宏观经济学之ISLM模型.ppt

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1、2023/3/24,1,1,第 4 章,IS-LM模型,2023/3/24,2,2,主要内容,4.1 金融市场与银行体系简介 4.2 货币供求与货币市场均衡 4.3 IS-LM模型,2023/3/24,3,3,4.1 金融市场与银行体系简介,金融的基本概念金融 资金盈余单位与资金短缺单位就让渡资金使用权 发生的交易行为和过程。,2023/3/24,4,4,金融的基本概念金融的意义 金融系统实现了资金的自由流动，促成了资金盈余 和短缺方潜在的互利交换要求。金融系统高效运行是经济整体高效运行的基本条件。金融通过自利机制实现，能够对经济发挥积极作用。,4.1 金融市场与银行体系简介,2023/3/2

2、4,5,5,4.1 金融市场与银行体系简介,金融的基本概念直接融资和间接融资 直接融资 资金短缺单位直接在金融市场向盈余单位出售债券、股票 等有价证券获得资金，盈余单位据此获得未来利息、股息 或资本增值等收益。间接融资 盈余单位将资金存入银行等金融中介机构获得收益，这些 机构再以贷款或证券投资形式将资金转移给短缺单位。,2023/3/24,6,6,4.1 金融市场与银行体系简介,金融流程图,2023/3/24,7,7,4.1 金融市场与银行体系简介,金融市场货币市场 短期债务工具（期限为一年以下）交易的金融市 场。例如短期国债、票据贴现、同业拆借。资本市场 长期债务（期限在一年和一年以上）和股

3、权工具 交易的金融市场。例如股票、中长期国债、公司 债券。,2023/3/24,8,8,4.1 金融市场与银行体系简介,金融市场工具定义 资金短缺方为获得资金而发行的各种书面凭证是金 融市场交换对象。狭义金融工具 那些标准化的、在金融市场上具有可转让性和流通性的金融 资产或有价证券如国债、股票等。广义金融工具 除狭义金融工具外，还包含存款单和贷款单等金融资产。,2023/3/24,9,9,4.1 金融市场与银行体系简介,金融市场工具金融工具分为货币市场工具与资本市场工具两类。货币市场工具 期限在一年以内的金融工具，包括短期国债、可转让定期存 单、商业票据等。中央银行售购短期国债具有调节货币供应

4、量的作用，这一公开 市场操作是政府实行货币政策调节宏观经济的手段之一。,2023/3/24,10,10,4.1 金融市场与银行体系简介,金融市场工具资本市场工具 股票，一年期以上各类债券以及抵押贷款等。一年期以上的长期债券是资本市场的重要交易工 具。依据债券发行者身份区别，长期债券分为政 府债券，金融债券和公司债券等类型。,2023/3/24,11,11,4.1 金融市场与银行体系简介,一级市场交易和二级市场交易 一级市场交易 资金短缺单位向最初购买者出售新发行证券的市场 即为一级市场或发行市场。三个参与方：资金需求方即筹资者，以尽可能低的成本获得资金使用权；资金供给方即投资者，目的是获得预期

5、利息、股息和资本 利得等收益；证券商，如帮助筹资者承销证券的投资银行等中介机构。,2023/3/24,12,12,4.1 金融市场与银行体系简介,一级市场交易和二级市场交易 投资银行 由于存在信息不对称，公众对一级市场上交易的新证券了解非 常有限，新发行证券的最初购买一般在较小范围内进行，且由 投资银行协助销售。投资银行基本职能是认购和包销新证券。投资银行不是通常意 义上存贷款银行，是在一级市场上帮助证券发行方承销证券的 金融机构。,2023/3/24,13,13,4.1 金融市场与银行体系简介,一级市场交易和二级市场交易 二级市场交易 转手买卖已发行证券的市场。二级市场的经济功能 实现了金融

6、资产流动性 通过股东“用脚投票”机制，促使企业改进治理结构，提高 运行效率。二级市场组织形式：证券交易所和肠外交易市场。,2023/3/24,14,14,银行体系,2023/3/24,15,15,4.1 金融市场与银行体系简介,银行体系 中央银行 货币发行的银行 银行的银行（银行系统的最终贷款者）政府的银行,2023/3/24,16,16,4.1 金融市场与银行体系简介,银行体系 商业银行 一国银行体系的主体 基本业务是存款与放款 以盈利为目标 利差是其盈利的主要手段,2023/3/24,17,17,4.1 金融市场与银行体系简介,银行体系 商业银行储备金（RE）为保证存款的取款要求而保留的一

7、定储备被称准备金。准备金是银行以手中现款形式、中央银行存款形式，或 是有价证券形式所持有的款项或资产。准备金与总存款的比率称为准备金率。准备金率分为法定准备金率(rd)和超额准备金率(re)。,2023/3/24,18,18,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币及货币统计口径货币的职能 交换媒介 价值尺度 支付手段和贮藏手段,2023/3/24,19,19,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币及货币统计口径 M0：现金或通货（Cu）；M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款（D）；M2：除了M1之外，储蓄存款（Ds）和个人定期存款（Dt）也可以看作货币；M3：除了M2之外的其他流动性资

8、产或货币近似物（Dn）。,2023/3/24,20,20,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币的计算口径通货储蓄率（c）现金对存款的比率。反应货币内部结构，通过公众选择行为来决定。,2023/3/24,21,21,4.2 货币供求与货币市场均衡,基础货币（Mb）又称高能货币，是一种活动能力强大的货币，等于公众手中的通货和商业银行的准备金。是商业银行借以扩大货币供给量的基础。中央银行可以控制现金发行量和储备率，因而 对基础货币具有相当程度控制力。,2023/3/24,22,22,4.2 货币供求与货币市场均衡,基础货币与货币供给 货币供给是现金和存款的总和。银行储备是整个存款的一小部分，因而基础

