黄金培训课件.ppt

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1、,课件目录,一、国际黄金市场历史发展二、国际主要黄金市场三、黄金市场价格确定机制四、影响黄金价格的主要因素五、为何要进行黄金投资六、投资天通金的优势,全球宏观经济现状,自08年雷曼兄弟倒闭后，引发全球债务危机，至今四年国际金融市场依旧剧烈动荡，导致全球经济增速逐年减缓。目前全球经济现状：欧洲债务危机不断加剧，已从欧元区边缘国家（希腊，葡萄牙）向核心国家（意大利，西班牙，法国）蔓延，美国经济复苏乏力，本国失业率持续高企。新兴经济体（金砖五国）增长态势虽保持一定增长，但整体受发达经济体经济下滑拖累，增长已出现滞涨，各国经济运行差异化很大。,CRB指数,西班牙股市IBEX35指数月线图,中国宏观经济

2、现状,受全球金融债务危机影响，2012年中国国内GDP增速进入下行通道，整体GDP全年增速稳中有降，预计GDP增速全年将维持在8%左右。而拉动GDP增长的三驾马车运行趋势：随着全球经济增长明显放缓，中国进出口增幅将明显回落，但仍能保持一定的增长；消费延续平稳增长的格局，但增幅有限；投资增长虽有所减弱但依然是拉动GDP增长的主要动力，2012年将是中国经济持续数年高增长后逐级缓慢回落的一年。,一、国际黄金市场历史发展,国际黄金市场历史发展,一、皇权垄断时期（19世纪以前）二、金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）三、布雷顿森林系时期（20世纪40年代至70年代初）四、黄金非货币化时期（20世

3、纪70年代至今）,皇权垄断时期（19世纪以前）,黄金极其稀有 帝王独占财富 权势象征供奉器具和修饰保护神灵形象的材料公元前6世纪 第一枚金币 掠夺赏赐,16世纪殖民者掠夺黄金杀戳当地民族史上血腥一页,十六世纪的金饰品,金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）,19世纪初 俄国 美国 澳大利亚 南非 加拿大发现丰富的金矿,黄金生产力大大提升,仅19世纪后半叶，人类生产的黄金就超过了过去5千年的产量总和,金 本 位,金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）,金本位制即黄金就是货币，在国际上是硬通货。可自由进、出口，当国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付；在国内，黄金可以做货币流通。金本位制具有自

4、由铸造、自由兑换、自由输出等三大特点。金本位制始于1816年的英国，到19世纪末，世界上主要的国家基本上都实行了“金本位”。,金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）,黄金承担了商品交换的一般等价物，成为商品交换过程中的媒介，黄金的社会流动性增加黄金市场得到一定程度的发展黄金市场受到严格控制的官方市场，不能得到自由发展因此直到第一次世界大战之前，世界上只有唯一的英国伦敦黄金市场是国际性市场。,金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）,20世纪初，第一次世界大战爆发严重地冲击了“金本位制”30年代 爆发了世界性的经济危机，使“金本位制”彻底崩溃，各国纷纷加强了贸易管制，禁止黄金自由买卖和进出

5、口 公开的黄金市场失去了存在的基础，伦敦黄金市场关闭。一关便是15年，直至1954年方后重新开张。,布雷顿森林体系（20世纪40年代至70年代初）,1944年，经过激烈的争论英美两国达成了共识，美国于当年5月邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，签定了“布雷顿森林协议”布雷顿森林体系以黄金为基础，以美元作为最主要的国际储备货币。美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。在布雷顿森林体系下，美元可以兑换黄金和各国实行可调节的钉住汇率制，是构成这一货币体系的两大支柱,美元,1盎司黄金,各国货币,35美元,自此黄金的命运和美元长久的联

6、系到了一起。,布雷顿森林体系（20世纪40年代至70年代初）,黄金无论在流通还是在国际储备方面的作用都有所降低，而美元成为了这一体系中的主角 黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，价格及流动都仍受到较严格的控制，各国禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以有效发挥作用。伦敦黄金市场在该体系建立十年后才恢复。,布雷顿森林体系（20世纪40年代至70年代初）,布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，但20世纪60年代美国深陷越南战争的泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到极大的冲击。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价暴涨。,布雷顿森

