文化传媒上市公司财务问题调研分析 附出版业上市公司发展亮点与展望.docx

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1、文化传媒上市公司财务问题调研分析内容提要随着我国资本交易市场的不断发展，越来越多的文化传媒企业选择上市寻求发展。但是，很多公司财会核算和信息披露方面都存在很大的问题,既不利于公司发展，也不利于我国资本市场的健康稳定运行。因此，本文以上市文化传媒公司的财务管理问题为研究课题，以找出问题和解决问题为基本的研究思路，得出提高我国文化传媒财务管理水平的科学对策，具有现实意义。关键词文化传媒业财务问题上市公司文化传媒业有传统和新兴之分。传统媒体包括电视电台、报刊杂志等，而新媒体主要是互联网络和移动无线网络传媒等。目前，我国文化传媒业的广告业务发展迅速，是国民经济发展的重要勤力来源。本文研究的目标企业是国

2、内14家文化传媒上市公司，联系财务管理相关理论，从目标公司财务的市场竞争能力来分析文化传媒类上市公司内部治理的现状和问题，并基于现代企业财务竞争力评价指标体系，研究科学评估传媒文化上市公司财务竞争力的具体方案。提出针对性的建议和对策，为我国文化传媒上市公司改善财务问题提供参考和借鉴。一、文化传媒业概况（一）文化传媒业的定义文化传媒企业就是提供文化传媒产品及服务的企业，并以此来创造经济价值。文化传媒业的业务范围比较广泛，如广播、电影电视、广告新闻的制作，报刊、书籍和杂志的刊印发行，以及组织文艺演出、生产、制作文艺用品或设备等所有文化相关的服务。（二）文化传媒业的特点文化传媒行业既有其他的行业共有

3、的经济性质，根据其属性的不同又有不同于其他行业的特点，具体包括四个方面。1 .资产组成方面。文化传媒业本质上有较强的经营性质，因此其业务涵盖产品生产、销售和文化传播等诸多内容。其业务较为复杂，资产组成一般具有知识密集性、轻资产性的特点。2 .盈利模式方面。士化类的商品一般资本回报周期较长，而且盈利受到企业内外部环境的影响比较大，因此文化传媒企业经营的风险比较大。文化作为一种特殊的消费品，受到消费者消费习惯和消费水平的巨大影响，再加上文化产品提供商很难对消费者的喜好准确理解，导致文化消费市场多变且难以把控，资金回报率不稳定且盈利周期较长。3 .融资渠道方面。我国的文化传媒业还处于发展初期，众多企

4、业基本都没有丰富的经验，造成行业整体的经营和管理水平都不高。另外，长期以来我国文化传媒业行政事业单位的色彩比较浓厚，虽然我国的市场经济日渐成熟，但绝大多数企业都还缺乏市场化的经营管理,融资渠道相对缺乏，融资活动没有构成体系。4 .其他特点。由于文化传媒企业带有“事业单位性质”的色彩，国家干预和地方政府监管的程度都比较深。因此，国内文化传媒企业不论是市场营销还是广告宣传都受到诸多的限制。不但要严格遵守相关法律和管理制度，还要充分考虑社会舆论、公共道德和社会责任等问题。二、财务状况分析（一）建立财务分析的指标体系企业财务竞争力是一个综合性的评价指标，包含企业经营管理的几乎所有重要内容，因此构建的指

5、标要保证全覆盖和深层次等基本要求。笔者构建文化传媒上市企业财务竞争力的评价指标，以降维法为出发点，通过抽丝剥茧逐步筛选出评价企业财务竞争力四个方面的关键衡量指数，即企业发展潜力、偿债能力、盈利能力和现金获取能力。1 .企业偿债能力。一般企业偿债能力越高，应对风险的能力也越强。企业财务状况越好，就能拥有更多的流动资金用来偿还短期或长期的债务，保障经营、投资活动的正常运行，促进企业健康发展。笔者从企业偿债能力中细分出每股收益、流动比率和速动比率三个指标，具体的计算公式如下。每股收益=（本期毛利润-优先股股利）/期末总股本流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债2 .企业发展能力。企

6、业发展能力是企业发展壮大的水平和财务扩张的具体体现。一个上市公司能否充分利用现有的财务进行有效盈利，扩大企业的经济实力和经营规模，保证企业能通过不断的壮大，实现可持续发展，是衡量企业实力的重要指数。本文主要选取其中的四个指标，即产权比率、资产负债率、总资产周转率和存货周转率，计算公式如下。产权比率=负债总额/股东权益XlOo%资产负债率=负债总额/资产总额XIo0%总资产周转率=销售收入/总资产存货周转率=营业收入/存货平均余额3 .现金获取能力。企业获现的渠道有很多种，如经营获利、金融融资、对外投资收益以及应收账款回收等，因此这也是评价企业财务竞争力的重要指数，能有效的衡量出企业的财务管理状

