中级会计资格：财务管理基础.docx

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1、中级会计资格：财务管理基础1、多选假设A证券的预期报酬率为10%,标准差为12B证券预期报酬率为18%,标准差为20%,A证券与B证券之间的相关系数为0.25,若各投资50%,则投资组合的方差和标准差分(江南博哥)别为()。A. 1.66%B. 1.58%?C. 12.88%D. 13.79%?正确答案：A,C2、单选甲希望在10年后获得100OOo元，已知银行存款利率为2%,那么为达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该等额存入O元。(F/A,2%,10)=10.95A. 8706.24B. 6697.11C. 8036.53D. 9132.42正确答案：D参考解析：本题是已知终

2、值求年金，即计算偿债基金。A=100OOO/(F,2%,10)=100000/10.95=9132.42(元)。3、单选企业进行多元化投资，其目的之一是OA.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险正确答案：C4、单选某一项年金前5年没有流入，后5年每年年初流入4000元，则该项年金的递延期是O年。A. 4B. 3C. 2D. 5正确答案：A参考解析：前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年年末开始流入的，所以，递延期为4年。5、单选某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%,每年红利两次。已知(F/P,6%,5)=1.3

3、382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年年末的本利和为O元。A. 66910B. 88115C. 89540D.155290正确答案：C参考解析：第5年年末的本利和=5000OX(F/P,6%,10)=89540(元)。6、单选某投资者喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稔定，则该投资者属于OA.风险接受者B.风险回避者C.风险追求者D.风险中立者正确答案：C参考解析：风险追求者主动追求风险，喜欢收益的动荡胜于喜欢收益的稳定。7、问答?计算分析题:某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：(1)甲方

4、案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年，共计120万元；(2)乙方案：从第3年起，每年年初付款26万元，连续支付5年，共计130万元：13)丙方案：从现在起每年年末付款25万元，连续支付5年，共计125万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%,通过计算说明应选择哪个方案。正确答案：甲方案：付款总现值=24X(P/A,10%,5)X(1+10%)=24X3.7908X(1+10%)=100.08(万元)。乙方案：付款总现值=26X(P/A,10%,5)(P/F,10%,1)=26X3.7908X0.9091=89.60(万元)。丙方案：付款总现值=25X(P,10%,5)=25X3.79

5、08=94.77(万元)通过计算可知，该公司应选择乙方案。8、多选下列说法中，正确的有OOA.实际收益率表示已经实现的资产收益率B.名义收益率仅指在资产合约上标明的收益率C.必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率D.必要收益率一无风险收益率+风险收益率正确答案：B,C,D参考解析：实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率。因此选项A的说法错误。9、多选下列说法不正确的有()。A.对于某项确定的资产，其必要收益率是确定的B.无风险收益率也称无风险利率，即纯粹利率C.通常用短期国库券的利率近似地代替无风险收益率D.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率正确答案：A,B

6、参考解析：必要收益率与认识到的风险有关，对于某项确定的资产，不同的人认识到的风险不同，因此，不同的人对同一资产合理要求的最低收益率(即必要收益率)也会存在差别。所以，选项A不正确。无风险收益率也称无风险利率，它的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨张补偿率两部分组成，即：无风险收益率一纯粹利率(资金的时间价值)+通货膨胀补偿率，所以，选项B不正确。10、单选下列各项中属于接受风险的措施的是OoA.业务外包B.放弃可能明显导致亏损的投资项目C.计提资产减值准备D.租赁经营正确答案：C参考解析：选项A、D属于转移风险；选项B属于规避风险。11、多选下列各项中，其数值等于预付年金现值系数的有()

7、A. (PA,i,n)(1.+i)B. (PA,i,n-1.)+1C. (FA,i,n)(1.+i)D. (FA,i,n+1.)-1正确答案：A,B参考解析：本题考查预付年金现值系数，预付年金现值系数是在普通年金现值系数的基础上，期数减1,系数加1,也等于普通年金现值系数再乘以(1.+i)12、多选下列关于成本的说法中，不正确的有O.单位变动成本一宜保持不变B.酌量性固定成本关系到企业的竞争能力C.从较长时间来看，没有绝对不变的固定成本D.混合成本可分为半变动成本和半固定成本正确答案：A,D参考解析：变动成本存在相关范围，只有在一定范围内，选项A的说法才正确；混合成本可分为半变动成本、半固定成

