房地产行业分析.pptx
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1、房地产行业财务报表分析,万 科,中 粮 地 产,1,2,荣 安 地 产,渝 开 发,3,4,CONTANTS,万科 000002.SZ,万科企业股份有限公司成立于1984年,经过三十余年的发展,已成为国内领先的城乡建设与生活服务商,公司业务聚焦全国经济最具活力的三大经济圈及中西部重点城市。2017年再度上榜,位列榜单第307位。,万科的销售毛利率和销售净利率在2013年到2016年总体成下降的趋势,四年的总体下降幅度都在2个百分点之内,幅度较小。而万科2013年到2016年四年期间成本率一直处于上升阶段,于2013年的68.5%提升到2016年的70.6%,上升幅度超过了2个百分点,这也解释了
2、万科在2013-2016四年间,利润下降的主要原因。万科的销售净利润率最近4年都处于下降通道中,这与原材料价格、人力成本上涨引起的成本过快上升,中央和地方层面针对房地产的一系列调控措施,以及整个行业慢慢由卖方市场到买方市场的转变密切相关,公司主营业务获利能力不断下降。,由于房地产公司的存货包括了已完工的房屋和未完工的房屋,而房屋的价格又很高,因此房地产行业的存货相比其他行业偏高。在2010年2014年,万科存货的占比最大,达到了流动资产的70%左右,于2013年更是达到峰值74.91%,然后下降,而在此之前整体呈上升的态势。存货占比较大,销售停滞,增加了企业的营运成本,导致万科销售利润于201
3、3-2016年处于下降阶段。,应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率,它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率=当期销售净收入/平均应收账余额,其中,平均应收账款余额=(期初应收账款余额+期末应收账款余额)/2。万科应收账款周转率从2013年起到2017年一直呈现上升状态,说明万科收账的能力一直在提升,资金流动性强,有利于企业的营运,所以万科2017年的利润率相较于2013年来说,有一个大幅度的提升。,从以上财务指标分析可得,2013-2017年,万科存货周转率波动较小,2016-2017年有小幅下降,但是同期内,利润却大幅上升,成本下降幅度较大,由此可见,万科
4、利润主要受其成本因素影响,存货周转率影响较小。万科作为房地产行业的龙头企业,虽说一直处于领先地位,2013-2016四年间,其市场竞争力呈现下降趋势,发展潜力已被约束,使其获利空间不断压缩。,20162017年利润增长原因分析,04,01,03,02,销售增长迅速 量价齐升公司在2017年实现销售面积3595.2万平方米,销售额5298.8亿元,同比上升30%和45.3%,在22个城市销售第一。,新开工面积稳定增长,项目储备优势明显万科2017年累计开工约3651.6万平方米,同比增长16.4%。而且获取新项目216个。,资债结构不断优化,一线开发商显融资优势万科2017年底在手货币资金174
5、1.2亿元,较上年上涨100%,净负债率为8.8%,较上年下降17.1%,公司的回款能力大幅上升。,紧随政策导向,加速推进业务多元化万科物业已注入80的城市,物流地产累计获取62各项目,同时,推进度假、养老、教育、产业办公等业务。力图构建地产生态圈。,中粮地产000031.SZ,中粮地产(集团)股份有限公司成立于1993年,是一家全国性、综合性的房地产开发上市企业,总部位于深圳市。中粮地产立志成为有综合市场影响力的国内领先房地产企业,目前,已成熟的产品线:壹号系列、祥云系列、锦云系列、鸿云系列。,公司净利率在2017年再创新高,2017年全年实现净利润,中粮地产实现了五年来利润的持续稳健增长。
6、,20162017利润增长原因分析,80%,70%,30%,90%,销售面积和销售额的同比上涨2017年全国商品房销售面积首破16亿平方米,同比上涨7.7%。销售额首次突破14亿元,增长13.7%。,管控水平全方位优化营业成本大幅下降公司通过明确”优化系统,提质增效,创新改革,强化执行“经营方针使得管控水平进一步提升,提升运营管理效率,营业成本同比下降24.54%,销售毛利率持续攀升。,土地储备与往年相比,中粮地产2017年明显加快拿地节奏,积极参与土地获取,”快拿地,巧拿地,拿好地“土地储备成为不可替代的核心优势。,营销狠抓“快定位,快设计,快报建,快开工,快开盘,快回款,快结算“有效提升开
7、盘去化率,积极推动商办整售,整体盈利水平有明显提升。,荣安地产 000517.SZ,荣安地产股份有限公司前身为宁波中元股份有限公司,创建于1965年,主要生产经营金属切削机床。1999年10月,公司进行重大资产重组,主营业务变更为通信设备和网络产品的开发、研制、销售。2009年6月,公司完成第二次重大资产重组,向荣安集团定向发行82800万股A股购买其拥有的八家房地产公司股权和三处房产,全面退出通信及相关设备制造业,进军房地产经营与开发业。2009年6月16日,公司更名为“荣安地产股份有限公司”。,2013-2016年总体成下降的趋势,但是幅度不大,基本保持在9%左右。2017年的净利率大幅上
8、升达12.69%,净利率的增加说明企业在的成本在减少,企业通过减少销售成本,管理成本和财务成本使得企业的利润增加。,添加您的文本,01,03,02,销售成本率和毛利率是相对应的指标,两个指标是成反向的关系,荣安地产的毛利率和销售成本率的起伏比较大。,荣安地产的毛利率和销售成本率的起伏比较大,2013到2014毛利率呈下降趋势,而销售成本率成上升趋势,,2015年销售成本率大幅的下降,对应的毛利率就大幅的上升,2016和2017年成本和毛利率都相对的平稳。,荣安地产的毛利率的变化是因为成本的变化而变化的,房地产业的成本受工人的工资和原材料的价格的影响比较大,这些因素通过影响成本来影响企业的利润。
9、,渝开发000514.SZ,重庆渝开发股份有限公司前身重庆市房地产开发建设公司,成立于1984年10月,1992年5月始进行股份制改组,将生产性资产3582万元转为3582万股国家股,同年6月向社会公开发行1800万股公众股。1992年9月8日,“重庆市房地产开发股份有限公司”宣告成立。次年7月12日“渝开发”在深交所上市。,渝开发的净利率在2013到2015年间整体呈下降趋势,下跌比率达到了18%。2015到2016年间大幅度上升,上涨了接近20%。2016到2017年间有小幅度的下降,大概在2%左右。比较2013和2017年的数据,可以发现最终净利率并没有太大的差别,都在9%左右。净利率=
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