA纯电动厢式运输车BJ5036XXYEV2福时2纯电动厢式运输车BJ5079XXYEV1纯电动载赁汽车底经BJ1079EVJAfinra11输车Bjsozoxxyajnsxb同电动厢式运摘车BJ5O30XXYDMN5X21匕京惮纯电动发货汽车BJ1020AJN5XBEV纯电动斯S睁底坦BJ1Q20AJN5XBEV纯电动卸政车BJ5Q20XYZAJN5XB戊柚系a,纯电初厢式运输车RQ6O22XXYEVZ0曲丽

28、丽输车RQ5O22XXYEVZ1炖电斓式运输车纯电心厢式运输车RQ5022XXYEVZ2RQ6024XXYEV20纯电就!厢式运箱车RQ5O24XXYEVZ1纯电就!厢式运输车RQ5O24XXYEVZ2炖电动冷藏车RQ5O24X1.CEVZ0典电动冷藏车RQ5C24X1.CEVZ1纯电动冷南车RQ5024X1.CEVZ2纯电动冷蔽车RQ5025X1.CEVH1纯电动冷截车RQ5O25X1.CEVH2纯电动冷藏车纯电动冷藏车独电动冷藏车RQ5O25X1.CEVH3NJ5038XXYEVNJ5038XXYEV1纯电动我货汽车底空NJ1.O38PBEVNZ纯电动我货汽车底理NJIO38PBEVNZI

29、纯电动我比;军底色NJIO38PBEVNZ2纯电动冷藏车纯ma我於心侬NJ5047XXYZFEVNZNJ1047ZFEVNZ1纯电动冷藏车NJT5020XXYBEVH纯电动厢式运输车NJT5023XXYBEV纯电动厢式运输车KMC5020XxYEVA21纯电动厢式运输车KMC5021XXYEVA29纯电动厢式运输年钝电动厢式运输车纯电动冷南车KMC5021XXYEVB29KMC5033XXYEVA29KMC5020X1.CEVA21纯电动我货汽车底空纯电动找货;q车底盘纯电动我SS汽车底经纯电动软贷汽车底空纯电动我货汽耳底理KMC1021EVA29DKMC1021EVB29DKMC1033EV

30、A29DCGC1040EV1YAHOCGC1O44EV1AAAJE炖电动厢式运输车纯电就厢式运输隼CGC5040XXYBEV1CGC5040XXYBEV1Y纯电或厢式运输车纯电电厢式运输隼CGC5044XXYBEV1DYX5040XXYBEV1Y姓电动冷藏车KD5O2OXXYJBEV统电动冷谶车KD5(M0XXYJBEV纯电动冷南车KDSo40XXYJBEVI纯电动冷藏车BYNSo40X1.CBEV纯用或厢式运输车姓电动照式运输车捶电动照式运输车纯电动冷南车BYNsO40XXYBEVSY5C2ixxybevw1.SY502ixxybevw1.1.qg503ixxydbev纯电动冷南车1.QG5

31、032XXYDBEV纯电词!厢式运输车GZQ5024XXYBEV纯电动售货车GZ05020XSHBEV纯电动厢式运输车DD5040XXYEV121.加电动厢式运输车FJ5020XXYBEVA10纯电动厢式运输车ZYP5031XXYBEV2纯电动卸政车JNJ5020XYZEV1纯电动厢式运输车JNQ5031XXYBEV纯电动箴贷汽生SSF1010HAJEV统电动厢式货车纯电动厢式运输车她电通崎式运输车SCH5025XXYD1-BEXCG5020XXYEV29DYH5020XXYBEV纯电动我货汽车底盘CDWI040N1MEV纯电或厢式运输隼DAT5040XXYEVC施电动厢式运输车CFX5021

32、XXYEVA1南京j气车集团有限公司畅达牌南京特种汽车制配厂有限公司疑龙他山东凯马汽车制造有限公司眄牌成都大运:好集团有限公司eS大运气车股伴有限公司蹩华市时空新能源车辆有限公司康迪牌SK天新长征电动汽车技术有限公司Ki三沈阳华JeUi杯汽车有限公51柳州五英汽车工业有限公司五要牌而汽车改装厂大连芮海汽主有限公司时海牌当建新龙马汽车股伴有限公司湖北世纪中进车辆有限公司azf1.rt湖两工两母制造制艮公司江苏卡威汽主力IE集团有限公司众奉度卡威他山东时风商用车有段公司时风牌山西成功汽车制造有限公司邢台市汽车改装工业有限公51太行成功牌语牌南航天神州汽车有限公司神州S中国电汽蛇城都王牌商用车有限公

