XXXX年经济形势分析.docx

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1、2010年经济形势分析2010-02-021.外韶经济环境比2009年明显改首我国的出口贸易依存度很高，2007年为36.3随2008年为33.3圾因此，2009年1-9月全国出口额:同比戒少21.33成为影响我国经济增长和就业的首要因素。根据国际权威组织的预测，2010年世界经济衰退将宣告结束开始上升，IMF或新预测2010年世界经济将增长3.1%,世界银行版新预测世界经济将增长2.0%。伴随世界经济的港长，国际贸易也将止跌上升.我国出口增长将结束下降转为恢复性憎长，如果兴旺国家宽松货币政策持货的时间能够延长到明年年中以后的话.则可能形成国际市场需求的报复性反弹,拉动我国外向型经济快速反弹。

2、2、我国经济结构已获得初步调整经过2009年的结构调整，失调的产业结构有所改善，表现在：（1）汽车这一新的消费热点已经形成，短期内不容易降温，将对一系列产业产生拉动作用；（2房地产投资迅速恢复了高速增长，虽然高房价时市场有抑制作用，但国家对经济适用房和廉租房投资建设的力度将加大，有利于房地产市场的良性循环；（3）农业连续六年获得丰收，国家粮食收购价再次提高后，国务院又宣布2010年小麦收购价将每斤提高3分线，有利于漕加农民收入，扩大农村消费：（4）公路、铁路、机场、电网、城市交通、环境保护设施等基础设施进一步完善，改善了投资、生产和消责环境；（5）各级财政在医疗、社会保障、养老保险、效有等方面

3、漕加了投入，相关的制度建设也有了较大推进,改善了消费者的支出预期,有利于消费需求的扩大。3.政策环境更加有利于经济开展（1）积极财政政策和适度宽松货币政策在总结2009年经验的基础上维妓实施，政黄重点将从保增长转移到调结构，抑制过剌产能，促进产业升级，保证资金更多地进入实体经济，不仅有利于使政策产生更大效果，而且有利于提高经济开展的质量和效益，促进经济社会全面协调可持续开展。（2）2009年5月国家降低了城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾肥等投资工桎的费本金比例.降低了投赞工程的门生,有利于投资的增长。（3）国家将设立创业投资基金，支持新兴

4、产业开展。（4）国内股票市场中创业板市场建立.有利于吸引风险投资对新产品和新技术进行投资，也有利于促进国内科技人员创新和创业，增加经济开展的活力。（5）2009年开始实行的消费型漕值税改基降低了企业投资风险，增加了投资资金来源.有利于投资规模的扩大。6）国家屡次提高局部出口产品退税率，设立中央外贸开展基金，实行出口信用保险和融资担保等政策，有利于提高出口企业的市场竞争力。4、企业和消费者信心明显恢复随着我国经济的回暖，消费者信息指数巳经从3月份的最低水平86.0逐月上升到8月份的88.0,虽然仍明显低于危机前水平，但巳形成稳定的上升趋势。企业家信心指数从去年四季度94.6的最低点逐月上升至三季

5、度120.1,虽仍处于本轮周期的低位,但也已形成稳定的上升趋势，且加速势头十清楚显。消费者和企业家信心的恢复将对2010年经济开展产生枳板的影晌。5、2010年劳动力需求将有所加快上述因素决定了2010年我国经济将进一步复苏，GDP增速将继续有所加快,带动对劳动力的需求增加。可以乐观地便期，2010年就业形势将好于2009年，但劳动力供求的结构矛盾会更加突出，技能型人才供不应求的矛盾将进一步加剧，非技能型低端劳动力也将短缺，主要表现为民工荒问题,推动低端劳动力工资水平上升。预测2010年城镇登记失业率将比2009年有所回落。6、外帝缺乏和本钱上升共同促进产业升级金融危机后，一方面以美国为首的兴

6、旺国家开始调整自己的需求结构和负债消费的消费模式，压缩消费，增加储桥，这种改变必杼影响我国出口的漕长，压缩我国出口增长空间，同时，开展中国家在国际市场与我国企业的竞争日趋剧烈,或蚕食我国市场份额，或压低我国出口产品价格，对我国出口形成不利条件。另一方面,国内劳动力供求结构的矛盾将推动劳动力工资本钱不断上升.降低我国低谓产品的国际竞争力。得国家统计局调查，今年春节前返乡的7000万农民工中.有1400万就地创业或就业，据此便测，一旦经济完全复苏，恢复原来的生产水平，沿海地区将出现MOO万的用工短缺，导致工资水平的上升。这两方面因素的共同作用，将促使我国的资本和劳动力等资源从低端产品向高端产品转移