7、况。本文选取的子指标是每股经营活动现金净流量和营业收入现金比率，计算公式如下。每股经营活动现金净流量=经营现金净流量/普通股股数营业收入现金比率=销售商品及提供劳务收到的现金庄营业务收入4 .企业盈利能力。上市公司拥有足够的盈利能力，才能保证财务充足，公司所有的财务活动才能正常开展，才能有更多的资金去提高市场竞争力。因此，企业盈利能力是衡量企业财务竞争力的重要指标。根据盈利能力指标的相关性，本文选取四个二级评价指标，即资本报酬率、营业毛利率、销售净利率和总资产增长率。资本报酬率二投资所获报酬/投资额Xloo%营业毛利率二（主营业务收入-主营业务成本）庄营业务收入XlO0%销售净利率=净利润艄售

8、收入xlOO%总资产增长率二本年总资产增长额/年初资产总额Xlo0%（二）数据来源笔者以国泰安（CSMAR）金融研究数据库公布的2014-2016年文化传媒上市公司的财务报告作为数据支持,在去掉ST公司和数据异常的一些上市公司后，最终确定14家文化传媒上市公司为目标企业，名称及证券代码为：湖北广电（）、华闻传媒（）、华谊兄弟（）、世纪鼎利（）、华策影视（）、中视传媒（）、中文传媒（）、时代出版（）、浙报传媒（）、新华传媒（）、博瑞传播（）、中南传媒（）、皖新传媒（）、出版传媒（）。（三）因子分析结果本文主要采用因子分析法进行评分并汇总，从最终的得分隋况来看，目前我国文化传媒业整体的发展能力还是

9、比较高，不过市场份额普遍偏低。发展潜力主要是电影广告传媒领域，比较有优势。如华谊兄弟公司，近几年的综合排名一直在明显提升。企业偿债能力方面，传统电视传媒业独占鳌头，扩张慢但多采取的是稳步推进的扩张策略，财务实力较强，具备足够的风险防控能力。造成这种局面的主要原因是传统媒体基本上都已历了多年的发展，资本积累比较多，而且资金管理和对外投资等经济活动都拥有丰富的经验。整体而言，近几年国内绝大部分的文化传媒上市公司市场竞争力都保持着增长状态，当然这也与我国的文化传媒行业高速发展有关。专业调查数据显示，近三年华策影视的盈利能力一直都排在前列。同时，该公司三年内平均净利润增长率都达到了56%,说明公司的盈

10、利能力相对突出，不过华策影视的现金获取能力相对较低，这对公司的综合财务竞争力有一定的影响。而其他两家综合财务竞争力较高的企业（湖北广电和世纪鼎利），各项目的得分比较平均。其中，世纪鼎利2016年盈利出现了大幅下滑，2016年总净收益和营业净利润分别为1993.9万元和101.6万元，与上一年相比各下降了98.88%和81.18%。虽然公司在其他方面表现优异，但综合排名还是明显下降了，这足以说明企业财务竞争力是综合反映企业财务状况的指标，单一或片面的指标得分是不能说明问题的。另外，中视传媒是所有标的企业中三年时间改变最大的文化传媒上市公司。2014年以前该公司的综合排名一直在第9位徘徊，到201

11、5年显著上升，甚至在2016年直接跃升为第1位。可见，公司近三年大幅提升了财务管理的水平，加强了内部控制和管理，为公司提高财务竞争力打下了坚实的基础。三、对策建议企业财务不但是自身日常经营的基本资金保障，还是对外投资和扩张的基本要求，因此企业具有足够的市场竞争力，才能保证企业的健康稳定发展。综合上述的分析，本文如下部分将从宏观角度和微观角度来探讨提高我国文化传媒上市公司财务竞争力的科学方案。（一）优化企业运营模式虽然目前我国文化传媒行上市公司的平均财务竞争力都不是很高，不过换个角度而言，我国文化传媒行业还有广阔的发展空间。因此，针对当前行业的发展状况，笔者认为我国众多文化传媒行业上市公司要尽快

12、转变经营理念和模式，结合市场变化的实际情况，构建中国特色的行业发展模式，步步为营谨慎扩张，平衡自身各方面的财务管理水平，提高财务竞争力。（二）整合内部结构，优化行业总体竞争实力我国文化传媒行业起步较晚，市场发展还处于启蒙初级阶段，但拥有广阔的市场和发展空间。因此，相关企业要及时准确的把握住市场机遇，接弃落后保守的观念，大胆创新，提高产品或服务的价值内涵，开发更大的市场。另外，当前信息化时代已经到来，依托互联网发展的众多新媒体企业如雨后春笋般出现，严重挤压了传统媒体的固有市场。传统传媒业一方面要尽快转变观念，加强推陈出新，增加产品或服务的时代元素提高吸引力;另一方面要加强与其他行业或竞争对手的合

