传统行业的“非传统”成长.docx

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1、从如冢与锦江之星联袂上市所引发的经济也连锁酒店的中国投资热潮，不仅没有任何减弱的迹柒.反而以“资本,资本.资本的、非传统成长法则全面破覆了“对任何酒店来说,取得胜利的三个Ift主要的条件是：地段.地段.地段”的“斯塔特勒定理”。30多年前美国南达科他州的马路边，super83三8）要起7第一快招牌从今.经济型酒店这一全新的酒店俣豆在世界各地快速发屐起来。如今这股风潮已及席卷中国。2006年10月26日如或快捷酒店在纳斯达克正式挂糖上市当天股票旗升63%.标记中国第一支酒店业慨念股在海外受到资本市场的热情指捧：同年，中国最负历史的锦江国际酒店（樊团）于2006年在香港上市，券集资金净颜均人民币2

2、6.8亿元，其旗下中国圾济型连锁酒店第一品爆一锦江之星也由此迎来了高速发展的机遇。如冢和保江之星的联袂上市,使得及济型连忸酒店快速成为资本和媒体关注的焦点。虽然是否存在投资过热的话地始终由奈在这个整期发屉的行业四周，但事实证明，这不和苦的声音”既没有阻挡资本市场对这个传统行业超出常规且一如既往的弓睬.也没能遏制其强劲的扩张和发展势头。就在几周前.多名投行人士与首席财务官杂志沟通时表示.仍意欲找寻新的经济型连顿酒店投赞对覆。为防，本刊广泛采访和调互了领先的经济型连锁酒店及众多投行人士,试图坡解资本给予这个传统行业缔造的“非传琉”的成长N球。刚性需求与弹性空间组首期已圾到位的5000万关元投资后，

3、2007年4月格林豪泰又甫到了7000万关元私募基金：8月28日，关国速8酒店连锁获得了aetoscapita1.Ip5000万关金的投资：7月9日汉,0：酒店获得8500万美元巨额融资：9月4日7天连忸酒店集团获得了美林筷团、德意志很行和华平基金等投资者9500万美元的联合投资：这也是7天从美国华平联资fS不到一年时间里其次次获得资本；:；睚。MM伴随若资本的大笔注入.经济里酒店新一轮的扩张抢地态势己经硝姻充满：如家从儡初的五家酒店变为190家，覆盖城市由八个变为53个；锦江之星2010年安排达到60。家门店，预料其中有400家在营运,200亥在海建：截止到2007年9月30日.美国速8在中

4、国已拥有近5。冢开业的酒店，同时有7。多度已签署加盟协议的酒店正在弟建中：截至2007年9月21日.7天开亚分店已超过70家.另有近70家分店正在筹建中.预料到今年年底Jfe团将朝有酒店超过150冢。罡无疑问，是资本的热情追捧造就了这个传筑行业超蛙的犷张和发展。好玩的是，当人们对一件事情的认可度一旦超出了预期,对其前景的洋慎箍测和“负面评论便随之而来。“经济型酒店或许是继互联网之后的下一个投资泡沫”的警示不禁令人胆塞。对此，采访中业内人士给出了理性的推断：投资原委是否有”泡沫“很王要的一个确定因家是要看“市场容毫”(I有着国际酒店集团香格里拉与万豪多年行业阅历的英国资深特许管理睬计师、锦江酒店

5、授权代表玄阡佑博士认为.长周期理论认为经济发展周期可达半个世纪,中国区域经济发展从珠三角到长三角，然后京津渤海一带,从南到北。植着东北振兴、西部开发、中部班起、运济持坡发展必定相加商业活动，干脆推动了商务旅客与度用旅客对客房的需求。基于中国地域广活和人口众多.许多地方还没有完全渗透进去，机会有许多。”而站在投资者的角度，”袁阡佑表示，“他们之所以对经济型连锁酒店有睐有加，是基于他们对这一行业市场将来需求的客观商业评估。这个市场有没有前景并不取决于现在开了多少家，而是取决于对来经济发展趋势能够供应的市场容量.行业前景与圾济大环境是紧场相依的。中国经济的持续燧长为这个行业供应了一个美妙的想像空间。