7、，加快我国产品结构的升级。这一方面是产业结构升级的过程.一方面也是劳动力报酬提高和消费升级的过程。这个过程要求社会向企业提供更多接受更好教育具有更高技术能力的劳动者,而目前我国劳动力生产环节尚不能满足这种要求，这是造成目前失业大量存在的重要原因。7,过于宽松的财政货币政策可能导致新的结构问题为了应WIS际会被埋济危机，金球主要国家都乐取了积极的财政政黄和量化宽松的货币改策.超量优币注入市场使流动性严量缺乏一度陷入停顿的金融系统将以重新运作起来，并域步恢复了生机，遏制了经济危机的渔续蔓延和深化.但这种浓急救助措施只是一种应急行为，不可能长期为之，即使是短期为之，对经济的健康开展也有一定副作用。以

8、我国为例.政府对经济的一系列敖助招旅中.有关厉地产的致策阻止了房价的理性回归.使本巳收的房地产泡沫IE新膨胀起来,埋下了羟济再次调整的隐患：再有.大力度的投经刺盘方案.使一些过剌行业的投玄再度活该,如划了产能过剩的矛盾：还有.信贷的超高速增长使一些本该海士的技术和管理落后、产能过轲的企业起死回生，推迟了结构询孩的进度；此外，局部信贷资金进入股票和房地产常场进行投机.这些因素都加大了金瞅系统未来的风险.2010年经济形势分析2010-02-021,外部经济环境比2009年明显改善我国的出口贸易依存度很高，2007年为36.3%,2008年为33.3%,因此，2009年1-9月全国出口额同比减少2

9、1.3乐成为影响我国经济增长和就业的首要因素。根据国际权威组织的预测，2010年世界经济衰退将宣告结束开始上升，IMF最新预测2010年世界经济将增长3.1%,世界银行最新预测世界经济将增长2.0以伴随世界经济的增长，国际贸易也将止跌上升，我国出口增长将结束下降转为恢复性增长，如果兴旺国家宽松货币政策持续的时间能够延长到明年年中以后的话，则可能形成国际市场需求的报复性反弹，拉动我国外向型经济快速反弹。2、我国经济结构已获得初步调整经过2009年的结构调整，失调的产业结构有所改善，表现在：（1）汽车这一新的消费热点巳经形成，短期内不容易降温，将对一系列产业产生拉动作用；（2房地产投资迅速恢复了高

10、速增长，虽然高房价对市场有抑制作用，但国家对经济适用房和廉租房投资建设的力度将加大，有利于房地产市场的良性循环：（3）农业连续六年获得丰收，国家粮食收购价再次提高后，国务院又宣布2010年小麦收购价将每斤提高3分钱，有利于增加农民收入，扩大农村消费；（4）公路、铁路、机场、电网、城市交通、环境保护设施等基础设施进一步完善，改善了投资、生产和消费环境；（5）各级财政在医疗、社会保障、养老保险、教育等方面增加了投入，相关的制度建设也有了较大推进，改善了消费者的支出预期，有利于消费需求的扩大。3、政策环境更加有利于经济开展（1）积极财政政策和适度宽松货币政策在总结2009年经脸的基础上继续实施，政策

11、重点将从保增长转移到调结构，抑制过剩产能，促进产业升级，保证资金更多地进入实体经济，不仅有利于使政策产生更大效果，而且有利于提高经济开展的质量和效益，促进经济社会全面协调可持续开展。（2）2009年5月国家降低了城市轨道交通、煤炭、机场、港口、沿海及内河航运、铁路、公路、商品住房、邮政、信息产业、钾况等投资工程的资本金比例，降低了投资工程的门槛，有利于投资的增长。（3）国家将设立创业投资基金，支持新兴产业开展。（4）国内股票市场中创业板市场建立，有利于吸引风险投资对新产品和新技术进行投资，也有利于促进国内科技人员创新和创业，增加经济开展的活力。（5）2009年开始实行的消费型增值税改革降低了企

12、业投资风险，增加了投资资金来源，有利于投资规模的扩大。（6）国家屡次提高局部出口产品退税率，设立中央外贸开展基金，实行出口信用保险和融资担保等政策，有利于提高出口企业的市场竞争力。4、企业和消费者信心明显恢复随着我国经济的回暖，消费者信息指数已经从3月份的最低水平86.0逐月上升到8月份的88.0,虽然仍明显低于危机前水平，但已形成稳定的上升趋势。企业家信心指数从去年四季度94.6的最低点逐月上升至三季度120.1,虽仍处于本轮周期的低位，但也已形成稳定的上升趋势，且加速势头十清楚显。消费者和企业家信心的恢复将对2010年经济开展产生积极的影响。5、2010年劳动力需求将有所加快上述因素决定了

