经济学教学案例-第二章需做案例1：石油价格怎么了.docx

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1、石油价格怎么了2000年3月1日，伊朗和委内瑞拉以及沙特阿拉伯的石油部长在英国伦敦举行会议，就R前居高不下的石油价格及是否提高原油产量的问网进行磋商。然而这次会议结果并不让人看好，因为在上个月的29日，伊朗和委内瑞拉的石油部长就已束申，石油输出国组织在2000年第一季度前，不会考虑提高石油生产数S1.消息传出，国际原油价格再次攀升，3月I日在全球市场创下自1991年海湾战争以来的最新高位,突破每桶31美元,到达31.77美元。而汽油价格也到达加仑99美分,接近了1990年10月份的历史最高价位。而在1998年12月，原油价格仅维持在IO美元左右。原油严重依赖进口的美国首当其冲遭受了重创，199

2、9年冬天和20年春天的暖气用油价格已经翻了倍。国会议员对政府在油价方面迟钝的反响大表不满。他们要求克林顿政府动用紧急储油平抑油价，并考虑对不愿提高产油量的石油输出国暂停军事援助。众议院外交委员会主席吉尔曼说，他希望能通过一项法案，对欧佩克和其他不愿降低油价的国家停止武器销住和援助。面对国会的施压，网刚从中东和南美等产油国结束一星期访问的美国能源部部长理杳逊I日向众议院作了报告。他向国际关系委员会报告说，国际厚油供需失衡的情况已严重威胁到世界经济，这是包括美国在内的大多数国家难以接受的。不过他都告，大量供给储藏用油，对国家开展前珏不利。受季的燃油顶峰即将到来，美国原油期货市场油价看涨，习惯了大手

3、大脚的美国人是不会随手关掉家里、车内的冷气的，所以原油的供给绝对不能降低。但是从美国国内两大炼油J.传来的却是不好的消息。位于印地安那州的一家油厂发生了火灾，这个厂每天的产量是42万桶，而位于加勒比海地区日产量达54万桶的花文萨厂那么由于一套设备出了故障而产量大跳。2000年3月7日，美国燃油协会公布的数据说明，美国现在的原油产量是每年为39亿桶，这比一年前降低3400万桶，目前主要的几个石油生产国对来自美国在内的石油消费大户的压力已感到吃紧。虽然3月9日三国部长会议尚未有令人振奋的消息传出，石油输出国内局部歧的解决也不是一次会议可以到达的，但3月27日欧佩克在日内瓦的会议将可能传出要大量增产

4、的内容。到时也就会知道石油价格是否有回落的可能，案例分析要求：（1）请用经济学的原理分析油价偏低或高涨，对产油国和消费国的影响。（2）对产油国来说油价高涨一定是一件好事吗？相关连接I：Zzn“+N24,HA1411U+rc芈元相关连接2：油价突破100美元美国经济将衰退来自新加坡联合早报卜的报道说,美国经济学家认为,油价如果突破短桶100美元水平，美田经济将陷入衰退”美国全国商业经济师协会对195名经济学家展开的调查发现,恐怖主义被视为是美国经济而对的段大威胁,其次是诲能源价格和通货膨胀率。商业经济师协会主席很夫曼针对这项好步年进行一次的调查说：“办公成员相信油价如果飒升至母桶100美元以上，

5、经济可能陷入衰退，但他们不认为油价会升高至这个水平.”但霍夫曼也说：“经济师们认为未来10年不大可能出现可替代石油的科技.”一些能源分析师曾预测,如果联合国对主要产油国伊朗实施制裁，油价可能从目前的每桶70%关元，上升至突破100美元的水平.相关连接3：国际油价为何越来越难以预测?在经历了2OO4年国际原油期货价格起落沉浮之后，众多机构时世界油价未来的走势做出过预测，但是这些预测与事实相差甚远,世界银行在2OO4年时预测2OO5年油价将回落到36美元，摩根士丹利和高盛公司预测为34美元和35美元.国际货币基金组织认为.2O。5年招与2OO4年持平，为37.25美元：然而，2OO5年原油价格创出

6、了每桶7O美元的历史新高，平均也到达了56.71美元/桶，远远高于预测。进入2OC）G年，众多机构和学者对油价进行远期预测仍没有停止.欧佩克轮值主席、尼11利亚石油资源国务部长遒科科4月曾预宫，国际原油价格将从目前的高位回落,并将他定在5。至6O美元之间.然而,4月份以后.油价却一直在7O美元以上的价格区间波动.中国石油大学（北京）中国能源战略研究中心执行主任王微就世界油价为何越来越难预测这一“雄四”接受了中国经济时报的专访.油价像基金一样It来做敏感中国经济时报：为什么我们对于油价的众多侦测都变得极为不准朝？王能自从I973年发生第一次石油危机以来，油价预测就成了经济学家的一项.重要工作内容