13、作与交流，努力学习先进的管理经验和经营策略，在协同发展的基础上获得稳步发展的机会，进而提升公司财务管理的水平。（三）优化企业盈利能力，缩小行业内部差距当前文化传媒上市公司多采用的是多元化的经营模式，但规模和经济实力等相差不大的公司其盈利能力却天差地别。笔者认为，之所以出现这种情况主要受两个方面的影响。一是相关企业本身的发展动力不够。二是企业正处于发展的困境中，难以实现更高盈利水平的突破。基于此，相关企业应该做到：首先，提高资金利用率。合理规划投资和经营的资金预算，最大化的发挥财务的杠杆效应，获得最大的利益;其次，充分评估将来的经济收益情况。这就需要公司加强对投资经营决策的管控，着眼于未来和长期

14、，从战略发展的角度来规划和监督相关的经济活动，保证这些活动的科学性和有效性。四、结语当前，我国针对文化传媒上市公司财务问题的研究还比较少，缺乏系统的指导和参考。因此，笔者限于自身的经历和能力，分析和研究难免存在片面和浅显的问题。不过当前我国文化传媒行业逐渐成熟,相关的学术研究必然会越来越多，理论体系也会越来越完善。本文中评价存在局限性，在以后的研究中还需扩大数据的收集量和精准程度。出版业上市公司发展亮点与展望【摘要】2021年，出版业上市公司的生产经营逐步复苏，整体业绩实现增长。虽然出版业上市公司的营业收入总额、净利润总额和资产总额均实现增长，但是政府补助总额同比上年有所下滑。文章分析出版业上

15、市公司的营业收入、净利润、总资产、政府补助、主营业务、传统业务、数字出版业务、走出去、履行社会责任情况等，并归纳出版业上市公司在新业态拓展、线上营销布局、上市融资等方面的亮点，为出版业上市公司的未来发展提出相应建议。【关键词】出版业上市公司;2021年;新业态;线上营销2021年，新冠肺炎疫情防控常态化，出版业上市公司的生产经营逐步复苏，并呈现高质量发展的态势。大多数出版业上市公司的营业收入、净利润、总资产实现增长。出版业上市公司主动承担文化企业的社会责任，围绕中国共产党成立100周年推出一批主题出版精品力作，主动提升公共文化服务水平，用实际行动助力乡村振兴。出版业上市公司还积极拓展新业态，前

16、瞻性布局元宇宙，并进行线上营销创新。这一年，出版界新增了5家出版业上市公司，是近年来出版公司上市最集中的年份，资本市场迎来出版公司上市热潮。但出版业上市公司在发展中也暴露了部分海外业务发展不佳，原材料和版权成本上升导致盈利能力下降，过度依赖政府补助等问题。本文基于27家出版业上市公司2021年的年度报告，对出版业上市公司的发展现状和未来发展路径进行分析。一、2021年出版业上市公司发展情况2021年，沪深两市新增5家出版业上市公司（均使用该公司的股市简称），分别是浙版传媒、龙版传媒、内蒙新华、读客文化、果麦文化。纳入本报告统计范围的27家出版业上市公司分别是（排名不分前后）：长江传媒、新华传媒

17、、出版传媒、时代出版、中文传媒、中文在线、凤凰传媒、中南传媒、皖新传媒、中原传媒、天舟文化、城市传媒、读者传媒、新华文轩、南方传媒、中国科传、新经典、中国出版、掌阅科技、世纪天鸿、山东出版、中信出版、浙版传媒、龙版传媒、内蒙新华、读客文化、果麦文化。因为阅文集团为港股上市的出版企业，业绩统计标准有所不同，所以本报告未将其纳入统计范畴。2021年，27家出版业上市公司总体经济指标呈现较大幅度增长。其中，营业总收入为亿元，较2020年增长8.08%;归属于上市公司股东净利润总额为亿元，较2020年增长17.17%;资产总额为亿元，较2020年增长10.92%。但也有一部分上市公司的各项指标下降，呈

18、现不平衡发展的状况。L营业收入总体上涨，多数公司净利润增加2021年，27家出版业上市公司营业收入总额约亿元，同比上年增长8.08%。营业收入超百亿元的公司由2020年的3家增加到7家，分别是凤凰传媒、浙版传媒、中南传媒、山东出版、中文传媒、新华文轩、皖新传媒，其中，凤凰传媒已连续4年营业收入位居第一（见表1）。在27家出版业上市公司中，除4家公司的营业收入下跌以外，其余出版业上市公司的营业收入同比上年实现增长。营业收入涨幅前3名分别是果麦文化、读客文化和内蒙新华，这三家都为2021年新增的出版业上市公司。营业收入涨幅达29.83%的果麦文化，主要得益于“出版+互联网”的商业模式，其营业收入较