13、2010年我国经济将进一步复苏，GDP增速将继续有所加快，带动对劳动力的需求增加。可以乐观地预期，2010年就业形势将好于2009年，但劳动力供求的结构矛盾会更加突出，技能型人才供不应求的矛盾将进一步加剧，非技能型低端劳动力也将短缺，主要表现为民工荒问题，推动低端劳动力工资水平上升。预测2010年城镇登记失业率将比2009年有所回落。6、外需缺乏和本钱上升共同促进产业升级金融危机后，一方面以美国为首的兴旺国家开始调整自己的需求结构和负债消费的消费模式，压缩消费，增加储蓄，这种改变必将影响我国出口的增长，压缩我国出口增长空间，同时，开展中国家在国际市场与我国企业的竞争日趋剧烈，或蚕食我国市场份额

14、，或压低我国出口产品价格，对我国出口形成不利条件。另一方面，国内劳动力供求结构的矛盾将推动劳动力工资本钱不断上升，降低我国低端产品的国际竞争力。据国家统计局调查，今年春节前返乡的7000万农民工中，有MOO万就地创业或就业，据此预测，一旦经济完全复苏，恢复原来的生产水平，沿海地区将出现1400万的用工短缺，导致工资水平的上升。这两方面因素的共同作用，将促使我国的资本和劳动力等资源从低端产品向高端产品转移，加快我国产品结构的升级。这一方面是产业结构升级的过程，一方面也是劳动力报酬提高和消费升级的过程。这个过程要求社会向企业提供更多接受更好教育具有更高技术能力的劳动者，而目前我国劳动力生产环节尚不

15、能满足这种要求，这是造成目前失业大量存在的重要原因。7、过于宽松的财政货币政策可能导致新的结构问题为了应对国际金融经济危机，全球主要国家都采取了积极的财政政策和量化宽松的货币政策，超量货币注入市场使流动性严重缺乏一度陷入停顿的金融系统得以重新运作起来，并逐步恢复了生机，遏制了经济危机的继续蔓延和深化。但这种紧急救助措施只是一种应急行为，不可能长期为之，即使是短期为之，对经济的健康开展也有一定副作用。以我国为例，政府对经济的一系列救助措施中，有关房地产的政策阻止了房价的理性回归，使本已收缩的房地产泡沫重新膨胀起来，埋下了经济再次调整的隐患；再有，大力度的投资剌激方案，使一些过剩行业的投资再度活泼

16、，加剧了产能过剩的矛盾；还有，信贷的超高速增长使一些本该淘汰的技术和管理落后、产能过剩的企业起死回生，推迟了结构调整的进度；此外，局部信贷资金进入股票和房地产市场进行投机。这些因素都加大了金融系统未来的风险。中国经济正在稳步丸苏巳成普通共叔，近期披鼻的各项经济指标也覆示着中国经济正在持埃向好.6月份全国制造业枭购经理报数(PM1.)为53.2%,连接四个月位于幡界点一50%以上；同时，国家电网筑计数据也显示，6月下旬发电量增幅商达76月份单月发电量同比实现3.6的增幅，6月份全国发电量增幅转正巳无M念.制造业PM1.是一个俅合指数，逋常PIn指数在50%以上，反映经济总体扩张；低于50%,反映

17、经济衰退.其中最引人关注的新订单指数中的分项指标出口订单指数从5月份的50.1%上升至51.4%,创下13个月以来的新商，国内制造业缝唉保持回暖雄势，而中国作为全球制造业主力，出口订单数的V型女苏暗示着中国出口巳经见底，一旦全球去库存化结束，下半年出口映幅将放装至10%以内.而新订单指数持埃在50以上，也JS示着工业丸苏将会持俟到明年.目*中国经济的复苏趋势已经形成，并将持馍下去，中国的经济欠苏已呈现“底部较窄的US1.,而不是V型、型和1.型.在这场应对全球金融危机的“中才”中，中国交出了令人菱事的答卷.针对此次金融危机给中国经济造成的冲击，中国政府在危机中果取了枳极负责的意度,把扩大内鲁作

18、为促进经济增长的根本立足点，实施了促班醛济平稳较快开展的一捶子方案，包括总缴达4万亿元投青、十大产业提共规划等经济刺激方案等.今年年初，温总理在达沃斯论坛上向世界明确传递了克及当前国际金融危机的“中国信心作为最大的开展中国家，中国经济30多年来的持埃快速增长,使得全球翌济从中国的开展中不断获得新的推动力.据联合国2009年世界经济形势与展量就计，2008年中国对全球经济增长的率献度到达22%,今年将进一步增至50%在美欧日等兴旺国京都陷入经济衰退之时，中国等薪兴经济体巳成为尽早发苏全球经济的最要的弟直所在和佶心来源.在许多兴旺国家经济衰退阴M未去、苦苦抗之际，中国的经济增长巳成为稳定全球金融市