8、本、延期变动成本和曲线变动成本，所以选项D的说法不正确。13、判断题假设目前的通货膨胀率为5%,银行存款的实际利率为3%,则名义利率为8%。O正确答案：错参考解析：1+名义利率=（1+实际利率）X（1+通货膨胀率），即名义利率=（1+实际利率）X（1+通货膨胀率）-1,而不是名义利率=实际利率+通货膨胀率。14、多选下列各项中，属于约束性固定成木的有OoA保险责B.房屋租金C.折旧D.财产保险费正确答案：A,B,C,D参考解析：约束性固定成本包括保险费、房屋租金、折旧、财产保险费、管理人员的基本工资等。15、判断题两种完全负相关的股票组成的证券组合，不能抵销任何风险。（）正确答案：错参考解析：

9、当投资组合完全负相关时，投资组合可以最大程度地抵销风险。16、多选下列关于证券市场线的说法中，正确的有OA.证券市场线是关系式R=Rf+PX（Rm-Rf）所代表的直线B.该直线的横坐标是B系数，纵坐标是必要收益率C.如果风险厌恶程度高，则（Rm-Rf）的值就大D.Rf通常以短期国债的利率来近似替代正确答案：A,B,C,D参考解析：证券市场线是资本资产定价模型的图形表示，横坐标是B系数，纵坐标是必要收益率，选项A、B正确；风险厌恶程度高，风险溢价越高，即（Rm-Rf）越大；Rf通常以短期国债的利率来近似替代，因此，选项C、D正确。17、单选某人分期付款购买一套住房，每年年末支付40000元，分1

10、0次付清，假设年利率为3%,则相当于现在一次性支付O元。.469161B. 341208C. 426510D. 504057正确答案：B参考解析：本题是已知年金求现值。PA=40000X（PA,3%,10）=400008. 5302=341208（元）。18、判断题风险收益率是指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益。风险收益率衡量了投资者将资金从无风险资产转移到风险资产而要求得到的“额外补偿”，它的大小取决于风险的大小。（）正确答案：错参考解析：风险收益率的大小取决于两个因素：一是风险的大小；二是投资者对风险的偏好。19、单选某投资者购买债券，在名义利率相同的情况卜.

11、，对其最有利的计息期是OA.1年B.半年C. 1季度D. 1个月正确答案：D参考解析：在名义利率相同的情况下，计息期越短，年内计息次数越多，实际利率就越高，那么对于投资者来说越有利。20、多选下列关于证券市场线的表述，正确的有（）。A.证券市场线的斜率为个别资产（或特定投资组合）的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产（或投资组合）的B系数的比B.证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果C.当无风险收益率Rf变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数量D.在市场均衡状态下，每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率正确答案：A,B,C,D参考解析：刻于特定的企业

12、而言，企业特有风险可进步分为经营风险和财务风险，所以本题的答案应该选择AC。21、多选关于单项资产的B系数，下列说法中正确的有（）。A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度B.取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差C.当B1.,说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险（或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍）B股票的B=I,说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致(或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险)C股票的BVI,说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险(或C股

13、票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍)(2) A股票的必要收益率=6%+1.5X(10%-6%)=12%(3)甲种投资组合的B系数=1.5X50%+1.0X30%+0.5X20%=1.15甲种投资组合的风险收益率=1.15X(10-6%)=4.6%(4)乙种投资组合的B系数=3.6%(10%-6%)=0.9乙种投资组合的必要收益率=6%+3.6%=9.6%或者：乙种投资组合的必要收益率=6%+0.9X(10%-6%)9.6%(5)甲种投资组合的B系数(1.15)大于乙种投资组合的B系数(0.9),说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。61、判断题市场风险是指市场收益率整

14、体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉。O正确答案：对参考解析：市场风险是指影响所有企业的风险，它不能通过投资组合分散掉。62、判断题企业向专业性保险公司投保既可以规避风险还可以在一定程度上减少风险。O正确答案：错参芍解析：风险控制对策包括四种：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。企业向专业性保险公司投保属于转移风险。63、单选企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5,0.2,相应的投资收益率分别为20%、10%、5%,则该项投资的投资收益率的标准差为O。A. 10