19、新冠肺炎疫情暴发前的2019年增加20%,较2020年增加30%。营业收入同比上年跌幅最大的是天舟文化。继2020年营业收入同比下降31.62%之后，2021年天舟文化的营业收入持续下跌，同比上年下降40.37%。这主要与其游戏业务营业收入下滑和主动剥离部分缺乏持续经营能力的出版业务有关。营业收入同比上年跌幅较大的还有长江传媒,继2020年营业收入下滑13%之后，2021年长江传媒营业收入继续下滑，同比上年下滑9.77%。这主要是长江传媒调整了业务结构所致，其主营业务中物资贸易业务营业收入同比下降了63.23%o27家出版业上市公司归属于上市公司股东净利润（以下简称净利润）总额约为161.97

20、亿元，同比增长17.17%,涨幅较大。在27家出版业上市公司中，5家公司净利润下滑，大多数公司的净利润实现增长。出版业上市公司的净利润涨幅和降幅两极分化明显（见表2）。2021年，净利润同比上年涨幅最大的是龙版传媒，涨幅达145.01%,这主要是黑龙江省医疗保险政策的变化所致。剔除该因素后，龙版传媒的增长率为22.89%,略高于出版业上市公司的利润平均增长率。净利润同比2021年涨幅较大的还有中文在线，同比增长101.93%。中文在线在经历了2018年和2019年连续两年的利润亏损后，在2020年至2021年实现了净利润的大幅增长。2021年,中文在线的净利润增长主要得益于其子公司CMS（海外

21、公司）海外业务的良好发展，以及子公司鸿达以太音频业务规模的扩大。凤凰传媒的净利润也实现了较大幅度的增长，涨幅达53.98%。同时，凤凰传媒是净利润最高的出版业上市公司，获得净利润亿元。凤凰传媒进一步优化了产业结构，旗下阜科网继续保持快速发展的趋势，净利润达万元，同比增长76.17%,凤凰数据中心获得净利润万元，专注于数字教育的凤凰创壹软件公司获得净利润万元。净利润降幅最大的是掌阅科技，同比下滑42.99%o由于掌阅科技加大了营销推广力度、中高层人才引进力度和技术基础设施建设投入，导致营业成本上升,净利润有所下降。净利润降幅较大的还有新经典，同比下滑40.53%o新经典的净利润下滑主要与其海外业

22、务亏损增加、部分资产减值、政府补助减少等有关。在27家出版业上市公司中，仅有天舟文化在2021年的净利润为负值，表现为亏损亿元。继2020年天舟文化亏损亿元后，天舟文化在2021年继续亏损，但亏损额减少。受新冠肺炎疫情及游戏产业监管环境趋严等因素影响，天舟文化大部分新游戏产品的研发、推广未能按计划展开。天舟文化部分运营中的游戏产品收入和利润同比下降，其业绩饱受影响。新华传媒则在2021年扭亏为盈。2 .多数公司总资产增加，但政府补助普遍减少27家出版业上市公司2021年总资产约为亿元，较2020年增长10.92%（见表3）。4家出版业上市公司总资产超过亿元，分别是凤凰传媒（亿元）、中文传媒（亿

23、元）、中南传媒（亿元）、浙版传媒（亿元），其中，浙版传媒为新增总资产超过亿元的出版业上市公司。总资产同比上年增幅最大的是内蒙新华，增长率为53.61%,这主要是因为其收到本期公开发行A股募集资金。总资产同比上年增幅较大的还有掌阅科技，同比增长51.15%,主要是其本期非公开发行股票的募集资金到账所致。有3家出版业上市公司总资产呈现负增长，分别是天舟文化、城市传媒和新经典。其中，总资产同比上年降幅最大的是天舟文化，降低29.63%o天舟文化继2020年总资产同比下滑28.37%后，2021年总资产继续下滑，这主要与其加快处置低效业务和非主业资产，以进一步优化资产结构有关。2021年，27家出版业

24、上市公司计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外，以下简称政府补助）总额约为亿元，同比上年下滑13.60%（见表4）。获得政府补助额最高的出版业上市公司是中国出版，约亿元，其次是凤凰传媒，获得约亿元。在27家出版业上市公司中,有19家公司2021年获得的政府补助额低于2020年，8家出版业上市公司获得的政府补助额较2020年有所上涨。其中，读客文化的涨幅最大，同比增长243.76%,其获得的政府补助主要包括2020年上海领军人才培育计划60.00万元、2021年度科技型中小企业技术创新资金万元、稳岗补贴万元等。获得的政府

25、补助额降幅最大的是中国科传，同比下降88.47%,主要是因为其2021年度获得的稳岗补贴大幅下滑，且其于2020年获得的政府补助款、奖励扶持款等，在2021年不再继续获得。3 .主营业务多数上涨，传统业务逐步复苏在27家出版业上市公司中，仅有3家公司出现主营业务收入下滑的情况（见表5）。其中，天舟文化延续了2020年主营业务收入下滑的趋势，同比上年主营业务收入减少40.16%,即减少约亿元，其主营业务中的“图书发行及其他“营业收入比上年减少35.87%,移动网络游戏业务的营业收入比上年下滑45.21%。主营业务收入较上年增长幅度最大的是读客文化，为29.99%,增加了约亿元，其主营业务中的纸质