7、林体系（20世纪40年代至70年代初）,60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美元，仅3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350400吨的破记录数字。美国再也没有维持黄金官价的能力，经与黄金总库成员协商后，宣布不再按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段。,国际货币基金组织在1978年以多数票通过批准了修改后的国际货币基金协定。该协定删除了以前有关黄金的所有规定，宣布：黄金不再作为货币定值标准，废除黄金官价，可在市场上自由买卖

8、黄金；取消对国际货币基金组织（IMF）必须用黄金支付的规定；出售国际货币基金组织1/6黄金，所得利润用于建立帮助低收入国家优惠贷款基金；设立特别提款权代替黄金用于会员国与IMF之间的某些支付等等。,布雷顿森林体系（20世纪40年代至70年代初）,黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）,国际黄金非货币化的结果:使黄金成为了可以自由拥有和自由买卖的商品，黄金从国家金库走向了寻常百姓家，其流动性大大增强，黄金交易规模增加，因此为黄金市场的发育、发展提供了现实的经济环境。黄金非货币化的20年来也正是世界黄金市场得以发展的时期。可以说黄金非货币化使各国逐步放松了黄金管制，是当今黄金市场得以发展的政策条

9、件，,黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）,黄金制度上的非货币化与现实的非货币化进程存在着滞后现象。国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际的经济生活中并没有完全退出金融领域，当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当国家或个人的储备资产。,黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）,黄金属性：商品 货币 收藏商品实物黄金交易额不足总交易额的390以上的市场份额是黄金金融衍生物,黄金,商品性黄金,金融性黄金,黄金市场,交易工具的不断创新,二、国际主要黄金市场,国际主要黄金市场,公开：全球24小时连续交易公正：没有一个单一机构甚至国家可以操纵黄金市场所需资金庞大公

10、平：信息对称，没有庄家、欺诈、虚假财务报表等股市中的丑恶现象,全球黄金交易时间,全球黄金市场分布图,国际主要黄金市场,黄金市场大致可以分为两类，一是商品性的黄金市场，二是金融性的商品市场。从市场规模来看，商品实物黄金交易额不足总交易额的3，90以上的市场份额是黄金金融衍生品。从地理位置上来看，全球黄金市场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港、天津为代表；北美则以纽约、芝加哥为代表。,伦敦黄金市场,最大的黄金市场。1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心。1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的

11、黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场主要经营黄金现货交易，1982年4月，伦敦期货黄金市场开业。,伦敦黄金市场的特点之一是交易制度比较特别，因为伦敦没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式各大金商的销售联络网完成。交易会员由具权威性的五大金商及些公认为有资格向五大金商购买黄金的公司或商店所组成，然后再由各个加工制造商、中小商店和公司等连锁组成。交易时由金商根据各自的买盘和卖盘，报出买价和卖价。伦敦黄金市场交易的另一特点是灵活性很强。黄金的纯度、重量等都可以选择，若客户要求在较远的地区交售金商也会报出运费及保费等，也可按客户要求报

12、出期货价格。最通行的买卖伦敦金的方式是客户可无须现金交收，即可买入黄金现贷，到期只需按约定利率支付利息即可，但此时客户不能获取实物黄金。这种黄金买卖方式，只是在会计账上进行数字游戏，直到客户进行了相反的操作平仓为止。伦敦黄金市场特殊的交易体系也有若干不足。首先：由于各个金商报的价格都是实价，有时市场黄金价格比较混乱，连金商也不知道哪个价位的金价是合理的，只好停止报价，伦敦金的买卖便会停止；其二是伦敦市场的客户绝对保密，因此缺乏有效的黄金交易头寸的统计。,伦敦黄金市场,苏黎士黄金市场,（1）瑞士黄金市场的基础是瑞士的私人银行体系和辅助性黄金服务体系，为黄金经营提供了一个自由保密的环境。（2）苏黎