7、.由干多种因素的影响.农管专家不能准确地预测油价,但是大多数情况下,专家还是旎够对油价趋势进行分析.自2OOO年以来，欧佩克实行了22-28美元的目标价格区间政策，油价有一定的稳定性。但是近几年由于胞缘政治、气候以及基金炒作的因素，油价因此也变得很“脆弱”，也就很班准确预测“从油价变化的趋势看，油价在波动中上都，影响油价的因素也越来越多，种种油价预测数据和现实数据之间的差异说明,油价上涨的幅度远远高于预测的上涨,而且在近几年的油价预测中,很多预冽结果与实际完全反向,中国经济时报：为什么这两年的油价越来越“脆弱”和敏感”?ESh传统的影响因素如供需情况、库存等时油价变化的长期走势依然起到了根本性

8、作用。最近这两年里.影响油价的因素越来越多.基金机构通过对这些因素加以炒作.借题发挥,造成油市的波动.如通过对基金总持仓量和净持仓变化里与国际石油平均价格（WTI期货价格）变化关系可以发现,当地金总持仓增加或净持仓增加时，WTI价格呈上扬走势：反之，当范金总持仓/或净持仓后减少时,WTI价格早.下降走势。近几年来，地缘局势、恐怖事件等突发事件也助推了油价的波动,甚至一些经济因素加美国联邦利率、其他能源产品市场变化也使得油价受到较大影响.而这些因素在以往并没有对油价造成较大影晌.OPBC目标价格不再显灵中国经济时报：追访国标油价上深知府几次国际油价上涨有何不问？TS?:尽管在1990年代海湾战争

9、的影响曾造成过国际油价的上升，但近几年来油价的上涨却有着和以往不同的特点.首先虽然以往油价也有波动,并且在某些时候波动幅度也非常剧黑但总体而吉，油价在上升或下降之后几个月内会口1到某个价格水平.此轮国际石油价格总体却在波动中上涨,油价在每次循环中不断创出历史新高，并没有回落到某个预期的价格区间之内.其次，近几年里，世界石油市场发生了一些与以往不同的变化，以往油价上涨尽管显著，但持续的时间并不长。1999年到2001年期间由于亚洲金融危机的结束以及世界需求开始增长，也造成油价持续两年左右的上升,但也很快在一年内回落到2。美元/桶左右的水平线.然而从2002年开始，油价却一直在波动中上升,没有回落

10、到预期的20美元/桶的价位,持续时间更是长达4年之久.第三，OPEC在2OOO年制定了22美元/桶28美元/桶的目标价格区间，但是从2QQ4年开始，砺着国际油价的快速上升，OPEC产油国石油价格以及一揽子价格上飙速，大大超过了目标价格区间的界限.如2OO5年OPECi揽子油价到达了50.64美元/捕.2OO6年前7个月更是平均而达G1.52美元桶,这使得OPEC制定目标价格区间失去了意义.中国羟济时报：这一次国际岛油价的走势呈现的是一个什么样的态势？王露：除合这三年来的油价变化趋势可以发现.尽管受一些外在因素影响,油价在短期内出现过下段的现S1.但从近几年的整体走势来看,油价在波动中总体处于上

11、升趋势.(记者王栗涛)相关连接4：油价上涨冲击物流业油价节节上涨对长期使用柴油货车的货运业来说可是一大冲击,对物流公司而言无疑是雪上加霜，油价的上网到底会对物流公司带来多大的影响目前物流本钱中55%为运输本钱，而油耗又占了其中的1/3,油价上涨300元侧i,即上涨了6%,相当于总本钱上升了1%,在目前物流企业的毛利率已经处于徽利状态油价持续上涨对各个经济领域产生了不小冲击.据重庆市企调队二季度的跟踪监测资料显示：今年上半年，重庆市交通运输业企业集团受燃相关连接5,德意志银行认为中国石油需求量到2010年将增加三分之一径意忐银行公布了该行对中国石油脩求的预测，德银预计，在强劲的GDP(国内生产总

12、值)和可支配收入的持续增长影响，中国到2010年时，每天的石油需求埴将到达930万桶，比2005年墙长37%,也比2000年提高2倍多.镌意忐银行商品研究部全球主管麦克刘易斯先生(MiChae1.1.eWiS)指出：“商品需求特别是石油需求一百.与国内生产总值及个人平均收入水平直接挂钩.当中国居民的生活水平开始与他们的亚洲领国持平时.国家对进口石油的需求也迅速增氏.”中国对石油需求的正要地位还表达在该国20(M年已羟超过H木，成为全球第二大的石油消费国。过去I年，中国对石油的需求己增长两倍,从抵火328万桶增长到现在的国天679万桶，目前，全球排名第四的石油需求国印度每天进口266万桶.而中国