9、货 币仅仅是货币供给总量的一小部分。,2023/3/24,23,23,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币供给曲线 货币供给通常是由央行的货币政策决定。经济学分析中常假 定其为外生变量。货币供给曲线是一条垂线。,2023/3/24,24,24,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币供给乘数 存款的创造过程 中央银行增加基础货币（称为原始存款），银 行系统通过连锁反应将它们转变成更大数量 的货币，这个过程称为银行存款的创造过程。,2023/3/24,25,25,存款创造过程,2023/3/24,26,26,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币供给乘数,D：新增存款总额；R：原始存款；rd：法定准备

10、率,新增存款与原始存款（基础货币增量）之比称 作货币供给乘数。,2023/3/24,27,27,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币需求 人们愿意以货币形式保存财富的数量.凯恩斯货币需求的三大动机 交易动机 预防动机 投机动机,2023/3/24,28,28,4.2 货币供求与货币市场均衡,凯恩斯货币需求函数交易动机的货币需求 公众因交易需要而愿意持有的货币量。预防动机的货币需求 公众为了应付突然发生的意外支出而愿意持有的货币。,2023/3/24,29,29,4.2 货币供求与货币市场均衡,凯恩斯货币需求函数 把交易动机和预防动机产生的货币需求称为L1，与收入正相关，与利率无关。,2023/

11、3/24,30,30,4.2 货币供求与货币市场均衡,凯恩斯货币需求函数投机动机的货币需求 公众因投机动机而愿意持有的货币量。把产生的货币需求称为L2，与利率呈负相关。,2023/3/24,31,31,4.2 货币供求与货币市场均衡,凯恩斯货币需求函数,2023/3/24,32,32,4.2 货币供求与货币市场均衡,货币市场的均衡 货币需求曲线与供给曲线共同决定货币市场的均衡。,2023/3/24,33,33,4.3 IS-LM模型,投资函数厂商是否进行一项投资要进行成本-收益分析。投资的边际效率 在其他条件不变的情况下，利率水平的降低，人们的借款 成本就减少，人们对投资的需求就扩大。这种投资

12、需求与利 率之间的反比关系被定义为投资的边际效率，又称投资函数。,2023/3/24,34,34,4.3 IS-LM模型,2023/3/24,35,35,4.3 IS-LM模型,产品市场均衡与IS曲线产品市场均衡 产品市场总需求等于总产出的状态。产品市场均衡与IS曲线 两部门经济的均衡条件：I=S 三部门经济的均衡条件：I+G=S+T,2023/3/24,36,36,4.3 IS-LM模型,IS方程推导 两部门经济中，IS曲线的方程式应该为：,2023/3/24,37,37,4.3 IS-LM模型,IS方程推导 三部门经济中，IS曲线的方程式应该为：,2023/3/24,38,38,IS曲线的

13、推导,2023/3/24,39,39,4.3 IS-LM模型,IS曲线 一条向右下方倾斜的曲线，表示满足产品市场均 衡条件的利率和收入组合的点的轨迹。,2023/3/24,40,40,产品市场失衡,2023/3/24,41,41,4.3 IS-LM模型,IS曲线斜率的讨论 决定IS曲线斜率的因素为边际消费倾向b与投资需 求的利率弹性d。如果d的值较大，IS曲线较为平坦，即同样幅度的 利率变动可以引起投资量较大幅度的变动，导致产 出水平更大幅度地变动。如果b的值较大，IS曲线也会较为平坦。利率变动 即使引起同样幅度的投资量变动，但乘数作用也使 产出水平出现较大幅度地变动。,2023/3/24,4

14、2,42,4.3 IS-LM模型,货币市场均衡与LM曲线货币市场均衡 货币市场上货币需求等于货币供给的状态。货币市场均衡与LM曲线 均衡条件：ms=L,2023/3/24,43,43,4.3 IS-LM模型,LM方程推导,2023/3/24,44,44,LM曲线的推导,2023/3/24,45,45,4.3 IS-LM模型,LM曲线 一条向右上方倾斜的曲线，表示满足货币市场均 衡条件的利率和收入组合的点的轨迹。,2023/3/24,46,46,2023/3/24,47,47,4.3 IS-LM模型,LM曲线斜率的讨论 LM曲线斜率主要由h的大小决定。当k既定和h较大时，利率的微小变动会引起L2

15、和L1 较大幅度地变动，从而导致国民收入较大变动。当h既定和k较大时，收入的微小变动会引起L2和L1 较大幅度地变动，从而导致利率水平较大变动。,2023/3/24,48,48,4.3 IS-LM模型,LM曲线的三种情况 古典区域：是一条垂直线，其斜率无穷大；凯恩斯区域：是一条水平线，其斜率为零；中间区域：是一条向右上方倾斜的曲线，其 斜率介于零和无穷大之间。,2023/3/24,49,49,2023/3/24,50,50,4.3 IS-LM模型,产品市场和货币市场,产品市场：C=a+bYd I=I0 dr G=G0 T=T0+tYIS 曲线,货币市场：L1=kY L2=hr L=L1+L2 ms=mLM 曲线,2023/3/24,51,51,4.3 IS-LM模型,两市场的相互影响 货币市场：产品市场：ISLM模型 IS与LM相交：表示产品市场和货币市场同 时达到均衡。,2023/3/24,52,52,2023/3/24,53,53,2023/3/24,54,54,4.3 IS-LM模型,IS曲线的移动 影响IS曲线移动的因素：C、S、T、M、I、G、XLM曲线的移动 影响LM曲线移动的因素：M、L1、L2。IS和LM曲线的同时移动,2023/3/24,55,55,2023/3/24,56,56,