19、场和丸苏全球经济的，要因素.国家在增加财政投安的同时，进一步放宽了市场准入，拓宽民间投费领域和渠道，这不仅可以让民”企业更多分享国家财政投入的收过，而且这一过程能鼻放出掠人的生产力，激发了民营赍本的投夷热情，让民网投麦成为保增长的巨大推力.在当前经济形势下，如何把握时机，而不在“惠观失望”中得过时机，是任何一个企业的决策者应该深入思考的问题；如何去发现那些潜在的投夷时机以及消费,求，也是考懿任何一个企业的现实问题.第者堂议，企业的决策者在点考量相关指标和政策转交常来的投夷机遇的同时，在策略上，亦应果取积极进取的方式，进攻是最好的防守，一味的持保守观望的态度,也许将会丧失时机.2009年中国宏瑰

20、经济企稳向好，前三个季度GDP增长分别6.1虬7.1%,7.9,整体表现好于筮期.在外部帑求赦援的情况不，政府采取了一揽子更微内需的政策,投资快速港长.消费穗步搔商，对国民羟济的复苏起到了关键的作用。本文根据当前国内外宏观经济运行状况及相关历史数据资料,对2010年中国宏观经济增长趋势及其特点进行分析和判断。一、2009年宏观趣济运行回忆为应对国际金融危机，2009年中国实施积极的财政政策和货币政策,推出十大产止强兴规划，先后7次上调出口退校，枭取了大力鼓.即和期激消费的一系列政第措施，取舁了显著的成效。2009年国民经济逐季反弹，实现了“V”嵬复苏,全年宏观屋房运行有如下五个方面的特征：（一

21、）投安驱动明显2009年前三个季度，全社会固定资产投资同比增长33.4%,投资在经济国长中越到了最为关键的作用，拉动经济增长7.3个百分点.投资第构发生了明显的变化，民生性投资加快，卫生、社会保律和社金福利业投奕增长72.9%.居民效劳和其他效劳业用长68.3$；中西部地区投资高速增长.东部.中部.西部地区投资增长分别为28.1%,38.3%.38.9%,西部地区投送增长最快：房地产开发投资逐步上升，全国商品房辕售面枳5.8亿平方米.同比增长44.曲，带为房地产开发投资增速逐步揩商.（二）消费稳步提前2009年，消费保杷平稳较快增长.111月份.社会消费品篡售总祓力112733亿元，同比增长1

22、5.3%,全年月度同比增长率根本保持在15%左右.消费增长主要有以下三个特点：城乡居民收入水平的稳步提高促进了消费增长。前三季度.城健居民人均可支配收入同比实际柑长10.5%.农村居民人均现金收入同比实际增长9.2%。第二,农村消费增长快于地市。家电下乡等政策效果不断显现.110月份.县税和县级以下社会消费品零售总额增速分别为16.4%.15.6%,高于城市15%的增速，农村消费增长长期滞后于城市的格局徉到改变,第三，居民消费支出的稔步提高对我国经济增长起到了重要的支撑和拄动作用.前三个季度，最终消费支出对GDP熠长的奉献率到达51.9（三）外贸降幅收窄2。09年.国家出台了出口退税、出口信用

23、保险、融资担保等一条列支持对外.贸易开展的政策措施,对减缓国际金融危机冲击，增强出口企业信心、保持我国出口竞争力产生了积极效果。从外贸运行数据来看,进出口烧模逐步扩大.同比降幅逐步收窄.11月份,外贸进出口总值2082.1亿美元，同比增长9.8%,环比增长5.4%进出口总值实现2009年年内首次月度同比正增长.同时，1.-1.1.月，对外Sf热累计进出口总值19640亿美.同比下降17.5%,进出口译幅收窄20%以内.（四）就业形势向好2009年以来,一系列穗定和扩大就业的措能迅速启动,多管齐下保就业。中央财政预算安井就业资金420亿元,比2008年增长66。7%,增幅前所未有。“保就业成效明

24、显,就业形势椁中向好。1.1.1.月,全国共实现城愎新增就止1013万人,年视需定的城镇新增就业900万人的目标提前实现.城镇登记失业率稳定在4.3%,与往年枇本林早“110月，全国药校毕业生就业率到达83%,前三季度全国跨地区就业的农民工总量到达15198万人,比去年底增加1157万人。但是，就业问题仍然值得高度关注，据人力费源和社会保障部的测算说明.2009年我国雷要就业的人员建过2100万.供求缺口总体还在加大。（五）物价低位运行2009年,消费者物价指数（CH）和生产者物价指UPPD均保持较低水平（见图1）,从消费者物价指数来看.2009年2-10月CP1.均为同比负用长.11月份，受