13、士黄金交易市场以三大银行为骨干，以民间私营黄金投资交易为基础，并且和私人银行业务结合运行。苏黎世黄金市场是现货无形市场，是世界上最大的金币市场和私人投资市场。（3）瑞士黄金交易系统具有最大的包容性，是私人投资黄金及理财的主要场所，也是东西方黄金交融的场所。南非以及东欧等国的大部分黄金通过苏黎世黄金市场和西方交易（4）瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储与借贷中心。,（1）货币性黄金由瑞士中央银行管理，其保有规模约一千二百多吨（2006 年9 月数据）。（2）苏黎士黄金交易所是兼容金融性黄金和商品性黄金交易的机构，并且是黄金金融投资，特别是世界私人黄金投资最大的市

14、场。每年瑞士进口的黄金约1200-1400 吨，同时每年约有1000-1200 吨黄金出口。其黄金的主要来源为南非和俄罗斯等国。（3）瑞士的黄金制造业和工业需求量每年在150 吨左右波动。,苏黎士市场规模,（1）苏黎士的黄金交易所主要由瑞士三大商业私人银行，即瑞士银行、瑞士联合银行、瑞士信贷银行为主导，通过苏黎世黄金总库制定自律规则管理。其交易单位为99.5金，交割日期为现货当日，期货合约为到期日后的几个交易日，交割地点为苏黎世的黄金库或其他指定保管库，交易价格无涨跌停板限制。交易时间当地时间周一至周五的9:3012:00 和14:0016:00，报价时间3:3011:00 和13:0015:

15、00。（2）与其他黄金交易所不同，苏黎士黄金市场黄金交易一概由三家商业银行代理、结算。他们不但代理客户交易，而且开展自营直接参与黄金交易，并提供优良安全的保险柜和黄金账户。投资者将所购买的黄金存入此账户后，账户所有人可提取金条或金币。投资者付款后，银行给顾客开据“黄金购买证明单”，注明黄金的数量、价格、成色、费用及价款，且免缴捐税。苏黎士黄金市场没有金价定盘制度。,苏黎士黄金市场的管理模式,美国黄金市场,纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，主要原因是1977年后，美元贬值，美国人（主要是以法人团体为主）为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所(

16、COMEX)是世界最大的黄金期货交易中心。对黄金现货市场的金价影响很大。一般情况下黄金的期货价格应高于现货价格，COMEX黄金期货的主力合约价格是黄金价格中长期走势分析中常用的价格,纽约商品交易所(COMEX)的黄金期货交易规则：交易单位：100 盎司报价单位：美元和美分/盎司交易时间：喊价交易为 08：20 至当日13：30盘后电子交易为周一至周四：14：00 至次日08：00周五：14：00 至当日17：15周日：18：00 至次日08：00交易月份：即月、下两个日历月，23 个月内的所有2、4、8、10 月 60 个月内的所有6月和12 月。最小价格波动：0.10 美元/盎司，即10 美

17、元/手最后交易日：每月最后一个工作日之前的第三个交易日交割期限：交割月的第一个工作日至最后一个工作日期货与现货转换(EFP)：买方或卖方可以用等量的期货合约与现货头寸进行转换。EFP 可以用于建仓或平仓级别及品质要求：纯度不得低于99.5头寸限制：所有月份合约不超过6000 手，即月合约不超过3000 手保证金要求：会员及套保客户为2500 美元/手，非会员为3375 美元/手,COMEX黄金期货合约规则,香港黄金市场,香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤销了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约

18、、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档，可以连贯亚、欧、美，形成完整的世界黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲金商的注意，伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港，逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”，促使香港成为世界主要的黄金市场之一。,（l）香港金管局负责管理货币储备黄金（2）证监会负责管理黄金期货交易所（3）金管司协助管理香港金银贸易场和香港伦敦黄金交易所（4）工商局和首饰商会管理金首饰制造业（5）香港是世界五大黄金交易市场之一，是其中同时拥有实金交易、无形市场和期货市场的唯一地区（6）香港黄金市场是一个充分市场化、各种属性黄金交易共存的体制，