26、书业务和数字内容业务营业收入同比上年均增长31%。在主营业务收入占比方面，27家出版业上市公司中，掌阅科技的主营业务收入占总营收的比例高达100%,仅有2家公司主营业务收入占总营收比例低于95%,分别是新华传媒（占比90.60%）和读者传媒（占比60.86%）,二者主营业务收入占总营收的比例较2020年有所增长。主营业务毛利率排名前三的分别是中文在线、掌阅科技、新经典。中文在线以70.98%的毛利率位居榜首，不仅延续了2020年毛利率增长的趋势，而且毛利率增幅也是27家出版业上市公司中最大的，同比增加了8.23%。目前，中文在线已形成了“以数字内容生产与授权、IP培育与衍生开发为核心，知识产权

27、保护及元宇宙探索为两翼”的业务体系，全面布局数字文化内容行业，在国内和国际市场都取得了不错的发展业绩。和中文在线一样，掌阅科技也是以数字出版为主营业务的出版业上市公司。掌阅科技主营业务的毛利率也较高，达52.50%,同比2020年增力U了6.56%。在数字阅读平台业务方面，2011年，掌阅科技以“付费+免费模式提升数字阅读平台的商业价值，优化发展手机终端厂商预装业务，同时积极布局海外业务，实现了数字阅读平台业务营业收入提升及营业成本降低;在版权产品业务方面，2021年，掌阅科技通过运营网络原创文学版权从事版权产品业务，同时降低版权成本。掌阅科技的数字阅读平台业务和版权产品业务的毛利率都得到了提

28、升。2021年，出版业上市公司的传统业务逐渐复苏，大部分传统业务的营业收入出现不同程度的增长，传统业务的毛利率大部分与上年度持平。在27家出版业上市公司的传统业务中，浙版传媒的发行业务营业收入达亿元，成为营业收入最高的传统业务。传统业务营业收入涨幅最大的是城市传媒的物流业务，同比上年增长90.00%o传统业务营业收入跌幅最大的是长江传媒的物资销售业务，同比上年下降63.23%,这主要是因为长江传媒对其业务结构进行调整，子公司湖北长江出版印刷物资有限公司目前与多家纸业公司存在销售合同纠纷。在新华传媒的主营业务中，报刊及广告业务的营业收入降幅也较大，同比降低43.63%,这是其子公司中润解放业务调

29、整所致。4 .数字出版业务营收普遍下滑，多数公司数字出版占比仍较低从数字出版业务收入的增长率来看，营业收入增幅最大的数字出版业务是时代出版的数字出版及重子商务，同比2020年增长74.55%（见表6）。2021年，时代出版加强数字化驱动建设，大力推进出版单位有声资源、短视频直播资源、课后服务管理平台整合，数字平台矩阵初见规模。数字出版业务营业收入增幅较大的还有读客文化的数字内容业务，同比2020年增长31.08%。读客文化的数字内容业务主要包括电子书业务和有声书业务，2021年，读客文化在有声书领域取得了显著进展，先后上架了包括多人有声剧三体、电视剧原著有声小说大江大河、全网8000万粉丝IP

30、“一禅小和尚”在内的有声情感治愈故事集爆款产品。超过半数的数字出版业务营业收入有所下滑，其中，下滑幅度最大的是天舟文化的移动网络游戏业务，同比下滑45.21%o受新冠肺炎疫情暴发、游戏监管政策趋严、新游戏研发计划搁浅、原有的游戏收入下滑等多重因素影响，天舟文化的移动网络游戏业务营业收入大幅下滑。从数字出版业务的毛利率来看，超过半数的数字出版业务毛利率在50%以o其中，毛利率最高的是读客文化的推广服务，将近100%。毛利率较高的还有凤凰传媒的游戏业务（83.14%）、中文在线的文化业务（71.04%）果麦文化的数字内容业务（66.62%）o从毛利率的增幅来看，毛利率增幅最大的是皖新传媒的广告及游

31、戏业务，同比2020年增长了10.71%。此外，还有较多的上市企业数字出版业务毛利率出现下滑，降幅最大的是中南传媒的数字出版业务，同比下滑了23.01%o从数字出版业务营业收入占总营收的比例来看，中文在线和掌阅科技两家公司的营收基本上都来自数字出版业务。除天舟文化（占比44.22%）和读客文化（占比14.4%）,其余的出版业上市公司主营业务中数字出版业务营业收入占总营收的比例都低于10%,甚至低于5%。由此可见，多数出版业上市公司的数字出版业务营业收入占总营收的比例仍然较低。5 .从业绩表现看，国企表现出色，民企两极分化在27家出版业上市公司中，20家为国有企业，其余7家为民营企业，分别是新经

