bgj.财务管理现代财务管理概述.pptx

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1、2023/4/26,财务管理现代财务管理概述,第一页，共80页。,1 现代财务管理概述2 财务报告剖析(pux)3 筹资管理4 投资管理5 本钱管理6 利润和利润分配管理,主要(zhyo)内容,2023/4/26,2,第二页，共80页。,一、财务基本概念二、财务的实质(shzh)三、财务资金运动四、财务关系五、资本市场,1 现代(xindi)财务管理概述,2023/4/26,3,第三页，共80页。,一、财务(ciw)基本概念,1.资金2.本金与基金(jjn)3.财务资金4.财务主体5.财务活动6.财务关系,2023/4/26,4,第四页，共80页。,二、财务(ciw)的实质,一财务的发作(fz

2、u)二财务的实质三企业管理的财务导向四财务管理的目的五财务的职能,2023/4/26,5,第五页，共80页。,一财务(ciw)的发作,1货币的资本化是财务发作的根源2资本化的货币是理财的独有(d yu)对象,2023/4/26,6,第六页，共80页。,二财务(ciw)的实质,1财务的实质：资本价值(jizh)运营2实质特征,2023/4/26,7,第七页，共80页。,三企业管理(gunl)的财务导向,1.财务(ciw)导向是资本市场对企业管理的要求2.财务(ciw)的实质决议了财务(ciw)可以成为企业管理的导向,2023/4/26,8,第八页，共80页。,四财务管理的目的(md),1财务目的

3、(md)的性质2现代财务的目的(md)：资本价值最大化,2023/4/26,9,第九页，共80页。,五财务(ciw)的职能,1筹资职能：资本的筹集与来源2调理职能：资本的投入与流转3分配职能：资本收益(shuy)的分配4监视职能：资本价值进程控制,2023/4/26,10,第十页，共80页。,三、财务资金(zjn)运动,一财务资金的特点(tdin)二财务资金运动环节,2023/4/26,11,第十一页，共80页。,一财务资金(zjn)的特点,1.预付(y f)性2.物质性3.增值性4.周转性5.独立性,2023/4/26,12,第十二页，共80页。,二财务资金运动(yndng)环节,1.筹资2

4、.投资3.耗资(ho z)4.收回5.分配,2023/4/26,13,第十三页，共80页。,四、财务(ciw)关系,1.资本一切(yqi)者与资本运营者的财务关系2.运营组织之间的财务关系3.运营组织与休息者之间的财务关系4.运营组织外部各单位之间的财务关系5.运营组织与政府之间的财务关系,2023/4/26,14,第十四页，共80页。,五、资本(zbn)市场,一资本市场的财务作用二资本商品的价值(jizh)要素三资本的价钱：市场利率及其构成,2023/4/26,15,第十五页，共80页。,一资本市场的财务(ciw)作用,1.资本市场是财务运营(ynyng)的资本产品购销场所2.资本市场是企业

5、财务资金的转化场所3.资本市场是财务估价的依据4.资本市场是重要的理财环境，是理财信息的外部来源,2023/4/26,16,第十六页，共80页。,二资本(zbn)商品的价值要素,1.资本的运用(ynyng)价值1资本具有货币的运用(ynyng)价值2资本具有休息力的运用(ynyng)价值2.资本的价值1资本的方式价值：垫支价值2资本的外延价值：产出价值,2023/4/26,17,第十七页，共80页。,三资本(zbn)的价钱,1.资本价钱(ji qin)的性质2.市场利率的构成市场利率地道利率风险附加率1地道利率2通货收缩附加率3变现力附加率4违约风险附加率5到期风险附加率,2023/4/26,

6、18,第十八页，共80页。,一、财务报告及其结构二、财务才干(ci gn)评价三、财务状况综合剖析四、上市公司财务比率,2 财务报告剖析(pux),2023/4/26,19,第十九页，共80页。,一、财务报告及其结构(jigu),1.资产(zchn)负债表：反映某一特定时点上的财务状况2.损益表：反映某一特定时期内的运营效果3.现金流量表：反映某一特定时期内现金变化缘由,2023/4/26,20,第二十页，共80页。,二、财务(ciw)才干评价,一偿债(chn zhai)才干评价二营运才干评价三盈利才干评价四现金流量剖析,2023/4/26,21,第二十一页，共80页。,一偿债才干(ci gn

7、)评价,1活动比率2速动比率3资产负债率4利息保证(bozhng)倍数,2023/4/26,22,第二十二页，共80页。,1.活动(hu dng)比率,2023/4/26,23,第二十三页，共80页。,2.速动比率(bl),速动资产货币(hub)类资产结算类资产,2023/4/26,24,第二十四页，共80页。,3.资产负债率,2023/4/26,25,第二十五页，共80页。,4.利息保证(bozhng)倍数,息税前利润支出(zhch)运营性本钱 税前利润利息支出(zhch),2023/4/26,26,第二十六页，共80页。,二营运(yn yn)才干评价,1存货周转率2应收帐款周转率3活动(h