19、并且主要体现黄金投资和商品黄金交易特征,香港黄金市场,（l）期货：1980 年香港期货交易所开始经营黄金期货业务，买卖以分开喊价方式进行，多方合约以100 金盎司为单位，保证金为每份合约1500 美元。以每金盎司美元定价，每份合约的价格变动为10 美元或其倍数。若每金盎司价格变动超过上一个交易日收市结算价40 美元，则买卖将暂停30 分钟以补交额外保证金。交易不设任何变动限制。完成每份合约时卖方交付100 金盎司标准金。期货交易所按管理规程实施管理，并参照纽约市场规则运行。（2）伦敦金：1974 年，黄金恢复在香港市场自由买卖后，伦敦黄金交易所与苏黎世黄金交易所几大金商在香港设立了分支机构，建

20、立了香港伦敦金市场。它是一个现货市场，黄金在伦敦交收，并在成交后两个交易日在纽约以美元结算。香港伦敦黄金市场客户可利用特别的信贷安排而迟延结算，方法涉及借贷黄金或美元、基本保证金和价格变动保证金等。这个市场进一步发展形成了香港独具特色的香港伦敦金迟延结算市场。全球的黄金交易商、制造商及生产商均参加这个市场交易。,香港黄金市场各种交易模式,（3）香港金银贸易场已经拥有几十年历史，有固定买卖场地。黄金以港元/两定价，交收标准金成色99%，主要交易黄金规格为5 个司马两为一条的99 标准金条。目前采用公开叫价、手势成交的方式。贸易场采用会员制管理，有172 名会员、31 名交易场认可的金条熔铸商。香

21、港金银贸易场是一个完全不受政府干预或监管，七十多年来一直运行良好，成为亚洲地区深受交易商、金饰商、长线投资人士及投机人士认可的交易场所。1司马两=37.42849791克（4）香港实金市场：主要产品为金条、金币、金元宝、金像、金佛。一般香港金条的溢价为1，是销售金条的基本规则，溢价可确定。金价可随市波动开展实景交易、在香港的银行、金店担资银行处买卖，并相应形成了实金、黄金存折、黄金券三个投资产品。（5）金饰市场：香港是世界第三大金饰出口商，仅次于意大利和瑞士。香港首饰店超过1800 家，制造商1000 家，由各种首饰协会自律管理。,香港黄金市场各种交易模式,上海期货交易所黄金期货,2008年1

22、月9日，经中国证监会批准，黄金期货合约在上海期货交易所上市交易。上海期货交易所黄金期货标准合约交易品种 黄金 交易单位：1000克/手 报价单位：元(人民币)/克 最小变动价位：0.01元/克 每日价格：最大波动限制 不超过上一交易日结算价5%合约交割月份：112月 交易时间：上午9:0011:30 下午1:303:00 最后交易日：合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)交割日期：最后交易日后连续五个工作日 交割品级：符合国标GB/T41342003规定，金含量不低于99.95%的金锭。交割地点：交易所指定交割仓库 最低交易保证金：合约价值的7%交易手续费：不高于成交金额的万分之二(含风险准备

23、金)交割方式：实物交割 交易代码：AU 上市交易所：上海期货交易所,天津贵金属交易所,国务院关于推进滨海新区开发开放有关问题的意见（国发【2006】20号）鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新，明确在金融企业、金融业务、金融市场和金融开发等方面的重大改革原则上可安排在天津滨海新区先行先试。中央赋予天津滨海新区的先行先试政策给贵金属市场的设立提供了绝好的契机，在天津设立贵金属交易市场，是对我国黄金交易市场体系的补充，是对我国金融市场体系的完善，有利于规范和引导场外黄金交易市场发展。天津贵金属交易所（以下简称“交易所”）是经天津市政府批准，由天津产权交易中心为主发起，在天津滨海新区注册的公司制法人。