25、翘尾因素和季节性母品价格大移上涨的影响，CPI实现年内的首次转正,同比增长06从生产者物价指数来看，受经济危机影响.16月份,PPI逐月下滑，降幅较大.从7月份开始.图着经济的回援,市场需求上升,PP1.触底上升,但仍低于CP1.增幅。中。082为八。4犬&FFFF裨/裨裨F/-CR-PPI图12009年中国CP1.和PP1.涨幅走势图二、2009年经济景气密数及经济增长覆期变化泾济景气指数及经济缙长预期的变化反映了泾济增长的根本趋势,是是济冏期变化的死密表.2009年下半年,各提经济景气指数普逾提升.增长预期不断调高,经济上升势头强劲,中国从恢复性增长阶段迸入稳态增长阶段。（一）宏观泾济企稳

26、上升趋势逐步增强好济景”指数对刻画经济运行特征与趋势具有很好的帮助作用，通过对宏观珏济豪气指数,企业景气指数、消费者信心指数、制造业采购经理指的景款数据和资料分析，说明未来中国蛉济上升态势不断箝强.1.宏观恒警指数从“淡苴灯区转入“母灯区”国家统计局编制的先行指数、一致指数.预警指数是反映中国宏观经济运行状况的重要指标.从先行指数、一致指敏和情智指数的走势可以看出,中国经济上升态势平稳.2009斗5月份，宏双,预孕指数从“浅黄灯区转入“修灯区”，显示了我国经济由偏冷阶段进入正常阶段.10月份，预警指数到达94.7,连续第六个月处于稳定状态的“沃灯区，说明整体运行抑续平稳态势.从全年敛据来看,一

27、致指数低位区间出现在一李度，二孽度以来该指数拉域上升.【。月份.敌指数到达98.5.虽尚未恢复上年同期水平,但早已走出谷底,显示经济上升态势明显。先行指蚊由一组领先于一致指数的先行指标合成,用于对泾济未来的走势进行预测.10月份，先行指敛为105.6,到达历史上及高水平.这无疑显示今后一个阶段中国的经济运行将技蟆出现良好的态势。2,企业景气指数上升2009年三季度，全国企亚景气指数为124.4,比二季度上升8.5点.企业家信心指数上升至120.1,比二季度提麻9.9点.各行业企业景气指数均在景气区间内上升，工业企业景气招数为120.5,比二季度提高8.5点，建就业.交通运输仓鳍和邮就业、批发和

28、零售业.房地产业、信息传输计算机效劳和软件业企业景气指数分别比二季度根高5.6、8.4.9.5、6.7和6.7点，社会效劳业.住宿和鬓饮业企业景气指效增幅明显.比二季,变有升.分别达15.112.1点.从企业类型来看，大型企业景气指数为148.1,在二季度大幅提高17点的基础上，又提升15.1点：中型企业景气指数为123.3,比二季度健高6.3、型企业景气上升至景气区间，指数为107.1,上升8.5点。中小型企业景气指数上升幅度大大低于大型企业,显示中小型企业仍未完全走出生产经营的困境.需要更多的政策支持。3.消费者信心小福稳步隼升消费者信心指数与其他宏观经济指标之间存在密切眠系，反映经济增长

29、的内在动力。2009年,随着中国经济逐步走向曼苏，消费者信心也得到了摄振。10月份，消费者顼期指教为89.I,到达了自2008年12月以来的最高点：消费者满意指数在7月至9月迂回徘徊后，实现蓬陵两个月反弹，到达87.5；消费者信心指数到达88.5,为全年最蜀点.消费者信心指数提升显示,消费者管沧认为未来就业市场柳定.收入期向好、廷济前景乐观。949290V88684&2图3中国消费弄信心播敷变化图1 .制造业采购经理指数高位企稳制造业采购羟理指数（PMD是一个练台特数,按照国际上通用的儆法，由5个主要扩散指敢加权而成。*PM1.指数在50%以上,反映经济总体扩张；低于50.反映经济衰坦。200

30、9年11月制造业采购经理人指数（PMI）为55.2,连块九个月高于经济犷张和衰退的临界点，预示蛀济景气度到达枚高水平以后开始稳定，也预示在未来廷济上升态势可能超稔.分行业来看,11月份，20个行业中,只有造纸印刷及文教体为用品制造业,石油加工及炼焦业.伏料制造业3个行业低于50%.其余17个行业均高于5（施：分项指数来看，新订单指数、生产指数、供给商配送时间指数根本同K）月持平；积压订单指数.产成品库存指数、原材料库存指数、购进价格指数有所上升：新出口订单指效.采娣量指数、Dft,从业人员指敢有所下降。2009年末.中国制造业采购好理指数可能地域提海，说明国际金融危机时我国合济开展带来的异常波

