铜产品贸易行业深度分析报告：全产业链、现状前景、竞争格局.docx

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1、铜产品贸易行业深度分析报告（全产业链、现状前景、竞争格局）2023年3月扫码关注“快慢思考”公众号获取更多深度报告ooE微信搜一搜Q快慢思考oo淘宝扫一扫关注店铺“光线写作社”尊享原创写作服务手机淘宝扫一扫材料方案调研报告方案文案述职报告申报立项工作总结稿件润色专业团队精益求精目录一、铜产品及其产业链简介41 .全球铜矿储量分布42 .全球铜矿产量分布43 .全球铜矿消费分布5二、全球铜产品贸易行业的发展现状及前景61.全球铜产品贸易行业的发展现状62 .全球铜产品贸易行业的市场格局73 .全球铜产品贸易行业的发展前景9三、我国铜产品贸易的发展现状及前景91 .我国铜产品贸易行业的市场基础92

2、 .我国铜产品贸易行业的市场格局103 .我国铜产品贸易行业的发展前景12一、铜产品及其产业链简介铜是最主要的有色金属之一。铜矿通过选矿、冶炼以及挤压、轧制、拉伸、冲压、锻造等加工程序，可加工成板材、箔材、管材、棒材、线材及各种形状的铜材，广泛用于电力、电子、家电、交通、建筑及其他领域。1.全球铜矿储量分布铜矿在全球的分布集中度较高。根据USGS调查数据显示，2021年全球铜矿储量约88QoO万金属吨，主要分布于美洲地区。其中，智利的铜矿储量最大，约为20,000万金属吨，占全球铜矿储量的22.73%；澳大利亚、秘鲁分别位列第二位、第三位，占全球铜矿储量的10.57%和8.75%。我国也有一定

3、的铜矿储量，2021年我国铜矿储量约2,600万金属吨，占全球铜矿储量的2.95%。2021年，全球各国家的铜矿储量及占比如下表所示：单位：万金属吨主要国家2021年度铜矿储量占全球铜矿储量（含金属量）的比例智利20,00022.73%澳大利亚9,30010.57%秘鲁7,7008.75%俄罗斯6,2007.05%墨西哥5,3006.02%美国4,8005.45%波兰3,1003.52%刚果（金）3,1003.52%中国2,6002.95%印度尼西亚2,4002.73%赞比亚2,1002.39%哈萨克斯坦2,0002.27%加拿大9801.11%其他国家18,42020.93%合计88,000

4、100.00%数据来源：USGS注：金属吨为以矿产中的金属含量为计量标准的重量单位2.全球铜矿产量分布2021年，全球矿山的铜矿产量约2,100万金属吨，其中智利为产量第一大国，2020年铜矿产量约为560万金属吨，占全球铜矿产量的26.67%,与其储量占比相当。2012年以来，秘鲁不断加大对铜矿的投资，其境内优质矿LaSBambaS铜矿在2016年成功投产。2021年，秘鲁的铜矿产量已达到220万金属吨，占全球铜矿产量的10.48%,超过中国成为世界第二。中国2021年铜矿产量约180万金属吨，占全球铜矿总产量的8.57%。2021年，全球各国家的铜矿产量及占比如下表所示：单位：万金属吨主要

5、国家2021年度铜矿产量占全球铜矿产量（含金属量）注的比例智利56026.67%秘鲁22010.48%中国1808.57%刚果1808.57%美国1205.71%澳大利亚904.29%赞比亚833.95%俄罗斯823.90%墨西哥723.43%哈萨克斯坦522.48%其他国家46121.95%合计2,100100.00%数据来源：USGS注：铜矿产量（含金属量）指以铜金属含量折算的铜矿产量3.全球铜矿消费分布由于铜精矿主要用于生产精炼铜，因此精炼铜的生产分布能较好地反映铜矿的消费分布。2018年至2020年，全球五大洲的精炼铜生产量如下表所示：单位：万吨年份亚洲美洲欧洲非洲大洋洲2020年度1