13、的需求：么是印度的2.5倍此外，自1970年全世界石油雷求持续快速增长以来，2004年是历史上石油需求增长尤为惊人的一年。刘易斯先生认为这一-地长主要来源于中国与美国时石油的强劲需求，两国的石油需求量增长总和超过世界需求量总增长的50.刘易斯先生表示：“仅中国的石油需求量增长在去年已占到世界的三分一.”美国石油战略储微的快速重建使其即将到达目前战略储微能力的极限.其结果是，中国和印度将成为新的超级商品(SUPCrCon三odity)的强劲消费国,两国在未来十年可能采用大段买进石油的新战路.这一切已在进程之中，为确保未来能源的正常供给，中国已羟建立6个新的贮存设备.刘易斯先生还预测，随着石油需求

14、的枪步上升，石油的价格在未来几年也将保持增长.英国金融时报社评:油价下跌未必好消息人们已很长时间没有听到油价方面的好消息了。在数周之内，原油价格已下挫20%,跌至每桶60美元左右。多数人会认为，油价的这种走势对于全球经济而言是利好消息，然而，详加审视后会发现，这那么消息或许暗示希件更令人不安的千情：整个工业化世界的经济活动即将放缓.就在三年前.油价还一直在每桶30美元左右祚徊.自那以后,他于原油需求强劲、供给方面的反响速度缓慢.以及去年这个时候卡特里娜网风（HUnreaneKatrina）导致的价格觎升,我们存到油价一路稳步攀升.今年8月份，原油交易价格到达将近每桶80美元的峰值水平.油价近来

15、的回落似乎是件好犷：油价下跌能降低通胀水平。这种作用北行直接，因为总体物价指数包括一死与石油相关的商品，油价下跌也有一些间接的栽处：把石油作为投入要素的企业能降低它们的生产本钱，同时由于燃料价格如此一目了然，消费者也籽向卜修正时未来通胀水平的预期。但正如对油饰翻番原因分析所显示的那样,这并非事情的全部.一直以来，油价高企的主要驱动因家是持续增长的原油衢求,而高需求又是四年超常经济增长的结果.在石油消费双开始猛增的2004年,全球羟济增长速度到达了20世纪70年代以来的最高水平.我们知遒,从短期角度而言油价与需求密切相关（反之亦然）.自2001年以来，美国大举推行财政和货币刺激政策，得益于此，该

16、国近年来一H在推动全球需求增长方面发挥薪最大的作用。消费者需求维系了美国的经济增长，而蓬勃开展的住宅市场（以及近来的企业投资）也为其提供了支撑。但目前住宅市场己明显放缓，使2007年的增长前景受到影响，美联储主席本?伯南克（BVnBerniJnkQ上周警告称,这种放缓可能箜廷至其它领域.事实上,上周五公布的新增就业统计数据显示，这一备受关注的指标处于去年9月份飓风造成的一次性卜跌以来的最弱水平。我们也不能指望其它主要经济区域将接过全球增长的指挥棒。在欧元区，今年早些时候开始的驻苏主要是HUI强劲培氏的结果.当美国泊拢者意识到，自己无法抽出更多的住宅资产再买辆他国汽车时.这种推动力也将局部消失，

17、尽管些国家（其中以引人注目的是西班牙和法国）的国内雷求颇为强劲，但态厦强硬的欧洲央行（ECB）己决心防止通胀再有丝扈抬头，与此同时，所有欧洲大国都决定收紧财政政策，此外，目前I本经济状况的改善最初也归因于强劲的外部需求，其经济实力和增长势头都跳乏以推动全球增长。我目曲看到的油价下趺,是需求走软BUB的结果,而非由于供给方面的改善.这使得这种下铁比乍,上去更令人担忧.如果油价维族下跌，将说明全球需求会帆ft走势.更糟性的是，它还将影响价格的定性，而这种稔定性是增加产能投资和更商效率利用世界御修资源所需要的所以，别快乐得太早，油价下跌这个好消息或许会变成坏消息。国际油价连续7天下跌油价已进入低价周

18、期两市码齐跌目前，国际油价已跌至3月底以来的鼓低水平.I1.日,纽约市场油价跌至每桶66美元以下，收于近半年来的最低点.当天，纽约商品交易所IojJ份交货的轻质添油期货价格跌至每桶65.61美元.而伦敦国际石油交易所10月份交货的北海布伦特原油期货价格也在下跣，收于每桶64.55美元.到本报饯福时，纽约市场油价仍然保持着跌势，1211开提价为每桶65.59美元，最低曾经触及每桶65.43美元。至此，国际油价实现了少有的连续7天下跌。这样的情形几乎让人们不敢相信.就在不久前,国际油价曾经不断地疯狂冲破人们的心理价位,从一个顶峰攀向另一个顶峰.对于妞约市场而言，它在7月14日盘中曾以破高短桶78I