31、动根本消除,正由刺激性政策下的恢复柢增长向常态下的他定较怏增长转变.（二）羟济增长顼期不断率升2009年受世界经济走向复苏和IS内宏观好济政藁效果不断择放的影响,前三个季度GDP瑞速一珞攀升，济增长的动力不断强化，国内外投姿者和消费者信心迷步靖蛋.国内外一些救底机狗陆续调高中国授济增长预测值,8家机构芦2009年中国羟济增长率的平均于页期水平从7.9%升至8.6%,调整榻度为0.7个百分点（见表1）。1序号偿测机构三季度以InHi测仇三季度以后测值I国际贷币基金组织7.58.51.02A盛8.39.41.13渣打银行7.48.51.14摩根大通7.88.40.65美林证券88.70.76巴克莱

32、资本8.38.60.37中金公司88.20.28中信证券8.28.80.6均值7.98.60.7部分机构对中BI2009年经济增长侦渊调整（单位；）资料来谑:见参考文M8.2009年三季度以来,国内外诂多机构仍再次蜩高中国经济增长情期，主要取决于以下三个因素：第一,改府一搅子经济利湫方案的政策效果于2009年下半年开始得到反映，同时侔随看各项配套措楠的到位,经济剌激效果还将持续显现。随音国际羟济形势整体於好.出口贸易形势逐步好转,出口企业投资信心不断活逐。第三,在经济刺激政策作用下,城乡居民收入较快增长,社会保障体系不断完善.消费者信心枝步崔升,消跋对于国民炫济增长的奉献率将逐步提高，成为泣动

33、毋济增长的重要力量.三、2010年中国趣济，长覆测与20的年相比，2010年中国宏观经济开展环境将得到明显改整，欧洲.美国.日本等主要探济体相继曼苏,中国出口贸易逐步增加.国内宏观经济政策具有连篌仕，迎济芾长动力仍然充足，经济右受实现检定较快若长.（一）国内外经济环境得到明显改善欧美日是中国最主要的贸易伙伴国，其埠济复苏速度及进口需求走势桥对中国的出口前景将有很大影响.欧盟为中国第一大货易伙伴，经济里苏及企业投费回暖得进一步带动对中国进口的密或。欧洲大局部国家在羟济剌激方案的鼓励下，经济形势和财政状况出现明显改善.一些经济指标也已经上升到本轮经济危机之前的水平,市项信心正在生筑。美国占中国出口

34、总款的五分之一，其制造史的改善向再库存的启动将带动中IS出口的复苏,2009年11月份，美国制迨业进口指数超过临界值50,到达51.5,制迨业进口茅缩周期已告尾声.未来几年，美国在“一锁子”刺温方案及新技术、结构调整的作用下.羟济可更走向复苏.日本是中国第三大贸易伙伴.日本央行通过市场注入流动性的方式推出的10万亿日元新经济削激方案,使得其金融环境更为宽松,经济增长出现枳校变化.20的年四季度大型制迨金亚景气指数连续第三季上升，到达-24.且越过了比前-27的经济学家授期均值。日本制迨业复苏将增加进口帚求，拉动中国出口.由于广泛而协调的统济剌港政策效果不断显现,各国经济吾谈出现转好边象,良好的

35、外部经济开展环境也桥促进我国对外贸易明显好转.然而，世界各国蛭济主要拿改府投入推动，失业率普通偏旁，经济复苏十分魇弱，加之国际通胀但期不断加大，贸易保护主义彻所抬头，这都使徉我国所处的外部环境不琰定性增强.2010年中国经济内部环境将继续得到好转。从供给方面看：一是资金供蛤潜力巨大，国内储蓄率一直维持在4隗以上：二是劳动力资源极为丰富，劳动力人口总It处于上升阶段，素质不断提高，人口红利仍然存在：三是科枝进步加快，高新技术快速开展和广泛应用，成为经济快速泵长好重叠动力；四果产业转构优化升级，供给质量将得以改善。从需求方言来看：一是农村消费市场潜力巨大.目前,中国尚有7亿农艮，度*农艮购置力的较

36、快增扣，农材消费旃随之不断扩大，对耐用消费品需求将进入快速增长的阶段；二是城乡居民薇育、医疗保健、文化娱乐、旅游.休闲等消费潜力巨大,城镇就业持续扩大将带动内需的增长：三是汽车、通讯器材、计算机.住房及其装修成为耗的消费热点：四是致舟投资和企业投资需求仍然很大,非国有经济投笠需求潜力将得到巨大祥放：五是外商直援投费将维埃保持较快增长.从政策层面来看,2009年12月中央经济工作会议指出要继续实旅枳校的财政政策和适度宽松的卷而政策.同时摄出了五个更加注,即更如注定提商泾济增长质量和效会.更如注重推动泾济开展方式/交和羟济结构调整.更加注手.当道段苏升敕和自主创新、增我经济增长活力和动力，更加注重