8、u dng)资产和总资产周转率,2023/4/26,27,第二十七页，共80页。,1.存货(cn hu)周转率,2023/4/26,28,第二十八页，共80页。,2.应收帐款周转率,2023/4/26,29,第二十九页，共80页。,3.活动(hu dng)资产周转率,2023/4/26,30,第三十页，共80页。,三盈利(yn l)才干评价,1销售(xioshu)利润率2总资产报酬率3净资产报酬率,2023/4/26,31,第三十一页，共80页。,1.销售(xioshu)利润率,2023/4/26,32,第三十二页，共80页。,2.总资产报酬率,2023/4/26,33,第三十三页，共80页。

9、,3.净资产报酬率,2023/4/26,34,第三十四页，共80页。,四现金流量剖析(pux),1流量比值(bzh)指数2资产回收率3现金运营指数,2023/4/26,35,第三十五页，共80页。,1.流量(liling)比值指数,2023/4/26,36,第三十六页，共80页。,2.资产(zchn)回收率,2023/4/26,37,第三十七页，共80页。,3.运营现金(xinjn)指数,运营现金(xinjn)净流量净利润调整项目 净利润非运营利润非付现费用 运营性活动资产净添加运营性活动负债净添加,2023/4/26,38,第三十八页，共80页。,三、财务状况综合(zngh)剖析,1.杜邦财

10、务剖析体系2.提高净资产报酬率的途径3.要素(yo s)剖析：连锁替代法,2023/4/26,39,第三十九页，共80页。,杜邦财务(ciw)剖析体系,净资产报酬率,收入、成本等损益类指标,资产、资本等财务状况类指标,2023/4/26,40,第四十页，共80页。,四、上市(shng sh)公司财务比率,一每股盈余(yngy)EPS二市盈率三每股净资产,2023/4/26,41,第四十一页，共80页。,一每股盈余(yngy),2023/4/26,42,第四十二页，共80页。,二市盈率PriceEarnings,2023/4/26,43,第四十三页，共80页。,三每股净资产,2023/4/26,

11、44,第四十四页，共80页。,一、筹资方式二、资本(zbn)本钱三、杠杆效应四、资本(zbn)结构优化,3 筹资管理(gunl),2023/4/26,45,第四十五页，共80页。,一、筹资方式(fngsh),一普通股筹资方式二暂时(znsh)债务筹资方式,2023/4/26,46,第四十六页，共80页。,二、资本(zbn)本钱,1资本本钱的作用2资本本钱普通公式(gngsh)3普通资本本钱率4平均资本本钱率5增量资本本钱率边沿资本本钱率,2023/4/26,47,第四十七页，共80页。,三、杠杆(gnggn)效应,一本钱分类二利润分类三利润敏理性剖析四杠杆(gnggn)效应,2023/4/26

12、,48,第四十八页，共80页。,一本钱(bn qin)分类,1按本钱性态分类：变化本钱与固定本钱2按本钱性质(xngzh)分类：运营本钱与资本本钱,2023/4/26,49,第四十九页，共80页。,二利润(lrn)分类,1边沿贡献与边沿贡献率：反映产品盈利业绩和盈利才干2息税前利润EBIT与总资产报酬率：反映企业盈利业绩和盈利才干3净利润与权益报酬率：反映股东(gdng)投资盈利业绩和盈利才干,2023/4/26,50,第五十页，共80页。,三利润敏理性(lxng)剖析,1敏感系数：各要素变化对利润的影响(yngxing)水平2升降系数：各要素允许变化的最大限制,2023/4/26,51,第五

13、十一页，共80页。,四杠杆(gnggn)效应,1运营杠杆：计算式，发作缘由，经济意义2财务(ciw)杠杆：计算式，发作缘由，经济意义3总杠杆：计算式，财务(ciw)作用,2023/4/26,52,第五十二页，共80页。,四、资本(zbn)结构优化,一资本结构(jigu)管理的意义二筹资分界点法三EPS无差异点法四资本本钱比拟法,2023/4/26,53,第五十三页，共80页。,一资本结构(jigu)管理的意义,1降低公司资本本钱2运用财务杠杆效应3合理扩展(kuzhn)公司财务风险,2023/4/26,54,第五十四页，共80页。,二筹资分界点法,坚持(jinch)理想资本结构,三 EPS无差

14、异(chy)点法,提高(t go)公司EPS,四资本本钱比拟法,提高公司市场价值,2023/4/26,55,第五十五页，共80页。,4 投资(tu z)管理,一、现金流量的测算二、常用决策(juc)目的三、项目投资可行性剖析,2023/4/26,56,第五十六页，共80页。,一、现金流量的测算(c sun),一现金流量的项目内容(nirng)二营业现金流量的测算,2023/4/26,57,第五十七页，共80页。,一现金流量的项目(xingm)内容,1初始期：原始投资1在固定、有形、递延等暂时资产上的投资2垫支(din zh)营运资金活动资金2营业期：营业现金流量3终结期：投资回收1残值净支出2