32、典、掌阅科技、世纪天鸿、天舟文化、中文在线、读客文化、果麦文化。2021年，这7家民营企业营业收入、净利润、总资产、政府补助排名相封靠后。从营业收入、净利润、总资产、政府补助的增长率来看，部分民营企业表现出色,部分民营企业表现不佳，民营企业的表现两极分化明显。20家国有出版业上市公司2021年的相关数据为：营业总收入亿元，同比上年增长8.31%;净利润亿元，同比上年上涨15.96%;总资产亿元，同比上年增长11.07%;政府补助亿元，同比上年下降11.71%。由此可见，2021年国有出版业上市公司除政府补助下滑以外，营业收入、净利润、总资产均上涨。7家民营企业2021年的相关数据为：营业收入亿

33、元，同比增长3.37%;净利润亿元;总资产亿元，同比增长7.91%;政府补助亿元，同比下滑45.75%。7家民营企业的营业收入总额和总资产同比上年均实现增长，但涨幅低于国有企业。7家民营企业的政府补助总额也有所下滑，降幅高于国有企业。民营企业的净利润总额与上年一样，仍处于亏损的状态。民营企业中，天舟文化的营业收入、净利润、总资产和政府补助明显下滑，其中，营业收入下滑40.37%,净利润亿元，总资产缩减了29.63%,天舟文化的业绩大幅拉低了民营企业的整体业绩。但在民营企业中，也有表现出色的公司。2021年新增的出版业上市公司果麦文化和读客文化的营业收入、净利润、总资产和政府补助都明显上涨。此外

34、，在2019年业绩表现不佳的中文在线，其业绩2020年出现回升后，2021年继续保持增长，营业收入、净利润、总资产、政府补助都实现了增长，尤其是净利润，同比上涨了101.93%o6 .以特色优势推动出版走出去，以海外业务带动业绩上升版权输出数量是衡量出版业上市公司走出去成效的重要指标。12家出版业上市公司在年报中披露了这一指标。在新冠肺炎疫情全球蔓延的背景下，出版业上市公司努力克服疫情的不利影响，在版权输出方面有不错的表现（见表7）。中国出版的版权输出数量超千项，涉及42个语种、46个国家和地区，在“中国图书对外推广计划”年度综合排名中稳居全国第一。新华文轩积极适应“线上+线下版权贸易新常态，

35、参加伦敦国际书展、法兰克福书展等10余场涉外书展，实现版权输出563项，同比增长18%,实物书刊出口码洋480万元，同比增长17%o时代出版着力做好中国共产党成立百年主题宣传图书的海外出版与推广，全年实现版权输出509项，旗下6家单位入选国家文化出口重点企业。出版业上市公司还充分发挥自身特色优势，积极推动出版走出去。南方传媒充分发挥广东独特的地缘、人缘、语缘、商缘优势，通过整合海外发行网络，构建走出去产业体系，建设走出去服务平台等，实现了从单一引进到规模化输出、从版权贸易到多元化出口的转变。山东出版利用山东与日韩两国隔海相望的区位优势、传统文化的认同优势和版权贸易的基础优势，不断深化中日韩三国

36、间的人文交流互鉴和文化产业合作，三方已达成了设立中日韩出版贸易联盟的初步意向。出版业上市公司通过出版走出去提升了公司整体业绩。掌阅科技大力发展免费阅读业务，积极拓展海外业务，其免费阅读及海外业务增长带动营业收入同比增加0.49%。中文传媒的游戏业务主要是自主研发和运营移动网络游戏，以及代理运营第三方研发的游戏，这部分游戏业务的营业收入来源主要是海外市场。中文在线在海外市场陆续推出互动式视觉阅读平台ChaPters、动画产品Spotlight浪漫小说平台KiSS等多类型产品，加速渗透全球市场。2021年，中文在线的海外公司获得营业收入万元，同比增长19%,其海外公司CMS因海外业务发展良好，收入

37、同比增长19.14%,对公司净利润贡献增加。2021年，读客文化成功向日本、韩国等国家及我国港澳台地区输出版权，获得营业收入万元。7 .主动承担社会责任，践行文化企业使命和担当2021年，围绕中国共产党成立100周年、全面建成小康社会等重大事件、重要历史节点，出版业上市公司推出了一大批优秀主题出版物，主动承担“举旗帜、聚民心、育新人、兴文化、展形象”的使命任务。中国出版以中国共产党成立100年为主线，策划主题出版物300多种，推出“六个一百”中国共产党成立主题项目，出版中共党史十二讲百年革命家书1937,延安对话等一批党史力作。凤凰传媒围绕中国共产党成立百年、全面建成小康社会，共策划主题出版选