37、改善民生、保挎社会和谐稳定，更加注重统筹国内国际否个大局.2010年，中央政府财改将加大对艮生领就和社会事业支持保障力度，增加对“三农”、科技、教向，卫生、文化.在会保障，保漳性住房、节能环保等方面和中小企业，居民消费.欠兴旺地区支持力度，文精里点领域改革通过对重点地区和转体的结构性支持政策,内需增长空间会进一步扩大,而调整结构将为中国姣济开展带来后续动力.另外，政府加强中小城H墟设，切实侬工进城的户籍问题，将为中国经济开球提供了更大的投资和消费前景，（二）局部机构对中国羟济沼长的预测2010年，大局部机构表示中国珏济将保持稳定且可拾续的增长,从搜果的10家国内外相关机构对于2010年中国经济

38、增长的预期情况未看,机构对于2010年中国经济增长率预测均值为947%,均较早期恒测有所提升（见表2）。困内外研究机构对2010年经济增长的9（浏2序号预测机构2010年经济增长H（测值1世界银行8.72国际货币基金组织9.03经济合作与发展组U!10.24爱洲开发锻行8.95高a11.46摩根斯坦利107国家信息中心8.58中国社科院99中国人民大学9.4210申根万国9.6均值9.47资科来源：见参舂文献9-（1.7.国内外机为财于中国坦济前景普通持乐观态度,根据上述IO家机狗箱计.2010年中国泾济增长率为9.47%左右，高于2009年中国经济增长率颓测值0.9个百分点.大局部机构认为，

39、2010年中国所面临的外部环境会不断技好,曲激政策是稔定且连续的，经济的复苏也是可以持续的，2010年.中国经济将不再面对“保增长”的压力,不再是“危机经济而是更新回到推动可持续增长的战略目标.（三）本课题侦穗拮果本课题组建立两种模里迸行预测,一种是完全墓亍时间序列的ARIMA嘿皇法（百回归移动协整膜型）：另一种是莅于高经宏观是济数据的动态因子模型（DEM模型八现运用上述两种方法对2（HO年授济堵长趋势进行颈测，结果如下.1.ARIMA穰型想测结果根据模型但测的带求，选取1999年一率度至2009年三季度数据，使用ARIMA模型对2010年经济增长进行预测，预测结果说明：2010年经济增长率为

40、9.6%,其也各主要指标预测结果见表3。2010年四民羟济主宴指标增长率fit测衰3（单位：%）主要指标2010年主要指标2010年GDP9.6社会消费品零售意!7.2第一产业4.6全社会固定资产投资Iii24第二产业9.9进口18.5第三产业9.3出口16.5从表3预测结果可以看出，2010年炫济增长在高位运行,从三次产业增长速度来看，第一、二、三产业惧测增长速度分别为4.6%、9.泌和9.3%。从支出法构成来看，2010年全社会消费零售额增速到达172投资增速杵出现回落，将在24/%左右,进出口增速提升，便计2010年迸口增长18.5%,出口增长16.5%,迸口增速高于出口。2 .动态因子

41、模型预测结果亚洲金融危机以来，动态因子模型逐步开展,目前已有许多国家的央行和金融机构均使用动态因子模型进行颈测(如亚行、1股、OECD,比利时照行等),动态因于模型可以处理大型、高频数据库散据,并解决因子之间共媛性的问题,短期内能静较为准确地反映经济变量的变化规郁.本模型过择1999年1月-2009年9月的近十年的月度和季度数据，分别对现价CWCDP缗;*指豌旋立动态因子模型，从而得到对不变价的GDP季度累计增长军的估算结果。CDP=0.1383-0.1969GDP(-1)+0.1935GDP(-2)-0.0182GDP(-3)+0.0141f1(-1)-0.0090f1(-I)-0.0026

42、f2(-2)-0.0005fj(-3)+0.01f,(-I)-0.0025fj(-2)+0.0023fj(-3)0.0268(-1)+0.0167f4(-2)-0.0132f4(-3)R2三0.99F=9.5231其中.fkf,、f.,f.为找取的动态因子。从拟合优度片来看,埃型的根合效果较好，P统计量也说明模型是显著的.根抠模型结果预计2010年GDP增长率为10.伏，.各季度的加测值数据如下：2010年季度GDPJR计增长率颈溜衰4时间I季度12季度”3季度全年季度CDP累计8测堆长率10.910.5IO.!10.0挣合上述两个模型的预测结果说明,想测2010年中国经济增长率区同为9.6%