15、垫支(din zh)营运资金收回,2023/4/26,58,第五十八页，共80页。,二营业(yngy)现金流量的测算,1不思索所得税时的计算各年营业(yngy)NCF支出付现本钱 利润非付现本钱2思索所得税时的计算,2023/4/26,59,第五十九页，共80页。,营业(yngy)现金流量测算方式,各年营业NCF 支出付现(f xin)本钱所得税,税前NCF,支出1税率付现(f xin)本钱1税率非付现(f xin)本钱税率,税前NCF1税率,税后利润非付现本钱,2023/4/26,60,第六十页，共80页。,二、常用(chn yn)决策目的,一净现值NPV二年金净流量ANCF三内含(ni h

16、n)报酬率IRR四回收期,2023/4/26,61,第六十一页，共80页。,一净现值NPV,净现值未来现金流量现值原始投资现值1基本原理2经济(jngj)实质：超额报酬净现值是扣除基本报酬后的剩余超额报酬,2023/4/26,62,第六十二页，共80页。,净现值的经济实质：实例(shl)剖析,某投资者似预备投资于一个投资额为20000元的A项目(xingm)，项目(xingm)期限4年，希冀投资报酬率为10%，每年能获取现金流量7000元。那么：净现值7000PA，10%，4200002189.30元假定该投资者将每年所得的现金流量分为两个局部：一局部作为10%的基本报酬，剩余局部作为当期的投

17、资回收额。那么，该投资者不只可以收回全部原始投资，还能获取3205元的超报酬，折为现值等于2189.30元剖析进程如下表所示。,2023/4/26,63,第六十三页，共80页。,净现值实质(shzh)的实例剖析,2023/4/26,64,第六十四页，共80页。,二年金净流量ANCF,1.经济性质(xngzh)2.作用,2023/4/26,65,第六十五页，共80页。,年金净流量的性质(xngzh)剖析,2023/4/26,66,第六十六页，共80页。,三内含(ni hn)报酬率IRR,1经济实质2详细(xingx)测算1每年营业NCF相等时2每年营业NCF不等时,2023/4/26,67,第六

18、十七页，共80页。,四回收期,1经济实质(shzh)2会计回收期1每年营业NCF相等时，直接计算2每年营业NCF不等时，逐渐累计计算3财务回收期,2023/4/26,68,第六十八页，共80页。,三、项目(xingm)投资可行性剖析,一净现值函数(hnsh)曲线二项目决策目的的选择三投资风险的思索,2023/4/26,69,第六十九页，共80页。,一净现值函数(hnsh)曲线,1.NPV函数：NPV随贴现率i而变化的函数关系(gun x)2.NPV对i的敏理性3.NPV敏理性的指点意义,2023/4/26,70,第七十页，共80页。,NPV函数(hnsh)曲线,iE,P0,2023/4/26,

19、71,第七十一页，共80页。,NPV敏理性(lxng),当i i0时，A优；当i i0时，B优。,2023/4/26,72,第七十二页，共80页。,二决策(juc)目的的选择,1.独立方案排序方法(fngf)选择2.互斥方案选优方法(fngf)选择,三投资风险(fngxin)的思索,1.基本作法2.风险贴现率 K ibQ,2023/4/26,73,第七十三页，共80页。,一、本钱费用二、本钱预测三、本钱方案四、本钱控制(kngzh)五、本钱剖析与评价,5 本钱(bn qin)管理,2023/4/26,74,第七十四页，共80页。,一、本钱(bn qin)费用,一制形本钱二时期(shq)费用,二

20、、本钱(bn qin)预测,一目的本钱预测二本钱降低趋向及幅度预测,2023/4/26,75,第七十五页，共80页。,三、本钱(bn qin)方案,1本钱(bn qin)方案的内容2本钱(bn qin)方案编制方式,四、本钱(bn qin)控制,一本钱控制的顺序二本钱控制的规范与方法,2023/4/26,76,第七十六页，共80页。,五、本钱(bn qin)剖析与评价,一本钱剖析(pux)与评价的目的二对产品本钱构成要素的剖析(pux)与评价,2023/4/26,77,第七十七页，共80页。,一、股利支付(zhf)实践二、影响股利政策的要素三、股利政策类型,6 利润(lrn)和利润(lrn)分配管理,2023/4/26,78,第七十八页，共80页。,一、股利(gl)支付实践,1股利有关论：实践要点与指点意义2股利相关论：实践要点与指点意义3税负(shu f)差异论：实践要点与指点意义,2023/4/26,79,第七十九页，共80页。,二、影响(yngxing)股利政策的要素,1法律限制要素2企业运营(ynyng)要素3股东要求要素,2023/4/26,80,第八十页，共80页。,