24、经国务院同意,国家发展和改革委员会批复的天津滨海新区综合配套改革试验金融创新专项方案中明确提出支持天津产权交易中心增加交易品种。贵金属交易所作为天津产权中心的创新型交易平台，主要为金银等贵金属的现货及现货延期交收交易提供电子交易平台和相关服务。交易所实行会员制，采取24小时不间断交易，时间及价格与国际市场接轨。,天津贵金属交易所现货白银,交易品种：现货白银产品纯度：AG9999最小交易单位：每手15千克最大持仓量：200手报价单位：人民币元/千克，报价保留到元的整数位报价时间：周一早8：00至周六早4：00（结算时间、国家法定节假日及国际市场休市除外）结算时间：交易日内，凌晨4：00至6：00

25、（冬至时间至7:00）交易保证金：最低交易保证金为成交金额的8%交易方式：T+0交易方向：多空双向交易点差：10元人民币/千克交易手续费：交易金额*万分之八持仓递延费：交易金额*万分之二,三、黄金市场价格确定机制,黄金市场价格确定机制,黄金作为一种商品，其价格首先由供需因素来决定。同时，黄金作为具有特殊功能的商品，不但其价格确定因素错综复杂，而且其定价机制跟一般的商品也有很大的差别。1.伦敦黄金市场的定价机制 2.苏黎士黄金市场的定价机制 3.纽约黄金市场的定价机制 4.香港金银业贸易场的定价机制,伦敦黄金市场的定价机制,伦敦黄金市场历史悠久。早在19世纪初，伦敦就是世界黄金精炼、销售和交换的

26、中心。1919年，伦敦黄金市场开始实行日定价制度，每日两次，该价格是世界上最主要的黄金价格，一直影响到纽约以及香港黄金市场的交易，许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准，再根据各自的供需情况而上下波动。同时伦敦金价亦是许多涉及黄金交易和约的基准价格。伦敦的黄金定价是在黄金屋（Gold Room）一间位于英国伦敦市中心的洛希尔公司总部的办公室里进行的。从1919年9月12日，伦敦五大金行的代表首次聚会黄金屋，开始制定伦敦黄金市场每天的黄金价格，这种制度一直延续到了今天。五大金行每天制定两次金价，分别为上午10时30分和下午3时。,伦敦金价所以重要，与伦敦黄金市场在世界黄金交易中的核心地位

27、密不可分。伦敦垄断了世界最大产全国-南非的全部黄金销售，使得世界黄金市场的大部分黄金供给均通过伦敦金市进行交易。伦敦黄金市场上的五大金商在国际上也是声誉显著，与世界上许多金矿、金商等拥有广泛的联系 五大金商有许多的下属公司，下属公司又与许多商店和黄金顾客联系，这个范围不仅涉及伦敦黄金市场，而且扩展到整个世界，加上在定价过程中，金商提供给客户的是单一交易价，没有买卖差价，价格比较合理，所以许多人喜欢在定价时进行交易。当前，伦敦黄金市场上的五大定价金行分别为：英国巴克莱银行；加拿大丰业银行；德意志银行；美国汇丰银行；法国兴业银行。此前（瑞士信贷第一波士顿银行于2005年10月12日退出该席位。）,

28、伦敦黄金市场的定价机制,苏黎士黄金市场,苏黎士黄金市场是战后迅速成长起来的世界性的黄金自由交易中心。虽然其自身没有黄金供给，但由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既自由又保密的环境。因此，苏黎士黄金市场在世界实物黄金交易中保持了独特的优势。由瑞士三大银行：瑞士银行（Swiss BankCorporalion）、瑞士信贷银行（Credit Sswiss）和瑞士联合银行（Union Bank of Switzer-land）组成苏黎士黄金总库（Zuricl GoldPool）。苏黎士黄金市场没有金价定盘制度，银行的个别头寸是不公开，而由联合清算系统对银行的不记名头

29、寸进行加总，并每天接这些头寸的变动，在每个交易日的任一特定时间，结合供需状况确定当日交易金价，此价格即为苏黎士黄金市场的黄金官价，全日金价在该价格的基础上自由波动，而无涨停板的限制。苏黎士黄金官价对苏黎士黄金总库成员有约束力，并对世界上其他银行起到指导作用。,纽约黄金市场的定价机制,1974年美国取消了美国居民拥有黄金的法令后，纽约黄金市场迅速发展起来。目前，纽约黄金市场是世界上最大的黄金期货集散地。纽约商品交易所（COMEX）本身并不参加期货的买卖，仅仅是提供一个场所和设施，并制定一些法规，保证交易双方在公开、公平的原则下进行交易。在纽约交易的所有黄金都必须在纽约交易所里通过公开喊价的方式进