43、10.0%,在9.8%左右变化.变动恰度为0.2个百分点,宏观羟济运行呈现如下特点：第一，宏观经济出现高位希性增长。2010年,中国GDP增代率恢复正常水平，与潜在GI)P增长率日茴接近，全年总计GDP增长率到达9.8内济增长动力比较充足.第二，姓济增长速度呈现由高到低的变化君势，2010年一季度增长速度为景高，接近11%,下半年经济增长速度有所放级,影枸这一技势的原因包括甫个方面：一是2009年基数的影响，2009隼上芈年基数较低，下半隼基数较高：二是射政和货币政策刺激的效应也将在20K)年上半年得到充分的样故，导致经济增长速度较快。第三，投费消究结构将爵到改善.2010年政府将维续加大可澈

44、消费的力度,加上就业形势好好、姿产价格上升带来的收入效应和财富效应，消费有曳保拾平稳较快增长,预计社会消费品零售总嬴增长率超过1?九相片于2009年30%以上的较商增速来说.20】。年投安增长楮度将有所降低。但由于政府4万亿投资方案很大一局部是中长期的法i速设投资,具有较强的惯性.故判断2010年投费增长率仍将保持在2相以上，第四，出口对经济增长出现持续的正向拉动.尽管贸易摩擢有日装剧烈的设果,但是我国的出口环境还是有明显改善。2010年进出口规模增福大柢在17%至18%之间,对经济增长的拄动为持旗的正拉动。由于出口退税.出口信贷.财政补贴等财税政策手段，2010年出口将进一步穗定.出口结弛有

45、所改善。第五,物价水平出现温和上涨，2010年GDp增长率仍在潜在增长率以下,总需求特别是消费裕求仍显缺乏，局部行业严重产能过剩,粮生库存比较充裕,物价总水平不会大幅上升。但是.国际市场初蛾产品价格商住运行带来的输入型道版.再加上2009年下半年以来国家主动调整水价.油价等公共产品价格.也会直接加大居民消费价格上涨压力.根据本濠题组的估算，侦计2010年CP1.增长4%以内，不会出现大的通货膨战压力.3 .慎测结果的可拿性分析本深粉这一直在跟踪宏观经济形势并进行f测，历年的预测数密与实际结果具有较强的一致性，这说明预测模型具有一定的可享桂。掇而，来自IS内外不错定因素仍旧较多，导致颈测模型的结

46、果存在偏差，主要表达为以下四个方面：第一，外部环境存在不确定性.尽管众多数据显示，世界各国经济都出现复苏赛东.各大机构也调高了对于世界珏济增长的预期.但全球蛭济仍未摆脱危机的影响，目前出现的复苏也只是一种弱复苏，仍面临失业率过药等不利因素,反弹步伐将相当缓慢,经济走低的风险仍然存在.第二，房地产持续高点带来的风险增加.近期，房地产侪格出现较快的增长，超出了居民承受能力.一方面，诱使房地产涨价的因素很多，对好济增长的奉献也较大：另一方再，房地产的大幅波动对经济的负面影晌也逐步显现.将涉及她筑、装潢、水泥等十几个行业。因此.未来应该密切关注房地产价格的交化,警惕房地产价格的剧烈波诂对宏观羟济可能电

47、成的掾害。第三，热钱”大规怏回流,外汇储藏为成数据显示，近期新布外汇储藏中不可解铎局部增多，外汇占款明显增加,境外资金流入叛繁,可能会月2010年导致国内流动性进一步增加.给CPI,资产价格,甚至整个经济金融环境带来新的压力.第四.协调处理保增长和控制遣胀关系的难度府加.虽然目前中IS还不存在通货膨胀问黑，但从CP1.和PP1.的受助趋势来看,落个价格指数环比郡连续上升。一方面,到2009年9月末W增速到达29.5%并超HY：形成“例剪刀差”.I1.月M1.同比Itf速巳达34.63%.“,剪刀差”明显扩大。经验说明.PPI、CP1.与M：存在一定的滞后期，曲音速增长说明物价上涨压力仍愿存在：另一方面.受美元贬值预期强化等因素影响，国际大家商品价格上赧压力加大，国际输入性通赤压力增加,因比，在未来一段时期内，处理好保增长和控制通胀预期的关系琏度增加。四、2010年度观羯控的政策竟议2010年中国经济面临较好的开展机遇.经济增长速.度依然较快,但经济开展仍面临着结构性、开展性和体事诸多矛盾。特别是投资与消费比例不冰调，产能过剩何就比较突出，内外帝不平衡依然存在，就业形势不容乐观，保林价格总水平稳定有一定难度。2010年是我国五年规划承上启下的一年，既要解决经济稳定增长这不根本问殁，又要实