15、%B. 9%C. 8.66%D. 7%正确答案：C64、问答?某公司现有甲、乙两个投资项目可供选择，有关资料如下：市场泊售恬;兄皆军甲项目的收好辜乙项目跋茴章很好3.230%40%-S3.632%0%较差0.1?4%10%徂差3.14%-10%已知：政府短期债券的收益率为6%。要求：(1)计算甲、乙两个项目的预期收益率和收益率的标准高差率(保留两位小数)：(2)比较甲、乙两个项目的风险和收益，说明该公司应该选择哪个项目：(3)假设纯粹利率为4%,计算通货膨胀补偿率。(I)-/1.1.收殁*30%x2+32%XQ6+24%Xd1+4%Xd1.28%乙凄H的侦期收益率40%Xd2+20%Xd641

16、0%Xd110%XdI20%甲项I1.收核率的标净龙-7O.2-32-28),O.6+(24%28%),0.1+(4-28%)sX0.三8.34%乙及“收益率的标准期-(40-20)j0.2+(2O-2O),O6+(10-20)x0.1(-10-20)tX0.1严-13.42%甲及I1.收益率的除夜寓心率8.34%28%0.30乙HU1.收益率的标准离冷率-I3.422O正确答案：67(2)由于乙项目收益率的标准离差率大于甲项目，所以，乙项目的风险大于甲项目。由于甲项目的预期收益率高于乙项目，即甲项目的预期收益率高并且风险低，所以，该公司应该选择甲项目。(3)政府短期债券的收益率=无风险利率=

17、纯粹利率+通货膨胀补偿率即：6%=4%+通货膨胀补偿率通货膨胀补偿率=2%65、多选下列说法中，正确的有OoA.对于同样风险的资产，风险回避者会钟情于具有高预期收益率的资产B.当预期收益率相同时，风险追求者选择风险小的C.当预期收益率相同时，风险回避者偏好于具有低风险的资产D.风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小正确答案：A,C,D参考解析：当预期收益率相同时，风险追求者选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。所以，选项B的说法错误。66、多选卜列项目中，属于转移风险对策的有OA.及时与政府部门沟通获取政策信息B向保险公司投保C.租赁经营D.业务外包正确答案：B,C,D参考解析：

18、转移风险的对策包括：向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。选项A”及时与政府部门沟通获取政治信息”是减少风险的方法。67、判断题普通年金终值和投资回收额互为逆运算。O正确答案：错参考解析：普通年金终值与偿债基金互为逆运算。68、单选在卜列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是()。.(P/F,i,n)B. (PA,i,n)C. (FP,Cn)D. (FA,i,n)正确答案：B参考解析：资本回收系数是年金现值系数的倒数。69、判断题在期数一定的情况下，折现率越大，则

19、年金现值系数越大。O正确答案：错参考解析：计算现值的时候，折现率在分母上，所以在期数一定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越小。70、问答?计算分析题：某投资者准备购买一套办公用房，有三个付款方案可供选择：（1）甲方案：从现在起每年年初付款24万元，连续支付5年，共计120万元；（2）乙方案：从第3年起，每年年初付款26万元，连续支付5年，共计130万元：J3）丙方案：从现在起每年年末付款25万元，连续支付5年，共计125万元。假定该公司要求的投资报酬率为10%,通过计算说明应选择哪个方案。正确答案：甲方案：付款总现值=24X（P/A,10%,5）X（1+10%）=24X3.7908X（1+

20、10%）=100.08（万元）乙方案：付款总现值=26X（P/A,10%,5）（P/F,10%,1）=26X3.7908X0.9091=89.60（万元）。丙方案：付款总现值=25X（P,10%,5）=25X3.7908=94.77（万元）。通过计算可知，该公司应选择乙方案。71、判断题即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。O正确答案：错参考解析：不论投资组合中两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，则该投资组合的期望收益率就不变。72、判断题在估计某项资产风险大小时，通常会综合采用各种定量方法，并结合管理人员的经验等判断得出。O正确答案：对参考解析：本题的表述是正确的。73、判断题在风险分散过程中，随着资产