30、行成交；任何买卖者都有机会以最佳的价格成交，而且像其他期货交易所一样，纽约商品交易所对现货和期货的合约都有极为复杂的规定。其期货合约的单位规定为100金盎司，最小价格变动为10美分/盎司。,香港金银业贸易场的定价机制,香港金银业贸易场成立于1910年，是一个由华资金商占优势地位的市场。开业90多年来，一直保持着与众不同的黄金交易方式，会员可以在场内以公开喊价的方式进行交易，如果庄家开价，一口价可以成交2000司马两（香港金银业贸易场的黄金交易规格为5个司马两为一条的99标准金条），既“公开减价+庄家制”，所有交易都以口头拍板的形式决定，无须签订合约。,各大黄金市场之间相互价格影响,全球的黄金市

31、场主要分布在欧、亚、北美三个区域。欧洲以伦敦、苏黎士黄金市场为代表；亚洲主要以香港、上海为代表；北美主要以纽约、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表。全球各大金市的交易时间，以伦敦时间为准，形成伦敦、纽约（芝加哥）连续不停的黄金交易，伦敦每天上午10：30的早盘定价揭开北美金市的序幕。纽约、芝加哥等先后开叫，当伦敦下午15：00定价后，纽约等仍在交易中，此后香港也加入进来。伦敦的尾市会影响美国的早市价格，而美国的尾市会影响到香港的开盘价，而香港的尾市价和美国的收盘价又会影响伦敦的开市价，如此循环。,四、影响黄金价格的主要因素,影响黄金价格变动因素,供求与黄金价格的关系美元与黄金价格的关系原油与黄金价格

32、的关系各国货币政策与黄金的关系通货膨胀对于金价的影响国际贸易、财政、外债赤字的影响黄金ETF(SPDR Gold Shares)国际金融市场动荡、战争等,黄金季节性价格波动规律,美国宏观数据发布时间表,各国黄金占外汇储备比例,各国家的黄金储备量,达到世界平均水平需要增加4410吨,经济数据和政府言论对黄金价格的影响,2009年11月17日：美联储主席伯南克表示，美联储将致力于促进就业增长和保持物价稳定，可能在“较长一段时间内维持利率在异常低的水平。2010年7月30日：美国政府公布的国内生产总值（GDP）数据弱于市场预期，这令投资者对美国经济的增速可能放缓的担忧升温，美元因此下挫。2010年8

33、月9日：美国劳工部公布了差劲的非农就业数据,令市场对美国经济通缩的忧虑加深,进一步打压了美指至80.41,推升了贵金属的价格。2010年3月10日：中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲昨日明确表态，黄金是一个不错的资产，但从国家层面、外汇储备的层面增持黄金存在一定限制。他指出，黄金不可能成为我国外汇储备投资的主要渠道。2010年6月19日：中国央行上周六表示，根据国内外经济金融形势和中国国际收支状况，决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。人民币兑美元开始上升到6.800附近。2010年8月4日：央行、工信部等六部门发布关于促进黄金市场发展的若干意见，其中提出，要扩大有

34、进出口黄金资格的商业银行数量，进一步发展黄金租借市场，拓宽黄金实物供给渠道；完善黄金市场外汇政策，推动黄金市场对外开放；丰富黄金市场交易方式，改善和加强黄金市场清算服务等。,1997年亚洲金融风暴,泰国危机中受害最大的一个国家，再被索罗斯击垮泰铢以后，又落入了国际货币基金组织的圈套，虽然在2003年还清了120亿美元的债务，但最终在2006年9月发生政变。,韩国在陷入危机之后，韩国民众纷纷拿出金银首饰和美元，捐献给国家。在外汇储备耗尽的时候，正是这些真金白银帮助韩国熬过了1998年春天。保住了韩国的支柱企业。,美元降息对黄金的影响,美国通胀率与黄金价格对比图,黄金现货与美元指数对比图,黄金现货