33、司王般盅语庆蝴达汽车有限公司炫虎他田庆长步赢能源汽车有限公司长优白牌545556575859606162636465666768697071727374乃76787980828384858687888990奥科新能源专用车型的加速落题,我们预计7月后堂开启电动新麻车入围推广目录的时回鼠小中国平安DWfiM平安证券公司3.2 补贴纷至，各地加大扶持力度产业兴起之初妥依籁政府补贴,来快速降低推广应用的门稽,我们将近几年政府出台的相关补贴政策履如下：Q2013年9月，财政部、科技部、工业RMS息化部、IR改委出台关于继续开展新能源汽车推广应用工作的通知,明痢2013年纯电动专用车（主要是：邮政、物血

34、环卫等）推广应用补助标准：按电池容每千瓦时补贴2000元,每辆车扑贴总额不超过15万；2014年和2015年的补助标准在2013年阮准基础上分别下降10%20%；，2015年4月，财政部科技部.工业和信息化部.K改委出台关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知，明确2016年纯电动、插电式混合动力（含增程式）等专用车.货车推广应用扑助标准：按电池容量斑干瓦时补助1800元，开拗艮据产品类别,性能拄标等辿一步绍化补贴标准；2017-2018年补助标准在2016年典出上下灌20%.2019-2020年补助标准在2016年基批上下降40%.图表8电动物就车推广应用朴助标准（201

35、32020）年伴2013A2014A2015A2016E2017E2018E2019E2020E度电补贴（元）20001800160018001440144010801080补贴上限（万元）151515-资料宸藻财改部.平安亚券碉突原2016年中央补贴力度有盥加大新一轮的财政补贴政策中，隐去了扑贴总S1.（不超过15万）的限制,且16年的度电补贴达到1800元俅，环比15年提升了200元，度,考虑到17年20%的退坡幅度以及动力电池价棉均降所带来的教主制造成本显著下滑，我们预计2016年有空出现电动物流生的抢装行情.图表92016年电动树流车补贴力度有里加大即保萌.碗能平安证券格交所自年初政府

36、话直蝇补孚件以来，关于新嫡源汽车补贴斯案的调整就风声不断，2016年4月，媒体披露了相关最新板本“20162020年新能源电动车补贴政策稠整新京，其中货车断面：按提供动动力的电池电置行补助.单车补助上限为20万元厂“电量50kWh的，每千瓦时补助1800元；，504电量100kWh的，每千瓦时扑助1500元；-电210OkWh的，每千瓦时扑助100o元；“技术要求：炖电动货车.运啦类专用车单位签亥量能量消耗量Ekg不高于0.5,其他类触电动专用车吨百公里电耗不超过13kWh;“除以上岗整外，完善新案中还提到，推荐车型目及实施动态管理，及时别除已列入目录6个月及以上的无产销的车型.仍披露的最新析

37、案右，政府基本推持了先前对电动物流车的补贴力度，新增了补助上限,开在卷数桂标上作了迎一步细化，以引导电或物流车产业向轻量化.低能耗所向48展.地斫新政加速落地在新能源汽生的推广中，中央负击统张全局，而R体到各各市的落地，地新政策则更为关犍.就电动物流车这一细分领域，以一线城市为代表的始新政府正纷纷加码：4北京市2015年率先出台全国首个纯电动专用车补贴细则，令上海市2016年先期向纯电动货运车4X放3000张货运汽亨通行证；令深圳市拟五年内推2.5万辆电动物直车,实现50%的y型物流车电动化.上北京2015年12月22日，北汽新能懑向北京市商委.及5家物流公司正式交付威旺307EV电或物流车2

38、32台,开共同启动了北京市电动物流车运营项目.据新能源汽车网报道，北京市同时配置500个桂标，允许试点车辆在北京五环内通行运输、鹤瞥等业务；目前北京市物流年数量约为18万辅，这500辆电动物流车的占比仅不到0.3%,物流车电动化的空间十足.圈表1厂201572月北京市电动物流车运量项目正式启动SgN越MSN洵车.平安证劳研究所近年来，北京市对电电物流车的政策扶持走在了全国的前列：-2014年，北京市IR布电动汽车推广应用行动计划(2014.2017年)，提出将全力推速未饿物流电动化，在邮政快递、电子商务末端物流等领域推广应用电动物流车；，2015年4月，北京市财政局.科委、延信委等五部委联合4