38、题151种，其中，向北方锻造党的建设一百年等96种选题完成出版。2021年政府工作报告明确指出要“推进城乡公共文化服务体系一体建设，创新实施文化惠民工程，倡导全民阅读出版业上市公司主动提升公共文化服务水平，不断拓宽公共文化服务领域，深度参与公共文化基础设施建设，满足人民日益增长的美好精神文化生活需要。南方传媒参与了320个新时代文明实践中心（所、站）、5个岭南书院项目的规划建设，建成62个党员阅览室（职工书屋）。山东出版把农村图书发行工作与乡村振兴等工作结合起来，通过送书下乡、推广线上购书平台等形式，做好农村图书发行工作，丰富农村文化生活。内蒙新华建设流动书房，送书到基层，深入内蒙古偏远贫困区

39、、边境、口岸，为广大农牧民提供送书服务，受到当地群众欢迎。2021年，乡村振兴新征程开启。出版业上市公司积极投身于巩固脱贫攻坚成果、推动乡村振兴的工作中。城市传媒策划出版了一大批主题出版物，全方位、多角度地展示脱贫攻坚成果。在工作实践中，其不仅派出“第一书记”解决村民生活实际困难，而且开展图书下乡流动服务，广泛进行农村流动售书活动，推动乡村文化振兴。龙版传媒持续定点帮扶乡村，投资养殖项目，产生稳定效益，同时发挥主业资源优势，免费为乡村义务教育全科教师提供培训服务，惠及1400余名教师。此外，出版业上市公司还在坚持正确价值导向，节能减排保护环境，疫情防控安全生产，保障投资者合法权益，提升员工归属

40、感、获得感、幸福感等方面积极履行社会责任，把社会效益放在首位，努力实现社会效益和经济效益相统一。二、2021年出版业上市公司发展亮点1 .持续拓展新业态，主动布局兀宇宙面对新技术革命浪潮，出版业上市公司积极进行前瞻性布局，将自有的内容优势与新技术结合，不断拓展新业态，寻找新的利润增长点，为满足用户精神需求提供更多元的选择。城市传媒致力于打造新一代互联网技术下的文化产品生态链条，基于5G、VR/AR、8K超高清视频等新兴技术，进行IP深度运营，开发海洋、航天数字科普相关的VR、3D产品，并运用Al技术推动数字教育产品生态群不断完善，逐步形成数字教育、海洋、文博元宇宙方向的基础布局和技术储备。城市

41、传媒自主开发的VR教育、3D科普数字产品累计取得知识产权超过50项。以游戏为主业的天舟文化加速游戏新业态布局，积极探索VR新产品的研发。天舟文化充分利用VR设备的沉浸体验感，打造休闲游戏新玩法，为用户提供优质游戏体验，形成新的收入增长点。天舟文化研发的VR游戏EDM风暴计划于2022年上线测试。随着5G技术的发展，云游戏市场的不断壮大，天舟文化与华为开展合作，积极布局云游戏，目前已推出云游戏PaaS服务平台。2021年，元宇宙在全球范围内引起广泛关注。文学作品天然与元宇宙有共同的虚拟现实交互属性。中文在线结合自身拥有的海量优质数字内容优势，积极布局元宇宙相关业务，支持建设“清华大学新闻与传播学

42、院元宇宙文化实验室”，设立元宇宙专项基金支持元宇宙业务探索。中信出版围绕未来5年的转型发展方向，开展元宇宙领域的研究和规划，积极探索元宇宙新兴内容和媒介。浙版传媒探索了数字技术、元宇宙等相关领域，出资亿元投资浙江春晓数字出版基金，旨在推动数字出版生态圈的构建。2 .加速线上营销布局，不断进行营销创新新冠肺炎疫情暴发后，出版业渠道生态快速嫡变，出版业线上渠道的重要性愈发凸显。2021年，出版业上市公司进一步加快融合转型升级步伐，加速线上营销布局，不断进行营销创新，通过自建平台和搭建新媒体矩阵获取私域和公域流量，以直播、短视频、社群等方式进行营销推广，培育新动能，积蓄新能量。果麦文化在互联网销售方

43、面，自建“2C”销售渠道，创立了领先于行业且新颖的“CBC”销售模式依托互聊网产品矩阵，连接用户，为其推送契合的内容和产品信息。在产品上市初期，果麦文化精准地找到用户并实现“2C”销售，引起话题和热度，同时通过搜索、转发、口碑传播等方式外溢到各大电商平台（当当、京东、天猫等）及代销渠道，实现“2B”销售。而在图书产品生命周期的中后段,对于代销商退库的图书产品，果麦文化通过内部互联网账号带货和外部达人带货，再一次实现滞销产品的“2C”销售，防止图书滞销和存货跌价，从根本上解决了“代销退货”的行业痛点。2021年，果麦文化的互联网“2C”销售收入为6709万元，增幅达95%。浙版传媒持续发力图书电