35、与原油价格走势图,国际黄金与白银价格对比,五、为何要进行黄金投资,当前为什么要进行黄金投资,投资黄金的优势,全球黄金价格同步，黄金市场规模巨大，无人坐庄，无人能控制市场价格走向,国内黄金投资品种比较,纸 黄 金,黄金期货,地 下 金,实 物 金,天 通 金,账面黄金资产（不能做空，交割）银行全额交易,庄家有能力控盘 交易时间没有晚盘,资金安全性没有保证 操作不规范,保管成本高，全额支付 变现能力较差,12.5倍杠杆比例、T+O交易、双向交易 全球24小时交易、可实物交收,投资黄金的渠道有很多究竟哪种才是您最稳健获益的投资方式呢？,？,黄金品种投资观点,天通金是投资黄金不二之选,天通金产品五大优

36、势,天通金,全国唯一采用24小时市场运行的金融衍生品全国唯一采用与国际同步报价的黄金投资品种全国唯一采用做市商交易机制客户资金采用银行第三方托管方式，安全稳妥，自己帐户，自由交易工行银行，建设银行，农业银行，交通银行，中信银行，华夏银行，光大银行交易费用低，单边收费是成交金额的万分之八国内黄金投资保证金杠杆比例最高（12.5倍）的金融衍生品，10万元可做125万元的黄金交易黄金市场是双向交易，可以买涨，可以买跌，都可获利，交易方式更加灵活，机会多黄金市场是“T+0”交易模式，可以随时交易,天通金交易特点,1、利润放大：投资者按黄金成交金额8%的首付款就可以买卖全额的黄金，减少资金投入，放大资金

37、使用率，提高投资收益。2、双向交易：引入做空机制，无论行情上涨或下跌都能获利，打破了传统市场中只有价格上涨才能盈利的单边模式。3、T+0交易：当日内可多次双向买卖交易，便捷灵 活4、交易时间长：全球不间断24小时交易5、资金安全：资金由银行三方存管，合法、安全、可控,交易机制,上涨和下跌都具备盈利机会,杠杆机制,天通金交易杠杆机制 8%保证金,以小博大,T+O交易,天津贵金属交易所，会员单位，以及客户的资金统一由工商银行、农业银行、建设银行、光大银行、交通银行、中信银行、华夏银行委托管理。客户、天津贵金属交易所，以及会员单位的资金全部由银行托管，给与客户资金最稳妥的安全保障。,银行托管,五大优

38、势,保证金交易、利润放大,双向交易,T+0交易,24小时不间断交易,三方存管资金安全稳健,天通金产品特点,天通金交易盈利模式,顺势操作：在行情上涨趋势不变情况下，不要逆势做空，要顺势而为,控制仓位：在保证金交易情况下，需合理安排资金使用，过重持仓在行情做对时也会产生风险因素,长短结合：长短结合投资交易将使你在获得稳定收益的 同时赚取短线行情波动价差,止盈止损：持仓交易需严格遵守止赢、止损原则，在控制风险前提下获得预期收益),黄金与上证指数涨幅对比,好产品需要高品质的专业服务公司,天津,天津是专注于贵金属领域的专业服务企业。专项致力于贵金属的黄金、白银现货及现货延期交收交易的电子交易平台，并提供贵金属衍生品的相关业务服务。系天津贵金属交易所综合会员单位。恒汇贵金属拥有一支由金融行业资深专家组成的管理与服务团队，多年来专注于贵金属投资领域的研究与实践，在投资和金融相关领域拥有多年的实战经验和傲人业绩。恒汇贵金属在研究以及熟知国际贵金属走势的前提下，为客户提供快速准确的投资信息及咨询。并在直接投资，资本运营，管理咨询等方面建立一整套科学、实际的投资选项，投资评估，投资管理和投资服务体系。定期提供黄金投资专业分析报告，协助投资者回避金融风险，把握投资机会。为投资者提供稳健专业的投资平台。,选择投资品种 实现财富自由,谢 谢 大 家,