19、O美元的“天价”示人：伦敦市场也一反常态，一度超出纽约市场价格，其俗伦特原油期货价格创造出了78.65美元的历史高位。中美“握手”平息油价将高油价”拉卜马”的原因，除了伊朗核问题未影响国际原油供给、美国汽油需求减少、网风未对美H墨西哥湾地区的石油和天然气生产设施造成破坏等因素以外，中美两个全球最大的能源消费国的“握手”也功不可没.今天,中美两国的能源班底将第二次近即黑对话能源政策.而另一个平息油价的是石油螭出国机织(欧限克)不减产的消息.欧佩克部长Wi在维也纳会面,评论了冬季之前的产量:政策，他们不希望对目前的2800万桶的以总限度做任何调整,全球最大能源信息公司瞥氏(P1.atts)9月7日

20、发布的一项对欧OR克和石油行业官员的调查显示.欧双克8月份的原油H产Ift增长了220000桶，平均每天增至2991万帧.三R的十字路口现在,国际油价似乎又走到了一个新的关门一一它的下一个变化曲线将滑向何方？市场上较为普遍的观点认为，Rfi着全球经济增长的放缓，原油价格已经进入了低价周期。不过.持相反论调的经济学家也大有人在.雷曼兄弟首席能源经济学家爱他华莫尔斯非示，油价不太可能继续下跌.他表示：“我们度过了个完美的间歇期,但这不是一个转折点，并不意味警油价会继续下滑.”显然，欧佩克力量也会试图左Zi同面。虽然它同意维持产量配额不变，但.它的成员国表示，它们可能在今年晚些时候削减产盘,以抑制国

21、际油价进一步下跳.悲娓的观点认为,进入北半球最适合炼油厂检修的季节后,加之在不可预测的地缘政治因素刺激F,国际油价下步出现反扑也不无可能，Ir景鞋接:新油田可俺引起连（反看国际原油价格何处去当时很笠市场人士预测，如果8月31I1.之后伊朗核何期不解决，油价可能挑战80美元大美，原因是联合国安理会于7月31日通过关于伊朗核问题的第1696号决议，要求伊朗在8月31日之前行停所有与铀浓缩相美的活动，否那么将可能面临制裁。市场人士分析，如果伊朗用石油作武器进行反洌裁，油价可能会一飞冲天。墨西哥湾特大油困的发现,着实是供给面的大利好.美国石油巨头雪傀龙公司5日称，在缎西哥湾的深井勘探发现一个油气菰微量

22、可能高达150亿桶的特大油田.如果这些储麻能膨探明.美国原油储盘将至少能“增加50”.这很可能是美国石油工业自40年前发现阿拉斯加北坡油田以来最大次发现.“这个油田的发现也许意味着国际油价开始5年H至7年的长期下跌，奥本海默公司分析师苏他尔说.A1.aron期货公司商侬分析师菲尔弗林认为,里西哥湾特大油田的发现将引起石油业的连锐反响,只要油价保持在45美元以上,就将会有更多的石油巨头跟进,更多的油田将会带来更多的石油供给。剑桥能就学会日前预冽,鉴于石油勘探技术的开展.未来9年石油供给符会增长25九集按:国际油价大幅下跌欧俱克密切关注或考虐依产“我们必须深入调查现状.”道利弊已抵达维也纳准备参加

23、今日举行的会议.此间他对记者表示,“我们并不能确定油价会跌到何种程度.因此必须对油价保挣高度警惕.”道科科还表示：“我们对将个产Ift询整是个系统工程,但是鉴于最近段时期地域政治因素.我们的调整方案屡次搁浅.道科鲁指出，原油价格在过去一个月的时间电下跣了妁io美元，而欧（W克成员国的产量却直高于限额，因此欧做克将考虑应时措施。不过他并没彳i透湿欧佩克是否会在今口的会议上宣布减产。对此上海外贸学院金融管理学院教投谢康认为.这恰恰表达1*产油国首先考虑的不是世界经济状况而是自身利益这样一个现象.谢康教授分析道：“油价越是跌得厉害.这些国家的收入就越是低.这些产油国的产油出出接决定这些国家经济的繁荣与衰败.因此他们对产Jft调整是相当谨慎的,可以说绝大后部考虑的是臼身利益，而不是世界羟济，”阿拉似联合酋长国石油部长哈米利那么更明确地表态，“不希里看到油价跌至斑桶70美元以下。“