6、,415.72441.22392.14159.1942.732019年度1,388.03450.86383.95136.1742.572018年度1,349.66479.04394.57145.3337.70数据来源：ICSG较之生产分布，铜精矿的消费主要集中在亚洲，与其主要生产地区并不一致。2020年，亚洲共生产精炼铜1,415.72万吨，占世界精炼铜生产总量的57.76%；美洲及欧洲次之，分别生产精炼铜441.22万吨和392.14万吨，占全球产量的18.00%和16.00%；非洲及大洋洲的精炼铜产量则较少。铜产品产业链主要由矿山开采等上游环节，铜矿冶炼、加工成材等中游环节，终端消费等下游

7、环节以及原料、产品贸易等中间流通环节组成。上游主要为矿产商对矿山原矿进行开采和洗选，产出主要原料铜精矿。中游主要包括冶炼环节和加工环节。在冶炼环节中，铜冶炼厂对铜精矿以及废铜等原料进行粗炼，产出粗铜（含铜量约98.5%）；再将粗铜进行精炼，产出可直接用于加工的精炼铜（含铜量约99%）。其中，由铜精矿冶炼得到的精炼铜为原生精炼铜；由回收的废铜冶炼得到的精炼铜为再生精炼铜。在加工环节中，铜加工企业通过不同的工艺对精炼铜进行加工，产出各种形状的铜材产品，如铜棒、铜管、铜板带、铜箔等。下游各终端客户根据自身需要，采购及消费不同的铜材产品。中间环节则主要由贸易商提供流通服务，涉及的原料及产品主要为铜精矿

8、、精炼铜以及各类铜材。其中，铜精矿为国际及国内市场最主要的贸易品类。二、全球铜产品贸易行业的发展现状及前景1 .全球铜产品贸易行业的发展现状矿产商通过对矿山原矿进行开采和筛选，产出用于冶炼加工的铜精矿。由于铜的主要生产地区和主要消费地区不一致，铜精矿也是国际贸易市场中贸易量较大的商品之一。2019年，全球铜精矿出口量共计919.08万金属吨，铜精矿进口量共计895.83万金属吨。其中，出口国主要为智利和秘鲁，两国的合计出口量占全球的62.04%；进口国主要为中国和日本，两国的合计进口量占全球的74.63%。2019年，全球各主要进出口国的铜精矿进出口量及占比如下表所示：单位：万金属吨出口大国2

9、019年出口量占全球出口量比重进口大国2019年进口量占全口量比重智利351.5538.25%中国_,550.5861.46%秘鲁218.6223.79%日本11/.9413.17%澳大利亚4/.985.22%西班牙37.3334.17%加南大43.124.69%韩国43.294.83%美国35.163.83%德国25.52.85%印度尼西亚16.921.84%印度19.32.15%甜713.3577.62%79343883%全球919.08100.00%全球895.83100.00%数据来源：智利国家铜业委员会2 .全球铜产品贸易行业的市场格局全球铜矿供应不仅集中程度高，而且铜矿资源被少数矿

10、产商所掌握。2020年，全球二十大主要矿企铜资源权益产量880.18万金属吨，占全球总产量的44.01%o其中，美国自由港、嘉能可和必和必拓为前三大厂商，铜资源权益产量分别约为145.33万金属吨、115.02万金属吨和110.65万金属吨，占全球总产量的18.55%。单位：万金属吨企业名称2020年铜资源权益产量占全球总产量比重美国自由港145.337.27%嘉能可115.025.75%必和必拓110.655.53%第一量子77.893.89%力拓52.802.64%英美资源51.652.58%安托法加斯塔46.822.34%诺银45.842.29%紫金矿业45.342.27%五矿资源26.

11、641.33%泰克资源26.471.32%加拿大伦丁矿业23.081.15%江西铜业20.861.04%巴里克黄金20.571.03%洛阳铝业17.310.87%瑞士矿业14.070.70%纽克雷斯特矿业13.760.69%绿松石山资源9.870.49%中国黄金国际8.210.41%中国有色矿业8.000.40%合计880.1844.01%全球2,000.00100.00%数据来源：各企业生产报告由于铜矿生产的高度集中，铜矿贸易市场上供方往往占据了较大优势。为了获得稳定的铜矿供应、减小在国际贸易谈判中的劣势，国际贸易巨头积极布局国际优质矿山，通过投资矿山获得铜精矿承销份额。截至2020年末，从

