小米科技风险投资分析完成版.docx
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1、小米科技风险投资分析【案例名称】小米公司的融资格程【案例适用】高科技公司风险投资分析【案例内容】小米科技(全称北京小米科技有限责任公司)由前Goog1.e、激软、金山等公司的顶尖高手组建,是一家专注于iphunc、android等新一代智能手机软件开发与热点移动互联网业务运哲的公司.小米创立之初,原谷歌中国探讨院副院长林斌担当公司总我,原微软中国工程院开发总监黄江吉、原北京科技高校工业设计系主任刘的也当副总裁.2010年4月正式比动,已经抉得知名天使投资人及风隆投资MMningSide、启明的巨额投资.在天使投资人童士豪看来,小米的发展已经远超过了他的Bi期,而对于小米将来的发展,童士豪则认为
2、很有想敛空间,他也不焦急。“急什么?我的有十年的投资期,还可以等K)年.等等看小米会做成什么样子他表示。2010年底小米推出手机实名社区米和,在推出半年内注册用户突破300万.此外,小米公E还推出基于CM定制的手机操作系统XIU,Rndroid四核手机小米手机等.米聊、R1.n、小米手机是小米科技的三大核心产品.2012年6月26日小米公司祈B长兼CEO雷军宣布,小米公司己完成新一轮2.16亿美元融资,此轮融资小米公司估值达到40亿美元,投资方均为国际顶级投资公司,但未公布详细名称。对此.投中集团分析肺冯坡表示小米公司高估值再次验证了投资者对智能手机行业成长前景的认可,招进一步推动移动互联网投
3、资活跃:小米“互联网手机”模式的胜利,将进一步激励互联网公司介入手机市场.在本轮融资之前,小米公司己获得两轮融资,2010年底,小米完成第一轮融资-1100万美元,投资方为Morningside,启明和IDG,估值2.5亿美元左右;20H年12月完成其次轮9000万美元融资,估假10亿美元,投资方包括启明、IDG、顺为基金、淡马锡、高通、Morningside.分析显示,小米公司此佗融资IO亿美元的估(ft.不仅高于多数互联网上市公司(新浪35亿美元、携程24亿美元、奇虎20亿美元、人人18亿美元、优酷23亿美元、搜狐16亿美元),在手机行业内也接近传统手机厂商怨年(49亿美元)市值,相当于诺
4、基亚市值(82亿美元)的一半。进入2012年以来,移动互联网正在成为创投机构新的投资热点,小米新一轮融资无疑将起到推波助澜的作用,该领域投资规模百里创建高峰.但毡,更大的问应将提在眼前:百度、阿里巴巴、新浪等公司已通过各自的方式跨入手机领域。近期,盛大、网易均传出消息将推出手机,这无疑对小米科技是一个巨大的挑战,小米科技将如何利用融资优势挽回局势值得我们期盼。创投是创业投资的简称,也称风险投资.创业投资是指专业投资人力(创业投资家)为以高科技为战础的新创公司供应融资的活动,与一般的投资家不同,创业投资家不仅投入资金,而且用他们K期积累的阅历、学问和信息网络帮助企业管理人员更好地经营企业.所以.