6、”“好济型连锁酒店的需求特别强劲,增长潜力巨大。”胜利带领如冢快法”在纳斯达克上市的CfO吴亦泓如批表达了对圾济型连锁酒店的需求与增长泄力”毋廊JS疑”的信念。瞥担当SChgderS投资管理公司美国公司第一副整裁及jp摩根资产管理公司副总裁的吴亦泓,不仅熟知全球资本市场,并且对行业有着多年的积淀。习例用数字说话的她从星圾酒店与款待所的比例角度迸一步分析了经济型酒店在中国的市场空间。首先，中国是目前世界上发展掇快的是济体之一，国民圾济的快速发演促进了居民可支配收入的增长，迸而促进了全国性的被务旅行和休闲旅游的增长，这些都极大地促进了圾济型酒店的诞生和发展；其次，目前我国超过1.5万家的星圾酒店中

7、,仅有102为四星城和五星堀.其余超过1万家都是1至3星级，另外还有几万家款待所等非星级酒店，这些都可能是转换为羟济型酒店的市场空间。并且在2005年,在美国前10大品糖酒店的销售额占了60$的市场份额,而在中国,这个数字仅为13%,因此可以预料综合素养优秀的经济型酒店有着令人期的的发展前景。”对ft,已然是“中国通”的速8Si里长兼首席执行官柏力，则用“下乡”来形容速8在中国的发展前景：”中国的许多二坡城市,甚至乡势,都很适合旅游.确定会有市场需求。”据中国饭店的会预料，将来10年，中国圾济型酒店的客房数将超过现在星级坂店的客房.成为中国住宿市场的主流。与欧美发达国亥经济型酒店占70*相比，

8、目前中国经济型酒店的市场份欷还不足10%。假如以5M为下限,802为上限,中国的经济型酒店也至少菖58倍的增长空间。除了酒店业内人士以及行亚协会对经济型酒店需求空间的合理预禧,投资机构也对该行业表示了报大的信念和认可。北极光投资顾向有限公司合伙人周树华表示，这个市场在将来五到10年内,都是高速成长的，与欧美相比来看，在中国高档星城酒店足够多,款待所这种业态也致是巨大，而中间一块儿明显除失。”而一个成熟的市场应当是像一个撤榄，中间大两头小，中间的断层无疑为经济型酒店的发展供应了巨大的空间。”周树隼形&她比方说。此外，周树华汪从中国的白领阶层提升比例的角度,以及中国在全球经济的拉动效应中给了经济型

9、酒店持续增长的理由。”需求是刚性的“，他总结道。细分市场粕耕细作巨大的市场前景和行业进入者的高速旷张使得激烈竞争的态势好像不垠一击。不行否i,作为资源型产业居高不下的地价、服务同质化等因素必将快速把这个行业拖入残酷而现实的优胜劣汰阶段。对此，袁阡佑认为；发展经济型连锁酒店的投资成本比星线酒店相对较低,简洁进入，目利润相对较高是资本柒中注入的续由.但得终原委谁能活下来,不是看现在能够招到多少更金.生要的是拿到资金后如何帮助企业在不同的经济周期里持续发展。”记者在果访中发觉，无论是国际酒店业巨头，如是本土知名品牌,面对竞争，瑞纷表达了发挥各自优势、扬长避短,在细分市场上精耕细作的发展策略。柏力对于

10、竞争的到来表现得很从容：”我们认为现在大冢都在发展市场我们正同行有一个双赢的机会。我门在发展自己的品牌时,也是在共同培育市场。最终胜出的笑银是版客.如何满意以客的需求，并且演时驾驭需求的改变是我门共同面对的最主流的问题,但同时也是昆主流的机会。任何品斓不茹把自己放到第一位，确定要把顾客放到第一位。”作为行亚内的国际巨头.速8的优势相当明显。酒店特许加盟这个亚态形式在中国如是一个比较新兴的行业，而递3在国外已是有了30多年成熟的特许加盟的模式。其国际化标准运芭确定了只在标准化体系的建立、在近莒操作嗯式的确定以及与加盟者之间的曾利模式都比较成熟。“速8这一套完整的运送系统得到了加盟商的认可，因为包