12、矿山权益来看，全球十大铜矿主要被智利国家铜业公司、嘉能可、必和必拓、自由港、日本财团垄断。智利国家铜业公司拥有1座十大铜矿；嘉能可拥有2座十大铜矿；必和必拓拥有2座十大铜矿；自由港拥有2座十大铜矿;日本财阀参股5座。具体如下表所示：单位：万金属吨矿山2020年度产能2020年度产能排名国家主要股东Escondida1401智利必和必拓、力拓、三菱商事Collahuasi612智利英美资源集团、嘉能可、三井物产Buenavista52.53墨西哥墨西哥集团、南方铜业Morenci524美国自由港、三井住友1CerroVerdeII505秘鲁自由港、住友商事、好运矿业Antamina456秘鲁嘉能

13、可、必和必拓、泰克资源、三菱商事PolarDivision456俄罗斯诺里尔斯克LasBambas438秘鲁五矿资源、国新国际、中信金属Grasberg409卬度尼西亚印尼官方、自由港EITeniente3910智利智利国家铜业数据来源：IS际铜研究小组TheWorldCopperFactbook2020注1：该公司由日本大型贸易商三井物产及住友商事共同持有。我国的优质铜矿资源相对匮乏，使得铜矿资源的充足、稳定供应对我国具有战略意义。在国家“走出去”政策的指导下，我国矿产商及贸易商也在海外铜矿投资方面做了积极尝试。中国企业不断收购如TOrOmOChoC。PPerMine、LaSBambaS和T

14、enkeFUngUnJme等世界级铜矿，为我国提高铜矿国际贸易话语权、稳定铜矿供给奠定了良好基础。此外，艾芬豪和紫金矿业投资的KK项目于2021年投产，待该矿山第三阶段完工投产，该项目有望成为世界第二大铜矿。3 .全球铜产品贸易行业的发展前景自1995年世界贸易组织成立以来，国际贸易快速发展。铜精矿的进出口贸易量也随着国际贸易的不断深化持续提高。截至2017年，铜精矿进、出口量均在800万金属吨左右，较1995年增长近3倍。目前，全球进出口贸易量依旧保持约5%左右的同比增长率。在市场体量不断提高的过程中，国际铜精矿贸易市场的参与者逐渐建立了稳定、高效的规范化市场操作方式，风险防范能力较强，市场

15、成熟度较高。20072019年全球铜精矿进口量及出口量单位,万金属吨进口数量出口效*数据来源：Wind铜因其优秀的导电性、延展性和耐腐蚀性，将在人类文明向清洁绿色转型过程中起到日益重要的中坚作用。在新能源汽车领域，一辆新能源汽车的铜消费量超过100公斤，是传统燃油汽车的5倍左右，随着新能源汽车市场渗透率的持续攀升，到2027年该领域的铜消费量预计将增长900%；在新能源发电领域，风光发电的铜消费是传统发电方式的37倍左右，预计新能源发电将在2028年达到550万吨的铜消费量，推动全球铜贸易行业进一步发展。三、我国铜产品贸易的发展现状及前景1 .我国铜产品贸易行业的市场基础据国家统计局统计，20

16、21年我国共生产精炼铜1,048.70万吨，较2020年同比增长4.61%,约占世界总产量的42.28%。中国精炼铜年产量及其同比增长率0数据来源：国家统计局，Wind我国精炼铜行业庞大的产能体量带来了巨大的铜精矿需求，但由于我国仅拥有全球3.14%的铜矿储量且平均品位较低，铜精矿的对外依存程度正逐年提高。受疫情影响我国2020年共进口铜矿砂及其精矿2,177万吨，较2019年同比减少1%,但受精炼铜产量持续增长、铜精矿供应结构稳定及替代原料供应受限等因素的影响，未来我国铜精矿的对外依赖程度有进一步提升的趋势，铜精矿进口贸易规模将进一步扩大。2 .我国铜产品贸易行业的市场格局我国是全球精炼铜生