44、商,在渠道布局上,实现传统型电商渠道增长46%、新兴电商渠道增长160%。2021年，其子公司博库集团线上销售收入亿元，同比2020年增加亿元，增长47.19%。在营销创新上，博库集团创建数字化营销新模型，实现全域流量提升35%;在用户分析上，博库集团致力于数据链路挖掘与应用，2021年首次实现渠道新老客户总数突破性增长，单店全年访客人数超1200万人;在产品推广上，博库集团加大拓展优势细分市场，核心产品线增速达68%。皖新传媒开发了“皖新云书店”和“皖新云馆配”线上服务平台，打造APP、小程序、网上商城和微信公众号服务矩阵，推出“社群+社交+图书”经营模式，实现线上线下的会员融合、销售渠道融

45、合、服务场景融合。3 .5家出版企业集中上市，扩大出版业的社会影响力2021年，5家出版企业上市，其中，浙版传媒、龙版传媒、内蒙新华为国有企业，读客文化、果麦文化为民营企业。这是继2017年6家出版企业A股上市后，资本市场再次迎来出版企业上市热潮。出版企业上市融资，既是顺应时代发展趋势、应对行业激烈竞争挑战的需要，也是探索多元化经营模式和资本化运作模式，实现新发展、新突破的机遇。在资本市场的助力下，上市出版企业将有更多资金用于做强主业、开拓新产业、建设平台、转型升级，以提升竞争力和影响力。上市融资还有助于出版企业规范管理、改善财务结构、激发经营活力、提升知名度，这将拉开上市出版企业与非上市出版

46、企业之间的整体实力差距。在新冠肺炎疫情的影响下，出版企业的经营负担进一步加重，上市融资在一定程度上可以缓解出版企业的经营压力。2021年是“十四五”规划的开局之年，5家出版企业的相继上市提振了行业信心，同时也扩大了出版业在社会特别是资本市场中的影响。未来一段时期，出版发行公司上市融资将成为业界集中发力的方向。出版发行公司上市后应充分利用好资本市场，不断做强做大，推动出版强国建设。三、2021年出版业上市公司发展存在问题1 .生产成本反复上涨，盈利能力饱受影响新冠肺炎疫情暴发后，全球经济面临不同程度的危机，当前全球经济己进入高成本时期，出版行业也是如此。图书产品生产的主要原材料为纸张和油墨等，2

47、021年，纸张和油墨的价格反复上涨，加上国家环保要求和市场对纸张质量需求的不断提高，图书产品生产的成本也随之增加。原材料价格的上涨，使出版业上市公司的盈利能力受到冲击，尤其是以纸质书出版发行为主业的出版业上市公司，更是受到直接影响。以数字出版为主业的出版业上市公司则主要受到版权采集成本上升的影响。优质内容是数字出版的核心竞争力。近年来，随着数字出版行业盈利模式的逐渐成熟，优质内容的版权竞争日趋激烈，版权所有者要求的买断价格和版税分成比例也逐年上升。因此，出版业上市公司对优质内容版权采集的投入和支付给版权所有者的分成比例不断提高，但数字出版产品所带来的收益并未因此上涨，导致数字出版业务毛利率降低

48、。此外，随着互联网行业格局的逐步成型，流量红利效应减退，流量成本进一步攀升，以数字出版为主业的出版业上市公司将面临更高的市场推广成本投入，公司盈利水平也因此受到影响。2 .积极开拓海外业务，但部分海外业务表现不佳面对竞争日益激烈的行业环境，一些出版业上市公司在挺拔主业的同时，积极开拓海外业务，推动出版走出去。虽然部分出版业上市公司因此带动了整体业绩的上升，但也有部分出版业上市公司因为海外业务市场反馈不及预期，整体业绩受到影响。新经典2021年净利润同比上年下滑40.53%,其中，海外业务净利润万元，较上年同期多亏损了万元。出版业上市公司开拓海外业务，不仅面临来自当地企业的市场竞争，还受到当地政

49、策法规的管理。如果策划团队不能对市场趋势和政策环境作出准确研判，就会面临新产品市场反馈未达预期的风险。尤其在海外业务拓展的起步期，出版业上市公司需要加大人员招募、版权获取、营销推广等环节的投入，加上内容产品的生产周期较长，生产内容和市场需求出现错位的可能性增大，导致海外业务亏损。3 .政策波动直接影响出版业上市公司经营业绩2021年政府宏观政策有两个方面对出版业产生直接冲击。一是出版业的政府补助下降。出版行业长期以来在财政、税收等方面享受国家统一制定的优惠政策。但2021年出版业上市公司享受的政府补助下滑，27家出版业上市公司计入当期损益的政府补助总额同比上年下滑13.60%。其中，19家出版业上市公司2021年获得政府补助低于2020年，降幅最大的达到88.4