5、创业投资机构就是从事为以高科技为基础的新创公E供应做资的活动的机构。【案例来源】:/wcnku.baiduvicw1c6157fbad4a7302763a90.htm1.【案例分析】从案例中我们知道,小米科技的胜利吸引了众多国内外知名风险投资家,如海通、启明等.他们之所以敢于投资小米,离不开小米科技的创新企业经营模式和良好的发展前景,.企业本身任何家投资公司都不会选择蜃些不具备胜利条件的企业进行投资.那么.详细来在风投公E投资小米的缘由有哪些呢?1 .风险投资作为成熟市场羟济中的种投资行为,它的运作首先要i!三循市场规则,其投资对象苜先也要符合市场供求状况。因此,当风险资本家选择投资项目时,考
6、虑的首先是市场因素.小米的经营方式只有网络销传条道,乍眼看这好像削减不怎么刈购的消费群体,但事实上,小米就是希望以消费并自身带动更多消费者,使得市场增加的更加稳健.另外,小米自主研发的M1.1.n系统粕地为国人破身定制,特别适合国人的操作习惯。人们希望它做的更强更大于是就支持它,情感上也增加了更多市场,2 .小米拥有成熟的经昔管理的阅历和实力,有技术和营销人员配备均所的管理队伍,有健高效运料的姐织机构.南军作为小米公司的武事长,在创新公司的步伐中首先对企业内部进行/规划.截止到军作年9月,小米公司约有7(X)名员工,平均年龄约32岁,其中一半来自Goog1.c,微软、摩托罗拉、和金山等知名状、
7、硬件及互联网公司,而且还有大量海归。3 .风投资本家与企业家拥有共同鬟好或商本企业相同的前景考虑。在本案例中,童上喙很期盼小米的发展,这种爱好的背后事实上是他对这一潜在产品良好的市场机会的认同.正是首先基于这种共同爱好他才起先了这一投资过程.4.风险资本家要求企业家拥有完整的管理小组,脱于此,他们将主动帮助企业家招募合适人选。成立之初,小米获得知名天使投资人及风险投资MornirwsidC启明的巨额投资。而林斌、黄江古、刘德的加需也使小米的成长更加德fib二.风投介绍宿明创投启明创投成立于2006年2月,是一家中国领先的风险投资机构,在上海、北京和香港设有办公室.启明创投旗下管理四支基金,资金
8、总额超过11亿美元,专注于媒体和互联网、信息技术、消费者和零售业、医疗保健以及清沾能源等行业早期和成长期企业的投资。启明的合伙人都是优秀的商业领袖和风险投资家,在中国和美国都拥有丰富的经昔运作问历.启明将在高增长的科技装域找寻处于旱期到发展阶段的企业,包括服务广袤中国本土市场的企业.也包括致力于出口增长的企业.投资业绩:2012年7月1111.R1.TAAssociates.IgnitiOnCaPita1.投资了FOrgaDe集团,Forgaae集团是一家网页嬉戏公司之一,由音和捷游两个嬉戏研发品牌以及维动发行平台组成。2010在当乐网A轮融资过程中投资1200万美金,并参加了当乐网2012年
9、!月18日2000万美元的B轮投资.当乐网成立干2004年2月,是日的国内最大的移动嬉戏门户和互动社区之一.还包括豆丁网、快乐网、世纪住缘网、凡客诚品、PPS,酷我、芝兰玉树MOrningSide-晨兴创投髅兴创投是晨兴集团从事高科技风险投资的机构。自1986年晨兴柒团创立以来,髭兴创投致力于梢助初创和成长型高科技企业,不仅向创业者们供应长期的风险投资,而且还向他们供应管理支持.创业者们也可以共享设兴集团在全球的商业网络和合作伙伴.M兴创投在中国的投资方向主要集中在医疗保健、互联网、信足服务、媒体、软件、通讯、生命科技和敕化等领域,菜承展兴集团本土化的原则,晨兴创投在中国拥有一支优秀的专业投资
10、管理团队,该团队拥有丰富的风险投资运作阅历和对高科技市场的深化了解,同时特别了解中国特有的投资环境,且多数成员拥有公司运营和创业的阅历.胜利案列:媒体伯乐MediaPartnerInternationa1.(中国大端和香港地区知名的户外广告媒体公司之一)、ChinaDistanceEducation正保远程集团(中国最大的网络教化机构之一、搜狐、第九城市(国内最大的网络嬉戏开发商和运营商之一)、携程Ctrip三.结合从案例上面我们可以看出小米起步的底子就不错,拥有众多像GOogIe、微软、佥山等公司的顶尖高手,而且专注于iphoue、android等新一代智能手机软件开发与热点移动互联网业务运
11、营,有一点我们要清断,近三年iphone、android的智能手机业务发展的很快,小米团队在充分调研市场之后.起先了中低端市场的攻黎战,囚为这块还没有被苹果和-:星占据,很有潜力.邓实也证明他们的选择是正确的.这充分说明白小米团队创业素养和实力是很强的.所以网起先他们就获得风投亲眯,也就不足为奇了.小米从风投就里然得了巨额融资.这为小米的发展湃决了资金缺口,所以小米可以用心的整持自己的特色,短色不必为钱而忧虑;在包销策珞上也是采纳“饥城昔精”的方法来吸引眼球,从而忽视对短期利润的过分考虑发烧友”的小米凭借着“风投”这股好风,从而能终F1.上云霄,无独有偶,当年马克.扎克伯格在把faccbuok