17、产第一大国，大型冶炼厂数量相较其他国家更多。据国际铜研究小组统计，2020年全球产能前20的冶炼厂中，中国共占有8席。其中，江西铜业所属贵溪冶炼厂以60万吨年产能位居全球首位。全球产能前20的铜冶炼厂产能如下表所示：冶炼厂名称排名国家所属公司产能（万吨）贵溪冶炼厂1中国江西铜业60BirIaCopper2印度BirIaCorporation50Chuquicamata3智利嘉能可45金川防城港冶炼厂3中国金川集团45Hamburg3德国Aurubis45BesshiZEhime3日本住友商事45Saganoseki/Oita3日本泛太平洋铜业45EITeniente8智利嘉能可40赤峰冶炼厂8

18、中国赤峰金峰40金冠冶炼厂8中国铜陵有色40东南铜业冶炼厂8中国中铝集团40祥光冶炼厂8中国祥光铜业40SterIiteSmeIter8印度Vedanta40Norilsk8俄罗斯NoriIskNickeI40Pirdop15保加利亚Aurubis36LIoSmeIter15秘鲁南方铜业36OnahamaZFukushima17日本三菱商事/DowaZFurukawa35.4和鼎铜矿冶炼厂13中国江西铜业、富春江35金龙冶炼厂18中国铜陵有色35SarchesmehCopperComplexTB伊朗伊朗国家铜业35数据来源：国际铜研究小组TheWorldCopperFactbook2020由于

19、大型铜冶炼厂产能大，其原料采购具有数额大、稳定性强等优势，因此在国际市场中有一定的条件与国际铜矿进行谈判和交易。目前，我国大型铜冶炼厂主要采用与国际大型铜矿签订长期协议的方式进行铜精矿采购，进口铜精矿的供应稳定性较好。然而，在我国整体铜冶炼行业中，具备与国际铜矿直接交易条件的大型铜冶炼企业依然较少，所以产生了铜精矿贸易需求，我国在铜精矿贸易方面一批具有影响力的铜矿贸易商已成长起来，如厦门国贸、中信金属等。由于自身的进口铜精矿需求无法通过直接向国际矿山签订采购长协货满足，我国中小型铜冶炼企业的采购基本依赖于进口铜精矿现货市场。该市场主要由具备国际矿厂商货源的大型铜矿贸易商主导。由于我国庞大的中小

20、型铜冶炼企业队伍所汇集的旺盛需求，现货市场的铜精矿供应长期处于紧张状态，使得近年来我国进口铜精矿现货TC/RC（粗炼费/精炼费）指标整体呈下跌趋势。中国进口铜精矿现货精炼费(RC)数据来源：Wind注：一般习惯用(XX美元/干吨)/(XX美分/磅)来表述铜的粗炼/精炼费用(TC/RC),TC/RC的单位不同，但是数值上总是10：1的关系，1干吨=2204.62磅。尽管大型铜冶炼企业一般与国际矿产商签订年度长期协议，铜精矿供应较为稳定，但同样具有现货贸易的需求。在年度长期协议中，铜冶炼企业一般需要根据年初的生产计划与矿产商约定年度采购量，且采购量经约定后买卖双方必须执行，无法根据当年的实际生产需

21、求进行调整。因此，签订长期协议的合作方式存在年初约定的采购量不能满足当年实际生产需求的风险，通过在现货市场向贸易商采购，铜冶炼厂可将该风险带来的影响尽量降低，保证生产的稳定性。此外，由于受市场因素的影响程度不同，长协货TC/RC与现货TC/RC存在差距。通过贸易商，大型铜冶炼企业还可以依据长协货TC/RC与现货TC/RC的差异进行库存管理，调整原料长协货与现货比例，最大程度地降低库存成本。因此，贸易商的存在，对大型铜冶炼企业的生产、经营也具有重要意义。3 .我国铜产品贸易行业的发展前景由于我国铜精矿的供给与需求错配，加之大型及中小型铜冶炼企业的贸易需求，并随着环保要求的日益提高，我国铜企对高品位的铜精矿需求也将有所提高,对外依赖程度也将维持在较高水平，铜精矿贸易行业将拥有较大的发展空间。在我国碳中和的背景下，全球用电侧和发电侧的新能源化都有利于消费强度更大的铜需求的增长，再加之新能源汽车、储能、光伏风电及配套设施的未来持续性增长，预计铜消费将持续增长，进一步有利于铜产品贸易行业的发展。