11、括言俏系蜕、质JB检造系燎、运营指导系统、统一化选购柬烧和后期客源支持系统，都对加黑商有很大的支持。”柏力颇为骄傲地表示。而作为国内第一家圾济型酒店的锦江之星，依托棉江酒店（象团本土优秀品牌的优势和悠久历史给予它在国人中及国际上广泛而深刻的客户认可度.竞争优势相当明显。“你只要看历史上无论是通货膨胀、通货紧缩、亚洲金愚危机还是网络泡沫破灭,无论这个世界在发生什么我们始终都在发展.就可以确定我们是一家有实力和持续竞争力的企业。”深谙中国文化与西方主流商业之道的香港人哀讦伯爽朗的笑声中扬露出无限骄傲。故止到2007年6月3。日，锦江酒店（集团）已经拥有现金与等价物为人民币18.3亿元.星堀酒店与经

12、济型酒店共328家,这些充分佐证了锦江的历史积淀和可以预期的将来。“我们的发展模式有三种：自有物业.租赁物业和加盟店。集团是综合平衡的酒店苕运商，含星级与经济型酒店,有效与协调的投资发展策咯是我们观澄和分散风险的有效途径。”比如,为应对地价的上涨,我们可以买她，同时也可以一次性租用土地与物业1$至20年，事先锁定房产价格上法带来的风险。”袁讦佑介绍道。与锦江的老店新传”不同，作为第一冢在关国上市的内她经济型连锁酒店，有过旅关圾般的创始人季琦在如家创立之初就有意识地在复制美国经济型酒店的模式。如家一起先就憎得资本的推力和高效管理系统的卷值。“我们在保持了产品的一样性、图务的高标准，并且不问新世致

13、力于建设和提高内部组织和技术设施等以支持我们的快速发展。”吴亦泓一语塔峨如家高速成长的谜底。同样被认为是“携程系”的7天连锁酒店集团特殊提到充分发挥it管理优势，实现实时监控和内部资源全国调配对这个行业的审要价值。与如冢一脉相承的7天ce。郑南雁表示.”以？天为代表的多区域核心城市第一，的做、深，模式和以如家为代表的城市覆盖面第一，的做宽，模5t将会共同推动经济型酒店行业朝45更加Wf3、规范的方向发展。”“从整个酒店行业来图.竞争不是迨期的.而是一个长期的持续改进。”郑南雁坦言。志向+创新开启资本密码风险投资从新兴领域向传统产业的转移为传统行业的跨越式发展供应了可能.而这种转变怡怡是因为这个

14、传统行业中的创新基因吸引了机构投奥者。2006年美国把最佳的ipo颁给了如求.此前汪没有一度非美国公司在美国赞本市场获得笈这个殊荣。据知家的ce。孙坚介绍,“那是因为从投资者、从市场、从全球的观点来看，如家在商业模式方面做了这样一个胜利的尝试，曲是发觉了传统行业的一个核心的利润点一从国客的需求层面上去发觉一个特别传统的产品的核心利润点。”对此，红杉资本中国基金合伙人周逵深表认同，他认为，“在证券资本市场上有巨大价值的，或者是一些业场很好的公司,确定是特别接近消物者的一类公司。曲业模式并不是得重要的.优秀的企业冢能特别敏锐的捕获用户的需求。”此外，由市场空间确定的高成长性也是整个传烧行亚的完点：