12、推向全美和五大洲的过程中也是因为获得了大金的天使投资,从而能修在宣扬推广和系统维护更新上做的特别出彩,最终获得了超过5亿用户的认可,facebOCk也成为市值过千亿的有影响力的互联网公司.马克说过一-facebook是一场很越很时尚的ParIy,而这场Party还没有结束。风投对于创新型企业的发展有存举足轻重的作用,正因为有了这炖大大小小的风投公司,多数充溢巨大商机的idea才得以实现,发展和壮大.在这个过程中有眼光的风投也获得了很好的收益率,甚至往往给了他们出乎意料的惊喜,对于招来.他们也更加有信念以一种长远的眼光去看待停21世纪注定是一个创新的时代,只要你像小米一样有好的idea,优秀的创
13、业团队,广袤的市场,信任下一个facebook或是小米也不是国么遥不行及,因为正如马克所说这场时尚的rarty远未结束.【案例思索】1.2011年IO月5日晚7点50分左右.苹果公司共同创始人.数码科技领域的一代领军人物史蒂夫乔缶斯逝世。时间向前推格两个月,南军接受某杂志采访时说:“乔布斯我没见过,但他的何题我都想明白了,就算见了.也没什么问SS可问他的.乔布斯有-天也会死,我们还有机会.我们生存的意义就是等他挂掉.”此古既出就在互联网界引发了轩然大波.,后雷军也公开承认自己的言辞“欠妥当”,这也引发了一个疑问:FI前国有新兴的中小企业的投资有哪困难?解答:I)投资风险大政治和羟济环境。比如八
14、十年头初,由于文革后遗症和总”师一度犯下的“洋跃i错误的影响,我国面临着严峻的通货膨张和社会失业压力,有数千万知青返城后待业没有工作,经济结构存在药严梭的比例失调。1998年东南亚金融风赛四小龙中特殊是南朝鲜和台湾,它们都具有相当的工业实力,形成了肯定的自主开发实力.因此,经过一段肘间的附整后,有可能重新复原竟争力.但泰国、马来西亚、印尼、里律宾等国基本上都是出口加工堪地,是附国公司的生产车间,它们的竞争力完全建立在廉价劳动力%础上,只有当劳动力由新变得特别廉价,多年来枳祟的生活水平大帕度下降后,才能更原竞争力.所以,政治制度的枪定性、领导层的素养、政策的持续性等方面.以及宏观经济政策的改变、
15、利率的改变、汇率及通货膨胀等因素,这些因素的变动可能给投资者带来收益,也可能帚来损失.2)融资槃道狭窄一是自有资金有限。我国绝大多数中小企业的创业资本主要是通过自我枳祟和群体聚集形成的,其来源大多为个人储希及家庭、挚友、个人投资等.二是资本市场筹集困雄.由于我国资本市场发育还不完善,企业进入股票市场的门槛较高,针对中小企业的二板市场仍处于起步阶段,债券融资受到发行条件的严格限制,大多数中小企业因其规模和业绩而很难挤进证券市场的大门.三是商业银行贷款困难.中小企业的外源性资金主要来源是商业银行贷款,鉴于中小企业信用水平不高,以抵押为代价成了它们取得贷款的基本形式,但这类企业可供抵押的资产相对较少
16、加之财务制度不健全,破产率比较高.多数商业银行认为其风险太高而产生惜贷现飘.四是政府扶持资金有限.我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业,只有部分中小企业彳f机会从地方财政取得少房的资金支持,3)融资成本较高惕行对中小企业的贷款多实行抵押或担保方式.不仅手续繁杂.而且企业为寻求担保或抵押.还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用.此外,中小企业在融费过程中还要承受利率上的全部制期视.它们享受不到政府和央行明予国有企业的利率实惠,在实行浮动利率时,对中小企业的浮动幅度也比国有企业高,少数金融机肉还排自或变相提高对中小企业的贷款利率.2、小米公司通过三轮的融资活动,巾值不断攀升,达到40亿美
17、元的估值.那小米公司是如何得到这么多优秀创投公司的青睐呢?解答:1)1.市场定位明确,目前,市面上的许多手机市场定位主要是面对一般消费人群,手机的功能也日益多样化和智能化,消由者不仅仅满意于日常通讯,更注意的是消遣,甚至有数盘浩大的手机用户热衷于玩机、制机,项机的发烧友须要一部真正适合他们的手机.小米科技公司其是发觉了这一点,针对制机人群设计了小米M1.基于CyanogenMod而深度定制的Android移动操作系统,开放系统源代码,让用户可以自由刷机而且风险极低.2.优秀的技术与管理团队,小米公司由前Googte,微软、金山等公司的顶尖高手组建,小米手机设计全部由小米内部来自摩托罗拉的硬件团
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