39、5布全国首个跳电动&用车补贴细W关于购买纯电动9用车有关财政政策的通知,通知程出，邮政、物流.环卫等纯电动专用车辆,在取得W际市车辆登记照后，可申请享受4际市纯电动专用车财政补助.朴助标准为：在中央扑姑SS批上,本市邮政、物流、环卫等钝电动专用车补助按中央标准1：1确定.具体为：技电池,总容量计算,2015年每千瓦时补贴1800元，每辆车扑贴总锻不超过13.5万元；2016年和2017年补助标准按藻2015年标准执行.如国家政策调器,本市财政补助标准参照出家政策另行制定,汽车生产企业享受中央和本市财政扑助总85最高不超过车辆销售价指的60%；2015年10月，北京市商务委员会物沆取展处IIS布

40、公告,确定由8家企业开展2015年北京市电动物流车运它试点工作,这八家鼠点企业为：北京银企联国际物流有限公51.北京青鸟物流有限公司、北京首资新能源科技有限公司、北京菜篮子配送有限公司.北京锦绣大地农业股伴有限公司、音天新能源（北京）有限公司,北京城建贵工有限公司.北京捷泰新能源汽车有限公司.-上海上海在电动栩流车的推广上,循用电或乘用车领域的专用牌照政策,以IS啊带动市场、用扑贴加快Jg携化落地：X2015年11月，上海市桶务委.市交通委等联合召开,高污染货运车治理厨绿色物流收展推速会”，明确自2016年1月1日起，上海市对国哪放标准以下的货运车辆,将不再IK放市区通行证；签约的第三新配送货

41、运车必须达到国四及以上排放标准，或者选用新能源货运车.，2016年4月.新T扑姑政策上海市鼓侬购买和使用新能源汽车西行办法（2016年修订）出台,明确纯电动.插电式混合动力（含想程式）等9用车,货车推广应用扑助标准：技电池容量每千瓦时林助不超过1500元，开将根据产品类别、慢能挂标等速一步细化扑贴标准，同时实行按退坡制度；除熟料电池汽车外，国家和本市财政补助总额，照则上最高不超过东场售价的50%.如补助总额高于车辆狷管价指的50%,按照车辆馅瞥价格50%,知府中央补助后，计悔本市财政补助釐颔.，2016年4月，上海市交通委、市公安局交警息队陕合IR布关于支持本市新能源货运车推广应用的通知，先期

42、向纯电动笈运车4X放3000张货运汽车通行证,凭借通行证可以在除标有禁止货运车通行,等标志的市区内其他地析自由通行.图表11上海市补贴实行按量退坡制度（20162017）核定朴助is额乘用车（辆）商用客车（辆）专用车（精）补肋标准7S400S10TS3000扑助标准9540000S6001(XX)S20300060000S20TS5000-髓在本市累计销色设类型新簧源汽车总:TS代杰自2016年12015年9月25日，深圳市45改委、财政委印4X深圳市新能源汽车拊广应用扶持资置笆理哲行办法，明确钝电动专用车按电池容量每千瓦时补贴2000元，每辆车*秘总S!不超过15万元；适用范围为2013年1

43、月1日至2015年12月31日在本市推广应用的僦源汽车.扑贴政策的落地带来Kr广数量的快增一来自深圳市交委的信息显示，截至2015年10月，深圳市注册运片的纯电动物流车不足300码,而栽至当年底,这一数字迅速增加至8270辆.2015年11月，在中国新能源汽车推广应用经蛉交流与IK展研讨会.上，深圳市2改委到主伏蔡羽衰示，争取三年内实现公共交通全面电动化，五年内深圳轻型物流车50%电动化.2016年05月24日，在深圳市港航和货运交通管理局挂导下，深圳市后港新施源栩流车辆应用推广中心由深圳市公路货运与物流行业协会收起成立，据推广中心主伏谢海明介绍，碇至去年底，深圳共有道路运谁企业20112家.苜运於车15.96万辆,其中仍争城市物流配送的物流车螭就有约6万辆.这些车完全可能使用纯电动物流车替代，按照目前每年更新海汰率为15%计段,每年就可释放出9000辆的市场空间这些令全国新旎源厂商都对深圳市场充满了期待.同时，政府对于推广观电动物流车持枳极态度，深圳提出希望在2020年,新能源配送车队妞模达到2万辆,预计后续在车场运营环节断面欠可能给予补贴.馨广中心将积IS推动相关城市绿色配送补贴政策