15、原纳斯达克驻中国首席代表潘小亘坦言,、高成长性是这个行亚吸引投资的主要元素。如家是传统行亚.但是其每年200%的高成长性是投资者生点考虑的。”北极光创投作为投资汉庭连锁酒店的机构投资者之一，在谈及绿何选择汉赛时,他们表示团队是第一位的。投资者认为经济型连锁酒店是很成熟的商业耍型。VC第一是看市场,石商业模三t,但谓强要的还是看团队。从汉旺的胜利来看,运济型酒店很姑合本土化运作和首理，须要团队有“很本土的管理闻历,忸如筋找到这种既熟识本地化运作,又有国际化视野和专业执行力的团队，那进行投资是特别牢靠的。“从携程到如去,再到汉亚,我们会义无反感她去投他们。特别有可堆的是,再过五年或10年，这个团队

16、还有新项目的话,我们也会去投它，因为很难找到这样的团队。他们不是简洁地为赚钱，他们有个志向,不停地去挑战自我，这是我很观史的。”周物隼对他选中的团队赞许有加。竞争下的奥本竞合巨额融资胜利后又在短时期内被市场施弃的例子并不鲜见，将资本转化为可持续发展的动力才是企业保持许久竞争力之迫。采访中发觉.愚资后扩张和提升管理是这一批塘起的及济型酒店的共同首选任务。做赛后，速8将资金用于如下三个方面。箝一，支持加盟店平台建设，比如说房间销任、高科技的一些硬件和软件：其次,加强自身品糖建设和芒理本土化,如邀请一些很有阅历的中国人加盟；第三，加大直营店犷张的速度。而7天9500万美元的巨额融资除了用来快速、全面

17、的推动7天在全国的扩张布局,借资本的力气全线进入全国全部一二线城市外,同时也会用于接着强化7天的it体系、提升服务水平。锦江国际酒店（集团）于20Q6年在香港上市,募集资金净被约人民币26.8亿元。集资将用于发展棉江之星网络,匐新星级酒店等。除了利用资本扩张和提升管理.全部的被访者都谈到了对于经济型连锁酒店这一行亚标准化和质眼制的玉要性.调合中记者发觉，这或许正是中国连锁业发区的短板。本土企业发展至今尚未有一亥连锁的企业可以和以深化内地市场多年的国际连锁知名品牌“麦当劳”和“肯德基”相媲美。对标准化的执行不够以及对质量限制不力唯恐正是使得“连锁地终分崩能析”的缀由所在。或许运济型酒店连锁，这一

18、在本土一起先就挽有一批具备全球视野和资本运作阅历的高级职业经理人的行亚将改写这一缺像。此外.怖江还特殊强调了社会责任对企业可持域发展的更要性。“社会责任是树立企业品糖的一个索要环节。例如对坏读的爱护、社会公益事业的支撑茸都是企业回报社会的途径。通笈这条途径在客户中建立起对企业的信任，这对企业的发展很有意义。”袁阡佑表示。除了利用资本强身健体之外,给加并购或许是坯济型酒店快速发展过程中必定都会考虑的战18楔局。速8强料在18个月之内会有一些品牌收购，”我们也在使这方面的事宜，在政府允许的前提下,我们或许会收购别的品糖。或许也会有两个品境之间的合并,这个市场会不断地洗牌。”柏力透露。汉能投资ce。陈宏认为，“经济型酒店在将来确定会有几个品博，但不会太多，自如空做得器好,形成规模化,管理提升的话,竞争力还是蜜强的。以美国市场做一个借鉴,经济型酒店做成确定规模后会向整合的方向发展。像希尔顿,有星级酒店也有圾济型连锁.找来经济型酒店的淌侥市场汪会有更大的幅长,消苴市场也将更加成熟,同时市场宪争也会更加激烈，市场将进一步细分，企业品牌规膜、品牌优势会初步显示作用。”美国旅馆连锁之父埃尔斯沃思？斯塔特勒曾说过：”对任何酒店来说，取得胜利的三个最审要的条件是：地段,地段.地段。“但经济不连锁酒店借助资本的力气,将在容量浩大的中国市场上沏底町覆”斯塔特勒定理”。